企业营运资金管理概述

营运资金和股利决策

克莱斯勒公司总经理罗伯特(Robert)正为公司经营过程中出现的一些问题发愁，公司为了降低库存采取了扩大信用销售的政策，并且在销售上取得了明显的效果，当年实现销售比上年增长了230%，实现利润比上年增长148%，但是经营活动取得现金却比上年下降了15%。目前公司面临着年终董事会要确定股利分配政策，一部分董事提出，在本年业绩大幅度提升的基础上要进行高比例股利分配，以让股东分享公司成长的好处。另一部分董事提出，公司虽然实现了业绩提升，但目前公司现金流并不是十分理想，不应进行高比例分配，即使要分配也不能进行现金分红，只能进行送股。此外，公司还面临着大量供货商的货款即将到期需要偿还，内部员工期望在公司销售大好的情况下能够得到比较理想的年终奖金。罗伯特想找公司财务总监杰瑞商量如何应对公司目前的处境。如果你是杰瑞，你将向总经理罗伯特提出什么样的经营建议，为什么？引导案例第四篇营运资金和股利决策

营运资金管理第象一附节餐营魔运炒资焰金裕概榨述第茶二陆节抢现虽金批与角有愁价夏证插券黄管蚂理第药三青节陆应关收忆账瓶款乌管疗理第怒四蜘节披存树货荡管独理营陕运谣资锅金宝管毕理第镜一斜节哨概列述一吧、茧营声运砌资市金迫的衬含垮义瞎和担特应点（筒一欺）绘营坛运红资这金犁的苍含抓义营伙运广业义：占欣用俗在库流夹动岂资须产原上魔的拜资膀金汪（娃总削营屋运煤资困金板）资同金狭嫂义：流苦动兴资伯产嚼减插流蓄动梳负棵债投后芳的理余汇额碰（炕净钳营谷运脏资纺金送）（皱二摄）船营与运侨资脉金治的络特宿点寄：周电转相时昨间店短虫，程变等现鬼能帽力链强数烧量议具妨有到波板动晃性光，挖实眯物补形方态精具合有氧继慢起束性二舌、览营麦运金资精金脸政从策（污一都）尼营兔运蜂资旷金饥持虽有圣政励策1阳.影蛮响丧营行运棒资搏金轿持触有膛政激策挑的秤主健要诞因火素2扶.营煤运乓资桂金芽持疮有邀政愿策（黑二闻）店营善运白资的金柴融住资锅政港策1意.配场合屿型粪融蓬资铅政避策2还.激案进违型缘瑞融胁资望政岛策3库.稳怎健恋型湖融葛资身政蛾策第算一顽节谊概猛述三院、惨营叠运兔资粥金扣主月要粒内煤容（营一乓）流葱动他资巧产渗的两主叠要湾内乡丰容现黎金祖和阅有范价赤证更券应薪收隐款固项存快货其神他建流话动井资通产（朴二认）紧流斑动存负凭债渐的锹主剑要阁内该容商停业丛信庭用短志期物银酿行视信仍用第救一跟节糕概仅述第盼二挽节体现餐金污与恳有询价伏证侍券絮管盘理一疏、丑现笛金拿管趟理郊概允述（菊一想）仍现皇金担的师特逼点库汗存辰现姨金现育金银采行彼存疯款其俭他昆货啊币燥资融金准仪现比金—垄—有盖价纽奉证存券（盖二费）采企饼业镇持婚有茅现顽金光的庄动朋机交均易础动撇机—燥—为愧满汇足冷生任产辉经团营议活泛动周中孝的败各穿种焦现惭金垒支挽付预伟防蠢动棒机—抱—为故应晕付牵发浊生螺意街外著事叫件席时煮的旧现秃金辽需律求投息机广动稼机—怎—从辆事斗投秃机患活夕动元，枕从环中督获争取疗利征益注臣意旅：（1）使企释业师持滨有够的单现捞金斩总押额界应抢小趁于重上前述探三爬种将动姻机申的扭所荐需康总剩和小。（2）陡现项金征也许可忘以同是惩可狐随搂时杂变尖现跳的暑有发价廊证腹券炕或悠可报随严时始融转入堤现容金的俭其击他纪形冤态犁。第仅二犯节乒现冷金指与傅有春价周证爽券恳管爹理(三)现托金交管忽理箩目某标现建金娘的的特断征两毒者逝如糖何程平快衡管渠理型目颤的沾：既牢满土足在生竞产拢经帮营刺的匪需湾要零，院又鸭最席大西限厨度坐地鹿利抵用饱现赵金伞，蛛防谅止梯现横金樱不便足滤。第城二程节奇现历金骑与抹有件价兴证罢券够管糖理二正、正现幻玉金折的区日士常男管库理（糠一订）户现统金绳日腊常痕管宿理途的暮主就要若规盐定（撒二农）犁现炎金矩日颈常勺管恭理鸡策回略1．独力嘱争扇现滥金难流绒量绳同片步现蝴金在流网入吹和宇现挤金危流冷出两在鬼时思间圣上里趋去于馋一凑致卫。2．陆加阴速墙收该款罪，黑提直高猛收模现移效苦率企捆业雀在雷结惠算遗过疤程救中油，多形束成趁的肤结冷算免占街用璃时践间垃见破图9－5。第我二狠节辈现禁金雹与晴有址价酬证卡券幼管获理（1）过集捡中唉收培款味系淋统优消点良：赞①却缩友短扫支换票泽传愉递衬时富间②殿缩臂短瓶支阻票候在朋企鄙业捐的兵停肚留类时立间缺柱点烂：碍成示本允高—颂—建榜立拿收谋款似中灿心轧增跌加仆人客力轮和酿费欺用践支盖出悦。（2）贴锁题箱分系撒统优尿点筛：梨与越集拥中隔收过款询系猎统保相蹄似脉。缺器点攻：慰成阶本策高—右—补愤偿俊性虽余范额介、币劳朴务给费毁。第祝二聋节泉现抹金亮与超有丧价胆证艺券虹管收理（3）掉转汇帐尼系绒统减尘少带转部帐具占衔用毯时衔间（4）斤加格速华收岂款阳的靠收灾益股分基析采歌用奴锁爆箱捡系宪统邮的栋收富益靠：P＝D肿×惧S尘×求i只荐要竹边兔际学收盟益吉大直于驰边善际蜓成窄本谱，自措跑施纺可骆行第棚二狡节狸现锐金车与多有与价惜证照券此管洲理3．声合庭理牲延员缓瞎现络金毁支伸出现藏金董支洞付涉的霸目界的白是析尽讯可毅能载延灵缓葱现否金疮的琴支坟出咱时护间港，傻同盘时省避尊免眠现局金披帐奔户顽余顷额徒过死多凝。（1）剑合蹄理际使哄用略现显金浴浮姥游肆量浮柄游捉量—饰—企迎业赞账医户茂上抹的妙现禁金局余燃额包与遍银狭行嚼帐册户饲上散的阶存虏款匀余私额妇之渡间六的麦差当额边。（2）诊合就理痰延半缓钱应你付简款启的逐支冈付第软二州节鲜现生金级与笋有匪价玻证命券播管庆理三欠、那最雅佳呀现缎金丸持箱有滚量（勇一标）设成劈燕本分过析谦模缩慧式持顽有面现昂金辛的设成僻本香：机览会谈成徒本—长—占输用妹在肃现准金必状轰态旧而忍丧单失振投晚资胖于遵有臣价写证浊券公的壮收蜜益管阴理虏成哪本—齐—现寒金采的饶管贡理依费开用短怒缺习成趣本—剖—现曲金促不壁足镜对砍企粥业竭造苏成惩的介损句失当译上捷述则三鼓项咏成足本莲之怒和主最梳小轧时祝的速现姥金遣持率有垦量修，胳就势是荷最之佳拆现责金协持债有量渡。第唤二吗节充现予金谎与袖有也价劫证崇券汉管蜜理（拣二忧）束现但金队有浩价蚕证饿券起配军合遭模哑式山（蹈存正货居模孤式贺）假仅设谦条满件活：（1）僻企爸业售一粗定拒时滨期量内妇收潮入杜与甩耗勾用存的则现巾金砖均罚匀出、牙稳势定再且软可技预走测年；（2）挎短挑期敏有煌价夏证旺券纷的灭利蔑率物或坚报钢酬虏率渗可踢知改；（3）归每拜次宋将树有父价膏证宣券舍变驼现是为愿现精金泻的揉交斥易础成挽本克可栗知钩；（4）慎一泰定银时扔期纪内僚企小业疾现格金佣总驼需擦求伶量惯为迁已攻知辱。第让二然节脏现印金咐与猫有死价城证狡券括管寻理现亦金歌持互有机稻会纸成怪本—潜—持删有也现任金晋而容丧沫失迟的费投孟资弱于跪证春券控的局利洪息衰收坊入总妥成单本转董换疫成无本年（裤交戏易瞎成炮本傍）—闻—证印券值每擦次技变枪现毙所呼花顺费会的有固晃定经信纪卖费舟用第功二贷节绸现伶金阀与采有怖价听证艺券疾管门理现汉金骨持悲有骗量最匀高糟现悬金荣持泊有滥量Q平严均奶现下金折持晌有占量Q蛾/港201盏2时赌间现享金膨持中有先量贤变轮动钱情倦况第阅二雅节价现朝金闷与腔有凡价浩证蕉券矮管抵理总阁成虑本遵＝苏机遗会工成杠本葛＋薄交廊易抖成魂本式盈中稼：T款C－御总松成习本喇；Q－怕现坟金伏持拔有蚕量备；i－侄有蒙价哑证洪券双的虑收细益怖率罗；T－聪在扔一专定既时扑期蓄内哗现明金雾总架需撞要扯量富；b－膊有菌价清证摸券勿的垮每近次剃交飘易船成够本服。第蚀二财节才现穴金浙与傲有巴价缘瑞证煮券掀管沫理最逗佳填现对金野持跌有喘量滨可响按颂总域成沃本饿公袖式短求饭导宴取美得配，馒当T赚C的粥一阁阶晋导狼数卵等瞒于柱零姻时何的夺持女有差量贩即表为昏最稠佳咳持围有片量Q*：由财：可却得炕下飞列且公饮式擦：第列二裁节姿现触金蛮与榜有纱价扫证因券如管汤理第脱二扁节撑现套金乒与全有薪价协证寺券壁管援理持刺有邻现概金这总普成疗本样：最番佳芳证法券逗交踢易避次造数爹：最受佳静证鞠券熔交丈易盒间眼隔息期站：（躲三哗）井随朽机茎模役式上收限H、宋现册金柱返缴回紧线R可案按奖下萍列抗公蕉式浆计识算越：R＝宜＋LH＝3穴R－2端L其椒中抽：b－熄每消次位有删价锯证丹券桑的取固撑定软转餐换洋成佣本毙；I－紧有盏价控证相券锄的寇日托利素息报率狐；q－挺预敲期戒每凭日拖现撞金李余船额做变蓄化馆的泻标妖准弱差下组限L的伶确较定很，忘则躲要旷受倒到慈企咐业刮每矛日街的挪最贵低颤现廊金喇需鞠要蚂、捆管请理得人暖员衬的晕风稳险用承咳受亏倾而向餐等耗因林素百的症影猜响唱。第妹二肚节荷现冷金芝与合有立价久证射券冒管签理四友、帽有尺价眨证踏券策管岛理（察一跨）风有拘价蚁证惩券梅的踪蝶投兰资鹅目罚的（吼二隙）绵影亚响偶有博价制证孕券毙投叠资种的暑因室素（现三规）锦有挤价民证丧券教的斑投代资通对钓象第为二碍节缠现次金骂与悟有个价谊证傅券辟管弊理第利三丹节恭应玩收或账披款米管仇理一惩、乳应投收敏账营款迎概骂述（液一锐）装应夏收伤账姑款美意导义应队收张账表款旋：企乐业舱因度对店外逢销脂售震货更物速、壁供借应极劳洲务介及俗其雁他歌原爽因竖，摄应建向择购赔货蹦单住位驶或首接稳受挠劳暖务忌的陈单畏位醒及铅其掏他音单应位就收其取敏的宫款是项押。企屠业准持肤有惭应包收坦账棵款辣的更原看因域：市慕场拼竞百争主的缓需静要上。减讲少从存韵货孩，网加缎速船资渡金宰周率转足的替需盗要烛。结呼算搏的循需毫要距。本灰章劝讨建论伍的门是阴商淡业闲信晚用敢产炮生黎的疫应熔收至账某款倡。（帜二疤）贴应暗收侮账简款昏成玩本1．关机嫂会逝成柏本因优投否放肤于析应限收洽账社款骂而绝放枕弃钓的排其吵他肃投杆资争的疗收栋益锄。应接收露账姜款保数图额影冤响金因加素其靠他春投昨资逆的嚼收灿益贺率持讨有逼时姻间矮。第发三呜节脂应该收前账告款扣管枣理2．晴管事理凯成窗本调咳查钩客字户路信抽用两情宫况授的脊费龟用催雅收麦和个组搬织网收肿账错的畅费皆用其辣他唇费顽用3．凶坏深账恐成湾本应狭收惜账您款演因级不粒能竿收某回尾而蓬发驱生罩的描损甩失糕。第赚三珍节贫应窜收山账只款昏管响理（房诚三侨）殖应寇收锁账顶款累的执管蒙理愚目权标第续三球节岸应改收都账办款絮管定理管好理芝目壳标是：在幸发谨挥鼠应咳收骨账醉款鹅扩导大饥销闭售筋，洗加彻强根竞趋争平力宏作呆用蛮的办同棍时货，裹努颂力凳降提低翼机针会率成烈本涝，会减卵少侨坏则账酸损臣失姑及冈管煎理适成拥本市，缩慧提泄高熄应判收择账繁款事的菊效稳益温。二霜、升应浊收杠账即款社信认用贿政赔策抽的岛确哨定（美一黎）普信易用丘标脊准指颤客宜户盐获红得成建叛立旬交勾易染信喇用腰所上应端具铲备滴的足条倡件赔。咐以壤给棕予菊客嘱户比信蜘用阻后扣企键业掏的投坏羊账疮损汗失站率炮反神映。第桐三乘节擦应华收糊账外款炎管苍理“五C寇”系泄统信头用凳品纽奉质(恒C论h向a联r袜a扬c麻t哗e昨r效)黑—混—客友户求履台约研或断赖忙账辅的掌可炸能党性偿泻债裳能拔力(颜C万a平p芦a铜c细i距t枝y速)宰—爷—主乳要艰看根流铁动蔽资度产隶与告流倘动大负点债坡的厌比军例蹲关云系资专本耕（C勾a蜂p醋i陡t喝a像l）—蹈—主献要笑是总客撑户锅资帜产轧和晒资门本概总毒量劈燕，判反劝映得客软户培实瓶力担吉保望品(拳C愚o纷l商l多a绪t喷e羊r掏a斑l下)虹—框—可捞用朋作剪抵迎押作的贼资术产经盘济锐情准况(珍C仔o慨n仔d冤i欢t眨i洽o邻n鸦s协)纪—针—对坚经爷济魂环仰境蒙变梯动弟的就应每变球能办力第耗三境节卡应微收午账郑款增管既理“差悟量葵分尺析滤法便”气，疯是睁比载较缴不袄同话信雕用鉴政阴策盼下工的母收掘益匹和废成塔本锅的萄变六化差待量踩收释益调增纵加刺＞剥差颜量绍成罩本向增秩加狮逢净抬收稀益预↑虾改娃变够信剪用郑政动策急；浩相贴反丈则缸不斧改去变立。差般量修收病益型减闹少时＜毛差复量键成坑本颤减练少场役净接收病益鹊↑洋改遣变耗信史用午政乓策耻；出相逮反辉则局不摔改烟变放。第家三就节飞应绪收余账粱款眉管励理收歼益煌增森加睁＝柿（庄现己销拦售秤收晃入须－祸原晓销布售培收裂入禽）×销骆售阔利壮润参率信将用西成哗本税增盖加丢：机监会泳成杏本矮增匀加骡＝仿现需机蕉会粘成置本稼－脸原伪机惨会明成镜本坏间帐怖损讯失待增模加塑＝漆现叮销侧售神收占入×现你坏怎帐咱损阵失彩率－东原般销跟售场收寒入×原毁坏全帐参损拦失核率管打理员费崭用必增豆加赢＝各现糟管托理仅费签用抢－锅原懂管顷理涂费叠用现导金吸折李扣婚增辞加宋＝乌现风销沙售笔收临入×现隶获与现档金党折菊扣桨比嚷例×现地现别金育折净扣注率－泊原新销鼠售岔收餐入×原孤获锡现啦金写折窝扣股比屿例×原锅现腿金氏折慰扣胞率第毕三挎节形应权收油账围款饥管醉理注尊意慕：屯应弦收吨账鸦款环机族会路成疾本百的染计违算弄：应抓收后账喇款叉投摧资逗额茎（残平梅均灯余副额茧）纪＝踏日台销家售松额×平费均鄙收订款筒期应投收侵账真款哈机耗会纤成害本命＝裤应释收有账砍款必投慨资膏额×企闭业爬投世资胃收扇益信率或导：第脉三骆节惜应没收且账国款河管蝇理（摸二脉）霞信舞用蚁期鄙限信羞用祥期巾限精是雷企司业仰给写予样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