行业主题型基金2023年二季报点评：较多行业主题赛道收益表现欠佳TMT赛道热度不减

证券研究报告|证券研究报告|基金研究(公募)较多行业主题赛道收益表现欠佳较多行业主题赛道收益表现欠佳，TMT赛道热度不减继续上升，除国防军工外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金，但是整体增量相对较少。其中，科技通信行业基金的数量增加最多，共新增技通信行业基金的规模继续大幅上涨，涨幅约23.9%。消费行业基金的规模其余主要行业主题基金平均收益率均为负值。其中，消费行业基金的下跌幅度最大，收益率均值约-9.4%。科技通信行业在经历了一季度的大幅上涨后，整体也出现了一定的调整，但是调整幅度相对较小。口业绩表现：不同赛道中，表现占优的基金类型也各不相同。二季度，科技通，主动型基金整体表现相对更优。科技通信行业赛道中，主动型基金相对被动型基金收益均值获取了4.2%的超额收益。各行业主题赛道中，表现更优的具体产品详见报告正文。口持仓变动：根据基金季报所披露的前十大重仓股数据，本文计算得到了不同023年二季度末的重持股变动情况详见报告正文。姚紫薇S1090519080006包羽洁S1090519020002ecmschinacomcn风险提示：基金产品的过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，本报告仅作为投资参考。本文主要采用事前分类的方法，基金的实际持仓情况可能与其事前分类有所偏差；基金的重仓股等数据均为时点数据，仅能反应其季度末的持仓，仅供投资者参考。基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明2 敬请阅读末页的重要说明3行业主题基金的分类：者具有一定的投资范畴约束，后者则结合了实际持仓情况。准等因素综合进行考量，筛选行业基金和主题基金。根据各类一级行业的属性，我们将不同的行业纳入以下七大类行业板块：行业&主题基金定义：如果基金仅重点投资于一个大类行业板块，则定义为行业相对灵活，将其认定为主题基金。游制造基金、国防军工基金、周期行业基金、金融地产基金。及新能源车主题基金、大科技主题基金、大制造主题基金、ESG主题基金。新能源车、智能汽车、低碳环保、碳中和等主题基金。新能源等多个跨板块行业。游制造板块外，重点投资行业还涵盖了电子、计算机、基础化工、建材、国防军工等多业个细分主题。决策，综合评估企业在促进经济可持续发展、履行社会责任及实现公司高效治理方面的为，重点关注企业是否具备长期可持续成长的能力。据也不预示其未来持仓情况，仅供投资者参考。敬请阅读末页的重要说明4基金研究(公募)一一、数量&规模变动国防军工外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金，但是整体增量相对较少。其中，科技通信行业基金的数量增加最多，共新增了8只基金.本季度，不同行业主题赛道的基金规模涨跌不一。其中，科技通信、周期行业、仍为最大(3,242.8亿元)。2502023Q12023Q22002502023Q12023Q2200500图2：行业主题基金规模变动(亿元)3,5003,0002,5002,0001,5001,0005002023Q13,5003,0002,5002,0001,5001,0005002023Q12023Q20基金代码基金简称投资类型基金成立日一级分类二级分类三级分类现任基金经理合计募集规模(亿元)被动指数型被动指数型23-06-2923-05-05金融地产金融地产施红俊吴逸,姚楠燕17048普通股票型23-05-04信T4746子行业普通股票型2023-04-11信20被动指数型23-04-27信4.23被动指数型23-06-08信洋2000片产业股混合型23-05-26信片8040被动指数型23-05-31信50930被动指数型23-05-22信件伍臣东96920被动指数型23-05-31信信息安全43438消费股混合型2023-05-11伟2338中融消费精选偏股混合型23-06-02消费行业大行业大消费柯海东4.60基金研究(公募)被动指数型2023-04-14章椹元20564电器指数被动指数型23-06-011312045159418医疗精选药产业普通股票型被动指数型被动指数型被动指数型普通股票型偏股混合型偏股混合型2023-05-162023-06-1423-04-2123-06-2923-05-082023-04-182023-06-13大医药+沪港深创新药+沪港深吴逸,杨路炜,姚楠燕许文波0780794.46290017646易方达中证光伏产业被动指数型2023-04-11中游制造细分主题光伏庞亚平,伍臣东0.29被被动指数型被动指数型被动指数型被动指数型被动指数型中证有色金属矿业主题指数有色金属主题有色金属有色金属有色金属石油天然气23-04-272023-05-1623-05-3023-06-212023-04-1758013219287158资料来源：Wind、招商证券数有较大幅度下降。。只央企科技主题，1只央企红利主题)；2只为主动权益类产品，均由资深绩优基募基金代码基金简称投资类型基金成立日一级分类二级分类三级分类现任基金经理合计募集规模(亿元)530中和主题股混合型23-05-05新能源(车)跨板块主题碳中和25960被动指数型23-04-03新能源(车)跨板块主题新能源伍臣东37839银华清洁能源产业股混合型23-06-06新能源(车)跨板块主题新能源85379电池指数被动指数型23-04-27新能源(车)跨板块主题新能源车电池坤0866股混合型23-06-20跨板块主题2226造股混合型2023-04-14跨板块主题制造0848股混合型23-04-26跨板块主题制造39124先进制造智选股混合型23-05-04跨板块主题制造1094中证机器人指数被动指数型23-04-04跨板块主题机器人唐屹兵0122数字经济智选股混合型2023-04-10跨板块主题数字经济9358股混合型23-06-20跨板块主题数字经济79300字经济普通股票型23-05-23跨板块主题数字经济1207被动指数型23-05-23跨板块主题数字经济+沪港深廖裕舟4180被动指数型2023-04-13跨板块主题恒红8118股混合型23-04-28跨板块主题2309任股混合型23-04-26跨板块主题社会责任98资料来源：Wind、招商证券基金代码基金简称投资类型基金成立日基金到期日行业/主题类二级分类分类到期前规模(亿元)232创金合信金融地产普通股票型2016-08-3023-05-23业金融地产金融地产9敬请阅读末页的重要说明5基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明6二、业绩表现二、业绩表现2023年二季度，A股市场整体大幅调整，除国防军工行业基金外，其余主要行均值约-9.4%。科技通信行业在经历了一季度的大幅上涨后，整体也出现了一定----0.821.47-4.153.362.730.193.362.742.105058.428.422023.2425科技通信大科技周期行业消费行业ESG大制造金融地产医药生物中游制造新能源(车)国防军工30-5资料来源：Wind、招商证券-9.44-10-7.90-4.50-4.73-5.94-0.82-2.10-2.42-4-201.852国防军工科技通信大制造金融地产大科技新能源(车)ESG中游制造周期行业医药生物消费行业4-8-6资料来源：Wind、招商证券也各不相同。科技通信、医，主动型基金相对被动型基金收益均值获取了4.2%的超额金融地产、ESG和大制造等赛道中，被动型基金整体表现相对更优。其中，金6420-10-12被动型超额收益4.23.6 2.62.7 0.7-0.6-0.9-2.6- 基金收益均值-对应行业的被动型基金收益均值。敬请阅读末页的重要说明7-23.890.61-3.51-3.98-5.15-5.38-7.48-9.44-10.72-11.347.1217.515.513.013.95.63.03.6-3.3-23.890.61-3.51-3.98-5.15-5.38-7.48-9.44-10.72-11.347.1217.515.513.013.95.63.03.6-3.3-6.2-8.9-9.2-9.9跌。行业指数，跑赢了消费者服务、食品饮料、农林牧渔等行业。轻工制造沪深300中证500农林牧渔食品饮料-30-25-20-15-10-50510252050-10-15-20主动被动超额收益 22.32023年二季度，消费行业基金业绩整体调整幅度较大。其中，表现相对较优的如下表所示。从被动型产品的角度来看，家电主题基金继续表现优秀。被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)资料来源：Wind，招商证券敬请阅读末页的重要说明80.8-0.0-2.8-6.4-8.8.3-6.4-9.516.54.4-0.8-15.60.8-0.0-2.8-6.4-8.8.3-6.4-9.516.54.4-0.8-15.6块差异较大，仅供投资者参考。度收益率为-a.a\；医药生物行业基金季度收益率均值为-S.e\，跑输了中信医药指数3宽基指数3医药生物行业基金季度收益表现中证1000沪深300中证500医药生物基金-7.90-5.15-5.38-6.56.980-10金的平均收益率约-e.e\。整体来看，主动型医药生物基金表现相对更佳。近三图e：医药生物基金主动3被动季度业绩表现252050-5-10-15-20主动被动超额收益20.98.49.1-9.92023年二季度，医药生物行业基金净值整体经历了一定的下行调整。其中，表基金的角度来看，中药主题指数基金继续表现较优。敬请阅读末页的重要说明9-3.9812.83-3.9812.83被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)医疗服务资料来源：Wind，招商证券2023年二季度，科技通信板块内部涨跌不一，通信和传媒行业继续上行，计算机和电子行业出现了一定的调整。业指数，表现通信传媒科技通信基金计算机6.86-0.82-4.64-4.66-5.15-5.38-10-5051015基金的平均收益率约-2.5%。整体来看，被动型科技通信基金表现相对更佳。近三图11：科技通信基金主动&被动季度业绩表现400-.1-0.2-2.7-2.5主动被动超额收益.-0.2-2.7-2.527.920.6.25.8.25.89-8.0-8.0-22.6--22.6资料来源：Wind，招商证券敬请阅读末页的重要说明102023年二季度，科技通信基金业绩分化程度较高。被动型产品中，动漫游戏主题和通信主题产品表现更佳。其中，表现相对较优的产品如下表所示。被动基金简称基金简称061乐0业精选1资料来源：Wind，招商证券2023年二季度，中游制造板块内部一级行业涨跌互现，机械和汽车行业继续表图12：一级行业指数&宽基指数&中游制造行业基金季度收益表现机械汽车电力设备及新能源中证1000中游制造基金沪深300中证500综合-9.37-4-4.1-5.3-3.70-3.9858-8-6-40846资料来源：Wind，招商证券度，中游制造基金中，被动型基金的平均收益率约-4.7%。252050-5-20-0.8-4.2-4.9--0.8-4.2-4.9-4.7 2.5 资料来源：Wind，招商证券敬请阅读末页的重要说明112023年二季度，中游制造板块整体表现相对欠佳。其中，汽车主题、高铁主题被动基金简称业.62.58资料来源：Wind，招商证券沪深数。图14：一级行业指数&宽基指数&行业基金季度收益表现中证1000-3.98沪深300-5.152-6-4-2024资料来源：Wind，招商证券基的平均收益率约2.1%。整体来看，被动型国防军工基金表现相对更佳。近三国防军工基金的季度数量比图15：国防军工基金主动&被动季度业绩表现4000-10203030.621.021.214.411.410.030.621.021.214.411.410.08.88.0 35.511.52.1-4.2-3.1-6.6-6.8 -21.-123.0-1.6-2.35.2资料来源：Wind，招商证券基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明1223.020.46.56.7-0.3-0.3-2.9-2.7-3.2-5.7-7.223.020.46.56.7-0.3-0.3-2.9-2.7-3.2-5.7-7.2-6.7-5.8-7.2被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)工.49资料来源：Wind，招商证券2023年二季度，周期板块整体表现欠佳。其中，仅电力及公用事业行业指数获取了正收益(4.2%)，其余一级行业均录得负收益。周期行业基金整体季度收输了电力及公用事业、建筑、石油石化、煤炭等行业及各类市场宽基指数。图16：一级行业指数&宽基指数&周期行业基金季度收益表现电力及公用事业4.18建筑-0.10石油石化0.23中证1000-3.深300-5.15煤炭-5.250周期行业基金钢铁-5.38-5.94-6.39有色金属-7.20交通运输-7.38基础化工建材2-10-505资料来源：Wind，招商证券金的平均收益率约-5.8%。整体来看，被动型周期行业基金整体表现更佳。近三周期行业基金的季度数量比图17：周期行业基金主动&被动季度业绩表现50主动被动超额收益 基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明13，周期行业中，电力及公用事业主题基金表现较优。被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)宝合信资源主题资料来源：Wind，招商证券投资者参考。2023年二季度，金融地产板块中，一级行业收益分化，其中，房地产行业表现相对欠佳，金融类行业(尤其是银行)表现相对较优。，跑赢了房地产和综合金融指数，跑了银行和非银行金融指数及各类市场宽基指数。图18：一级行业指数&宽基指数&金融地产行业基金季度收益表现银行非银行金融金融地产基金综合金融沪深300中证500房地产-8.39-5.15-5.38-3.-5.15-5.38-3.66-3.98-0.01-0.01.402.5850资料来源：Wind，招商证券金的平均收益率约-1.0%。整体来看，被动型金融地产基金表现相对更佳。近三金融地产基金的季度数量比图19：金融地产基金主动&被动季度业绩表现50-10-15主动被动超额收益12.312.91.72.50.4-0.4-0.8-1.0-3.3-3.3-7.6-6.6-7.6-3.61.8资料来源：Wind，招商证券基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明142.94.2 15.516.712.10.512.94.8-0.1-2.4-1.44.1-8.1-7.64.0-20.35.120232.94.2 15.516.712.10.512.94.8-0.1-2.4-1.44.1-8.1-7.64.0-20.35.1品。被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)香港银行港股通中证香港银行.08资料来源：Wind，招商证券2023年二季度，新能源(车)基金整体表现欠佳。主动型基金的平均收益率约4000-20-30主动被动超额收益31.928.029.327.82023年二季度，新能源(车)板块整体表现相对欠佳，不同产品的收益表现分现较优的基金如下表所示。被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)主题.26资料来源：Wind，招商证券2023年二季度，大科技主题基金整体表现欠佳。其中，主动型基金的平均收益基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明-0.5-0.5-2.7-4.6-7.8-0.5-0.5-2.7-4.6-10.9-1.5-2.950-10-15主动被动超额收益.3.6-0.5--4.1--4.1---9.2-2023年二季度，大科技主题基金整体表现欠佳，产品收益分化较大，投资更偏TMT表现较优的基金如下表所示。被动基金简称基金简称资料来源：Wind，招商证券2023年二季度，大制造主题基金整体表现欠佳。其中，主动型基金的平均收益图22：大制造主题基金主动&被动季度业绩表现252050-5-20-25主动被动超额收益15.211.819.111.816.215.75.410.28.51.47.0敬请阅读末页的重要说明168.84.6 4.51.72.02.61.4.9-0.8-2.2.9-5.1-3.7-4.48.84.6 4.51.72.02.61.4.9-0.8-2.2.9-5.1-3.7-4.4-11.7-优秀；机床主题产品表现较优。被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)增强造.96资料来源：Wind，招商证券，ESG主题基金中，主动型基金的平均收益率约-5.1%，被动型101520主动被动超额收益ESG其中，创金一定的投资。被动基金简称区间收益率(%)基金简称区间收益率(%)166资料来源：Wind，招商证券敬请阅读末页的重要说明17三、交易情况&资金变动三、交易情况&资金变动资金变动：2023年二季度，较多赛道实现了资金净流入。其中，科技通信行业科技通信金融地产医药生物新能源(车)消费行业科技通信金融地产医药生物新能源(车)消费行业周期行业中游制造国防军工 大科技大制造ESG904,7780.384,610.0319,464.7243,938.7222,640.9194,781.6128,637.3,827.6,785.215,363.0.20100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0000资料来源：Wind、招商证券科技通信医药生物消费行业新能源(车)周期行业ESG中游制造 大科技金融地产国防军工大制造-320.67131.258320.67131.2586.2174.9454.2846.8144.483.24-35.9901002000100200300400500567.00600上升，交易活跃度整体上升。其中，科技通信行业ETF的日均成交额均值较大从绝对值来看，国防军工行业ETF的季度日均成交额均值仍最高，科技通信行20,00016,00012,0008,0004,00002023Q12023Q2涨跌幅.3% 100%80%60%40%20%0%-20%. 24.4%223%-0.1%9.5% 16.2%6.3%16.2% -9.7% 资料来源：Wind，招商证券基金研究(公募)敬请阅读末页的重要说明18行业/主题基金简称12345.91414.3312344123453.553.80.04.2712345.7620.594,862.7670.7312345.4714.9819.5012345723.18941.75172.38金融地产12342497.00新能源(车)12345.74.63076.40237.90123459,505.196256.512712345.222612敬请阅读末页的重要说明19基金研究(公募)基金简称业/主题基金简称业/主题3453.45资金变动G一定的资金净流出。资金净流入：从具体产品来看，国联安中证全指半导体ETF、华宝中证医疗ETF、招商中证白酒、天弘中证光伏产业、广发中证全指电力公用事业F模较大。资金净流出：融通健康产业、华夏中证5G通信主题ETF、嘉实消费精选、行业主题赛道中资金净流入规模较大。表16：各主要行业主题赛道基金资金净流入/流出最多的产品概览度流入最多的产品概览资金季度流出最多的产品概览业/主题12基金简称8基金简称183459433123456975712345选