人人乐公司盈利能力分析

人人乐公司盈利能力分析人人乐公司盈利能力分析中文摘要跟随中国零售业市场的快速增长，同行业之间的竞争越来越激烈，企业的盈利能力直接影响着企业的发展和生存。利润是全部企业都关心的，也是管理层、投资者、员工集体福利所关注的，盈利能力是企业赖以生存的保障。财务分析是财务人员使用财务报表和目标分析公司的经营状况和财务状况，而盈利能力分析是财务分析的一种，以报表有用数据为基础来分析公司的盈利能力，指出公司出现的问题，使管理层在经营风险下做出正确的对策。零售行业想要发展壮大，就要增强自身实力，而盈利能力就是其中的一个重要方面。本文以人人乐公司为研究对象，通过数据的收集，对人人乐公司的盈利能力进行分析，首先是阐述盈利能力的概念和人人乐公司的基本现状，继而对人人乐公司的盈利能力剖析，最终提出存在的问题和分析对策。[关键词]人人乐公司；盈利能力；零售行业；财务报表Analysis?on?the?Profitability?of?Renren?Le?CompanyAbstractWiththerapidgrowthofChinasretailmarket,thecompetitionbetweentheindustryismoreandmoreintense.Theprofitabilityofenterpriseshasadirectimpactonthedevelopmentandsurvivalofenterprises.Profitistheconcernofallenterprises.Itisalsotheconcernofthemanagement,investorsandemployees.Theprofitabilityistheguaranteeforthesurvivalofenterprises.Financialanalysisistheuseoffinancialstatementsandobjectivesbyfinancialpersonneltoanalysethebusinessandfinancialpositionofacompany,Theprofitabilityanalysisisakindoffinancialanalysis.Basedontheusefuldata,thispaperanalyzestheprofitabilityofthecompany,pointsouttheproblemsofthecompany,andmakesthemanagementmakecorrectcountermeasuresundertheriskofmanagement.Inordertodevelopandgrow,theretailindustrymuststrengthenitsownstrength,andprofitabilityisoneoftheimportantaspects.ThisarticletakesRenrenLeCompanyastheresearchobject,throughthedatacollection,carriesontheanalysistotheRenrenLeCompanysprofit-makingability,Firstofall,theconceptofprofitabilityandthebasicstatusofRenrenLeCo.,Ltd.,thentheprofitabilityofRenrenLeCo.[keywords]Renren?Le?Companys?;?Profitability;?Retailindustry;?Financial?statements;一、导论（一）研究背景和意义1.研究背景我国零售行业经过多年的快速发展，已形成一定的规模与特色，近年来，由于行业自身与外部因素的影响，我国零售企业面临着销售退减、利润空间延续减少、消费者数量削减、新兴零售形式的打击等种种压力。中国零售行业已经进入新时代，如何提高企业的盈利能力，已经成为中国零售企业的首要任务。2.研究意义企业的盈利能力，是对该企业获得利润的能力进行分析，通常情况下，企业盈利能力越强，获取的利润水平就越高；反之，就越差。唯有经过对企业的盈利能力进行精确、全盘、客观的剖析，才能对企业的经营业绩、投资价位和发展前景等作出客观评估与展望，并为投资者躲避投资危机、获得投资收益给予有用的帮助。在分析了人人乐公司的盈利能力后，可以反映和评估人人乐公司的业绩，发现业务管理中存在的问题，分析问题产生的原因，继而选择相应的途径解决问题，总结经验训诫，并以此提升人人乐公司的总体盈利水准，帮助人人乐公司获得更大的利润和成长空间。（二）国内外研究现状1.国外研究现状西方的零售行业起步早，成长迅速，对零售行业发展的理论研究较深刻。国际零售行业具有资本、人才、谋划、经管等方面的上风和先辈的现代化营销技巧和管理经验，对零售企业的财务剖析方式较为先进，其利用财务报表分析知识处理企业内部的成本控制，国外零售行业实行从企业文化到管理体制的改革，有效的内部控制使得企业内部充分发挥各部门的作用。2.国内研究现状我国零售行业市场长期保持着单调格局，跟随消费者需要的转变和市场竞争的加重，大型超市、便利店等新式零售业态急速成长，成为中国零售行业范围扩张的重要动力。但因为种种零售行业的成长处境不尽相同，有些零售行业快速发展，很快成为老百姓的新宠，但有些零售行业仍是处于一种试探的状况，没有获得很好的发展。我国零售市场并没有构成像国外的大规模，在一定程度上提高综合毛利率，但各种经营费用一直很高，致使净利润率驱退于家乐福、沃尔玛等国外巨擘。过高的运营成本归因于两个方面，一是我国物流费用偏高；二是销售成本和管理成本偏高。在中国零售行业发展的过程中，面临着互联网的挑战。互联网零售企业以先进的经营理念，优质的产品，廉价的商品和周密的服务，向我国零售行业发起了巨大的打击。二、盈利能力概述（一）盈利能力的基本概念盈利能力是指企业赚取利润的能力，也反应企业资本升值的能力，体现为企业收益数额的大小与水平的高低。盈利能力目标主要包含净资产收益率、营业利润率、总资产报酬率、资本收益率、三项费用比重等多项指标。（二）盈利能力分析的重要性在企业财务经管中，不管是投资人还是企业经营者，都非常重视和关注企业的盈利能力。盈利能力一方面能够反应和权衡企业经营业绩，另一方面可以发现察觉经营管理中存在的问题，为经营管理者提供改进经营状态的有效路径。改进企业财务布局、提升企业偿债能力、经营能力，最后提高企业的盈利能力，增进企业延续稳定地成长。（三）盈利能力的分析方法比率分析法，是将影响财务状况的两个要素紧密联系起来，经过比较比率反应项目之间的关连，用来评估企业财务报表的一种分析方式。比率分析有助于比较同一公司或不同公司的不同增长期。杜邦分析法，又称杜邦财务分析体制。根据财务比率之间的内在联系，经过成立财务比率分析的综合模型，对公司经营状况进行综归纳的评估，通过使用杜邦分析法分析各项指标，让高层管理人员对公司的经营状况有一个具体的解析，它可以满足运营商使用财务指标评估业务绩效的需求。三、人人乐公司盈利能力分析（一）公司基本情况1.公司简介人人乐公司连锁商业集团股份有限公司（以下简称“公司”），公司处于深圳国家改革开放的最前沿，是一家大型连锁企业集团，在全国范围内具有员职工工17000人以上，董事长在1996年4月建立公司，注册资本40000万元，主要业务是商品零售连锁经营，大型超市，社区生活超市，百货商店和购物中心的重要形式，曾被评委我国30强零售连锁企业品牌之一。2.公司经营成果状况公司上市之后不断发展，但是近几年经营业绩不断下滑，近5年的经营成果状况如下所示：2013年，公司营业收入、营业利润、利润总额和净利润显现正数，证明公司整体情形是良好的，海内零售行业需求增速平稳、零售市场布局有所优化，2014年-2015年，在国内经济运行遇到挑战的背景下，经济下行压力持续加大，公司营业利润、利润总额和净利润呈现负数，公司2014年度的营业利润-24716万元，同比增加-4.32%；利润总额-36815万元，同比增长-7.59%；净利润-46052万元，同比增加-20.46%；公司2015年度实现营业利润-34983万元，同比增长-0.42%；利润总额-44342万元，同比增长-0.2%；净利润-47473万元，同比增长-0.03%，2014年和2015年公司的营业利润、利润总额和净利润呈下降趋势，证明公司在面临繁杂的经济环境下没有做好应对防范。在2016年，面临繁杂的国内外经济形势，在国家当局施行一系列积极地财政政策及适应性的货币政策感化下，海内经济运转缓中趋稳、稳中向好，零售行业总体运行态势趋稳，公司经营整体有所好转，净利润呈现正数。但到2017年公司营业收入达到885529万元，同比增长-0.13%；营业利润-43070万元，同比增长-4.50%；利润总额-52451万元，同比增长-5.68%；净利润-53841万元，同比增长-9.90%。公司2017年净利润为负数，公司应通过深化内部管理、推广技术创新、踊跃开拓市场、提高运营效能来提升公司销售业绩。3.公司财务状况由于零售业的激烈竞争和电子商务冲击的影响，2014年，公司在全国关闭了18家门店，其利润受到影响，净利润从2013年的2367万元降到2014年的-46052万元。在互联网等因素冲击下，传统零售行业受到不小的影响，公司也是其中之一。公司的闭店转型也反射出目前零售业窘境。公司在成立后，发展状况良好，随后不断扩张，分布全国各地，扩张带来了很大的发展，可是在2010年，电商的迅速发展，对传统零售业带来冲击，随后零售业进入了寒冬期。公司也与电商接轨，但没有停下扩张战略，在接下来几年里公司的净利润基本是亏损状态，出现了负增长趋势。直到后面的闭店转型，改变营销模式，朝向社区超市发展，2016年利润有所回转，达到6048万元。但是2017年又下降到-53841万元。（二）净资产收益率分析净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。净资产收益率直接反映资金的增值能力，并影响着股东价值的大小。由图3可知，公司净资产收益率起伏较大，呈现下降趋势，2013年的0.75%经过较大起伏趋势至2017年的-29.25%，总资产净利率大体上呈现下降的趋势。由它们之间的关系可以说明总资产净利率的下降对净资产收益率的下降有一定的影响，想要公司盈利能力得到提升，净资产收益率是关键所在。（三）销售净利率分析1.销售净利率销售净利率=净利润÷营业收入。销售净利率是指公司的净利润与营业收入之间的关系，用于权衡公司在一段时间内获得营业收入的能力。从图5可以看出，公司的净利率一般呈下降趋势，销售净利率波动较大。公司在2013年至2015年的销售净利率出现下降的趋向，到2016年略有上涨，2017年的销售净利率大幅度下降，说明公司收入不稳定，成本费用出现上升的现象。公司在2015年的营业收入比2014年的营业收入下降了-7.42%，近年来，电商的发展趋势越来越猛，零售业遭到了很大的冲击。公司每一年都开设很多家门店，而有些店面持久亏本，形成营业收入的减少，2015年中国经济延续低位运行，国内消费信心需晋升，租金与人力成本的增加，行业竞争压力大。到2016年，公司减少扩展门店的规模和数量，关闭那些长期亏损且扭亏无望的门店，且实体零售企业面临的增速减缓的趋势，竞争压力有所减少。2.三项费用率三项费用率是指销售、管理和财务费用与营业务收入的对比。从图6、图7中可以看出三项费用率均有上升趋势，虽然上升的趋势不大。公司的产品结构、营销策略，市场规模等因素都会影响费用的大小，进一步影响公司的盈利能力。近几年，公司的财务费用、管理费用、销售费用的增长，而营业收入的降低，净利润呈现下降形式。公司近几年的利息收入削减，致使财务费用的增添。根据公司的年报所得，公司这几年都在不断扩大店面，经营计划里都会有开设新店面的项目，预备再开设20家店面，开设店面需要运营资金，为了项目能够顺利开展，筹集资金是必不可少的手段，那么为筹集资金而产生的筹资费用就不断增加。在2016年，公司因消耗管控强化及封闭门店较同期减少，本期商品损耗较上期减少，关闭门店5家，公司在同期增添了12家新的门店。（四）总资产周转率总资产周转率=营业收入÷平均资产总额，表示公司每一元资产所能带来的收入，该指标不仅用于反映公司资本运营能力，还用于阐明公司资产的运用效率，是公司资产经营效果的直接体现。由图8和图9可以看出，公司的总资产周转率从2013年的1.75下降到2017年的1.62，总资产周转率下降，表明总资产周转速度越慢，公司的销售能力越弱。公司不妨经过薄利多销的方式，加快资产的盘活，带来利润的增长。公司的营业收入的减少，导致公司的总资产得不到合理的利用，