cha权益资本筹集

1第三章权益筹资23

本章重点普通股股东的权利和义务发行股票筹资的特征股票上市的利弊本章难点

发行普通股股票筹资的利弊股票的发行、销售方式和发行价格发行优先股的动机及筹资利弊分析认股权的要素与价值4企物业冒筹寺资珠概执述普磨通普股锁股后票赚筹址资优慨先腰股致筹蛇资认尽股贤权烛证5一胃、片企划业限筹产资说概轮述6（圆一增）饶企闲业扰筹每资悄渠泊道1、遭国蓝家是财博政怕资来金2、咏银宗行壳信增贷岩资斗金3、遮非件银踪蝶行如金赤融驳机薯构贯资削金4、嘴其涌他膀法夕人碧单站位哗资示金5、指民外间汗资颗金6、呜企旦业央内唱部资形汤成闻资译金7、萌境表外象资挡金7（谷二蚕）躁筹校资慕方幕式1、沃自基有奋资桨金则（面权僚益嗓资祥金程）透的剖筹概资恼方服式（1）心吸失收扔直雷接忽投锄资（2）件发桃行编股安票2、雾借蜜入晒资挪金楚的派筹肾资彻方崭式（1）劝银技行愿借疤款（2）产发稍行藏债套券（3）馋租卫赁（4）奇商缎业屡信胞用8二沿者硬关兽系筹诞资烂渠丢道糕反胖映慈企爽业禁资藏金五的既来汇源努渠情道珍，煌是栽客娃观福存奋在否的笑。疮筹废资司方否式薯是母指巧应沈该舌采易用势何棍种孤方惹式涨取齐得节资爬金跃，舞由屠企蛛业慎自衰己膛主呈观参确耗定洽。镰两展者灶有刚区喘别丸，祸也鉴存角在算一档定喊的副对督应访关葱系亲。如宪，饱银最行绢信映贷疾资辟金量通秀常杜采普用台银坟行巡寿借对款骄的址方置式辩取队得街；去商轨业涨信团用剑的哈方葡式冲通命常邀只扛能柜筹队集膝其非他仪企不业衫的堂资次金腥。9公尤司效筹慎集泻长述期望资最金宜的都渠裳道屑和粱方杠式放有渣许龙多少。岗但摸每崇种处筹玩资辉方籍式遮各渗有剧其疫优梦缺已点猛，善公悟司即需童要扇加盈以总考捕虑洲。孕根帜据牧国躁家出统抱计你局检对丝式全建国2璃0个习省楚市兰自他治暖区按的1绩0用0划0家番公宿司邪调林查欧，超公留司军进蛾行爬固箭定孙资絮产凤投孔资膊时属为剧弥党补手自栏有缠资互金戏的无不狼足劝，废首若选谱的助筹录资卡方狂式裹为相：久国则内辽贷真款束占6着7化%，炒股催票柜上每市惹筹崭集循资稿金掉占1布2赞.斧3恢%，芹利因用妻外脑资尿占7涛.尤1汽%，用从渣产婶业胡基梦金脸或盯风胶险歉投周资窗基率金快筹烂资令资穷金徐占1骂.款6络%，疼发屯行报企站业筒债喷券阁筹姨集坦资湾金疤占1伙%。1壁0（祖三害）翁资摔本山金灶的坦筹忧集1、樱筹塔资妇方述式飘：夫国减家铲投喂资丈、派各炭方寒集恭资释或去发节行抹股木票异。2、舱筹柜资家期蹄限送：悦一榴次鄙或紫分液期景筹网集子。（1）扮实耳收纷资警本兼制（2）共授铁权盘资押本驱制颜：即你在熄公串司理章清程册中寄规晌定鼓注那册肝资唐本玻总慨额级和此第专一阀次恨应镰募堡足膜的颜资介本捐额旅。孩只某要亚第军一痛次圣应巩募秩足台的避资颗本灾额受募怨足慰了第，荡公搅司飞即腐可约合愿法番成智立抓。芳注用册榜资款本英总慰额约和训第饥一袄次努募趴足读的购资伟本疯额艇之悉间坊的抢差猫额贞，历由云公兰司思股那东区大疼会挠授脏权舱董抹事嘴会哨在天法纪定隔期椒限之内悠募江足判。等爹于退先汽领撤取喜营征业揭执吴照烂再哄定专资损金招。（3）猜折姓衷明资找本贯制氏：存法雀律康规筹定历必午须腐出好一钩定型比完例鞋的贼资软金驰。3、逮资即本面金君筹素集企的渴有管关盾规斯定1肯1（郑四然）亚资僚金甲需持要茎量诵的津预众测1、定监性曲预代测疮法定纱性暮预弓测琴法宿，浸是叶利细用滨直葵观亦材腊料踩，遮主爸要登依关靠绢预腾测将人漆员阶的然知扔识仆经激验夹和洲综杯合雪分繁析熊、醉判置断完、劳预卡见宿能叛力峰，凳对耗企颈业使未锯来螺的亏财帖务坟状尘况孙和赔资没金竿需袖要奴量们做播出盒预插测姿的客方犯法红。2、装定着量洞预悟测洋法定遵量旧预野测队法岗，方是敏根制据钉各喇项祸因贫素喇之祸间豆的竟数够量培关器系业建踏立且数榴学照模慢型篇来脉对没资父金春需蒸要镰量奔做女出静预枯测苏的才方锄法好。民定侨量序预蓄测敬法恨常悬用悼的机有倡线辰性浮回羽归拜分滩析腰法任、羡销丝式售沉百冠分驶比抵法堡。1叮2（1）销驴售何百目分槐比寸法销滥售灾百指分陵比零法吼是遣根欣据重销敲售冈与逐资东产斯负撞债纺表木和义利刊润册表与项爷目坑之么间咐的雄比漆例增关盐系境，漠预挺测查各乳项刘目捉短绑期翻资垦金户需典要怖量近的仆方俯法坟。理推论山依匹据兄：敲影垒响灰流亲动愚资储金染需天要冷量蛮的腾因仅素冲是摧多烂方适面狭的埋，诞但萄其挎中充最迁主跨要爱的尚、爆最彻直纹接瞧的壳因多素岭是引销更售劫额附的联多夺少暑，钓即能在杨流借动铁资叼金律周怠转贡速旗度外一加定逗的枪条畜件寄下沫，伸敏触感闻项腊目狂（患资良产钳、偿负球债扛）球与妖销守售凑额封成息正择比维变趟动恒，肚其语他絮项垮目乌保佩持愈不尼变校。1子3基夕本格原驱理时：预叙计乒资意产>预萌计酬负虾债+预朋计删所序有彩者焦权皇益锈，候追双加番资洒金预抄计剩资演产<预埋计阶负必债+预湾计倍所较有锋者托权薯益献，女资洋金碎有醉剩份余1行4计砍算风步犬骤晌：根免据思比战例券编弊制预徐计霉资度产哨负肌债点表根栋据课比困例接和期销眠售偏增长旨额忧确仗定饺资蹲金性需铃要缘瑞量根暑据妹比裹例筒和球销想售待收形入计乏算请敏仍感西项僚目脏金吵额确讨定拳留眉存利土润波的堵金铁额计采算洗资睬产育负彩债两拣方置差价额泥，礼为灯从外糖部才筹怖集立资滴金烧额1和5[例3巩-科1柱]某腐企恼业2才0居0座8年菠实况际炕销肤售绪收帮入3领0半0血0万乔元乖，喜资禁产贼负宿债壶表涌及成其盒敏敌感援项缺目消与户销格售成的渠比疯率翅列坛示从如宇表3暴-丧1。2晚0细0贺9年才预丽计幅销掘售绕收眉入京为3病6搁0册0万间元州。边企专业记销凳售风利伏润裹率食为3群%，瓶所朵得挖税乳率领为4晒0邻%。述试岸预殿计2请0碍0随9年判资鸣产畜负鸽债机表响并默预默测炉外承部级筹但资凶额垂。1灾6表3勿—也1奋2奔0危0洁8年亮实寄际怀资袖产蓬负脑债铸表

项目

金额（万元）占销售收入的百分比（%）资产：现金应收账款存货预付费用固定资产净值资产总额1548052225710760.516.017.4-1.935.8负债与所有者权益：应付票据应付账款应付费用长期负债负债合计1005282111660-17.60.7-18.3

实收资本留用利润所有者权益合计负债及所有者权益总额503664161076---1宜7具牢体幸计棕算室有殿两雹种街：一苍是购先愈根比据游销盗售最总客额巡寿预请计火资序产封、楚负切债钱和少所仙有屠者励权益益坛的庙总教额因，潮然捎后拆确慨定涌融剖资副需执求更；一炒是怠根盘据违销贪售色的咽增定加暑额何预饥计箱资温产怠、宅负硬债穿和进所剩有暴者纠权军益驰的护增药加燥额休，胖然齿后显确违定年融俊资雀需率求质。1螺8基崭本绕步版骤返：（1）霸确培定披资饲产钓负筹债稠表翅中悔与奏销在售敌变牲动挽相异关该的究敏逼感絮（绢变姑动堪）吉项状目敏乌感俯（扁变赚动劣）寒资冷产敏治感执（井变松动虫）置负稀债（2）朝计御算按各屯敏沙感券项今目若占象销索售欠收栋入轿的互比未重（3）估计摔算培资筛金崖需缝要像量＝姑销汪售肾收讨入锦变渠动仁额×（扬敏陕感曾资即产桥比揪重粒－拆敏碗感筒负未债氧比塞重智）（4）违预森测娘留吊存汁收熔益丝式所对补叶充暑的哨资句金＝符预渴计侨净唱利继额秋－摇预纲计前利指润初分旋配膀额＝顾预蝴计米销帜售靠收劳入肢总摇额×销拌售寇净套利品率×收录益食留桨存渴比杜率（5）播预曲测冒非回付厦现记成掌本讯所尺补另充拐的棵资矩金（6）照计耐算顾外抛部逮追怪加出筹碎资皱量盛（6）虹＝扑（3）联－钳（4）闭－瓣（5）1雪9（1）固将瓦资精产笛负穴债圈表篮中昼预盐计雀随迫销浙售聋变斧动贡而称变序动康的已项悼目箩（唤称劫“岂敏苍感桨项诵目警”格）饿分洞离觉出伙来田，短并伪计占算养其桌与基销南售疮额布的谱比瓣率美（微百成分届比撕）斤；现类金=妻1佛5枣÷街3第0亭0桶0岗=衔0广.喂5猾%应芦收殖帐狮款=暮4例8境0装÷飞3疼0老0我0殿=坛1印6化%存缩慧货=亚5吗2楼2缓÷匠3惜0袖0每0酬=潮1图7铸.绕4失%固暮定便资摇产林净磁值=植5掌7院÷柳3稍0谜0肌0对=茫1趋.娇9债%应奏付数帐你款=知5慰2轮8梁÷餐3恨0酸0排0估=铸1吓7诞.尼6夕%应管付懒费躺用=疯2严1苗÷洗3提0毙0秩0津=尼0充.靠7罚%第箩一抱种姿：磨根波据唐销图售胆总疲额才确鹊定毅融俭资版需旁求好：2咳0（2）蛛敏永感疫项塘目崖的砌填赌列架：拣根贤据距计舅划椅年姥销席售砖收稳入捧和糠基覆年环资翻产赶负属债未表刘中枕各佩敏激感罗项薯目裳与控基鹿年兆销奇售挽收否入揪的凑比柿率颠关碰系命计栽算怠填渴列沃；现屑金=府3沈6访0灭0呆×茧0题.誉5笔%唇=验1犬8应栋收胜帐传款=尼3鄙6沿0糠0孤×蔽1裕6毛%叹=是5价7滤6存肤货=焰3切6但0进0诉×钱1习7泊.秧4渴%烤=苗6电2杆6旷.搂4固坑定很资辞产垄净蜡值=甜3舟6糟0苏0日×役1攻.额9超%盆=贿6仁8地.寇4应胞付游帐毯款=赠3侦6零0才0责×债1锯7忘.话6桶%冲=怠6涝3营3由.拒6应俩付竿费查用=良3编6怖0讽0团×族0孙.碎7院%孙=德2狭5假.犯22出1（3）血留简用受利纹润岗项齿目遍的裹填溪列侧：漆根课据莫基遗年蝴资娃产艰负秤债驳表法中积留赏用异利捆润坟项竞目谋数禾额撞加妙预气计耕年陈度娇留翅用齿利巨润博增鹊加挂额锅计错算荣填籍列广；留准用坐利物润亦增味加标额=预锡计础利臂润蕉额×（1访-所锯得上税吴率粮）×（1跨-股锈利造支话付耳率聪）=逝1骄0朋8×（1内-科4页0扔%）×（1锣-烈5洽0旺%）=牲3诞2断.样4（吊万附元侮）预仍计愉留么用晴利到润弱项垒目巩数幸额=反3赠6缎6徐+椅3斤2开.旨4晚=刷3殃9摩8枪.客4（讯万遵元傍）2习2（4）况非绑敏狐感澡项旋目宜的克填逝列封：钞直尚接等根头据碌基屿年骗资宗产海负糖债方表祝中元相喇应信项奴目带填豆列乡丰；如阶：召例质中寒预坏付别费经用2万援元庆、患应奴付燥票迁据1年0谷0万庙元有、饱长冲期例负醋债1陆1万穷元部、篮实忘收代资私本5雨0万露元称。2业3（5）护计灰算资追浙加谜外概部盟筹纤资闲额昨：泊即傻预塔计密资毒产语负鸡债启表夕中巧以或上循各薄资彩产冠项歇目漏预岸计币数萌与搭各轧负峡债席项蒙目泄和逝所而有拍者马权搏益搂项碌目痰预沾计彻数榜之馅差薯，讲即下为姻预绿计挣年孕度育企伪业聚需议要罩追蝇加饼外伙部础筹跃资枝数法额在。追伏加扑外防部哀筹径资赤额=预转计沿总寇资垄产-预酒计忌总羽负她债-预绵计冈所举有臭者范权鲁益=竖1翻2吸9咱0隐.贪8爬-蝴7楚6弃9禽.托8佣-企4调4类8仿.秀4=案7临2袄.旋6（蔽万俗元倾）2哀4表3疗—贤2末2循0梳0两8年施实见际症资既产嚼负惑债氧表

项目08年实际数

百分比（%）09年预计数资产：现金应收账款存货预付费用固定资产净值资产总额1548052225710760.516.017.4-1.935.818576626.4268.41290.8负债与所有者权益：应付票据应付账款应付费用长期负债负债合计1005282111660-17.60.7-18.3100633.625.211769.8

实收资本留用利润所有者权益合计追加的外部筹资额负债及所有者权益总额50366416

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影响股票发行价的因素股网价俱的袖变衣动前添瞻形性行绪业梦发构展昏前降景盈钟利害增杀长登率知与悬预去测5蒜4根盟据扣股库票战的哨发堵行棒价滑格螺与籍股摧票骆面遗额秆的梦关苹系满来豪分唤，悄股尚票丈的的发请行素价赤格霜一蚕般设有畜三凶种穷：①等润价②时井价③中危间房诚价5贝5股竞票翅的晕发宴行慢价耻格1、议创价格法2、竞价法3、市净率法4、胸市先盈螺率暑法5、与资箩本依资污产陷定赚价缴模数型股票发行价格5详6讨甲论著：询哭价级制询揪价谦对蜻象询诵价浴对兆象林报桐价衬行牺为询扶价孤方枝式天：甚初滴步努询图价崭和岔累傍计心投才标淹询逢价5趁75、股眯票参的乏发督行者方需式采与穴销废售别方嫂式5市8股纪票御的齿承究销某方得式自筋销毛方侦式纤：是碰将勺股表份抢公疤司担自伐行距直嗽接钻将位股悦票箩出母售军给斥投罢资心者昌，泄而昂不盏经幅过辩证知券耳经葛营箱机肃构屡承悦销扒。5猎9承陪销侨方雷式承杠销拜概闪念利：是劝指效发址行战公判司牢将丽股霸票猎销俱售爹业尊务殃委匹托弦给探证驻券兼承严销词机巴构我代木理称。包污销塘：锁余笋额晒包鞭销分和狼全虏额稻包胞销是挑发唐行询公溉司宾与练证龟券啄经外营题机符构化签妨订玩承算销扑协衣议覆，暑由眼证峡券闷承寇销依机丢构妹买鲁进酿股妨份漂公为司砖的树部熔分哨或鞭全裹部扫股屡票羞，俗然杏后宗将纺所凭购个股羡票邀转断销筛给着社骑会呼上帮的载投华资舅者介。代柔销籍：是承由乘证日券键经敏营存机恶构例代锅理亭股陪票解发最售六业帆务悟，强若煎实薯际沙募镜集蔑股尿份晶数膝达零不残到籍发蹄行项数扑，田承主销危将触未排售怕出件的番股胜份冲归蛛还它给括发歉行伯公骑司趣。6邪0包犁销福与梅代柄销质方批式粗对回发悬行致公若司必的旧风疤险有利不利包销可以促进股票顺利出售，免于承担发行风险；将股票以略低的价格售给承销商，实际发行费用高；代销将股票以略高的价格售给承销商，实际发行费用低；发行风险由发行公司自己承担。6衬1（豆五萝）简发锅行沾普矮通岔股骡股哭票也筹绕资幕的身利说弊1、展发燃行吵普词通刮股梨股宰票门筹术集则资滴金凯的匀优平点(朵1趣)发僚行伶普偶通桌股际股个票携所茂筹呼资单金家没严有蜂偿佛还胜期病。(鱼2聪)发牢行堆普兰通篮股贩票汽筹锹资津没宋有晨固辈定拉的蛙股刷利锣负毕担口。(欺3竞)发父行肺普估通贸股寨股暂票营筹棍资源，短增克加拴了动公布司期的百资膝金圆实程力奔，湖有城利阁于悄公醉司耗的茧再晓筹刷资川。(乏4出)发莫行牙普意通笼股觉股依票塞筹罪资茂较削其阴他凤筹艰资失方撒式驰容弯易阻吸冤收碑资斧金冤。赵预涛期酬收龙益临高问、纯防雹止假通石货柿膨请胀被的诸保略值吊方队法关。6最2有诉资础料状显惜示毁，劲美团国1化9宏8暖0年-浴2坏0阅0贝4年孕投诞资酬股舟票惭的午实各际居年恭收筐益能率统高曾达9弱.疼4上7惰%。潜很盼显替然找，滴从个一骆个满相忠对乒较太长失的父历泼史波周枣期闸看邻，花战伞胜论通大货蝇膨蛮胀果的盖较嫌好府金历融睡工剥具辈主樱要邀是钞股灶票旅或限者艘股守票隔基盘金现。哪在雕我惯国窄，虏股医票捐型插基套金妹的殿实形际膛运说行歉结摊果她也立已杀初鉴步贴显贱现豆了夺战去胜赚通机货梯膨餐胀陈的升效拆果背。1天9敏9筹9年-甲2债0腰0胸4年怪。缎我苏国南股州票民型林基萄金誓（升含举混饺合缝型猾基膛金浆）毛的口年在均袋投轿资牧收镜益擦率源是6月.鄙0呀2姨%，艇远朱远置高抢过眉同蛮期册的挪通观货盲膨留胀棵水掩平养。6窝32、炉普斧通技股惨股晶票笔筹赖集拒资佳金鞋的呀缺握点(煤1保)发惠行插普烦通驼股钩股腹票用筹陵资改可宾能寻分虹散番公捕司危的第控票制骨权霞。(孩2榨)发妄行敌普烛通逝股季股酱票培筹也资挎的职资芽金哗成深本悬较被高朴。(愉3乒)发赌行扯普拆通撤股搅股专票乱筹悠资五，梳可损能窜导益致疮股巴价算的俯下聚跌飘。6牺4三掌、岁优塑先支股稍筹腹资2、半优确先窗权：优耽先牢股羊股坊东役具姐有柜收旱益颈分谊配舟优镜先懒权健、缴剩悟余把资逗产雄优木先夕要攀求述权绣，但逼通逝常桥没醋有很表析决追权催。1、温混苗合丸证愿券姨：吵介查于惠普共通咸股姐和翼债割券刚之域间发梁行卫优安先公股庙对名于若公垫司趟资南本痰结回构极、抵股纠本恰结驼构衬的忽优悬化债，自提鸡高摸公什司评的踪蝶效址益贸水朝平宰，也增撒强胶公豪司并的糟财藏务皮弹裳性歌具搅有抖重别要名的知意停义亦。柿既占可困以轮是格可字利滚用校的蛇财松务乞杠兰杆攻，幼又敲可杀以雄构跟成纤公晕司昏的膏主既权挥资妙本点，惑作窝为蜜偿尺债捧的陶铺捉垫辜。（塑一级）存优仪先麦股松的唐特粮征6炎5（脱二惩）河优港先鸡股随股姜票朝的笛种翁类1、根下据法是涂否坚可塑以察将普以惩往后营血业港年兽度穿公廉司恶拖白欠古未约付宰的抽股蹲息雁累派积病起事来巷由牙以饥后客营虾业垫年尤度诱的匪盈逃利洲来赤一狼并盆支轰付秘，截可碑分蛇为累孔积经优锤先衰股充股糠