资产配置培训课件(-)

资产配置一个人一生能积累多少钱，不是取决于他能够赚多少钱，而是取决于他如何投资理财，人找钱不如钱找钱，要知道让钱为你工作，而不是你为钱工作。----沃伦.巴菲特早在一千多年以前，聪明的犹太人就已经在其法典《塔木德经》中阐述了资产配置的基本思想：“每个人都应该把自己手里的钱分为3份，1/3用来买地（不动产）、1/3用来做买卖（实业和金融投资），剩下的1/3存起来。”家庭资产配置是家庭财富升值的关键环节。保值、增值、流动性是每个家庭财富管理的基本目标。目录资产配置概述投资者分析资产配置策略案例介绍（课后作业）CONTENTS资产配置的含义资产配置的重要性1.资产配置概述1.1什么是资产配置广义上讲，资产主要分为三大类：权益类资产，即以股票为典型代表、投资收益主要由价格波动带来的资产；固定收益类资产，包括国债、信用债等各类债券、银行存款；其他个人资产，如保险、不动产（房子）、收藏品等。资产类别资产配置是实现投资目标、人生规划的重要渠道，是指根据投资者需求（如投资目标、预期收益、投资期限等），将资金投在具有不同风险和收益的资产类别之间进行动态分配的过程，使投资组合表现得更加稳定和有效降低风险。1.1什么是资产配置换句话说，资产配置就是按需把鸡蛋放在具有不同篮子里的过程。实现理财规划目标，如养老、购房、购车让不断积累的财富保持购买力获得一些额外的增值最好的资产配置规划，是建立在符合家庭自身财务状况、风险承受能力、风险偏好的基础上，并根据金融市场和家庭生命周期的演变而动态调整。1.2资产配置的重要性为什么要资产配置图：投资组合绩效的决定因素“选时操作”,1.8%其他因素,2.1%“证券挑选”,4.6%资产分配,91.5%国外的有关研究表明，投资收益中85%－95%来自资产配置，证券选择、时机选择的贡献非常小。1.2资产配置的重要性投资人的目标投资人的财务生命周期投资人风险偏好与承受能力分析2.投资者分析2.1家庭财务生命周期人生阶段年龄特点理财需求单身期0-22岁冲动、收入低、开销大加强职业培训家庭形成期22岁-35岁收入开始增加，消费逐渐增大增加定投家庭成长期35岁-45岁收入进一步增加，保健医疗教育等为主要开支还贷储备教育金家庭成熟期45岁-60岁收入增加，医疗子女教育为主要开支准备退休金养老期60岁以后收入消费减少，医疗保健支出增加固定收益投资为主成长期单身期形成期成熟期养老期22岁35岁45岁60岁年龄金额收入支出2.1家庭财务生命周期投资者类型目标财富传承目标职业规划目标退休规划目标购车规划购房规划目标换房规划换车规划子女教育规划单身期形成期成长期养老期成熟期2.2投资人目标的确立投资的可获取性投资的安全性投资的流动性投资的收益性投资的适宜性2.2投资人目标的确立生活费用支出对投资收益的依赖程度等。投资者及其家庭工作收入情况及其工作的稳定性、其他收入来源；投资者年龄、健康、家庭情况及其负担情况；任何可能的继承财产；任何对投资本金的支出计划，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出计划；2.3投资者客观风险承受能力的影响因素类型理财倾向风险承受能力获利期待激进型可接受高风险极高高报酬进取型接受新推出的金融产品中高中高报酬平衡型追求稳定报酬一般中等报酬稳健型以稳定为首要因素中低较低报酬保守型以安全为首要因素极低低报酬2.3投资者的风险类型风险厌恶者风险追求者视风险为风险高估风险喜欢低波动性假设最差的情景悲观主义者喜欢清晰不喜欢变化偏好确定性视风险为机遇或契机低估风险喜欢高波动性假设最好的情景乐观主义者喜欢模糊喜欢变化偏好不确定性2.3风险承受态度测试1、某大企业想邀请你做公司部门主管，薪水比现在高20%，但你对此行业一无所知，阁下是否会接受这个职位？A、不用想立即接受B、接受职位，但担心自己未必能应付挑战C、不会接受D、不肯定2、你独自到国外旅行，刚巧碰到一个十字路口，你会选择冒险走其中一条路线，还是向别人问路？A、自己冒险走B、向他人问路3、魔术师邀请观众上台参与魔术表演，你会立刻上台？A、会B、不会C、视情况而定2.3风险承受态度测试4、你认为买期指一定比买股票更容易赚钱？A、绝对是B、可能是C、可能不是D、一定不是E、不肯定5、若你需要把大量现金整天带在身，你是否会感到非常焦虑？A、非常焦虑B、有点焦虑C、完全不会6、当你作出投资决定时，以下哪个因素最为重要？A、保本B、稳定增长C、抵抗通胀

D、短期获利E、获取高回报7、哪一个因素最不重要？A、保本B、稳定增长C、抵抗通胀

D、短期获利E、获取高回报2.3风险承受态度测试8、你于上星期用50元买进一只股票，该股票现在涨到60元，而根据预测，该股票下周有一半的机会会涨到70元，另一半机会跌到50元，你现在会？A、立即卖出B、继续持有C、不知道9、同样的情况，你于上星期用50元买进一只股票，该股票现在跌到40元，而根据预测，该股票下周有一半的机会会涨到50元，另一半机会跌到30元，你现在会？A、立即卖出B、继续持有C、不知道2.3风险承受态度测试ABCDE115110621103110547520350376037101379741013801379014781分或以上：激进型投资者61-80分：进取型投资者41-60分：平衡型投资者21-40分：稳健型投资者20分以下：保守型投资者2.3风险承受态度测试1、你的年龄为A、25岁或以下B、26-35岁C、36-45岁D、46-55岁E、56-65岁F、66岁或以上2、你的婚姻状况A、单身B、已婚C、离婚3、你有多少个孩子A、没有B、一个C、两个D、三个以上4、你的教育程度A、初中或以下B、高中或中专C、大专或大学D、硕士或以上2.3风险承受能力测试5、若把你所有的流动资产加起来（存款、股票、债券、基金等），减去未来一年内的非定期性开支（如结婚、买车等），约等于你每月薪水的多少倍？A、20倍以上B、15-20倍C、10-15倍D、5-10倍E、2-5倍F、2倍以下6、你估计五年后的收入会较现在增长多少？A、50%以上B、30-50%C、20-30%D、10-20%E、0-10%F、收入不变或下降7、你平均每月的支出占收入多少？A、100%以上B、80-100%C、60-80%D、40-60%E、20-40%F、20%以下2.3风险承受能力测试81分或以上：接受高水平的风险ABCDEF1148642021206317942040246515129630618141052070248121861-80分：接受较高水平的风险41-60分：接受一般水平的风险21-40分：接受偏低水平的风险20分以下：接受极低水平的风险2.3风险承受能力测试分数=风险承受态度-风险承受能力高21分或以上：做好风险管理，投资低风险产品高6-20分：增加一些低风险产品的投资相差5分以内：保持现有投资组合低6-20分：增加一些风险较高的投资低21分或以下：增加一些高风险的投资2.3风险能力与态度的相互配合张先生是一名律师，40岁，已婚，有一个孩子，是一个中产阶级。张先生爱冒险，在他的投资组合中，拥有市值70万元的股票，30万元的股票型基金，另外有数万元的存款。张先生应该如何设计自己的投资组合？评估结果：风险承受能力：46分——稳健型投资者风险承受态度：70分——进取型投资者两者相差24分，应在投资组合中增加低风险的投资。如：购买国债20万、货币型基金20万、定期存款15万、股票型基金20万、保险10万、股票10万。解析案例资产配置方法考虑因素3.资产配置策略3.1考虑因素投资目标目标最终达到的金额预期收益率年龄预期寿命自身财务状况投资期限个人风险偏好资产的流动性特征各类资产的风险收益特征及相关性税收问题3.1根据不同需求和资产特征设计组合比例3.1各类投资工具比较产品类型收益性流动性风险性股票高高高房产不确定低低PE/VC高低高债券低低低保险低低低存款低高低例1：某投资者的目标是为退休做准备，年纪轻、投资周期长、风险承受能力好,可选择风险和收益较高的资产，如股票。例2：年纪偏大，投资周期短、流动性需求大的相对保守性投资者会选择的资产配置更偏向风险较低的资产，利用较多的债券比例和较低的股票比例来降低整体组合的风险，同时也可保持一定的收益3.1根据不同需求和资产特征设计组合比例收入的40%用于供房和其他投资30%用于家庭生活开支20%用于银行存款10%购买保险每月房贷负担不宜超过家庭所得的1/33.2资产配置方法---经验数字法“4321”法则“不过三”股票投资占投资总资产的合理比例等于80减掉你的年龄再乘以100%。例如，您今年30岁，股票投资的比例应该是50%3.2资产配置方法---经验数字法“80”法则保险额度是家庭年收入的10倍总保费支出应不超过家庭年收入的10%为最主要收入来源的家庭成员购买保险的保费和保额应当占整个家庭保险资产的60%左右，为次要收入来源家庭成员购买的保险比例为30%，为孩子购买保险的适当比例为10%。3.2资产配置方法---经验数字法“双十定律”“6:3:1”原则3.1资产配置案例—基本情况基本情况与收支状况王灿，女，30岁，本科毕业，外贸专业，现在某私营皮革外贸企业工作，拥有30万元存款，单身，常年在外出差，现在每月收入至少1.2万元，加上奖金，平均年税后收入约20万元，但没有住房、汽车，养老、失业、医疗保险均没有建立。每年的衣食住（房租）行医乐开支8万元，继续教育1万元。案例—基本情况（续）投资目标她给自己设定的目标是积累一笔钱，开创自己的公司，或出国继续学习。5年目标资产达到100万。对于风险承受能力，她能接受最大的投资损失为每年25%。需要考虑将一部分储蓄用于医疗、养老、失业等，经分析需准备10万元资金用于紧急需要。案例—分析假设假设她到35岁时，收入仍然稳定在每年20万元，那么今后5年的年收入合计为100万元。去掉每年生活、消费、教育等各项开支共9万元，5年为45万元，节余达55万元，加上已有的存款30万元，名义上合计可达85万元，离目标100万元只差15万元。案例—分析（续）若今后5年每年保持20万元的收入（9万元支出，11万元投资），将现有30万元储蓄中的10万元用于紧急开支，其余20万元及每年储蓄11万元，在5年后增值到90万元即可达成100万元的目标资产，所要求的年平均收益率为6.49%（5n，-20PV，-11PMT，90FV）。若由于经济不景气造成收入缩水20%（即收入降至每年16万元），那么缩减开支到每年7万元，投资额每年9万元，所要求的年平均收益率为11.09%（5n，-20PV，-9PMT，90FV）。案例—资产配置货币市场基金收益率高于活期存款且流动性强，将储蓄中的10万元配置在货币市场基金，其余20万存款及每年的结余都用于风险资产配置（股票和债券市场指数基金）。考虑具有强流动性的资产为王灿构造投资组合：货币市场基金、债券基金与股票基金。因为王灿希望能获得与市场收益相当的水平，所以考虑指数投资。案例—绩效评估及调整投资者的目标是否实现？差距多大？差距在什么地方？投资者的财务状况是否发生变化？投资组合中的各个投资品是否发生变化，与事先判断是否有很大的出入？这些变化是否对预先确定的目标产生重大影响？理财师为王灿做好规划后应恪尽职守地为她打理钱财，定期评估业绩适时调整，通常一年作为一个调整期间。如果投资收益偏差超出了预定范围，则需要适时调整。需考虑：谢谢聆听！（第14讲）考场作文开拓文路能力•分解层次(网友来稿)江苏省镇江中学陈乃香说明：本系列稿共24讲，20XX年1月6日开始在资源上连载【要义解说】文章主旨确立以后，就应该恰当地分解层次，使几个层次构成一个有机的整体，形成一篇完整的文章。如何分解层次主要取决于表现主旨的需要。【策略解读】一般说来，记人叙事的文章常按时间顺序分解层次，写景状物的文章常按时间顺序、空间顺序分解层次；说明文根据说明对象的特点，可按时间顺序、空间顺序或逻辑顺序分解层次；议论文主要根据“提出问题－—分析问题——解决问题”顺序来分解层次。当然，分解层次不是一层不变的固定模式，而应该富于变化。文章的层次，也常常有些外在的形式：1．小标题式。即围绕话题把一篇文章划分为几个相对独立的部分，再给它们加上一个简洁、恰当的小标题。如《世界改变了模样》四个小标题：寿命变“长”了、世界变“小”了、劳动变“轻”了、文明变“绿”了。2．序号式。序号式作文与小标题作文有相同的特点。序号可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”……从全文看，序号式干净、明快；但从题目上看，却看不出文章内容，只是标明了层次与部分。有时序号式作文，也适用于叙述性文章，为故事情节的展开，提供了明晰的层次。3．总分式。如高考佳作《人生也是一张答卷》。开头：“人生就是一张答卷。它上面有选择题、填空题、判断题和问答题，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手来书写，人生的答卷却要用行动来书写。”主体部分每段首句分别为：选择题是对人生进行正确的取舍，填空题是充实自己的人生，判断题是表明自己的人生态度，问答题是考验自己解决问题的能力。这份“试卷”设计得合理而且实在，每个人的人生都是不同的，这就意味着这份人生试卷的“答案是丰富多彩的”。分解层次，应追求作文美学的三个价值取向：一要匀称美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料详写，什么材料略写，要通盘考虑。自然段是构成文章的基本单位，恰当划分自然段，自然就成为分解层次的基本要求。该分段处就分段，不要老是开头、正文、结尾“三段式”，这种老套的层次显得呆板。二要波澜美。文章内容应该有张有弛，有起有伏，如波如澜。只有这样才能使文章起伏错落，一波三折，吸引读者。三要圆合美。文章的开头与结尾要遥相照应，把开头描写的事物或提出的问题，在结尾处用各种方式加以深化或回答，给人首尾圆合的感觉。【例文解剖】话题：忙忙，不亦乐乎忙，是人生中一个个步骤，每个人所忙的事务不同，但是不能是碌碌无为地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦乐乎。忙是问号。忙看似简单，但其中却大有学问。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦乐乎，却并不简单。人生如同一张地图，我们一直在自己的地图上行走，时不时我们眼前就出现一个十字路口，我们该向哪儿，面对那纵轴横轴相交的十字路口，我们该怎样选择?不急，静下心来分析一下，选择适合自己的坐标轴才是最重要的。忙就是如此，选择自己该忙的才能忙得有意义。忙是问号，这个问号一直提醒我们要忙得有意义，忙得不亦乐乎。忙是省略号。四季在有规律地进行着冷暖交替，大自然就一直按照这样的规律不停地忙，人们亦如此。为自己找一个目标，为目标而不停地忙，让这种忙一直忙下去。当目标已达成，那么再找一个目标，继续这样忙，就像省略号一样，毫无休止地忙下去，翻开历史的长卷，我们看到牛顿在忙着他的实验；爱迪生在忙着思考；徐霞客在忙着记载游玩；李时珍在忙着编写《本草纲目》。再看那位以笔为刀枪的充满着朝气与力量的文学泰斗鲁迅，他正忙着用他独有的刀和枪在不停地奋斗。忙是省略号，确定了一个目标那么就一直忙下去吧!这样的忙一定会忙出生命灵动的色彩。忙是惊叹号。世界上的人都在忙着自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜为回报。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的发现而得到了圆满的休止符；爱因斯坦在忙，以相对论的问世而画上了惊叹号；李白的忙，以那豪放的诗歌而有了很大的成功；张衡的忙，因为那地动仪的问世而让世人仰慕。每个人都应该有效率的忙，而不是整天碌碌无为地白忙。人生是有限的、短暂的，因此，每个人都应该在有限的生命里忙出属于他的惊叹号；都应在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。忙是万物、世界、人生中都不可缺少的一部分。作为这世上最高级动物的我们，我们在忙什么呢?我们要忙得有意义，有价值，我们要忙出属于我们的精