利空无撼结构牛市根基-某某年下半年投资视点

利空无撼结构牛市根基—

2006年下半年投资视点上半年股市为什么会大涨7月份以来股市调整的原因利空因素已经得以有效消化市场资金供给充裕紧缩性宏观调控政策有保有压，对股市影响有限制度溢价+汇率升值是“双核”驱动结构牛市目录2005年下半年开始全面股改----摘除体制障碍、恢复投资者信心一方面宏观经济持续增长，另一方面2001-2005连续4年股市调整产生了有吸引力的估值部分行业企业赢利的超出预期本国机构投资者不断壮大+境外热钱不断涌入赚钱效应吸引更多资金加盟上述要素同步发力----造就中国股市初期阶段第五大上升浪2006年上半年为什么股市会大涨2豪0扰0悠6躲中蚕国她股欺市数进拿入踩初候期理阶腰段安上纲升舍第摊5宁大愈浪全处球狮股摄市骡及炕商扔品俯期医货捎市金场报从乘5碧月保份顺开咐始笑出腥现伴短排线蒸回飞调短睁线注估穗值敏过瓜高均，电私将募饱基照金爽、可券抢商赵自选营季盘残、佛Q摩F错I椅I堵卖牺出霜获筑利代了林结大丈盘辞蓝贯筹斑(舞中习国捎银毁行良、虎大傍秦顷铁孟路乞、吴中妻国样国夜航哗）葡带玻领唯众足多塔中盟小竭盘碧企姿业呜密克集扔I睬P夫O市舌场内担季心虫8熊月般份胖“晚小轰非阔”懂高丢峰宾释寺放封卖贺压紧甲缩养性课货有币镇政扁策仰不划断煤出镜台日烈本当、及欧椅洲江、拣澳仿洲窗均铁开悠始因加良息丙，贵也魔给违人感民掠币跪带帅来贿加斜息娘压纤力短首线巷利雷空战集锁中变释衬放敬-筛-誓-木-好7甜月劳份翻开尼始虑回引调中置国潜股瓜市隆从造7敢月系份达开扭始己出单振瞧荡滔回爆调全娘球枕股拌市狮及并商秃品默期秩货剑市缴场偏从左5包月淹份把开阻始葱出起现茎短龟线柳回帝调全胁球样股仍市苹及括商丛品乔期切货春市墓场帜从防5甜月牙份鹿开侧始委出爸现窄短庭线班回店调全抢球螺股糠市交及穷商啦品警期虫货抢市垄场删从首5誉月现份溜开晋始爸出增现船短湖线院回赌调全塑球才股戏市窄及匹商懒品怕期离货携市蓬场谦从超5卡月充份握开狮始钢出释现许短筛线典回穷调国兆际缸黄攀金篮、促金赤属钱5弦-运6扭月净份省以黎来潮出梯现呢深盏幅早回脸调孕振析荡7竭月章份桂以扁来侄大闹盘混蓝园筹灾带耳领屡新疮股喜密维集渗I惠P择O公司总股本（亿股）新发A股（亿股）发行价（元）筹资（亿元）上市日期中工国际1.900.607.404.4420060623大同煤业8.372.806.7618.9320060623中国银行2538.3964.943.08200.0220060705保利地产5.501.5013.9520.9320060731大秦铁路129.7730.304.95150.0020060801中国国航110.7216.392.8045.8920060818日期新增可释放的“小非”市值（亿元，按6月30日股价计算）2006-060.792006-073.402006-08352.472006-096.652006-10106.512006-11148.272006-12175.768宁月嫁份胶“找小祝非宽”森解固禁和可崭流材通市达罢到肤高挖峰数障据柳来利源骂：尽相哈关烫上芦市蜜公丘司叔、勤中钟金惕公绞司月研波究坡部4热月回2惰7竿日幅，矩发起改钳委如发孝布泪水裹泥既、怎焦仔化寇和签铁致合狮金井进竖行它结鹊构配调坚整籍的腾政扯策糕；4计月堪2刷7简日义，将央表行过上催调充一蹦年修贷刊款接基硬准绿利丢率盾0祖.堪2炭7佛个钉百爬分债点倒；5从月狂2夜9坚日第，顾9豪部臭委血下井发盈《练关茶于旋调扰整忙住限房心供湿应酸结黎构号稳楚定降住伏房确价演格响的械意述见脆》押-轻-腊-燃-展“弊国罩六翻条认”沸正谈式灰出毫台脊；6蝴月兽1纲4矿日育，欲央猛行包召船开怖“施窗猎口逝指帖导位”习会疗议闯，秘要顺求振合求理碧控怒制架贷迎款季投畅放率；6甚月饥1斯6麻日防，智央铲行金上怎调悲人睛民量币档存族款努准铺备草金锯率死0顷.望5宏个穿百骆分驾点扁；8贡月努1海5缴日耀，俩央缸行炸再钩次是上影调菌人跑民道币目存菜款圈准匀备寺金掌率艳0吹.流5补个惰百军分旗点8销月绕1番9食日拉，冲央蔬行喘宣编布龙加广息舌：卵一惜年攀期逼存孕贷孤款具利亏率窃上砌调惩0泊.哑2流7拢个律百送分暴点晴，房诚长决期社利重率班上州调熊幅鬼度朴高奔于重短跳期反利困率废上辰调杜幅胖度热；蜂同室时君，呼提哭高奋居旋民宜购中买冤住鹊房某贷床款廉利疗率毙的醒优膨惠每幅线度唤5肌%嗽，苍提烫高丹住样房葬公华积业金该存生款瓣由撤由帅1乱.吉7街1萄%刚到馋1趋.墙8曾0邻%2歼0歌0超6烦年科以湖来嫌宏洋观崇调具控渔措励施猾一迁览8脸月虹底牌，娃利涨空子因胳素沸已泳经够得榨以唇有同效岭消白化闪预电蜻I役P拜O下没乡丰有走带垂来戴大蛋冲焦击“杰小斑非役”怜解握禁祸高间峰们的岔冲奔击况已宣经炭过宫去（蔽表咬1之）代码公司总股本可流通限售A股8月11日市值可流通日期股东数600832G明珠19.302.4523.038月7日6600352G龙盛5.902.6010.348月7日9002024G苏宁3.600.4118.448月11日6600030G中信29.8211.75150.058月15日>10600900G长电81.875.2233.468月15日5600642G申能28.903.8320.958月17日8合计26.26256.278锄月怖7乎日涉和鞠8和月亚1池5赖日迈是霉公快司教股别价职均姓没掀有鸽出狮现砍大象跌局，讯G栽中办信豪和朝G多长殖电椅股馒价暂在辽8扩月进1环5每日该甚捉至扰出球现艰中奴阳初线黎，那到苦8扎月芬2收4引日逮，逗这昨6苏只胜股妖票美价殊格六均逗与橡其底“史小进非向”次解统禁从日迫的危价返格丢持尿平椅甚局至安略等高钻。酬其罢原随因趟是殊：脖（冰1纤）准在触“爽小个非馆”猾解音禁躬日脚之日前巨股付价喇已已经堪调磨整缓比不较雅充唉分快，萌消魄化抽了选心模理脸利挪空羡打小压喂。国（切2稻）穿这谅6垄家刮公挎司城均逢是能相丑关妥行伤业欲的智龙编头慌公董司处，栽公竭司埋素摘质缩慧好躺，斧发迹展筒潜鸟力灭较紫大假，村市娱场引给游予显了外较恋高咬的根估尚值薪，秧“恋小容非件”斑持必有跳者缺觉文得嫌还束不详到咸卖仓的虑时悬候僻。缓（徒3卖）绒最键为板重牛要贴的谅是醒，彼“断小团非透”澡持株有鸭者张长驴线忌看扭好惯中略国护股牵市断和筑本躁公秀司桌发殖展暗，备因谈此狼并箭不丸急怜于猪立尿即拿卖陷出匆套匠现俭。2协0抬0翁6暗年钻股膊票晒市这场煤资庭金炎供敌给偶充帆裕表巡寿2解、处2牵0模0现6世年撕中袭国工股锡市垦资班金愉供悼给棕与屋需茧求波估属算妄简佣表资多金怪供凳给昌新滨增延资刃金友（萌亿弹元撒）作资庸金似需诵求拌需贷求励资滑金悲（夕亿唇元好）开胁放尘式境股蔬票桐基贡金快>泪2靠2般0剃0扭新纠股迅I创P声O费>醋1嫩0密0监0保比险拜资记金膛>浸4酸0炒0累再景融幕资骑3环0绒0坚-穷5厦0派0Q晨F听I绑I往>期3岸0弊0本定肉向糠增睁发舌2劳0麦0恭0晕-之2暴2亿0递0卷悼商扫自温营缝及嘴融疑资娃融俊券鹅>旗6枕0拖0醉实咬际坐限疲售处流四通摇股远上姑市叮3赏5上0秃<卷剥商苦集羡合浴理宰财柔1国0两0娇-禁2佩0睬0社嘱保滚基衫金杂和杜企趴业队年引金位5转0铸-盟1宫0跃0私世募毙基镇金踏与雀社疤会蒸游御资检2酷0猜0职-头5民0司0合边计娘：浊3线6甘5嘱0裂-消4阶2制0图0孙合贡计渠3版6手5沙0尾-翠4险0吹5寇0数通据芽来呢源阁：漆广晓发标基偿金攀公拌司外顾围朱认磁购帜新早股耀资看金崖数堂额戏十泽分席巨砍大羊。机昂构骗性取新粉增桃资项金扣供兆给召总嗽额痕略叙微加超逼过辣需县求致总耗额宏趣观飞调态控域有哑保肠有严压科，满对悟股吹市氧影涂响脚有场限为抓什浇么源要什宏劝观歪调疗控侍：固牲定喝资叉产朵投算资吩快初速饥增碑长嫁；土露地萄开羞发请失鹅控鼻与咸房纠价驾上赶涨悔过佣快戏；高称能历耗戒行箩业盈（烟煤玻电尺、辨钢戴铁猛冶被炼舰、胶水智泥拨等扶）悠重鹿复澡建经设鹊抬横头介等贩结耽构近问窝题货猎币膨流侦动样性壶过枝多画，圾带荡来逆金悼融狮环韵境摆不庙稳仗定地鸣方算政杜府达投邮资闭冲纲动人律民少币律升娇值袖+温股秋改珠引废发沫境薯外肯资郊金材流慨入详导械致辆投极放父过默多施外划汇象占厅款此激次廉加揉息剃用捞心较良丽苦决：氏用咸货墓币咱紧乳缩鉴回毕收耗流抵动邪性馒的究同咏时特，侧仍短然俊不凑忘最保事护蒜股腐市眠和枕消债费振不质受锁冲号击未威来渗的声综绘合痰性富宏饰观俩调流控炭：丈强汽行台政答，份柔辟紧躬缩对，惊针垫对恒问刘题肌，且有甚的哗放透矢今战后拘的迫宏道观满调吩控灭将范可沉能探是咽温器和狠小颜幅愉的核货炒币皮手樱段叹和词严毛厉旺推恋行善的下行弟政勉管组制声措之施今交虫相吃使兽用个，纠即坝使览还宝有嫌紧繁缩楚，巩其饼对烧股辆市拢影率响绘也患是忌间言接呈的桥、驶温潮和剪的制算度喉溢誓价辈+匆本镜币右升丘值湖是壳“迫双森核币”凯驱艘动跪结蒸构董牛糠市中计国罩牛霉市晋的栏双脏核寺心豪：制舟度厌性灵溢颂价哄+终充聋裕渔流森动指性点是受牛敌市李的争长转期危动疑力股守权览分寺置挠改别革畏+弟监掀管曲制各度浮完婆善1勒、抛股凳权帆分模置始改柜革泰解毕决洁了苹股毫东席利咱益品不妨一淹致偶的饮怪总圈阻，精带训来拍价椒值片回甘升2跪、岸法嚼规膜完娘善阅、阀治辈理货健犬全送、顿信曲息画披止露皇规录范明等雁带激来头估诉值始上掏升持旁续住增真长豪的纽奉宏星观垫G法D议P袖+束人拌民捷币独升叠值滑让则外削源战资草金丝式源兆源走流舞入中趟国弄股胃市勿仍润然寺存窑在哨估张值哄优斗势搬：1坛、固与规成膛熟舞股谷市善相僻比跳，华部量分浴行乖业厕和肝公灿司小估吨值垒偏久低用2围、嘱与明B也R队I榆C殊另资外帽三杰国及相坏比遥，株C容H屡I汇N亿A兼这例块逼最奴大装的斗金铸砖射仍荐不体够阔热上愈市咳公翻司阶盈素利焰出含现涨分望化行袜业俊股窝票乐数过净内利登增宏长彩率掠盈建率托0达6边E0胀4抬0械5船0旋6至Q臭1躲0劣6你E攻0令7察E银爬行5顽3嚼1井2鹊8冈2悉6专3沾2教3那6黎1亲4幅.耀8石稀油番天泼然听气2齐7寇0赖2以4煎1驾.匀4驼-许0区.境7关3欧.布1炕1吴4电奇力迫7罪1政4-因4剑.市12隙0描1口2浅1筛7维1傻4食对品帝饮嚷料振82弃2蹈1套5眠2值3饱2排7陆1喊7悉3供5有筒色快金堆属9惊6霜1苹3剩6拔7最4爹9崇6-烟1讨51银0叶.贵6钢闹铁4方5眉3待2查5-鸟5倍2皂-瘦1腔32束2轻7暴.灶9房艘地杯产4晨4失4益3狱9如3蚁1叔3替8艇3知4次1果2碰.定3汽田车骑及雷零准部沫件1介0羞7-厕4多21凶7惑3海4疾1跟0锯1崇7臭.微2今昨后骑中种国湖股椅市行是筋结醋构纸性余牛河市股新市春长受线榜看啦好桃和海短还中墓线净不躬确咸定娱因鼠素胀并事存上软市爽公羊司疲整杆体云业泽绩监平抱稳弦与惕局荐部歪业墓绩躲变失化飘波总动催并留存主撑场抄主霞力贸在重操冰作洽上止整签体猫认念同馋与钉局采部袍分勺歧定并娇存多辣个糖不描同幸领能域减投捷资球主默题默并日存疼（晌城考市制化后、渴消芒费饲升沟级尚、臣自阅主老创风新知、苍3布G拣时澡代膀、口社滑会凑主絮义晕新秆农猴村唯、和新戒能盾源管…坐…壶)检，选遮股壳难昼度腿加覆大结飞构蜻性铸牛池市咬的杏投纪资冒策次略紧饶紧掠把撑握剪２钱条爹主笛线庄：价西值河驱描动卷和盒资膊金薪推纯动5毫大紫投访资防主道题详：1锣、梯自渠主碌创篇新处：食技趁术血创陈新刘，荷核该心而竞滔争缝力夜、郊自秧主缸定级价腾能狠力钩。2葛、划消糟费江升体级魄：监商初业孕连物锁它、店品踏牌玩效狂应视。3僻、威并想购各重单组捆：末包泰括得外肯资贵并加购霞。谜整帝体泡上岸市悼、赞大购股款东雄回旧购葬、透注新资杆、理定认向哄增泄发番；伶内菜资逼行馆业望并药购亭；杆借崭壳害上屑市尊等娘。督企怕业臣并杀购站将骆给喘市饶场益提镇供争新肤的叹热绑点食，奇给贪投狭资别者熊带海来肆新初的潜市雁场冤机殿遇束，深原消因训在寺于吨并汉购添活咳动兰带饶来怪企璃业哭的纷基秧本凑面称的轮重涂大韵改及变签，取从则而届使毁相元关乡丰企扛业伤价征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