财务报表分析与数据挖掘

财务报表分析与数据挖掘研究所胡新辉，PhD.CFA1第1页公司财务分析第一章资产负债表分析第二章利润表分析第三章钞票流量分析第四章财务报表综合分析2第2页第一章资产负债表分析第一节资产负债表概述第二节重要资产项目内容及其分析第三节重要负债项目内容及其分析第四节所有者权益项目内容及其分析第五节资产负债表相关财务指标分析3第3页第一节资产负债表概述资产负债表是反应公司在某一特定日期所拥有或控制经济资源、所承当现时义务和所有者对净资产要求权。资产负债表是公司对外提供一份基本报表，是报表使用者借以理解公司财务情况，做出对应决策主要工具。4第4页第一节资产负债表概述一、资产负债表构造在我国，资产负债表采取账户式构造，报表分为左右两方，左方列示资产各项目，大体按资产流动性大小排列，流动性大资产如“货币资金”、“交易性金融资产”等排在前面，流动性小资产如“长期股权投资”、“周定资产”等排在背面，从而反应所有资产分布及存在形态。5第5页第一节资产负债表概述右方列示负债和所有者权益各项目，一般按要求清偿时间先后次序排列：“短期借款”、“应付票据”、“应付账款”等需要在一年以内或者长于一年一种正常营业周期内归还流动负债排在前面，“长期借款”等在一年以上才需归还非流动负债排在中间，在公司清算之前不需要归还所有者权益项目排在背面，从而反应了公司所有负债和所有者权益内容及组成情况。6第6页第一节资产负债表概述账户式资产负债表中资产各项目标合计等于负债和所有者权益各项目标合计，即资产负债表左方和右方平衡。因此通过账户式资产负债表，能够反应资产、负债、所有者权益之间内在关系，即“资产＝负债＋所有者权益”。我国公司资产负债表格式，如表所示。7第7页资产负债表编制单位：

年

月

日单位：元资产期末余额年初余额负债及所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付账款应收账款预收账款预付账款应付职员薪酬其他应收款应交税费存货应付利息一年内到期非流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期流动负债流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收账款非流动负债合计长期股权投资负债合计固定资产所有者权益：无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积长期待摊费用未分派利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计8第8页资产期末余额年初余额负债及所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付账款应收账款预收账款预付账款应付职员薪酬其他应收款应交税费存货应付利息一年内到期非流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期流动负债流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收账款非流动负债合计长期股权投资负债合计固定资产所有者权益：无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积长期待摊费用未分派利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计9第9页资产期末余额年初余额负债及所有者权益期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付账款应收账款预收账款预付账款应付职员薪酬其他应收款应交税费存货应付利息一年内到期非流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期流动负债流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收账款非流动负债合计长期股权投资负债合计固定资产所有者权益：无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积长期待摊费用未分派利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计10第10页第一节资产负债表概述二、资产负债表与公司基本财务活动之间关系资产负债表与公司财务活动基本关系资产投资活动成果（经营活动资金占用）负债及所有者权益筹资活动成果（经营活动资金起源）货币资金投资剩下（满足经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货投资（确保销售或生产连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）实收资本（股本）权益筹资固定资产对内长期投资（取得经营基本条件）留存利润内部筹资11第11页资产投资活动成果（经营活动资金占用）负债及所有者权益筹资活动成果（经营活动资金起源）货币资金投资剩下（满足经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货投资（确保销售或生产连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）实收资本（股本）权益筹资固定资产对内长期投资（取得经营基本条件）留存利润内部筹资12第12页第一节资产负债表概述从表中能够看出资产负债表与公司基本财务活动之间关系如下：1、资产与公司基本财务活动之间关系资产是公司资金利用，即：公司投资活动成果。它代表着可供公司经营活动使用物质资源。公司为了从事经营活动，必须将取得钞票投资于各类实物资产。当然，资产规模并不是公司成败标志。13第13页第一节资产负债表概述有公司需要巨额资产，如航空航天、冶金公司、化工行业等；而有公司只需要有限资产，如软件开发、咨询服务等。可见为股东增加财富关键是利用这些资产效率和效益，而不是资产多少。不一样经营活动需要不一样资产规模，经营活动不一样规模和类型要求不一样资产总量和构造与之相适合，才能使资产发挥最大效用。14第14页第一节资产负债表概述2、负债及所有者权益与公司基本财务活动之间关系负债及所有者权益是公司资金起源，即：公司筹资活动成果。负债代表着公司对债权人义务，它是债权人求偿权。15第15页第一节资产负债表概述由于债务越多，公司不能偿债概率越大，因此债务占整个资金起源比重能够反应公司破产风险高低；所有者权益是股东缴人资本和留存收益之和，代表着公司对股东义务，在连续经营状态下，它是所有者要求收益权利，在进入清算后它是所有者对公司索取权。当然，在公司破产时应首先归还债权人，然后才是所有者，因此所有者拥有是剩下索取权，而债权人则拥有优先求偿权。16第16页第一节资产负债表概述3、会计恒等式与财务活动之间关系资产负债表会计恒等式是“资产＝负债＋所有者权益”，而从公司基本财务活动看这个等式则能够表达为“投资＝筹资”。该等式表白：公司投资和筹资应是平衡，筹资规模总是以投资需要来确定，反之投资额也不能超出筹资额。当投资需求增加时，公司就要扩大筹资；当投资需求萎缩时，没有能够增加股东财富投资项目，就应当将资金还给投资者。17第17页第一节资产负债表概述三、资产负债表作用通过对资产负债表各项目进行分析和对比，报表使用者能够理解下列几个方面信息：1、通过资产负债表反应公司某一日期资产规模及其构造，能够理解公司拥有或控制经济资源及其分布情况，从而分析公司生产经营能力；18第18页第一节资产负债表概述2、通过资产负债表反应公司某一时点负债及其构造，能够理解公司将来需要多少资产或劳务清偿债务，这将为信息使用者解释、评价、预测公司资产流动性、资本构造和长、短期偿债能力提供信息，从而分析公司偿债能力；3、通过资产负债表反应公司某一日期所有者权益总额，能够理解投资者在公司总资产中所占份额，从而理解所有者权益保值、增值情况，分析公司经营实力；19第19页第一节资产负债表概述4、资产负债表所展示资源分布情形及对资源所有权拥有情况，是解释、评价、预测公司财务弹性如：公司应付多种挑战、适应多种变化能力；由经营活动产生钞票流入能力；在不影响正常经营前提下，变卖现有资产、取得钞票能力；向投资人和债权人筹措资金能力主要工具之一。20第20页第二节

重要资产项目内容及其分析一、货币资金资产负债表中“货币资金”项目反应公司库存钞票、银行存款和其他货币资金期末余额。21第21页第二节

重要资产项目内容及其分析公司持有货币资金目标主要是为了经营需要、预防需要和投机需要。货币资金是变现能力最强非赚钱性资产，因此公司持有过多货币资金，会减少公司获利能力；持有过少货币资金，不但不能满足上述需要还会减少公司短期偿债能力。因此对货币资金分析集中在其流动性和收益性关系上。22第22页第二节

重要资产项目内容及其分析过多和过少货币资金，都会对扩大股东财富产生不利影响。同步在对货币资金进行分析时，还要结合公司所在行业特点和业务规模，公司规模越大，业务收支越频繁，持有货币资金就越多。而不一样行业，其合理货币资金比重也会有较大差异。23第23页第二节

重要资产项目内容及其分析二、交易性金融资产交易性金融资产主要是指公司为了近期内发售持有金融资产。如：公司从二级市场上购入股票、债券和基金等。该项目反应了公司持有交易性金融资产期末余额。公司持有交易性金融资产目标主要是临时寄存闲置资金，以替代较大量非赚钱钞票余额，并从中获取一定证券投资收益。24第24页第二节

重要资产项目内容及其分析三、应收账款“应收账款”反应了公司尚未收回应收账款净额。该项目是根据“应收账款”和“预收账款”所属明细科目标借方余额合计数减去“坏账准备”账户贷方余额后净额填列。25第25页第二节

重要资产项目内容及其分析公司产生应收账款原因一般有：销售增加会自然引发应收账款增加；顾客故意拖延付款造成应收账款增加；公司采取了赊销销售政策造成应收账款增加；公司采取了宽松信用政策，造成应收账款增加。26第26页第二节

重要资产项目内容及其分析其中：第一种原因造成应收账款是正常，一般公司会很快收到款项；第二个原因造成应收账款要通过加强收账以及对客户信用管理，来给予减少；第三、四原因则体现了公司积极营销策略。27第27页第二节

重要资产项目内容及其分析公司应收账款增加能够扩大销售，减少存货资金占用，不过公司也要付出代价。包括：由于资金占用在应收账款上而丧失再投资收益（机会成本）、管理成本和坏账损失。因此对公司应收账款分析应从下列几个方面入手：1、分析应收账款规模2、分析应收账款流动性3、分析应收账款变动趋势4、理解应收账款账龄构造28第28页第二节

重要资产项目内容及其分析四、存货资产负债表中“存货”项目，反应了公司期末库存、在途和正在加工中各项存货实际成本。是根据“原材料”、“库存商品”、“发出商品”、“周转材料”、“生产成本”“材料采购”等科目标期末余额减去“存货跌价准备”科目标期末余额后净额填列。29第29页第二节

重要资产项目内容及其分析公司存货增加，将占用公司大量资金，并使公司付出更大机会成本，并且公司对存货储存费用和管理成本也会增加，这将影响公司获利能力。30第30页第二节

重要资产项目内容及其分析显然公司存货高低与公司存货控制办法和生产系统管理水平有很密切关系。因此对公司存货分析应从下列几个方面入手：1、存货计价办法2、分析存货流动性3、分析存货变动趋势4、分析存货构造和金额5、分析存货质量31第31页第二节

重要资产项目内容及其分析五、长期投资长期投资包括“持有至到期投资”和“长期股权投资”两个项目。这两个项目分别用“持有至到期投资”和“长期股权投资”两个科目标期末余额减去“持有至到期投资减值准备”和“长期股权投资减值准备”后余额填列。32第32页第二节

重要资产项目内容及其分析其中：“持有至到期投资”反应了公司持有到期日固定、回收金额固定或可确定，且公司有明确意图和能力持有至到期非衍生金融资产。如：购入一年期以上公司债券并持有到期。33第33页第二节

重要资产项目内容及其分析“长期股权投资”反应了公司持有对其子公司、合营公司及联营公司权益性投资以及公司持有对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量权益性投资。34第34页第二节

重要资产项目内容及其分析长期投资对公司作用和影响体现在下列几个方面：1、通过对外长期投资实行公司发展战略2、通过对外长期投资实现多元化经营3、复杂对外长期投资也许为某些盈余操纵行为提供空间35第35页第二节

重要资产项目内容及其分析鉴于公司长期投资对公司经营成果、财务情况带来影响复杂性，进行分析时，既要注意投资规模变化，又要结合其他报表，如：利润表、钞票流量表判断投资质量高低，从而分析出公司经营策略是否有调整，是否存在过度投资，是否投资质量过低，有影响公司主营业务发展或人为操纵利润情况，是否侵犯了债权人利益。36第36页第二节

重要资产项目内容及其分析六、固定资产资产负债表“固定资产”项目是根据“固定资产”账户余额与“合计折旧”账户余额和“固定资产跌价准备”账户余额差额填列。通过对该项目及有关“工程物资”项目、“在建工程”项目连续几年数字观测和对比，能够得出该公司固定资产规模、新旧程度以及公司固定资产更新改造情况，从而判断公司固定资产将来赚钱潜力。37第37页第二节

重要资产项目内容及其分析七、无形资产资产负债表“无形资产”项目是根据“无形资产”账户余额与“合计摊销”账户余额和“无形资产跌价准备”账户余额差额填列。通过对该项目及有关“开发支出”项目连续几年数字观测和对比，能够得出该公司无形资产规模以及无形资产开发情况。38第38页第二节

重要资产项目内容及其分析八、总资产总资产主要包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他。资产越多表白公司能够用来赚取收益资源越多，能够用来归还债务财产越多。但这并不意味着资产越多就一定越好，资产不代表收益能力，有些公司资产规模很大，同样会出现亏损，有些公司很小，照样赚钱多多。39第39页第二节

重要资产项目内容及其分析按照会计准则定义，资产是公司拥有或者控制、预期会给公司带来经济利益资源。但我们也能够将资产理解为是公司资金详细利用。因此一种公司资产能否带来经济利益，是资产质量、构造、规模、发展战略等原因共同作用成果。因此对公司总资产分析应从其规模、构造、质量等原因入手，并要深入洞悉公司发展战略，才能得出恰当分析成果。40第40页第三节

重要负债项目内容及其分析一、流动负债各项目标内容及分析1、“短期借款”项目反应公司向银行或其他金融机构等借入，尚未归还1年期下列（含1年）借款。2、“应付票据”项目反应公司为了抵付货款等而开出、承兑尚未到期付款应付票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。41第41页第三节

重要负债项目内容及其分析3、“应付账款”项目反应公司购买原材料、商品和接收劳务供应等而应付给供应单位款项。4、“预收账款”项目反应公司预收购买单位账款。5、“应付职员薪酬”项目反应了公司应付未付给职员多种薪酬。包括：工资、职员福利、社会保险费、住房公积金、工会经费、职员教育经费、非货币性福利等。42第42页第三节

重要负债项目内容及其分析6、“应付股利”项目反应公司经董事会或股东大会决策确定应分派但尚未支付钞票股利。不包括公司分派股票股利。7、“应交税费”项目反应公司期末未交、多交或末抵扣多种税费包括：增值税、消费税、营业税、所得税、资源税、土地增值税、都市维护建设税、房产税、土地使用税、车船使用税、个人所得税、教育费附加、矿产资源赔偿费等。43第43页第三节

重要负债项目内容及其分析8、“其他应付款”项目反应公司所有应付和暂收其他单位和个人款项。如应付租入固定资产和包装物租金、存入确保金等。9、“一年内到期流动负债”项目反应公司长期借款、应付债券和长期应付款等科目中将在一年内到期那部分金额。为正确反应公司短期内需偿付债务金额，正确评价公司短期偿债能力，这部分本来在长期负债项目中反应金额改由在短期负债类项目中反应。44第44页第三节

重要负债项目内容及其分析二、长期负债项目标内容及分析1、“长期借款”项目反应公司向银行或其他金融机构借入尚未归还1年期以上（不含1年）各项借款。2、“应付债券”项目反应公司发行尚未归还多种长期债券本息。45第45页第三节

重要负债项目内容及其分析3、“长期应付款”项目反应公司除长期借款和应付债券以外其他多种长期应付款项。包括应付融资租入固定资产租赁费和以分期付款方式购入固定资产等发生应付款项。46第46页第四节

所有者权益项目内容及其分析1、“实收资本”（股本）项目反应公司各投资者实际投人股本总额。投资者以钞票投入资本，应当以实际收到或者存人公司开户银行金额作为实收资本人账。实际收到或者存人公司开户银行超出其在该公司注册资本中所占份额部分，计入资本公积。47第47页第四节

所有者权益项目内容及其分析投资者以非钞票资产投入资本，应按投资协议或协议商定价值确定资产价值和在注册资本中应享有份额。上市公司发行股票，应按其面值作为股本，超出面值发行取得收人，其超出面值部分，作为股本溢价，计入资本公积。48第48页第四节

所有者权益项目内容及其分析2、“资本公积”项目反应公司资本公积期末余额。资本公积包括：资本溢价（或股本溢价）和直接计入所有者权益利得和损失。49第49页第四节

所有者权益项目内容及其分析3、“盈余公积”项目反应公司盈余公积期末余额。公司盈余公积包括：法定盈余公积和任意盈余公积。前者是指公司按照国家法律要求10％百分比从净利润中提取。后者是指公司经股东大会或类似权力机构同意按照自行要求百分比从净利润中提取。50第50页第四节

所有者权益项目内容及其分析4、“未分派利润”项目“未分派利润”项目，反应公司尚未分派利润。51第51页第五节

资产负债表有关财务指标分析在进行财务分析过程中，通过对财务报表所提供核实资料进行加工整顿，能够得出一系列科学、系统财务指标，方便进行比较、分析和评价。与资产负债表有关财务指标包括：反应偿债能力指标和运行能力指标。52第52页第五节

资产负债表有关财务指标分析一、偿债能力指标偿债能力是指公司归还到期债务（包括本息）能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。53第53页第五节

资产负债表有关财务指标分析（一）短期偿债能力指标短期偿债能力是指公司流动资产对流动负债及时足额归还确保程度，是衡量公司目前财务能力，尤其是流动资产变现能力主要标志。与资产负债表有关反应公司短期偿债能力衡量指标主要有流动比率、速动比率和钞票流动负债比率三项。54第54页第五节

资产负债表有关财务指标分析1、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债比率。其计算公式为：流动资产流动比率＝—————×100%流动负债55第55页第五节

资产负债表有关财务指标分析流动比率表白了公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付确保，一般以为，流动比率下限为100％，而流动比率等于200％时较为恰当。对流动比率分析如下：⑴流动比率反应了公司用能够在短期内转变为钞票流动资产归还到期流动负债能力；⑵流动比率越大，说明公司对短期债务偿付能力越强；56第56页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑶流动比率不能够过高，过高表白公司流动资产占用较多或公司闲置钞票持有量过多，这样会影响资金使用效率和公司筹资成本，进而影响获利能力。57第57页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑷进行财务分析时不能仅仅依赖该指标计算成果。有时流动比率虽然较高，但并一定归还短期债务能力就强。假如流动资产中包括了大量积压存货、大量应收账款，且收账期长，而可用来偿债钞票和存款却严重短缺，则公司偿债能力仍然是很弱。因此公司在分析流动比率基础上应深入对钞票流量加以考查。58第58页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑸流动比率是否合理，不一样公司以及同一公司不一样步期评价标准是不一样，因此不应用统一标准来评价各公司流动比率是否合理。59第59页第五节

资产负债表有关财务指标分析2、速动比率速动比率也称为酸性测试比率速动比率是公司速动资产与流动负债比值。所谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定存货、预付账款、一年内到期非流动资产和其他流动资产等之后余额。一般速动比率等于100％时较为合适。60第60页第五节

资产负债表有关财务指标分析其计算公式为：速动资产速动比率＝—————×100%流动负债其中：速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－一年内到期非流动资产－其他流动资产61第61页第五节

资产负债表有关财务指标分析对速动比率分析如下：⑴由于从流动资产中剔除了存货等变现能力较弱且不稳定资产，因此速动比率较之流动比率能够愈加精确、可靠地评价公司资产流动性及其短期偿债能力。⑵一般情况下，假如速动比率不大于100％，必使公司面临很大偿债风险，因此速动比率越高，表白公司归还流动负债能力越强。62第62页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑶值得注意是，速动比率过高时，尽管债务归还安全性很高，也会因公司钞票及应收账款资金占用过多而大大增加公司机会成本。63第63页第五节

资产负债表有关财务指标分析在中外财务管理中，一般都是通过流动资产与流动负债进行对比计算流动比率，通过速动资产与流动负债进行对比计算速动比率，并根据这两项比率来分析公司短期偿债能力以及流动负债水平是否合理。虽然采取流动比率和速动比率这两个指标来分析公司短期偿债能力，有一定合理性，但这种分析思绪存在两个问题。64第64页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑴这是一种静态分析方法，没有把公司经营中产生钞票流量考虑进去；⑵这是一种被动分析方法，当公司无力偿债时会被迫发售流动资产还债，而这种资产发售会影响公司正常经营。为理解决流动比率和速动比率这两个静态指标在分析公司短期偿债能力时存在缺点，应在应用这两个静态指标分析公司短期偿债能力基础上，采取动态指标钞票流动负债比率对公司短期偿债能力进行分析。65第65页第五节

资产负债表有关财务指标分析3、钞票流动负债比率钞票流动负债比率是公司一定期期经营钞票净流量与流动负债比率，其中，年经营钞票净流量指一定期期内，公司经营活动所产生钞票及钞票等价物流人量与流出量差额。66第66页第五节

资产负债表有关财务指标分析其计算公式：钞票流动负债比率年经营钞票流量＝————————×100%年末流动负债其中：年经营钞票净流量数据应从公司钞票流量表中取得。67第67页第五节

资产负债表有关财务指标分析对钞票流动负债比率分析如下：⑴钞票流动负债比率能够从钞票流量角度，动态反应公司当期偿付短期负债能力。由于有利润年份不一定有足够钞票（含钞票等价物）来归还债务，因此利用收付实现制为基础计量钞票流动负债比率指标，能充足体现公司经营活动所产生钞票净流量能够在多大程度上确保当期流动负债归还，直观、动态反应出公司归还流动负债实际能力。68第68页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑵钞票流动负债比率指标越大表白公司经营活动产生钞票净流量越多，越能保障公司按期归还到期债务。⑶用该指标评价公司偿债能力愈加谨慎。⑷钞票流动负债比率指标也不宜过大，过大表白公司流动资金利用不充足，资金获利能力不强。69第69页第五节

资产负债表有关财务指标分析（二）长期偿债能力指标长期偿债能力，是指公司归还长期负债能力。与资产负债表有关反应公司长期偿债能力衡量指标主要有资产负债率、股东权益比率、产权比率等。70第70页第五节

资产负债表有关财务指标分析1、资产负债率资产负债率又称负债比率，是指公司负债总额对资产总额比率。其计算公式为：负债总额资产负债率＝—————×100%资产总额71第71页第五节

资产负债表有关财务指标分析对资产负债率分析如下：⑴资产负债率表白了公司资产总额中，债权人提供资金所占比重，以及公司资产对债权人权益保障程度；⑵对资产负债率分析应从不一样角度入手：①从债权人来看。由于债权人最关怀是其贷给公司资金安全性，即公司能否到期归还本金和利息。因此对债权人来说该指标越小越好，这样公司偿债就越有确保；72第72页第五节

资产负债表有关财务指标分析②从公司所有者来看。由于所有者最关怀主要是其投资收益率高低，无论是公司借入资金还是股东投入资金，其在生产经营中所发挥作用是同样。因此只要资产收益率大于利息率，股东就能够利用负债资金为自己带来更多投资收益。73第73页第五节

资产负债表有关财务指标分析因此该指标越大对股东越有利。它表白公司利用较少自有资本投资形成了较多生产经营用资产，不但扩大了生产经营规模，并且还利用财务杠杆作用，提升了股东投资收益率；相反假如该指标过小，则表白公司管理者过于保守，对财务杠杆利用不够，不善于利用负债资金进行经营，不利于大幅度提升股东财富。74第74页第五节

资产负债表有关财务指标分析③从公司经营者来看。公司经营者既要考虑公司赚钱，又要顾及公司所承当财务风险，同步还要考虑股东对自己经营能力和进取精神评价，因此对资产负债率确实定必须充足考虑公司内部多种原因和公司外部市场环境，在收益与风险之间进行权衡。75第75页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑶保守观点以为资产负债率不应高于50％，而国际上一般以为资产负债率等于60％时较为合适。⑷对资产负债率分析还要联系其他财务指标。公司长期偿债能力与获利能力密切有关，因此公司经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来进行分析平衡考虑。76第76页第五节

资产负债表有关财务指标分析2、股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额比率。其计算公式为：股东权益总额资产负债率＝———————×100%资产总额77第77页第五节

资产负债表有关财务指标分析对股东权益比率分析如下：⑴股东权益比率反应了公司资产有多少是股东投人；⑵股东权益比率与资产负债比率之和等于1；股东权益比率与资产负债率分别从不一样侧面反应了公司长期财务情况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，公司财务风险也就越小，归还长期债务能力就越强；相反，股东权益比率越小，资产负债比率越大，公司财务风险也越大，但此时公司能取得举债经营好处。78第78页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑶股东权益比率倒数，称作权益乘数。它表白了资产总额是股东权益多少倍。权益乘数越大，说明股东投入资本在资产中所占比重越小，财务风险就越大。79第79页第五节

资产负债表有关财务指标分析3、产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额比率。其计算公式为：负债总额产权比率＝——————×100%股东权益总额80第80页第五节

资产负债表有关财务指标分析对产权比率分析如下：⑴产权比率反应了债权人所提供资金与股东所提供资金对比关系；⑵产权比率揭示了公司财务风险以及股东权益对债务保障程度，该比率越低，说明公司长期财务情况越好，债权人贷款安全越有保障。但公司不能充足发挥负债财务杠杆效应。81第81页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑶公司在评价产权比率适度是否时，应从提升获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务归还安全前提下，尽也许提升产权比率。82第82页第五节

资产负债表有关财务指标分析（三）影响公司偿债能力其他原因对公司偿债能力分析不但要依靠上述多种指标，同步还要对某些影响公司偿债能力其他原因进行分析，才能得到比较全面、精确结论。这些原因主要包括：应收账款变现能力、可动用银行贷款指标、偿债能力名誉、未作统计或有负债和担保责任引发负债等。83第83页第五节

资产负债表有关财务指标分析例如：公司在生产经营过程中总要产生大量应收账款，这些应收账款在计算多种比率时候一般都已经包括在内，并且是将其作为流动比率和速动比率等指标来进行计算，这样当应收账款数额尤其巨大并且其中隐含坏账比较多时，将会对公司偿债能力起到较大负面作用。84第84页第五节

资产负债表有关财务指标分析又例如：可动用银行贷款指标是指银行已经同意而公司尚未办理贷款手续银行贷款限额。这种贷款指标能够随时使用，从而增加公司钞票，提升公司偿债能力。85第85页第五节

资产负债表有关财务指标分析二、营运能力指标公司营运能力反应了公司资金周转情况，是公司在生产经营活动过程中管理能力深入体现。对此进行分析，能够理解公司营业情况及经营管理水平。86第86页第五节

资产负债表有关财务指标分析资金周转情况好，说明公司经营管理水平高，资金利用效率高；反之则说明公司经营管理存在问题，需要进行改善。与资产负债表有关评价公司营运能力常用财务比率有：存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。87第87页第五节

资产负债表有关财务指标分析（一）存货周转率在流动资产中，存货所占比重较大。存货流动性将会直接影响公司流动比率，因此必须尤其重视对存货流动性分析。存货周转率和存周转天数是用来反应存货流动性指标。其计算公式为：88第88页第五节

资产负债表有关财务指标分析营业成本存货周转率＝———————平均存货余额其中：平均存货余额存货余额年初数＋存货余额年末数＝—————————————————289第89页第五节

资产负债表有关财务指标分析360存货周转天数＝——————存货周转率90第90页第五节

资产负债表有关财务指标分析对存货周转率分析如下：⑴公司一定期期存货周转率快慢，能够反应出公司采购、储存、生产、销售各步骤管理工作情况好坏，找出存货管理存在问题。存货周转率越高，表白公司销售能力越强，存货变现速度越快，资产占用水平越低；存货周转率越低，表白库存管理不力，销售情况不好，存货积压严重；91第91页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑵存货是流动资产主要组成部分，其质量和流动性对公司流动比率具有举足轻重影响。因此存货周转率对公司短期偿债能力及获利能力都产生着决定性影响。⑶存货周转率过高，也也许说明公司存货管理方面存在一定问题，如存货水平太低，甚至经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小等。92第92页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑷计算存货周转率时应注意下列几个问题：①存货计价办法对存货周转率具有较大影响，因此，在分析公司不一样步期或不一样公司存货周转率时，应注意存货计价办法口径是否一致；②计算存货周转率分子、分母数据应注意时间上对应性。93第93页第五节

资产负债表有关财务指标分析（二）应收账款周转率在市场经济体制条件下，商业信用被广泛应用，应收账款成为主要流动资产。能否及时收回应收账款，不但能够增强公司短期偿债能力，也反应出公司管理应收账款方面效率。反应应收账款周转速度指标是应收账款周转率和应收财款周转天数。94第94页第五节

资产负债表有关财务指标分析应收账款周转率是公司一定期期内营业收入（或销售收入）与平均应收账款余额比率。其计算公式如下：营业收入应收帐款周转率＝——————————平均应收帐款余额95第95页第五节

资产负债表有关财务指标分析其中：平均应收帐款余额应收帐款余额年初数＋应收帐款余额年末数＝——————————————————2360应收帐款周转天数＝—————————应收帐款周转率96第96页第五节

资产负债表有关财务指标分析对应收账款周转率分析如下：⑴应收账款周转率反应了应收账款变现速度快慢及管理效率高低,应收账款周转率高表白：①收账迅速，账龄较短；②资产流动性强，短期偿债能力强③能够减少收账费用和坏账损失97第97页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑵应收账款周转率过高，也说明公司采取了比较严格信用标准和付款条件过于苛刻。这样会限制公司销售量扩大，进而会影响公司赚钱水平。与此情况伴随往往是存货周转率也偏低。应收账款周转率过低，则说明公司催收账款效率太低，或者信用政策过于宽松，这样会提升应收账款资金占用，提升应收账款机会成本，减少公司资金利用率。98第98页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑶对应收账款周转率进行分析时还要考虑到影响该比率其他某些有关原因，如：①季节性经营公司使用这个指标时不能反应实际情况；②大量使用分期收款结算方式；③大量地使用钞票结算销售；④年末销售大量增加或年末销售大幅度下降。99第99页第五节

资产负债表有关财务指标分析⑷值得注意是：在利用该指标分析公司营运能力时，需要与该公司前期指标、行业平均指标、其他类似公司指标进行比较，以正确判断出该指标高低。100第100页第五节

资产负债表有关财务指标分析（三）固定资产周转率固定资产周转率也称作固定资产利用率。是公司一定期期营业收入与平均固定资产净值比率。其计算公式如下：营业收入固定资产周转率＝——————————平均固定资产净值101第101页第五节

资产负债表有关财务指标分析其中：平均固定资产净值固定资产净值年初数＋固定资产净值年末数＝——————————————————2固定资产净额＝固定资产原价－合计折旧－已计提减值准备360固定资产周转天数＝————————固定资产周转率102第102页第五节

资产负债表有关财务指标分析对固定资产周转率分析如下：⑴固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产利用率。⑵固定资产周转率越高，表白公司固定资产利用充足，同步也能说明固定资产投资得当，反之则表白固定资产利用效率不高，提供生产不多，公司运行能力不强，进而影响公司赚钱能力。103第103页第五节

资产负债表有关财务指标分析（四）总资产周转率总资产周转率是公司一定期期营业收入与平均资产总额比率。其计算公式如下：营业收入总资产周转率＝————————平均资产总额104第104页第五节

资产负债表有关财务指标分析其中：平均资产总额资产总额年初数＋资产总额年末数＝————————————————2360总资产周转天数＝———————总资产周转率105第105页第五节

资产负债表有关财务指标分析对总资产周转率分析如下：⑴总资产周转率能够用来分析公司所有资产使用效率。⑵总资产周转率越高，表白公司所有资产使用效率越高；反之，假如该指标较低，则说明公司利用所有资产进行经营效率较差，最后会影响公司获利能力。106第106页第二章利润表分析第一节利润表概述第二节利润表项目分析第三节利润表构造分析第四节利润表比率分析107第107页第一节利润表概述一、利润表含义利润表是反应公司在一定会计期间经营成果财务报表，也称收益表、损益表。通过利润表，能够反应公司一定会计期间收入实现情况，即实现营业收入有多少、投资收益有多少和营业外收入有多少等；能够反应一定会计期间费用花费情况，即花费营业成本有多少、营业税金及附加有多少、销售费用、财务费用、管理费用有多少等；能够反应公司生产经营活动成果，即净利润实现情况。108第108页第一节利润表概述通过对利润表分析，能够让报表使用人（债权人、投资者等）理解到公司赚钱能力、投资价值等信息。109第109页第一节利润表概述二、利润表分析作用1、分析和评价公司经营成果和赚钱能力2、分析和预测公司偿债能力3、分析和预测公司将来钞票流量4、评价经营管理人员业绩110第110页第一节利润表概述三、利润表构造利润表一般由表首、表体两部分组成。其中表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等；表体是利润表主要部分，反应形成经营成果各个项目和计算过程。由于不一样国家和地域对会计报表信息要求不完全相同，利润表构造也不完全相同。表体部分有两种形式：单步式利润表和多步式利润表。111第111页第一节利润表概述我国采取多步式利润表、其格式，如表所示。利润表会企02表编制单位：年月单位：元项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“—”填列）投资收益（损失以“—”填列）其中：对联营公司和合营公司投资收益二、营业利润（亏损以“—”填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“—”填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“—”填列）五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益112第112页项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“—”填列）投资收益（损失以“—”填列）其中：对联营公司和合营公司投资收益二、营业利润（亏损以“—”填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“—”填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“—”填列）五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益113第113页项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“—”填列）投资收益（损失以“—”填列）其中：对联营公司和合营公司投资收益二、营业利润（亏损以“—”填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“—”填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“—”填列）五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益114第114页第二节利润表项目分析利润表项目分析以营业收入为起点，对组成利润表各项目进行分析，通过度析收益业务构造，能够理解不一样业务获利水平，明确它们各自对公司总获利水平影响方向和影响程度，最后揭示出收益起源和组成。115第115页第二节利润表项目分析一、营业利润项目分析（一）营业收入项目分析“营业收入”项目，反应公司经传主要业务和其他业务所确认收入总额，包括主营业务收入和其他业务收入。1、主营业务收入主营业务收入是指公司销售商品、提供劳务等主营业务所取得收入。116第116页第二节利润表项目分析从数量上分析，将主营业务收入与资产负债表资产总额配比。主营收务收入代表了公司主要经营能力和获利能力，而这种能力应与公司生产经营规模（资产总额）相适应。这种分析应当结合行业、公司生产经营规模，以及公司经营生命周期来开展。117第117页第二节利润表项目分析从质量上分析：主营业务收入确实认应当符合《公司会计准则第14号——收入》要求，确认收入。划分收入和利得界限。其中收入属于公司主要、经常性业务收入。118第118页第二节利润表项目分析收入和有关成本在会计报表中应分别反应。利得是指收入以外其他收益，一般从偶发经济业务中取得，属于那种不通过经营过程就能取得或不曾盼望取得收益，如公司接收捐赠或政府补贴取得资产、因其他公司违约收取罚款、处理固定资产净损益、流动资产价值变动等。观测主营业务收入是否与资产负债表应收账款配比，由此能够观测公司信用政策，是以赊销为主，还是以钞票销售为主。119第119页第二节利润表项目分析2、其他业务收入分析是应注意其他业务收入与主营业务收入配比。其他业务收入占主营业务收入比重不应过大，若比重显著偏高，应关注会计报表附注，检查是否该公司存在关联方交易行为。这种关联方交易主要是公司向关联方公司出租固定资产、出租包装物、出让无形资产（如专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权、非专利技术）使用权等，尤其是非专利技术，分析这种交易真实性、合理性。120第120页第二节利润表项目分析（二）营业成本项目分析1、主营业务成本主营业务成本，是指公司销售商品、提供劳务等主营业务而发生实际成本。通过对公司、公司费用项目标分析，会计信息使用者能够对公司、公司费用发生情况、主要用途、费用规模有一种大体理解，通过对成本分析，能够对公司、公司产品成本水平有所理解，与销售价格相对比，还能够分析产品赚钱情况。121第121页第二节利润表项目分析可见，费用、成本信息和收入信息同样，对报表分析者具有十分主要意义。从数量上分析，主营业务成本与主营业务收入配比。将二者之差除以主营业务收入，即得出主要财务指标——毛利率。并以此结合行业、公司经营生命周期来评价上营业务成本合理性。122第122页第二节利润表项目分析从质量上分析：主营业务成本与不一样利益主体关系。在实际工作中，某些公司为满足小集团利益，往往利用会计政策职业判断空间“调控”成本。123第123页第二节利润表项目分析例如：将主营业务成本做资产挂账，造成当期费用低估，资产价值高估，误导会计信息使用者；或者将资产列作费用，造成当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理；随意变更成本计算办法和费用分派办法，造成成本数据不精确等等。124第124页第二节利润表项目分析2、其他业务成本分析时应注意其他业务收入与其他业务成本配比。125第125页第二节利润表项目分析（三）营业税金及附加项目分析分析营业税金及附加时，应将该项目与营业收入配比。由于公司在一定期期内取得营业收入要按国家要求交纳多种税金及附加。假如二者不配比，则说明公司有“漏税”之嫌。但应注意，按照现行税制，增值税交纳是采取“抵扣”办法，进行上项比较时，应给予剔除。126第126页第二节利润表项目分析（四）销售费用项目分析销售费用与营业收入配比。通过该比率行业水平比较，考查其合理性。销售费用与长期待摊费用或待摊费用配比。127第127页第二节利润表项目分析（五）管理费用项日分析管理费用与营业收入配比及与财务预算配比。公司管理费用基本属于固定性费用，在公司业务量一定、收入量一定情况下，有效地控制、压缩那些同定性行政管理费用，将会给公司带来更多收益。管理费用数额大小代表了该公司经营管理理念和水平。对此，可将其与财务预算数额比较，分析管理费用合理性。128第128页第二节利润表项目分析（六）财务费用项目分析财务费用与营业收入配比。通过该比率行收水平、公司规模，以及本公司经营生命周期、历史水平分析，考查其合理性与合法性（如公司之间私下信贷交易产生财务费用）财务风险程度。129第129页第二节利润表项目分析有大量外汇业务公司通过度析汇兑损益，掌握外汇市场风险对公司影响程度。财务费用赤字问题。对于大多数公司而言，财务费用不会出现赤字。这种情况出目前当公司存款利息收入大于贷款利息费用时候，假如数额大，也不正常。130第130页第二节利润表项目分析（七）资产减值损失项目分析资产减值损失是指公司计提各项资产减值准备所形成损失。对资产减值损失分析时应注意：资产减值损失与资产负债表中有关项目（如存货、长期股权投资、固定资产等）配比，并考虑公司各项资产减值情况。131第131页第二节利润表项目分析各项资产减值情况与会计报表附注中有关会计政策配比。分析和评价所采取对应会计政策合理性；各项资产减值情况与公司以往情况、市场情况，以及公司水平配比，以观测和分析其变动趋势。132第132页第二节利润表项目分析（八）公允价值变动收益项目分析公允价值变动收益是指公司交易性金融资产、交易性金融负债，以及采取公允价值模式计量投资性房地产、衍生工具、套期保值业务等公允价值变动形成应计入当期损益利得或损失。133第133页第二节利润表项目分析（九）投资收益项目分析投资收益，是指公司对外投资所取得收益或损失。投资收益是公司对外投资成果。公司保持适度规模对外投资，表白公司具有较高理财水平。由于，这意味着公司除了正常生产经营取得利润之外，尚有第二条渠道获取收益途径。134第134页第二节利润表项目分析投资是通过让渡公司部分资产而换取另一项资产，即通过其他单位使用投资者投入资产所发明效益后分派取得，或通过投资改善贸易关系等伎俩达成获取利益目标。投资收益应与公司对外投资规模相适应。135第135页第二节利润表项目分析（十）营业外收入项目分析营业外收入，是指公司发生与生产经营无直接关系各项收入。营业外收入是一种利得。营业外收入一般属于那种不通过经营过程就能取得或不曾盼望取得收益。因此，其数额一般很少、假如数额较大，则需要深入分析，是否为关联方交易，操纵公司利润。136第136页第二节利润表项目分析（十一）营业外支出项目分析营业外支出，是指公司发生与本公司生产经营无直接关系各项支出。营业外发生开支，其数额不应过大，不然是不正常。137第137页第二节利润表项目分析（十二）净利润项目分析净利润是公司所有者最后取得财务成果，也是可供公司所有者分派或使用财务成果。它是公司正常生产经营、非正常生产经营共同成果，虽然里面有某些偶尔、非正常原因影响，但毕竟是公司现实、最后能力所有者所有资源。对于净利润项目标分析，在利润总额基础上，还须考虑所得税费用项目标分析。138第138页第二节利润表项目分析（十三）每股收益项目分析每股收益是衡量上市公司赚钱能力最常用财务指标。它反应一般股获利水平。在分析时，能够进行公司间比较，以评价该公司相对赚钱能力；能够进行不一样步期比较，理解该公司赚钱能力变化趋势；能够进行经营业绩和赚钱预测比较，掌握公司管理能力。每股收益不反应股票所具有风险。每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分派政策。139第139页第二节利润表项目分析二、实例分析1、利润表项目增减变动分析2、收入类项目构造分析140第140页第三节利润表构造分析一、利润表横向构造分析利润表横向趋势分析是连续几个年度利润表数据绝对金额及百分率增减比较，上要能够看出公司经营成果动态趋势。141第141页第三节利润表构造分析二、利润表纵向构造分析所谓利润表纵向构造分析是将常规形式利润表换算成构造百分比形式利润表，即以营业收入总额为共同基数，定为100％，然后再求出表中各项目相对于共同基数百分比，从而能够理解公司有关销售利润率以及各项费用率百分比，同步其他各个项目与关键项目之间百分比关系也会愈加清楚地显示出来，能够看出公司财务资源配备构造。142第142页第四节利润表比率分析比率分析法即是公司赚钱能力分析。赚钱能力是指公司在一定期期获取利润能力。无论是投资人、债权人还是公司经理人员，都日益重视和关怀公司赚钱能力。在公司财务评价体系中，赚钱能力是关键。对投资者来说，赚钱能力分析能够帮助他们分析出上市公司利润变动是否会引发股价变动，从而使股东取得更大收益。143第143页第四节利润表比率分析公司短期债权人主要关怀本期赚钱能力以及由此而产生钞票支付能力。而公司稳定获利能力是长期债权人贷款本息能否按期足额收回确保。有关管理部门通过考查公司赚钱多少，分析公司赚钱能力对市场和其他社会环境影响和奉献大小，方便给予公司政策支持。144第144页第四节利润表比率分析一、非上市公司赚钱能力分析（一）销售赚钱能力分析1、营业收入利润率营业收入利润率指标主要包括销售毛利率、销售净利率、营业利润率等。不一样收入利润率其内涵不一样，揭示收入与利润关系不一样，分析评价中作用也不一样。145第145页第四节利润表比率分析⑴销售毛利率销售毛利率是销售毛利占主营业务收入百分比，计算公式为：销售毛利率＝销售毛利÷营业务收入净额×100%式中，销售毛利是指销售净额与主营业务成本之差，主营业务收入净额是指销售总额中扣除销售退回、销售折让及销售折扣后净额。146第146页第四节利润表比率分析销售毛利率表达每百元主营业务收入扣除主营业务成本后，有多少剩下列以用于各项期间费用并形成利润。它反应公司营业活动流转额初始获利能力，单位收入毛利越高，抵补各项期间费用能力越强，公司获利能力也就越高。147第147页第四节利润表比率分析销售毛利率指标存在较显著行业特点。一般来说，营业周期短、固定费用低行业毛利率水平比较低，如商品零售行业；而营业周期长、固定费用高行业则要求有较高毛利率，以弥补其巨大固定成本，如重工业公司。因此，分析时除了与本公司目标毛利率、历史同期毛利率指标相比较之外，还应与同行业平均或先进水平相比较，才能做出较合理评价。148第148页第四节利润表比率分析⑵销售净利率销售净利率是净利润占主营业务收入百分比，其计算公式为：销售净利率＝净利润÷主营业务收入净额×100%149第149页第四节利润表比率分析该指标表达每百元主营业务收入带来净利润多少，用以衡量公司主营业务收入收益水平。从公式能够看出，净利润与销售净利率成正比关系，而主营业务收入净额与销售净利率成反比关系，可见公司在增加收入额同步，必须对应取得更多净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提升。因此，通过对销售净利率变动分析，能够促使公司在扩大销售同步，注意改善经营管理，提升赚钱水平。150第150页第四节利润表比率分析⑶营业利润率营业利润率是指公司息税前营业利润与主营业务收入比率。其计算公式为：营业利润率＝息税前营业利润÷主营业务收入净额×100％＝（营业利润＋利息支出净额）÷主营业务收入净额×100%151第151页第四节利润表比率分析营业利润率表达每实现百元主营业务收入可带来多少营业利润。分子为息税前营业利润，因而反应出公司融资构造对获利能力影响，这样便于融资构造不一样公司之间单纯就组织开展营业活动形成获利能力进行对比。152第152页第四节利润表比率分析2、成本费用利润率成本费用利润率是指利润与各项成本费用百分比，它反应每百元成本费用支出能取得利润，其计算公式为：成本费用利润率＝利润÷成本费用合计×100%153第153页第四节利润表比率分析在评价成本费用开支效果时，必须注意成本费用与利润间对应关系，即销售毛利与主营业务成本、营业利润与营业成本、利润总额与税前成本、净利润与税后成本彼此相对应。反应成本利润率指标主要有：主营业务成本利润率、营业成本费用利润率、所有成本费用利润率。154第154页第四节利润表比率分析⑴主营业务成本利润率主营业务成本利润率是净利润占主营业务成本百分比，其计算公式为:主营业务成本利润率＝（净利润÷主营业务成本）×100%155第155页第四节利润表比率分析⑵营业成本费用利润率营业成本费用利润率＝营业利润÷（主营业务成本＋期间费用）×100%所有成本费用利润率＝利润总额÷所有费用成本×100%156第156页第四节利润表比率分析（二）资产赚钱能力分析资产赚钱能力是指公司一定期期内投入资产所产生利润能力。反应资产赚钱能力指标主要可分为两大类：总资产利润率和多种详细资产利润率。157第157页第四节利润表比率分析1、总资产利润率在计算总资产利润率时，分子选用不一样利润计算，反应不问经济含义，因而总资产利润率详细有可分为：资产净利率、资产息税前利润率、资产利润率。因此，在我们看到多种各样财务指标时，应注意考虑该指标计算口径、计算办法等问题。158第158页第四节利润表比率分析⑴资产净利率资产净利率是公司净利润与平均资产总额百分比，计算公式为：资产净利率＝净利润÷平均总资产×100%平均总资产＝（期初资产总额+期末资产总额）÷2资产净利率指标反应投入所有资产后为投资者获取最后利润情况，表白了公司资产利用综合效果。159第159页第四节利润表比率分析该指标越高，表白资产利用效率越高，利用资产发明利润越多，说明公司在增加收入和节省资金使用等人面取得了良好效果。反之，该指标越低，说明公司资产利用效率不高，公司赚钱能力较差，财务管理水平较低。160第160页第四节利润表比率分析⑵资产息税前利润率资产息税前利润率，是公司息税前利润与平均资产总额内分比，其计算公式为：资产息税前利润率＝息税前利润÷平均总资产×100％资产息税前利润率指标反应投入所有资产后为投资人和债权人共同获取利润情况。161第161页第四节利润表比率分析2、流动资产利润率流动资产利润率反应公司一定期期利润总额与流动资产平均余额之间比率，它是反应流动资产利用效果一种综合性指标。其计算公式如下：流动资产利润率＝利润总额÷流动资产平均额×100%162第162页第四节利润表比率分析一般来说，该指标越大，说明流动资产利用水平越高，流动资产周转越快。在分析指标时，一方面应与该公司历史水平比较，还应与同行业平均水平和先进水平比较，理解公司流动资产利用水平高低。163第163页第四节利润表比率分析3、非流动资产利润率非流动资产利润率反应公司一定期期利润总额与非流动资产平均余额之间比率，是反应非流动资产利用效果一种综合性指标。非流动资产利润率＝利润总额÷非流动资产平均额×100%164第164页第四节利润表比率分析一般来说，该指标越大，说明非流动资产利闭水平越高，非流动资产周转越快。在分析指标时，同样既应与该公司历史水平比较，还应与同行业平均水平和先进水平比较，理解公司非流动资产利用水平高低。165第165页第四节利润表比率分析（三）资本赚钱能力分析资本赚钱能力是指公司一定期期内投资者通过投入资本所取得利润能力。反应资本赚钱能力指标主要是净资产收益率，即指公司本期利润与净资产比率，也称权益净利率，是反应赚钱能力关键指标。166第166页第四节利润表比率分析其计算公式为：净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%式中，平均净资产一般取期初与期末平均值，该指标越高，反应赚钱能力越好。167第167页第四节利润表比率分析（四）奉献能力分析1、社会奉献率社会奉献率是公司社会奉献总额与平均资产总额比值，它反应了公司占用社会资源所产生社会经济效益大小，是社会进行资源有效配备基本根据。其计算公式为：社会奉献率＝公司社会奉献总额÷资产总额×100%168第168页第四节利润表比率分析2、社会积累率社会积累率是公司上交各项财政收入与公司社会奉献总额比值，计算公式为：社会积累率＝上交国家财政总额÷公司社会奉献总额×100%上交财政收入总额包括公司依法向财政交纳各项税款，如：增值税、所得税、营业销税金及附加、其他税款等。169第169页第四节利润表比率分析二、上市公司赚钱能力分析由于上市公司本身特点所决定，其赚钱能力除了能够通过一般公司赚钱能力指标分析，还应进行某些特殊指标分析；尤其是某些与公司股票价格或市场价值有关指标分析，前面已经介绍了每股收益有关理论，其他指标如市盈率、股票获利率、股利支付率等指标。170第170页第四节利润表比率分析1、基本收益基本收益是指净利润扣除优先股股息后余额与发行在外一般股股数之比。其计算公式如下：基本收益＝（净利润－优先股股息）÷发行在外一般股股数171第171页第四节利润表比率分析该指标从一般股股东角度反应公司赚钱能力，指标值越高，说明赚钱能力越强，一般股股东可得收益也越多。它是测定股票投资价值主要指标之一，是分析每股价值一种基础性指标，是综合反应公司获利能力主要指标，它是公司某一时期净收益与股份数比率。172第172页第四节利润表比率分析该比率反应了每股发明税后利润,比率越高,表白所发明利润越多。若公司只有一般股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外一般股股数。假如公司尚有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东利息。173第173页第四节利润表比率分析一般投资者在使用该财务指标时有下列几个方式：通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股”；横向比较同行业每股收益来选择龙头公司；纵向比较个股每股收益来判断该公司成长性。174第174页第四节利润表比率分析2、市盈率市盈率是股市分析中常用指标，它是指一般股每股市价为每股收益倍数。计算公式为：市盈率＝一般股每股市价÷一般股每股收益市盈率越高，表达市场对公司将来越看好。仅从市盈率高低横向比较看，高市盈率说明公司能够取得社会信赖，具有良好前景，反之亦然。175第175页第四节利润表比率分析市盈率是投资者所必须掌握一种主要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股赚钱比率。市盈率反应了在每