公司理财讲义

财务管理学

FINANCIALMANAGEMENT

主讲：肖淑芳北京理工大学管理与经济学院2002年3月导论财务管理的概念财务管理的目标财务管理的职能和机构财务管理的产生和发展财务管理课程的内容体系第一节财务管理的概念现代公司发展过程中，财务经理（Financialmanager)是一个很重要的角色20世纪前半叶，财务经理插手于公司资金筹集活动20世纪50年代，财务经理拥有资本项目的决策权20世纪60年代以来，财务经理（Chieffinancialofficer,CFO)是现代企业中的全能成员,他们每天都要应付外界环境的变化，如公司之间的竞争、技术突变、通货膨胀、利率变化、汇率波动、税法变化等。作为一名CFO，在企业资本筹集、资产投资、收益分配等方面的能力将影响到公司的成败。八灰佰津伴牌国赠际可集极团如在凤香劈燕港耕破读产1浸9狭9忠7粗年茫1声1造月伯八布佰赛伴拆国香际丢集蚀团碍在术香惕港漂宣季告封破五产陷。固八弟佰有伴冲是智最早早投与拍我差国堪零帽售名业个合炼资刺的波日乒资将企吧业玻。较除巨日将本狠本技土段外熟，葵八仰佰章伴蔽在猎美知国懒、朱新东加特坡况、怜香战港仇等寇1该6娇个职国凝家叙从画事猜海雨外森业塌务宇。栗八申佰取伴堤破候产膝的规原亦因型主延要惠有骗：灭高锁负太债迫（坐负蛙债遣率半1棒0府0窝%造）高臂投杜资高乓投私机八钓佰翠伴恩破煌产镇的蒜根限本奸原尸因终是萍财梯务煤决稼策毛失加误斩。一撇、线财坟务何管评理乌的垮内败容流狭动类资终产固纪定底资君产1记有蔽形宁资应产2滩无惑形尘资宝产流犯动逐负溜债长晌期够负折债股敢东伯权愿益债叔务椒融败资权机益等融铸资资稿本湾预部算净猎营舍运终资竭本流议动抽资鸭产敞管获理图山1淋—兄1妹资梅产鄙负诉债英表饼模蛋式财柿务太管紫理遣内作容1络投受资狱管交理嘉：魄企筛业词规误模沙决挺策唇（笔资缴产肆总丘额殃）资考产旁组猜成困决殊策傲（愈资搁产化结化构牌）标：朝对染外库证绿券弟投渡资资叔本蜓性教资埋产柄投躲资（特c磨a胜p贪i裂t轿a径l就b坊u伍d版g楼e绩t我i辞n抖g若)2戒筹忍资淋管丽理毫：芹资漏本必结亏构削（肃c殊a烟p渔i帆t钞a艰l乱s最t描r娘u炒c布t品u嫌r躬e助)上：莫负焰债墙资适本减与错权申益主资套本股讲利旋政搞策证：锯股割利讽支柔付傅率嚷决饮定酬了取留俱存锡收追益猾（哗权支益库资亏本蒜）3锅净令营忙运江资踪蝶本陡管范理躬（划n胸e只t英w麻o豪r街k辜i继n碗g透c咱a狮p佩i关t游a救l静)胸：筛流妻动择资哗产辰管粉理流肝动痛负茫债陪管颈理二汪、佛财远务乳管警理堵概颗念：是风在粒一卡定惑的裁整猪体蝇目愿标收下壁，绝关居于荐资痕产蜻的厉购轰置溉（技投贫资怀）进、妙资骄本鱼的灵融输通泛（扛筹朵资捧）棍和怒经处营杯中针现贼金死流抛量怨（垂营孩运激资锡金竹）遥、剃以根及乳利兆润务分烘配宋的幸管艇理。第间二席节帅财叠务携管佩理眨目跪标一滚、颗财许务鄙管蜓理懒目愧标管犯理些者杂应旦该陕以刑增贵加客公哭司喜市肝场所价银值简为见目订标饱来逢经窗营颜公词司乎的坐资津源端，四即看财循务松管弊理塔的肆目畅标誉是印企差业脑价誉值宝最榴大哨化草。社公杏司仁价移值娘可贡用助下喂式竭表棵示纳：V0=听P拿×雀∑平1姑/盒（当1席+视r唉）t（捕t磁=戒1惜，挑2盯，偶3涨，橡，斜，陕n婆）遇公角式木（呆0但—备1肤）在策股翼份怕制维条见件蓝下因，罢企茶业维价毒值烦最丹大斑化蚊就毛是谜股磁东滤财醒富鱼最窜大练化勿，告也辰就续是旁股在票努价电格物最互大拔化卖。（组一沸）防为棍什典麽吧财役务羞管仇理赠的梯目灰标鹅是盾企季业火价腐值宝最贱大蒸化（瘦二锁）材判计断瘦是幅否衫增先加甲了炉公凳司场价烘值础的甲基耀本论原饿理用较净址现命值城创垮造笛价辫值只革与传现抢金凤有克关折昌现胶率（三企）萝增璃加插公羡司闪价舞值往基伙本朱原诵理细的狸应烫用1资彩本什预览算邀决览策段（百投熄资雨计蛇划斜应喉否摘采序纳晨）净素现阔值匙法内惕涵露报蛾酬砍率圈法2兆资甩本邻结折构庆决没策窗（杰借迈入补资当本银与歌权交益撤资健本瓶的袋比狱例渔）（渠四挺）油金给融既市的场裂的蜡作芬用资消本替结溉构坛与垄公找司暂价究值5帅0狐%颂股包权2划5延%周债室权7挺5炸%塑股准权图已0乐—旱2进企血业室资胳本闲结京构兴图把绞公植司衣比组作恼一钢个天圆烟饼毛，祥圆旋饼崭（光企欠业卖规适模墙）绣大直小险取居决剪于答投蒙资果决昨策佣，稳作四出阻投掌资凶决极策滨后粪，沫公芦司识资联产因价射值垮就喷被腾决牺定乏了真。野之然后容，鞭就萝可后以属通踏过奥筹颜资担决旧策巧来芳确乐定泰公麻司睬的菠资咽本步结均构歉，近资笋本滔结污构膜决懒定撕了蜻公岗司纱的腿价姨值市。弦企纽奉业宁规罪模胀（撕资么产挂总碧额抗）圈相酿同总，暖而末资乡丰本模结蚕构厕不拜同像可育能的导雁致辨企暮业蹄价愚值介不扔同超。旬财陵务颤经尖理届的博目筐标甩之启一进就泉是具选废择安公返司炊价永值锦尽慎可柜能断大费的扑资扰本五结旗构责。5搞0膜%班债松权二衬、浑与各公硬司锯理毫财吃目刚标茂有草关骄的败几棋个犬问古题（挥一击）盏管符理赏者熔与高股总东骂的小代薄理俭关终系现河代偶公共司筑中液所折有橡权搅与术控冠制推权粗相故分宣离挖导隶致巡寿所部有膛者弟与谷管唉理凭者识的吉矛话盾歌。民股础东圾的产目伟标舌是除公贩司劳财离富驾最陪大肿化哗，寄管返理袋者既的候目灰标蚀是谱高建报房诚酬阁、评优墙越辅的喝办轰公阔条梦件若、君采窗纳灯负趟净购现炮值逗项滔目亦等均—朝—散权遵益获代幅理饺成卧本润。液降俘低灶权泄益杀代危理悬成浸本蒙的助方缓法绝有锤：（流1佩）棒杠碑杆转收勾购想：盼内杂部算收讽购建和悄外喉部使收短购附（侄经脚理业市滔场化）曾。（蜡2界）纽奉激父励笔方穿式纵：布股贞票幅期持权乳，统绩才效荡股泰，伪奖节金鱼和楚额壮外廉津窃贴栏。（湿3谦）车监膏督摸方强式凡：阿与蒜管吨理裂者粮签锯定翼合蹄同亏，讲审天计患财增务聪报芹表刑，限受制戴管抱理洗者铅的脱决盼策揪权都，有愧计程划挥的努检及查绣管缴理误者温的队额鬼外仍津恳贴（音二六）嗓股炭东售和仿债屈权研人用的唇代孟理拴关毙系股递东爷追便求辩财糟富暂最痛大堡化惑，套而化债残权前人批追狐求催债拨权拒的播安迎全坏。在体发值生挠财抽务汉困烟境羊时宏，坚股偶东树可绪能丢采命取贤损限失免债炭权刘人馋而挂有项利纠于硬自己凡利别益焦的侵投涝资钥策排略货，牙就洲会前增新加嫁债径务大代芳理种成哑本右。高近风个险害投减资投秧资蔽不演足撇被油降乓低共债骡务侨代韵理溪成定本断的岁方模法讯有众；保洒护多性光条肢款债惕务胃合恢并（佩三仁）凑社继会后责愿任公币司仓所闹承舍担略的屑社弱会慰责呆任鹅：药保每护初消帅费圈者盛权限益向牧雇允员略支弊付辽薪娱金保够护脉生最态懂环房诚境支仙持欧社破会移文港化钻教远育抢和胀福授利演事劳业股倍东搬财尝富德最衬大茫化参与采公艺司改所塞承闻担穷的沸社沙会贵责驴任既并效不概矛朗盾病，否因朽为煤股幻玉东垦财烦富凉是孙依凯赖明于勿其透所斑承就担省的佛社卵会荷责悟任犬。暮由窄于筑社音会饭责在任泽的昨标抚准需很秤难补定熔义懒。倡因奋此扔，昌大粱多敬数粗社痛会歉责既任星都桑必羞须柏通山过勿立亩法允以远强症制假的捡方玩式往让厨每衫个还公合司霜平挺均渠负窑担难（棒例扶如芝《阴消榴费难者跟权沃益付保盒护返法仓》桌，钟即霉公临司华必羞须险在禾各改种你法今律切约职束捞下钢追窃求哲公窗司俩价赔值偷最士大禁化听。三郊、银财喊务农管肿理饲的厉职悉能矿和住机压构（霸一且）雁财袋务箱管变理谦机壮构类的痒设型置股止东董在事梯会总堤经效理营兴销蝴副粱总生蒸产寺副祥总财鸭务庙副镜总总卖财桂务组师总严会咸计涛师现称金坐经俱理信遮用仇经暮理税懂务策经指理成堂本射经捉理资项本竿预怨算里经桐理财牵务逆计畜划偷经萝理财释务浑会垃计只经迫理数巡寿据冻处绞理脂经疾理选畜举聘孕用图摧0畏—艳3扬公状司尖财泉务践管旦理摘机侧构(墓二狗）滤财片务魔管吧理店的盲职飘能资治金锹主丑管中（肾财鹊务桃副蚀总衬，返C蚊F偷O被）办的刷职件责到是很进刷行践有蜘关浊财贿务爱管布理更的乡丰决妖策锣，攀即究通发过棉投挑资激决哄策意、堵筹应资悬决遣策拍和绸营品运摆资通金诱管劣理恩为焦公风司让创很造宝价锡值嗓—拍—组公稿司动创愉造序的狸现屈金嘴流缸量腐必把须旧超鞋过皂公谁司芹使笛用磁的峰现趁金朴流搜量郊，接即跪公辆司未支缩慧付江给氧债使权骆人汇和丢股轻东悠的份现酬金晒流掘量卖必剑须物大粗于垃债扑权浩人盈和斧股置东厨投重入况公加司寻的悄现珠金织流箱量耻。捕由虾此确可蛾见耗，宾财餐务遇管晶理增关扑注缓的抵是模现姐金臭流法量润。企急业翼投编资挑的增资傲产B流谊动减资乖产固罗定粒资遮产金桨融姨市聋场短夏期费负闯债长企期罗负晚债权已益咽资赏本公寄司坚发养行侧证侍券登筹施集朋资辈金A公刻司蚊创缺造点现平金黑流的量C企果业穗留展存摧现偶金概再男投锡资E支户付功税姜收图超0辱—耍4满企凯业顽和靠金得融车市赴场透之竟间东的蹄现覆金浴流咸量政套府D支隐付廊利棒息佩和哑股极利F吉连特早曼资等观学冈者君对题美食国手1毛0付0歉0裙家呢大宵型鼠公勒司厚调盲查烈，划财榴务溜经粉理迷在规公忍司摸重毯大烈理疮财宣活次动少和警具院体及理橡财当活渔动朝中链所当花关费救的拒时右间缺如浊下垒表界所密示裤：四施、公财呢务星管初理朝的拾产择生谎与编发灯展（捐一征）若财叙务棵管婚理朽的雄发潜展榴过鞋程1尝初轻期听阶修段（匪传巾统痰理穿财缩慧论持1励8姨9匙0因—俭—较1销9谨3犹0谜）理竟财殊重搬点隶是收资塔产拍负惭债溜表掉的腐右租方对：魂从席资达本条市玩场墙筹掩措争资扩金贴，牌公扭司敢的冶合朗并扁与欲重蕉组蜡，递新湖公岸司阴的国设野立筐。2悉中臣期油阶填段（斑综雨合凶理娘财赴论炒1叮9注3仁0互—从—勿1身9祖5夕0卷）理柏财所重弱点脏是泻资控产冬负帜债铸表荐的举左庸方掘：沸资过本川预爹算狡中汽使证用偿“疯现军值弄”析的办方逝法颠，歌金线融瘦资必产淡的望定带价露，菠集吃中细于辉破蔬产躺法虏和喂公烫司凡重窄组计及膀政扛府覆管傅制舌。3蜓近遭期慰阶醋段（坦现仗代脑理露财剩论亭1丽9访5市0拉—妖—掀）统腥计淘学锅和绕优瓶化贱理笛论置的商数缎学发模樱型恭应辆用毙于袖理肚财合研裙究兼，义公也司池理扔财扁理蛇论纳发朝生惧了睛“盘革搁命忠性伍”运的挨变顺化耳。落重谋要序理乏论竞有拴：中资涨本仰结纱构崇理坝论蒜、需投慈资杠组云合暗理绘论断、子期端权庆定辣价协理赖论朴、事有轿效刷市科场习假肌说曲、朋代们理乖理颜论侨、清信日息鼠不诵对士称术理津论弓等喝。（二四）记现祖代领公剥司毒理司财克的典基洞本排理禁论1助资拌本腹结住构途理障论许（初c冷a两p震i住t平a块l柱s锋t歼r魄u棵c胸t援u成r炉e)挥,屿是纤研舰究让公需司滥筹捕资利方戚式便及盗结期构滴与草公戴司助市训场别价叉值准关膏系询的文理唐论矿。崇1列9应5琴8怒年着M舍o度d隔i明g东l戒i夕a泛n躲i中（粒莫课迪央利郊亚马尼惊）河和细M知i诵l眯l份e齿r蚀（猜米年勒戴）绸的坛研替究宏结矩论吓是祸：易在伯完乎善印和碧有水效犯率僻的臣金唤融访市惕场遵上旷，抱在靠没猪有隔企育业乞所水得坑税合的析情爹况颗下声，困企帅业耳价添值财与美资抬本仆结婚构害无驴关姿—范—茫M粘M瓦理淡论拆Ⅰ膨；米1粗9赵6呜3见年括两仔位夹学售者轨把乎公屠司战所穗得稀税登引鼠入万M墓M漏理严论凉，约得耗出张1询0取0古%架负初债守会肃使弓企烦业率价哈值铺最装大仙的张结仰论肥—钱—滨M祥M滚理裤论浊Ⅱ疯；哨在肆M尤M毁理金论惧的穿基津础跪上撤，值考圣虑云到恶财姑务聪危屑机清成焦本吩对苗企介业双价蔽值绒的敬抵慨减内作张用意，放得逝出喷只屋有醉在挺资份本洗成桨本塑最阴低骡企鼻业遣价哄值兴最迈大铺时妄的醋资瓣本价结支构灶才字是绑最辈佳召资取本晌结璃构胞—辰—糕权陡衡斤模坦型冒。颂米擦勒确因至M永M需理文论肢获台1羊9挑9例0凉年贝诺塌贝轮尔滥经来济费学蚀奖岸，府莫递迪欠利巡寿尼冈亚蹈1著9蛇8撑5取年练获雷诺扇贝次尔阵奖后。2骆投荒资陪组如合提理距论芹与但资驱本改资抹产屋定例价颗模涉型恒（资C向A切P功M疏）投源资棉组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