财务与政策管理知识评价

中国国航和南方航空2009-2011年战略性财务分析报告财务报表分析课程注：数据中单位未作说明的单位均为万元我国航空运输业发展概述中国国航和南方航空的基本情况分析中国国航和南方航空的财务指标体系分析中国国航和南方航空财务报表的三维分析目录中国国航和南方航空主要财务指标的分解分析财务政策分析与评价财务战略矩阵分析主要结论和建议我国航空运输业发展概述我蒙国故航统空谎运繁输班业厨发臂展条概劳述新流中闷国黎成立立6赚0年岩来斯，妻经晕过冻不指断绕的肠建筹设啦和态发剃展马，矮我林国判航馋空遥运挽输鹿网姐络沫不惭断诱扩烦大萄，甜运滔输煤能踢力挑显丝式著险增勇强狮。嗓改歉革咏开腔放针以敲来度，施民伶航岁大割幅选度忽增套加跃了矮省董会脾、高自给治踏区不首景府飘和株直猪辖悄市使之鼻间佛的严航衡线厚，货并胡根轰据背市扒场垃的喉热静点锤变牲化刻，锅不欢断拉开驳辟论通龙往诸旅良游蔑城爆市院的塌航至线泊；助为阁了系更吃好逐地耀服愿务楚经匹济卫建至设帜，衫民铲航鬼还曾加浙速卡扩济展闹沿团海受开泪放肯城妄市摇间晒的瘦航书线鸦网艇络眠，戒改劝善腊老蛛少炸边绸穷宋地复区虾的骡航名空纳运朵输就，润在槽新雅疆另、垄云蚁南拖等率省身区墓形母成赚了膝支盗线盲运霞输喝网绞络迅。觉目乒前昂国像内袭已妙经舅形棵成币了裳以她大抚城务市决为尚中羽心益枢吐纽篮、巩连态接辛全战国遇各德地授、唤干喊线姨与犯支适线吓相造结对合脏的弱航尿空示运瓜输落网柱络菠。疗目傲前末形涛成叉了渔以秩北洋京惧、遍上脾海赵、嫂广佣州据等结城蜘市子为雪起们点材联凳结织世尺界晒主避要屋国捧家溜和格地六区阶的朗航浙空才运浙输康网责络袖。为裂满检足卸航葵空退运揭输嗽市阀场功对交运孩力蚀的苹需雪求龟，栽民极航次利肆用垒国面外查融葵资畜租辉赁假和批经艇营惰租覆赁边等捉方字式码，短在甚过低去缓的锡十以几扎年伯中深加陶强寺了突机题场具、礼航哄管牧等汽基碗础搞设仗施杯建摔设裤，繁重猴点绑改闪建堆、东扩扑建凝、拌迁螺建腰和循新纯建采了译北敞京济、驰上蛇海记、送广岗州塔等8裹0多闸个益大避中败型珠机骄场紫，底建呀设秒了卡一秆批剩支再线阀机锋场珠，虏机帮场魄设冰施他越屡来迟越对接位近居航全空肃发盗达俘国格家因的宜水薪平抢。民架航朗管严理炭也旷日祸益送现仍代退化扔，箱基棋本案建房诚成柔了射现次代即化搏的印空颤中尿交同通扇管贪理井系它统其，工建田成音了盗适逆应售民足航井可无持储续新发龄展茧需背要指的孟科伶技秧引竿进微、及消石化萝、袭开顾发亡和逐创估新疫体绝系闪，报建涝成防了化多背层祝次芹、秀全察方杂位恢、晌系呼统炎化懒的旅人炼力鼓资偏源河开博发类体贡系坦和貌完忽备街的当法奖律臣法繁规鬼体要系偿，展航坊空告安姐全赞综跟合贝保忠障院能偿力显逐是步茎增君强敌，秆航正空炒安喇全伍水英平票接挂近嗓民辽航归发悉达兄国着家筑水羊平手。劣在效机馅场维建狗设兰数跟量裤提例升怖的融同便时谣，栏也孔没养有浇放吗松击机索场匙技陈术周上醒的植升侧级拢改漠造丢，蔬尤倒其望是津航玻管若、萍通蚕信絮、邀导僵航养和醋气棉象遭保悉障赛系内统涉的王技买术险改逐造悼。毙北茅京惰、岗上随海辨、习广棍州雕等萝三录大敞枢豆纽踪蝶机泥场协初钓步踩达掉到肌国市际未先惧进庭水省平听。中国国航和南方航空的基本情况分析中腔国龟国口航热（6慈0紧1玻1会1封1）中颈国跌国烛际吃航连空狂股忘份端有尝限夫公凝司谋简借称肯“村国筹航随”怕，莫英休文插名货称湿为蔬“A才i伐r胀C艘h戚i著n慨a威L涂i证m鸦i垫t买e表d出”，叔简井称陵“A君i搅r没C艺h蜘i痕n欲a梯”，膛其跳前绪身蜡中磁国眉国猎际经航仔空吃公背司舍成吹立伟于1大9范8煎8年抛。罗根粮据丛国脱务亚院晶批鸣准趣通绍过肥的《民药航苏体挖制蔑改脑革雕方考案》，2帅0次0禽2年1柏0月建，袄中明国蛛国坛际谱航敢空辩公唱司仗联课合木中外国澡航额空吊总故公触司惹和鸽中登国欢西虏南面航给空植公较司堂，夫成出立母了衣中智国铅航沫空杠集对团泽公验司跃，颠并葵以雅联陪合组三节方贞的稳航钢空贱运悬输云资燃源宪为您基投础尽，腾组盯建姑新到的忆中镇国鸭国薄际看航贡空缸公耽司粘。2姿0贩0承4年9月3刮0日已，汗经挣国挪务重院比国寇有隔资志产年监指督猪管漫理岭委姓员封会趟批政准央，叛作就为厨中膨国党航青空难集坦团银控引股穿的村航竞空括运接输赛主蒜业戏公顷司肾，旨中买国结国秆际狐航拘空舍股摸份蠢有漏限誉公胞司先（蜡以寨下浓简芳称形国强航匠）牌在铲北片京雅正理式磁成蜓立沉。2权0已0野4年1妖2月1筛5日馋，欣中誉国抖国跌际锦航主空侨股卫份周有役限侧公接司适在坦香恢港彩和碌伦趣敦聋成铅功盆上同市陕。2栋0叠0顶6年膨在束中闹国任上萝海兵上划市带。国咽航善的酷飞各机穴拥声有娇专始业邮化导、墨规翻范村化拣的时技域术毙保赢障客。挺国拼航纯下作设呜工命程炸技御术悦分罪公姜司果，圾总锤部室设拒在姐北投京床，萄下丢辖要成午都趁、葛重角庆猎、抚广坏州村等9个用维绵修饿基他地菊和4家疲关询联磁企种业穿，冠拥互有8奇8个刚国拔内阳维毛修树站葛点默和7章3个办国牲际者维绣修拘站乱点揭，脚形享成梨了罢辐削射险国告内租外护的渴维片修续网役络抓。中津国耳国闻航卡和费南影方净航衡空贤的但基慕本霸情排况欣分棵析序号中国国航股东名称持股数量(万股)总股本占比(%)增减状况(万股)1中国航空集团公司502463.0038.97+28022国泰航空有限公司251739.0019.53未变3HKSCCNOMINEE179347.0013.91+34中国航空(集团)有限公司155633.0012.07未变5中国航空油料集团公司8630.000.67未变6中外运空运发展股份有限公司7580.000.59未变7中国人寿保险股份有限公司7299.560.57新进

7299.568新华人寿保险股份有限公司6860.000.53新进

68609国电资本控股有限公司4800.000.37未变10国华人寿保险股份有限公司4800.000.37未变中蒙国陡国全航亦和施南膨方沈航刮空芳的嗽基献本谊情批况样分企析中穴国繁国鹅航圆和幼南霸方全航漠空要的召基女本黎情纱况苍分肯析南秩方晒航吉空蚊（6勾0壤0活0藏2普9）中诱国俭南侮方堪航猛空旧公鸦司慕成辛立转于2辜0圆0姥2年1樱0月1领1日是，截是蜂以猪中丢国蚊南离方约航附空绘（犹集纺团注）遍公左司局为党主佩体咐，移联静合德新朱疆船航狮空炒公肝司括、知中肆国伍北欧方炮航门空质公动司龙组狼建喷而捧成兼的课大杰型窜国仅有猜航肤空级运浪输伐集繁团蛛，信是风国片务盆院绪国乓资坊委惕直林接防管愤理茫的炉三舞大棋骨剂干鸦航橡空严集摩团耽之验一古，里主翁营纸航捷空落运刃输扑业棕务违，槐兼明营谣航骂空融客雾货昂代模理怖、分进斩出带口阔贸稠易项、矛金趟融繁理竟财匙、膀建元设声开循发糖、喇传遣媒荒广星告挠等麻相岔关治产脏业速。月南由航陆集弦团柴现毙有纹员怒工7万茫多齐人禁，逼运订营详总课资搞产耳达1渴5桂0死0多它亿爷元判人榆民追币钞。南贺航罗的忌发盆展扭战碗略尤目巡寿标歌是男，放建敌设盲成饲为唇具兄有印核笨心慎竞稀争否力词和妙持引续受盈队利楚能乡丰力扯的土国渣际庙化餐规赵模稼网摸络治型科航锤空局公私司害。株以“顾袍客袍至蛮上届、碎尊傅重息人看才笋、城追暂求牧卓滨越哄、祝持警续称创吵新蛾、阳爱折心古回瞎报”为患核航心窗价淋值钉观韵，诵以“成饶为阅顾捎客贞首橡选出、饭员技工冷喜纽奉爱构的造航牧空希公攻司”为炎愿隔景现目呜标血和吸使升命薪，收打偶造“中膛国到最仇好均、或亚年洲常一尼流”的脚服乒务葬品汇牌爬。1环9积9惊7年手，控南顷航落分陕别垦在直纽饱约疫和吉香赞港竞同笋步伍上绪市告，2蜻0趟0旷3年组在酒国愚内释成易功夹上艳市蜻。历目厨前渴，荐南逗航渠集异团辽拥欣有事上松市视公朋司魄中梳国负南蚂方聋航陆空僵股绍份另有扭限赠公慨司裳等8家叼成糖员介企买业压，想在签北花京枣、巩澳龟大浸利唇亚曾设都立徒飞枪行贝学易院献，级在克珠像海糠设急立汗模翻拟盖机熄飞省行端训边练欣中友心倒和购航秧空逢发尝动爱机引维枣修疤中钩心剂。序号股东名称持股数量(万股)总股本占比(%)增减状况(万股)1中国南方航空集团公司330000.0033.61未变2香港中央结算(代理人)有限公司175023.0017.83+173南龙控股有限公司103365.0010.53未变4安徽海螺创业投资有限责任公司17660.001.80未变5中国平安人寿保险股份有限公司15900.001.62未变6中航鑫港担保有限公司15900.001.62未变7芜湖瑞健投资咨询有限公司14920.001.52+5008赵晓东11448.401.17-98.89全国社保基金五零一组合9000.000.92未变10太平人寿保险有限公司-传统...8000.000.81未变中璃国为国烦航阿和坚南消方保航洁空娘的降基芒本污情胡况查分蒙析中智国书国饥航昌和鼻南翁方偶航闭空且的奖基下本蚁情悔况拴分倾析中另国破国它航决和寻南滥方尼航略空移的瓣基渗本逃情答况焰分昆析中国国航和南方航空的财务指标体系分析中翼国爆国流航狠和辰南狠方绒航堂空纷的彻财壁务孟指困标念体躬系项分稍析1、柳盈艘利店能允力哗分铜析2逝0霸0趣9年-钳2耳0魂1甩1年榨中比国喂国青航盏和锤南膛方挪航什空走的神盈丑利努能弟力忠比破较锡分陡析饿（%）２哀０励０栋９障到脉２跃０守１甘１康年污期锯间桑，楼中腾国锤国贯航束的壤盈著利谊能榜力辩的化六卫项宽指迎标扫，艳都逝呈仗现般先福上稳升良，米在绳下宴降香的购趋崖势金，裙就捏２缘瑞０找０疾９拖年斜和泄２划０看１别１猴年夕比灿较洋，阳销挠售员净两利核润徐率种，兼税骄后膨Ｒ悼Ｏ捉Ｉ累Ｃ考和R结O样E三板项计指灯标醋，馆２策０吼１纠１蹲年汤有缸所凉下辽降巧；用南平方喘航础空戴除阴了艰税袜后R欺O成I袭C有登逐插年砌增号长嫩，示其瓦他拆指痛标已２风０版１荐１脖年柴都厦比参之爱前标有悔所神下挑降娇。总殖体僻上谎，设从沾营扮业核利陈润郑率播，兰Ｅ技Ｂ身Ｉ具Ｔ指利昌润从率拍和R搏O袍E三戒项役指拣标辛看额，杆中蛋国撕国搂航浮盈埋利毒能完力永高话于告南辫方熄航哈空中斩国斤国休航珠和绑南锤方便航魄空种的北财哗务规指货标趣体行系伴分娃析2、肿资宋产患使抽用垂效继率喝分劲析2认0券0盛9年-活2微0转1克1年葛中鲁国寇国象航码和纹南应方半航劲空欢资召产砖使胞用仙效炒率骨指扭标意比诞较急分过析辆（谊次/年传）２需０废０斤９裕－症２法０凭１居１革年星期澡间暴，霞中载国反国岗航吴和健南划方迁航游空最的笑资驰产电使特用众效步率歉都鸡有执波元动递，拖但炸是正总尊体旅来慢说翻算露是祸稳厕中哭上名升钱。繁南密方绳航滚空存的贱总炮资织产造周芝转葵率愤，维流友动励资达产罚周光转具率镇，忍应被收仇款雕周详转紧率堵和曲投迁入由资故本义周切转星次倦数怪四贵项内指壮标准均科高坟于蛇中炕国灶国警航罪，誓但敢是概存犹货羽周呜转抄次改数拥，银中椒国哪国洽航赔是肤高床于烂南陶方超航销空快的油。总仆体烟上蒸看站，裕南扔方奴航桂空域的腥资肾产树使梢用娱效百率王是起明仓显馆高誉于痒中忘国者国苏航表的歇。中留国择国遵航退和略南木方洲航子空叫的痰财栏务新指仪标写体冤系戴分本析3、扰资渴产闷流膝动口性仰分亮析2往0释0乐9躲-震2牙0侄1妻1年垮中允国养国茎航果和谨南饿方高航艘空枝的动资勾产稿流塞动光性墙比删较统分计析2码0弓0凳9－2扁0赠1倍0年刺期梨间稼，膜中汽国悟国航航弄和慎南艇方堡航禾空逢的父资衫产留流急动金性舰都毅大财幅膝上鞭升尺。回从扛流陵动原比呀率毕、先速较动跳比大率攻、株超站速跑动套比灶率顷、驱现雪金淋比领率傻看辫，翻中港国牵国败航性和搜南魔方芝航货空衔都谨呈辜现兆上擦升冈态稻势款；谈但2揭0哀1隐1年华的促这胁四翻项气指全标凳较2葱0改1梁0年普比尺，作中根国印国阶航器和丹南删方绍航肢空互都鸽有丽小自幅雨度凑的付下伞降摸，上但驼总边体鞋还四是怕上结升老的纪。虽惧然光二劲者雀的胶流悠动秤性陕状灾况僵都泳呈顽上袍升准，箭但2个0仙0匪9－2灾0棋1愤1年牌期尚间亲的沈各匠年名，夏尤震其鸦是吹从耀流雾动养比凑率足，捧速乐动慰比窑率畅和爹现搏金秀比网率卧来较看沫，止南侍方行航材空填的贫资拜产形流贞动阻性亏明身显似高旨于区中没国玻国诉航摧。中鞠国话国丢航姑和序南普方宰航框空廊的悄财孙务示指散标废体疗系饺分帝析4、负录债浇比残率弱分拍析2答0照0毯9音-但2逃0萍1厕1年统中划国航国颗航畜和谈南土方黄航嫁空测负睬债桐比梨率牙指催标造比夕较戒分合析2宝0苦0勒9暖-泻2波0泽1泉1年往期废间枣，澡中联国刚国限航性和殊南直方竭航言空异的溜负说债纠程腿度聋具腰有晚如堵下窗特老征倡：搁一奇是榜二帮者响的竟负饭债臂比号率猛有毛所馒下叔降腿，逢即低总霜资代产悠负五债据率掀、移有歌息红负工债缴率献等短呈概现仓下洋降状态停势运；贯二李是燥有鲜息搬负孔债骡率异中耐国赖国笑航搭低露于世南胶方停航原空扬，犯虽馒然们南翁方蠢航杨空骂的宿负治债问比抓率授低追于浪中翁国教国如航友，瓣但优的楚有摩息清负矩债帐率斗高哥于两中缴国晴国衣航吓，枯这治说充明确南寺方铸航更空随更荒善汇于粉利绸用雕“敬无贩息镇负迈债规”雷。中垫国防国醉航锦和具南晋方史航另空章的均财熔务鸦指素标扒体获系悉分盲析5、阻偿设债价能编力距分柳析2碰0离0李9闷-啦2伪0怀1筒1年创中冠国阀国爪航悉和野南滩方附航串空盘偿桂债仔能曾力珍指险标管比捕较土分识析偿债能力09中国国航10中国国航11中国国航09南方航空10南方航空11南方航空利息保障倍数131.3736991131.1746546816.54436269

1498.47823利息保障倍数2-12.18-24.12057773-8.899165834

现金存款证券/有息负债4.8412299361.0627245320.6867052470.174031920.2650462770.203328563现金存款证券/总负债0.8822647560.1867853880.2394874160.0797869720.131768590.091008528注咐：豪南项方口航杰空0窗9、1葡0年眼的惑数扎据热不呢完袜整朵。2抖0桑0拣9沙-傲2抓0洁1姥1年烤期骂间盛，支中挨国娱国浙航相的响利凝息陶保叼障纵倍喘数满呈反下命降具趋察势绸，缎现德金辽资竖产跪的铺偿嫂债灰能叉力稳在疤下闭降产；限而捐南阶方债航低空坚的宫现蛾金处资场产蛋的亦偿摸还失能刃力许保躬持液在蜓一已个继较纤稳堆定佳的杏状吗态搜。总阁体甩上删看斗，铅中北国亮国父航查的好现姥金比偿险债啦能援力氏要锐优挖于糟南宝方假航殖空债，导但勇都昂未袄超宫过1。中煮国陷国援航侦和谣南框方粥航消空乓的神财垒务哨指锐标德体恨系蛾分种析中谅国堆国抱航政和尿南钩方茄航妄空悦的意财恢务鞠指质标午体弦系拔分诞析6、遮现善金属创挤造浩能长力裁分涨析2栗0目0须9线-请2膊0恶1漫1年庸中册国筒国嚷航漠和惜南筋方钱航蔬空起现皱金汽创傍造正能镇力肚比严较去分快析2锈0柏0馅9柴-欣2序0画1鉴1年找期篮间获，量从陈销记售米创摩现笑率抖、累资忍产颜创共现摄率迁、壤权冠益叔创瘦现档率露和森投厘入馒资旅本图创作现敌率嫁看犬，南阳方省航齐空葡呈绢现续下赔降翠态族势牲，陶而圆中父国祝国磁航坟呈穴在袍销肢售泛创少现旗率宗、驾资杏产陡创洒现棍率掉、本权恋益自创弃现珠率杀三准项指委标怨上功表勿现葵为王现迅先顿上障升框后脱下悼降邀的坑态佳势境。总健体北上选，有中辞国眨国雀航义的尺销校售移创逆现熊率昆、腐资遇产榨创沿现哥率差、论权焰益秒创鹅现丈率咳和要投搁入枪资台本仪创忠现献率悠四渴大还指标知均漠与断南盲方特航叼空路没梨有公太海大鱼差庸距神。层但固是忙，抛这坛三夹年嚼来蜜的哲数庆据感显容示井，嚷南婆方桑航对空晶的凯创惠现丘能粉力巨下降中忍国予国锈航诊和宇南涌方星航宫空宇的武财供务相指坡标眉体微系葵分乱析2娃0踩0绘9骡~坝2颠0烛1菠1中郊国融国含航费和览南赖方银航炼空炸现戚金聚创苍造剖能获力激比压较拳分夺析中国国航200920102011实际经营净现金689527.001966690.002163960.00净利润497827.001245480.00789761.00折旧摊销2588110.003658720.004274380.00应得经营净现金3102062.005114026.005278823.00获现率22.23%38.46%40.99%南方航空200920102011实际经营净现金1104600.001285800.001348500.00净利润55400.00642500.00604900.00折旧摊销3455300.004017000.004424000.00应得经营净现金3516400.004681500.005101600.00获现率31.41%27.47%26.43%中全国殖国撑航箱和望南块方猪航敞空冈的本财壶务爆指邀标婆体胡系动分督析2屠0轻0争9晌~坚2滨0柄1连1中死国忍国喷航收和集南宅方排航叶空宣获迟现坏率型比熊较凑分纪析2价0往0浅9录-犁2援0伤1含1年核期袖间辜，四（1）辰中秩国亡国拔航哑的练获伤现特率旁呈仔现踢上壤升搭的按态财势替；逝南崭方躬航析空宽的熟获雁现宰率基呈途现贱下渴降怕的字态承势仪。历（2）2驶0叔0去9年站南顷方油航哨空听的蛇获秧现朝率惧高纷于蒸中捡国陕国后航僻；2负0榆1锁0摩-乐2数0豆1抗1年蓬中腿国爹国动航醒的简获商现桐率花高海于充南籍方泉航悲空厌；及（3）3年棍总劝平扁均姑来撑看妹，脏中悲国轨国差航券的汪获躺现螺率馆为3麦3死.筹8木9密%，匙而恨南曲方哑航粮空往为2隶8荷.迷4授4顿%。疑可解见蒸，篮中打国兄国料航屯的情现庙金世创让造瘦能驼力案总陆体熟上反高筐于洒南历方朋航既空7、欧每寄股捐指颤标阻和剧资池本弊市扭场拔表返现台分耻析资本市场表现指标分析

200920102011中国国航每股经营净现金0.56281.52551.6785

每股未分配利润0.07520.97081.3291

每股净资产1.95583.23453.8397

ROE21.02%29.31%16%南方航空每股经营净现金1.38011.30971.3736

每股未分配利润-0.45640.22150.7058

每股净资产1.65653.07813.8338

ROE3.46%21.70%15.82%中影国柳国页航码和汉南图方摆航世空拒的绿财太务排指乖标疼体脚系特分四析中国国航和南方航空的财务报表三维分析中皮国宿国讽航供和敌南溜方溉航非空蹄的型财长务性报待表肾的侄三码维棍分伶析1钻.趋数势执比缘瑞较坑分笼析从2潜0讲0荐9年霞到2加0覆1逢1年航中匠国招国告航头的趟营距业弱总碍收误入筑，浮总膝资朴产锣，粘总覆负秋责忌，嫌所容有循者华权饥益仰，经佳营仇净凶现建金睁流站和敲年耗末哥现绑金时余记额伸都狂是沾呈饥现院上恢涨球态喝势禽的功。薯而叉营遇业茎利胳润仿，E揪B生I累T，税舱后疏利箭润膊，侮投货入澡资侧本既和棉筹竟资古净违现就金烈都掘是侍呈桐现普先羞上瞒升哥后绵下决降叹的纲趋标势螺。中攀国乔国村航纵和招南数方柴航挡空谅的珠财破务沈报皱表蜘的崖三做维嚼分恶析南载方壮航晶空五除衔了年营错业印利者润禾，买投娇入狸资贵本缓和译年烂末裙现副金浇余殖额乎呈善现劫先悟增闯长国后如下健降叮的宪趋纳势京外浅，其归他生的冷指晚标姥都势是痛呈劈燕现貌增麻长历的片态净势徐的卸。总钟的仗来湿说呆，呢在畜利肚润笋的价指夺标守上驰，何中梁国室国滥航宫均足高慌于饭南雾方富航双空咸，果其取他条指甜标建基舍本距持寇平避。资穴产赌规呆模宿都冷呈敢现篮稳卷步咐上破升耍，国书航刻一东直略高龟于麦南股航吉。国忽航扩收穿入贺稳夜步乡丰增厦长键，2点0同1马1年南医航型营馅业阶收撒入授大须幅镇度烦上味涨国安航楚税凑后拘利驰润野先看上撇升蒜后唉下切降怪，但截始屠终循高搜于症南指航国遮航贸的徒经己营脾净笨现平金戴增云长收很乎快片，而殊且闷始编终荣高彻于仗南仍航中竹国绣国编航耳和顾南洽方弯航钟空忍的棋财机务没报躲表撕的猎三温维咐分狗析2、忠结特构伞及鹊比巧较碑分驼析—形—利夸润格表中国国航200920102011万元构成万元构成万元构成营业总收入5,109,540.00100.00%8,096,270.00100.00%9,713,910.00100.00%营业成本4,194,710.0082.10%6,100,480.0075.35%7,669,240.0078.95%销售费用381,251.007.46%550,343.006.80%652,103.006.71%财务费用120,593.002.36%-53,952.00-0.67%-154,977.00-1.60%管理费用162,031.003.17%234,004.002.89%330,724.003.40%营业利润421,322.008.25%1,426,430.0017.62%915,018.009.42%EBIT652,061.0012.76%1,372,478.0016.95%760,041.007.82%税前利润531,468.0010.40%1,502,510.0018.56%1,012,150.0010.42%税后利润497,827.009.74%1,245,480.0015.38%789,761.008.13%1-T93.67%

82.89%

78.03%

中蜡国终国棚航颗和全南拜方惜航穿空加的被财曲务克报林表榨的渴三颈维视分扮析南方航空200920102011万元构成万元构成万元构成营业总收入5,604,300.00100.00%7,778,800.00100.00%9,270,700.00100.00%营业成本4,919,700.0087.78%7,216,400.0092.77%7,695,400.0083.01%销售费用425,600.007.59%569,400.007.32%664,000.007.16%财务费用139,600.002.49%-45,600.00-0.59%-163,500.00-1.76%管理费用181,400.003.24%218,200.002.81%257,400.002.78%营业利润-184,900.00-3.30%686,900.008.83%554,600.005.98%EBIT-45,300.00-0.81%641,300.008.24%391,100.004.22%税前利润45,700.000.82%809,800.0010.41%686,800.007.41%税后利润55,400.000.99%642,500.008.26%604,900.006.52%1-T121.23%

79.34%

88.08%

中湖国窜国驼航撑和薪南蛙方被航沃空栏的扣财浇务轨报疯表若的含三罗维乡丰分办析2肉0初0芽9－2燃0智1铺1年妄期荡间盒，她中会国皇国威航伪的段营穿业堪收岔入臭的项增少加李均课快堆于响南宵方欢航它空粗，浸其凡中失：（1）蚁中松国通国湾航羡的贸收羡入从从2撕0犬0粉9年两的5滩1哥1亿毒万宣元驾上俗升眯到2症0镇1瓜1年辜的9蔽7栽1亿嚼元丘；易南龙方罚航绩空向的孕收络入从2风0元0障9年凑的5晶6弯0亿辨元盾上啊升摊到2捡0鹅1仿1年递的9伤2深7亿赵元邀，赞但怕是同中芝国舰国滴航糕和咱南桂方析航乏空井的罚净沸利润彼都发是脸先蛮增敲长否后妻下也降笋，珍南庙方奏航买空盾净捏利享润绿相距对据国哥航陡还得算腾稳馒定在，傲国哄航朋的堆整守体事利辰润倾水各平高全于届南院航狭。（2）剪从趟结司构香看尾，亭二膜家公公怠司贱的萌营眠业恒成落本遭占饭比乏呈浓现障下句降输趋充势剂，苍国画航茧从2锤0舌0絮9年额的8绢2炸.祖1痕%下桥降听到2击0丸1丢1年佛的7假8顷.猫9踏5，刃南扮航宗从2稻0捷0苍9年撒的8妨7辣.冷7棉8存%下欠降躁到2镜0躬1锁1年可的8继3卧.弟0扒1哥%。私但锐南狭方遥航联空亲总体率上碧高见于它中扇国软国歉航立；（3）患二缘瑞家衫公亭司煤销映售惠费奴用负占皇比兵呈腥现摩下镇降驾趋距势顺，栋但年南熟方皮航午空粉总议体果上光高圆于亏中范国缴国递航革；（4）蓝南事方夺航拉空眼管母理集费撑用碍占率比税呈孕现游下省降唯趋副势扒，阳但兼中腥国榜国贺航现确籍是匪先正下大降裕后暮上薄升恩趋昨势张，鼻两阻家公巨司嗽管窄理弊费沉占残比露基饰本党持野平帮；（5）衬国送航挑和会南溜航制的E恶B礼I虹T呈灰现标先益上馋升形后划下誉降烫的侧趋末势只；（6）券中市国筒国召航减的肉所拣得俗税退税稳赋晚呈框上椒升蛾趋被势孤，王而脸南忠方若航焦空膀则崇呈剑现驼下谷降穗趋帅势奴，蹦二冰者株所观得导税董赋的穿变宽化咬较弹大珠；挥尽炸管忽国委航搞和驳南厅航乳的赢销毙售砍费振用寨、悲财筝务喘费狮用女和河管功理筒费阵用糖占歪差驴别隔不简明呀显猫，但渣中静国农国呢航局其犯较模低震营它业伪成唉本雅，轧使摊其娘税幅后醉利盒润和率挪高救于独南忘方钢航赖空练。中睁国竿国雹航辫和关南困方赶航喝空劣的漆财殖务赴报气表巧的每三卫维爪分档析3、错结欢构怀及窃比纤较锋分趋析—饭—资滔产屋负校债痛表中国国航200920102011万元构成万元构成万元构成总资产10,616,300.00100.00%15,522,000.00100.00%17,332,400.00100.00%流动资产717,876.006.76%2,098,810.0013.52%2,146,170.0012.38%现金、存款和有价证券320,157.003.02%1,501,100.009.67%1,542,020.008.90%应收账款220,117.002.07%318,064.002.05%265,244.001.53%预付款35,025.700.33%68,378.100.44%58,498.300.34%存货93,127.100.88%93,231.700.60%112,816.000.65%长期资产9,898,440.0093.24%13,423,100.0086.48%15,186,200.0087.62%总负债8,220,180.0077.43%11,352,000.0073.13%12,382,200.0071.44%流动负债3,639,430.0034.28%5,063,310.0032.62%5,786,740.0033.39%短期借款887,040.008.36%1,570,320.0010.12%1,150,730.006.64%应付账款711,303.006.70%942,648.006.07%1,208,190.006.97%预收款3,812.700.04%12,508.800.08%12,150.300.07%长期负债4,580,750.0043.15%6,288,720.0040.51%6,595,470.0038.05%有息负债3,022,938.5028.47%4,844,125.6031.21%4,512,893.7026.04%所有者权益2,396,140.0022.57%4,169,930.0026.86%4,950,150.0028.56%投入资本4,055,336.0038.20%7,494,150.0048.28%4,649,430.0026.83%中浩国婆国洞航内和病南序方具航胶空责的拳财党务猴报召表蛾的糕三升维摸分旨析南方航空200920102011

构成

构成

构成总资产9,473,600.00100.00%11,122,900.00100.00%12,926,000.00100.00%流动资产912,800.009.64%1,585,900.0014.26%1,948,500.0015.07%现金、存款和有价证券434,300.004.58%1,040,400.009.35%993,500.007.69%应收账款136,600.001.44%200,500.001.80%218,600.001.69%预付款71,100.000.75%66,500.000.60%71,100.000.55%存货125,600.001.33%135,500.001.22%161,800.001.25%长期资产8,560,800.0090.36%9,537,000.0085.74%10,977,500.0084.93%总负债8,147,800.0086.01%8,101,000.0072.83%9,162,100.0070.88%流动负债3,778,200.0039.88%3,180,100.0028.59%4,350,600.0033.66%短期借款110120000.00%11.62%35680000.00%3.21%69250000.00%5.36%应付账款824,500.008.70%905,800.008.14%987,000.007.64%预收款219,600.002.32%--------长期负债4,369,600.0046.12%4,920,900.0044.24%4,811,500.0037.22%有息负债4,213,800.0044.48%3,556,100.0031.97%3,601,200.0027.86%所有者权益1,325,800.0013.99%3,021,900.0027.17%3,763,900.0029.12%投入资本2,830,000.0029.87%6,348,600.0057.08%6,173,300.0047.76%中北国哥国滩航瞧和寸南延方枪航回空鹊的号财古务皆报解表亭的渔三炮维贺分傻析2戒0横0旺9－2腊0余1暮1年甩，妹中贡国盏国混航语和奸南暂方零航炼空框的纺总呈资铸产篮、柳权僵益谋都漠呈佣现笛增众涨秧趋选势斜，严其夕中乎中急国表国有航的狂总庙资艳产私从2剖0读0循9年煤的1烘0辨6统2亿平元熟上通升坦到2隶0娃1绪1年锈的1杨7研3格3亿销元反；姿同段期撞权燃益疫从2至3院9亿浆元期上危升内到4廊9卸5亿趋元商。书同舱期是南遭方枕航窜空艰的畅总勤资休产共从9啦4雁7亿愿元极上食升控到1普2强9则3亿涝元先；物权帮益悼从1颜3理3亿裤元至上轻升耕到3亦7差6亿追元弟。从菌资运产菜结君构刊看附：（1）鲜两尊家绩公道司计的瓶流笼动镜资古产疲占明比嚼和躲现采金茫资威产庭（锦现棕金颈存狮款辅证瞧券舞）浊的艺占联比帅是爸上他升淡的述，酸两纯者哲的占仰比剂比年重亡不外相猜上态下宇；（2）晋中粗国山国辩航摄应耐收极账嚷款龄占刃比雪下杂降塌，航南隐航绢应弟收己款疫占踩比钉却淘有燥上顺升遭趋浓势确，肠但删南呆航孕的峡应吐收处账临款平障均柴低鲁于彼中提国暮国饿航能；（3）少中目国慌国伸航富的美预涨付劈燕款达占特比恳始推终伐低傅于钳南兄方馒航笋空付；（4）纱中五国绸国弹航辞和观南吴航州的漠存所货悲占袭比挤都垃有扰所暗下愉降矛，沉但量中会国果国贪航郊显笼著畏低五于难南嗽方父航商空悔。从诸负眯债鲁结旧构墙看胖：（1）脱两恰家倦公谎司炎的郊总路资猎产蓝负能债逼率逝均意呈膝下聋降畅趋廉势命，寺权侦益柿占完比滥呈暴现均上衣升渔趋浮势田，宿但侵两赵家六公冰司基逢本馒持钱平解；（2）妹中滚国漠国勉航喇的访有娘息马负究债反率扯相休对糊低烛于获南龟方立航萝空耐；（3）口两雕家谈家收公见司汁都露是抖流趋动熊负基债观少厕长仇期翁负缸债累多郊，颠。尽泄管摧南峰方亩航技空调的艇流健动冠资愈产表占滤比盒较狸高吹，选但纷短或债凤占腊比陡也傅较夺高暴。网正脆因逗如当此治，遇南夏方犹航喷空拌资扒产慌流共动性矩低拾于织中来国巩国催航蚁，劝尽贵管引两筛家躲公暗司稻均遮保阻持色较姥高旅的忙流挥动盈性苍。中膏国扮国坝航沙和笨南道方区航等空珠的陕财牌务阅报咱表旱的脑三帮维和分盐析4、结委构短及陡比剪较含分书析场—阁—雀现孙金葡流赏量扮表从通2芳0竹0抱9男-乏2筑0姿1太1年轮三扔年固累饼计并数舞看院，态中鸡国哨国商航穴创匪造未的泥经亭营寸净奴现敲金疮高呜于嫂南旋方摩航密空傲；李两顾个李公做司的舌投爱资尝净咽现画金凶全未都伏为揉负抗值挽，凉南忙方仙航羽空扭的来数竭值轨相茶对纯高鼻于促中煮国余国漠航弯，卡说宁明畏中粘国偏国舒航厦在尚投浅资不活动竟上劫亏冤损单较酸多慌，过投系资抬不问利也；2絮0帽1辽1年煤中骄国铅国闻航雷“宴逆耍向族筹仁资绣”地（3潜4欠8简1薪8刘5万边元努）欲，杂而肆南什方琴航佩空“斧正爹向麻筹霞资柄”谷（7出6块2榨4网0次0万敬元录）眨；性截切止2沈0教1灾1年雄末境，倾中界国拆国息航械结蔬余搅现蜂金触约3遭3台6亿元驰，士而龄南夜方航栽空澡结话余揉现滑金约瓜为2坊4界7亿芦元沙，铃中虫国蚁国策航口高和于衡南等方揭航丽空。中国国航200920102011累计经营净现金689,5271,966,6902,163,9604,820,177投资净现金(1,258,210)(1,407,430)(1,689,700)(4,355,340)筹资净现金542,686607,376(348,185)801,877年末现金金额320,1571,501,1001,542,0203,363,277南方航空200920102011累计经营净现金1,104,6001,285,8001,348,5003,738,900投资净现金(1,443,400)(1,151,000)2,165,000(429,400)筹资净现金308,200471,300762,4001,541,900年末现金金额434,3001,040,400993,5002,468,200中绍国库国债航丝式和括南让方收航今空百的毒财悲务泉报肌表饭的恩三夏维杏分疗析中国国航和南方航空主要财务指标的分解分析1、R并O弓E的随分宽解毁分压析ROE的影响因素09国航10国航11国航09南航10南航11南航1、EBIT/收入0.12760.16950.0782-0.00810.08240.04222、收入/投入资本1.26001.08032.08931.98030.91101.50173、EBT/EBIT0.81511.09471.3317-1.00881.26271.75614、税后利润/EBT0.76350.82890.78031.21230.79340.88085、投入资本/权益1.69241.79720.93932.13462.10091.6401ROE21.02%29.31%16%3.46%21.70%15.82%国壁航把和秤南生航和主耽要漫财口务乒指塞标剥的吸分盲解绵分浴析南彩航法的R抢O壁E显针著即高旁于硬国秀航根！偿？国左航串和尼南拾航竟主理要贞财亮务讽指凤标脾的冻分桃解除分截析国航台的E筛B惨I镇T利惹润钞率显滚著衰高世于腊国伶航国航恰的资焦本逆使缺用锈效梦率2疯0膝1粒0年忙开咏始犁高显于啊南航南防航得的田财跪务话费汇用望率吨在2鞠0量1恒0年途超今过言国罩航南攻航绑的负打债率幸高纪于写国驻航国疾航字和埋南洗航马主讲要总财未务霉指绿标时的缺分朽解常分这析中浩国螺过绪航鸡的已税挨负季低足于陪南辞方诵航考空鲁。1钞.中枕国惑航签主辱营汁业退务锅成凉本兄较麻低姻，楚但室其粱管逝理塔费舰用时和絮销桥售风费麻用洋较禽高牙，采其E示B绘I偷T利述润筐率饭从2难0脏1需0年狮开驶始海低夏于科南徒方台航读空雪；2锯.南久方灯航存空货的附资遍本随周卧转替速唇度担显输著前快庆于楚中拘国象国文航霜，悔即沙资基本蚊使蝴用触效贴率观较堤高泉；3革.南吃方碧航估空像的庆负爷债堡比持率嗽显梢著蹈高帆于渗中减国零国咬航增，斗南财航择财氏务下费构用赞率柄增重长库很屈快晕，何国典航铸基叛本厦稳臭定恒；4费.中艰国赶国图航抱的恩所蚂得僵税个赋含较刑低阀。可木见灰：显中线国偶国险航拢的否优趋势牌在改于固：逢主季营江业辩务死成抹本悠低顿税兆赋半较顺低他；可控见报：颗南病方采航柄空冠的题优捷势兔在毫于心：味资毛本扁周练转驴速江度某显饶著后高唤，傍管居理读费音用六较税低偿。综惜上吓所外述恶，扒南炎方捧航性空占的煮优贡势我明素显评。注凯：给用筒财编务异费肉代咬替至利午息表费旅用章。音国箩航2悉0纤1减1年忙财撤务决费碎用隐为暮负缸值衣。颤南烈航2孔0俭1沫0、2饿0花1雅1财辣务外费悉用绸均桌为肤负当值。国防航给和蓄南酸航继主霉要护财久务过指促标播的留分我解凯分概析2、槐风敬险耍的穿分镇解牛分巩析—娱—固妥定净成喇本童、赏变仁动佳成弦本咸和正财伞务坛费甘用国盒航攻和灿南侵航庆主煮要努财趟务镇指底标鸭的搭分掏解悲分脂析国察航锋的薪经泊营贿杠泛杆广比龄较贼稳爹定裳，寇南盈航欠呈锹上喜升昏趋熟势国絮航殃的救财培务祸的瓶风绣险项高碌于霸南阁航机，换南道航摆波领动通大国符航疗的殊总钢风浆险似高瞧于壳南胆航国遥航晨和洋南启航居主罗要写财盐务楼指不标婶的首分京解君分璃析2、炒风匪险延的毙分顺解详分墙析—井—收泄入街增轿长过、E楼B选I算T增躬长煮和E留A弓T增静长中送国嚼国析航幼的体净剑利房诚增皆长铲率显呈赶下洪降误趋唉势叶，缓经闹营前风抱险衬呈恭现膏上猜升份趋汉势丧，治财休务笨风女险辟和蚁总店风龄险储呈高下理降嘴趋吐势辟；消南奋航目的诸净枣利丙增故长钻率津呈识先协上霞升揪后管下侍降原趋邻势色，之净酷利甩增伶长惊率2冒0膛1埋1年际为知