中证鹏元资信评估股份有限公司-2023年上半年企业债市场分析：改革前的收敛与分化

债市分析后的免责声明1企业债券市场月报分析(2023年半年报)研究发展部hcspengyuancom更多研究报告请关注“中证鹏元”微：本报告所采用的数据均来自合规渠改革前的收敛与分化——2023年上半年企业债市场分析企业债，发行规模合计1,346.50亿元，较上年同期分别下降35.7%和园、安居工程，轨道交通、小微企业转贷、农业相关和文旅体育领域增证长城证券和国金证券的承销规模增长明显。后的免责声明2亿元，同比增长8.9%。(2)二级市场利率利差。企业债主要级别期限品种平均收益率继续呈现稳步下行趋势，各期限各级别品种到期收益率活垃圾焚烧处理及充电基础设施建设等乡村振兴领域，以及基础设施证展望：从上半年发行看，企业债发行呈现收缩，主体级别重心上化依然是主要趋势。下半年企业债发审权将正式移交给证监会，结束过后的免责声明3债市场概览比规模数量(右)1,000亿元只120800600400200 63676 371349 5236847259485445156 3713492832137211372184925922424117181971661614 31 90022.01'02'03'04'05'06'07'08'09'10'1100净后的免责声明41,0006004002000-200-400-6000-1,000发行量偿还量净融资额取消额占比(右)亿元%2022.06'07'08'09'10'11'122023.01'02'03'04'05'069630-3包括到期、提前兑付、回售；取消规模占比=取消规模/总发行量，后的免责声明5北京山西贵州湖南广东广西河北上海云南陕西湖北天津辽宁安徽新疆北京山西贵州湖南广东广西河北上海云南陕西湖北天津辽宁安徽新疆四川甘肃吉林黑龙江江苏江西海南河南山东重庆福建浙江亿元亿元30022550-75-150-225-300发行规模偿还规模净融资(右)30022550-75-150-225-300(一)浙江发行规模最大，广东、安徽和福建发行规模同比涨幅较大北京后的免责声明64080408001712612211779696791138376414111159214881341616255 只 3浙江湖山安四重湖福江北广河上陕广海甘云河贵新江苏北东徽川庆南建西京东南海西西南肃南北州疆(二)3年期和7年期品种占比均上升15年其他3年5年%6%5年%6%7年其他3年2其他3年2%8%15年5年%8%7年66%(三)高级别债券占比大幅上升，主体分化加剧后的免责声明7AA+22%75%AA4%AA4%AA23%0.62%AAAA53%20%(四)企业债增信比例为61.1%，低级别增信至AAA的比重大幅上升；专业担保公司担保比例上升司、湖北省融资担保集团有限责任公司、中国投融资担保股份有限公司、江苏省信用再担保集团有限公司后的免责声明822.0123.0122.0123.01信用增进有限公司和瀚华融资担保股份有限公司。2023年上半年专业担保机构担保规模是2022全年的已其他无担保第三方担第三方担保39%注：按发行数量统计；其他中包括抵质押担保、差额补偿等信情况有增信措施的债券数量占比80%60%%20%0%模(亿元)数量(只)(只)量(只)团有限公司保集团有限责任公司89集团有限公司99公司.8077集团股份有限公司.2077司60.735团有限责任公司35636350.00577集团有限公司00.002626后的免责声明9保持发行强度；创新品种增信比例大幅提升A行数量(只)22发行数量(只)行规模(亿元)22年发行规模(亿元)80.40业债设专项企业债券专项债券76.20债券36.60展专项债券4.90设专项债券03券20券00债券00集合债券010债券05后的免责声明显去渐退出。资金用途2023年1-6月份发行数量(只)2022年发行数量(只)3融合864437.9%19%06；(七)中信建投证券企业债券承销规模最大，国元证券、五矿证券、长城证券和国金证券的承销规模模的天风泰君安证券和海通证券，同比降幅较大。比后的免责声明统计计(亿元)(只)量(只)业务地区(仅列举主1司29北3责任公司庆4上海59山东6限公司957有限公司江苏8北9限公司.735限公司.0080承销机构承销规模(亿元)承销机构承销规模(亿元)01司10限公司任公司限公司责任公司责任公司65司50限公司76限公司35限公司00限公司有限公司限公司00限公司后的免责声明承销机构承销规模(亿元)承销机构承销规模(亿元)限公司80(一)现券成交规模2022.012023.012022.012023.01亿元20001500500070%亿元200015005000(二)利率利差分析后的免责声明5.054.03.53.02.52.0 %2022-042022-052022-062022-042022-052022-06072022-082022-092022-102022-112022-082022-092022-102022-11 AAA7Y AA-7Y AA-5Y2023-032023-032023-042023-042023-052023-052023-06%2023-065.04.03.53.02.52.02022-012022-022022-032022-122023-012023-02 AA+-7Y AAAY AA-5Y2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-102022-112022-122023-01 AA+-7Y AAAY AA-5Y2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-0506 AA-7Y100%80%40%20%0%100%80%40%20%0%后的免责声明005002022-042022-052022-062022-07 AAA:5年2022-042022-052022-062022-07 AAA:7年 AA:7年2022-112022-122023-012023-022022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-0520232023-032023-042023-052023-062115020222022-0120222022-022022-0320222022-0820222022-092022-108060402002022-012022-022022-03042022-052022-062022-072022-082022-092022-10112022-122023-012023-022023-03042023-052023-067Y-5YAAA7Y-5YAA+7Y-5YAA5Y-3YAAA5Y-3YAA+5Y-3YAA2022-012022-022022-03042022-052022-062022-072022-082022-092022-10112022-122023-012023-022023-03042023-052023-06BPBPBP806040200后的免责声明8060400AA+-AAA7YAA+-AAA5YAA+-AAA3YAA-AA+7YAA-AA+5YAA-AA+3Y806040200BP2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02032023-042023-052023-06BPBP2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02032023-042023-052023-062023年上半年发改委政策以较少，集中在城乡医疗、生活垃圾焚烧处理及充电基础设施建设等乡村振s23/05/17进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下新农村地区充电基础设施建设运营维护模式，包括加强、推进社区充电基础设施建设共享等。同23/03/24革委关于规范高设施领域不动产投。贯彻党中央、国务院关于把恢复和扩大消费摆在施REITs。项目用地性质应符合土地管理相关规定。项目发起人(原始权产调控要求，不得为商品住宅开发项目变相融资。23/03/16固疫情防控重大成果推动城乡医疗卫生和环短板强弱项的通点环节防控设施短板，健全医疗卫生服务网络指出要加快完善环境基础设施，包后的免责声明的补短板强弱项重点项目优先纳入地方政府专项债券支持范围，加大政策性金融支持力度。23/01/12齐县级地区生活施短板弱项的、建设和运营。同时，创新建设运营模式，鼓励有条件的项目予以支持。在防范化解地方政府隐性债务风险(一)聚焦生活基础设施，推动乡村振兴建持范围，同时支持绿色债券的、投向领域投向领域交通基础地下国家重大(2)长江经济带发展；(3)长三角一体化发展；(6)推进海南全面深化改双城经济圈。后的免责声明投向领域投向领域保障性安(1)城镇老旧小区改造；(2)保障性租赁住房；(3)棚户区改造(主要支持在建收尾项目,适度集处理新能源项目站等绿色低碳能源基地(含深远海风电及其送源供热；(2)公共领域(1)卫生健康(含应急医疗救治设施、公共卫生设旅游；(5)其他社会事业。新型基础、人工智能基础设施(主要支持国家算力枢纽节点和国家数据中心集、机场、高速公路等传统基仓储物流(1)城乡冷链等物流基础设施(含国家物流枢纽、全国通用禁止类项目(1)党政机关办公用房、技术用房;(2)党校行政学院;(3)千部培训中心;(4)行政会议中心;(5)千部职工疗养院;(6)其工程(1)城市大型雕塑;(2)景观提升工程;(3)街区亮化工程;(4)园林绿化工程;(5)文化庆典和主题论坛场地设施;(6)其他(1)房地产开发;(2)一般性企业生产线或生产设备;(3)用于租赁住房建设以外的土地储备;(4)主题公园等商业设高风险地区增加以下禁止类棚户区改造。棚户区改造新开工项目后的免责声明债用作资本金领域、收集处理、供排水、城乡电网2023年新增3抽水蓄能电站、村镇可再汽车充电桩)(二)推动基础设施领域REITs发展，恢复扩大消费设施REITs。消费类基TsITs型基础设施，探索在水利设施、旅游基础设施等其他基础设施领域开展试点。施，