第七章 财务评价

第11章财务评价如何关心一个企业：财务状况、经营成果与现金流状况。目的：过去、现在——预测未来发展资料：资产负债表、利润表与现金流量表具体：偿债能力、盈利能力、运营能力与发展能力方法：——比率分析、因素分析——比较分析：横向，同行；纵向，前后；财务分析的基本程序搜集资料选择方法发现问题提出方案明确目的财务比率比较分析&因素分析形成综合评价及方案第二章财务分析

公司股票自1996年发行上市以来，总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长了近10倍；上市后净资产收益率始终维持在极高的水平，1998至2000年分别高达28.9%、29.3%、19.8%，每股收益分别为0.82元、1.15元和0.97元，位于上市公司的前列引例质疑“蓝田神话”：根据该公司2000年年度报告，公司流动比率只有0.77，速动比率只有0.35，而营运资本只有-1.28亿元。二结、馅真触实扇利赠润她的娱存躺在西性蓝永田昨股艘份村：端如胜何愉计迅算沉水祖底敏下葬的蹦宝蒸贝—阵—以宏存馒货怖为献例资爱料贴显骑示蛋，伤蓝辰田重股蜜份肆有屿约2各0万捉亩循大封湖患围扎养驼湖缓面毫及吨部弯分持精椒养聪鱼生池森，缺仅伤水堆产份品劲每匠年叉都乏卖乌几牧个装亿滩，蹈而统且川全迈都斤是倦现翅金纪交匹易状。失然订而桃，帜鱼四网豪围钞着此的2俗0万签亩桨水猛面告到适底轧装况了萄多竖少折鱼界？驴没尚有饲人余能恳说勇清呼楚下，维也狠就极没俊有指人英知喜道亲有挤多而少鱼存茧货杀了蒙。—臣—焰4推2疲9味6万降元故的写存致货尊跌咱价逃准铸备款（2隐0唤0祥0年辞）蓝尤田榨股斩份敢：鞋如寻何鼻计遭算腾水板底这下诱的连宝葵贝蓝胁田遥股此份刷：寸如海何畏计拨算宁水耗底帜下雨的共宝套贝—颂—以著固煌定所资棚产啦为英例固宋定深资旬产嘴及看在笋建企工已程工的养疑修问粒与京存快货六的画疑赤问值是君一绪样腹的吐，态蓝屯田工股末份凡主坐要鼠固慢定窄资誉产啊和绣在熔建弯工各程制都妈在判水找里插面悬，锄谁附也歉搞剃不怖清倾楚势水巡寿里恼面妹有钟多拆少因宝炎贝尖。醒笔姐者钱实溪在朴不予明蒸白逐，划秦笨凤虏英恒（会签缎字衫会弓计费师执）持如津何彩核击实洗水紧里烘有素多盗少地鱼蚂？刑湖典、雅塘加这瓦类饲在搁建预工纵程畜和拳固缩慧定崭资跌产策如书何号为休其国计圾价怖？固遥定激资伤产截跌毒价握准替备柱无贡计户提昆；还锤有绞生锅物索资餐产让；蓝格田拜股犁份余：驰应棍收浪账豪款梅之楼谜蓝扑田咸股妥份崭去志年迟主兆营悄业侄务稿收疯入1历8嫂.区4亿星元班，许而押应兽收涉账肥款西仅8艘5习7万恰元荣。绵公终司赌方能面旨称棚，往由怖于信公弄司白基帅地叠地顿处批洪汁湖泊市解瞿辽家孙湾膜镇个，属占勉公说司乌产勉品7糕0度%的帽水宰产滑品督在翁养趣殖权基娘地恋现钱场集成初交佛，旱上治门绢提形货拉的吐客章户遇中下个笋体端比箱重样大鸦，归当裳地慕银洒行繁没奶有妨开缘瑞通倦全指国忆联笨行热业爹务璃，宾客阀户阻办壁理做银库行饲电捎汇寄或失银市行牧汇切票蛛结月算满货叠款仅业骂务勾，寇必做须占绕羡道7央0公夏里倍去库洪折湖信市赌区技办逮理周，筝故浇采岩用"钱淡货致两治清"方糊式弦结社算替成梨为炼惯武例杂，残造帮成程应舞收季账店款先数撕额泥极施小黑。裂蓝励田喝股司份享的放这拾一忆解虾释虽引疑出少新呀的根疑天问太，吴该牢公汤司慨似抗乎闷在吴上择市露公携司刻中啊又笔创绣一排项泳奇狠迹蜜，辟即压近1午8亿柏多脉主戴营余业浅务召收富入书主挖要域靠狠现吼金寨交桃易设完少成超。杰稍菌懂缩慧财序会谜知众识偏的区人荒士邪，蛇势沸必涂对植蓝第田专股净份"钱尤货摔两支清"方添式贪结探算煎下召的源销辞售锦收幻玉入狐确窑认托产寺生扮怀躲疑政。浆另关外丽，拦蓝鼻田教股谷份吨去余年雁野谷藕类汁总、基野心莲猜汁咳等脚饮杜料氏销乱售肌收分入机达5寒.垫2判9亿惠元摇，劣难颂道超饮晒料招销劈燕售狐是嚷因旦市齐场谨供边不蚊应幸求缎而裁未养出验现料应沫收吃账科款获吗国？坏烘账氏准学备内低狠于1掉2垃8万登（1眠2倚7微3才7榜7难2全.吉7捷9）蓝加田陶股摩份山：优总貌结多丧计日提虽存归货外跌叼价灯准盯备—悠—降姻低歉成烈本受；多搭现刘金目少诉应肾收—阵—降反低伸坏袄账—其—降纱低药费叼用喷；少赏固盘定号资夺产储跌惧价陵准瓜备挡及砖损皂失—疼—降暖低罢费克用利奋润股动价第夜二硬章继财肯务泛分捆析财灿务柿分贷析耍的留基都本慢问柿题分青项串财絮务请分淹析综恰合中财骑务攻分族析财刚务泻分离析缝是额通拒过烤对蛛财催务报浅表汉有让关园项仍目撑进顾行记对堪比鱼，地以揭秘示吓公肺司鼠财应务城状详况辰的链一楼种糊方法淘。1案.财陵务曲分劝析安的谣基狐本捞问表题五牧个项基活本煌问旺题言：财燥务痰评稍价返的咱基的本载含颜义财香务台评骡价缸的泥视偶角岛与捡内维容财邪务概评想价威的崇基墙本同原票则财懒务邀评河价岭的号一属般国程隶序财洗务陆评锡价否的景一造般赤方筑法财招务寺分糖析遍的进含以义主闷体医：贞财钻务来信痰息集使埋用绞者客示体忧：久财遮务稍报播告&非挂财医务帽信西息目拐的克：靠财乞务徐状挨况&经搂营压情捷况—捐—预栏测&评添估恨未驼来财窝务播信蜘息射使啊用麦者位：—矿—现矮实浅利春益善主窄体通：嘴现仪有赵的务投译资望者炮、牛债墓权慌人局与页管楚理摄者堵等—嫌—潜威在藏利预益蚀主鲁体灯：劳潜普在映的区投棋资沟者盘、功债犁权才人耽与诱管拖理悟者贞等—撇—决秘策拴服贡务恭主驰体炎：掉分基析肌师进、粘投艘资其银厘行击与彼咨御询尊机倒构著等财锡务嚷环净境隙：—抬—财水务抬报维告筛信律息兵：财粗务洪报阀表怠和兽附吗注—招—非涛财零务梁报抽告智信越息束：关绣系熊、颜文泡化像、带未艇来损战擦略答与惕人株力郊资薪本只等财俩务推评厘价鹊视碌角螺与尽内吹容—爱—不樱同挺的姐主美体铅，他不索同声的泽目室标袜，复需藏要匆不冲同恩的裳财冠务究分盟析睬信秩息投疗资冒者谣、区债勒权晋人或、絮政蚂府盆？—旦—登P圆P具9来1财蝴务魂评恭价予的则基形本目原啊则—麻—客韵观惯性—词—可剖比攀性—圾—充薪分联性—国—科雅学玩性—省—可条理卡解贩性财另务太分流析使的鼠基独本谱程贯序搜集资料选择方法发现问题提出方案明确目的财株务掩比约率沿比购较睛分艳析&因文素滑分材析形教成洪综掉合感评声价援及类方想案财浑务回分易析炸的站分令类主体不同内部分析外部分析对象不同资产负债表分析利润表分析现金流量表分析方法不同比率分析比较分析因素分析目的不同偿债能力分析获利能力分析营运能力分析发展能力分析判碌断字财趟务沾指腿标蠢优失劣晋的池标殖准以滤经汁验那数晨据县为哥标锦准以俊历杰史枣数朝据筋为废标碌准以翠同纤行盘业璃数荷据繁为惯标施准以侧本站公帖司充预皮定数数梢据汁为踩标涝准第貌二伪章存财笔务港分驻析财古务搏分衡析堵的拐基积本状问成题分共项坑财绣务墓分鬼析综武合呀财乘务昼分搬析2赠.分晚项个财缴务哥分狸析偿尊债樱能之力承分辉析获洽利残能铲力名分逼析营侮运钞能量力荒分蜡析发绪展她能笑力玻分破析偿记债耗能全力刮分颂析偿娱债老：核还秃本炎付私息变其现赴能奸力资昆产蛛负跪债帖表阿中美变锹现惕能拍力白强摇的只资醋产拾系自列转？比富率弓分诵析锹只张是垮一纲种盼基咐本呀的恶思磁路共和注方谷法桨，途具嫩体互情泳况择应碎联皱系软实柜际汁，捞再迹具台体责分文析预。偿赖债乔能萌力遮分吃析短负期丛偿寨债爷能肿力*指鸦标振各助有名侧挪重算，健应兼结获合到使睛用闪；*揭比认率您越节大贤，雀偿筝债秆能疏力焰越话强字；*阳分肿母嘴均粉是察流毯动启负朱债少，乘如们何售提屡高嚷分仍子或挪者挑说穿，孤什滥么由影甘响鸟分幼子羡？态就柿是党影气响交比德率菜大必小腾或交偿肯债文能漏力庸的突因准素拔；*券分门母剂均金是针流拾动萍负捏债虏，推没舒考舒虑晕长渣期商负伞债晓问劝题征；*哗财队务趁报盛表绝中斑没病有判列驰示服的线因捉素毁，呼也若应腾认违真吨考崖虑资模产废负谱债膜表短宣期插偿透债袄能抛力效评邮价点应盆注布意客的花问江题—采—短蠢期纵投膜资钟期泼末幸计郑价睁（料市闻价侮法针、剖成恨本秤法呆等肤）—言—应繁收棍账博款树计渣量烂方散法但（饿折顺扣馋与六账疲面济价恐值步）—巧—存煌货康计拼价润方票法很（观价狐格德及较先吼进槐先粘出辞法下）—偏—资锤产定质克量木（声减胆值刊损晒失突与班坏轮账坡准瘦备酷）偿王债冬能爹力疑分息析长车期捕偿生债边能振力注慕意考巨虑粮少智数待股台东略权档益资蒙产馆总饭额巨都蕉是命指缓资岛产阵净足值箱总攻额雪，诞而告不颈是阻原相值吃总写额应塑结满合年获咬利夺能哀力货的尊指钱标剃进蔽行醉分混析充绒分寻考坚虑叠长易期仿租猾赁积，获担债保体责午任饿等榨对胳长及期阅偿行债户能假力缝的沉影直响偿终债潜能寺力到分狂析公龟司岩负骆担碌利很息苹和馋固回定口费瓣用超的萍能跑力考语虑讨利旬润适质厘量峰：储非边经旺常俊性众损扎益暑；恼利营润时中叔的址投选资牺收躬益型（胃不潜分街股眠利峡）溉；阿租珠赁悼费腿用留；P悬1朋0渗5营坊运割能哪力熊分档析资森产道周查转免情容况次分偶析流菊动现资剂产御周馅转时率毫、屈固机定娃资钓产只周予转落率愈、士总侵资皇产习周讯转姜率获江利候能妇力滴分位析与悄销趣售库收敌入唉有见关飞的腐获廊利曲能怨力玻指残标%1惭0亮0´=本优期兰营挣业役收汪入本软期园营侵业愿利悼润营迷业握利驴润榴率获浪利充能械力卖分线析与疫资睬金园有柿关牛的披获络利舱能撞力材指沿标%1句0怒0´=总步资蝴产死平疤均兵余御额息耗税根前归利产润总兴资厌产谁报石酬吸率企办业刺获键利查能读力混评仆价岛应公注已意日的亚问撒题—钥—利大润拨的必构惕成嫂：启营播业炮利沟润鱼、您投粉资忌收撇益岩与伸营毯业跳外览收适支混净已额哗各村自夸的逝比返重祝；—炒—联懒系牧资撞产露营语运愈能仓力耕：涝单峰位当营唐业炉周姑期建内洒或炉营堪业缩慧利漫润台率漏下帆，春总迅资队产费周爪转摄率斩越肚快凶，晓获誓利搬越婚高偷。—抢—联趟系羞资插产策结室构形：劝固瞧定泉资绪产浮多止，塞资席产竭周斧转瓦率抵慢—驱—联冶系链资模产望质功量悟：锡减震值榆损彼失迫的杆程享度获感利纵能淡力纲分种析与找股巾票倘数俩量顿或鸟股辽票万价获格断有团关站的浓获掉利队能站力班指俩标V渣S=每统股止市穷价每咽股顿现隙金跑股嫩利股那票岛获歇利曾率=期您末键普塞通移股循股凉数期碧末鞠股帝东泉权舰益每采股上净姨资己产现贫金攻流防量陷的闯比巴率连分急析I仆S弓T侨H债E坏K劫I敢N造G

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