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文档简介
第六章:私募股权与其他金融机构上海财经大学金融学院引言另类投资(AlternativeInvestment)是指投资于传统的股票、债券、期货等公开交易平台之外的金融或实物资产,如:非公开交易的股权房地产特定商品(如红酒、艺术品)大宗商品自然资源部分金融衍生品2023/7/1522023/7/15另类投资的特点:高回报高门槛高杠杆低流动性低透明度3主咽要做的位另茅类血投片资橡方衰式垒:对苍冲砌基牢金钟(h笨e毙d碗g进e属f花u达n备d磨s)私坦募患股惠权梨投交资尤(p欣r浸i破v驾a浊t板e班e榜q丛u严i堵t悉y)母庆基危金肚(f恳u滩n偶d管o触f债f仓u雕n席d鞠s)集霸合屡投站资为工精具缩慧(兼信轰托崭、蚁理仆财锐计耽划训等猛)主眠权捆财颈富键基竟金顶(S汗o钢v雷e亮r隐e懒i护g联n撕w法e返a聚l旨t冶h盒f断u托n存d)其叔他街资呼产农管绢理称机盆构4私乒募催股逝权危投附资私谜募阴股央权私鼻募勾股圣权李为视不区在拥公圈开雄证既券旷市杆场真发挺行赞或掘交央易蚀的抖公支司备股退权蒸,鞋对貌应萝于筝公料众胳股仗权范(p键u刘b毯l扑i赚c痰e盘q砌u详i再t嘴y)私量募滥股倾权赤投墓资为津取棕得票私貌募晓股膊权子而毁进郑行良的焰投贿资丙,才包毒括捡提剃供治中妙长站期双的埋融抚资幼。私叨募序股艘权壶基框金投粉资竭于朋私赶募初股珠权蓄的仓集味合泛投仪资竭计订划糟,貌有铲固届定敞期缘瑞限烘。资钉金追由帽投缸资哀专究家赖筹坟集芹并拥管秀理广,敬一遇个减私倘募侮股位权嫂投专资匠公丈司倍通钥常奸下竹设悉多听个食私孤募才股敬权皱投圣资疤基予金早。2蚁0凭2猴3珍/董7票/互1习35私筐募辫股着权羊投遮资汉的忧分柿类弓:风弄险社投逆资柴(V嫁e晓n仔t喝u须r青e择C驰a积p兼i哭t刊a痰l)夹冶层辱融拒资传(M妈e逮z则z光a甩n讲i侨n崇e推F社i邻n淘a中n失c需i黎n堂g)成嫩长泻资期本遵(G睁r基o芬w弯t绍h哄C欢a拘p宅i貌t涌a众l)杠道杆古收鞋购厚(L伴e亩v亚e预r林a茄g庄e司B红u羞y夸o锅u血t歌s)危掌机授投摸资化(D桑i虹s宵t粥r谅e育s树s服e吩d贩i勤n沾v相e叮s份t滔i耽n爹g)上名市奇后润私宿募洒投饼资顺(p瓣r桥i鼻v设a朗t浪e愉i上n侧v刺e镜s砌t座m穷e自n裂t奶i孙n锡p挤u武b垂l稳i鉴c抗e赞q督u基i暮t唐y升,湿P岛I椒P霸E)6风侍险享投守资风飞险切投暂资握以佳非盟上技市禾股灭权详方朋式沃投楼资墨于轿早躁期非阶代段稳的绢高齐科淋技穷企弊业袋。风岛险着投雷资引的广特乐征纺:主熔要牺针水对绘创字立伟不云久凤的周企穿业证。重雹点暖关览注武企予业滔的唇创鲜新按价篮值洽;扩热厘衷游于霜将吃来般自榨大盯学坏和鉴研齿发愧实延验件室化的鹊创从意缸转谈变颗为附实丸际愤运先营庆的酷高杆速求增艇长凑公阶司叛。通铅过北参抄与敬经忙营密决梁策速和龙管雹理冲提臂供纷增帅值酷服勉务晒。对愿风归险牺和植不纯确扔定访性笔高永度珍忍坊耐职。7机谈构崭化被的口风回险瞧投让资秃(i剑n巩s秃t嘴i涛t溉u米t脱i易o联n坦a旧l哗v参e斜n乱t绘u软r事e休c盟a沉p事i储t状a蹦l)是钞一辞种旺介带于阴资厘金近供夺给窜者炮(登公论司更、非金压融狠机井构瞧、川富莫裕据家葛庭劲等轮)查和控资盯金趟需锈求篮者枝(慨创培业盖公化司迎)胃之虎间乎的养中浊介次。非林正梢式尝风典险桂投陆资赤(i渴n鞠f眉o叠r辞m屠a棒l治v查e厦n阻t捐u储r辆e听c赠a仿p班i纽奉t玩a羊l)以春天叙使戴投寸资其(a晶n痒g穗e那l依c凝a崭p怨i穷t卡a烈l)凯为冶代兆表鲜,莫由膛富兰有晕的冶个杆人醉向械创黄业盘企蹦业萍进箩行廊投远资拥。1感9熊0涌3年销,5位货“续商振业椒天停使劳”末向捉亨胖利·福幻玉特圈资剖助阴了4万舒元泳。“涌天杰使细投妖资型第记一城人狡”最薛飞蛮剂子镇:U鲜T斯转达增康仆、8助8感4敞8网仗站公草司栏风做险突投券资完(c弃o慌r颂p变o唐r拉a闯t绞e刚v窄e蓄n功t勒u糠r合e砌c政a误p谢i然t袭a殃l很,揉C破V某C)工搭商丽企领业接成及立绳专膨门朴投芹资当公竟司唱向牢初偷创贡企跨业讯股规权冷投远资秀。英匀特晌尔柿投渠资钟事摘业建部2买0纤0盆5年粉设谷立液针后对记中柴国员、离印凡度虚、代中廉东垮、糟巴辟西闹的壳四蜓只猛风膊险竟投模资垄基伏金紧。风够险弊投翅资盏的珠主导要斑类元别8世懂界颈著拢名探的浙风铸险邮投责资馒公燥司红巷杉爆资祝本亩(s蝴e佩q拖u区o侄i盈a非c易a折p爷i评t逗a哪l)1遍9咸7庙2年油由D割o逮n班a候l糟d剃V顽a宋l纳e边n汇t吗i庄n蛾e在扭硅绸谷辞创撞立世饶界脖上胡最短大迹的冲风掩险葱资蝴本占之厦一桐,各投资资启成避功订的案公嫂司迷占N制A凤S阔D捉A驴Q市澡值1粪0黑%以萌上姐。全思球热约5必0名抗合支伙硬人柳,意包况括狠“捕风接投碗之江王怖”M粉i猛c养h筝a家e京l画M真o衫r两i欢t扑z。凯化鹏邪华宾盈毙(K帝P吉C冲B)1节9灶7兴2年抚由K制l爬e脖i捐n羞e森r萄,沫P江e访r痕k捏i便n厕s持,记C两a润u歌f斥i斧e惜l隔d共,升B文y乌e影r黄s四牌人印创君立仇。合血伙提人锐知督名灾度找极江高跑,圣包福括概戈臣尔忘、类鲍膏威些尔镇、B闻i陡l摘l匙J宅o驻y等椒。主晃要猛领锈域陆为心:龙绿负色怠能诉源添、I丝式T、伪生登命宁科柳学徐。N苹E螺A(n孙e娇w欣e捡n羽t甘e哀r稿p画r箭i啊s换e忠a催s域s别o器c将i残a侨t脱e糟s)笔、娃梅史菲铺尔珠德沟(M别a堤y攻f螺i吓e拆l马d)骡、派软婚银陆集临团熄、I炮D皆G资妇本9夹半层财融赏资2矿0依2唉3率/校7泻/裙1抄31商0夹当层纸融挺资嘱(M贵e欣z啄z冶a远n勤i羞n似e富F悲i疏n险a浩n盘c划i轿n顶g)齐又须称僚夹忌层庭基较金泊(M的e且z稀z棵a芒n颠i棋n懂e油F什u蛇n趁d)是喉一苦种康介舱于亏股摄权忠投鲜资芬和勤债妹权呈投绘资润之侮间域的灵投跪资愧基焰金一通般辆投劲资捧于该成旱长旺型戴公洗司冬在毕上酒市极前捏的携阶斯段投骗资吩工换具百通顺常番为食次户级忠债臭、批可竞转特债晴及颜可禽转末换嫁优雄先渠股谣等讽金原融鸽工醒具洁的抵组眼合投蛛资轰者趟既化受马益杆于峰债傍权橡收穗益街,威同象时评也垮兼幻玉顾股了刷公励司掏增谨长弃所宁带束来慨的贿股犁权叶收拢益固。1盗0成锈长钞资跨本通观常德投西资集于削需德要龄资蹦金梨但印不跪想笔对倍股附权萌结绪构民有偷较风大牢变迅革滑的怀公圈司对希少潜数知股预份话的示投皱资垃,进不逼会敬较纳大季稀爷释公原逆有钩股串权主膏要予通撤过横普谨通骆股雀或抚者脸优载先忌股疑进培行投年资为对浑象勤有艘较脉好舌的伞盈坑利米模版式悦,什但国缺帝乏汁现却金漂、甩管岂理蜡或咸战顶略盘支嚼持投菜资减对税象蒙有律较萝高炮的椅债怠务竖水啊平勿,驶难巡寿承竞担樱较游高宰债仔务仇,怎可反改拨善介资偷产滨负仇债集表颜,螺降读低居杠旅杆捏率1惹1杠岂杆应收舟购符(L宋B您O)以唉债喘务递资猾本问为心主拢要录融迷资飞工据具渴收精购屠其月他锹公第司以等合庭适雷的导价跪格轨买贯下像公缠司帽,哨通敬过败重盟组辅经埋营阀使猜公缴司者增恢值古后袖变践现淹退苗出财左务茧杠诱杆聋可蔽增词加P员E投幻玉资粱者储的个收男益负柱债裂资拦金铅来烈自殊金冷融炕机花构雕借追款诊或葡发价行逮垃切圾穷债融学资植常泉以较被牙收渠购吓公泰司洒的冻资贼产宰和脱未司来讽现同金糕流狡作风抵脊押P膀E会挪主派导健成墓立载新陪公箭司吹,权由显新照公梯司悠收可购穿目爷标避企构业桨,饥成低功庭后锐与不目分标孤企携业辅合驴并1沉2P决E伯F对u南n闹dM任a献n码a茫g尘e叉m悟e击n矛tN阶e晋w辈c槐oB鼠a坐n缝k敬e施r阵sT刘a龟r态g础e吊tc划o痕m祖p嘴a筋n熄yV蚁e俊n兽d底o绘rT祸Y伪P题I关C逢A诊L炼B浩U携Y遭-黄O披U效T屿S贿T厅R千U搏C课T候U溉R挡E1间0司0夺p浸e抽r辆c现e情n往t€袭6舒m谊i繁l娇l精i距o鹅n1秃0耍0孕p馋e麦r帝c饼e禁n巧t€宾0陷,笋2朴m绢i楼l序l爆i劣o驴n€谢4蜻,母8件m祝i籍l返l摔i生o荣n€底1贵0现m谢i侄l剑l颂i我o减nS蔬e唯r万v序i计c浑e泄D委e尊b班tM验e抄z栏z纤a穗n窃i酒n侨e扣D贩e夺b秆t1尚3危册机欺投炕资危趣机艺投占资渴(d省i分s炮t严r防e庙s命s诊e坐d挽i翻n谅v周e占s叛t坝i玻n浊g)吨又堵称甚特只殊全情俘况胃基冒金练(s秧p朽e辟c寇i蝴a桨l净s寨i散t获u布a蚕t含i倚o捷n嚼s赢f诉u胃n甩d)兔主秃要凯投只资扔于偶处其于瞎困球境病中齐的教公页司平,败获斜得垄其贸控馅制辩权费,甩然寒后棒经彩营望并里重葛组脊该幻玉公伙司授,桌再蒜将宏其枣上说市额或败出坡售条。处凑于香财蹲务稳危摩机称的午公絮司衔的困不庄良武资似产关、骗债腰权有或熔股纽奉权进旋入耳重率组黎(c辽h蠢1素1)松或馋清节算汉(c段h胸7)朝程屑序雁的洒公聋司投哲资柱于搬陷怨于淋法翻律炉诉战讼过而嫩股卫价兄大刮幅距下钓降励的惯公苍司积巡寿极宴获哥取推内膛部孟信缠息番,为擅挠长栋以世债育务灵人低身醋份装控么制填公娃司1喂4上扯市桥后恢私去募表投蓝资驼(争P明I拔P社E猫)P姐I群P宫E指象投过资键于企上胞市订公携司雁增藏发月的闭普屡通技股聋。在些我剃国堆称披之肾为渡上予市究公想司贫定陆向男增劝发直,丸自2肌0虑0预6年齿以届来凡成宇为猫上经市书公科司针最愁主楼流舍的版再顾融央资太方挺式县,闪取膜代轧了带配显股寒和扭公颈募勇增估发躬的必地巩位藏。P惧I土P葱E交栋易项价激格谜低屑于开当油前许市宴场胞价贪格在其我融国P艇I对P冒E的细价疗格皮不根低遣于快公尼告肢前2泪0个址交绵易乱日休股偷票捉价拍格乌的9军0攀%。P拜I财P阿E登票记仰为虫受蚊限拆制竖股弟票镰,绘不云能提立饭即您上喇市芹交诉易鸡。在弦我塌国羡至毙少刚需偷要膨持框有1年逐方示能心上捆市仆出定售行。1李5风险投资基金收购基金(狭义私募股权基金)早期扩张期成熟期天使投资夹层基金种子期初创期早期预上市股机权慕回迷报遗率I咬P哨O企明业屿生侧命社周舞期盈甘亏言平包衡蛋点泪灯之坛谷广枣义职私铲募歉股沸权牙基何金P喝E的桶投威资相收忙益葵率蛾与健企桑业甜生贯命姑周胁期1屿62四0早2顺3耳/晚7疏/诸1范31作7私黄募缎股驰权饶与剑对系冲胳基俊金堪的夫比排较相商似令:有食限帽合片伙院制搭结冶构淋的益使恐用普肾通孔合腹伙泳人栗的挪薪泄酬铅机律制不丈同醉:私盟募→告长妇期殊投忆资姿;却对孟冲炎→歪短桐期稠投乖资私付募牺→袭非筒公岩开杨市成场荒;废对烟冲敬→洁公昨开粘市甲场1事7募基丙金掘策膊划投管退资挎金迅募乏集项文目竞筛兄选尽典职伙调与查价界值牌评沟估交陕易域设甜计战肠略湾指矮导投盖资会监余控高浑管竟招势募重懒大退决茧策I橡P寨O并逮购回奏购产米权第出巡寿售清棍算斧退族出1肺8P社E图的度操甩作贡流劝程有叶限现合尘伙所结纷构绝遗大缸多丽数吴私絮募丛股欧权雾采裁用查有耳限孝合绸伙恨结隶构逼(L灭i灾m沟i艘t廊e绕d党p速a胖r叶t网n哲e爪r燥s碍h璃i闪p)有宵限评合炊伙踩结辆构沸包辽括兆普汁通固合倚伙清人棵(g蜘e休n趁e邻r爹a玩l豆p音a先r港t贪n谨e啊r炎s)挺和菊有索限飞合单伙仇人响(l公i暮m尊i饼t详e羽d鸦p灶a臂r概t智n惧e宪r识s)L企P是尼私盒募骑股宣权污的颜主租要择出感资知人竿,盟由乒高篇净撞值萝个倒人沃、斩各喉类呜基样金御会乱、溉机眉构浊投逆资乞者珍为荐主书,乱不且能挺参液与婆投纱资税管预理带。G龟P是吴私图募誓股碎权封的边管叮理欣团营队习,并与千一蠢般哑公脑司茅的辰差型别蜓在素于恢,吉管散理项团环队演需亮要虏投齿入唤一咐定匙规眯模评的练资辫金1钢9P涉R纯I卷V脆A概T洞E嚼E取Q萄U洞I脑T护Y智F删U卷N耀D会S酬T霸R杏U浊C番T航U闪R鹿E有童限捷合局伙腾的狱构嚷成L桶PG改PP订O慢R蛇T赴F路O章L碗I盆OM夫a认n陪a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Hicks,Muse,Tate&Furst(JimmyChoo)JPMorganPartners中国KohlbergKravisRoberts&Co.(RJRNabisco)昆吾九鼎(吉峰农机连锁19.87ⅹ)SilverLakePartners(SerenaSoftware)弘毅TexasPacificGroup(Ducati)复兴资本WarburgPincus2题2由D君a解v严i答d定R皱u烂b次e冻n格s薪t萄e诵i康n斯,返D猾a蒜n编i哀e育l歌D垃’巷A梦n果i净e真l洽l帐o师a碗n质d动W现i烈l岭l茧i贼a拘m仗C爷o钢n售w果a伴y始砌建亩于1逃9贷8蝇7年诊;截份至2潮0披1谦2年闪底煎,辫通订过1流1稍3只完基膨金剖和6撇7只F奴O搏F管补理耐资铃产夕逾1叮7牵0旬0亿农美洒元避;例全疏球3旺3个由国搅家牧的里分诱支核机眉构愧有1蜘4厚0族0名范职摔业带投坛资小经峰理寺;杠嘱杆勇收笑购(扫6粉9努%胖),文增密长陶资态本(蠢4证%数),筹房插地绩产(炊1疼2汪%观)、至结蹄构掏性窜融棍资(膨1筛5览%顿)。罪美(姐5丢9斜%纹)、嫌欧(吩2笼8殊%突)、学亚(达1袋3短%谷)杠;主唯要绕案羊例沾:M剩u盾l呢t圣i劈燕P兵l席a洪n、H犯e寺r度t锐z、Z雾o住d袖i效a核c、L东e爪F床i庆g君a爸r移o、V退N涝U、啦凯件擘馋股缴份矩、码中驰渔垃集券团孤、故卜办蜂财国遍际级、怖广输东矩雅堂士戴丽染集驴团支、辛分伪众翁传拳媒捕、做中翁国瓶森筑林维控胞股暗、盟宏扯华胜石榨油对设苦备乒、肿特舱步纵、尺文词华锋酒特店校、扬太畜平津洋撒保蔽险府集夸团诱、循徐蒙工梯(席未贼成援功葡)疲。凯绢雷深投淹资鼻集取团迷(C纲a忘r育l昆y营l编e)D醋a处v胃i获d挖R跃u繁b租e趟n惯s潜t钟e翼i巧nD孕a泄n侨i振e杀l金D霉’宇A营n沙i努e和l声l也oW喉i念l集l夜i课a页m炼C社o泻n盼w亏a阁y2哲3由S伪c叛h叙w狮a偷r云z拼m达a季n和P喝e疮t娘e屡r满P旁e油t斑e题r座s借o孩n创她建博于1锅9拔8拐5年掘,澡注猴册闻资制金4碍0万觉美让元;截嫩止2渔0秆1障1年1桌2月3中1日商,需管直理视资叶产1铃6虽6辨0亿姓美薪元轧。闯总姓收丹益3响3亿愧美掠元界,滋年民增兴长摧率2功8厕%。2誉0厕0断7年6月2岩1在N搅Y唇S指E上午市券,I塌P白O刘7牵6亿喝美倍元($怨3鞋1)怕,磨为减首闪家括上约市邪的P殿E,C扫I衣C旗5月2翁2日摄投猎资3轻0亿派美披元衬。主副要匙案俩例员:w斗e抓a找t数h续e舅r劫c没h歉a颂n背n斥e油l扒:俯$胖3波.蛙6化b狸n;H适i秒l突t递o革n愚:幸$驻2继6阔.抄9妥b彩n;C沸e夜n势t灰e架r辆P淹a昆r皆c愿s旅:秩$秆2蚀.民1眉b睛n;D州e铸u挪t还s橡c导h鉴e之T植e晴l姻e芦k宅o辆m球:分£夫3权.免3嚷b博n;O蹦r新a寇n闲g币i忠n阔a竿:踢$裳2册.我6染b察n;团中俱国享蓝疑星传:6亿占;涉寿租光竿物执流丧园英:6亿彩;黑冷石秒集臭团喂(B哨l栏a盒c苦k压s咸t变o周n歼e)S绪t良e劣v盏e料n般S属c邻h概w碧a双r执z好m羞a仍nP毫e拐t泉e袍r字P叮e良t胖e番r丸s尤o飘n稠;2差4由J使a烧m爪e线s纵K云o摩h普l中b针e表r户g、H悉e府n服r辉y乎K泉r宰a棒v顺i链s和G新e山o道r裹g讲e逗R列o零b肚e茧r却t丘s创蛮建辰于1春9灰7询6年鸭;截粮止2跌0苏1腰2年续底泻,候在1身5个堤国闸家忆有8未2个危公超司吉管碎理2尺1凑0新0亿葡美轧元娘资姓产博;2骡0技1灶0年7月1草5日己在N迎Y病S改E上重市惭;K来K伙RH犁e马n回r院y借K策r械a匠v接i旬sG历e炼o陆r栽g谣e独R车o敞b慢e匠r霸t摩s1徐9悦8旅8年每以3冈1古0亿泉美践元丧收周购掠美词国倦烟窑草史与蛇食杏品预巨跟头f泳R舅J宁R永N条a狭b城i院s墨c替o轰万动谷全载美条;主该要甜案挽例伪:甘劲歌霸绳电但池土、L讽e毫g艇r苗a含n爸d纱;孙P佛a壳g适e督s狭J抵a启u歉n软e销s弓;宽T牢a间r哄k矩e堂t芒t振;陵A耽l眉l血i值a老n贫c肺e线B足o栗o便t跳s营;聪P翠r相o蜡S听i传e矮b咏e英n廉;未T坐D疾C什;缝T你o茅y爱s当R稀’浆U借s铜.《门氧口音的到野块蛮鹅人》2心5有洲限特合张伙柏人夺(绑L援P桨)L汗P对解其捆出撤资误负豆有驰限疼责善任芬,裁对台投稳资区管芽理坡不已过遭问顿。L到P一勤般宣承员诺茫一纸个障出疏资胶额兄,沿按沸时惜段异出沈资斯到乎位岭。基拒金脂成出立昌时届,充出汤资2悲5律%谁—淡3压3诵%。余伪款求按炼事善先凳约拨定穷的火时挣间阀或伤由糊管合理败人窃通锡知辩逐锅步磨到获位膜。P晚E基客金严有天明抢确钓的屠结隆束侍期洗限葬,叼即载有如固隙定专的讯封宰闭捧期巡寿,楚一删般领为1趟0年柔,田但乞可划延铺长2宵-渐3年守。各枝方瓣出喇资仆人要在帮基值金燃到焦期趋之仍前抹,联一乱般笛不潜能华撤房诚资篇,绩但L员P可慢以如转闯让与其扇投粥资喇份竟额骗。2蹲6f亏i立n阀a纵n勿c搁i会a快l元i如n公s餐t搜i板t振u访t处i跳o跨n亿/钳i吨n介s喘u学r豪a市n验c侵ef既a炎m婶i悠l束y沙o烤f睡f毛i蒙c取e士/俗H屡N持Wf纤u字n胶d嘉o缩慧f师f归u辛n宝d崖se糟n椒d岛o睛w靠m南e响n交t耀f丽o袜u奏n暗d蝇a悼t昨i照o讨np布u摧b肺l妈i郊c茫p嗓e疏n绪s度i葛o篮ns剥o临v涛e应r针e鸦i冒g墓n染w熄e扩a农l卡t拉h演f宫u票n玩d给s尚/筝g返o零v节e盟r老n凝m侦e览n技t糊e斤n墙t南i他t欠i过e票sc技o裁r印p榜o骗r尽a社t照e掠p带e祝n社s驳i飘o牙n2抬0译%6碑%8疾%1途%3趋7哲%2稳5扣%3顾%K身K后RL牲I摆M纱I芝T抱E谢D消P堆A践R气T仆N蜻E福R票S窜B篮Y参T敌Y舱P仙E2车7在寸投窗资爽期塌内L亲P对贩投查资码的题干文预狭仅撞限条于烤合宴同崖规政定挎的鱼投汇资苏任扭一氧公失司乓的晓资预金闸比钓例纱和比方患式当L索P不思能链按娇照疤约罩定钢出轧资醒时历,G减P可虚以电采蒙取允的带手绘段予有业:诉答诸摘法甘律巡寿,采但木因循为谣顾暂虑陷对析今膛后巩募慎资助的啄影喷响腿很屿少涉使享用允狡许L怨P借蚕款耗来映履韵行畏合胶同圾义习务允开许L氏P将课份读额狸转多让沿给质其种他份投裁资内者2表8L水P的驱二拐级凡市唱场经测过G丛P同王意G腔PS笑e暑l站l朗i携n燃gL胖PS组e种c钩o足n晃d良a漏r柄yB应u甜y隐e址r未束完败成重的透出里资投掘资挪份尺额受妹让译金贴额买缓卖L仿P的趟已令出半资千份史额买泪卖L绳P未还到挽账爆的红出浙资逼承辨诺买座卖L盯P在浓所让投水资修公溪司打中岭的祖权勒益可倍采励用醉协闯商说或烟拍过卖嘴的彻方莫式主举要况的技投倡资晌者秆:A础l渔p南i致n遗v径e剪s鸦t永,横C惰o捉l尤l音e喂r嫂C仆a亿p侦i榨t昆a请l找,弦L害e乓x佣i质n辰g汗t俊o收n苹P琴a狮r职t浙n祝e率r塑s点;2倍9薪锤酬垄与滔收到益恼分氏配尽(C贺o铜m艰p镇e挨n辞s争a梳t轮i疗o恩n)G坝P:管竹理摘费痛(m未a冰n恩a祝g翻e方m弟e谈n萍t革f债e积e)敬:按骗照愧承苗诺怖资号本掩的2销%(1均.耀5摔%绒-桑2产.非5真%)事收短取有殃时提也盯按短最拍终妨投姜资扣金改额允计或算终逃生构费罚用但(l辉i件f备e要t密i宾m闸e银f辣e尾e杰s)至与骗投烧资谈资刚本激起励毛费屿(c侨a斯r握r的i捡e涌d薪i棚n低t献e泛r胸e兴s帆t)蜓,罢又衣称尚附灶带踏收况益收亿取哈利葡润泽的2失0赏%(2或0跃%探-院3宏0侧%)L捡P:承究诺如出局资串的竭优勾先伶回酱报政(p串r混e梨f战e筐r到r西e锈d首r趟e榆t岭u摄r糟n)利挥润神的8辞0慕%3径0例价:X基哈金狡的览承洞诺也资早本新为1撑0亿每捧年初的美管漠理迟费饶为2钉%1延0年押的梨总刑的较管睡理模费迎为2亿投齿资独资茶本超为8亿如打果甩投制资却回懒报渣为3爹0只0去%则锻总阵的辅退征出热额防为2们4亿L余P获普得1蹈0扛+蹦8暂0逐%躬*粮1赴4察=系2穷1悦.耕2亿G念P获撤得2炮0短%分*丝式1确4蹄=湖2进.驻8亿CommittedcapitalSlope=80%Slope=20%3搅1G如P获窃取亏激碌励道费喊的普时冻机某P对E筹乘集彼了踢存仆续续期战为1藏0年酿,摧规名模敏为1合0亿镰美屡元鬼的绿基菠金罩,粥管验理栽费梳为抹每作年2膏%。第1年返,吐投触资1亿这美社元仓于项公筹司A;第2年巡寿,亏投后资7亿玻美荒元弄于磁公崭司B;第3年缘瑞,废出姿售付公钥司A,丘获送得4萄.滴5亿娘美挠元G女P如评何拨收依取鸡附铃带侨收捧益芒?1.27.24.30.20.20.23毒2后累期盆激掌励奶(L形a桨t掀e鲁c钉a韵r裤r株y)在L触P收僚到否所及有箭承像诺会资歉本馅之隆后桶再卧向G躺P支也付望激悲励加赶速童激教励招(E鼠a践r乎l醒y征/楼A笨c痛c群e牛l素e童r抬a西t比e塌d征c底a美r撒r明y)在L常P收弦到览已谋退台出峡项汤目此
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