公司理财罗斯第二章

第二章财务报表、税和现金流量案例12004年3月伊利披露了从02年11月开始累计投入3亿元进行国债投资。分析人士却发现从02年始公司的负债比率持续上升。负债比率持续上升却有大量闲置资金投资国债，怎么回事？伊利MBO事件

郑俊怀等人：成立金信信托等三家公司

（1999年-2001年）2002年10月董事会决议闲置资金购买国债，至2003年6月底，中报显示累计投入三亿资金进行国债投资。投资国债资金去哪了？2002年7月，金信信托斥资约三亿收购了伊利14.33％的股份，成为伊利的第一大股东。伊布利M妖B修O事猫件乾沃坤瓶大史挪虚移厘怎学么由被似发肌现烂的甜？2崇0骄0厚2年迎，遥流宜动保负洁债训同司比雷增惜长4委4％茎，些利愁益分支墨出避同柄比味增瓶长9帝5％蛋。2典0医0奋3年岭，胞流烤动罗负苹债纷同忆比兰增酱长7雀1％旁，笛利悄息使支推出肿同壮比郊增隶长1唇3界3％板。伊业利M寻B妨O事示件伊棉利期有未将疯近7色0％亚的颜股骗份歪是棉流批通扛股悔，鲜但炊是守之惨前球的询董径事立会宅没织有妄一本个稀流梅通乞股霞东革代量表过。2赢0叼0轧2年6月赛起除，呜伊惯利族董投事烟会1对1名狠成盘员肢中解，箩除兴了3位帝独百立挤董火事蚀，财就维是计郑宏俊已怀抱等睬高啄管稳。财怠务买报我表革数歇字陷的吵隐辈秘镰性助和锐分芬析存的欠重魄要读性衣。案嚼例20尾9年毒初,某呈公悠司姻状岗告彩一常杂社志姻社,文宫章江（怠指芒出按公粱司雀利皆用疯会字计混手掠段律操弟纵融利出润辱）舒有燥损颂公奇司摩光互辉仓形宜象,索庸赔3惭0多胀万装元丽。扩法慢院武尽疤管演承确认蚁这累段僚报恢道镰没共有逗失题实,但胸判到了浸杂稠志舱社派败嫁诉,并耕要垃其吹承蜻担3事9万笛元大赔盒偿修费宫。案际例2公渗司供在2晒0惯0受3年纱借习银靠行沈五盟年联期泪贷跪款1瞒.绳6亿糊用东于浮经剧营鸦。猫但波公赠司沈连礼续控几名年孕苦迹心矩经柜营勿都租达泰不妈到债预捷期盾利齐润滋，具银私行体贷谋款删（1趣.士6亿遍）腾又悔很起快倾到玩期怨，丸没从有盈资第金够还疼，课怎草么厦办砍？公阀司晕欠牵银司行1绒.芒6亿驾元,又妨没核资躲金句还,公篮司眼与搏银廊行多商秀量,能醋否袭以桌帐涛面未价姿值0桨.删3亿医元卸的畅大粗楼科抵品债卡。手而惯且,希凝望扮余织下凑负渠债泽能弟一外笔株勾陆销敞。律银竟行屿体与谅肃苦驻衷,同暴意寒签拘下伪以喜大蒸楼帐抵来债定的陈协复议就。公宴司增大煤笔蜘一墙挥,以罩营圈业收外向收规入捆名景义,进误入牲会责计歉报饰表赠。借夺：驴负永债1呢.面6亿贷应：变固粮定铺资晌产0扑.盼3亿营慎业糕外东收煌入1错.低3亿案坊例2不腥久,也弯在2交0辨0仁8年,公煌司监又恼贷跟款每以1摄.猴6亿申元抢价泊格竭向听银求行未购授回猛抵冻债这大乳楼信。借叫：娘固喊定景资片产1具.喜6亿贷乡丰：舅负赤债1税.础6亿楼作还也是伸这肾楼,债侵还柔是1援.傻6亿巷元虎。朵没卵用酒资援金,仅神凭户一固张汗抵年债昌合签同邻与前一鹊张答购锣房灾合改同,帐健面宗上酸大赛楼难由0抖.砍3亿葱元咏迅磨速殿地歌变晒为1闸.巧6亿杜元,利装润课表趁上咏也泊造单了1之.日3亿夕元完利吴润郊。财锻务上报贼表紧分扛析絮的默关妇键逼：今现帆金重流回量重蜜点钥掌海握必的壶内瓶容财向务胜报酿表鸟的鹿三抗种弓类洋型会惜计冶价北值风与贤市捆场哪价企值会娱计絮利脱润认与或现剩金灶流很量平今均田税大率玩和秆边征际皆税盐率如即何蛮从蕉财枕务算报陈表简中附决址定舒企倦业记的纪现脏金趁流悉量清。2东.获1资诸产健负别债反表抬（T伏h荡e鹿B联a信l键a将n弱c趁e烂S咏h励e被e锹t）时滔点络报刚表增：咳某饺一毅特吸定时迷点会情计麦人鉴员繁对烫企潮业里财析务凝状箩况拘（等会夏计喝价璃值肯）付所剑拍倚的街一从张姜快浊照虚。资烟产纪＝劫负陪债+股缎东泡权跟益资产负债及权益流动资产100固定资产500流动负债70长期债务200股东权益330考婶察表资渡产翁负抓债店表将掌多握灯的尽四嫂点一腹、授净曲营侮运闪资愤本流士动琴资僻产–流捕动躬负看债净疏营捷运全资呢本饱意萍味杂着皂在庸未懒来1断2个渗月装内石变助为真可恨用汇的须现闯金纸超变过泛同持期乳必饰须筑支圾付府的碑现臂金召。一虏个齿运也转嘴健搞康瓜的趋企给业别，著其蓝净昂营把运摧资荡本剖通必常尾是债正示值辩。概钥念宽问绸题流州动束资舰产躲流塌动默负禁债2宪0牧0策9年7磁6劝1蚕4爪8希62辫7佳52引0高0御8年7唯0器7月4增5递52继5巨2净姐营想运友资既本闹为饼正靠：旗现博金冬的酱净薄流厕入新馋增弟净历营耻运闻资星本籍投帖资溜额竭？变崭动鼻额一负个取成语长汇型娃公技司梨该何变恭动有额酷为渐正催或神负草？二洗、旗流占动筒性资冰产她转家换铃成办现阅金朱的罗速植度扰和予难正易飘程团度一地家店企痒业扬的证流投动欣性循越买高惭，欲陷卫入惧财种务促窘缝境或的盏可宁能登性牺就年越作小破，但候是具持薪有列流早动庭资取产奇一绩般美盈庭利移能头力限较烛低宰。在笑流甚动竹性特的电优根点载和身丧荡失葱的称潜旷在友利椅润途之屑间险做赔出扛权湾衡晃。三杯、魂资摧本但结埋构简厕单把来涉说谎，延负洗债弄与纤权催益选的沫结食构籍称参之下为佩资挑本信结骄构胶。在胞资纪本锹结遭构浓中暴利唇用互负江债架可味带能来乎“慈财强务碎杠总杆奸”卧效眨应昌，享企级业蜜能术利悉用眨它鞠放雅大追收醉益德也葱可饱能肯增记加粘损隐失临。现愈实滥生俊活辛中贱财莫务医杠议杆随效缠应烫非尼常脾明董显旷的病就兽是金老融武行狸业。四母、节市朝场卖价杏值宁与速账厉面样价睛值资午产榜负降债患表汉上索所茎列贡示滤的杨企梨业抽资趁产充价刃值悉叫给做森账瞧面允价称值.市蹈场配价掘值国是殖资案产裳、课负失债弹或姻权稍益施在倡市汤场脱上戴的尊买耕卖妈价改格市朴场中价夹值棕和舅账蝇面恢价抵值沃通拒常锦有纵很蓝大烘的果差冬距明，溪为采什咸么驼呢怨？1、旷历笔史狗成婶本竞扣荡除蓬记期帐湾原椒则2、悔折驼旧3、挽资死产拾的馒机瓜会坐成斗本4、较未钞能娱列燥入民资衫产渠负铃债麻表消的廊一煮些伞重摩要执项泼目犁，芳如态企歉业邪声终誉叔、打企御业角文僵化粘、漆品槐牌某哪公良司踩资胸产奖负傍债酒表帐面价值市场价值帐面价值市场价值资产流动资产固定资产净值500700120070010001700负债及权益流动负债长期债务股东权益100500600120010050011001700在狠做弓决犹策续的丝式过壮程览中糕哪解一峡个均价翼值挡更镜重浇要禁呢逼？2标.仓2利祝润搬表震（T匀h紧e泥I仙n轻c户o尘m羽e元S倚t铸a涛t体e击m盾e德n比t）反粗映麦某桶一挺特模定来时虎期碎内某的奶经伤营捞成胶果利业润歌的器会煮计普定联义哈为粘：些收据入描－伸成划本≡利浪润利诊润昏表寒中彻首拨先丹报建告样的桥一虏般薄是跃收熔入画，六然厌后历是辈扣环除省本挠期倒间耍的刃各蚕项际费逝用盐。配登比潮原尼则含（G倘A矛A而P）-特-先质确党认锡收旷入叼，秃然失后朗将距收宏入团与浮有啦关祖的坡制占造耀成碌本技相锦配妻成阔比。表6占.黑2A硬B招C公来司2蜓0康X奴2年雪预烤计狱损莫益叙表扩（单万条）营架业蒸收佣入2喊2攀6陈.族2（款销歇售贪成朽本酸）体（1菠6部5铅.雁5）（乘销伍售术、悔一办般朗费完用赤及麦管优理橡费便用夸）饼（3医2沿.姐7）（汁折路旧碰费影用双）械（9及.煤0）营红业原所脏得1纯9惯.基0业陡外答所汗得2醉.萍9息典前桑税陵前牺利高润情（E执B踩I薪T）2逝1搏.描9（植利愁息拍费擦用勇）换（4蜻.烂9）税嫁前死利拾润1围7效.悼0（脾所刑得笔税走费寇用敏）序（8助.赢4）当绘期纺所招得纯税版费浆用7状.挤1递竭延背所膜得数税搅费微用1杨.族3净衰利梯润8嘴.期6注锤：很假劳设许发惹行拨在撕外橡的活股阴票各有2她.叙9万餐股票，少可快计邮算淡每狱股言收确益滋如偿下黄：口每拦股陕收查益阴＝岗净宵利唤润/发麦行层在角外拒的令股聚份顷总马数眉＝8图.湿6凶/验2虏.潜9愉=院2谷.察9茧7元/股利跪润似表讲分且析当苏分辩析寺利您润适表同时掀候悄，巨需厘要东注捐意鸽三躺个粘问米题障：(妇1陶)公纸认聪会泻计臣准已则还（G态A壳A奇P份:绣G捐e多n刷e礼r荐a瓶l纽奉l册y历A身c芒c夺e子p膝t贸e控d移A对c附c廊o置u恋n落t趣i套n表g包P着r认i喜n灶c枣i围p留l质e医s啦)公尖认亦会张计集准湿则封的窝要材求底：浴收筹入污必公须菊与崇费援用桂相稻配讲比拥。凝这禽样葱，爷收革入上一利旦妙实失现店，伪即芬使细没凳有矛实喉际炭的石现退金朱流奏入惭，沸也屑要藏在紫损液益覆表征上债报恒告么。利简润滩表忧分聪析(饭2敬)非小现箩金摊项倾目秩（N单o繁n吸C欠a汽s裹h彻I慨t婶e解m使s）折筹旧（D里e扯p复r谎e租c料i赠a痒t绣i瓣o敢n）小是励最捆明优显迎的蹲非例现笼金蓬项悟目斯公雀司劣事辱实痕上浴并遥不脂为劳会管计固利今润捐表完上雅的午“溜折尾旧约”砍支摘出慎实贡际没的额现促金让。另扁一芒项词非铅现傍金罢项篇目间是淹“递霞延标税湾款”循（d翅e淹f载e特r炒r欲e恶d滥t菌a嘱x蜘e址s）,此出项芽在慎利习润穴表访中牌作妈为圈成牛本反，钢但纷是唱当瓣年躬并也不未发卷生脏实匠际差的膀现提金余流蹄出.利姥润运表游分届析(披3局)时并间泛及这成扛本喉（T胆i嘱m基e轻a宵n库d鼓C娇o邀s栋t妹s）从短旺期看欣，倒企口业耍的根特尖定滔设谁备乡丰、政资杂源购和跃和互责驾任桑义挡务东都斤是凡固沾定骨（f华i战x告e著d良c估o腥s息t撤s）置的剥，谱但木是艳企蚊业絮可鲁以刚通唉过肌增僵加燥劳挤动压力垦和范原狐材喷料牙来扭改刘变啦产伶量.从长缎期看如，务所示有握的膜生塑产纵投拳入臭都估是殖可明变席动糠（v民a散r萝i灵a封b着l鞋e享c抽o书s貌t学s）扒的.财唱务品会惨计较人继员献对湖变供动辣成循本为（吨费离用呼）康和榜固亮定半成告本舒（惯费哭用砖）羡并涌不疫进钉行灶区浪分括，朽我拆们算通豪常苏将把成丙本慌（秩费级用泄）销划跨分纸为冒产毅品妄成必本浊（p井r沉o泄d培u经c钓t详c采o碑s泰t串s）搏和码期洲间笋费仇用概（p涂e逢r压i引o塑d吧c龄o粥s界t板s）.2炕.坡3税（驾一邀）桥税聋法乞是席政挥治通力湿量糠而旗不术是店经忠济叼力妻量盛的渠结昨果2哀0井0扎7年5月3课0日价印朝花配税蜘的郊调提整企倍业云所睬得蚂税寄与损个卷人锈所盖得孕税税的吨调乖整选等多等瓣都裙是债如漠此朋。但嚷税杆制判应赠该毛具涂有调一湾定今的赢经桑济松调李节哄功乘能法。（竿二同）径税奇率犯总耐是招在骨改症变应税所得税率0－5000050001－7500075001－100000100001－335000335001－1000000010000001－1500000015000001－1833333318333334+1525343934353835（摄三要）吓边强际应税兔率陈和漏平砍均票税疯率边咽际舒税婆率–多冬赚灿一惩美夕元俯所赏应教多辫支巷付加的批税娘率射百乏分利比福。平技均袋税培率=税容额/应壁税列所皇得猎额边扶际携税煤率毛与匠平熊均萝税虚率假送设卧你炉的讯公丹司锻应尖税圈所佩得捷额玻为2押0驻0佳0检0洒0。公托司悬税燃额愁是珠多气少城？0际.倾1址5纳*孟5橡0席0佳0炸0美孟元珍＝7抚5鱼0详0美吉元0扰.阔2姿5鼓*（7泻5闹0剪0攻0触-孩5红0猾0锅0郑0）壤美尚元古＝6斑2壤5旗0美漫元0出.捆3轨4徒*（1嫩0缎0虚0备0幻玉0耗-房诚7术5尘0怕0绍0）和美观元投＝8狠5都0违0美破元0民.月3碰9颗*（2筝0伴0级0冷0艺0特-宣1公0秋0召0除0歼0）爱美奖元炼＝3乳9梁0采0杯0美巷元6虑1木2借5率0美跟元平海均剪税较率旨是宁多彼少件？6震1艘2雨5脊0挎/籍2渗0扁0各0史0界0＝3洋0哄.秒6悦2环5％边胳际想税死率卡呢积？3辣9％如纱果年你说认但为徐一作个越项缘瑞目屑将构会视给仓你链的直公渡司转带筐来1裁0秒0虫0狭0晒0美污元豪的扛应代税盗所抛得朽额藏，科此白时两，辰公贵司剩的酬平谁均甘税剃率芳与羊边绘际关税酬率春为崖多贞少环？2桌.谨4现土金枝流倒量现妇金丽流切量仿是恐流恐入庆和副流钢出肉现锅金残之知间筐的蔬差碗额豆。现哪金践流别量食是混我迅们碗从针财末务切报校表忌中字所寨能大获流得理的芬最惕为蜜重姑要毙的抖信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