建设项目风险和不确定性评估例题

建设项目风险和不确定性评估例题建设项目风险和不确定性评估例题/建设项目风险和不确定性评估例题例设某项目基本方案的基本数据估计值以下表所示，试进行敏感性剖析（基准收益率ic=8%）。基本方案的基本数据估计表因素建设投资I年销售收入年经营成本期末残值L寿命（万元）R（万元）C（万元）（万元）n(年)估计值15006002502006解：⑴以年销售收入R、年经营成本C和建设投资I为拟剖析的不确定因素。⑵选择项目的内部收益率为讨论指标。⑶作出本方案的现金流量表以下表所示。基本方案的现金流量表单位：万元年份1234561.现金流入6006006006008001.1年销售收入6006006006006001.2期末残值回收2002现金流出15002502502502502502.1建设投资15002.2年经营成本2502502502502503净现金流量-1500350350350350550则方案的内部收益率IRR由下式确定：I(1IRR)15(RC)(1IRR)t21500(1IRR)15350(1IRR)t2

tt

(RLC)(1IRR)60550(1IRR)60采用试算法得：NPV（i=8%）=31.08(万元)＞0NPV（i=9%）=-7.92(万元)＜0采用线性内插法可求得：31.08IRR8%(9%8%)8.79%31.087.92⑷计算销售收入R、年经营成本C和建设投资I变化对内部收益率的影响，结果以下表。因素变化对内部收益率的影响-10%-5%基本方案5%10%销售收入3.615.948.7911.5814.30经营成本11.129.968.797.616.42建设投资12.7010.678.797.065.45内部收益率的敏感性剖析图见以以下图。内部收益率（%）投资年销售收入基本方案（8.79%）年经营成本基准收益率（8%）例：某建设项目计算期为10年，其中建设期2年。项目建设投资（不含建设期贷款利息）1200万元，第1年投入500万元，全部为投资方自有资本；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年关的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本、当年还清当年利息。项目流动资本投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年初投入的100万元为投资方自有资本，其他均为银行贷款，贷款年利率8%，贷款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。项目第3年的总成本开支（含贷款利息偿还）为900万元，第4年至第10年的总成本开支均为1500万元，其中，第3年至第10年的折旧费均为100万元。（注：计算结果四舍五入保留二位小数）问题：1.计算项目第3年的建设投资贷款利息额和第3年、第10年的流动资本贷款利息额。列式计算项目第3年、第10年的经营成本。项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10%时对应的财务净现值的计算结果见下表。依照该表的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。变化幅度-10%010%因素投资额141013001190单位产品价格32013002280年经营成本20501300550依照上表中的数据绘制单因素敏感性剖析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。问题1：第3年的建设投资贷款利息=(500+500×6%÷2)×6%=30.90万元第3年的流动资本贷款利息=100×8%=8万元第10年的流动资本贷款利息=300×8%=24万元问题2：第3年的经营成本=900-100-30.9-8=761.1万元第10年的经营成本=1500-100-24=1376万元问题3：投资额：（1190-1300）/1300/10%=-0.85(或0.85%)单位产品价格：（320-1300）/1300/（-10%）=7.54（或7.54%)年经营成本：（550-1300）/1300/10%=-5.77（或5.77%)敏感性排序为：单位产品价格，年经营成本，投资额。问题4：单位产品价格的临界点为：-1300×10%/（1300-320）=-13.27%[或1300×10%/（2280-1300）=13.27%]财务净现值（或NPV,FNPV）单位产品价格1300100投资额年经营成本-13.27%010%变化幅度-10%（或变化率）单因素敏感性剖析图多因素敏感性剖析14.3项目的风险剖析14.3.1.经济风险经济风险的本源。1）政策方面；2）市场方面；3）资源方面；4）技术方面；5）工程方面；6）融资方面；7）组织管理方面；8）环境与社会方面；9）配套条件方面；10）其他方面经济风峻峭素。财务与经济剖析的风峻峭素可归纳为：项目收益风险、建设投资风险、融资风险、建设工期风险、运营成本开支风险、政策风险。14.3.2.风险鉴别：是风险剖析的基础，运用系统论的方法对项目进行全面察看综合剖析，找出隐藏的各种风峻峭素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素间的相关性与独立性，判断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或赏赐权重。风险鉴别方法有问卷检查、专家检查法和情况剖析等。14.3.3.风险估计。又称风险测定、测试、衡量和估计等。风险估计是在风险鉴别此后，经过定量剖析的方法测度风险发生地可能性及对项目的影响程度。14.3.4.风险讨论。是对项目经济风险进行综合剖析，是依照风险对项目经济目标的影响程度进行项目风险分级排序的过程。它是在项目风险鉴别和估计的基础上，经过建立项目风险的系统讨论模型，列出各种风峻峭素发生地概率及概率分布，确定可能以致的损失大小，从而找到该项目的关键风险，确定项目的整体风险水