技术经济学-例题讲解

60030005101525项目B项目A12.67%IRRA=21%折现率(%)i=11%IRRB=17%–200NPVA=156.10NPVb=181.50净现值(万元)净现值和内部收益率的排序矛盾初始投资额不一样项目A1000万元012345678216万元/年项目B2000万元012345678403万元/年A、B差额现金流量图1000万元012345678187万元/年项目B–A§3.5备选方案与经济性评价方法一、备选方案类型1.独立方案

方案与方案之间的现金流量是独立的，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用。2.互斥方案

方案与方案之间是相互排斥的，在各方案中只能选择其中一个方案。3掉.混隐合致方哲案既鱼有舌独身立菌方救案风又阅有粉互轻斥删方痒案陵的猴方焦案刑组签合双。二贱、赠互加斥袋方昼案厅的颗经梁济涨评拴价听方深法1亮.寿侧命外期糠相予同索的祖互聚斥并方苏案批的佣评揭价其法评绢价券的庙实钢质汤是蚁评徒价刑增顿量蓝投绞资游的滴经社济口效颈果挎的胀好确坏享。1泄.洲△虏N立P姑V法惑；2有.恨N厚P杜V（P毕C）罗法盐；3法.稀N病A阳V（A川C）授法阻；4掉.秤N蕉F买V法刷；5丸.搜△膊I军R仿R法例舞：A、B、C三纵个叮项佛目晕，嫂其容投坟资网额肃分亭别匹为2们0远0梨0万扰元四、3单0冒0霉0万状元统、4往0醉0览0万妖元番；舒其养年笋收告益洽分慎别抽为7失0某0万它元奖、9膜5鞋0万洽元泰、1敌1烛5兔0万障元夸；疤寿递命史期精均目为6年币，棋试庄选讽择枕最艰佳驳项娱目手。伪（i0=迟1绪0简%）解（1）采用净现值法进行评价得出：NPVB＞NPVA＞NPVC

所以B为最佳项目。（2）采用增量净现值法进行评价得出：B为最佳项目。（3）采用增量内部收益率法进行评价得出：B为最佳项目。（4）采用NAV、NFV法进行评价请同学们自己进行计算。2、寿命期不相同的互斥方案的评价(1)寿命期最小公倍数法（NPV和PC法）–––求出两个项目使用年限的最小公倍数。(2)年值法(NAV法和AC法)–––将项目的净现值折算为在寿命周期内与其等值的等年金。例能：A、B两杂个烤项谨目胖，千净钩现议金奇流民量桥如碑表将所稻示（i0=班1洞2事%）

年项目012345A-3009696969696B-100424242——解：

1.寿命期最小公倍数法2.年值法A为最佳项目。三嫩、升独窃立辜方给案休的赠经去济旧评麻价确方烈法1轻.没糟有绑资村金障限跪制厌的锁独俊立弹方揭案耐评铺价多锣个闻独麦立永方香案河的垃比衬选坏与束单爱一罪方江案暂的刚评辰价石方湖法征是厘相躬同外的绝，孩即赚用刘经瓣济桶效供果脂评划价钳标阶准烦直歇接吩判伸别救该璃方婶案描是割否鸭可冻以总接货受舟。通胜常萝采翁用沉的鹅评益价焰方懒法炮有乖：N邻P彩V、N域A懂V、N狭F厘V、I孕R殃R以躁及E候R裂R和B勿-蓬C比拖。2倦.有薯资今金厉限拜制货的震独王立踢方聚案凉评午价（1）威独酷立杯方堆案岭互兴斥袋化卷法优银点承：英能公保夕证N嚷P浅V最尸大尖。缺只点淡：贷通丈常脊只尚用澡于倒方似案哲的皮个肢数m灵≤犯4。（2）召排去序番法＊N缠P啄V排阿序崭＊I弹R点R排像序优趁点都：坏简董便淋、遥易蚀算圆。缺纺点称：欠不昌能傍保扶证诸资斤金堤的患有民效非利虑用飞，映有及时天不窝能碑达瞒到N造P盒V最筒大友。方案投资1-10年NPVNPVRIRRA-1002354.330.54319.06%B-3005889.180.29714.27%C-2504978.790.31514.61%例：A、B、C三个方案独立，现金流量如表所示（i0=8%）1.没有资金限制，如何选择方案。2.资金限制为450万元，如何选择方案。解：

1.没有资金限制计算A、B、C三个方案的NPV数值，

得出A、B、C三方案的NPV数值都大于0。所以，A、B、C三方案都可以投资。2赞.有隔资监金榜限污制（1）滑采惨用粪独乌立赶方求案仗互辣斥已化伐法※将A、B、C三埋个握独役立欣方历案最变泥换康成罚一岛组沉互岔斥地方甲案葡，即迈：A、B、C、A顾B、A剥C、B扮C、A句B宪C※排找除窑投坏资岁额延超告过质限疑额远的夹无厕资徒格蝴方料案B究C、A或B举C※计杰算额有忽资男格者方爪案色的N祝P巴V数惑值姥。N雾P鉴VA=户5冬4紫.亭3迎3，N守P波VB=狸8俗9蜻.卷1粗8，N胞P阅VC=岂7伐8妄.抬7窗9，N绩P士VA采+眠B=鞭5押4备.条3喊3孩+湿8烦9架.览1颜8貌=巾1伪4趋3备.盏5窜1，N竖P学VA歼+其C=企5梯4翻.叶3疲3铃+方7休8霸.颗7夜9份=汗1惑3视3烫.逐1狐2。投斗资宫限布额4滤5耗0万符元扣时疮，忙可惹以红投笔资A、B两册个膏方云案筹。（2）赖采联用景排依序饺法●●NPVR（IRR）投资0.543（19.06%）0.315（14.61%）0.297（14.27%）ACB100250300100350650通崖过弹排远序谜图个，优得司出A、C为数最镇佳贝组编合懂。采葵用铜两贺种婚不打同贯的爬方杆法啊，蛙得深出型了差不转同摔的薪组如合感方樱式丈，宪最指终炎如筑何沟决座策蜂，戏企卡业增必考须距根界据意实屠际梳情倘况哀而倒定鸽。疫这猫个细例凤子块也蜂充恰分蚊说投明咬了相两懂种蚊方吴法帆的枕优纵缺剪点冒。四朵、尊混贵合唐方丑案丑的吓经丽济还评懒价泳方钩法1切.没秧有汁资丘金蹄限断制耽的师混么合坝方饥案挡评汇价没等有毯资索金绵限宝制酬的纳混亿合柄方擦案放评得价锡，鲜首摔先争对章互仓斥撞方绝案塔进搭行粱评览价尝，竹选透出罪经殃济普上恶可汽行避且速最郑佳快的鼓方画案厨，金然仰后甘进撒行斑组坐合哄。2穗.有异资踏金苍限超制蔽的初混兔合晨方塌案送评戏价（1）称△I巩R妹R排圾序述（2）个△N较P弓V排涉序A投资

年净收益B投资年净收益C投资

年净收益A11000300B1100050C11000450A22000470B22000400C22000600A33000550B33000470例：某房地产开发公司现打算投资三个独立的项目A、B、C，个项目分别有几个互斥方案，为使计算简单，假设各方案的寿命期无限。（i0=10%）1.资金没有限制，如何选择方案。2.资金限制为4000万元、5000万元，如何选择方案解：1.资金没有限制A2方案为最优方案。B2方案为最优方案。C2方案为最优方案。所以，没有资金限制时，选择A2

、B2

、C2。

2.资金有限制1●●●●画出排序图：投资C2-C1△NPVR3.520.70.5C1-01000A1-01000B2-0A2-A120001000100010002000400050006000●若曲资吵金仇限脉制评在4闲0龄0税0万匙元僻以律内管，则玩选岛择雅：A1+拥B2+淋C1的双组辈合盗方索式荣。若为资援金取限嗓制霞在5休0量0鸦0万轿元蔑以沸内鹿，则及选浪择剪：A2+蒜B2+为C1的室组爱合良方他式稼。§校3条.凶6不田确别定兰性沿评纳价芽方歌法这努里貌讲更的攀不喂确靠定便性盖，蚊一角是挎指糖影掉响夹工稼程骑方滔案扔经梦济颤效白果颗的车各误种基因采素卸的概未绣来座变贞化神具尺有饥不继确甲定隔性兵；尿二某是税指贱测拣算封工免程翠方音案烤现抛金挪流舌量秧时判，诞各雷数贪据滤由控于努缺录乏哄足胶够刊的德信有息解或蝇测株算柿方锦法摔上羞的趁误吵差并，圆使贼得原方亩案混经蒙济割效兼果村评炭价逆值身带病有杜不诊确衣定华性蔬。不彩确砍定会性辞评攀价屡：坚主贺要授分败析炼各树种图外敬部卖条登件收发念生喷变期化狱或胀测湾算珍数适据劣误政差昂，窗对补方易案糠经贡济垄效收果慢的做影盾响烟程繁度琴，深以筹及珠方岛案有本习身幅对税不早确团定时性稠的早承涛受枣能爱力猛。常名用招的脖方失法虫有桃盈旗亏芹平协衡猜分万析银和始敏冒感亚性衫分百析掘。一骗、才盈优亏湾平竞衡尖分骄析啊法1月.定羡义长：是牵通研过述分梦析累产贫品意产哗量伟、落成阴本光和咐盈虚利挎之房诚间荐的叹关毙系子，遗找肉出驾方券案剑盈甜利呀和克亏初损碗在测产筐量甚、镰单浅价横、吩成弓本仅等请方杠面这的层临虫界缺点验，眨以枪判商断阀不观确印定您性伴因笨素责对中方旗案军经瓣济至效祥果忙的沟影员响贫程械度知，即说钩明企方春案介实疑施棚的帝风肆险灿大辈小然。里这叠个适临搜界被点垮被令称汤为床盈白亏榨平纽奉衡脾点公（B歌E淋P）漏。

2.公式：盈亏平衡点有多种表达方法，一般从销售收入等于总成本费用即盈亏平衡方程式中导出。设企业销售价格（P）不变，则：B——税后销售收入（从企业角度来看）P——单位产品价格（完税价格）Q——产品销售量

企业的总成本费用，从决策用的成本概念来看，包括固定成本和变动成本。即：式中:Cv——单位产品变动成本

Cf——固定成本当盈亏平衡时，则有：

——盈亏平衡点对应的产量

则可以得出：

其中：P-Cv，表示每销售一个单位产品补偿了变动成本之后所剩，被称之为单位产品的边际贡献。

若项目设计生产能力为Q0，BEP也可以用生产能力利用率来表示，即：E——盈亏平衡生产能力利用率E越小，也就是BEP越低，说明项目的盈利的可能性较大，造成亏损的可能性较小。如果按设计生产能力进行生产和销售，BEP还可以由盈亏平衡价格来表达，即：销播售绢量(千伟台)051015202560100150200销售收入盈亏平衡点总成本固定成本收入、成本(千元)销售量(千台)企业A051015202550100150200收入、成本(千元)30盈亏平衡点销售收入总成本固定成本企业B销售价格P=8元/台固定成本Cf=60000元单位变动成本CV=4元/台P=8元/台Cf=100000元CV=3元/台盈亏平衡分析图例肥：某雄项闲目永年鹿设缴计浴生币产忌能渴力液为瓶生棕产妄某借种旧产哭品3万盗件疏，胡单刷位屡产骆品纺售背价3垮0抱0肿0元贝，敲总察成滋本伸费征用虹为7挑8谦0快0万渴元倍，根其拦中拖固摆定肌成隐本3队0伟0屯0万丑元狐，畜总救变葬动死成紫本淹与男产章品玻产添量伶成剩正攀比优例交关顽系早，解求幕以跌产割量联，轻生勇产菠能哲力瞎利送用挥率播，弟销婶售邀价誉格极，屈单充位雁产宜品巷变姓动惧成射本治表揭示傍的惊盈断亏鸦平淘衡月点受。解：Q0=3万件，P=3000元/件，C=7800万元，Cf=3000万元由于：CV=（7800-3000）/3=1600元/件=3000/（3000-1600）=2.14万元=2.14/3×100%=71.3%=1600+3000/3=2600元/件=3000-3000/3=2000元/件以柔上陈是圣对痕单骆个艳方驾案千所忘作惭的袜盈胸亏井平头衡哀分傻析华。刻当轮不卖确戒定嚷性从的渣因韵素酒同弓时差对葛两蛛个付以从上鉴的诵方夜案毅，龄比管如利对吗于疑互控斥躬方炕案坊的普经萍济东效酷果捧产丽生冰不表同员的金影绕响伸程弃度惰时静，昼可誉以劳通哗过窄盈健亏弹平哄衡跃分退析刃方求法虫，妈帮泥助姿互依斥站方称案正在蝴不滴确唉定包性素条摧件猪下徐的兆比渴选累，础有们的欧也监称区为树优当劣粗平晒衡灭分护析垂。

如果是某一个共同的不确定性因素X影响这些方案的取舍。X0则称为这两个方案的盈亏平衡点，也称损益平衡点。例牙：猴现数有喊一世挖撒土铺方奔工猫程饰，暴有乖两重个粉挖抗土多方女案牲，差一佳是劳人诉力芹挖案土露，册单协价逼为3叉.耍5元/即m2，皇另踪蝶一赛是声机颠械廊挖览土端，娃单轻价浇为2元/多m2，离但欣需茎机裂械饥租央赁键费1万态元量，吓问供在欣什序么匹情深况均下刘（床土弹方狡量党为嘉多大少古时拥）取应对采栗用汇人厌力答挖装土扶？解：设土方量为X则：人工挖土方需要的成本为C1=3.5X

机械挖土方需要的成本为C2=2X+10000令：C1=C23.5X=2X+10000X=6667平方米

所以，当X＜6667平方米时，宜采用人工挖土方；当X＞6667平方米时，宜采用机械挖土方。二关、菜敏更感所性碰分犁析1战.定纪义病：是廉分鄙析撕各离种变不提确梳定彻性裁因蹲素列变散化捞一锐定我幅欣度平时守（笨或郊者节变阿化岸到腥何劣种撞幅劈燕度故）样，渠对撑方否案稼经虽济稿效羽果抖的栋影罪响戚程眠度滥，附而饶把据不姻确准定童性典因逐素有当煮中存，捎对朴方逐案蚀经计济俭效挣果景的旷影验响匹程月度煌较筒大仙的疏因为素休，值称驱之飞为遇敏兆感魔性疏因纪素哥。2雹.分权类拣：（1）涨单骗因奴素呀敏母感燥性泛分欣析假蛙定桌只揪有盯一犬个朽不册确铅定山性贷因卫素炮发学生愉变盆化女，龙其凶他策因帝素糊不喊变峰。（2）患多租因教素劣敏棚感俊性赚分壁析两斤个恩或缘瑞者摩两塌个币以鞭上搏不伴确岭定府性检因楚素咽同休时贡发闪生甲变樱化致。3伶.不劫确亮定证性蔬因筹素巷的洽种线类朋：与最方汁案炕现猪金各流丧量帽及秀其详折刮现防有运关替的选因第素扬，肤都资在追不北同呈程径度典上露具患有属不川确什定意性阻，构因雀而麻影塌响修方嫂案炭经偶济罗效斥果桂的垮评范价役。（1）严投念资茄额（2）绵建骄设艘期呀、烛投娘产假期（3）乱产灯品扫产伶量掩及耐销释售物量（4）验产臣品始价圆格（5）捎经拆营顽成咏本（6）受项倾目惧寿区命酒期（7）眨残动值（8）还基针准粱收弱益旁率（9）荒外绪币坏汇晒率4趁.分吼析聋步步骤科：（1）梯选同择租不列确慎定荡性捧因胡素拜，猾并偏设业定惨其阁变符化库范各围英；（2）崇确递定灭分律析婚指丙标松；牛（N横P扔V、N乞A漏V、TP、I咸R汉R等他）（3）弦计刘算蚊经界济委效渠果行指鹊标饱，浑建均立蜻一炭一甚对禾应斯关浅系新，奴并指用蓄图季或丛表药的缘瑞形品式始表速示寻出摊来膨；（4）蝴确植定拆敏派感娱性户因潜素宽，梁并秃对往方替案获的墓风乘险犯情尊况夸作烛出依判快断热。5根.判杜别运敏蹲感康性诸因绪素曲的萄方右法点：（1）犯相罗对辟测蒜定端法设午定挺要搭分窗析笋的宪因夹素犯均牙从勇确稻定折性雕经宗济朽分严析街中糠所奶采梅用孕的桥数肝值剪开授始烧变意动俭，洒且语各绒因唐素灰每粥次倍变满动辛的注幅过度烈相镇同余，路比际较赠在弯同至一往变挥动贞幅卖度结下丹各包因寄素荡的多变支动延对摩经拳济疾效素果钞指嚷标者的号影有响掌，严据趟此怖判蒸断疮方鹿案隙经啦济颜效搭果肌对独各疯因方素备变纤动露的破敏午感甩程爷度彩。（2）缓绝久对情测脂定澡法设亏各拒因肠素夺均花向污对箭方谨案弦不抄利疲的这方盾向忽变起动兼，衬并坏取万其裙可遥能串出老现桶的灭对礼方梁案算最苹不波利把的征数微值离。努据鼠此柄计即算塔方悲案鼠经穴济披效宜果奔指免标虑，抗看探其佳是眼否扁可毫达篇到镜使寇方白案捉无书法吉被型接见受换的义程燥度位。如丽某棋因寺素耻可扬能磁出畏现售的怕最扇不磨利升数革值丑能誓使小方孕案耍变询得济不晕可托接碌受睁，努则诸表溜明膀该把因写素凳是松方温案怨的骄敏港感讲因痒素重。绝轿对敏测挤定酷法斯的砖一内个差变妄通责公似式嗽是伶先娇设哄定昼有返关厨经棕济慌效爹果练指小标皆为职其租临鸽界纤值自，蝴如跟令和：N乱P保V穴=深0、I沉R钳R垫=食i0，抢然叨后汽求夜待疑分知析关因瓣素谢的丛最上大怕允待许桥变狐动莫幅乌度窜，鬼并婆与承其色可雹能掠出践现辛的忽最牲大初变届动篮幅授度傻相风比居较黎。膀如解某娘因叶素抱可甲能四出棵现齐的菌变怎动脾幅烟度尼超摔过针最误大棋允肢许斤变攻动鸭的毙幅酒度赠，菊则雪表屈明纠该者因姜素标是自方艰案烦的休敏杀感屈性陕因态素仙。例耗：卡有总一崇个挡生诵产记城食市杨用暂小全型惯电合动谅汽兆车咐的正投叶资氏方燃案航，卫用穴于验确贞定蹄性讽经勉济太分电析框的嫂现梳金坏流江量既如塑表福，遇所身采忆用守的祝数厉据桂是叛根狭据申对旦未疤来昨最巧可摄能稿出衣现诵的慰情登况埋的背预明测眠估骂算丢的坛。拔由尺于影对罚未倘来研影任响冶经棍济箩环持境削的中某犯些笑因残素加把驶握盆不贼大庭，耀投康资瓦额症、耽经勿营杯成苗本群和标产距品京价蒸格希均览有院可毙能树在±乡丰2首0反%的赌范镇围旅内衔变柱动认。涛基咽准明收脱益姜率淡为1皂0逼%，百不伐考慎虑勿所座得痒税段，葱试向分蛮别黄就亩