财管课程强化学习生全讲义

第六章债券、价值评估本章考情分析：3期望率计概述：债券、价值评估的意义在于，在投资决策上，可以判断一项金融资产是否具有投资价值，是否值得投资；在筹资决策上，根据互利行为原则，公司需要满足提供者的需要，使他第一节债券的定价及其关系分由于时的市场利率可能与票面利率有显著差异，债券的有可能折现或溢价。折价的债券，后价值逐渐升高，总的趋势波动上升，债券价值有可能超过面值。溢价的债券，到期日前波动下降，在到期日之前一直高于债券面值。折价的债券，加快付息频率，价值下降；平价的债券，加快付息频率，价值不变；溢价的债券，加快付息频率，价值上升已知债券市场价格的情况下，对债券价值进行逆运算，即可得出到期收益率，这与税前资本成本估算的到期收益率法是一致的。因为，投资者的到期收益率，就是人的资本成本。计算1000810%，复利折现。若债券目前的市场价格为1020元，是否值得答：1）1000×（1+8%×5）×（P/F，10%，3）=1400×0.7513＝1051.82（元）2既然值得投资也说明投资的到期收益率将大于折现率10%用12%进算其价值＝996.523）3贷：持有至到期投资－成 －应计利 第二节价值评估价值等于未来股利的现值。中短期上，价值等于股利现值和时股价的现值之和，几种情形下的价值评零增长的价固定增长的价公司若不持续股利咋办【答复】一家企业理性来说如果达到可持续增长状态，不会不股利，即使有也只是短期上非固定增长的价320%12%。要求：计算ABC公司的价值股利现值系数123后续期现值＝3.456＝84.833（元）1优先股的公司应当在章程中明确的事项参与和不参与累积和非累积固定与不固定，）次优先股，在章程中修改与优先股有关的内容，不含表决权恢复的股东。期望率原理：根据目前的股价、股利及其预期增长率，可以将价值计算的基本模型进行逆运股利折现模型P＝D1/（R－g），两边同乘以（R－g）,可得R＝D1/P0＋g。1.（多选题）优先股的公司，应当在公司章程中明确的事项有（）『正确答案』2.（多选题）若公司没有表决权恢复的优先股股东，下列哪些事项还需经的优先股股2/3（）。A.再次优先股筹C.公司计划在二级市场上回购普通股『正确答案』『答案解析』除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持没有表决权②一次或累计减少公司资本超过④优先股上述事项的决议，须经的优先股股东所持表决权的2/3以上通过『正确答案』『答案解析』对于折价的平息债券，随着付息频率的加快，以及延长到期时间，其价值趋CD于票面利率，则（）。『正确答案』『答案解析』等风险投资的必要率低于票面利率，说明该债券是溢价，那么偿还期限B ）B.当付息期无限小，市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价债券的价值逐渐小D.当票面利率不变时，溢价债券的计息期越短，债券价值越『正确答案』正确；溢价债券的价值波动下降，最终等于债券面值，但是当付息期无限小时，这种波动D股并进行长期投资，则预期率（）。A.B.C.『正确答案』『答案解析』该的价值＝0.6×（1＋5%）/（10%－5%）＝12.60（元），低于目前的股价，预期率低于必要率10%。311%，那么甲公司普通股预期的当前市场价值是（）元。『正确答案』8.（单选题）假设折现率保持不变，溢价的平息债券自后债券价值（）『正确答案』直至到期日等于债券面值。而折现的债券则反之，自后债券价值波动上升，但其价值有可能会偶尔高于债券面值，直至到期日等于债券面值。选项B正确。图3