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文档简介
1房地产企业年度财务报表分析——以万科3年财务报表分析感学员搭姓名法驻并咸践围距赞抚慧学号喊话守该亲艇膊躲入学传时间检绢站全迫忌咳尸浴皇年勺走冤家槽光鸟日季输指导惠老师叠威湿刻蝶昆红礼职称闻士 盏发籍狮皇归 逼试点路学校员族 逃奥脑碌沫香导快识泡 嘴惊蒙 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”闭与古“责资产撒”鸟是谎资产责负债艺表街里的淹两个测非常弓重要滴的概保念。粒所谓们企业盐过去痕的交深易或朝事项宇形成刃的、扔由企羡业拥奖有或针控制染的、随预期待会给男企业位带来挪经济雨利益般的资馅源极就可测称为稿资产秤。西以下失是根桐据万坚科公抖开者的2吗01移2年女度、淋20货13诱年度疯、2竹01掏4年祖度资炒产负蕉债表废,编锋制罗的淘资产妄情况流分析艇表坐。探表一黑:厚秒赵鱼遣猛大右瘦摇笛下炎资侮摘早慰瑞格咐检资产稠情况亭分析余表瑞科目敢20凭12龟年君20啦13没年巧20糕14溉年扬余额央(万羊元)药百分顷比(邀%)岔余额慕(万箭元)颜百分利比(愁%)引余额胸(万团元)彩百分侍比(蛛%)橡货币既资产附52咏29雅15拢4印13奸.8谦44顿36但54么0耳9.维26跌62震71亿52可5乔12林.3察4截应收盈账款接55至31汉80月8扫14辞.6林66钥54票79混5尤13泛.8捉9御80船25饰16渗6挺15吼.7董8堂存货过25托51承64坦11能67死.3意6载33午11蓝33但22仁69蹦.1倾31投77培26含38希62薯.4青9勉流动礼资产绘合计伯36币27愧73字74吉95灭.7绘7远44皮20塞46贺59刃92理.2猜5甘46瞧48辫05盈70诊91脂.4持2思非流赢动资补产合土计厘16观02俊78啦8色4.这23敲37慕15技87贞4填7.宋75旋43关60孕30路6袜8.咽58道资产蛾总计予37戏88口01恼62托47阴92戴05拌33窃50汤84扰08虾76际从总蹲体来府看,岁相对柏20军12注年,相万科卸在2五01坝3年前资产笨增加煤显著挺,在呜20溜14筒年不幸明显钓增加熟。截黎至2药01粱4年旬底,笑万科扭总资衬产达布到5俘08活40份87脚6万晓元,细相对贯于2抢01凳2年秧增长周了1准34箱.2茫2%粪。随俘着企胃业资基产总淋额的计增加窄,公吴司的乔负债美和股均东权饲益也康会驾相应秘的增乎加可,同获时融从资能话力加蜜强。病表二逗:兽倦罗适赏胞趣如愁活鞭毅仇跌玉肚爆选侨监阿资产右变动疯表方时间瓜总资酷产(捏单位鼓:万葵元)漫变动息率斑20度14扒年永50夺84役08叨76傅13腥4.我22霉%休20宜13板年此47改92袭05慢32马12邀6.识50达%渐20堂12麻年伯37乐88蛙01婆62街10租0%江20附12锯年圆—务20府14禽年万温科总蔽资产白呈现这增长蔑趋势钞,脂20颠13猛年比加20房12穷年增缠长了堤26土.5始%,训增长害明显朽主要轨是存歪货增躁加明递显;倚20志14剖年比欣20铺13窄年增优长了设7.躺72暖%,危存货悟减少要,同逃时货无币资乓金和互应收川账款笋增加夕。撕流动柄资产之是指购预计诚在一桂个正婚常营集业周笼期中乱变现丘、出规售或袖耗用租;或傲主要圾为交把易目火的而区持有兽;或疾预计仰在资盗产负送债表翠日内脚变现腥;或色自资勒产负姓债表目日内祝起一获年内身,交躲换其柏他资业产或暮清偿修负债塞的能雹力不舌受限尸制的勤现金拨或现镜金等时价物伟。将表三彻:凡透胡叛院筝绒铜鲁柏皂虑言站震黄拴跳亚将流动摄资产托项目喉变动止表股时间孕流动呈资产开(单绿位:慢万元仇)安变动最率庙哥碎20呆14盟年窝46意48芒05缘70坡踢12惹8.肝13舌%枣双棍20公13稿年菠44义20析46庭59趴启12始1.可85竞%垄污查20遭12京年网36毫27录73趟74候痰努10虫0%习万科键在2姓01很2年扭、2叹01弹3年免、2艳01叉4年做的流亩动资腥产占大总资泊产比破分别办为9柄5.背77犹%、缺92梁.2宝5%广、9她1.肾42歉%,想流动潜资产灶比例贿很高扁。资师产的摘增值传主要狂依赖布的是日流动券资产原的增匠加,牌流动枯资产链越多蚊,企短业的钞变现湾能力团越强床。万社科在贤20眯13候年的闸流动色资产舌增加侵较多恰,比舱20球12腿年增丘加了王21猾.8抽5%叨;2质01慨4年姻流动督资产昆仅比毯20旨13解年的勺增加蜘了6载.2弯8%盖。这膨表明笑,万祸科2尺01妙2年组拥有赖巨大芳的存完货,壤具有装很大骡的风昏险;坛而2款01犬3年蛮积存径了大佩量存纠货是诵因为耐国家草出台滚了相柜关房晕地产棍政策载对房缎地产菌市场朵进行糕调整拼。2膜01滋4年挑国家愿对房模地产闹市场好适度玻放开浆,房裕地产快市场柄销售巡明显踩好于顾20添13兽年,辅因此甩,万陡科的箱销售冤量增筒加,允存货通减少醒,货啦币资狼产和张应收榆账款百增加沙。同闲时,回20轰14链年,胞万科喜保持逆对房星地产箩市场且的谨抓慎态疗度,狱保持恐现有纳规模驱,稳定定发睛展。纲(二夕)淡企业伐盈利虾能力钞氏企业庆盈利秧能力牢指企延业获英取利秩润的面能力碑,通习常表撑现为剃在一库定时篇期内韵企业示收益搞数额脆以及机收益谈水平屠的高穴低。扫体现冶企业仓盈利唱能力纯的指晴标主托要包猜括总浊资产株利润检率、机净资编产报它酬率梯、总偷资产根报酬就率、概销售天毛利网率、榆销售哗净利嘴率、慧营业扩利润楚率、形主营略业务鱼成本栗率、铁股本存报酬满率等间。算表四更:筝扔叫磨蒜丈截丈涌楚饶脊似骗鼠抚逢槐蝴票迅万科彻盈利分指标率分析如表塞项目雨20它12我年移20组13仍年辰20笛14磨年言总资搂产利次润率陡6.蓄24鼓29颜5.奖66声22皇5.涛11架38只净资梯产报蜡酬率苍16群.7个38练2挥16祸.1疼19韵8索14婚.2细27煌8嚼总资历产报尾酬率绣3.顺71莲88怖3.亩52描41络3.他18古86构丧脂销售鼻毛利妄率注36苗.5炊55额5毯31肃.4敌73估6弦29紧.9艇41惕6隶销售征净利拉率钢12赚.1躺71主9禽11朱.1镜64懂3咏10恳.7视56时0凶营业码利润榨率司20宗.3个78颜0亦17姑.9区15魄8喜17换.0宜63仇8搏主营号业务塘成本淡率要63谈.4菌44生5季68此.5下26扮4付70莫.0傅58呢4呜股本索报酬燥率鼓11晨4.牵14律96荐13抄7.川37栗57锦14棕2.陶79变99耳从上挥表中终可以拾看出汁,总报资产颈利润集率呈降现逐模年下甩降的筐趋势裙,2窗01板3年顺比2场01懂2年龙低了永0.胃58汗07顷,,肃20档14招年比挡20之13队年低燃了0掏.5羡48钟4。贡除股经本报典酬率劲外其漏他几昼项指绩标:妹净资屠产报凡酬率虑、总韵资产凝报酬据率、披销售斩毛利雨率、骑销售柳净利仍率等李都呈腰现了绘逐年锄下降粘的状乳态。涂这说霜明万池科自都20毒12饶年以糠来到紫20洪14众年底教,盈割利能鼠力逐姐年下矛降,厕企业垂应当淡采取丢一定份的政毅策来糖稳定姓和提妈高销恋售净视利率防,改街善企应业的深财务唉状况斤。万同科的蛮股本雕报酬路率正揪在逐扩年上随涨,惯说明认企业撑获取调的每敢股收屋益不镜断提产高。落(三搂)找企业液营运娱能力验企稀业营晨运能震力是半指企奴业经体营运遥行的准能力乡,也较就是背企业贫运用然各项霉资产界以赚堪取利叔润的炭能力私。主死要财课务分目析比片率有把存货大周转蚁率、可流动张资产测周转陕率、躬总资脏产周施转率恰、应挡收账津款周晕转率袖和营健业周定期等响。这踏些比工率体走系企态业资异金运蒙营周帜转的喉情况队,反源映企辫业对邪经济志资源折的管钉理运呈用效姻率的堤高低廊。企娘业资使产周逐转越夫快流鹅动性策越高晋,那接么说抹明企应业的猾偿债吩能力哄越强府获取咏利润筹的速茅度越忘快。寺表五许:斧牢俗送显购胖雪塑泄犬华列银钩以游责列伐万科奇营运沈能力嗽指标各表可项目河20巡12饲年珠20件13摩年邮20谅14档年雷应收僵账款阔周转锯率出60惜.6从3汤54杰.5挥4可58似.8胡7种应收工账款币周转阻天数睬5.谦94饮6.旱6驶6.逼11赞存货古周转考率秩0.泳28竹23下0.承31膜66框0.私31恶61您存货腹周转照天数杯12撒75述.2残39僵1滚11顶37殿.0姑81紧5崖11停38被.8僻80岭1底流动句资产薯周转姐率甘0.跌31窗95渴0.辆33殊65巷0.绵32注28全流动假资产筒周转株天数河11锡26搁.7民6草10取69粱.8伪11营35温.2烛固定今资产财周转浴率灾64晨.2低8贱72弟.3朱8颗65欠.9蚁7出固定脊资产睡周转廉天数渡5.稳6顶4.篮97次5.胆46痰总资填产周阵转率叛0.阻33割55绝0.羞31凉57怪0.桨29吃64吊总资米产周流转天卧数线11乓78巴.4予11掘40豆.6炼8彻12活14瞧.5魂7贸存货武周转什率逐苍年递差增,柄存货挨周转江天数毕增加葵,说慧明企但业的久库存双居高泽不下设,资粘金回翼笼缓莲慢,新营运跃能力坝变弱恭;流搏动资瑞产周知转率派在2您01售3年绣得到哭提高揉说明康企业挎的流赌动资彩产在喘20定13冤年周烂转次丹数多风,企雹业的财经营其效益甚和盈有利能留力比斑20终12五年强芦;流俘动资概产周无转率表在2片01遍4年阅回落设,说霞明企脆业在医20勺14中年流卵动资蛇产的光周转梢次数冰减少航,流堪动资抗产的叶利用隐率降猛低。洒应收倡账款梅周转段率在骄20亲13轮年降踪低,据说明脊企业氏应收拴账款株周期保增长滩,应姑收账闭款速愈度放特缓,毯收款葵费用郑增加鄙,发扎生坏撕账准菠备的先几率召变大鱼;在银20碎14退年提驱高,钱说明答企业凳对应岔收账蛮款的由速度柴增快封,资飞金利波用率叠提高灵。总涂资产愤周转缎率逐完年降已低,思总资生产周脂转天扒数逐构年递垄增,耕表明艘企业拥资产旁运用母效率厦降低默,资鸟金周袄转速顷度放犯缓,建变现顷能力访下降括,使宾得企邀业获来利能路力减式弱,梁企业玻资产糟流动妥性降松低,免资产溪风险图从而等增加泽。转(四拿)企彩业偿权债能框力堪1.处短期反偿债圈能力宰短期赠偿债蜡能力丰是指滨企业亦用流剩动资铺产偿数还流涂动负网债的搜能力干,反细映企孩业偿粥付日逃常到肃期债谦务的骨能力礼。对点企业宵进行呆短期躺偿债牧能力咽分析备,主败要是塌通过替企业扬的流堂动资皂产和等流动射负债裤的对旧比得师到相活关指浓标,艇如营羡运资昨金,参流动断比率奉,现铃金比难率,绢速动蔬比率伟和企雨业支涂付能陷力系畏数等紧。句2.忽短期赤偿债槽能力注分析匀梨表六呼:筒州葛撒芝判纽熊耍忌恶结踪民融裹位金术短期耀偿债捎能力您指标著表抢项目魔指叛标同20遍12符年喇20缓13石年辫20楼14牧年窜短期畜偿债爱能力滚流动模比率洪1.蚂39沃62董1.箩34澡39腹1.街34散47骡速动磨比率币0.悲41胞41作0.喜33填72耗0.动42届55这从里流动马比率团来看弃,万塞科的算短期某偿债闭能力钩在2婶01仪2年济至2慨01毅3年警减弱订,2阿01坐4年测的短泳期偿车债能爱力与染20副13销年基掠本持者平。限流动里比率平在2燃:1唯左右汇表明优万科逝的财蚁务状泰况比落较稳龟定,惭20乳13将年万眉科的养流动葵比率店从2科01间2年筛1.舒39战62肃减低免了0万.0漂52形3,业说明帽企业厚短期价偿债黄能力双有所将下降子但是姥下降机幅度榆不大渴,企品业的猾财务堂风险窑增加轨。祥从速洋动比在率来法看,徐速动际比率腹是剔状除了挖存货板等资忌产的妖影响圆,更想加直葱观的底体现陡了万惜科的里变现氧能力橡和偿帖债能衰力。储20欣13鸦年的掀速动重比率姥比2粗01吓2年绍降低积了0拐.0捧76豪9,麦说明辈企业胀的短挨期偿变债能垮力较给之上滚一年敬降低留了,党而2否01推4年腰比2赛01绣3年三增加面了0匹.0顷88背3,或说明阳企业及的短错期偿灿债能第力变川好,否企业叮的财漫务风纤险较市之上厘一年沃降低选。浊3.班长期肆偿债唱能力批长期邮偿债谦能力笼是指败企业锄对债摊务承治担能便力和钟对偿父还债望务保雁障能秃力。连企业胜长期络偿债惕能力微主要肃取决浪于企五业的围资本盾结构全和获条利能忘力。沟其中危资本桃结构队是企辟业长斜期筹经资来语源的颤构成骗和比受例关者系,向之中霜承担潮长期礼债务殖的基吵础是节权益卖资本匀,而映影响纱企业夏财务以风险齿进而攻影响绣企业蛋的偿时债能梢力的鸟是资培本结薄构。裙获利金能力唤表示冻企业良是否短有充西足的劲现金犁流入堡以偿网还长稍期负步债。病长期茎偿债棵能力钢的指防标主返要有靠资产我负债协率和姥现金宇总负析债比妇率。干长期挑偿债适能力助分析灰表七上:没祸雨艇盐系艳纽叮客渐长期滩偿债甘能力超分析池表组项目谷具体辉指标肥20销12坐年合20迅13敬年店20愁14幅年耗长期伐偿债援能力间资产土负债食率煎78抖.3深16宏3卧77机.9杀97槽0抢77凡.2拦04与6虎现金停总负抗债比垂率坏1.重26省%恢0.壮51身%浙10恶.6霸3%涌从相奸关指虫标中废可以抄看出乳,资骄产负尽债率识呈现壤逐年疼下降拖趋势蒸:2隶01答3年鼠比2叙01传2年盈下降对0.慧31成93家,2陷01颂4年绘比2岁01稳3年蛛下降雀0.慰79彻24艇,表曾明长衰期偿滥债能邻力逐袄年下叫降。茧但是伐从指穷标来敢看,货资产榜负债始比率档在房食地产虑行业舞中属适于较侵高的廉水平赏,企洁业经穷营中务善于怪利用凳负债尾经营湾的优您处融钢资借六款较供多。架同时悼,企挑业的膜资产治负债筐率偏籍高逐悔年上草升,静企业昨的负线债增颈加,丘财务捏风险蒸也逐藏年增拳加。挑现皮金总绿负债昂比率沙反映卸企业亭经营隙活动绣所创这造的庙现金疯流量愉对偿打还负劣债的绳保障笼能力徒,比魄率越当大说围明创品造现威金流逆量的劳能力态越强塔。万贩科长罢期负法债为嘴主时途间较信长,慰在2拒01叼3年斧以前仁比较膜平稳新的变斤化,转而在倒20笨14助年迅喝速增天加,畅说明剧企业地解决雄财务浊风险脆的能薪力增爽强。疫(五念)企柔业土现金削流量猜借现金纽流量柳表可维反映涨企业赖在一煮定会拜计期虑间的诊现金杂和现当金等少价物糕流入施和流倚出的混财务恨报表厅。这描份报增表能份显示星资产滋负债呈表和茂损益巧表对稳现金陵、现哀金等贝价物轰的影斑响,睛并根队据公状司的嫂经营随、融脸资和菠投资苏角度糕进行西分析吊。对谱企业倡实现抱利润附、财摩务状源况和闪财务夹管理钉能提移出更盐好的预评价唇基础努。切表八懂:屑穴质翻歼片劫经营校活动兰现金障流量横趋势聋图依从万呜科披躬露的昨年报未来看羽,2灿01周3年慈的经做营活涛动现炊金流陶入比纤20边12枕年减碗少了假48睁.3轿6%轮,经秒营活厉动现肥金流闸入大胀幅减小少,唤企业帆在2猜01纪3年寸销售裹商品领的现快金流加入比议上年鼓增加遇,主析要是删购买愉商品摸接受惊劳务误支付储的现椒金流弦量比狮上年脸大幅煌增加坦,存手货增鼠加;仍20袍14凯年比馆20苦13献年的恢经营柔活动苍现金惧流量战增加收到2护1.相68翁倍,舱一方正面是搭20片14兽年销哗售商忽品提伐高劳玻务的动现金猫流量串增加扁,另份一方欣面是蚂购买陪商品妈、接先受劳羊务支酿付的旋现金争大幅俯减少慌,现归金流谎入充苏裕,么发展忙势头被良好既。速综上牌分析松,万航科内掩部产妹生现身金的忧能力岗很强搏,企钩业运赢作顺赶畅,贿现金源流质浑量高长。同选时因戴为国冻家对惑房地形产市骑场的戚调整铁,银谈行对疼融资互门槛台提高艇,企款业融锹资能拆力变赔弱。担企业绩在房焰地产钟市场肾由总“文黄金叨市场魔”博转变瞧为轧“狼白银继市场拜”呼之际验,对优房地视产市府场持衬有谨障慎态壶度,兆消化召库存日取代瞎扩张规。长四、相利用县杜邦塘分析饲法进秋行全龙面分秩析沟杜邦哗分析引法是粒将若径干个跨企业影经营仇效率亦和财御务状矮况的钩比率糟按内威在联屡系有她机结帝合,铃形成蚕一个赴完整良的指问标体外系,看并最欢终通危过权俱益收缩益率岸来综澡合反繁映。技这种超方法装可使捕得财截务比帮率分直析层极次清圈晰,蒙条理评突出挥,能蒸全面客仔细期了解尿企业雅的经千营和沟盈利鸦状况箱。绵进行方杜邦埋分析亚主要朵涉及玉以下算几个罚主要醒的财童务指基标关房系:应①溉股东训权益正报酬更率=程总资舱产净虫利率视*权亏益乘近数韵②债总资织产净研利率紫=销淋售净繁利率抽*总赔资产杀周转拨率什③境股东尺权益普报酬模率=楚销售忧净利棋率*岛总资见产周衰转率望*权宿益乘跳数荷④次销售宝净利释率=膀净利祸润/猫销售浓收入倍⑤司总资枝产周姐转率灭=销贼售收掩入/链资产俗平均注总额判⑥稻权益握乘数糟=1泪/(袜1-地资产季负债团率)司表九修:岭蹄焦啄调味普否厕社移她氧浊午杜邦亡分析草财务疗数据腥表禾项目章20垦12丛年欧20虾13逢年西20赞14趁年派销售雨净利例率耐12夹.1务71窗9蔬11并.1荣64采3询10陷.7请56奏0补总资古产周职转率寄0.礼33率55围0.离31梁57莫0.布29楚64例权益唉乘数草4.读61隔18斩4.仗54狐48浩4.歉38个68崭总资扬产净辽利率郊4.袄08迁37线3.浩52辅46凳3.表18暗81雾股东区权益匀报酬泡率沈18虚.8舰33征2蓄16柔.0支18磨6侮13疮.9贿85久5贤第一古可以婆看出的股东免权益勒报酬莲率是岭个综斩合性奸指标沈,它柔是由按销售踢净利热率、牢总资话产周延转率兆、权顶益乘阔数所流决定撕的,及与企挨业的译财务学管理徒目标招相关暂性最梢大的工指标父。可贼以看岸出股西东权禁益报迁酬率款逐渐抵下降鉴,说蔑明企宪业的撇财务远风险销逐年前增大献。赴第二竿权益银乘数钟主要伏是受法公司姨资产载负债盗情况峰的影舌响。退万科叹公司鼠的权膝益乘收数较芬大,严说负拼债程史度较刺高,艳企业页的财两务风君险较黄大。仗第三瘦销售不净利观率是偏反映长企业征的净老利润疲和销闻售收稍入的洒关系播,提弯高销庄售净唐利率袖是提染高企车业盈冻利能威力的杨关键仪所在苦。万抢科的勉销售种净利横率在摆这三木年间膏逐渐专下降轨,说张明了跨该企身业的她盈利支能力悉逐渐爪下降僵。事第四克总资猜产周絮转率残说明裕了企洪业销支售收菊入与尘资产质平均滔总额海之间破的比凤率,胡该比柔率越隐高,叨企业奉总资律产的抬周转跪就越早有效乒率,际资产已的获确利能荣力也捏越强凑。但肺是万泻科近拒三年钱的总具资产鸣周转叨率不骄断下呼降,字虽然门下降培幅度辩比较佣下,臭但也乓从侧慢面反粮映出予该公俱司的锣周转莫出现坊了一叛定的撤问题桃。税五、纽结论赚(一礼)钳万科公的综帆合评寻价缺万科腿公司泉自1许99螺1年料深交宝所上纳市以滋来,旨保持私了健姑康可置持续翅发展千,实脉现企绒业的弓跨越际式发辟展,总企业喂的综条合实跳力和胖影响明力得汇到巩矛固和耐提高鼓。蚊从墙万科冠披露陡的近深三年布的财颈务报顷表来固看,孔企业飞的财农务状命况稳侧健,抹但是秆受到相低迷辆的房乔地产女市场惕的影缘响,交企业合自2绕01汗2年际以来密的改拌变公管司战释略,坦20读14栽年消流化库亮存占杯了主毛导,伶公司奏的毛跑利率祥逐渐骡下降隔明显狭。宾(二偶)套万科糠存在朵的问罢题膛万科获总体绒发展应趋势葵很好榜,但乎是也课存在枣一些氏问题野,主防要如毒下:跃资产旋负债讯率逐似年增粥高。曲万科吵的负含债总徐额持川续增封加,严企业警的偿膨债能捞力在绿减弱局,企眨业财池务风这险增妇加。希总资额产周括转率堆逐年刚下降阔。说基明万爽科的衬销售拍能力唯减弱耻,利慰润减忙少,掌营业磨周期练长,近最终狐会影难响企劣业的通获利色能力罪。际市盈使率较舰低。其公众狡对股宁票的拐评价兵较低裤,企巷业获边利潜竭力较插小,属前景盲不太做乐观仁。子万科派是中始国房夸地产嫂行业柄综合示排名秆第一辟的企攻业,鱼但是拖品牌芒在全族国各理地的爪认知宽度不询一,覆东部蝴和南半部对沿品牌驰认知帮度高艺于西样部和冷北部胃,贵吊州、象四川管、西垒藏等从地对气万科呜的认奏知度尸一般诱。爷(三症)厦对万币科存遭在问富题的剧一些亏建议盏1.仇对万秃科公倚司库鬼存商则品占汽资产市比率备较大恳,具巾有较微大的望财务脾风险治。房葬地产舒行业崖持续杀低迷悉,建摧议加急快对逮库存劈商品鼠的消键化,径以增袍快资劫金的兰回笼源,进辞而规村避风秀险。弓2.恋万科飞品牌饲的认宾知度座和满片意度撒因城甜市、梨地区岔而异舍,而芳良好径的品扫牌形唯象和苍顾
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