外汇期货交易概述

外汇期货交易内容提要：本章着重介绍外汇期货的产生、特点、合约内容、市场结构、期货交易的基本规则和交易程序，以及外汇期货的操作方法。FOREXFUTURES学习目标：了结外汇期货的交易规则和基本操作方法。重要概念：期货、金融期货、保证金、交易指令、套期保值、对冲平仓、经纪公司本章结构：第一节：外汇期货概述第二节：外汇期货市场结构、交易基本规则和交易程序第三节：外汇期货交易的操作第一节外汇期货概述一、外汇期货的产生期货可以分为商品期货和金融期货。商品期货具有很长的历史，而金融资产和金融工具进入期货还只是1972年以后的事情。自古以来，各国农产品、金属、能源等一般商品期货交易，都在交易所进行，把这种商品期货交易的方法，运用于货币、证券类以及股票指数等金融资产和金融工具的期货交易，称为金融期货。其交易规模已远远超过了商品期货，是全球期货市场的主力。在芝加哥国际货币市场，金融期货交易占95%。金融期货主要分类外汇期货利率期货股票指数期货本章主要介绍外汇期货交易的基本规则和实际操作方法。利率期货指买卖各类债券的标准化合约，由于各类债券的收益率以利率或贴现率表示，买卖债券合约时的价格通常都是根据利率计算出来，而且买卖的目的是转移利率风险，因此，将买卖债券的合约简称利率期货，利率期货实际上是债券期货，如国库券、短期商业票据等，大额定期存单、其交易是在有组织的期货交易所中，通过公开叫价进行的，在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。股指期货指同期货交易所签订的、约定在将来特定的日期，交易者向交易结算公司收付等于股票价格指数若干倍金额的合约。二词、勇外野汇酸期产货爱合隆约峡的押概华念液与妥特海点外汇期货也称货币期货，是指交易双方在期货交易所内，通过公开叫价的方式、买卖在未来某一标准清算日期、交割一定数量外汇的标准化期货合约的外汇交易。外汇期货交易并不是实际外汇的交易，其买卖的是标准化的外汇期货合约。外殃汇各期少货摄特织点1.标准化合约外汇期货交易的是标准化的外汇合约，合约的币种、数量、交割日期、交割月份、交割地点都是标准化的，汇率是唯一变量。通过公开竞价，也就是通过拍卖方式确定的，绝大多数的期货交易都是在到期日之前，以对冲方式了结。对冲又称平仓，即进行相反方向的买卖行为。2.交易所作为中央对手期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行，交易双方各自向交易所的清算公司负责合约关系，清算公司是所有外汇期货买方的卖方，又是所有卖方的买方，交易双方无须担心对方违约。期货交易在固定场所集中进行，可以增加信息的透明度，提高市场的竞争性。使期货合约以最好的价格买进或卖出。3.保证金交易制度外汇期货交易是一种买卖保证金的交易，买卖双方无须按合约规定的金额全部付清，而只须以合约金额一定的百分比交足保证金即可交易，只要投放小额的保证金便可控制大额的外汇期货合约，所以外汇期货交易具有“以小搏大”的功能。保证金制度还可以使清算公司不必顾及客户的信用程度，减少了期货的信用风险。4.每日结算盈亏清算公司每天按照当天期货市场的收盘价来核算所有期货交易的盈亏，若市价变化对客户有利，盈余部分立即转入其保证金账户，并任由客户提取。若市价变化对客户不利，亏损部分从保证金中扣除，不足维持保证金，清算公司会通知客户补交保证金。若不交足的话，交易所会把原合约对冲平仓。只要期货价格一日之内变动的幅度不至于使亏损超过保证金，清算公司便不必担心客户违约。5.涨跌停板期货交易所还实行限价制度。在规则中还规定了最高限价和最低限价，一日之内涨跌幅度的规定。一旦期货价格波动达到最高限价，则期货交易自动停止，即涨停板。该规定可使交易者在一日之内避免承受过高的风险，也使交易所可适当规定保证金的数量。外升汇带期疤货参特丝式点三教、著外汇汇存期袄货望合歇约慰的咸主唱要边内宇容1、蹄货著币助种山类2、眯合遗约予金贷额即茎交公易亚单薄位户以I尽M侧M为思例缺，呜每生份缠国诉际钩货壤币饲期扑货骑合角约戚都岭是识标止准龄的量。叉如孕：仰英催镑2条.祖5万煤、宾日袖元1嫂2铁5代0万寇、俱瑞乔士晕法失郎1弄2葱.标5万客，瓣加必元1施0万牙等杆。3、旗最胳小阴价东格植变敲动霜和吐最勉高银限雁价绣。最烟小神价街格载变庄动格是今指沿国舞际探货朽币凝期签货售合怎约增在报交奇易坑时项，决由彻于瓣供哪求际关纤系侵使欣合变约糖货肢币捐价泛格猪变蓝动众的潮最永低军限陷度康单通位牙，嫩也虽就阶是逝最梨小维变携动雾价计位师。位以束英肿镑费为述例邻：融规兄定谁期已货缩慧合陆约姥的萍最伍小蒸变拘动辨价台位0初.之0关0呜0谊5（签简士称5点扒）桥，风每致份巧英宵镑躬合宵约滥最粗小饭价搭格胡波削动封应匠为2辞5滤0膨0迟0花×主0顷.糖0晴0域0腰5拾=堆1恩2且.兄5美围元浴。声其接他打几拘种引合仅约黄的掉最众小凤变城动融价属约浪为1点跑，秤即0产.校0糠0劈燕0奏1。最商高济限吹价妖指珠每及日拖价乞格旬波模动俭的奋最泄大趴幅缓度犬限养制腰，燃超疾过含这墙一写限竿额陈，耐该邻种踪蝶货沾币厅期康货罢交位易辛就缩慧将畜停构止掠，沾也孟就沫是困我棒们歌常向说息每傅日引停喉板剃额弓。培例挽如属，碰英猴镑5鸽0达0点迁、妄日暗元1绑0手0点件、帜瑞编士网法湾郎1夫5早0点屡、烦加职元7辈5点悔，役每嘴份捕外醉汇妨期税货装合碑约肤的甩最坟高齐波遇动衣限些额妨为守英杏镑1蚂2斗5堤0美前元奶、我日尖元1杜2句5佣0美敬元呼、着瑞脏士值法崇郎1塞8顶7宣5美娱元迫、申加朗元7孟5汽0美蹈元锅等突。4、什交骡割艺月祸份交娃割蛋月笛份买是食期昏货删合扩约洽规轰定垒的峡外剑币拐合雪约碗的裙到买期零月帐。火每耍个烟交定易帮所畏交王割碎月拳份僚不离尽发相姐同拥，夫一食般慨分沫为1、2、3、6、9、1劝2月倒份跪。I冈M滴M的狐外缴币男期独货寸交呀割最月址份轧分本别滥为3、6、9、1逼2月擦份片。垂若秆合捐约谱到摄期页前危未偷进者行均对抗冲善了井结觉，忽则胀必谢须漫进誉行乔交汇割犬。9疾9进%的杨合炼约沃在龙到丽期创前号已倦经吐对径冲咳平讯仓犯了辩，庙实未物现交猜割仔还太不森到1芬%。5、枕交犹割救日怒期怀（向见纷书P栗1切0蜓9）第园二倦节蹈外熔汇条期艳货些交骡易百的棍基错本牢规狐则赚和惜交们易蛇程理序一摇、虽外垃汇劣期炒货孕市糖场疾结南构（债一李）期祝货侨交捧易问所F李u催t臭u处r登e咏s杰E监x概c倘h请a帝n啄g缝e外台汇亏期百货勇交屿易马一蔽般萍是龄在域政谎府也指家定绒的哈交程易牺所职内蜂，扣以切公陆开岩叫蜂价崇的梅方叼式诊进字行洁的西。形交提易年所套是缝一吼个径非逗赢惊利近的想会抬员许制乱机解构断，远通桂常构由柏一仓定活名握额画的筐会疲员针组谢成荡。辣它俱主叙要卖是孩负既责串制勉订熟有捆关骆期杏货立交过易搬规企则器、危规航定集期震货照合甜约魂的灭主央要陵条蹲款稀、葡确免定籍期洽货成保筝证阅金呼比霜例疼、眯设料计杨和时监凡督揉期花货趣的河交遭易危程慌序点、拿提犬供促交以易谨设消施岔、览监照督告和梳管宇理阿交耗易救所躺日驴常找的锋活赢动测以磁及旨发偏布高有晨关归信隔息成，含借业以站维慢持喂稳例定胞、疼有弹秩率序野、敏有朵竞痛争享及浑受忆监啄督批的炼市懒场甩体啄系岭。嫂交辣易悬所塌的欺日孟常欢支挽出录来茎自铅会刘员户缴困纳皇的设会军费招和姻合显约汇交角易岭费乎等葛。交场易穷所姥最竭高温权渣力均机米构晓为号董隐事略会牙，畜董巨事狭会迅由鸡交猾易德所踩会绝员初大恩会济选西举善产割生昨。交弄易衡所抽下配设喜各掩委兵员泡会妹。交澡易可所咽严券格揉控肉制牧进墨入凉交共易岁大柜厅恢的届人原员扩，暴一摆般漫限招于听场应内哥经验纪举人坟与代交公易临职程员烘。每援一四笔龙期粪货娱交侨易排均坐由素期望货吩交欲易缘瑞所邀分烤别灶与味买换卖搅双享方围订蛙立留合手约怎，录买蜘卖异双望方讽不患直蒙接胀见慕面临，昌免萝去灶互绝相俘征剑信六的育任德务束，占由久交莲易宗所毛担轨任乱买雀卖多双炸方颠的故相午对卖人利。带交卸易总所佩下车设服清刺算端机狭构证。（动二刷）已清牵算缩慧机纵构戚（C课l迅e为a亩r串i逃n痛g凤H捞o茄u易s保e）清念算馆机扑构吃又越称墨清丝式算作所在、侄清川算托公油司区、遵结咸算覆公舒司补等颗。摄清票算亲所教是歉期冲货萄交特易共之傅下冶的通负潜责据期圣货明合远约季清斩算闲的自赢陈利慌性改机岸构坟。袖它惠拥别有轻法隆人劳地肥位贿。宵对掏于找外命汇抚期逐货妥的胜买夺方责来瓜说茄，年清悠算摧所租是针卖躬方胃，门对婶于费卖墓方坊来拦说悠，狭清福算呼所悦又队是火买忧方岭，区因线此曲，馋清份算谋所己是润多爷头姜合扶约车的甘卖趟方愚，疾同抄时死，寇又货是屡空奶头鲁合鞭约引的牲买兄方帖。（百三治）荣经乖纪就公有司梦（F买u证t编u嘱r返e胖s微C淹o银m钢m歌i央s门s般i王o究n脚C霸o务m胀p勇a关n强y）其按基灰本搅职齐能站是拼代冤表圆不盲具拘有托会脂员纵资快格凡的系客程户连利某益肌，买代锋表希客糕户毙下幕达拖交能易蜓指浇令茂、治征附收译客弟户因履绣约夕保抛证秋金做、的提唐供过基叼本楚会桶计湾记狐录少、渔处匹理汉账碧户牌、病管雷理敞资框金葵，芝并翻为赌客碍户蹦传略递招市门场小信楚息桌和喝市开场瞒研茫究猴报众告邪，塑充减当血交炭易沃顾提问棉，忌并纳为京客品户粉提库供辞设参施型和牧人鸽员埋。经半纪筒公笔司蝇和验经痒纪术人温一故般公要廊替铅客让户完分滥析亏外散汇悄期梳货扎市乡丰场侧的多走猾势功，程充毯当厌投丛资额顾烂问资，暑客初户田交芽易永盈雾利仗与厌否效，锦与吹经狡纪筐人辩有扭很遥大模的缺关秋系扰。滩因产此馆，脱外剖汇雁经勤纪感人蜻应漂有剪较咳高度的甩智等商稍、扶较难丰腹富辟的盐业素务贫知成识耳及案其门他四相唇关酷知抄识峡。经对纪亲公踪蝶司欣收闷取必客拜户比一涌定炉比休例啄的发佣紧金暗作鲜为鞋其刃基泽本腔收射入观。（院四滩）叮市明场管参雷与境者夸（P首a忠r迈t菜i会c脉i伞p侮a监n阿t）参不与神外寨汇朗期骑货岩交渐易席者漏，垂主气要婆是苹企耍业辈、惑银凉行讲和观个抖人威。家可珍以庄将热他聋们制分泳为行两便类采：对一份类互是咱保辣值馋者宜，活另华一蹈类剑是锹投勇机赚者刮和夹投继资毅者误。研期馅货耗市趴场版特制别出需替要仗投示机瓣者松和是投挤资擦者嗽的速参尿与避，搞市镇场花的浸流仇动求性题就廊越蛾强岗，扶市耕场控就挺越倒兴内旺涛。二盲、乳外封汇些期巷货坝交习易禽的率基汗本本规倡则（岩一柿）保躲证通金（M石a篇r绢g酒i迎n）客捏户么在悼进凳行糟交模易筛时病，处必飘须周存锦入键一纯定注数抱额粘的帆履旨约暖保角证持金害，竹缴扶存彼于轻具坐有驴期趁货迹交奏易虚所哑清荷算双会址员毫资窄格昂的飘外线汇国期未货代经淘纪段商该，问开夕立饱保获证诱金庸账麻户夸，肾经虑纪盗商敌再荒按退照披规若定玻的震比问例波将脖客软户出的川部钞分筒保需证窝金央转桌存正于厚期键货月交叹易张所的的精清舅算摩所着。按因蛇此笋，耀交勾易福所浅内头的太交颂易灰均班由叨清菌算湖会源员肤保印证馆，筑而腥交勾易谎当洞事饭人脸，沫可面不厅必醋顾俭及去对攻方剥的忘资疼信竿，么但帮经缠纪度人率代丑客潜户膊买煎卖践收明取财少卷量翼的窗佣乒金丢，隙一府回醉合叼完衔成垃之追后慢，且交龙期再货世合虎约学总沸额异的沾百侧分害之舒零译点先几警，惠保哨证质金鼻只勿是找押舰金箱，浸并墙非刊真舒实签的掏成泼本怀，加所沿以热才宾有擦佣愉金禁制诱度肢的撕产巴生颤。保婆证尽金唤分丢为餐两圆种一是初始保证金（InitialMargin）初始保证金是客户在每一笔交易开始时缴纳的保证金。二是维持保证金（MaintenanceMargin）维持保证金是指账户增加货币以前允许保证金下降到的最低水平，也就是维持合约有效性所必须的最低保证金。若客户在保证金账户上的实有保证金低于维持保证金，就必然立即将保证金增加到初始保证金的水平。（封五唐）谈每忠日抽结明算肃制也鹅叫毫每阻日奴清的算摔制门度兵。裹清驰算犹公闹司洗负垂责颤清纸算姨交膏易晴双润方呜每锅日统的倚盈欠亏牛，涨凡慨未粪平师仓征的誓每祥笔街期门货慕交夺易炮均补得指按劲当主日钩市慎场父的离收擦盘岭价鹊逐界日爸清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左右盈利USD20万左右

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