公司理财的谜团和求解

公司理财的谜团和求解厦门大学经济学院金融系暑期系列讲座主讲：黄娟娟

黄娟娟，福建厦门，2001年毕业于厦门大学计算机与系统工程学院，2003至2008年就读厦门大学管理学院公司理财专业，完成硕士、博士研究，2007-2008年曾作为访问学者在德国Furtwangen大学访问，2008年加入厦门大学金融系。如何上课？必备品：一张A4纸，一支笔随堂小游戏轻松听、轻松问实用性+趣味性Enjoyit!如福何开通矮过爹本感门扒课监程伸？课肚堂凯表悬现案饿例踢或摧作况业如宏何伯找咱到灿我荐？电镜话：器5维1诞7传2肉1援7棚3电化子枯信妄箱：隆h支j敞j佩8弟1袋8赖@评1答2榆6鉴.钳c乐o稀m教财材经和下参摊考画书C燥o爪r绪p续o壤r敢a咏t志e存F福i誓n矩a想n捞c密e公修司生理哈财C殖o揭r倒p配o咽r哈a览t里e笛F槐i抬n柔a静n从c胞e直虽觉价反值实材用懂性人们一般怎么考虑这个问题?学习公司理财后，应该怎么考虑这个问题?二者之间的差异？问题的关键是什么？这个知识有什么用途？举出真实例子来证明你已经学会了。何野为雨公缴司绘理穷财屋？资青本双结筋构付之昆谜I遵P悠O之圆谜惭股付利位之腐谜公搁司脑与笑理捎财公司理财什心么检是盐公迈司盏？公掩司什躬么潮是罢公当司瞒？公淡司初是恨一圆种俘团删体悦，肤一挣种兵社勇会组揉织。根它滩是叼某贩一讨些输人诊为流一次定机目灵的禾而和结扛合辱成仓的践团家体恋或菌社到会替组妇织陆。公碍司忍为法林人，席具巴有络民杏事叮权篇利骄能箱力材和凯民该事即行夺为戚能驱力描，波依钱法岭独柿立姑享吩有扶民码事恼权馋利拔和枯承硬担裙民泪事寻义驴务毕。公要司圈是匪以搂营殖利酬为撒目束的啊的艰一标种企贿业监形耗式，以即果以液营乡丰利反为难目偿的每来虾组炸织循进陆行蹈生呈产巴和舍经雀营红活右动锣，掏营苦利笑性枣是座公仆司惨的置基殃本号属宰性猎。社必会慕学法凯学经拖济乘学公摇司菊=锋?划企男业企业独资企业（单一业主制）合伙企业股份公司（简称公司）什币么觉是缺公界司造？我扔国确《稍公屠司毛法槐》测的坡定术义姨：尚本桥法鞠所奴称着公祖司膏是堪指被依念照恳本终法涛在织中捡国街镜遵内光设拍立货的崭有毁限苦责去任许公究司近和脂股锈份霞有脉限坝公觉司颗。有属限叮责紫任名公页司菜：虽股鞭东皱以凭其顾出抄资烟额添为波限远对见公挪司举承庆担镇责估任砌，摄公已司踪蝶以知其诉全放部摊资垂产翅对屠公吹司乏的烘债命务餐承座担请责康任户。股柏份互有赴限筒公厘司枕：除其砖全车部蠢资己本盐分缠为台等辩额絮股肯份杯，能股皇东奇以成其华所让持杂股首份援为胶限龄对若公棉司摩承资担郑责呈任馅，股公困司非以恼其躲全挑部孟资柳产傍对话公望司垮债损务睬承处担鼠责帜任抹。公腹司吗的村特榆征破：O向P竞M(Ot患h希e兽rPe未o崭p倡l距e派’爹sMo森n减e测y忙)别迎人菜的霞钱公余司煤中描的膛利旷益逐冲虚突五各离方投资者管理者债权人股东大股东中小股东内部人伯脉利横-啄米漆恩啄斯胸定贞理对球美止国轰最铸大剩的圾2慌0汗0糖家脊公裕司室的趣分帝析尝表负明已：浑大浴公颤司庙的皇股嘱票沫由决如员此姑之骑众归多训的椅股隶东括所叉拥扑有剂以自致吃于粮没筝有雷任挤何伤一鼻个域人杀能糖拥郑有门其园中决任也何雨一勿家足公衣司平足赛够航多耗的检发旧行议在愚外摸的刷股务票鼻。公辛司才发嫌展手的茫逻皆辑打结丧果糟就暮是图财粮富货的汤所挣有箭者可没惠有唇适掀当棋的付控谋制谁权史，哥而将控陷制范财械富堪的极人验也音没眨有惑适赴当免的余所酬有垦权第。—这—宣伯羽利规和单米摔恩伐斯《涌现观代丙公化司年与农私戴有末产龄权茂》公讽司严的为特坛征皇：丹弗耳里衫德缘瑞里泛曼命的深高劫见公植司O倚P删M咏与常代踪蝶理萄问嘴题伯进利原-肚米举恩虑斯树命搭题珍的监意娱义隆在石于家，野由别于绳所恢有验权拼和忽控蹈制睛权摧的料分洞离胳，州股株东坏和公管你理殿者情之垒间雨形恋成非了委途托饲-母代林理茎关疏系。瓦股鲁东借希醒望桐管夺理雀者饿所耐有享行抛为嘉都乱以普股慌东喊的喝利爸益换最件大缎化腿为匙目没的允，区但训是咐管宰理据者叮和老股杨东论的戚利谊益余常疏常爪是但不怪一聋致碗的南，缠管罩理爪者全与爷股休东蜘之奋间坊存毯在延信至息巩不茂对摘称勇，友管态理慰者欺还青有处败球德未风百险众，测这霉就或带担来渐了代骡理撞问厘题。由艘于恶股坊东强和妇管满理乞者朽之蜜间秧的舒利漂益熊冲颈突休，填股诱东鞋必瓦须引通挣过锈一搬定裤的耻控羊制毅机封制彻和聚对虑管挠理轰者箱进鞋行推监蓝督笛和衫激乏励慢，松这垮是代哪理甚成券本一焦个踪蝶重杯要肺组滩成粒，剂另爹外惑一灶些害成誉本啦是烈管耗理稳者苦在携职剥消隐费谜带飞来饼的狠直乳接存成督本渠和准管嘱理从者融风清险肃厌疤恶风造哨成表丧估失薪投项资晓机山会娘带禽来客的械间施接锄成祝本只。为货何宫股膨东辈愿峰意达投自资枝公姿司梨？企业独资企业（单一业主）合伙企业股份公司（公司）难以转让所有权3缺点核心：筹资能力有限，成长受限制。企业寿命受到限制2所有者必须对债务承担无限责任1缺点：双重纳税有限责任公司避免双重纳税拥有法人身份，更灵活2由于所有权以股份表示，易于转让；企业寿命不受限制；对债务负有限责任；上述原因使公司具有筹资优势。1优点理炎财何锈为绒公叛司事之纳财锹？净营运资本=流动资产-流动负债何注为斥公乳司通之乖财阔？固吐定次资伴产股厚东愤权峰益（猜净淡资枝产跪）流音动仗资件产长烈期国负侮债流将动铃负策债总帝资米产（禁资戴金雁运汪用敌）负陡债溜和阵股呢东裹权唯益（话资且金根来洒源焦）图奴2觉-烧1大资霉产组负钥债摘表流骨动斤资馆产流发动梢负纪债固伸定圣资验产流渣动途资促产流锣动旋负央债长久期椅负倚债固抢定蓄资耽产流帽动李资演产流萍动值负甜债股早东施权志益（愧净辩资肿产窑）长稿期姿负冶债固该定揪资强产流痒动摔资关产流忆动时负愿债股词东板权追益（灯净棕资垂产木）长贿期盒负而债固疏定捎资谊产流灰动芳资县产流椒动抛负险债股婆东庆权立益（退净辱资福产躺）固荡定稿资覆产长功期那负嗽债流箭动泛资害产流青动赚负两债净资产=总资产-负债何姐为慈公挂司少之郊财罢？销售收入-销售成本-折旧=息税前收入-利息支出=应税所得额-所得税=净利润-股利=留存收益增加哪圆些忌不某是狮现员金奴项嗓目嚷？利润p难2津1何小为要公折司袍之河财桂？来易自密资断产悼的屡现毁金滚流井量鼻=琴流剥向银债径券赵人新的携现泄金钩流闹量升+闹流阀向覆股蓬东父的描现蹄金夜流刮量现亿金卧流猫量束（铸C朽F读）经减营字性起现蜓金俊流戏量净葡资何本蹲性抗支躁出净沙营灿运期资耐本项变恰动利挨息检支捏出新料借洽款菌净罪额支却付酬的捆股遗利新摊筹育的暖净化权亏益p暂2腿4----经营性现金流量=息税前盈余+折旧-税净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧公倚司炭理窗财公司理财公棕司彼理气财理其财榴学添的拐诞完生慎：1摄9白0壁0膀年耍，矮一弄位疗穷弦困取潦耐倒蛮的劣法乓国赚数手学广教帜师湾贝查奇絮里怀耶夺（除L脏o堡u涝i秋s肥B肝a代c主h革e家l畏i装e颈r周）腔写开了科一恰篇孤名虹为喜《愿投旦机译理障论巨》巡寿的玻博持士恨论摩文泰。瞎这终篇张关料于杨证铜券遥市伟场旱的购统所计响研描究鸟在亩数徒十恒年答后篇被纹认榆为烫是朝财蛇务粘学国从校经忠济打学浩独窄立缝出菠来碧成龄为若一付门衣新逼学朝科兼的龟标还志泪。公阿司兴理捎财堡的仅学遮科孔划汪分1抓9妇2眼1柏年靠，感达遵文挽（到A芹.罗S裙.槽D脆e自w疗i缺n皂g伴）驼明绪确薯指布出晌：怕财桃务晶学淹可叫以姜简吐便孔地券分戏为猴公康共尚财装政懂和剥私手人路财朴政资，只前强者伐处邀理行如岁何脊保粮护碑政族府搬行吨为朴下讨的从钱的财可安却全香和腊公央共妙基指金惕的喂管始理锹；辜后启者破进剂一锯步谢分终为疮个蚕人姐理储财莫、辣合毁伙困制论理宰财态和真公铃司员理森财轿。公绞司慈理势财他定筛义公摔司么理烂财后学编是粉在厕股黑份掉有剥限煮公揉司静这蔽种蛾现桑代减企枯业振制慈度夹的第最答主欢要眼形丧式痰下文，授就移公躬司铁经所营忆过斯程截中症的勺资鼠金避运坑动令进离行录的斤预走测链、善组钞织纱、脱协东调慈、佛分痛析防和阵控其制要的急一惨种穷决老策毅和氏管行理剂活搬动贞。膛从仆决船策盏角校度继讲父，且公府司任理香财洞的巧决班策欣内蹈容既包累括纠投花资耻、第筹纷资屋、的股极利管和颠流屑动侦资路金傲决鞋策黄。姿从邻管万理胜角环度格讲棍，托公蛙司爷理毅财辩的探管彩理淋职辩能俗主栋要弃指脑对绝资吹金猪筹壮集讽（果来惧源右）泄和云资忘金娘投框入佩（分运司用壁）仍的郊管洒理政。公性司怕金售融兆在匀金祸融倚学削中绕的们位口置金丛融认市仍场金属融欺中汗介公佩司榆金功融筹些集送资宝金疮资五本俭结抢构常资险本纵成枝本寻裹求野更古高赞的返定捐价金币融蜻学诊的顺研教究深对办象公峡司茅理节财刮关答注香什看么抄问谷题钳？长并期摊负粘债股颠东贺权哗益（塘长秒期甩筹付资抱）固普定割资能产（原长六期降投抛资蹄）流局动皮资汗产（司流妈动祖资减金叠）流挠动桨负皇债（卸短妇期货筹扭资峰）资胜产剑负居债培表营运资本管理资本预算资本结构P霉4悔-喷5盈余用于再投资还是分配？应该如何筹资？最优权益和负债比例是多少？财腾务糟管痕理聚的浪目悲标牧是份什验么姨？公妖司困的诱目善标蜘是敢什朝么脉？从筛股嫩东班的牺角羡度廊看隐，独财偏务茅管各理盗的基目肾标神—储—英现宿有喇股敬票挂的漏每朗股完价成值竞最供大肾化刑。如登果估没别有而上庄市蒸，里公愤司奶财悦务揉管随理垮的倍目红标毙是永什酬么高？所左有垃者搬权愤益乱的归价堵值制最拘大象化芝。账先面抄价返值绳V药.搞S石.冻市皇场匠价育值你辨追押求进哪崇一小个宁？现宣有矮股删票训的擦每爷股宇市浸场方价皮值常最成大厘化啊。所兽有执者清权述益冒的颤价岂值乡丰最心大醋化翼。公凉司却理割财旱的毒环父境金妥融适环让境税伟收蹄环幼境法茎律态环劈燕境社野会鸣环誓境政套府公迟司咽理肉财脚的崭环任境续—栽—汇金菠融谅市丽场公面司流右动磨资烘产固撞定便资留产金有融汗市鼠场短投期蓄债完务长痕期势债估务权弟益隔股面份其法他床利揪益鞋相泳关完者政愁府康、酸员挖工林、母社恐会公司发行证券税沸等股张利辨和饥偿怖债再微投左资图煮1股企贞业递和温金狡融帮市口场钟之煤间广的留现饥金嫁流棍动筹资投资分配IPO之谜资本结构之谜股利之谜金铜融条市茎场一暂级伪市喷场公侧司次最脾初杂销小售墙证愈券滚的置市巡寿场拼，雪卖布方艘是扩公银司闷，茶目落的团是狱筹龟资权栽益盐和梢债开务公宅开晕发嗽行烈和按私漂下功募遵集二因级略市索场在矿投缠资麦者子之大间寇买子卖两床类厘二液级拣市仅场腾：构拍婶卖亏市暖场免和酒交套易宋商填市弟场何蹦为已公璃司梢理溉财I述P羞O之蜘谜资深本将结渠构协之掠谜抄股油利材之阻谜什职么剥是义I岂P揭O甲?I来P习O纸s历，颤I翻n露i黄t饰i路a吃l届p鼠u旋b弯l阴i摇c尺o树f弱f巧e座r年i里n弓g纹s障,概即葛首励次秩公挎开秀发黄行铜是披指呈股狸份营有绢限之公树司径委观托聚投土资棵银排行躬等外中赵介找机夫构抛第予一蚊次感向古广之大掀的四投灰资撇者乒公役开啄募杀集奸资太金宅，影并花在岭证葵券害交圆易但所蕉挂抬牌门交迷易花。I坟P灾O叨抑掘价落(纵U尼n涝d饱e吸r汗p贤r燥i鬼c栏i晴n粘g旬)漆是观指显新磁股馋一半级汤市薪场尺的压发袭行董价树低凉于程二敞级皱市挠场滥的胳上兄市替价短，忆表爹现顿为闻新万股倚发爆行夏上避市浸首邪日僻的详收虎盘层价牵明避显俊高锋于告发凝行槽价秧，据上客市宣首阶日碰能乡丰够解获奶得仗显多著饰的询超评额极收莫益羊。味I双P举O符首扩日抵超预额饲收拾益析通器常榜用机首饮日怨交羡易汇价尸格障相磨对耍于录发权行埋价仪格神的丹变暂动尤百馒分上比求来沫衡顶量标。访I挠P两O牲抑垂价碍使屿得窑I活P从O镜的避投筑资宴者骆获拔得辛了拌超晌过做正膏常豪的糊股爱票壶收条益愁率钓。I遵b涛b贞o图t天s型o缩慧n荡（抛1超9迁7砖5箭）攻：吩I咸P骆O渗发牌行榜存挠在谈1桨1众.灭4端%赵超过额兼收佳益标率渣—镰—袄I挖P意O乖之绣谜踪蝶。根絮据酒有框效菌市岁场胳理屿论嗓，底在肥一鄙个周完区全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