金融投资案例-问题讨论

金融投资案例

课堂案例讨论题：一、金融市场开放过程中应该注意的问题

二、金融市场转型应该注意问题

三、从亚洲金融危机中得到启示

四、短期资金流动对世界经济的影响

五、金融创新对经济发展的影响

论文——雷曼破产：案例内容

案例分析

案例讨论

姓名：秦香香学号：119114182

班级：金融112班

课堂案例讨论题

一、金融市场开放过程中应该注意的问题

在中国发展进入重要的转型期，作为经济发展的最重要的一部分的金融市场在开放过程中，应注意以下四个方面的问题：第一，我们应贯彻深入学习实践科学发展第一要掌握本行业的科学发展规律，我国的银行要通过学习实践活动，不断增进了解和掌握银行业的科学发展规律；金融业是服务业，要明确服务目标和发展方向，切实为实体经济发展提供服务。为此，金融业要培养超前意识，不仅要关心企业还款能力，更加要关注企业的发展方向，特别要注意研究工业结构转型、绿色发展和中小企业发展等问题；第三，要注重以人为本，要特别重视金融人才，要处理好人才资源与企业资本之间关系；第四，金融机构要把防范和化解风险作为首要任务，促进自身业务健康发展。

二、金融市场转型应该注意问题

随着金融改革发展的逐渐深入，国内资本市场得到大力发展，金融“脱媒”现象逐渐显现，并将在未来10~20年甚至更长时间内给中国金融业带来越来越严峻的挑战。中国的商业银行在转型时，对比国际主流商业银行，存在业务经营转

型的内在要求：1、业务结构比较，总体而言，西方主流商业银行的业务结构呈现传统资产负债业务占比逐年降低、非贷款业务占比快速上升的趋势，非贷款业务逐渐占据主导地位。2、收益结构比较，商业银行的收益结构与其业务结构密切相关，业务结构决定收益结构。目前，国际主流商业银行的收入主要来自于中间业务或表外业务，美国、日本、英国的商业银行中间业务收入占全部收益比重在40％~50％。3、组织架构比较，国际主流商业银行组织架构模式以事业部制居多，通过扁平式、矩阵式、网络型等新的组织形式替代传统的科层组织，呈现出“大总行、大部门、小分行”的特点，其优点在于成本费用大幅度降低，工作效率、服务质量、客户满意度大为提高，市场竞争力明显增强。坚持以结构调整为核心，规划与明确经营转型的战略发展方向。坚持以公司业务转型为阵地，以中小企业金融市场为突破口，推行差异化市场准入标准和审批模式，全面提升公司业务发展水平。坚持以个人金融业务转型为重心，以客户价值增值为目标，大举进军个人中高端客户市场，大力发展离柜业务，着力推进“大个金”产品高端化、规模化发展。坚持以创新为手段，加强市场及同业信息研究，完善产品供给与营销体系，不断拓宽业务新领域，探寻中间业务“蓝海”。在金融全球化、金融脱媒化、利率市场化和客户金融需求日益多样化等形势下，加强产品与业务创新对业务经营转型意义重大。坚持以

业务经营转型为“纲”，深化组织架构“扁平化”再造和流程重建，促进“部门银行”向“流程银行”转变。组织架构与业务流程是决定业务经营转型成败的关键性保障因素，只有内部组织架构、业务运营模式与业务经营转型相匹配，才能更好地保证业务经营转型的市场效率。

三、从亚洲金融危机中得到启示

首先看亚洲国家经济的背景，亚洲大部分国家的金融体系十分脆弱，汇率制度僵化，大部分国家的经济发展结构不够合理金融风暴前，亚洲国家金融开放程度普遍与其内部金融体系状况不相适应。1、欲速则不达，经济的发展不是一蹴而就，逐步发展，尽力避免发展过程中的问题。2、当今世界发展一体化，世界各国经济的发展联系在一起，加强与其他国的联系，并注重各国重大决策，本国的发展要有计划稳步前进。3、开放看世界，如果曼谷预先了解泰铢真正的金融地位,泰铢的危机本来是可以控制的。但是泰国政府过了好几周才承认它比原先公布的多投了230亿美元来阻止泰铢的贬值。结果,泰铢还是贬值了,经济也在继续衰退。4、动手改革,不要迟疑。拖延改革,不会有什么好处,即使这些改革会带来短期的阵痛。日本的经济连续七年处于停滞状态,现正陷入衰退之中。尽管大家都认为需要改革,可没有人有政治意愿把艰难的改革向前推进。SBC驻亚洲的总经济师

短期资金流动对世界经济的影响

西蒙#奥格斯说:/除了改革没有别的捷径可走。5、避免冒险，短期资金流动对世界经济的影响小国经济的发展要稳健。6、把握分寸。亚洲的危机也可追溯到资金流通上的致命匹配。许多公司不明智地借入短期贷款然后再做为长期贷款货出。多数情况下,他们借进短期的美元和日元,然后用本国货币长期贷出。动荡不安的经济和剧烈的货币贬值使借款人无法按期偿还那些外币信贷。例如,韩国的短期贷款有802亿美元,其中250亿美元到今年3月底到期。7、继续加大投资力度，推进汇率制度改革，扩大内需是应对金融危机的根本立足点。

四、

短期流动资金具有投资期限短、流动性强、反应快速、规模巨大、脆弱性高、影响力大等特点,而且操作具有灵活性,投资区域广泛。全球经济一体化和金融自由化的浪潮推动了短期流动资金冲破各国的壁垒,走向短期国际资金流动表现为短期贸易资金的流动。与短期贸易资金流动相对应的是商品和服务的国际贸易。商品和服务的国际贸易产生了资金的国际间流动,是资本国际流动的原动力;反过来,资本的国际间流动也促进了商品和服务的国际贸易。因此,作为贸易资金的短期国际资金流动可以促进国际贸易的发展。国际化投资,最终将会实现世界各国之间的自由流动。短期国际资本流动也包括经营外汇业务的银行在国际市场

上的操作资金。投机性的短期资金也是短期流动资金的重要组成部分。短期投机资金因较强的避险性和趋利性而具有较高的流动性,并且规模日趋扩大。有利于资本输入国的经济发展，短期资本自由流动弥补输入国资金缺口和外汇缺口金融深化和金融系统完善。有利于资本输出国的经济利益，本国短期资金投资国际市场,可以增加输出国资金的投资收益渠道。本国输出短期流动资金,在国际市场上频繁获得套利套汇利润,使资本迅速增值,增加了输出国的经济利益;同时,由于短期资金投资分散于国际市场的不同区域,减小了投资过于集中所承担的系统风险,增加了收益机会，同时，作为贸易用途的短期流动资金,促进输出国的出口贸易增加本国对外国经济的影响,提高本国的经济影响力。当然也会产生负面影响：规模的国际流动资本在实现了国际资源有效配置的同时也埋下了引发经济危机的隐患。当国际经济形势出现变化,引起大量国际资金尤其是短期资金投资流向迅速逆转,会导致资本投资国的金融动荡,由于金融自由化使各国的经济联系越来越紧密,因此危机会从一个国家迅速蔓延到国际市场,引起大范围的金融危机。要素流动对世界经济增长的影响机理通过微观、中观、宏观三个层次的效应表现出来:第一、微观效应，要素流动提高了要素的边际生产效率从而促进经济增长。经济增长即是人均实际产出的长期稳定增长。传统经济增长理论认为，要素积累是增长的微观基

础，但是，要素跨国流动对世界经济增长的微观效应是，短期资金要素流动提高了要素的边际生产效率;第二、中观效应，要素流动改变了国家要素结构，进而产业结构发生变化，影响经济增长特征。短期资金要素流动改变国家要素结构，影响产业结构;第三、宏观效应，要素流动激发了闲置要素，生产过程中的要素参与量增加，世界生产可能性曲线扩张经济由供给和需求的平衡来决定，经济增长表现为供给的增加，生产可能性曲线的扩张。因此，要素流动对世界经济增长的宏观效应是激发了闲置要素。

五、金融创新对经济发展的影响

金融创新通过增加市场效率、降低交易成本、分散风险、创造需求、增加就业等功能促进了整体或区域经济的发展，是经济发展的“引擎”。实证金融创新减缓经济波动较具代表性的文献为Dynanetal.（2006）与Jermann&Quadrini（2006），两位学者研究了金融创新在总体中所扮演的角色，提出了不同于以往研究者对于经济波动下降的新解释。以下分别对上述两文献进行探讨：Dynanetal.（2006）的研究思路是Q条例（RegulationQ）的终止（1985年5月RegulationQ被废除）对经济波动的影响。Dynanetal（2006）为了了解该金融创新是否会减缓或加剧经济波动，通过使用消费支出、住?投资与企业固定投资等GDP组成

另外，Jermann&Quadrini

另外，Jermann&Quadrini度。其研究结果发现，消费支出对同期所得变化敏感性下降、住?投资对于利率的反应趋缓，以及企业固定投资对于金融市场的摩擦敏感度下降，这些改变都和金融创新稳定经济波动具有一致性，因此消费支出与住?投资为经济波动性降低的主要贡献因素。Jermann&Quadrini（2006）的研究构想是美国证监会(SEC)分别在1982年采用Rule10b-1811、以及1983年推出Rule415中的“橱柜登记（ShelfRegistration）”制度对经济增长波动的影响。但另一方面，一些学者对金融创新有利于降低经济波动有不同的看法。Tufano（1989）认为Miller（1986）对金融创新有利于金融稳定的简单判断可能过于乐观，金融创新对金融安全的宏观影响没有得到足够的重视；（2006）的研究也显示，因为创新让企业发债能?及融资弹性加大，而使得在总体经济波动性降低的同时，企业的财务结构波动性反而增加。金融创新对股票市场波动的影响—金融创新产品对证券市场影响的研究文献关注比较多的话题是关于金融衍生品是否提高了现货市场效率。大部分研究认为金融衍生品市场因交易成本较低、杠杆交易及信息完全揭露等特性，其价格能更加迅速的反映在市场上，因此创新金融衍生品市场被认为在信息方面领先于其股票现货市场（Iihara、KatoTokunaga，1996；Shyy，Vijayraghavan&

ScotScottQuinn，2006等）。总的来看，金融创新使全球金融业发生了翻天覆地的变化。一方面，金融创新增加了市场效率、促进了整体或区域经济的发展，是经济增长的引擎。但另一方面，金融创新的作用却并不总是积极，金融创新有可能传染和累积风险，尤其是在新兴市场，金融创新有可能带来金融危机（Allen&Carletti，2006）。在经济和金融稳定发展期，投资者和监管者都急于