第二章信用与信用工具课件

金融学

第二章信用与信用工具1本章安排主要内容：第一节信用的演进第二节信用形式和工具第三节信用风险与危机第四节信用与经济2第一节信用的演进一、信用的含义和特征1、信用含义一般意义：信用的意思是能够履行诺言而取得的信任。相信和采用、委用。从伦理道德层面看：指“信守诺言”的一种道德品质。“诚信”“可信”“讲信用”“一诺千金”.“相互信任同服从、仁爱、友谊和交谈一样，是把一国人民联系和维系在一起必不可少的条件”，齐美尔“没有人们之间相互享有的普遍信任，社会本身将会瓦解。…现代生活是建立在对他人的诚实的信任基础上的，这一点的重要性要远比人们通常认识到的程度大得多。”3从伦理道德层面看

指“信守诺言”的一种道德品质。“诚信”“可信”“讲信用”“一诺千金”.“相互信任同服从、仁爱、友谊和交谈一样，是把一国人民联系和维系在一起必不可少的条件”，齐美尔“没有人们之间相互享有的普遍信任，社会本身将会瓦解。…现代生活是建立在对他人的诚实的信任基础上的，这一点的重要性要远比人们通常认识到的程度大得多。”4从法律的角度理解“信用”它实际上有两层含义，一是指当事人之间的一种关系，但凡“契约”规定的双方的权利和义务不是当时交割的，存在时滞，就存在信用；第二层含义是指双方当事人按照“契约”规定享有的权利和肩负的义务。5

从货币的角度在货币金融学中有一个重要的流派，即以18世纪的约翰．劳为先驱、以19世纪的麦克鲁德、韩以及20世纪的熊彼特等人为代表的“信用创造学派”。

在信用创造学派的眼中，信用就是货币，货币就是信用；信用创造货币；信用形成资本。6经济学角度

信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。偿还和付息是信用的基本特征。

信用与商品买卖的区别。（对价）信用与财政分配的区别。（单方支付）7第二章8注意：信用问题的产生，不要分什么资本主义和社会主义！概念：credit信用是以偿还本金和付息为条件的价值运动的特殊形式；是经济主体之间有条件让渡货币资金或商品的一种经济关系。

讨论：当前中国提倡的信用问题，与本概念有什么区别和联系？一、信用的含义和特征2、信用的特征

信用具有社会性（体现在社会心理因素上，一种社会关系，安全性）信用的伦理和文化特征（体现为一种约束人们行为的道德准则）偿还和付息是经济和金融范畴中的信用的基本特征9第二章10二、信用的客观经济基础解决社会资源的不合理配置客观基础：商品经济的发展商品交易困难通过赊销赊买，实现商品的价值。货币分布不均衡解决两大现实经济问题第二章11三、信用的本质1.特殊的借贷行为以偿还为条件2.特殊的价值运动商品让渡与货币让渡在时间空间上不统一没有进行等价交换，只有价值单方面的转移。3.债权债务关系体现了一种现代经济关系（债权债务关系、信用工具是资本运作的桥梁。）第二章12第二节信用的基本形式和工具一、信用的基本形式商业信用商品交易过程中企业之间直接提供的信用银行信用银行机构通过吸收存款和发放贷款所形成的借贷关系国家信用政府与债务和债权人的信用消费信用租赁信用解决生产与消费的矛盾大商业银行通过附设的租赁公司将购进的机器设备提供给承租人使用，以收取租金，期满收回设备，具有间接融资性质其他第二章131、商业信用tradecredit商品交易过程中，企业之间直接提供的信用，主要是以商品为对象。（1）形式：两种基本形式①赊销——商业信用最早的基本形式。在交易中，由于买方缺乏现实货币不能立即支付，而卖方在资金比较充裕，又对买方信誉比较了解和信任的情况下，允许买方在约定期限内支付。即延期支付。②预付。买方为购买某种紧俏商品，按照合同规定预付部分货款给卖方，以保证及时得到所需商品。此外还有：分期付款；委托代销；预付定金；补偿贸易．第二章14（2）商业信用的作用①促进商品销售促进再生产的及时进行。卖方商品及时出售，可避免积压和影响再生产，买方可在资金短缺情况下及时购买原材料等，使再生产正常进行。②加强企业间联系建立起比较固定的经济联系网络，从而有利于生产和流通的发展。③企业之间互相监督发生关系的企业相互关心、相互监督、相互制约。以便按时收回在商业信用行为下给予对方的贷款。④加速资金周转提高资金的经济效益和社会效益。借方增加资金来源,扩大生产和流通活动；贷方既卖出商品，又使多余资金找到使用场所，增加利息收入。第二章15（3）商业信用的特点①直接性商业信用与商品交易相结合，直接为生产流通服务提供的是商品形态，债权、债务人都是商品经营者②单向性单方向的债务债权关系③票据化双方有稳定严密的经济联系和契约关系，规范化票据化④短期性只能解决短期资金的调剂，不能用于投资等长期性资金借贷第二章16（4）商业信用的局限性易造成繁荣假象，在生产高涨和危机来临之际，造成更大的破坏。①授信规模限制受企业资金规模的限制，大规模的生产建设项目资金不可能通过商业信用解决；②暂时性时间短，难以提供较长期信用③信用范围狭窄受信贷双方了解程度和信任程度的局限，如果双方互不了解、互不信任，商业信用就难以发生④管理局限性参加者相互结成紧密的支付链锁，一旦某个环节出现问题就会影响一系列支付。在经济动荡和危机过程中，商业信用是加剧经济危机和信用危机的一个重要因素。第二章172、银行信用及其（1）特点概念（bankcredit）银行及其它金融机构以货币形式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。①动员资金的广泛性银行信用以货币形式提供的，可吸收任何单位的存款，也可贷款给任一需要的部门和企业②间接融资性银行是一个金融中介机构③综合性银行是国民经济的综合部门和纽带，可以通过多种手段对国民经济进行反映、监督和管理④创造性具有创造流通工具的功能．银行可以根据国民经济有伸缩地供应货币第二章18（2）银行信用与其他信用的关系商业信用是信用制度的基础。因为银行贷款一般是针对商业票据进行抵押或贴现，银行直接对企业发放的不要任何担保品的信用贷款只占一定比重。银行信用构成现代信用制度的中心。指信贷、结算、现金出纳、外汇收支四大中心。银行信用是现代信用制度的支柱和主体。银行信用为其他形式的信用发展融通资金或提供服务；没有银行信用的支持，商业信用等直接信用的运用和发展就会受到极大削弱。银行由简单的中介人逐步发展成“万能的垄断者”。银行信用是间接信用,但银行作为中介人与一般商业经纪人、证券经纪人不同,存款人除按期取得利息外，对银行如何运用存入资金无权过问，第二章193、国家信用及其（1）作用概念：governmentcredit，国家信用一般是以国家为债务人，动员社会资金，投入不同用途，以解决财政需要的一种信用形式．（1）现代国家信用的作用：调节财政收支的平衡．调节经济与货币供给。现代宏观调控的两大支柱是货币政策与财政政策．财政政策既有自身的政策，也有与中央银行货币政策协调的义务。国家信用就是中央银行进行公开市场业务的前提．而公开市场操作又是中央银行的主要手段．第二章20（2）国家信用的基本形式①公债。是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上。通常用于国家大型项目投资、大规模建设。②国库券。这是一种短期负债。以1年以下居多,一般为1个月、3个月、6个月等。③专项债券。是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债券等。④财政透支或借款。在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时，余下的赤字即向银行透支和借款。透支一般是临时性的，有的在年度内偿还。借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包括发行公债收入）才能偿还。第二章214、消费信用及其（1）形式概念：consumercredit，消费信用是工商企业、银行和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。①赊销。即延期付款方式销售，到期一次付清货款。西方多采用信用卡方式。②分期付款。购买消费品或取得劳务时，消费者只支付一部分贷款，然后按合同分期加息支付其余货款，多用于购买高档耐用消费品或房屋、汽车等，属中长期消费信用。③消费贷款。银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式，对消费者发放贷款，按规定期限偿还本息。第二章22（2）消费信用的作用解决消费和购买力特别是耐用消费品购买力和消费品供给之间的不平衡；市场消费总的供给结构不断发生变化，购买耐用消费品和住房的价款，在短时间内难以备齐。促进耐用消费品生产的发展和提前实现居民生活水平的提高；促进现代科学技术的发展和生产力水平的提高，促进产品更新换代。第二章23（3）消费信用的不利影响①消费信用过分发展，掩盖消费品供求之间的矛盾，造成一时的虚假需求,给生产传递错误信息,使一些消费品生产盲目发展；②过量发展消费信用会导致信用膨胀；③延期付款的诱惑下，对未来收入预算过大使消费者债务负担过重，增加社会不稳定因素。第二章245、租赁信用租赁信用leasecredit：出租人以收取租金为条件，将持有物品（财产）定期出租给承租人的一种信用形式。①有利于加快企业设备更新和技术改造。随着投资数额急剧增加，用户不需要预先积累足够的资金购买设备，就可获得自己所需设备的使用权。②有利于促进吸引外资的工作，由于租赁业务不是法律上的借贷，手续比较简单灵活。①融资租赁融资与融物相结合的一种信用方式直接购买租赁,由承租人选定设备谈好价款，然后由租赁部门出资购买，再出租给承租人。②经营租赁出租人将自己经营的出租设备或用品反复出租的租赁行为。是一种短期租赁。作用第二章256、国际信用internationalcredit国家间相互提供的信用。与国内信用不同，国际信用债权人与债务人是不同国家的法人。国际商业信用往往要借助于国际银行信用，这种信用方式又称国际信贷。国际信贷的方式有出口信贷：出口国银行对出口贸易所提供的信贷。银行信贷：进口商为了从国外购买而从外国银行取得的贷款。政府信贷：国与国之间的信用。国际金融机构贷款：国际机构提供的信用。第二章267、民间信用privatecredit又称民间借贷。西方国家指国家信用之外的一切信用形式,包括商业信用和银行信用。中国，民间信用指个人之间以货币或实物形式所提供的直接信贷，故又称个人信用。（1）民间借贷主要从农村发起。主要原因是：①农民个人资金闲置和资金需求随着商品经济的发展迅速增长。②国家银行信用和信用合作社信用不能完全满足个人对资金的需求。国家银行和信用社的资金有限，以及经营方式、经营作风和经营能力等与农民对资金的需要不相适应；国家银行和信用合作社贷款有比较严格的限制。

作用①民间资金的调剂，发挥分散在个人手中资金的作用，加速资金运转，促进国民经济进一步繁荣；②民间信用一般是在国家银行信用和信用社信用涉足不到和力不能及的领域发展起来的，可拾遗补缺。第二章27（2）合会民间信用的临时组织形式，如摇会、标会、轮会等，通称合会。合会的基本做法是，先由急需资金的人充当会首（借方），他们凭藉个人的信用，请收入较为充裕而又有信用的人出面担保，邀集亲友、邻里、同事等数人乃至数十人充当会脚（贷方），然后议定每人每次出多少份金，多长时间会一次等事宜。第一次缴纳的会金一般归会首，以后依不同的方式，决定会脚收款次序。如按预先排定次序轮收的，称为轮会，如按摇骰方式确定的称为摇会，如按投标竞争办法的称为标会。第二章28（3）民间信用的缺陷①风险大具有为追求高盈利而冒险、投机的盲目性②利率高有干扰银行和信用社正常信用活动、扰乱资金市场的可能③借贷手续不严容易发生违约，造成经济纠纷，影响社会安定。对于民间信用需要规范化第二章29（4）高利贷及其特点高利贷usury以高额利息为特征的借贷，最古老的信用。产生于原始社会末期。随着社会分工和私有财产的产生，商品交换的发展，原始公社内部发生了财富两极分化，出现了相对富裕家族。一些贫穷家族迫于维持生计和简单再生产的需要，不得不以极高的代价向富裕家族求借，于是产生了高利贷。①高利率。高利贷利率无任何限制，年利率高达30～40％，甚至100～200％。②非生产性。用高利贷借来的货币，一般都用于生活消费，很少用于发展生产。在高利贷的压榨下，债务人会因债台高筑而破产，甚至因为不能清偿债务而失去自己的劳动条件。一方面有需求。另一方面，阻碍和有害。主要是有害的。二、信用工具信用工具具有双重性质：对出售者和发行人，它是一种债务，对购买者或持有人，它是一种债权或一种金融资产。

信用工具也叫金融工具，是重要的金融资产，是金融市场上重要的交易对象。30信用工具：financialinstruments使信用活动得以进行并证明债权债务关系的合法凭证。

31一般来说，信用工具由五大要素构成：

(1)面值，即凭证的票面价格，包括面值币种和金额；

(2)到期日，即债务人必须向债权人偿还本金的最后日期；

(3)期限，即债权债务关系持续的时间；

(4)利率，即债权人获得的收益水平；

(5)利息的支付方式（一）、信用工具的特征

1、偿还性：信用工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。2、安全性：信用工具的本金遭受损失的可能性。一般说来，安全性与偿还期成反比。323、流动性：信用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。它包含着两个方面的含义：一是能不能方便地随时自由变现，二是变现过程中损失的程度和所耗费的交易成本的大小。一般来说，流动性与偿还期成反比。33344、收益性：信用工具能够定期或不定期地为其持有人带来收益的特性。

收益的大小是通过收益率来反映的，它是净收益对本金的比率。包括：名义收益率、当期收益率和实际收益率。一般而言，信用工具的持有期与收益率成正比。信用工具的流动性与收益率成反比。信用工具的风险与收益率成正比。（二）信用工具的种类信用工具种类的划分

1、信用形式划分，可分为商业信用工具，如各种商业票据等；银行信用工具，如银行券和银行票据等；国家信用工具，如国库券等各种政府债券；证券投资信用工具，如债券、股票等。352、按期限划分，可分为长期、短期和不定期信用工具。

长期与短期的划分没有一个绝对的标准，一般以一年为界，一年以上的为长期，一年以下则为短期。短期信用工具主要是指国库券、各种商业票据，包括汇票、本票、支票等。西方国家一般把短期信用工具称为“准货币”，这是由于其偿还期短，流动性强，随时可以变现，近似于货币。长期信用工具通常是指有价证券，主要有债券和股票。不定期信用工具是指银行券和多数的民间借贷凭证。36第二章37（三）主要信用工具商业信用工具

商业票据

银行信用工具银行券和支票国家信用政府债券社会信用股票和公司债券第二章381、商业票据商业票据是由于在买卖商品过程中发生的延期支付工具，是表明债务人有按照约定期限无条件向债权人偿付债务的义务的合法凭证。商业票据可以经过背书等手续在一定范围内流通，一般由持票人提请银行贴现，以取得现款。商业票据有期票和汇票两种。本票，也称期票，是债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定的期限内支付一定款项给债权人．汇票，是债权人向债务人发出的支付命令书，命令他在一定期限内支付一定款项给第三人或持票人．商业承兑汇票；银行承兑汇票．银行汇票是指银行签发的汇票，一般由汇款人将款项交存当地银行，由银行签发给汇款人持往异地办理转帐结算或支取现金。单位、个体、个人都可以使用。银行本票是银行签发，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据.

银行汇票有"出票人""收款人"和"付款人",而银行本票只有"出票人"和"收款人".39第二章402、银行信用工具①银行券是由银行发行、用来代替私人票据、具有不定期性质并随时保证兑现的债务凭证。②支票在银行存款业务的基础上产生③本票作为由出票人本人付款的票据，也是银行信用的一种重要工具转帐支票又称划线支票现金支票可支取现金不记名支票记名支票专用于转帐和保付支票（银行确认兑付）第二章41支票及其作用支票是存款人签发，要求银行从其活期存款帐户上支付一定金额给指定人或持票人的凭证。借助于支票，银行可以超越自有资本而扩大信用。支票能大量节省现金。由此推动了非现金结算制度的形成和票据交换所的出现。当支票被存款人用来提现时，只作为普通信用凭证。但当被存款人用来向第三者履行支付义务时，就成为代替货币发挥流通与支付手段职能的信用流通工具了。支票流通的比重随着商品经济的发展，尤其是银行业的发展而大大超过银行券流通的比重。第二章423、国家信用工具主要是政府债券.政府债券。政府债券是有中央政府地方政府或政府担保的公共事业部门发行的债券．第二章434、社会信用和股份信用工具股票——按股份制形式组织起来的企业、筹集自有资金而发行、代表企业管理权力、并给持有人带来收益的、所有权证书。股票持有者可以将股票转让给他人，但是无权向企业要求退股。公司债券：是股份制企业、筹措资金而发行的、一种债权证书。持券人每年可以依票面规定的利率从企业取得固定利息，到期时企业应向持券人偿还本金。几种典型信用工具阅览44一、汇票（银行汇票）

流程图45汇票（银行汇票）样本46汇票（银行汇票）样本47二、汇票（商业汇票）流程48汇票（商业汇票）流程49商业承兑汇票样本50银行承兑汇票样本51汇票背书52三、本票53四、支票54四、信用证55五、信用卡56六、可转让存单57六、可转让存单58七、股票59

七、股票60七、股票61七、股票62七、股票63七、股票64七、股票65七、股票66七、股票67七、股票68七、股票69七、股票70七、股票71七、股票72八、债券73八、债券74八、债券75第二章76第三节、信用风险与危机1.信用风险creditrisk2.信用危机creditcrisis信用风险的大小与信用种类和信用条件密切相关。银行自身过度增加信用和信用管理不善，个别银行发生支付困难而导致整个金融体系发生危机的情况经济危机而导致信用危机，当发生时，大量商品积压，大批企业因资金周转不灵难以偿还债务，导致信用崩溃。授信者在信用活动中提供信用的本金与收益遭受损失的可能性程度。信用过度扩张，引发通货膨胀和经济动荡，进而影响信用体系的信誉，导致其各环节发生崩溃的现象。第二章773.信用风险的类型①违约风险债务人由于种种原因不能按期还本付息，不履行债务契约的风险。借款人经营风险越大，信用风险越大，风险的高低与收益高低正相关②市场风险利率波动造成证券价格下跌的风险。市场利率上涨导致债券价格下跌。期限长，对利率波动敏感，市场风险越大。③收入风险实际收入低于预期收入的风险。④购买力风险未预期的高通胀所带来的风险。实际通胀率高于预期，无论是获得利息还是收回本金时所具有的购买力都会低于最初投资时预期。第二章784.信用危机表现银行信用危机①存款人从银行大量提取存款。②银行资金呆滞。③大批借款人破产导致强制性清理部分银行信用。④借贷资金极其缺乏和利率急剧提高。⑤大批银行相继倒闭。证券市场危机①有价证券行市急剧跌落。②有价证券发行量锐减。货币流通危机①出现货币饥荒。大量存款变现困难。②对黄金的需求激增。第二章795.避免风险原则①对称原则。资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系，无论资产还是负债都要有适当的期限构成。②资产分散原则。投资时，应注意选择多种类型的证券和放款，尽量避免将资金集中于某种证券或某种放款。③信用保证原则。要求受信人以相应的有价证券或实物资产作为抵押或者由第三者承诺在受信人不能清偿债务时承担履约的责任。不要将鸡蛋放在一个篮子里第四节信用与经济一、信用与生产（一）信用促进利润的平均化

1.价值规律的作用利润低－利润高－社会总产品保持适当比例

2.资本的转移要求利润低的单位和部门－利润高的单位和部门

3.信用在产业资本转移和利润平均化中的作用有效促进整个社会利率平均化80（二）信用的存在可以提高效率节约成本1.信用可以加快资本形态的变化，使社会再生产过程加快2.信用可以节约流通中的交易成本和货币（三）信用促进了股份制的迅速发展1.信用是股份制存在的前提2.信用是股份制发展的保证3.信用是现代公司制度的基础81

讨论：信用与股份制

马克思：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”（马克思：《资本论》第1卷，第688页）

82中国最早的股份制：轮船招商局招商局是中国民族工商业的先驱，创立于1872年晚清洋务运动时期。130余年来，曾组建了中国近代第一支商船队，开办了中国第一家银行、第一家保险公司等，开创了中国近代民族航运业和其它许多近代经济领域，在中国近现代经济史和社会发展史上具有重要地位。1978年，招商局独资开发了在海内外产生广泛影响的中国第一个对外开放的工业区——蛇口工业区，并相