第四章国民收入决定

1新闻第四章国民收入决定

NI－AE

模型

IS－LM

模型

AD－AS

模型3本章的学习意义宏观经济学的核心理论短期经济波动的分析总需求分析基于凯恩斯定律的分析44.0.1凯恩斯定律背景：萧条经济经济存在生产能力闲置在既定价格水平上总供给（AS）是无限的观点：需求创造供给均衡的国民收入由总需求（AD）单方面决定主张：政府干预需求管理PYASAD1Y1AD2Y254.0.2凯恩斯主义水流图ADCIGNXYYdTC0rbI0?64.0.3分析框架LMISYr产品市场均衡货币市场均衡ASADYP产品市场均衡货币市场均衡劳动市场均衡AEYC，I450产品市场均衡74.0.4均衡产出(收入)均衡产出是与计划支出相一致的产出经济社会的收入正好等于全体居民和企业想要有的支出在国民收入核算中，总支出（AE）是实际支出， Y≡AE＝C＋I＋G＋NXC、G和NX：全部是意愿的计入总需求AEI＝计划投资和非意愿存货投资（IU）在国民收入决定中，总支出（AE）是计划支出，只有当Y＝AE时，IU＝0，宏观经济才实现均衡，此时Y为均衡产出，8本章要点NI-AE模型中国民收入的决定与变动，乘数原理产品市场均衡及IS曲线货币市场均衡及LM曲线IS－LM模型中国民收入和利率的决定与变动AD曲线的推导及性质，AS曲线形态的解释AD－AS模型国民收入和价格的决定与变动94.1NI－AE

模型模型的假设两部门经济中均衡产出的决定三部门经济中均衡产出的决定四部门经济中均衡产出的决定乘数原理104.1.1模型的假设I＝I0，即投资是模型的外生变量P＝1，价格保持不变不考虑间接税、折旧与公司未分配利润，使GDP＝NDP＝NI＝PIYII＝I0114.1.2两部门经济由于不存在政府，Y=Yd=C+S（无政府的收入T与支出G和TR）两种方法： 消费投资法（C＋I）：方程与图解 储蓄投资法（S＝I）：方程与图解12消费投资法的方程解均衡条件：Y＝AE方程组：

AE＝C＋I

………（1）

I＝I0

……（2）

C＝C0＋cY

……（3）将(1)(2)(3)式代入均衡条件等式，整理得：

练习4.1设消费C＝1000+0.8Y，计划投资I0＝600， 求均衡产出Y＊。解：Y＝AE＝C＋I＝1000+0.8Y＋60014KeynesianCrossY

C，I

AE=Y

45ºY1AE115KeynesianCrossY

C，I

45ºAE=C＋II=I0I0C=C0＋cYC016KeynesianCrossY

C，I

AE=C＋I45ºEY

*Y=AE17Y*isSteadyEquilibrium？Y

C，I

AE=C＋IEY

*Y=AEIU>0

Y1AB

在Y*

以右，存在AE＜Y，IU＞0→产品滞销→厂商减少投资，投资水平下降，实际产出减少18Y*isSteadyEquilibrium？Y

C，I

AE=C＋IEY

*Y=AEIU<0

Y2

在Y*

以左，存在AE>Y，IU<0→产品脱销→厂商增加投资，投资水平上升，实际产出增加19Y*isSteadyEquilibrium？Y

C，I

AE=C＋IEY

*Y=AE20充分就业均衡与产出缺口Y

C，I

AEAEfYfEfY*E紧缩缺口21充分就业均衡与产出缺口Y

C，I

AEfAEY*EYfEf膨胀缺口22均衡点的移动以消除紧缩缺口为例的比较静态分析Y

C，I

AEYfEfY*E23均衡点的移动以消除紧缩缺口为例的比较静态分析Y

C，I

AE＝C＋IYfEfY*E1、增加计划投资I0AE’＝C＋I’24均衡点的移动以消除紧缩缺口为例的比较静态分析Y

C，I

AE＝C＋IYfEfY*E2、增加自主消费C0AE’＝C’＋I25均衡点的移动以消除紧缩缺口为例的比较静态分析Y

C，I

AE＝C＋IYfEfY*E3、提高MPCAE’＝C’＋I26储蓄投资法的方程解均衡条件：C＋S＝Y＝AE＝C＋I方程组：

I＝I0

…

……（1）

S＝Y－C＝－C0＋（1－c）Y

……（2）将(1)(2)式代入均衡条件等式，整理得：

S=I计划储蓄＝计划投资练习4.1设消费C＝1000+0.8Y，计划投资I0＝600， 求均衡产出Y＊。解：S＝Y－C＝Y－（1000+0.8Y） ＝－1000＋0.2Y I

＝I0＝600

由S＝I

可得：Y*＝800028储蓄投资法的图示Y

S，I

S＝－C0＋（1－c）Y－C0I＝I0Y*E29节俭的悖论(回忆)I0IYOS1S、I-C0Y1S2Y2304.1.3三部门经济引入政府部门政府收入—税收(T)政府支出—政府购买(G)和政府转移支付(TR)Yd＝Y－T+TRAE=C+I+GYGG031求解均衡产出均衡条件：Y＝AE方程组：

AE＝C＋I+G

………（1）

C＝C0＋c(Y－T＋TR）

……（2）

I＝I0

……（3）

G＝G0

………（4）将(1)(2)(3)(4)式代入均衡条件等式，整理得：

32两类税收及总税收函数Y

T

T＝T0T＝tYT＝T0＋tY一次总付税↓Yd＝Y－T0＋TR比例税↓Yd＝（1－t）Y＋TR总税收函数↓Yd＝（1－t）Y－T0＋TR33不同的税收与不同的均衡式一次总付税比例税总税收函数34政府购买影响总支出Y

C，I

45ºAE=C＋I＋GGAE=C＋I35政府购买变动对均衡产出的影响Y

C，I，G45ºAE’=

=C＋I＋G1AE=C＋I+G0Y0E0Y1E1G1>G0△G问题：是不是政府支出越多越好？36税收影响消费：一次总付税45ºC=C0＋cYC=C0＋c（Y－T）Y

CTcTWhydon'tyoutryandseeifyoucanworktheproblemoutbetweenyourselves?Y1Y1

＋TC137税收影响消费：比例税45ºC=C0＋cYC=C0＋c（1－t）YY

Cc(1-t)c1Tryitagain38E1Y1税收变动对均衡产出的影响：

一次总付税45ºAE=C+I+G|T=T0Y

AEY0E0AE’=C’+I+G|T=T1T0<T1IfT0>T1doityourself△cT39E1Y1税收变动对均衡产出的影响：

比例税45ºAE=C+I+G|T=t1YY

AEY0E0AE’=C’+I+G|T=t2Yt1<t2Ift1>t2

doityourself练习4.2假定有消费函数C=1000+0.8Yd

，固定税T=50，投资

I=100，政府购买G=150。求均衡产出Y＊。解：

Yd=Y－T＝Y－50（1）用公式Y＝AE＝C＋I＋G

Y＝1000＋0.8（Y－50）＋100＋150 →Y*＝6050

（2）用公式S＋T＝I＋G

S＝Yd－C=Yd－（1000+0.8Yd）＝－1000＋0.2(Y-50)

－1000＋0.2(Y-50)＋50＝100＋150

→Y*＝6050练习4.3假定有消费函数C=1000+0.8Yd

，税率t=0.25，税收T＝0.25Y，投资

I=100，政府购买G=150。

求均衡产出Y＊。解：

Yd=Y－T＝0.75Y（1）用公式Y＝AE＝C＋I＋G

Y＝1000＋0.8×0.75Y＋100＋150 →Y*＝3125

（2）用公式S＋T＝I＋G

S＝－1000＋（1－0.8）×0.75Y＝－1000＋0.15Y

－1000＋0.15Y＋0.25Y＝100＋150

→Y*＝3125练习4.4假定有消费函数C=1000+0.8Yd

，税率t=0.25，税收T＝0.25Y，投资

I=100，政府购买G=150。分别计算并图示以下两种情况下均衡产出的变化：（1）税率下降为t＝0.2；（2）政府购买支出减少△G＝－50。

解：（1）Yd=Y－T＝0.8Y

Y＝1000＋0.8×0.8Y＋100＋150 →Y*＝3472.22

→△Y*＝347.22

（2）Yd=Y－T＝0.75Y

Y＝1000＋0.8×0.75Y＋100＋（150－50） →Y*＝3000→△Y*＝－125图示1：减税对均衡产出的影响45ºAE|t=0.2Y

AEAE’|t=0.25E031253472.22E1图示2：政府减少支出对均衡产出的影响Y

C，I，G45ºAE’｜G＝1503000E13125E0-50AE｜G＝10045政府转移支付对均衡产出的影响请大家自己完成相应的分析！遇到问题可以相互讨论。464.1.4四部门经济引入国外部门进口：M＝M0＋mY，m为边际进口倾向出口：X＝X0净出口：NX＝X－MAE＝C＋I＋G＋NXNX＞0NX＜047求解均衡产出均衡条件：Y＝AE方程组：

AE＝C＋I+G＋NX

……（1）

C＝C0＋c(Y－T＋TR0）

……（2）

I＝I0

……（3）

G＝G0

……（4）

T＝T0＋tY

……（5）

NX＝X0－M0－mY

……（6）将(1)(2)(3)(4)(5)(6)式代入均衡条件等式，整理得：

48净出口影响总支出AE=C＋I＋G＋NXY

C,I,G,NX

45ºAE=C＋I＋GAE=C＋I＋G＋NXNX＞0NX＜049净出口变动对均衡产出的影响Y

C,I,G,NX

45ºAE0=C＋I＋G＋NX0AE1=C＋I＋G＋NX1△NX＞0AE2=C＋I＋G＋NX2△NX＜0Y0

Y1

Y2

504.1.5乘数原理

（principleofmultiplier）起因：消费、投资、政府购买、税收和净出口的变动都会引起产出的变动如：△I→△YY

AE

AE|I2AE|I1△I△Y思考：练习4.4假定有消费函数C=1000+0.8Yd

，税率t=0.25，税收T＝0.25Y，投资

I=100，政府购买G=150。计算政府购买支出减少△G(＝－50)情况下均衡产出的变化解：Yd=Y－T＝0.75YY1＝1000＋0.8×0.75Y＋100＋150→Y1＝3125Y2＝1000＋0.8×0.75Y＋100＋（150－50）→Y2＝3000△G(＝－50)→△Y(＝－125)52乘数原理问题：这个产出的变动量是多少？或者说，这个变动量之比是多少？即解决：乘数概念的提出—卡恩（R.F.Kahn）53投资乘数（P64）

投资乘数是指产出的变化与引起这种变化的投资支出的变化的比率，即：在宏观经济中，厂商投资的增加会引起收入的扩大和就业量的增加，一个最初的投资量会使这一过程发生连锁反应，最终导致增加的国民产出数倍于最初的投资增量，形成投资乘数。（P63）54投资乘数的推导过程△I→△Y1△Y1＝△I△Y2＝c△Y1＝c△I△Y3＝c△Y2＝c2△Y1＝c2△I△Y4＝c△Y3＝c3△Y1＝c3△I……△Yn

＝cn-1△I

结果△Y＝△Y1＋△Y2＋△Y3＋…＋△Yn

＝△I＋c△I＋c2△I＋…＋cn-1△I

＝△I(1＋c＋c2＋…＋

cn-1)

（P64）投资购买资本品，实际上是购买生产资本品所需的生产要素，因此投资资金将通过工资、利润、租金、利息形式转化为要素所有者的收入无穷级数，n→∞收入按边际消费倾向形成对消费品的需求，新增的消费会形成消费品生产厂商的新增收入55投资乘数的例子有△I＝100用于修路，c=0.8，不考虑政府和国外，则产生怎样的经济连锁反应？△Y＝100+80+64+51.2+…

＝500K＝△Y/△I=500/100=1/(1－0.8)＝5－→食品厂51.251.251.2第四轮……………第n轮………………－→电器厂646464第三轮→服装厂8080－80第二轮→地砖厂100100100－第一轮△Y△AE△I△C56AmetaphorformultiplierInmanyways,themultipliereffectislikethrowingapebbleintoapond.

Theinitialrippleisfollowedbyotherripplesthatstretchfurtherandfurtheroutacrossthepond.

Thusifinvestmentsuddenlyincreasesbecausefirmsanticipatelowerrealinterestratesorhigherrealprofitrates,theyinvest(1stripple).Toinvesttheybuyfactorsofproductionfromhouseholdswhichthereforereceivemoreincomewhichtheyspend(2ndripple).

Thegoodsandservicespurchasedwiththisnewincomeinturnaremadebyfirmsthathiremorefactorsofproductiontoincreaseproductionincreasestheincomeofotherhouseholdswhichinturnincreasetheirspending(3rdripple).

Andsoon,andsoon....57投资乘数的数理解由及微分的含义：等式两边对投资I求微分，可得（P65）58投资乘数的图解Y

AE

AE|I1AE|I2△I△Y45º△Y

－△I＝c△Y

59政府购买乘数一次总付税情形下：比例税情形下：60AnincreaseingovernmentpurchasesY

AEAE=Y

AE=C+I+G1AE1=Y1AE=C+I+G2AE2=Y2YAtY1,

thereisnowanunplanneddropininventory……sofirmsincreaseoutput,andincomerisestowardanewequilibriumG61SolvingforYequilibriumconditioninchangesbecauseIexogenousbecauseC=MPCYCollecttermswithYontheleftsideoftheequalssign:Finally,solveforY:62ThegovernmentpurchasesmultiplierExample:MPC=0.8TheincreaseinGcausesincometoincreaseby5timesasmuch!63ThegovernmentpurchasesmultiplierIntheexamplewithMPC=0.8,Definition:theincreaseinincomeresultingfroma$1increaseinG.Inthismodel,theGmultiplierequals64Whythemultiplierisgreaterthan1Initially,theincreaseinGcausesanequalincreaseinY:

Y=G.ButY C further

Y

further

C further

YSothefinalimpactonincomeismuchbiggerthantheinitialG.65政府转移支付乘数一次总付税情形下：比例税情形下：66税收乘数一次总付税情形下：比例税情形下：67AnincreaseintaxesY

AEAE=Y

AE=C2

+I+GAE2=Y2AE=C1

+I+GAE1=Y1YAtY1,thereisnowanunplanned

inventorybuildup……sofirmsreduceoutput,andincomefallstowardanewequilibriumC=MPCTInitially,thetaxincreasereducesconsumption,andthereforeAE:68SolvingforYeq’mconditioninchangesIandGexogenousSolvingforY:Finalresult:69TheTaxMultiplierdef:thechangeinincomeresultingfroma$1increaseinT:IfMPC=0.8,thenthetaxmultiplierequals70TheTaxMultiplier…isnegative:

Ataxhikereduces

consumerspending,

whichreducesincome.…isgreaterthanone

(inabsolutevalue):

Achangeintaxeshasa

multipliereffectonincome.…issmallerthanthegovtspendingmultiplier:

Consumerssavethefraction(1-MPC)ofataxcut,

sotheinitialboostinspendingfromataxcutis

smallerthanfromanequalincreaseinG.71平衡预算乘数问题△G→△Y1，且△T→－△Y2如果△G

＝△T时，△Y＝△Y1

－△Y2

＝？当同时增加或者减少政府的收入和支出，政府预算保持不变时，国民产出变动对政府收支变动的比率一次总付税情形下

比例税情形下，平衡预算乘数是否等于1？72对外贸易乘数考察出口的变化对本国产出的影响

乘数原理的验证：练习4.4假定有消费函数C=1000+0.8Yd

，税率t=0.25，税收T＝0.25Y，投资

I=100，政府购买G=150。分别计算政府购买支出减少△G＝－50情况下均衡产出△Y*＝－125通过政府购买乘数（Kg）求得结果74乘数效应的启示第一轮是外生性增加，体现了一个外力推进的重要性——————————第二轮至第n轮是内生性增加，引发了经济自身的连锁反应，有多米诺骨牌效应如何打破贫困的恶性陷阱（循环）？实现经济起飞政府的大力推进－－扶贫外资的推进－－开放本国的市场———————————————如何选择一个行业？做到事半功倍？以汽车工业为例与它有后向联系的产业有：钢铁业、橡胶业、玻璃业、汽油业……与它有前向联系的产业有：道路建设、旅游业、房地产业……75乘数效应及其约束条件（P66）乘数效应：双刃剑当投资、政府购买（税收）增加时，可以引起产出成倍地扩张（缩减）；当投资、政府购买（税收）减少时，也可以使产出成倍地缩减（扩张）约束条件社会中存在闲置资源投资和储蓄的决定相互独立充足的货币供给练习4.5 1．在两部门经济模型中，如果边际消费倾向值为0.6，那么自发支出乘数值应为（）。

A．4

B．2.5

C．5

D．l.6 2．假设边际储蓄倾向为0.4，投资增加80亿元，可预期均衡GDP增加（）亿元。

A．400

B．200

C．80

D．160

3．在以下四种情况中，投资乘数最大的是（）。

A．边际消费倾向为0.6B．边际消费倾向为0.3 C．边际储蓄倾向为0.1

D．边际储蓄倾向为0.3 4．下面哪一种情况可能使国民收入增加得最多（）。

A．政府对高速公路的护养开支增加250亿元

B．政府转移支付增加250亿元

C．个人所得税减少250亿元

D．企业储蓄减少250亿元练习4.6假设某经济社会的消费函数为C＝100＋0.8Y，投资为50，试求；（1）均衡的国民收入、储蓄、消费？（2）如果由于某种原因，实际产出为800，企业非自愿存货积累为多少？（3）如果投资增加到100，均衡收入为多少？（4）若消费函数变为C＝100＋0.9Y，投资仍是50，则均衡的收入为多少？（5）在第（4）题中，投资增加到100时收入增加多少？（6）上述两种消费函数在投资增加后，乘数如何变化？练习4.7假定某经济社会的消费函数为C＝100＋0.8Yd，投资支出I＝50，政府购买G＝200，政府转移支付TR=62.5，税率t＝0.25，试求：（l）均衡国民收入。（2）投资乘数、政府购买乘数、税收乘数、转移支付乘数和平衡预算乘数。

练习4.8假定一经济中C＝30＋0.8Yd，T＝50，I＝60，G＝50，NX=50－0.05Y，试求：（l）均衡国民收入，NX（2）投资乘数（3）如果△I＝10，求Y（4）如果△T＝10，求Y及Kt

（1）Y*＝600，NX＝20（2）K＝5（3）Y＝650（4）Y＝560，Kt＝－4804.2IS－LM

模型模型的假设产品市场均衡：IS曲线利率的决定：货币供求货币市场均衡：LM曲线均衡产出与利率的决定81在凯恩斯的《通论》没有IS-LM凯恩斯的《通论》存在表述上的缺陷。萨缪尔森曾经说：“《通论》是一部天才的著作，但是写得很坏，组织得很糟。”希克斯于1937年在《凯恩斯先生与古典学派》一文中提出IS-LM模型。凯恩斯对这个模型写信给希克斯表示：“我感到这很有趣，而且几乎无可挑剔。”由此奠定了IS-LM模型在西方宏观经济理论中的地位，IS-LM模型成为西方宏观经济学教科书中的经典范式，现代宏观经济分析的核心工具之一。1972年，希克斯因其在一般均衡理论方面的贡献，与美国哈佛大学的教授肯尼斯·J·阿罗（Arrow）一起被瑞典皇家科学院授予当年的诺贝尔经济学奖。82Cambridgecontroversies以萨缪尔森为代表的新古典综合派赞成用IS-LM模型表述凯恩斯的思想。罗宾逊反对新古典综合派把凯恩斯的理论体系归纳为宏观一般均衡模型。认为在凯恩斯的理论体系中不是所有因素相互依存、相互决定的关系，而是有明确的因果关系。双方争论了十几年，60年代达到高潮。因为论战双方大学所在地都叫“剑桥”,史称“两个剑桥”之争。83animalspirit罗宾逊认为凯恩斯在《通论》中特别强调了投资的变动是宏观经济波动的根源。I0

的不确定性正是凯恩斯所强调的。I0

的变化取决于资本的边际效率，资本的边际效率取决于资本家对未来的预期，取决于资本家的“animalspirit”。直译为“动物精神”，义译为“血气冲动”。844.2.1

模型的假设放弃I＝I0假设，考虑r→I→Y，利率成为模型内生变量P＝1，价格保持不变不考虑间接税、折旧与公司未分配利润，使GDP＝NDP＝NI＝PI854.2.2产品市场均衡：IS曲线IS的含义：I＝S，产品市场的均衡两部门经济：I＝S三部门经济：I＝S＋(T-G)四部门经济：I＝S＋(T－G)＋(M－X)

S+(T－G)Y

S，I

－C0IY*ESS+(T－G)＋(M－X)86IS曲线的含义ISisagraphofallcombinationsofrandYthatresultingoodsmarketequilibriumIS曲线是这样一条曲线，在这条曲线上任何一点都代表一定的利率和产出水平的组合，在这样的组合下，投资和储蓄是相等的，即I＝S，从而产品市场是均衡的。IS曲线是表示在投资与储蓄相等的产品市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹。IS曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合，在任何一个组合点上，投资与储蓄都相等，即产品市场是均衡的，故把这条曲线称作IS曲线。IS曲线：要实现产品市场的均衡，r与Y必须相互配合、一一对应，这种相互配合、一一对应的反方向变动的关系，就是IS曲线。它描述了产品市场实现均衡的道路。Y

rIS87IS曲线的方程式方程组由产品市场的均衡条件：I＝S，得ORY

rIS88IS曲线的方程式：数例假设投资函数I=1250－250r，消费函数C=500+0.5Y则储蓄函数为S=－500+0.5Y由I＝S，可得IS

2500500100020001500300012345YrO Y＝3500－500r89IS曲线的图示（Ⅰ）Y2Y1Y2Y1r IY

AErY

AE=C+I

(r1

)+G

AE′=C+I

(r2

)+G

r1r2AE=YISI AE Y90IS曲线的图示（Ⅱ）Y2Y2Y1Y1I

SrY

ISI

rYSI2I2I1I1r2r2r1r1I=I0-brS=-C0+(1-c)Y45°I=SS1S1S2S291IS曲线：真正的四象限法（P81）YSrII=I0-brS=-C0+(1-c)Y45°I=SIS92TheIScurveandtheLoanableFundsmodelS,IrI

(r

)

r1r2rYY1r1r2(a) TheL.F.model(b)TheIS

curveY2S1S2IS93IS曲线的斜率IS的斜率＝边际消费倾向(c)越大，乘数[1/(1－c)]越大，IS曲线的斜率就越大，IS曲线就较平缓，反之，MPC越小，IS越陡峭投资对利率越敏感，即b越大，IS曲线的斜率就越大，IS曲线就较平缓，反之，投资对利率越不敏感，即b越小，IS越陡峭Y

rISIS′94IS曲线的移动:自发支出利率水平不变，自发支出（C0或I0）增加，使IS曲线在纵轴的截距加大，IS曲线向右平移IS曲线向右移动的幅度等于投资乘数与消费或投资增量之积，即 Y＝KC或KIY

rIS1IS2Y2Y1r1Y95IS曲线的移动:政府购买Y2Y1Y2Y1Atanyvalueofr,GAEYY

AErY

AE=C+I(r1

)+G1

AE=C+I(r1

)+G2

r1AE=YIS1Thehorizontaldistanceofthe

ISshiftequals

IS2…sotheIScurveshiftstotheright.Y96Exercise:ShiftingtheIScurveUsethediagramoftheKeynesianCrosstoshowhowanincreaseintaxesshiftstheIS

curve.Y

AErY

AE=C2

+I(r1

)+G

AE=C1+I(r1

)+G

Y1Y2Y1Y2r1IS2IS1Y97IS曲线外的非均衡点证明1： ∵r1=r2,∴I1=I2 ∵Y1>Y2,∴S1>S2 ∵I2=S2,∴I1<S1证明3：

doityourselfYrIS3r1Y12Y2I＞SExcessGoodsDemandr2＝1I＜SExcessGoodsSupply984.2.3利率的决定：货币供求

（P73－79)了解货币货币供给货币需求利率的决定99Money:definitionMoneyisthestock

ofassetsthatcanbereadilyusedtomaketransactions.100CategoriesofAssetsMoneyFinancialassets:bondsRealassetsLiquidityprofitability101Money:functionsmediumofexchange

weuseittobuystuffstoreofvalue

transferspurchasingpowerfromthepresenttothefutureunitofaccount

thecommonunitbywhicheveryonemeasurespricesandvalues102Money:typesfiatmoneyhasnointrinsicvalueexample:thepapercurrencyweusecommoditymoneyhasintrinsicvalueexamples:goldcoins,

cigarettesinPOWcamps103DiscussionQuestionWhichofthesearemoney?

a.Currencyb.Checksc. Depositsincheckingaccounts

(calleddemanddeposits)d.Creditcardse. Certificatesofdeposit

(calledtimedeposits)104Moneysupplymeasures,May2004_Symbol Assetsincluded Amount(billions)_

C Currency $671.7

M1 C+demanddeposits, 1319.2

travelers’checks,

othercheckabledeposits

M2 M1+smalltimedeposits, 6268.9

savingsdeposits,

moneymarketmutualfunds,

moneymarketdepositaccounts M3 M2+largetimedeposits, 9193.8

repurchaseagreements,

institutionalmoneymarket

mutualfundbalances105货币供给（P74)货币供给（量）经济中可用的货币量货币供给量（M）＝通货（C）+存款货币（D）名义量（M）和实际量（M/P）货币供给机制中央银行控制商业银行创造货币供给量（M）＝货币乘数（）×基础货币（B）简单货币乘数是法定存款准备率(rr)

的倒数基础货币是通货(c)与法定存款准备金(R)之和106Afterthedeposit,

C=$0,

D=$1000,

M=$1000.100%ReserveBankinghasnoimpactonsizeofmoneysupply.FIRSTBANK’S

balancesheetAssetsLiabilitiesreserves$1000deposits$1000InitiallyC=$1000,D=$0,M=$1000.Nowsupposehouseholdsdepositthe$1000at“Firstbank.”howthebankingsystem“creates”money107howthebankingsystem“creates”moneyThemoneysupplynowequals$1800:Thedepositorstillhas$1000indemanddeposits,butnowtheborrowerholds$800incurrency.FIRSTBANK’S

balancesheetAssetsLiabilitiesdeposits$1000Supposebankshold20%ofdepositsinreserve,makingloanswiththerest.Firstbankwillmake$800inloans.reserves$1000reserves$200loans$800108howthebankingsystem“creates”moneyThemoneysupplynowequals$1800:Thedepositorstillhas$1000indemanddeposits,butnowtheborrowerholds$800incurrency.FIRSTBANK’S

balancesheetAssetsLiabilitiesreserves$200loans$800deposits$1000Thus,inafractional-reserve

bankingsystem,bankscreatemoney.109howthebankingsystem“creates”moneyButthenSecondbankwillloan80%ofthisdepositanditsbalancesheetwilllooklikethis:SECONDBANK’S

balancesheetAssetsLiabilitiesreserves $800loans $0deposits$800Supposetheborrowerdepositsthe$800inSecondbank.Initially,Secondbank’sbalancesheetis:reserves $160loans $640110howthebankingsystem“creates”moneyTHIRDBANK’S

balancesheetAssetsLiabilitiesreserves $640loans $0deposits$640Ifthis$640iseventuallydepositedinThirdbank,thenThirdbankwillkeep20%ofitinreserve,andloantherestout:reserves $128loans $512111howthebankingsystem“creates”moneyOriginaldeposit =$1000 + Firstbanklending =$800 + Secondbanklending=$640 + Thirdbanklending =$512 + otherlending…Totalmoneysupply=(1/rr

)$1000

whererr=ratioofreservestodepositsInourexample,rr=0.2,soM=$5000112货币供给曲线货币供给是由中央银行选择的一个外生政策变量，且假定物价水平也是不变的，所以实际货币供给是既定的。M/P

r

M0/PM/PM/P＝M0/P113货币需求：流动偏好论（P75)TheTheoryofLiquidityPreference，duetoKeynes持有货币的动机交易动机（transactionmotive）收入与支出的不一致性预防动机（precautionmotive）未来的收入和支出具有不确定性投机动机（speculationmotive）在有利可图的时候，进行投资（机）114货币需求（Ⅰ）（P76)交易性货币需求L1＝L1(Y)L1＝kY，与收入正相关k

——交易性货币需求对收入的敏感度系数YL1L1＝kY115货币需求（Ⅱ）（P77)投机性货币需求L2＝L2(r)L2＝W－hr，与利率负相关h

——投机性货币需求对利率的敏感度系数L2rL2＝W－hr如何理解投机性货币需求与利率的负相关关系?市场利率越低，则债券价格越高，购买债券的资本利得越少，所以债券的需求越小，而货币需求越大；反之，反是。116货币需求函数货币需求＝交易性需求＋投机性需求L＝L1（Y）＋L2（r）＝kY－hrAnincreaseinr

reducesthepriceofbondraisestheprofitofbondandreducesthedemandformoneyLrL′Lr1r2L＝kY－hr117HowLrespondstochangesinYLr

L＝kY1－hrAtanyvalueofr,YL…sotheLcurveshiftstotheright.L′＝kY2－hrr1LL′118HowLrespondstochangesinhLrLrr1r2L′LL′Lh值越大，货币需求曲线的斜率（－1/h）的越大，曲线越平缓119流动性陷阱在利率处于很低的水平时，人们对债券价格将要下跌的预期一致，货币需求出现无穷大当h→∞时，货币需求曲线水平Lr

r0

Liquiditytrap120利率的决定（P78)M/P

，Lr

M0/PM/PL＝kY－hrr*货币市场的均衡L＝M/PE121均衡利率的变动（P79)M/P

，Lr

M1/PM1/PL＝kY－hrr1货币供给增加，M↑M2/PM2/Pr2均衡利率下降，r↓122均衡利率的变动M/P

，Lr

M0/PM/PL＝kY1－hr1r1收入增加，Y↑r2均衡利率上升，r↑L＝kY2－hr2练习4.9若货币交易需求为Ll＝0.3Y，货币投机性需求为

L2＝3000－200r，要求： （1）写出货币总需求函数； （2）当利率为r＝5%，收入Y＝2500时，货币需求量为多少？ （3）当利率上升10%，而收入下降为2000时，货币需求为多少？

解：（1）货币总需求函数L＝Ll＋L2＝0.3Y＋3000－200r（2）将r＝5%，Y＝2500代入上式得货币需求量为：

L＝

3×2500＋3000-200×5%＝3740（3）利率上升10%，则利率变为5.5%，收入为2000，代入（1）式得货币需求量为：

L＝

0.3×2000＋3000－200×5.5％＝3589练习4.10假设货币交易需求为L1＝0.2Y，货币投机需求L2＝1200－400r，货币当局的货币供给量M＝1800亿元，国内生产总值为4000亿元，求： （1）均衡利率。 （2）国内生产总值为3200亿元时，均衡利率为多少？ （3）如果货币当局增加基础货币20亿元，货币乘数为4，均衡利率为多少？解：（1）货币总需求L=LI＋L2＝0.2Y+1200一400r＝2000－400r货币供给M＝1800亿元，由L＝M，即：L＝L1+L2＝2000－400r＝1800求得r＝0.5（2）国内生产总值为3200亿元时，可由L＝0.2Y+1200－400r求得：L＝1840－400r均衡利率由L＝1840－400r=M＝1800

求得r＝0.l（3）货币当局增发货币总量=20×4＝80（亿元），则货币供给量为80＋1800＝1880（亿元），由L＝M，可得：

L＝L1＋L2＝2000－400r＝1880求得均衡利率r＝0.3

125货币需求理论：其它鲍莫尔－托宾的平方根公式弗里德曼的货币数量论126TheBaumol-TobinModelAtransactionstheoryofmoneydemand.Notation:Y= totalspending,donegraduallyovertheyeari= interestrateonsavingsaccountN= numberoftripsconsumermakestothebanktowithdrawmoneyfromsavingsaccountF= costofatriptothebank

(e.g.,ifatriptakes15minutesandconsumer’swage=$12/hour,thenF=$3)127MoneyholdingsovertheyearN=1YMoneyholdingsTime1Average

=Y/

2128MoneyholdingsovertheyearMoneyholdingsTime11/2Average

=Y/

4Y/

2YN=2129MoneyholdingsovertheyearAverage

=Y/

61/32/3MoneyholdingsTime1Y/

3YN=3130ThecostofholdingmoneyIngeneral,averagemoneyholdings=Y/2NForegoneinterest=i

(Y/2N)CostofNtripstobank=FN

Thus,GivenY,i,andF,

consumerchoosesNtominimizetotalcost131Findingthecost-minimizingNN*132Findingthecost-minimizingNTakethederivativeoftotalcostwithrespecttoN,thensetitequaltozero:Solveforthecost-minimizingN*133ThemoneydemandfunctionThecost-minimizingvalueofN:Toobtainthemoneydemandfunction,

plugN*intotheexpressionforaveragemoneyholdings:MoneydemanddependspositivelyonYandF,andnegativelyoni.134ThemoneydemandfunctionTheBaumol-Tobinmoneydemandfunction:HowtheB-Tmoneydemandfunc.differsfrom

themoneydemandfunc.frompreviouschapters:B-TshowshowFaffectsmoneydemandB-Timpliesthatthe

incomeelasticityofmoneydemand=0.5,

interestrateelasticityofmoneydemand=0.51354.2.4货币市场的均衡：LM曲线LM的含义：L＝M，货币市场的均衡LM曲线：使货币市场均衡的利率（r）和收入水平（Y）的组合点的轨迹Y

rLM136LM曲线的方程式（P83)方程组由货币市场的均衡条件：L＝M，得ORY

rLM137LM曲线的方程式：数例（P83)设货币的交易性需求函数L1＝0.5Y，货币的投机性需求函数L2＝1000－250r，货币供给量M/P＝1250，P＝1，由L＝L1＋L2＝M/P，可得

LM曲线的方程式：

r=0.002Y－1

或Y＝500＋500rLM2500500100020001500300012345YrO r＝0.002Y－1138LM曲线的图示（Ⅰ）M/P

，LrL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1L

(r

,

Y2

)

r2Y2LMM/PY Lr139LM曲线的图示（Ⅱ）Y2Y2Y1Y1L2L1rY

LML2

rYL1L2L2L2′L2′r1r1r2r2L1=kYL1L1L1′L1′L2=W-hr45°L1+L2=M140LM曲线：真正的四象限法（P84)rL1YL2L2=L2(r)L1=L1(Y)45°M=L1+L2LM141LM曲线的斜率（P84)LM的斜率＝交易性货币需求对收入变动反应越敏感，即k值越大，LM曲线的斜率就越大，LM曲线较陡峭；反之，k

值越小，LM越平缓投机性货币需求对利率变动反应越敏感，即h值越大，LM曲线的斜率就越小，LM曲线较平缓；反之，h值越小，LM越陡峭Y

rLMLM′142凯恩斯陷阱（P85)当h→∞时，货币需求曲线水平LM曲线水平LrL(r,Y1

)

r1rYY2r1L(r,Y2

)

Y1LMM/PLiquiditytrap143古典主义只有交易性货币需求，无投机性货币需求即货币需求对利率的变动无反应即h→0时，LM曲线垂直rYY2LM1Y1ClassicalismLM2144LM曲线的三个区域（P85)

Y

r古典区域中间区域凯恩斯区域LM145LM曲线的移动：货币供给（P85)M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1r2LM1LM2增加货币供给使LM曲线右移；减少货币供给使LM曲线左移146LM曲线的移动：价格水平价格水平上升使实际货币量减少，LM曲线上移价格水平下降使实际货币量增加，LM曲线下移147Exercise:ShiftingtheLMcurveSupposeawaveofcreditcardfraudcausesconsumerstousecashmorefrequentlyintransactions.UsetheLiquidityPreferencemodel

toshowhowtheseeventsshiftthe

LM

curve.

148LM曲线外的非均衡点证明A：∵YA=YB,∴AL1=BL1∵rA<rB,∴AL2>BL2∴LA=AL1+AL2>BL1+BL2=M/P证明C：

doityourselfYrLMCrAYA＝YBBL<M/PexcessmoneysupplyArBL>M/Pexcessmoneydemand

1494.2.5均衡产出与利率的决定（P86)逻辑关系：IS曲线：既定一利率水平，求解一产出水平实现产品市场均衡，即r→Y

I＝SLM曲线：既定一产出水平，求解一利率水平实现货币市场均衡，即Y→r

L＝M问题：如何求得使产品市场与货币市场同时均衡的利率和产出？150均衡产出与利率的方程解方程组解151均衡产出与利率的方程解：例已知投资函数I=1250－250r，消费函数C=500+0.5Y；交易性货币需求函数L1＝0.5Y，投机性需求货币函数L2＝1000－250r，货币供给量M/P＝1250，P＝1。求均衡产出和均衡利率解：

由I＝S可得IS方程式：Y＝3500－500r

由L＝M/P可得LM方程式：Y=500+500r联立Y＝3500－500r解得：Y*＝2000

Y=500+500rr*＝3

152均衡产出与利率的图解Y

rISLM均衡利率均衡产出均衡点是同时满足产品市场和货币市场均衡条件的利率和产出水平的组合ELM2500500100020001500300012345YrO Y＝3500－500rY＝500+500rE153均衡点的变动Y

rIS0LMIS1IS2r0Y0r1r2Y2Y1154DoityourselfShiftingtheLMcurveShiftsrightShiftsleftShiftingsimultaneouslytheLM＆IScurveShiftsimultaneouslytotherightortheleftOneShiftsrightandtheotherone

Shiftsleft155非均衡分析Y

rISLMEDMESGABCDESMESGEDMEDGEDGESM156恢复均衡的路径Y

rISLMBDAC157产品市场（IS）货币市场（LM）IS－LM模型是凯恩斯主义的核心Hicks-HansenModel边际消费倾向递减规律资本边际效率递减规律流动偏好规律消费需求投资需求有效需求158边际消费倾向递减规律

0＜c＜1，c递减→c′＜0，即C″＜0→C曲线单调上升，是以递减的速率单调上升→C曲线凹向原点→C的增加存在一个上限，存在一个极大值→当C达到极大值时，无论如何增加Yd，C都不会进一步增加→如果C达到极大值时的消费不能实现充分就业→C是不足的。159资本的边际效率递减规律

资本的边际效率递减的原因：在萧条的情况下，资本家对未来的预期黯淡：萧条→不投资→不投资→更加萧条→形成恶性循环。资本的边际效率递减→投资曲线单调上升，但是以递减的速率单调上升→投资的增加存在一个上限，存在一个极大值，不可能无限制地增加。160流动性陷阱

利率的下降有一个下限，达到下限时，无论如何增加货币供给，都转化为人们手中投机动机的货币需求，对利率不再产生影响→货币的价格也存在拒下刚性→货币政策失效。161凯恩斯革命=财政主义结论： 由于C和I的不足→总需求是不足的→Y必然小于充分就业的Yf

水平→在这种情况下，政府干预必不可少→并且主要手段是运用G→G是财政政策的工具→凯恩斯主义被认为是财政主义。

练习4.10中国人民大学2007年研究生入学考试专业课试题

1.（