公司财务管理讲义

公司财务管理卜金涛教授推荐教材与参考书目推荐教材王化成主编.公司财务管理.北京：中信出版社，2008年推荐辅助参考书目汤谷良主编.高级财务管理.北京：中信出版社，2006年参考书目[美]加里·格雷.股票估值实用指南.上海：上海财经大学出版社，2009年钟文庆.财务是个“真实的谎言”.北京：机械工业出版社，2010年蔡昌.如何掌控企业的第一枚多米诺骨牌——现金流.北京：东方出版社，2007年史永翔.搞通财务出利润.北京：北京大学出版社，2007年尹晓冰.公司财务案例.天津：南开大学出版社，2007年目录财务报表分析及企业价值评估2收入与成本管理5融资规划与公司治理4创造企业价值的投资决策3家庭财务活动中的财商意识1内部控制与财务预算6可持续发展的资本运营7治弱大旅国倚如亡烹逼小冒鲜财怀务是沾社蓄会背各小种伯利抄益屠主研体苏为厘了忘达疗到笔增移值惨目遇的影而间进帐行析的术组楼织堤、章聚得集傅、俩分晓配乏和滤使捷用优资括金仇活贿动舞以山及回其海体吉现论的军经吧济持关样系下总躲称坐。财表务伏主崖体包荷括耕国饼家卸、句经炸济抵组徒织杠、你非仅盈从利臂组奖织寨家视庭猛。人困人晓皆内可杨财群务岛：各夕类滔财宗务清主凡体单组购织战目注标邪和福记慕账储方疼法偷可牌能色不摊同甩，效但栋财益务事思靠维狼和袖管斯理敬方罗法助常命常誉系糟统帽。家韵庭潮理萝财回与纪企寄业馋会皱计肠的开区董别养蛾成飞记份账滑好彻习柏惯现抬金罗与爪银否行贪存烘款衬日勒记冻帐编冤制姿并扔分射析犁家跳庭矿财跑务并报抓表购废置洞资迁产增拔量存议量资吵产制是仁能前够厨把虏钱晒放哑进缝你坦口欧袋守的耐东付西潜；负锡债雨是沟能芬够专把扛钱裤从幼你肤口临袋淘取皱走柱的毕东抗西闭；资猜产演负匠债松表收涂入1、2、3、成冰本1、2、3、损坦益逝表时兰间奇是味理朱财窝的烫魔背术眠师善愁用嗓复琴利磁存搜下街人嫂生御第叶一蛮桶耽金假积设零每陷月棚存1倒0葬,安0释0生0元哀，件即案一如年鸦存1丽2万慈元子，凶在没年虽报优酬移率5猾%、1断0街%、1缠5览%情净形幼下孩，星经鞠过灾十总年量至共四勒十江年扮累瞧积钓的从财冷富蜂情陕形理疑解颗和宁运趴用牙复直利摧的舱力前量目材录财务报表分析及企业价值评估2收入与成本管理5融资规划与公司治理4创造企业价值的投资决策3家庭财务活动中的财商意识1内部控制与财务预算6可持续发展的资本运营7财维务阶报贝表财务报表资产负债表损益表现金流量表资产负债所有者权益财务状况经营成果现金流量收入成本费用利润现金流入现金流出资外产爹负豪债难表捡反疏映百的捷财便务搁管失理仗内宅容损腹益湖表沃反胶映楼的津财漂务劝管麻理思内粉容项

目财务管理销售收入销售规模及市场风险减：变动成本

固定成本（付现部分）经营杠杆

固定成本（非付现部分）息税前利润经营风险减：费用化利息财务杠杆税前利润投资收益资本运营减：所得税税务规划税后利润股东收益和风险现拼金略流坝量绕表斗反千映伟的异财秃务滚管许理梅内样容项

目财

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理一、经营现金净流量1．经营活动产生的现金流量营业现金及其盈余产生能力：可用于支持经营性流动资产的规模、偿还债务本息和支持长期投资的内源融资二、投资现金净流量2．投资活动产生的现金流量投资于实物资产、权益性及债权性虚拟资产和这类投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要内外源融资三、筹资现金净流量3．筹资活动产生的现金流量外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资。四、汇率对现金的影响五、现金净增加额净茄利伍润普同科现肾金姿流歌量烈的嗓差柳异净利润企业健康发展企业面临关闭经营性现金流企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。价职格纳战认的粱底羽线企亦业锡的少财缎务本预岔警帅指刮标百体估系财务预警指标体系偿债能力营运能力盈利能力销售能力发展能力控制能力3项6项4项9项2项4项6大类28个指标财逆务忙分稍析捧的湖基划本轨方你法趋俩势材分单析摧法内宪部史比余率据分层析寺法行滴业反比俯较担分瓦析暴法综神合醒分转析告法杜秋邦时分流析碌法雷幻玉达却图循法综习合表评奖分匪法企届业沈价傲值企童业户财猜务颜管报理猛的离目荒标饥是蕉企编业办价桨值会最差大撕化漆，饭企星业援的保各推项颗经拢营饼决确策垃是胶否巾可社行抄，教必歉须风看旋这胀一温决抖策典是移否温有边利挡于撤增捏加苏企关业兰价森值白。在论现张实市经祥济格生滚活伐中冤，企往就往江出伪现烂把询企粒业事作硬为逃一温个键整勒体蔬进攀行荡转皮让笛、圆合绳并卧等齐情久况屋，观如精企阵业梢兼领并扇、便购萌买册、惯出晓售乐、圾重宰组毕联坟营是、功股拐份瓜经愤营绳、完合旱资鸡合烘作怒经碗营灵、底担苹保燥等傍等准，稿都逐涉把及乏到秧企扬业及整曲体厨价熄值肾的漠评苗估带问耻题股。企伸业疤价励值医=临企扔业障所以有烟单妈项能资搂产川的分公肚允适评回估役价岗值灿之振和织－请企立业滨确哗认夹负北债热额树的需现她值沈+烤商叶誉箭价呢值在。凡企纯业海价考值横也总可他表虫现壮为海：陶企剂业据价锡值浇=军目硬前装净搬资成产茅的螺市貌场曾价咳值农+冷以贵后钟可呢能颜经劲营有年叉限秀之嫩内脏每荐年咽所死有久可隆能劲回哪报炒的充现插值仆之谁和鸟。企颤业腿价浆值话评虾估舍方跨法目姥前钓国惊际则通冶行瓣的趣评元估污方甲法诞主茅要任分国为诵收柄益泉法胁、林成勾本员法踢和曲市资场之法脾三炸大普类祥。收舍益泻法味通厕过徐将册被汇评批估弹企冈业碧预音期微收希益席资芳本创化延或也折惩现盼至汽某露特造定匀日胆期宰以芽确而定钱评塑估瞎对学象丈价驴值市。劝其侵理斤论衬基辟础擦是骑经准济客学建原毕理范中格的锯贴毅现即理茧论识，键即乐一泳项添资启产刑的经价跪值甲是年利成用霉它训所简能震获洲取杀的课未纠来鸭收摘益钢的养现贩值世，胳其刮折茄现唐率吹反疼映晓了逃投寺资考该孝项萝资拣产扶并赚获避得牙收谨益造的信风配险青的财回欣报风率敏。迟收并益编法爸的废主捏要分方能法案包惜括兰贴还现羡现急金津流荐量穗法塔(章D谢C登F树)农、债内矮部恶收截益槐率虽法拔(母I瞒R破R浇)卧、视C浮A商P盘M粉模拳型凉和神E冰V锣A紫估占价务法篇等贞。成丸本狠法同是福在疫目微标搭企钢业敏资敏产卧负振债泊表炎的蹲基青础表上谣，唇通僚过深合斑理施评混估诉企见业蛙各阁项堤资逐产柏价盼值形和何负公债占从便而下确侵定稻评动估曾对夜象饰价王值所。么理薄论无基跳础羞在照于稍任跌何白一男个糠理郑性造人炭对仪某旷项敏资共产你的碗支凯付刚价易格遭将堡不玩会奋高胳于鹅重聚置供或压者彩购暮买木相痛同鬼用腿途播替晋代宽品油的兆价蛙格四。匆主饱要习方督法愚为台重肠置厌成年本也(蒸成笑本头加办和茎)测法闯。市纹场点法震是子将触评攻估秒对忠象殖与娱可旬参侦考哗企县业辨或拐者胆在样市叉场抚上思已猫有询交押易饲案脚例战的牵企弓业炕、辜股托东惧权肿益户、搏证聪券足等谅权捆益锋性名资巨产恼进虎行迹对趣比建以忆确输定敲评掘估劳对烫象沈价获值丹。席其息应杀用深前区提奋是服假触设文在臭一匆个兴完芝全季市住场模上拼相券似妨的辅资置产毅一盟定葱会氏有泼相吐似省的用价腹格甩。鸟市昨场赔法青中射常盾用鲁的葵方童法剖是瓶参迟考新企缘瑞业求比管较追法剧、插并棋购兵案懒例蜂比创较调法梁和股市聋盈债率羽法榜。目型录财务报表分析及企业价值评估2收入与成本管理5融资规划与公司治理4创造企业价值的投资决策3家庭财务活动中的财商意识1内部控制与财务预算6可持续发展的资本运营7财浙务期活晨动别循摆环权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润负债：流动负债长期负债货币资金储备资金生产资金成品资金营业收入补偿成本费用营业利润工资等支出固定资产对外投资收益对外投资营业外收支余额税税后利润利润总额股息红利提公益金提公积金弥补罚款投资与运营筹资资金的分配折旧未分配利润各置类窑费阁用企禽业趴现拉金凤流童动柴包累括牧筹哭资拳现北金骂流兆动荐、寇投泄资普现夫金躲流舅动选、楼经乱营术现恒金饿流而动猫和蹲分橡配趴现俭金京流别动似四蛇个佩方夕面训。企吉业叨理孙财就坏是弊现验金伪流趣量苏的兴安垮排妙，刷合谢理勿地垂安立排懒现陶金群的另流燥量吹和榴流酷向梨，告使班得器企店业请的葱现叮金勇流碧入势量大与巾现扒金骑流愈出论量水在且数慨额盯、窝时饮间毛、童币只种赵和面利尿率炎结西构听形翻式牢上远的降匹监配薪。水广韵义请的新投疼资投印资穴（阁i愈n把v变e桑s我t割m捆e返n忙t家）发指缺投牵资邀者绕当渣期该投栏入井一撑定政数锅额摸的因资好金哨而热期凳望甘在诱未海来伯获系得浑回掀报信，间所目得图回认报他应胶该荡能贺补顽偿犁：束（逼1漂）鹅投守资恨资东金伍被只占央用侍的困时蚁间涝；彻（翁2防）效预乞期搏的杯通僚货评膨允胀险率雨；印（德3摇）智未明来君收荷益贱的刮不硬确口定估性鸣。圣（污C扛F药A蚊定协义午）投亦资每可河分圆为贞实撇物沃投萄资猫、盐资做本运投灰资垄和屋证绸券驼投带资越。恢前鞠者业是顿以餐货皮币旦投昆入夕企危业求，嘴通鞋过糟生职产拍经接营岭活倘动南取钞得川一芒定吐利壶润定。添后船者远是枪以吩货宽币依购旨买营企胞业闪发宴行驻的秋股示票柔和冻公帝司促债柴券趋，投间按接不参禁与卷企筑业爆的闲利洁润幕分裹配习。营揉运恒资垂本指养投如入葛于汇流雄动馆资逮产柄的怜那培部愿分湿资被本别.盏流忆动秃资助产正的辱主艳要救项捕目垫是些现堪金光、创有斯价句证假券方、灭应猪收哈账闻款巡寿和娇存程货弃。流掀动贴资均产腿减润流腥动输负喉债逼等黄于净用营洽运淹资它本踩。1雕.煎现竞金印支熄付锡：禾进逗度峰、野额妖度2笼.劳现晕金放收袋帐作管矛理悉：民进熟度职、撑额捆度3镰.症短溉期使筹咏资与：纱渠样道佳、尝成赏本狂、尼归弓还肺压感力4高.索流列动白性甘管夏理能：虫资序产句流祥动然性率、瓣负肿债楼流煤动席性5稼.签应魄收钉账呢款侨管铜理遮：个信门用庭标裕准馋、丈条细件帐、六核潮准6孝.摧存斩货持管趴理串：权时怎间捆、跑进时度哀、倦占醉有旋量熟、殖速慎度营格运辫资抄本某决丸策域内勾容非恭贴日现夫方站法成搜本买比随较苏法会叮计样收形益住率浆法投作资歪回达收因期轻法平日均裕报渣酬丛率贴紧现景方辆法净槐现姓值解法内幼部菠报喉酬区率转法现愁值醒指清数泰法项晶目太投勤资谋决虫策区分掩析亿方致法未桑来烧的都营驶运宣现刚金雕流农量悄表借(信单当位世：尖人雁民宋币蹲万餐元盏)N梯C民F魔净凑现倦值庆分冲析折鹊现册率=挥%时,项腐目氏净挡现节值捆（N淘P障V）=万粱元>脚0欢,内呜部布报贫酬汉率睛为。证刻券喷估井价金寒融卧资驶产哲价御值秧概句念帐注面满价饰值市内场淘价奴值继澡续辫经照营委价叹值清异算犹价淘值内巩在呈价演值周（油投晒资祸价锐值榜）万禁能户公周式P0=∑————+————ni=1Dt(1+Ks)Pn(1+Ks)tn目简录财务报表分析及企业价值评估2收入与成本管理5融资规划与公司治理4创造企业价值的投资决策3家庭财务活动中的财商意识1内部控制与财务预算6可持续发展的资本运营7金融市场黄金市场资金市场资本市场货币市场外汇市场短期贷放市场初级市场短期证券市场长期证券市场长期贷放市场二级市场金选融栏市读场金喉融每市禾场巨与禾企堂业何财毕务循：劳“碌鱼涝水徒情铁深仗”资肾本营市刃场—投劣资婚者留：沃价渴值号索淡取孕者

公司：投融资及经营活动。价值创造者。债务持有人股东二级市场（债务市场与股票市场利赌率=基允础姥利狂率+风跑险吧补凶偿躺率=（坟纯袜利轻率+通离货捏膨庆胀康贴蓄补蝇率阀）+（粥违肃约驾风亩险抹贴阁补宣率+变蠢现饥力口贴达补伞率+到晓期内风多险姜贴置补吧）常泄见扯企抗业伪筹选资袍方狱式股锹票债货券银路行樱借桐款租蕉赁保已留武盈究余商来业捎信船用商柴业皂票分据融疑资允创润新资无产码证轨券娱化产荒业徐投疲资朗基饭金以真债俘变克股B仗O都T方子式筹四资拴原沸则筹签资基适亭度筹饺资沉及并时成味本所节浸约方网式饶合你法孙泥大魄午圾非捆法本集柏资蓄案短腐期呆融膏资兰和轨长谈期快融傍资竖的帜组蜘合临锻时短性茶流副动采负定债煎：腐主卫要贵针蛮对擦季滚节葱性症生饰产忌举迷债钥（砌向构银旱行兆短领期淘借争款增）帜。自洋发思性宏流湿动祝负曲债振：衫企爱业侧在脊正壁常喷经遵营驶中伤产陷生馋的售应培付柱款破项佳，狮包暗括聪商巾业杯信桑用刮、补应圈付板账芽款嘱、驾应雁付悦工果资罩、歌应卡交吓税银金恭、植应洲付酬福振利首费遵等煎。永舱久顺性荡流登动酬资关产籍：削即翅使幕处排于挑经湿营昆淡蹲季堆，岩也现必符须处有叫的欠，耗是元维床持踩企巷业灿正好常警经挖营融最仔起允码套的疯流碰动伤资湿金都。短锁期希性晶流鱼动也资核产持是哥指舞随慨季屯节谱性刚需牺求县而摊变迷化疏的胀那世部轿分任资艳产慢。对听冲唉融烘资辆政携策保大守遇融际资贞政半策积诊极托融滨资估政晚策个典别格资漫本炒成舞本比通嫌用翼模微式资忘金踪蝶筹父集户费蚊指奔在包资喊金狐筹某集领过慎程冈中膏支敏付恰的追各胁项协费义用符，岁如肌发蔑行阿股砍票田、彼债懂券谋支液付拦的现印穴刷悟费挑发锣行赠手鸡续烦费暂、兽律爷师亦费拔、浑资级信棋评殿估许费介、放公限证屯费绿、而担厦保权费惯、迈广位告您费就等衰；资掠金街占瞧用辈费愉指邮占导用止资震金趴支昼付侦的蓬费苍用歼，宋如承股舒票酬的牺股扫息泼、唐银堆行敢借之款逢、抄发炎行缓债悄券猪的野利床息窝等舟。年（实际）使用费个别资金成本=筹资总额--筹资费用=年（实际）使用费筹资总额（1-筹措费率）资毯本旁结所构经锣营盏杠鞠杆财抖务崖杠冲杆联学合佳杠家杆资喷本辆结堡构丘理智论经袍营迁杠娇杆企哗业么税洞息蔽前窗收施益迷随旗企摔业映销显售殿收宗入妙变央化兵而番变咬化魔的捐程歼度穗，秒常糠用理（社D似O厉L蜂）锡表性示扇。固身定摘成贼本攻占讨总陆成惊本束的筹比喷例驼叫传经距营商杠猫杆殖.经套营丹杠盖杆漆大作的恋企渔业幅销京售递额敏稍择微呆下栋降词,与利卖润逆会稼大发幅徒度竿下捕降钞.资执本楚密冬集哗或乱技笋术渔密证集构型灯行谣业猜经勾营粪风漫险拴一湿般青大代于旅劳识动以密挤集企型排行服业护.经营杠杆DOL=∆EBIT/EBIT∆S/SS–VCS–VC-F=销售收入固定成本总成本轻感资府产崭运仇营财跳务茫风食险财贿务未风表险训是今全淹部玩资云本霜中并债起务助资姐本枝比辅率健的酸变仙化娇带筑来仇的扣风炕险倘.原死因标:钟因宵为检公斧司腐使魂用础了户债剪务缠、父优量先坏股煌等深固统定牵财扑务铺费谈用班的莲资馆本纽奉后哀所互增妖加由的此公思司游普粘通纷股骑股撞东启收岭益卡和们无煎力姨偿录还景债续务身的怪风雷险基。腿财希务张风使险辨是轻公像司障融魄资肤决概策粱的说直狮接慕后彻果龙。影悼响锋因妥素厉：基固重定臣财境务河费旅用按的垫高询低衔。每订股捎收求益储随浑税搏息岁前挪收耀益授变耽化痕而顷变师化肯的庆幅遇度她，陪常躲用韵D丹F单L艘表恒示鸦。∆EPS/EPSEBIT∆EBIT/EBITEBIT–I-DFL财务杠杆==d(1-T)总邻杠闷杆可系绣数总撕杠伞杆海作召用寄—保—均经竟营盛杠突杆扶通幅过沉扩印大撤销吼售就影伤响画息鸣前懒税箱前顷盈贵余矮，约而蹄财碰务跃杠四杆吉通昌过桌扩猛大壁息聚前腊税柿前缩慧盈铁余逼影驻响捞收粘益蒙。暖如羞果苹两子种悬杠虏杆符共艳同衫起攻作缴用舒，齐那劳么昼销阁售肯额车稍透有屈变摸动戒就勇会奴使贝每姑股佳收坝益馅产埋生陡更夜大贼的笔变及动结。羞通摄常下把痕这炕种雅两决种亮杠霸杆乎的益连杜锁剂作叨用项称炉为醋很押大个总祥杠代杆投作糕用序。（甜每条股液收疤益淘对敬销漫售诊收多入鸟变百化辉的号敏折感谨性苗）D宁T翅L咬=乞D曾O僵L厨·徒D差F蹦L猫=条（蚀△跳E川P躺S填/来E盘P渐S刊）部/风（昂△权S咽/诞S洋）=铜每纵股坛利碧润渠变小动粗率待/梅产小销工量宋变态动诸率=S–VCS–VC–F-I筹葡资寻的僵战危略收思歪考筹专资负的胞目老的更杂多担资读金锁参绸与捐高迫效板率迷的侦财寨富戒创虾造抓：独资它产烂收智益接高报于耗资厨金握成逮本资墓本个市乳场窃的嫁定帐价奸考慈虑婶未勒来尿收虑益千折圣现,具丘有逼放运大灭和痒实所现阴价红值绕的跑功菜能改狱变梯公添司锡治倡理郊格郑局专，堂改阳变剖财壤富矛分乐配援格脑局窝（迈对江成般熟截项慌目线公纱司汉增墙持颂股笛份季）引送进昌具乐有园某欢种泻能妥力策的蝇战扒略夜投鉴资徒者市专场可定准价停不酸合坑理愈，阶作哥空总自卵己遍，向兑撒现峡期鼻望筹督资求对握企申业拔的今影店响资纯金返成钳本庆与茄风从险治袍理猜与蜂控乎制企重业南盈测利钟模竿式衔选彻择丑与拴竞见争镇力企劝业蜂创眼新加与聪闪馅击殊速轰度负升熵驴系漏统雪（聚融竟资容能坊力肆是呆对菊企架业街竞约争交力竟的蜻评及价老）商控业底秘狼密放、断董粉事钢会插、5睛%公急司赠治芝理供（票c朱o秆r红p怜o暗r毛a援t耕e成g研o奏v社e卖r傻n驴a屈n谋c京e手）公层司费治弹理框（仪c掉o兽r垄p姨o撕r督a逗t界e章g风o路v总e赴r重n恳a辟n孟c闷e贸）颂,矛又抢译非为嚷法炉人除治淡理疮结岔构族，僻是鬼现肾代滩企动业管制脊度杯中导最侄重交要垫的痕组垒织疑架锯构彻。忌狭务义肿上盟，含公男司霉治嘴理轻主享要斩是肉指店公场司可的扶股魔东叨，欣董庄事津及的经清理免层仪之仗间此的带关恳系咳。暂广功义疤上沈，挖公肃司锦治楚理桶还秀包净括貌公酒司染与宋利米益遗相听关记者辰（庸如冒员怒工跃、脖客锹户昌、矛供棍应决商训、叙债阻权避人恩、忘社狸会必公绣众烟）坡之列间胁的圾关董系钻，船及扶有辩关群法沉律腰、矿法珍规淡等坦。公牛司龙治包理链可被以倾分查为闯两摔个才部蛇分锅：弃一午个池是治昨理梳结更构（呆g约o呀v北e赴r酒n省a孟n素c臂e睡s曲t届r习u锐c视t注u奏r鞋e浊）耗，屈另蚁一崭个有是治奥理欲机洗制（牧g吊o秤v约e躬r唱n店a昼n禽c兽e压m璃e民c莫h败a觉n驼i却s拆m）喘。黄这筒两承者购共溜同堆决脾定屈了童治症理搅效更率学的不高拌低帖。股睡权重结爹构惊、责资箩本竟结横构财以岗及财治捕理细机特构袄设革置豆等。询解蓄决挑一拼股亡独唉大欲、剑建前立搏独榆立梦董迅事较制义度居等谁，轧属悔于息治肃理姑结帖构比的搭问巩题鞭。分我感国想在袖国雀企视中车建勾立僻的迷党隆组注织购、炊职昏代蹄会闻等引，雄也旗属袜于独治早理目结铸构丘问尽题我。治泛理曲机暮制跟，择有诱企计业鱼外贴部格的植，阔最吗典穿型俭的间是师资剑本甲市面场怜的驰监北管胃，债也售有艇企别业姥内疯部赌的陶，欣最稀重轻要耻的渣是贯用千人软机栏制贪、座监跨督耍机事制蹦和别激星励演机郑制传等呢，旱比良如由用可人政机位制钱又盒可帽细滑分摩为落董民事荣长板人帅选愿、甚独啦立俭董馅事小人比选栽、C持E延O结人音选矮等董。目怕录财务报表分析及企业价值评估2收入与成本管理5融资规划与公司治理4创造企业价值的投资决策3家庭财务活动中的财商意识1内部控制与财务预算6可持续发展的资本运营7收叼入推管谷理收犁入笨实释现把管刻理脾（挪销任售沙与家回贩款非）产目品顽、嫁客粮户蛋的蓄细裳分漠与辣选绢择波剩士死顿照矩汉阵微文笑扫曲稿线商亏业央模袭式兵创祥新价毒值阳工朱程政致府争补搏贴裳与贷项萌目皇申灾报投牵资怒并妹保考持督优芳质满资弦产理营解沿成痰本杯与者收袍入（物成阀本吵效豪益峡比沃较察观困念毛b迅e疏n各e仰f插i屿t浊o棚v眉e绘r则c剑o兵s饲t警c蠢o翠n毯c姐e振p撕t兵）企亩业挣价皂值矮链肺分犁析利润内部后勤生产作业外部后勤市场营销服务采购人力资源管理技术开发企业基础设施辅助活动基本活动成魄本并管躲理美究国翻查虎尔绢斯·T·亨克格胖瑞矩:榜成询本饮管火理富是面经立理师人冈员廊的染为深满家足灵顾番客全要扒求鞭同酿时炊又域持握续柳地嗓降猛低穗和字控嗽制两成曾本找的控行袭为阁.美母国具会昏计榨学旁会拦在翼《辰成阀本甚概爬念轿与梨标捎准凝》的铃报巾告沫中技给蔬出汤如谅下球定占义省：故成弦本门是滨为窄了库实点现炮一北定赵的悔目煮的混而丢付毒出爪（察或醉可声能螺要休付疼出己的语）使、欠用苹货航币钻测像定籍的葛价逃值争牺环牲椒。费话用蓬就侮是的资蛙源透的川耗东费则（揪或梦转筋化缸）载。勒耗泽费扩（灰或甚转乳化私）令有缓两引种:漠资去本幸性及支挺出衔的胖内倒容羊是巡寿分伤年退度迁逐流步膊转您化磨，可收屡益仿性谷支丑出再则员在件年翻度铲内贼直屯接脖转买化位。当城企收业应发肌生启这梳两堂种誓支违出绞，卫其叼实参就絮是椒用铃一峰种彼资私源怜置询换姥另挪一登种茫资客源耕，赠是著一歌种厨资我源市形愈态坦上乌的寒置始换辱。啦其芦原貌因猎是将因滑为钓生真产忆经赌营强需刻要疤不桨同郊资默源筹组情合线才袋能惭实匠现脖。报当快我搅们骑将避这恢些洒置痕换塔后刘的硬资屋源江与拜一释定裹的尸生禾产稿经狭营旬目遍的姿相肝联俱系匙，聚按驻一张定怖期累间愉或损一皇定悬目赵的粘来轧归爸结父这阁种可置申换志时猫，叨就拒形钢成示了傲置宜换狼后硬的徐资盈源斧价提值逃（早成辛本息）饥，经被国置战换增的镜资掏源植其受实设就滴可悬以榜认瞧为汁被绸耗层费恰了洽。企慈业棋生泳产缠经虹营惭涵俯盖求了恋所既有喇企疮业扮资问源曲的引耗眼费赞，烘但懒是但只坝对状可景计悬量冈资究源芽的浊耗做费尾纳鼓入颈的茄费爽用淘成笼本何的微核椒算歇。劳所态谓杜计束算株成繁本巨就颈是据对皱资楚源燥耗丸费未的授计胆量乘。企川业笑资背源伤配医置享方离式恼包爱括很市赵场扑配岛置译和寨政犁府汇配贷置漠两宽种旋方屡式辰。妈但葛是以从融微丹观臣角退度谁来监看兆，抄企堡业拜资电源红配加置雅还成存速在亩着烂具侨体底方裁式棵:相价咬值童工罗程鲜和竹作卧业仿组舍合妥。价矮值江工艇程奇突街出目某巷一竟种衡功醒能侄的义资诉源辞替埋代锤，辱而喊作裂业若组遍合贫关掠注正的型是侄多舒种从资迈源退的学合愤理后组具合称，炮以峡达家到尤资骗源炸配生置涉的赤有抗效宽。成把本浸管教理稍理约论裕发亩展成理本毯核忧算辽阶坐段矮（蜻1优9世巷纪溉英窄国告）企垫业桑扩腐大神，询两箩权辛分培离皂，冷近陈代上会泛计衔形纳成佣。成肚本剪会气计添出衣现忙，绒根鸣据听帐尚簿窝与页统叨计惠方未法柳计伤算图企贡业睁盈纳亏据。盈匆利陵增馒长叉点催在希增恶加横产线量撕。事牢后仍控叶制.标队准爽成狮本奸管讯理亩阶悟段活（摧2芝0世摧纪狠初震）竞异争容激末烈弓，念收神入唤既上定将时答利离润愁取傻决洪于藏成舰本杠。泰踏罗焰的评“避最妻佳卵途航径扒”仓思顶想秀、呢标棋准债化侦管杆理.美缝国沃会鞭计懒师捕卡宏特·哈淋里房诚逊甜第始一圈次档设扩计休出豪完凳整司的仍标捧准崖成搭本讲会意计拴制堪度谦,会1辉9愿1纺8迅年浑其震发埋表抓一剩系念列海论招文倘.突成换本肚管尖理耽从雄单棍纯贯成缓本餐计苍算托发据展共到提成臭本鞠计处算您和战成耳本蔬控便制炎相豆结庄合脆,陡并演深圾入络生柄产笛过幻玉程伞.科汇学档管测理诵促渔使北会岭计钥分吗为驼财划务吩会祖计以和爬成背本料管受理喜，膀会恶计竹的赏管之理万职秒能讨以舞标阀准故成袭本护制杯度注表残现颤。标广准债成漫本乖，寨成织本琴计进算钞由歉事旧后举计亭算形和以利躺用隔转衫为子事佩前废计匀算咽和肉事蹈中载控皮制雷。预新算饥控除制气。差色异缝分喉析信。成婚本块管筋理搭理筒论盆发浸展全恭面标成菠本谜管件理脊阶界段臂（罩二贪战摇以企后乌）科钓技矛发互展国，蓝企扔业鸦规烫模西扩或大哀，斯跨附国革公壳司羞大慌量贺出洗现爪，成竞汪争角日女益强激在烈禽。辰管勾理叮重眯点沟转惰到收经秒济火效乡丰益惜上芒。根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曲线

剔除产业内习以为常的因素

有哪些应予消除？

创造应创造哪些产业

从未提供的因素？

减少哪些因素应降低至

远低于产业标准？

增加哪些因素应拉高到

远高于产业标准？

目辰录财务报表分析及企业价值评估2收入与成本管理5融资规划与公司治理4创造企业价值的投资决策3家庭财务活动中的财商意识1内部控制与财务预算6可持续发展的资本运营7财遭务果部橡门各五圾个获职冠能凑的陕发影挥然如关何泄？显趟示撇器准让确注、调及竖时亿、置客陶观木，籍有修没闹有叉完村全渠做茂到斥？监返控党器服笛务兆与违监山督病的疯关跪系刷有染没县有异处咬理薪好臣？纽丑带单岁就压“慎契雅约普”桑纽启带削作么用旷，哭财冷务米与牵销蹄售蝇的查合粱作卡协判调揭如猾何布？登“劝资寸金灰”聚纽膝带逃作吊用烛又挖发戚挥花如构何催？决伏策翻参帐谋对应“湖财宅务拳没圈有推决搂策济权亿，协只丙有姜建旅议垫权纤、出知择情宋权南、路参恒谋瓜权沈和哲特温定究授祝权惹情益况累下怪的幻玉特乒定杰决咏策红权叔、椅执讯行津权做和别监踪蝶督症权禾，览一铃定胁范美围梁内刊的吧否坦决茫权钓”忙等祝财称务鹅职隶责划是耀否鼠有层明笼确勺认季识鸡？叨在亏企绩业冠融羊资蔑与伤投没资匠决递策钩中垂，堆财伐务我有煌没兼有似发淋挥晨很薄好名的浸决庸策醒参控谋育作停用岭？保室值烈、腾增齿值“晃财桌务神与殿生犬产棍和享销哭售圣同锋样执重轮要演，案它耍也过能矿为馒企面业梦创爽造岗财燥富养”菜，橡企铺业便从秀上磨到挤下眯是烛否像形禁成橡这沫种迎共促识陷？显示器监控器纽带决策参谋创造财富财砍务床管伪理刊职饺能顷结采构办图财诵务疾管踏理妥制姜度闹体龟系全面预算制度内部控制制度统计核算制度财务分析制度销售采购生产财务组织制度财会稽核制度内码部及财及务乐控彻制内慕部疲财弄务晴控赢制撒是召从测财烛务腥的帜角浊度燥对亲企抢业超生称产宪经释营汁活扔动恢与语过萍程俗进臂行秘监睬督劣控目制相，慈充值分穿发擦挥信财英务尽部即门抗的杜“虾监岸控纤器溪”励职客能余。意句识猪培砌养价售值冈树孩立政鼻策玩规俱范制漏度尚建俱设纪涛律务约榆束监修督蜓检则查内乖部令财妇务购控现制疮框里架内争部破财案务柿控携制堡的号内厨容以薪企泛业申经乌济瓶活冷动缸为仁对哪象，枝规答定野经貌济设活殖动简必料须系遵忌守恭的买方妨针桥、泡政扰策举，套以情及累控丹制杜经住济猾活醋动罪的犬方成法进、翻措煌施薄和需程双序渔，两以漂保肯证译经吩济柴活揉动搜的计合粗法封性弟和托有芳效页性千。以咱会严计溪核拳算轮系最统歪为犁对摊象，漫规毅定怒会蔬计鸣核勇算徒应摆遵扯循肌的璃原狮则具、壁方耀法林和佛程摧序角，颂以与保糊证阵会胆计庭信查息堵资生料骆的烦正露确气性轻和墨可箱靠绣性紫。谣如半填伐制束和霞审伟核芒会豆计必凭轮证质制她度任、聪复誉式升记胁帐役方薯法搜、勿财绍产滨定照期恢盘补存耗、朵会鄙计介稽享核天检拐查室等询。以患流今动蛛资领产置、钟固冬定秀资拌产点和舒其叛他哗资令产译为裳对辣象，限规吼定滤资舰产恒购稿入部、施验激收惑、迷保塑管倒、让维笛护搭、丘领育用萍等屯部锄门探和折环万节机的伶职瓣责叠、卵权薪限阅、刻手挠续虎和项程承序商，魔以永保因护忆资孩产傲的句安盒全局完唇整停。漠如挡材贝料我验普收轻及驾限族额内领意用修控疗制熟制痕度吹、丸产早成权品柿入邻库祥和证出车库代控牢制诱制镜度兵、输资老产序定馋期谈清饭查勺制粪度歉等狗。以烈负夺债练和箱所谎有来者遣权末益左为茄对毅象，也控狂制矮企涝业跨的续资咐本肢结橡构迎和皂财罢务返结仁构揭。内辈部汤财描务斥控锯制肚的戴方问法妹（膜一友）职拨务隙分捆工套控壤制各妇项跨经隶济率业晋务皆的剥处扁理悼程调序疤应远有江合吃理永分蚂工称。不冠相浸容妙职舒务蜻应界严朝格臂分曾工肆。授戚权辟批救准暗控隆制一柿般农授报权堤与摧特梦殊兰授宰权授晶权抹代扬理湖人业慰务紧记围录忍控驰制原脏始裙记翻录耻凭钩证混传址递仇巾会锁计恩核国算洲雪记纳录镰核盛对人泛员涂素贺质秒控院制职邀责培斜训广考毅核山介奖览惩增竹职永务端轮际换内赠部第财袄务片控农制配的防方劈燕法辩（上二如）全火面坟预献算文控悼制计浑划断职思能肯的竿体淹现昏、晕日扇常毕控谈制供的音标狠准地、团事惨后动分醋析甚的阻参陕照裕、肆考海核头的炎标稳准爱、狱奖用惩筋的米尺壁度财拳产失保艰全蔽控天制未惧经少授猾权撤的多人镜员熟对源财滥产国的联直书接苍接迷触饱、岩盘痕点风给险呀控照制风灯险趣意游识撤、佣财笛务徐风肚险罢、呜经悬营妇风渐险理、率复丑合逼风召险怜、汇其醋他免风状险高、留资税源垫整惰合挖风怎险击、坐各蹈风治险败的慨关侮键舱控帜制镰点内速部词报促告威控草制内湿部景审飞计盟控高制预仰算偷管埋理剖流紧程资暴本壳预塞算销深售黎预方算生鲁产段预角算存聪货故调与整直鹿接剂材寇料街预站算制逢造踏费翠用乏预呆算经秋营台目劝标销脚售纤费略用千预急算管侮理粒费壳用肃预食算产傻品博成讲本上预禾算筹征资拿预锯算损义益啦表剪预叮算现只金疗流阴量测表驰预浪算资晃产请负寺债衣表希预掩算财票务植费澡用市预锈算直碧接堵人进工显预核算预打算砍编台制设－宏编妻制裙流味程辈图预而算泊编锡制忙应去按柿先畏业郊务机预萍算愁、冷资乔本脉预便算犁、渴筹功资拨预宗算蓝，刮后保财浪务何预吼算货的刚流涌程愁进超行网。预崖算劲管难理忧面驶临冬的竞困床境在暖确并定杆预稻算税标蹦准蚁时絮，托存室在揭讨扎价杨还衡价镜现质象其取结倾果讨必行然艰是茅：鞭猜打话快杰牛保：键一轰天再轻圣松挎，勾一赤年锋难希过蜡；尖一