第章货币利息与收入课件

第10章货币、利息(lìxī)与收入〔1〕掌握(zhǎngwò)商品市场与IS曲线〔2〕掌握货币市场与LM曲线〔3〕掌握商品市场与货币市场的均衡〔4〕掌握推导总需求曲线〔5〕掌握IS-LM模型的标准分析第一页，共四十九页。本章(běnzhānɡ)要点IS-LM模型是短期宏观经济学的核心。IS曲线描述商品市场处于均衡状态时的收入与利率的各种组合。LM曲线描述货币市场处于均衡状态时的收入与利率的各种组合。IS与LM曲线合在一起，产生总需求。增加政府(zhèngfǔ)支出，提高产出与利率。增加货币供给，提高产出但降低利率。第二页，共四十九页。根本(gēnběn)分析框架〔1〕IS曲线和LM曲线将利率与收入联系在一起。通过投资需求将利率引进商品市场，商品市场方程称为IS曲线。当货币需求等于货币供给(gōngjǐ)时，货币市场处于均衡。货币需求取决于收入与利率。货币供给(gōngjǐ)决定于中央银行。货币市场方程称为LM曲线。第三页，共四十九页。根本(gēnběn)分析框架〔2〕自主支出与财政政策是总需求的主要决定因素。引入利率作为投资的决定因素，因此(yīncǐ)，利率也就成为总需求的决定因素。引入利率后，必然使模型扩展到包含货币市场，必然要研究商品市场与货币市场的相互作用。利率与收入一并由商品市场和货币市场的均衡所决定。第四页，共四十九页。货币市场与利率是非常重要的，因为〔1〕货币政策通过货币市场对产出与就业施加影响；〔2〕为分析财政政策的效应提供了更充分的理论根底；〔3〕利率变动有着重要的副效应。IS-LM模型(móxíng)强调商品市场与资产市场间的相互作用。支出、利率与收入一并由商品市场与资产市场的均衡状态所决定。第五页，共四十九页。IS－LM模型(móxíng)的结构收入(shōurù)资产(zīchǎn)市场货币市场需求供给商品市场总需求产量财政政策利率货币政策需求供给债券市场第六页，共四十九页。10.1商品(shāngpǐn)市场与IS曲线IS曲线显示能使方案支出等于收入的利率与产出水平的各个组合。将投资支出在模型内部决定，即内生化(shēnɡhuà)。利率越高，意愿的或方案的投资率越低。表示自主投资，即不取决于收入与利率两者的投资支出。该式说明利率越低，方案投资越高。系数度量投资支出对利率的反响程度。如果大，利率相对少量增加就会引起投资支出的大量下降。第七页，共四十九页。投资(tóuzī)曲线

方案(fāngàn)投资支出第八页，共四十九页。利率(lìlǜ)与总需求:IS曲线修改(xiūgǎi)总需求函数，以反映新的方案投资支出函数。利率增加那么降低总需求，因为利率提高，降低了投资支出。第九页，共四十九页。IS曲线(qūxiàn)的推导第十页，共四十九页。IS第十一页，共四十九页。在一个特定的利率水平上，总需求与总供给的均衡决定了收入水平。利率下降，提高(tígāo)了总需求。IS曲线显示利率与均衡收入之间的反向关系。第十二页，共四十九页。IS曲线(qūxiàn)的斜率IS曲线的斜率为负，因为高水平的利率降低了投资支出，从而降低了总需求与均衡收入水平。IS曲线斜率的陡峭程度(chéngdù)取决于投资支出对利率变动的敏感程度(chéngdù)，也取决于乘数的大小。如果投资支出对利率变动非常敏感，即很大，那么，既定的利率变动会引起总需求的大幅度变动，总需求的大幅度位移会引起均衡收入的大幅度变动，因此，IS曲线就十分平直。如果小，即投资支出对利率变动不大敏感，那么IS曲线相对陡峭。第十三页，共四十九页。乘数越大，总需求曲线越陡峭(dǒuqiào)，与设定的利率变动相对应的均衡收入的变动也越大，因此，IS曲线越平直。投资支出对利率的敏感性越小或乘数越小那么IS曲线越陡峭。第十四页，共四十九页。IS曲线斜率(xiélǜ)取决于乘数，财政政策能够影响斜率(xiélǜ)。乘数受税率的影响：增加税率，降低乘数。因此，税率越高，IS 曲线越陡峭。边际消费倾向越高，总需求曲线越陡峭，从而IS曲线越平直。第十五页，共四十九页。IS曲线斜率的乘数(chénɡshù)效应第十六页，共四十九页。第十七页，共四十九页。IS曲线(qūxiàn)的位置第十八页，共四十九页。第十九页，共四十九页。自主支出的增加，使IS曲线向右位移。自主支出变动的结果(jiēguǒ)，使收入变动恰好是乘数乘以自主支出的变动。这意味着IS曲线平行移动的距离等于乘数乘以自主支出的变动。因此，政府采购或转移支付的增加，使IS曲线向右位移，移动的距离取决于乘数的大小。转移支付或政府采购的减少，使IS曲线向左位移。第二十页，共四十九页。扼要(èyào)重述IS曲线是使商品市场处于均衡状态(zhuàngtài)的利率与收入水平相组合的表列。IS曲线斜率为负，由于提高利率那么减少方案性投资支出，因此降低总需求，从而减少均衡收入水平。乘数越小，以及投资支出对利率变动的敏感性越小，那么IS曲线越陡峭。IS曲线因自主支出的变动而位移。自主支出增加，包括政府采购的增加，使IS曲线向右位移。第二十一页，共四十九页。10.2货币市场(shìchǎng)与LM曲线真实货币余额，简称真实余额，是名义货币量除以价格水平。真实货币需求称为真实余额需求。LM曲线说明能使货币需求等于货币供给的利率(lìlǜ)与产出水平的各个组合。为了推导LM曲线，首先，解释为什么货币需求取决于利率与收入，强调其原因是人们关心货币的购置力，货币需求是一个真实需求理论，而不是名义需求理论。其次，使货币需求等于货币供给——货币供给决定于中央银行——并发现能保持货币市场处于均衡状态的收入与利率的各个组合。第二十二页，共四十九页。货币(huòbì)需求货币市场的研究集中于真实余额需求。货币需求是真实余额需求，因为人们持有货币，为了它能够购置到东西。真实余额需求取决于真实收入水平与利率。真实余额取决于真实收入水平，是因为人们持有货币为购物付款(fùkuǎn)之用，这种购置又取决于收入。货币需求也取决于持有货币的本钱。持有货币的本钱就是由于持有货币而不持有其他资产所放弃的利息。第二十三页，共四十九页。真实余额需求随着真实收入水平提高与利率(lìlǜ)的降低而增加。参数k和h分别反映真实余额需求对收入水平与利率的敏感程度。真实余额需求函数方程的意义是，收入水平既定时，需求量是利率的递减函数。第二十四页，共四十九页。第二十五页，共四十九页。给定收入(shōurù)水平，利率越高，真实余额需求量越低。收入(shōurù)增加提高了货币需求，显示为货币需求曲线向右移动。第二十六页，共四十九页。货币(huòbì)供给、货币(huòbì)市场均衡与LM曲线将名义货币量给定在水平。假定价格水平保持在水平不变，因此真实货币供给处于水平。真实余额供给表示为垂直线，因为它是既定的，因此不取决于利率(lìlǜ)。收入水平提高使真实余额需求曲线向右上方移动。在收入水平提高的情况下，利率提高了，以保持货币市场的均衡。第二十七页，共四十九页。第二十八页，共四十九页。第二十九页，共四十九页。LM曲线，即货币市场均衡曲线，显示能使真实余额需求等于供给的所有利率与收入水平的组合。沿着LM曲线，货币市场处于均衡状态。LM曲线的斜率为正。利率上升，会降低真实余额需求。为维持(wéichí)需求等于固定的真实货币供给，收入水平必须提高。因此，货币市场均衡意味着利率上升，收入水平也与其同时上升。第三十页，共四十九页。为了使货币市场处于(chǔyú)均衡状态，真实余额需求必须等于真实货币供给。第三十一页，共四十九页。LM曲线(qūxiàn)的斜率以k表示的货币需求对收入(shōurù)的反响程度越大，以及货币需求对利率的反响程度h越低，那么LM曲线越陡峭。如果货币需求对利率非常敏感，因而，h很大，LM曲线接近于水平。在这种情况下，为了保持货币市场的均衡，利率的少量变动，收入水平必须随着进行大的变动。第三十二页，共四十九页。LM曲线(qūxiàn)的位置沿着LM曲线，真实货币供给保持不变。真实货币供给的变动将使LM曲线位移。真实货币供给的增加(zēngjiā)使LM曲线向右下方移动。第三十三页，共四十九页。第三十四页，共四十九页。第三十五页，共四十九页。LM曲线向右下方移动(yídòng)，表示在每一收入水平，均衡利率必须降低，以诱导人们持有更多的真实货币量。或者反过来说，在每一利率水平，收入必须提高，以增加交易性货币需求，从而吸收更多的真实货币供给。LM曲线的位移，也可以从货币市场均衡条件的方程式中得到相应的结论。第三十六页，共四十九页。扼要(èyào)重述LM曲线是使货币市场(shìchǎng)处于均衡的利率与收入水平的各个组合。LM曲线的斜率为正。设定货币供给固定不变，收入水平增加导致货币需求量的增加，必须相伴着提高利率。这就降低了货币需求量，从而保持货币市场的均衡。货币供给变动使LM曲线位移。货币供给增加使LM曲线向右位移。第三十七页，共四十九页。10.3商品(shāngpǐn)市场与货币市场的均衡IS曲线与LM曲线概括了为使商品市场与货币市场各自处于均衡状态必须满足的条件。在同步均衡时，利率(lìlǜ)与收入水平必须是使商品市场与货币市场两者均处于均衡。给定真实货币供给与财政政策，货币市场〔LM〕与商品市场〔IS〕的相互作用决定均衡利率与产出水平。在均衡点，商品市场与货币市场两者均处于均衡状态。第三十八页，共四十九页。第三十九页，共四十九页。在这里，一个重要假定是价格水平固定不变，在此价格水平，厂商不管需求多少数量(shùliàng)，都愿意供给，因此，它相当于假定一个平直短期总供给曲线。第四十页，共四十九页。收入水平与利率(lìlǜ)均衡的变动第四十一页，共四十九页。自主投资增加会提高自主支出水平，因而，使IS曲线(qūxiàn)向右位移，其结果是收入水平提高和利率增加。这里，我们会发现收入增加小于自主支出增加乘以相应的乘数。这主要是由LM曲线的斜率造成的。如果LM曲线是水平的，IS曲线水平位移的大小与收入变动之间就无差异。如果LM曲线为水平的，当IS曲线位移时，利率没有变动。第四十二页，共四十九页。自主支出的增加会提高收入水平。但是提高收入那么会增加货币需求。由于货币供给固定不变，利率(lìlǜ)必须上升，以保持货币需求仍旧等于固定的供给。由于投资与利率(lìlǜ)是反向关系，利率(lìlǜ)上升时，投资支出下降。因此，均衡收入的变动小于IS曲线的水平位移，即。第四十三页，共四十九页。10.4推导(tuīdǎo)总需求曲线总需求曲线是在保持自主支出与名义货币供给不变，但允许价格(jiàgé)变动的条件下，说明IS-LM的均衡。简言之，高的价格水平意味着低的真实货币供给，LM曲线向左移动，并且降低了总需求。第四十四页，共四十九页。总需求曲线(qūxiàn)的推导第四十五页，共四十九页。第四十六页，共四十九页。本章(běnzhānɡ)提要本章提出的IS-LM模型是包括货币市场与商品市场在内的总需求的根本模型。它特别强调货币政策与财政政策影响经济的渠道。IS曲线显示使商品市场处于均衡状态的利率与收入水平的各个组合。利率上涨，降低投资支出，从而降低了总需求。因此，利率越高，处于商品市场均衡的收入水平越低；IS曲线向右下方倾斜。货币需求是真实余额需求。真实余额需求随收入的增加而增加，随利率上涨而减少。利率是持有货币而不持有其他资产的本钱。在真实余额供给为外生(wàishēnɡ)确定的情况下，LM曲线表示货币市场均衡，它是向右上方倾斜的。第四十七页，共四十九页。利率与产出水平共同(gòngtóng)决定于商品市场与货币市场同时达于均衡之处。这种情况发生在IS曲线与LM曲线的交点。货币政策影响经济，首先影响利率，然后影响总需求。货币供给增加，降低了利率，增加了投资支出与总需求，因而增加了均衡产出。IS曲线与LM曲线共同决定总需