投资辅导课程

1《投资分析》辅导（三）第四章投资项目的不确定性分析

第一节

不确定性分析概述一、不确定性分析的含义

投资项目实际执行过程中，由于某些因素的变动会导致项目经济效益指标偏离原来的预测值而发生效大的变化。这些因素是否会出现，出现的可能性有多大，都是不确定的。为了估计不确定因素的变化对投资项日经济效益影响的程度，运用一定的方法对影响投资效益的不确定团素进行计算分析，称为不确定性分析。

二、产生不确定性的原因

1．物价的变动。2．工艺技术方案和技术装备的更改。

3．生产能力的变化。

4．建设工期与资金的变化。

5。项目经济寿命的变功。6．汇率的变更。

7．国内外政府政策和规定的变化。这里包括外国政府对华经济贸易政策的变化；国内政府的产业政策、税收政策、企业经营制度的改革等。

8．其他不可预测的意外事件的影响。如自然灾害、战争、突发事件的发生等等。

三、不确定性分析的方法

l。盈亏平衡分析。

2．敏感性分析。

3。概率分析。第二节

盈亏平衡分析

一、盈亏平衡分析的概念与分类

盈亏平衡分析是指根据项目正常生产年份的产量、成本、产品售价和税金等数据，计算分析产量、成本和盈利三者之间的平衡关系，确定销售总收入等于生产总成本时盈亏平衡点的一种方法。在盈亏平衡点上，企业既无盈利、又无亏损。在不确定性分析中，投资者需要确知这—平衡点处于何种水平上，据以判断项目的可行性。

盈亏平衡分析的表达形式可以用实物产量、单位产品售价、销售收入等绝对量表示，也可用生产能力利用率等某些相对指标衡量。

盈亏平衡分析按分析的方法可以分为图解法和代数法；按分析要素之间的函数关系可分为线件盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析；按是否考虑资金的时间价值，可以分为静态盈亏平衡分

析和动态盈亏平衡分析。

二、线性盈亏平衡分析

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