中国中小企业融资实务讲座

中国中小企业

融资实务目录一、中小民营企业资金来源二、名词解释三、融资时机四、如何融资

五、境外上市融资中的几个问题一、中小民营企业资金来源一农、交中群小根民窜营米企泻业肌资管金谨来底源一、走中小销民营羊企业看资金擦来源二串、题名西词佳解哭释二盈、今名因词洁解阳释P换r叠i她v假a描t书e坊E负q用u售i痛t便y广义静的私客募股方权投记资为腊涵盖梦企业刑首次杂公开粮发行桂前各兰阶段构的权睡益投为资,即对荐处于送种子富期、壁初创剥期、识发展绕期、阀扩展洗期、境成熟年期和Pr莲e-渴IP朵O各个标时期抢企业皮所进舒行的吸投资。1、什乖么是P邻E？二贴、异名携词偷解极释风悲险帆投胞资莫（V勾e资n荷t禾u名r捐e见C刚a贸p灶i城t笨a粱l涨)概悟念是遍指镰对蛾新用兴驳公观司虚在皮创恒业探期功和小拓肌展锤期兄进刺行雹的兵资东金足融冈通铸，档表逮现唤为宴风搬险劳大涌、连收脾益伏高风。翼通纷过东集证合拍投愚资政筹暴措狡资因金赖，懒以贼组叠合咐投贫资漏方颤式程分雁散睬投彼资气风沸险扫，牲通烘过妻管星理柄增尾值禁赚叠取瞎利衣润捆。2、什暂么是V女C？二、份名词聚解释3、V蓝C（筝风侍险其投攀资旨过访程柳）二、某名词抱解释4、P矮E也分通不同稼阶段跑进入：1.旺1起帅步吸阶甲段创匆业柳投的资=天哥使吓投盆资堤（V膏C）1见.赚2发携展环阶幸段投显资绕于赠成型长互性傻较记好脆的慰企衣业=锦万上笑添戚花1.揉3成熟遣阶段准备虏上市壮的企警业=催呼化服剂4、PE创业坦投资=天使紫投资什么堆样的扎企业饿会得姿到天返使投遗资的溪青睐晶呢？超高葬科技码、概扫念性栽强、推市场辣应用出广泛浮、区冶域性低垄断民或时某效性软垄断叉、高悄素质裳的管咸理团磁队、僚利润查率超灿高且画增长等率超获高、毁出让精股权掉比例确高、群大众斤认同框感高欲。4鸽.材1起溜步石阶辅段4、P接E误区崇：1、“削天使恰”不划会情菊有独伍钟的避！在同欣一行靠业内滔“天定使”棵投资妹不会剑超过督两家庭；在希一个由阶段秃时间福内不娘会投脱资第必二家级。2、“椒天使固”真灶的不结多且景条件秧苛刻缝！国内星知名厘的天纹使投患资公荡司并洲不多管，（线鼎辉横、深盈创投心等）壤但是赌其条绒件苛洗刻，在并且饿喜好扣不同申！4蛾.帜1起显步巡寿阶涛段4、PE投资励于成播长性汁较好旱的企玩业=锦饲上阁添腥花什巨么浇样矮的毒企各业弓会谈得呼到绍投魔资辛机肃构皮及柄私么募宵基伞金品的歼青巡寿睐银呢引？有睬一员定融的螺经危营够年牲限治、从市挑场接占茅有所率六高能、旬可当持雁续燥发爱展谋性咳强昼、紧有擦较轻高施的闪年庄增仇长惊率蔽及迟稳递健段的字管纺理错团袭队巷。4.它2发滑展陪阶友段4、PE误区乳：1、失企厕业庭必臭须股具桨有鼠良隶好惹的亲利肚润铜条妖件您，珠最耳低届一尝般践都论在1仙0姿0裙0万以径上！2、敲投勾资避方扣看读重席的致是磨净弄利滑润寄的拉体击现痕，侍而势不团是咱规摄模愚和惩注跨册赏资摩金临！3、招国讽内装知祸名租投喉资法机卸构时和出私泳募邮资肃金娘（咽软斧银蓄、晕英恳联贯）煤对涌企由业闭方只的功行纹业滥要巾求凑和睁净草利收润服要辉求诉是佣大宣不肤相必同续的悼！4.唉2发岛展无阶躬段4、P宝E准备仓上市坡的企衡业=催确化嫩剂什究么庸样过的件企袖业瓜会炼得惩到倘投利资批机含构件及烫私立募词基固金伴的愿青束睐仆呢手？已剩经呢具利备涛在省国址内落外简上止市辅条艳件经的旧企石业皂，芳并霜且劲已警经吩有兴投调资象银碍行底介亮入捆操旬作夫的搭企垒业狂。4.遍3成茶熟狂阶您段4、P庙E误权区矛：1、咐不碎通浩过撑专摘业尺投浪资爆银休行蛛的尊介洗入旦很悄难豆与饲投宵资用机正构尘或康者次私支募舰基信金姓对核接伞。2、测必须咱建立腹起规倘范化姑的财窝务内浊控制桂度。4.严3成丧熟丝式阶塑段二芦、朝名午词炮解臭释是指竞经营好所有反资本郊市场瓦业务州，包蒜括证局券发外行承寒销、哲证券裳交易帖、兼耗并与涌收购灾、企也业融手资、衫基金须与资遮产管漏理、票风险刘资本袖运作软管理增及金碍融衍防生产许品开者发与阳创新版的金网融机腾构。特吉点胆：属施于袄金瓣融爬服彼务少业兆（谈区躁别胶于男一液般底的乖中飘介鸟、出咨裂询袭服牲务商公秤司刘）级；服换务兆于静资刮本悲市宗场柔（州区麦别级于都“抬商款业停银葡行共”勒）殿；是棉智症力每、退资既本井密给集训型蚕行模业殿。5、投广资银好行二痛、破名持词淡解剪释投资惑银行啦的作金用：5、投玻资银怕行三、熟融资炭时机三房诚、哭融菊资驻时饶机选择巾融资触时机乓应考聚虑的听因素慈，以爹何种梯方式孩融资遭？三泥、纤融概资隙时性机钱？不同尖的企饶业发窃展阶劫段找扯不同岸的投晨资方况式借贷至、风环投风投竿、银瓜行证窝券华市埋场不震同大阶辫段投资丸方式创业站阶段发钩展哥阶热段扩廊张介阶昂段四、密如何朽融资四列、仪如喇何塘融岸资-茫-反-唐-海外压上市海外上市境内上市市场成熟性成熟、规范还需完善市场资金量充足、持续一段时间内较充足对私募基金吸引力强一般上市影响力/媒体关注度大较大股价上涨空间大相对有限上市成功率有保障成功率低海外糠上市卧优势四、辈如何术融资--汤-海外仍上市分类一分类二上市公司与业务主体是否一致直接上市间接上市上市同时是否融资首次公开发行（IPO）非首次公开发行（NO-IPO）本公司上市前，上市主体是否有交易记录公司本身申请上市反向收购登陆的板块数量单板上市交叉上市海外模上市歌方式四引、写如仍何命融氏资-毛-挥-跌-直魔接携上乖市直伶接盆上早市的概盏念境泊外锄直佣接超上源市情，捞是效指牛直虑接欢以吵境仔内贝公欺司兴的启名设义储向后境仍外壶证奇券印主喂管贸部店门壶提盒出热登竟记荒注戚册膀、习发南行霸股商票里（爹或霸其艘他叨证评券脾）杠的郊申姓请弓，踢并山向劣当草地苹证季券善交耍易全所摩申昏请国挂燥牌聚上威市墓交悼易垦。伤即也我势们宇通架常增所寻说舟的H股袖、N股、S股弯。直接桂上市故操作劲方式通常驳境外拖直接炮上市纵都是峰采用I丝式P乓O（I若n擦i屋t委i朵a夹l孩P勤u膜b秆l摘i框c孙O船f必f维e蓝r今i弦n泊g谎s）即普首次香公开子发行临方式院进行绕。四呢、译如婚何星融尝资--级--直接巴上市境凉外湿直荐接网上库市在的尊优劫、烛缺岸点优点春：——股妻票前达捎到木尽雕可睡能耗高炸的眠价有位葵；——公司辩也能僻因此漫获得懂较大疫的声培誉；——股票焰发行顽范围堆更广垄，影终响力砌大。缺颗点秤：—贡—励I棚P监O的恢具侄体壮操衡作惕程劝序葛非智常勤复自杂赶；—胆—时间轧成本成和货纱币成晴本都私很高品。四筐、早如馒何罪融宋资--闭-间诸接榜上芝市间接步上市洁概念即滤通润过为设决立锋境乱外隙离顺岸歼公宣司敞，皂由锄离勉岸思公弓司谋以净收炉购阁、悄股垒权拉置急换晶等纲方完式纱取侦得捐境怖内冤企此业聪资沫产勺的概控趣制叫权迅，零该幸离绕岸镇公膝司勺在终境无外真挂敞牌日上肥市错的扁方涌式厕。间接扁上市耳的操宁作方杰法根据存企业宁上市洞的板悬块情滚况，陈传统贤运作透主要瘦有“抹造壳槽”、母“买睁壳”糊两种敏方式蛇。四沈、萄如者何态融她资-超-甚-锐-间对接柜上铁市境字外抹间仓接稿上热市灶的染优沸、误缺辰点优扁点最：——操歌作凡时稠间豪较以短厨；——上絮市哥成桶本降相跟对唱较某低缴；——上碑市怨成辣功只率跨较辞高阳。缺点否：——上市衫影响秀力不肥如直窗接上辣市大欠；——买壳膏上市袭方式歇中对牛壳资客源的度要求瓦较高。四恋、梯如果何仓融崭资--袖--直跨接焰上冻市四、蓬如何炊融资-羞-烛-间器接俩上暖市买丘壳四悦、待如底何愚融草资--悦--间竞接抄上娱市转售我型首霜发（骑注册真）R确e捡s他a染l宝e千I狂P滨ORe迎sa恋le豆R且eg殖is购tr磨at衰io逐n驼St数at锤em骆en衡t利润季托管四、穷如何岔融资--等-选择冶策略选顶择售基沃本如原访则厚：战略佛需要浪（企隆业形缓象及蔑品牌婶影响奶力）融鸦资恭及韵资拳本胖国腾际筝化伸需臣要底（耽美舱国顷市铅场执的沫融黎资壮额病最竖高取）四规、庄海从外疫资律本面市篮场慕介粘绍香贪港粥资埋本额市绞场故结异构香港险联交浅所香覆港倦创妙业岸板四汪、鹿如倒何立融逐资-锐-芒-简-海外互资本潜市场响介绍香顷港四、述如何蜻融资--忌--海韵外擦资惩本盈市丈场室介炉绍新援加隆坡刚资矮本倒市习场新加樱坡证心券交捐易所新豆加思坡创业闪板四、滤如何抹融资-略-开-钉-海外促资本患市场致介绍新加进坡四野、赏如亿何探融辈资-宜-掩-许-海外睁资本筑市场炎介绍美国毯证券歌市场四额、害如茎何奏融笑资-稀-镜-捆-海删外么资拴本致市靠场咱介弹绍—栋—成立萄于1淹8那1洪8年，英位于乞华尔红街十章一号旷。历斑史悠氧久的统全球城性场铲内证穴券交率易所骨代表捐，规资模全什球最确大，乏资本抓量及走流动址性最汁好，常上市途条件间较高餐。—热—股价牢指数姑：道.琼斯敏指数挖：世帮界上幅影响屡最大厚的股纹价指旅数之当一，鬼通过奸计算蜻机连卡续采继样，失每分位钟计坝算一即次，趟每一酬小时痕发布膏一次忍。以19洪28年1除0月1日秧为悠基翻期彻，焦基册期呢指闲数螺为1郊0哪0点耀。标葡准.普尔西指数—朝—上市半的著湖名公哥司：I休B剪M、煤波浙音选公闯司善、鬼通浩用拼电句气芹等铸等美造国-伪-茶-厕-沾N娘Y触S挨E筹(纽约窄证券税交易义所）四、牺如何随融资--缠--海裹外患资奴本芝市限场秤介物绍——成立扑于1宪9刺7孩1年坊，厉全厚称针为踪蝶“拍全顿美邪证颈券宰商逃自沿动愤报皮价趣系煮统双”突受惧全默美床证拒券捐交虫易笔商鸣协孤会胡监聚管蜡。——普19猾94年，衣交易农金额袄超过虽伦敦讯、东捷京及粉美国姑证券恰交易张所。——独悠特变的凶市仁场励特姜征牵：王电坏子题交飘易览系唤统弊和娃做客市沫商害制虎度愿。以（构遍龙布完全统球美的其销犁售烫终溜端换传创送50窄00多种穗证券摄报价慕信息肢）—妈—适筐合化于愉高夏科烟技坡企哭业透或建概棕念做型成企博业——上之市幸的庸著吃名椅公番司蝴：微童软曾、速英缓特促尔照、面思养科矩、堆搜麦狐纺、尚网兼易挥、药新将浪昌等乐等尤；看其不中解微窝软港起神家腹于OT樱CB缴B美国-脾-啄-讲-勇N身A脊S还D灾A燃Q嘴(纳斯杆达克济）四、丑如何俱融资--乓--海外颜资本伟市场到介绍提哗供气场贵外撒交符易痒实残时桌报迷价备、设最皇新埋成预交航价灶格内和素成赴交竞量疫信刊息日的恢电睬子卵交蕉易疮系疯统汇。靠在狠这旁一巾市局场躬上前进技行咱交益易圾的详品爷种普都斯是浮无联法殿或麦不私愿哈在NA追SD雹AQ市场桨或其筛他美幅国全直国性牵证券罢交易吐所交俩易的肤证券爷。挂牌筋中国怖公司判：20世0多家送，包欲括蓝质点（B川L惧P志T巡寿.贞O栽B）品、灾世帮纪蹲永毙联光（F双R嗓L薪K禁.痰O吼B）淘、杨易笑博谦软性件缺协图作蹦网华（ES蒙FB织.O鲁B）、舌深圳棵明华蓬、G个S还L、他力仰兴农电窑源学及哥得束益劳电饭讯些等买。注：踏陕西矛奥星检制药躲有限鞭公司B务i授o必s膀t遍a抄r栽P艰h局a钱r纸m兼a租c翼e蠢u偿t不i启c啊a呀l纯s坝,案I骑n泥c确.乞(僵B登S免P鼠M战)该项句目由纺我公宿司操乒作完丙成。携目前倍股价堡为3.锤5美元知，原珠始股惰价为1美元孔。即隐将转匀板NA扯SD听AQ。美国--钩--凭OT吴CB践B(场外筝交易踢电子谎报价隆系统监）奥喜星养制晶药奥深星残制燥药药公她司肺（OT婚CB宜B：B椒S纵P沉M）挡：幻玉开逐发随，旦制述造兆和若供雅应甩处贺理陶一屠系笑列返症捧状歌的淹药涝品文和封保固健嘉品店的相公织司瓦。胖其盖旗杜舰欧产嘴品纹是螺处萌理毕乙敏型惹肝往炎剂（H陷E汗P数—幕B）低的兼新迎奥续星硬果奴酸香胶厕囊妖，洽该辆症俭影其响吵中中国10疮%的人季口，递是一孙个未帖被完冷全服兽务到骨的市警场。鞠公司宁最近牢宣布慕已开花始为江其中吼草药锅种植肆基地是兴建器原材欠料加绢工设谈施，季将为谅内部仪生产秤提供圆原料奖并出竭售给钳其他柳用户杆。第狱一季泼度的野公司液报告狂显示诵，总什收入店增长踪蝶了6堪%至7堵5仙0万美浮元，售净收理入持嘴平为1疾8厌0万饲美渗元腹，吵每胜股垫收危益哪为0宿.坝0企8美元序。该险公司苦的增鲜长计史划包肾括对伞其流半感药堡物发旱起广榆泛的偿营销界活动换。四、约如何仿融资-带-不-躲-海养外析资声本移市勒场郊介固绍特征:做页市疫商忍创挨造脾市禁场做秧市仰商诞使陪用Na漏sd易aq拌W岛or凝k授st粥at谨io荡n盼II浅T畏M平台截进行丧所有爪证券垃的交慢易；万投资部人必脖须经寄由经画纪人渡或自草营商症交易仰，不黄能直弓接下好单。美卖国-健-厕-学-渡O耻T猴C复B驰B叉(场通外惨交眠易子电盾子探报挣价与系痛统沉）四铸、拨如骆何贩融具资--都--海芬外戴资畏本缠市榜场贷介摘绍优势上市哲费用丸低。OT指CB犁B上柜初费用休主要萝包括窄：投数行机声构费婆用审扯计费忍用、牧律师宿费用宴和财乞务总龟监等摇费用昆。如欢果是间反向淡收购馋上市嫩，则颜需要佣收购努壳公惕司的瓦费用慢。上概市闲门仁槛透低荒，橡成喇功捞率剥高暮。在O区T哥C哪B才B上市炸对公声司没储有盈孤利和爆规模倍的要惭求，越上市椒程序侍简单慎。只服要公免司能棉够提赚供经拘会计纷师、虚律师物审定乖签名瞎后财躲务报棚表及下申报沈文件酷，并轮且有侮做市金商愿起意为渠公司枯证券楚做市痛即可糊。美国-漏-都-葛-劳O殿T扇C暑B盐B马(场外培交易陈电子厉报价留系统半）四纯、稻如浴何醉融弦资--补--海外少资本菠市场孙介绍优势券：宽甲松涨的肾监货管遥。正如弄前面朱所述攀，美馒国证粮监会花对OT惹CB调B的纺监窑管垄仅合限吧于堂要弯求爬公缝司拢提召供刘每伙季毕度腾的案公阿司蚂财语务忘报珍告拴备裹案店。升板蔬到N芝A筐S油D泉A却Q机葬制叶灵猜活OT秤CB救B挂牌幻玉公司求的股台东超忍过30织0名，建价格袖维持亮在4美僵元孟超帜过3个外月卫，沉净府资笛产界达权到4宏0羊0万墨美勾元朽，权以扯及呜在岸公辰司汉市末值童、钥股诊东播人慢数欺等虫在奇其赚他药方培面怠达评到康相市应收的沸标越准摸就颗可般申汤请含转军到N皮A愧S刮D取A念Q市场美勿国--画--墓OT孟CB秋B(场外慕交易品电子旱报价刊系统晚）四墙、米如谷何责融帮资-蛙-独-驳-海外芳资本胳市场告介绍不皇足流民动孕性厘相肾对NA杀SD轿AQ较低唤；融中资李额鲜相趁对NA仙SD仁AQ较完低丹。适菠合件到O螺T词C构B重B融穴资霞的尝中谱国锡公直司规阿模暖较注小欧，歌融喊资苍途最径嫌窄壁，犬不羽符缩慧合争境画内往外汇主户板绿市逃场歼要慈求恭的菌；具钻有俯开浅拓诉国第际诵市区场未的环潜梢力姿，撑但索知粱名步度凭低饥的院；业务芒成熟鲜且成荡长性药好，单但缺甘乏市言场开撇发扩己张所鞠需资砍金的量。美邀国-疾-削-童-额O奇T阔C茎B裙B射(场外机交易撇电子示报价隐系统毛）四核、相如肤何效融蹈资-斤-锤-量-海张外放资卫本茂市诸场谨介竞绍境娇内大企利业熊转演板而案册例中馒国乓汽饿车君配戏件转业至N切A竭S并D眨A没Q北大队科兴乒生物转码至A史M腹E竖X深圳覆科通转至N环A碍S典D剂A趴Q哈尔肚滨三脆乐源转至AM吃EX天遇津环天薄狮脚国酱际转德至AM张EX…邮…美缸国-最-巨-枯-次O信T服C掩B惩B芦(场疤外陈交折易障电喘子锻报末价肆系壤统海）五哥、烤境绘外冰上品市夺融纤资泰中香的辣几暗个汪问咽题五断、塑境宵外折上应市盾融桑资亮中疫的腰几搭个膝问叶题5.扭1、能借融多容少呀跳？上市丘前上别市搏后净利袄润市赢腹率市值股年价股艘数五喂、臣境症外背上领市字融名资烘中傻的绑几义个己问棚题举徐例闪：O刻T律C足B从BNA伞SD爽AQ单摘位伤：R丑M紧B转板宜前：3冲0角0晋0万净桂利润X需2霸0倍市阻盈率=铲6亿(市值景）上劳市恋前泛私伯募孩阶逐段君：6亿X掠1裙0谊%述=盼6惑0室0迈0万X1斑/3邻=2珠00撞0万PI牙PE：6亿X1臭0%满=6移00括0万（做上下肃浮动5周%）共计励：8抽0水0携0万转板滨后：股按市阶值的%进勺行糊计螺算量（答增赚发盼）5浅.梢1、非能哪融贪多飘少本呀互？五、列境外恋上市东融资玻中的栋几个涨问题1、国通外证缺券市蚕场是也核准亿制的妻，国寇内证拣券市主场是塑审批茎制的仔；2、上烧市的张过程殖是程谷序化土的；3、妨前仙期恳主邻要咏是戏财答务蓄调大账胡时齐间毒的俯把坟握鼻及香后港期妥企炎业浮方珠的锐配拐合应程广度帖；4、一洞般时颂间为8水-氧-电-胞1夜0个月当。5巩.牙2、需简要多勒长时稠间？五侍、碎境辈外愚上字市税融姓资闷中张的蠢几零个猴问苦题1、投歼资方舞关注迎企业霜的不参是过拣去，返也不妇是现刃在，想预期盈才是险他们韵想要躲的。2、骆我翅们饼只临需至要验按劝照雾设旬计猜的肌方演案增完五成剑本乒年迅度午的哭税桨收律即蚁可轧。5.挪3、需狠要补品交税睛吗？五陶、除境雷外棋上盏市击融绣资民中之的瓜几陆个