chresenaion开放经济的宏观经济理论

开放经济的宏观经济理论经济学原理N.格里高利·曼昆PremiumPowerPointSlides

byRonCronovich32本章我们将探索这些问题的答案：在开放经济中，真实利率由什么决定？真实汇率呢？可贷资金市场与外汇市场是怎么联系起来的？政府预算赤字如何影响汇率和贸易余额？其他政策或事件如何影响利率，汇率和贸易余额？1开放经济的宏观经济理论2介绍前一章介绍了开放经济的一些基本概念：

净出口（NX），资本净流出（NCO）和汇率本章介绍将所有这些概念联系在一起的开放经济理论我们用这个理论来考察政府政策和各种事件如何影响贸易余额，汇率和资本流动我们从可贷资金市场开始……0开狂放牢经视济基的驱宏使观堤经讽济傍理厉论3可史贷抬资城金粗市滑场从酱前关一装章争所俯讨达论拐的启恒腿等乎式荒：S=I+N啄C倡O储蓄国内投资资本净流出可牢贷煮资骡金键的接供挤给疑=移储掌蓄每堂一足美票元股储着蓄怜可讯以映为捕下难列近需呜求燥筹仙资案：购疾买繁国办内访资际本接资夜产购尼买街国吗外疮资柳本建资蔑产因斯此检，狗可探贷议资模金拜的亏需伤求郑=I+N辱C袋O0开这放总经狗济庆的并宏华观脚经咏济娘理辉论4可屑贷元资腥金怪市浑场复辫习宫：S与刚真鼻实啊利滨率r正挣相伸关I与贱真凝实零利气率r负料相会关N态C义O恐与蚕真夜实收利巨率认又遥是伍什沿么冲关爽系联？0开租放出经该济兆的容宏缘瑞观斧经纯济趟理鱼论5资驼本氧净辩流率出搂如竞何赶取棒决离于栗真落实呀利蜘率真洁实辆利贵率r是衡国雹内露资巴产嘱的棚真邮实剧收颂益r的扶降脊低伴使番国需内逮资肺产偏相建对浸于亭国渠外栋资赌产外缺侄乏爷吸廊引训力美龟国监人食会禾购畜买黄更柏多陆的微国移外援资峡产外愧国湾人辅会舒减服少薄美遭国朱资例产慈的泉购桃买N现C陈O上怎升rNCONCOr2资推本捆净谜流狱出r1NCO1NCO20开被放秋经客济捆的恼宏匆观负经键济困理雨论6D=I+NCOr调功整气使臂可超贷撒资结金挂的虽供抹需欠平裕衡可缎贷贪资距金简市廊场rLFS=储蓄可偿贷屑资豪金r1I和N渔C角O都哥与r负策相牌关公，拘因附此浮需结求头曲殃线奴向狡右脾下部方宰倾去斜0假刘设僵政决府贵产慌生昨预挺算拆赤握字宏(获之秆前交预当算谱平组衡羞）用藏合答适吼的绵图衫形淋分挡析傅预韵算环赤侵字锋对题真豆实西利警率乓和栽资升本色净抱流据出户的辱影仿响主即动绩学宵习1预般算晶赤糖字呢与典资痒本舱流赢动7主梯动金学逆习1参繁考呆答镰案8更著高龄的r使堤美南国服债区券驾相炊对仪于毅外痰国普债锐券怨更哲有透吸敌引性力培，N颈C穗O减正少预消算臭赤厕字止减窝少感储国蓄填和却可舞贷待资对金贿的掌供熟给兽，问使r上席升D1rNCONCO1资禁本痰净驴流毛出rLFS1可青贷洁资粒金r1S2r2r2r1用肉这服个监模龟型巩时蔬，娘记捉住灿：惊可悼贷目资示金照市流场酒决愈定r(薪左灾图叛)妥，但委利象率善的糟大洁小遣决盘定洞N曲C乱O(签右亮图大)0开违放蜜经品济独的姜宏亚观港经娇济陡理副论9外供汇翠市毛场上毛一执章衫的遇另六一田个再恒询等已式丢：N拌C严O=N浸X净出口资本净流出在鸟外丧汇买市迫场处上脚，N畜X代制表请对灯美责元笼的踏需借求德：江外革国菌人贺需沈要键美晒元剥来碗购写买语美笋国须物枯品哨与内劳劳务击的洪净净出取口N愿C豪O代意表绩对歇美拣元详的笋供俱给包：舞美把国贤居穷民训为奶了牌购盾买闭外立国侄资夜产药需怠要易把施美眉元圣兑斗换泥成忙外雁国帮通罪货0开楼放背经粪济舌的浴宏麦观迟经村济壳理渔论1剂0外胞汇岗市袭场复巡寿习抱：美饱国呆的旋真但实里汇绳率么（淋E捐）导衡俘量壳一纲单说位宾美荡国问物台品决与除劳茄务叠能轧交忧换门的蛋外坝国惠物尝品棚与购劳着务释的拦数卫量E是献外项汇己市聚场荷上宜美贷元茄的奴真测实册价末值0开臭放奶经坏济咐的戒宏学观近经功济睬理蠢论1边1S=NCOE的戚上仁升邮使卡美盖国蝇物安品功相耳对及于悦外乔国翻人驳更剧贵榴，盐进予而印减则少占对警美舅国桨物倍品蚊的粗需悼求涌，吧也盾减缝少江了设对服美撇国播美班元绒的安需北求外作汇朗市排场E美元D=NXE1E的朝上桶升纸对文储晃蓄骗或换投悄资坚并堆没呼有焦影瘦响苏，视因滴此垒它转不患会邪影坚响N泊C君O或打美衬元懂的盛供治给E调思整辩到尘使哗外阔汇止市漏场慨上活美图元菌的顺供斩求烤平杠衡0开废放谦经身济垄的再宏咳观碧经先济解理议论1屿2参砍考党资幅料至：滨美枯元辛的唯需亲求舱与歼供躁求如究果运美勒国谱居贪民宋购挎买法进偷口边物额品钢，驴这绳个娱交碧易弄会鞭影赏响立外楼汇智市往场窄的盒供谊给咳与院需艇求勤的却？兼两洗种洲观苏点衬：1准.美花元深的样供姿给渴增吐加这永个框人尽需些要症用怒美穿元悬兑道换目外旺国勒通古货费来棕购剧买遍进拔口蹦物甲品2薄.美猛元沸的柜需吨求匠减箱少进置口汪增父加角减辰少掩了N枯X，棵使寇对应美伙元访的缸需乒求豆减途少边（骗因芒此宏，餐实塑际冶上N牵X是株对塘美祖元磨的净需卫求串）两诱种翁观买点娘都角是返相沙同哭的挠，启我守们饱更费习门惯赶用卖第熟二篇种黄观日点纺来鸭考脑虑括问示题0开雁放德经兽济姻的参宏梅观吹经隆济那理尚论1屿3参深考输资留料挎：素美晚元仅的揉需舱求陡与再供疼求如豪果架一擦个宗外课国轧人妖购歉买碌美掉国其资妇产话，填这苗个乡丰交丑易吵会品影闪响紫外版汇染市碑场导上参的哪供阴给尚与城需且求各吗偏？竞两菜种瓣观曲点报：1布.美大元钻需田求呢增誉加外众国害人迫需舟要疯美我元竿来豪购超买升美默国哑资切产2慕.美纳元抓供数给礼减抛少这沫个剥交梅易泡减雄少诱了N螺C怜O战，繁也占减昏少圆了阶美行元必的撞供叔给（吗因涉此悉，蜘实背际取上N载C辨O是步美选元书的净供钩给攀）同看样外，幼两劝种捧观弟点霞都蹦是首相们同暂的牙，尼我疫们泥将捉用猴第大二牺种黎观烛点共来叨考白虑亲问辨题0最喜初筋，苏政笔府队预躺算溪平胃衡型，痰贸芦易需平药衡先（N不X=损0非）如毫果高政搭府包出广现蜓预掘算胖赤渐字吓，赤正耳如烧我姻们择前盾面丢所吐说参，r上依升山而N排C撇O减城少预纪算肥赤贸字雹会物如造何数影单响津美小国紫真卖实氏汇颗率影和反贸延易吊余谱额正？主甘动泡学扬习2预请算阀赤椒字罪，笑汇盾率嚷和汗净督出匀口1教4主徐动园学碎习2参筒考傲答沈案1氧5预背算膛赤柳字利减徒少N精C该O和翠美冷元昆的集供刘给真温实颠汇殖率柳升尺值净请出脉口松减愧少因结为柱最浆初N件X=葵0叙，沉预胆算富赤霜字恋导木致抹贸榜易朝赤能字萌(N思X<债0烧)S1=NCO1E美元D=N转XE1S2=NCO2E2外救汇录市茂场01961-651966-701971-751976-801981-851986-901991-95“昨双培赤医字螺”G葵D题P不的雨百万分遥比净离出勾口淹和鞋预萍算艺赤甘字宇通柿常牧往牧相疫反荡的殖方净向变移震动美国联邦政府预算赤字美国净出口-馒5蝴%-慕4同%-漠3挡%-趴2粱%-说1已%0夏%1铲%2姥%3雁%4替%5跪%1涛9陶9串5甚-耻2融0令0除02桨0初0禽1杏-洋0遮50开蓝放自经摇济孩的曲宏殃观艇经叛济翠理验论1马7总腹结逐：成预宁算他赤堵字车的棍影购响国芝民弓储籍蓄斑减斧少真速实誓利跌率亿上缩慧升国介内骨投欧资柄和及资们本丛净慕流烤出炭都川下础降真歪实踪蝶汇园率则升炮值净熄出钢口家下洲降恒(规或矛者心贸抱易巡寿赤镜字稍增地加清)0开糕放顿经垄济滚的酸宏缩慧观院经黎济紫理疗论1茫8总窗结息：裙预便算拘赤拔字豆的时影封响另临一准方舱面杜：随若着眉外面国察人亩得贺到利更淹多愉的林国龄内称资按产配，诉本膜国页对地世秤界讲上芹其的他鹊国桶家生的脚债仅务迎不庭断老增烦加由壁于始多拖年惹的政预鼻算秆赤雄字捐与淡贸贺易嫩赤省字袖，终美泄国巡寿现续在挤已须经未是武“违世汪界胀上渡最瓶大猜的话债姐务静国倒”美国的国际投资

2007年12月31日美国拥有的外国资产价值$17.6万亿外国拥有的美国资产价值$20.1万亿美国对世界上其他国家的净债务$2.5万亿0利溜率需与盗汇工率岁的耕联草系rNCOEdollarsNCOD=NXS1=NCO1S2E1E2r1r2任表何翼使r上可升燥的饿事膏件坟都签会痛减迁少N衣C漫O和策外圾汇为市慌场驳上冒美智元昨的淹供脆给结腰果文：咱真翁实速汇旗率侵升倡值NCO1NCO2NCO1NCO2记累住遵：摔可债贷吃资纵金攻市料场贤决妥定rr的爹大沟小融决堂定璃N袜C砌O(笔上晚图酷)N扑C总O载的崭大键小向决恰定瓶外绑汇豆市辜场昼上倍美拳元志的店供毁给(需下帅图幻玉)1糖90假划定阻政倚府绘给者投陵资转提也供喝税垂收久激延励用举适碌合著的粗图冈形追分分析税政您策刑如纯何丸影邀响喜：真遍实身利促率资受本速净煎流截出真驾实烧汇怒率净脉出付口主临动蜂学须习3投倾资序激捏励2肌0主持动脚学喊习3参肾考鸣答傅案2甲1D1rNCONCO资卸本菊净峡流妇出rLFS1可叶贷静资堂金r1r1r2D2r2投衡资弱以转及耐可财贷饿资距金芦的舅需烛求督在耳每敌个r水稳平联都境增阀加r上乘升尊，刚使N贪C寨O减冈少NCO1NCO20主连动季学希习3参恩考云答葱案2绿2N护C迈O的她减续少珍使顷外折汇配市晶场碰上忍美拣元碎的饰供填给处也简减芽少真何实魄汇避率屑升港值净中出掘口麻下骨降S1=NCO1EDollarsD=N库XE1S2=NCO2E2外忠汇作市润场0开际放混经显济恩的疯宏插观拘经拌济膨理顷论2纯3预绑算扣赤顿字哥与精投英资恒激萌励对奶投寒资拒的托税裂收寒激怨励快和雁预旁算神赤愤字标有另相盈似确的漂效保果惩：r上商升供，N亚C誓O减德少E上泳升哨，N待X下燃降但绝有细一咸个膛重棋要榜的栋不戚同搁：投秋资因的遭税有收肯激霜励增斤加投赛资旋，辜并吃提爷高摄了涝长决期敬生史产颜率傍和想生棕活礼水铲平预下算督赤丹字减端少投惊资英，肆降遍低览了备生膜产阁率甩和迅生雨活赤水忙平0开尚放伤经炊济悟的性宏伯观贡经骄济课理首论2团4贸哀易纵政毅策贸激易图政面策：乒直邻接际影板响桥一汉国处进颠口堡或严出姓口胁的连物捐品盼与之劳妈务恶数继量串的统政夏府蛛政赠策例胶如狡：关贝税—揪对口进感口左物炮品纷征超收贷的掀税进饶口挠配做额—汉对垫进待口醋物扯品顶数断量本的植限群制“剩自胀愿久出胶口池配勇额贩”—杠由烫于高外考国坝政搬府轻压兆力拦而蚕使轧一泰个考国则家抱限单制腐它减的项出监口齿，酿本蝇质高和戚进鬼口启配郑额摔相抓同0开花放调经熄济朗的路宏靠观罪经狸济位理伏论2涂5贸音易询政蹄策限偶制原进继口觉政连策拼的扯一司般匀原禽因携：挽肺救此国封内晋缺缩慧乏依竞球争衫力卧行售业本的蛮工缠作抬机缓会减懂少租贸园易碧赤且字这冷些车贸富易怨政王策塞能免达贤到沿它屯们领的渡目北的更吗鹿？让瞎我腰们耍用款模颗型爽来佣分湾析置：虎为略挽茄救欣美握国听汽泽车宅行咏业券的葬工表作饭机橡会鸡，棉美午国嘉对缘瑞日修本姓汽精车系实上行油进葱口挤配胁额咐时壶的羊影更响0开往放黄经夜济脾的雁宏届观扬经末济换理闻论2雨6D由禽于偷进净口衡配究额淡不纯影天响盖储岂蓄阀或姓投蓝资危，膝因振此答它懒不锡会序影转响N岂C烦O(N顷C换O=S–I)对垫日深本剥汽请车雕实偷行渠进处口患配感额起的耗分脑析rNCONCO资纤本套净推流今出rLFS可币贷冻资此金r1r10开朋放别经冻济印的驰宏乖观薪经撑济疾理挤论2土7对抖日勉本碗汽陶车附实设行疼进部口珍配纹额镰的修分博析由蜘于愿N纲C梦O弊没梢有衔改耽变旋，视外维汇然市柜场个的姓供起给芳曲消线倾也趴不绘变需异求也曲刊线把移尚动窄：构在慕每份个E司，进倒口吵汽井车骡的是数坝量牺下疯降闲，净出捆口隐增数加默，单需座求揪曲麻线览向蔑右绒移冷动在E1，返外奔汇裤市堪场翁对缴美扔元见有扭超泉额幸需凡求E上预升底，洒外饼汇蓬市恶场懂重社新颤回垦到茄平旗衡S=NCOE美元D1E1外汇市场D2E20开冷放窜经俩济遍的屈宏哥观砌经灾济斩理排论2找8对瓣日右本蛇汽覆车盒实炕行热进细口塑配疾额痛的分分管析N墙X发少生刃了亦什肆么艰变站化乳？拼什真么酿也磁没全发添生骆！如温果E仍坟然难维向持尊在E1霉，N检X会采上鉴升馋，喝对惜美失元劣的魔需帅求起量稍也居会子增苍加但献进纪口宫配凝额不肠影币响N孤C未O，躲因载此钉美舌元云数夜量需的站供贡给藏不今变由管于N徒X必浩须产等者于N贯C旋O,警因首此E必做须记上债升应，呢而N练X不平变因略此提，顺限腔制弟进抱口复的飞政卵策摧并播没巡寿有醒减全少佣贸言易阔赤稻字0开睡放敏经舍济拴的色宏转观考经趁济扇理辩论2旱9对堪日冲本开汽劲车踩实夏行券进值口狡配世额艇的梨分雪析这叶种蹦政希策牛能怕挽隐救远汽芽车拨行败业淘的刃工丑作视机否会飞吗跨？配疼额盯减河少恳了混日铃本湿汽住车迹的件进肢口糟：美陷国将消框费鼠者己购他买熊更忙多裕的缎美下国叮汽致车美航国严汽水车裤生旅产幅商汁雇虹佣日更薪多树的停工垦人消来仅生靠产礼这扁些俭额碰外姻的矿汽皮车因育此歼这羽种蚁政灿策对挽攀救叔了故美土国由汽网车辟工劈燕业勺的趣工猎作冻机安会但E上若升蚁，篇减必少艘了贼外昼国叛对球美纽奉国长出其口筹的姥物唐品季与量劳侦务狗的并需茶求出衡口劝行关业弊受划损润，谈出江口贷企眨业关解矿雇弃工役人进王口贩配醒额摆挽通救胁了银汽年车佩行援业坦的相工琴作苦机省会友，领但铺却库减撑少浊了画美萍国坛出荡口极行侨业魔的切工播作孩机炮会王！笑！0开难放齐经鸡济漆的程宏录观挂经怖济想理帽论3倾0案邪例占研滨究袭：糟中短国锹的皱资象本钢流画动近且年莫来炕，沈中粒国萝通下过鲁压纲低或人济民洲币咱的集汇弄率氏来错鼓这励话出屋口阿，究从畏而业积终累晒了传大简量钻美逃国累资浅产导朱致偏美捷国掩：美寄元芒相傲对晴于前人顺民越币刊升增值从千中杨国界进惠口继更掩多币物悄品贸或易苍赤需字精增君加一乌些唱美代国命政嫌治卖家轿要侵求藏中肿国张停郊止撑“陶通探货拜操丽纵董”什，调否山则架会登限采制镇与婚中妥国炒的羡贸桌易破，够以亦此条来姨保岩护缸受炼影社响命的淹美悉国竭行除业然因而忍，除美订国诱的弹消陕费让者悄却晒从杯低桨价题格脉中袍获孝益系，歇中绞国抵通棕货衔操类纵荒对胃美枯国异经爷济汗的嘱净双影猾响抗也晃许枕并旺不侦大开摘放贵经穴济织的牧宏迹观路经鼠济婚理这论3餐1政栏治腔不娇稳羊定家与俯资浪本业外体逃1变9扬9顺4薪年宵：折墨挖西刮哥抢的缴政知治疯不嗓稳斗定愁导惯致应世牲界垦金宰融掉市炕场蹲动绕荡人施们招担燥心协他精们市所坟持蜓有酬的披墨劲西付哥恩资围产末的腥安馋全配性人允们缩慧大仓量欠出其售摄墨闲西甜哥眯资冲产艇，还并葵把值资谈本子转察移费出港墨密西娃哥资寒本叼外界逃杆：一跃国裂资早产鞠需库求咸大伍量刊且辫突维然惯地蜜减尿少我撇们坝用饱模冠型饭来短分过析芒这肯种递现期象魂，顶但斜是没是电从程墨它西射哥戒的搜视轻角苹，克而浅非贪美欠国0开敬放扰经宗济销的键宏绑观争经搂济掘理普论3底2真毛实弃利钢率羞与役资贪本科净父流嗓出轻的奖均岸衡裂水兴平毙都兄上矿升随捎着置外峡国醋投崇资膜者撑出堪售叔他伟们竭的共资甜产独并蠢把膀资渣本胖转苗移围出阀墨隙西近哥想，书在角每荷个腾利梅率辫水埋平新的睡资辽本她净铃流杜出虾都血增更加可权待屯资削金肃的虾需翼求特=I+N佳C系O国，资仔本揪净臭流抄出轿的沸增剧加酒使落可穴贷显资罪金满的德需源求车也位增栏加D1墨践西恰哥范的塑资夜本栋外芝逃rNCONCO1r1资除本啦净仅流驴出rLFS1r1可返贷季资皮金D2r2NCO2r20开母放仓经喉济等的狗宏全观预经旋济墨理脉论3或3墨谊西夜哥骄的主资菊本侨外吵逃资获本绝净棋流奸出方的成增树加亿使羽外殖汇拍市峡场姓上烂墨游西容哥增比收索绢供呜给爬增快加比痰索真的仔真馋实王汇很率穷下游降S2=NCO2外汇市场EPesosD1S1=NCO1E1E20资广本呆外谎逃拢的惕例其子姻：崇墨序西料哥矿，1殖9弓9扣4资剑本峰外怒逃雪的娇例拨子也：报东验南还亚臣，1漫9闻9兔7资衡本液外桌逃奴的赴例畏子宴：侨俄蝴罗飞斯忧，1射9斤9须8资讽本尖外汉逃拉的欢例遗子涛：龟阿晋根或廷爱，2吊0勒0痕2案寻例累研妹究驻：距贬诵值瓣的贪美脾元6570758085902005200620072008美国的贸易加权名义汇率指数，1973年3月=1003剑8从狗2总0甩0邀5挣年币1父0撞月胳到腔2缴0席0惹8套年龟6牧月粉，剖美诉元息贬控值拼1屋7愿.魂3蒙%开名放亚经桐济拆的坊宏尊观爬经遥济题理炊论3嗽9案广例许研蛙究扯：着贬垫值顽的突美短元两琴种垂可秋能响的疑原陪因铸：次绘贷剑危轨机对律美紧国掠住吧房喝抵冰押拔贷黄款忠证雅券嘱的乒信威心雅下验降资焰本滚净亲流瓦出论增被加美康国设利绘率色下别降从星2嫌0宴0尘6溪年服7滚月腾到事2蕉0系0搞8莲年印7凉月征，炒为泼刺栏激冬经唯济靠，塘联滴邦汤基革金豪利搞率纱从勺5柳.伐2页5鹅%某下毕降爹到条2管.胡0曾0迟%资膏本仗净谨流坦出星增蠢加开坡放匹经炭济万的搅宏视观蛋经变济晌理博论4缓0结滥论美苏国死经阀济脆越愁来碎越骆开胡放躲：物颜品工与阁劳数务项贸懒易姨相淋对副于签G列D惹P厕的争比志重刃不励断立上捐升人皮们闯资呀产容组夺合堂中保持询有脑的才国复际披资末产着越迹来番越突多源，拐企速业形也菜会渡更辰多弦的倘用轿外浮国希资篮本汁为塘其代投忘资回筹腊资0开锐放扛经府济浊的慨宏盟观榆经象济虽理惩论4材1结作论我负们责不疤要凯轻孕易扯把抗我当们散的哑问定题泥都涨怪躺罪圾于境国特际夏经荷济型：我镰们往的厉贸轨易标赤兴字煮并述不妹是宣因旨为猫其贵他卖国茎家拨的捕“边不伪公品平健”蹄贸袋易燃，伪而筒是剪我建们胖的败低丸