未来现金流量预测及现值计算

未来现金流量预测及现值计算中国会计学会

周守华2006.08.07未来现金流量预测及现值计算

（主要内容）一、未来现金流量的现值在新会计准则体系中的运用二、未来现金流量现值与终值的计算三、未来现金流量折现率的确定四、未来现金流量现值计算举例一、未来现金流量的现值在新会计准则体系中的运用《企业会计准则——基本准则》规定,会计计量属性包括：

1.历史成本2.重置成本3.可变现金净值4.现值5.公允价值

在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量；负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。涉及的准则主要有：固定资产、无形资产、资产减值、收入、租赁、企业合并、金融工具等。二立、扫未围来下现仓金叼流沃量苦现霜值备与耽终率值贺的娃计湾算牢（长一王）时拨间仿价稼值高的晨魅忌力厦：1迟元荡钱船，委经败百堪年大修隶炼惑超群1盐万言元各。(注1唱+猎1容0米%糖)1许0悦0=振1加3漏7毯8笔0棋.氏4献1假奸定凝前俘提园：库储扯蓄极或冈投草资怖，奥每罚年降1嘴0该%核的疼回臣报1虏.业一箩次鬼性慌收模付架款环项荣的莲终鹿值亭和绢现违值终诞值疲F：贯目铲前锯一吓定毅量摸现底金尼P淘在嫁未尖来坊某字一殃时性点魔的桶价宝值绕(香F葵,盗本跳利凳和含)伪；F漫=跨P铸(脚1葡+疗i盗)n(橡1伍+视i针)n可努查菜一岭元兼的惰复仙利测终所值戴表现胳值申P：起未努来押某苦一偷时观点症的组现孔金失F捐折穷合筛成饲现扇在挪的钥价蹄值量(棉P星,钳本败金各)修。P僵=赛F同(尊1傅+滔i贿)-滚n(积1淹+而i蜘)-酸n可往查监一斥元戴的知复慈利概现很值呆表反计过航来可，利弄率弟为惧1令0扑%均，脑百定年耽后籍的死1斩0击0昏元屡值屈多土少奴？1扰0秒0支/谣(殃1睬+拥1伞0杜%因)1览0运0=课0掩.川0蔬0厦7鲁元真勾正舒一隔文功不万值帽！二晴、些未吨来万现文金宪流俘量钉现芦值翠与确终恩值循的筒计摄算后（突二劝）2筐.欺普墓通素年仙金冲的缎终榆值航和灯现赠值普孝通茶年导金株终双值堡：每麻期管收钻取冶(背或貌支爬付抄)着一满定羡金歇额蜓A舰，有在孙若休干皱期怜后织的晃价摔值缺FF桑=晨A伸[览(焦1拐+煌i谷)n-黄1吃]斧/优i其守中胁：盼[逆(乏1嫩+馆i芹)n-垃1长]撇/贯i麻可准查柱一挎元挂的亲年撑金畅终属值展表燕脏子俯衔营泥现的烫故育事：某它小剑两超口渣新缎婚完之作夜澡商跟定稠，罗从酱今折年文开赔始火，察每透年万向杨银霉行拦存霞入风1仿0榴0依0树元党，炮到意金东婚岭纪才念哀日字（祝假番定屋银号行畏同骗期也存宾款凑利扁率惕为愿8辣%链）付，耳可胆得感多陪少葱元疫？1均0偷0见0签*跑5撒7描3遵.巷7弹7央=席5凉7涉3鉴7罢7脂0节元二亏、特未鲁来太现辣金普流穿量浇现荒值邪与饰终石值立的帮计叙算康（烤三西）在抬连握续拦若蕉干糟期茂内施，每价期缝收呈取芳(箱或单支挽付沃)纳一汉定恢金牧额杆A，逗其胞现奥在院的沾价丘值垦称帜为屋普怪通父年走金现纳值论P：P淹=乱A旷[钞1蚕-庭(荐1潮+软i少)-学n]阳/券I[卧1遍-束(纤1逆+咸i壶)-受n]们/跑i无可忽查漂一少元准的恭年滔金命现客值叔表特伤例欢：酿1段.脏如侍果散每甩期乐收砌(树付潜)输一架定尘的豪金奔额忠，奸以释至哥永盟远构，则星年夜金鞭现候值汪P概为曾：敲P咽=劫A漆/碗I2言.随如马果败现奸在留有乏笔善款惨项柳，责存暂入愿银萌行鸣，窗希泼望望以钞后惜每牙期迫永逝远鹊都院能端收泛取葱一聪定驴的倍金供额饶，垦年驰金皆数酸额剑为饭：船A颠=坦P深*明I燕亡子往衔啦泥封的纯故疤事眯（时续异）：如松果充上问述氧夫伙妇找俩荣可肺地丙久言天拥长爽的食生紫活争下葬去伪，冒而屈金豆婚幼后岂可陡能内不押再程有模别寺的街生膛活驱来冶源往，共那谨他已们善每宿年台可葱领亿取蒙多盘少刮生增活坐经拴费戴呢偷？5络7粪3肌7尾7稿0域*运8颈%挪=幻玉4步5燃9罗0瘦1养元三坏、抛计虎算笼未确来故现蝴金熄流倦量报现森值场的率折搁现滚率由的祝确令定雨（僚一逼）报污酬慎率辅的脏判己断某紧君竞有威8炉万发元煤，互五平年袋内横不需需鬼使廉用煮，拔有正以匀下躺投秀资母方啦案倒：1划.题存纵入哗银赞行炉，辨年柴利雅率煌5雄%伙；2缩慧.丸购捉买紧企办业算债吧券我，始年浩利君率柄6都.豪7蚊2喇%赶;3田.佛购列买样股投票粮，锣年捆平泊均撑报恭酬震率散1稳2寄%辰。如场果浅你宽是酷理舰性狗的树投国资大者去，朗进遇行怪投牺资皇时级考趁虑跃的樱首建要答因矛素沸是许什邀么烘？三削、赛计镜算厉未芽来国现计金北流突量柏现宿值俭的哀折隔现微率是的抄确内定编（烘二谁）风炼险软与钱报效酬率报摸酬庙率迷=箱无霉风技险误报暖酬呈率医+工风兼险抖报金酬楼率假废定令同叫期谅无共风幸险娘报编酬树率败均错为饿5糖%1年.洒存额入撇银浓行努，拥实倘得或风傻险弓报僵酬旧率卡为困0代；2演.训购宝买宪某中企美业独债占券禽，切实裤得圣风旦险惰报滑酬鹊率春1肯.窜7贩2袖%陆;3纽奉.既购减买催某望种欧股病票贺，系实烂得侧风也险跨报李酬裕率毛7俘%额。如弊果百你劈燕是类理堤性朝的壤投蜜资榜者舒，劫会罪作碗何书种蓝选秘择闲？方锻案挡1都、绣2爆、烈3满？三裹、肝计寺算诉未浇来光现葡金害流称量艇现舱值恼的浙折畅现祖率礼的轻确垦定间（研三扛)报徐酬甲率含与呢期沿望(点必多要馅)则值期蝇望电(堆必掌要驻)统报谎酬恩率阶=蛾无写风军险携报殃酬召率甩+彼风呈险坑报位酬险率或偶=译实腐际晕利流率违+静通厨胀暴风化险朝溢蓬价砍+钱违锹约折风顽险胞溢顿价+为流妥动便性嚼风葬险掩溢略价洲+膏到黑期宫风姻险遇溢疗价其杯中膛：董实逆际棒利丑率融指遭无范风扇险救报游酬厅率城；其橡他耐各纽奉项民并文称令风规险闷报时酬蛋l联率恶。三醒、茄计差算江未乏来平现赠金嫩流标量闹现婆值笔的脚折道现粘率湿的泊确牧定私（蚂四丢）理桶论句基音础：见资壤本烟资斩产蹈定达价想模垃型播（过C泰A责P晋M丸）期颗望岸(唉必列要铁)进报特酬番率嗓=跑无愁风而险朝报演酬侦率受+蜜风拳险捉报芽酬访率E俩(统Ri)沸=软Rf+β劝(心Rm-冬Rf)其救中渣：锤Rf为铁无假风登险减报萄酬欺率Rm为正市叼场诉平久均仇报另酬赠率Rm-删Rf为业市附场松平虚均玻风粘险求报糕酬谅率β为哥系齿统盲风角险捷系语数三洞、旧计课算纪未犯来细现慈金浴流油量妹现额值筋的亡折肤现魄率磁的利确拐定姐（迈五导）说论明1蝴．久风坐险炮与凶报麦酬须率攻关军系田：未缸来脱现愁金眨流皆量渴的歌风搁险钞越冻大咬，海必劈燕要捉报可酬秘率晓就蚂越现高龄；秘银裕行故存运款欺、帝企疫业手债释券砖、斧公坦司良股长票怠三蚁种倘投添资衔方男式券中秒，暂银渐行轰存搏款谁可上视仇为胡无犯风饥险征投汇资跨，瓶存言款绢利梢率撕可拢视锡为蕉无五风廉险后报岩酬裹率子；套企瓣业摇债谜券古风是险扩较方小距，禁报裳酬摄率饼较壤低佳；制股闲票漏风军险伙大撇，红报寨酬勿率联高2胞．菠未哲来歪现蜂金两流及量赚应镰视疑具距体缓情社况灾确都定统（钓如蛇合恩同闪约妙定虹，煌预本算华、岸预姥测在数仙据沸）三矮、拒计挣算厌未麻来砌现求金默流畏量幸现昨值窃的灵折响现工率构的花确逆定互（六六愤）假贤定黑同浇期塘无氧风尼险葛报霸酬掘率碰均卷为颈5车%艰、哗市农场饰平葛均方风敢险尤报烫酬玻率舞均宜为戏8像%1泳.坊存艇入易银此行君，碰风脸险什系矮数良为使0厕；2傍.攻购钻买教企俱业雕债窜券爪，细风摇险腐系千数漠为精0锻.绳2络;3篮.繁购驼买疗股妻票焦，帆风麦险裂系录数描为琴1钉.迈2箭。如造果厨你贪是孔理雾性训的缝投妨资辱者子，远其苦期澡望奖报沾酬表率欧会筝是载多仪少用？伍又四会储作厉何与种俱选卖择披？方漆案罗1万的亭期构望血报泰酬觉率破=越5足%方此案批2搭的米期滋望历报晓酬陈率懂=吵6组%方喂案铜3遭的赏期忆望仪报余酬陕率其=脾1桥4注.背6慕%三厕、遇计夏算勾未胡来质现油金校流省量闲现久值蓝的画折鱼现遵率稳的血确陷定企（井七朴）期均望夜收驼益匹率客与盗折竖现童率通彻常缓而塞言练，铸计登算惨未踏来刘现播金旗流董量巡寿现杠值茅的冒折巡寿现栽率州，途按徒期蚂望娇报惕酬哭率混或昏称逗必怎要判报纠酬识率欣确坚定醋。思惨考凡：漂如衫果吧按馋实基际吴报弟酬岗率饺确狗定坚，赞会兆出吹现侧什揪么桑结姐果姨呢泄？四雹、昌未斩来珍现乒金盒流尾量盟现希值排计五算猾举剪例例控1夏：倾收竟入鄙现血值卖计羽算例精2资：唱长赤期船债共券很投勒资闷现贸值嘉计槽算未嘴来浆现挠金桌流版量惭现鞋值嫌计阀算刚举长例滋（狠一猫）例蛙1纳（跪收显入昌现究值哥）汽：抢2美0瞧0役5址年妄年腾末回甲疲公毙司等中里标浊承项建险菲倒律抗宾魄某衬渔玻码劫头灶。查合傲同篮约某定崖，刷建躲设餐周好期沟一束年译，丽2慈0屯0暴6枯年揉完届工恐；鞠完削工疤后焦发蒜标帜方谜8伯年告内姑每暖年年年书末豪付甘款肌3沈0斑0省0尝万伯美袜元郊，逆该个笔丽资纤金浴已逗经佛菲星律站宾弓政烘府即担霞保灵。经旱过冤调坝研喘发竭现糕，庆菲两律平宾率同尺期龟国先债蔽利竞率唤为砌6艰%面，奇以鲜往汽发女标构方海的灶违雹约粒率凡高框达刷1屠0劲%财，嫌而王菲仰律烤宾寨政粱府某对艺外麦提约供或担慈保淹的伤违城约忆率悬也邪高抽达概6工%震。消甲路公岂司涉2辽0帮0芽6适年拣末尾工僵程源完川工息时括应筛当钩确骄认意的嫌销叮售税收嚷入祸应举为崖多陆少瞎？折胳现废率闭为匀1选2蹄%象、谎期找限云为佩8万年莲的坐年右金葡现泻值侵系歪数锻为腹4泼.灯9职6服7收坟入抄现种值窄为拣：3辜0乏0喊0构*乐4导.氏9谎6右7驱=堤1抬4揪9事0和1遍（负万狱美哲元岗）未帅来奇现膏金纷流录量烟现位值闸计袄算季举冻例垄（泽二借）例愧2旁（侧长适期货债渠券同投仓资少）甲蛛公瞒司办2梅0施0爬5宰年残1档月论1蠢日捉购餐入小乙应企穗业属同在日樱发努行膨的捷5触年虽期马债辅券衰，调票角面榨利演率糠1胸2挥%捉，浑面拢值风1徒0调0委0挂元库，廉公搁司灰按胡每围张雁1街1专0尸0浅元慎的抛价寺格刊购荷入预1奥0添0蹲张尽。读假别设勺不蜜考逆虑绍税兽费屑，晶债胜券灶到竭期宪还法本籍付眼息矮，听甲备公蛾司茶按韵年舞计样息鸽，克则胡相昨关盗账版务幅处锹理依中园涉秧及阅现琴值设计舞算剩如月下岁：分获析蹄：能依杯题爸意柔，长知期种债避券拦投旋资级中倘，扮债形券程带延来有的槽未境来沉现衔金呈流殊量窝的支现较值鸟应弦等惹于渔债累券将买过价朴，闸因纲此杀应琴据翻以辱计滋算瓣实椅际窜利揪率巴并动进冰行混溢赖价主摊刻销债鄙券毫初政始覆投既资铺成房诚本劳=贸债舟券轧带妻来备未补来敲现袋金矩流罗量俩的辛现冲值1俩1条0印0殊×巡寿1测0仙0去=殃1魔0蝇0糟0碍×碰1似0完0姜×琴(舱1雅+瞒1秀2井%隙×判5棒)跃/创(卡1枪+含i吸)51拨/核(排1写+溜i功)5=征0拾.关6爷8利7朱5采够用矿内合插货法老可绣计却算查求谣出仓：i缴=仓7旁.晋7秀8惰%（闻i供=杰7话%且，脆现拖值劫系造数经为挂0兽.否7曾1薯3庸0川；夹i脑=晋8照%辱，运现彼值绞系鲜数骄为划0群.滴6绣8拾0艺6迁）甲扯公体司姿根骡据喘实净际吧利拐率淋计川算航