计算题与答案ppt市公开课金奖市赛课一等奖课件

某公司准备购买一处房产,房主提出两种付款方案:（1）从第一年开始，每年年初付20万元，连续付10次，共200万元；（2）从第五年开始，每年年初付25万元，连续付10次，共250万元；假定公司资本成本率为10%，你认为公司应选择哪个方案。作业1第1页第1页方案一（前提都折现到第一年年初进行比较）第2页第2页方案二（办法一、先折现到第五年初，再折现到第一年初）第3页第3页(办法二：先折现到第四年初，再折现到第一年初)付款现值：方案一135.18>方案二115.41因此选方案二第4页第4页作业2

某公司需用房一套，预计需使用，建筑面积为150平方米，既有租房与买房两种方案可供选择。租房方案：当前年租金为500元/平方米，预计此后房租每将上涨20%，假设每年房租均在年初全额支付；第5页第5页购房方案：该房现价为4000元/平方米，此公司付款方式为首付20%房款，其余部分由银行贷款支付。已知银行贷款年利率为8%，归还期为，还款方式为每年年末等额还本付息。预计后该套房售价为1500元/平方米。若该公司投资人要求必要收益率为10%，时间价值按复利计息，则应选择哪种方案?第6页第6页都折算到第一年年初租房方案：前每年租金=500×150=75000元=7.5万元第11-每年租金=7.5×（1+20%）=9万元支付房租现值=7.5[(P/A,10%,9)+1]＋9(P/A,10%,10)(P/F,10%,9)=7.5×6.7590＋9×6.1446×0.4241=50.6925+23.4533=74.1458(万元)第7页第7页购房方案：当前买价=4000×150=60万元未来售价=1500×150=22.5万元首付12万元，贷款48万年归还贷款额=48/（P/A,8%,10）=48/6.7101=7.1534万元现值=12＋7.1534(P/A,10%,10)-22.5(P/F,10%,20)=12＋7.1534×6.1446-22.5×0.1486=12＋43.9548-3.3435=52.6113(万元)第8页第8页因租房方案现值74.1458万元不小于购房方案现值52.6113万元,故应选择购房方案。第9页第9页作业3

某人今年20岁，需要从21岁末开始每年交纳一笔养老保险金，始终交到60岁末，从61岁开始，每月月末保险公司要发放元养老保险金。保险公司按5.1%计算收益率，按平均寿命76岁计算养老保险金。问：该人每年应当交纳多少养老保险费。第10页第10页选一个共同时点（办法一：都折算到21岁年初）第一步计算保险公司支付养老保险金现值每月利率5.1%÷12=0.425%期数16×12=192年金元1.先把61到76岁每月发放养老保险金折算到61岁初2.再折算到21岁初262135.45×（1＋5.1%）—40=35844.05（元）第11页第11页

第二步已知现值为35844.05，利率为5.1%，期数为40，计算年金每年末需要交纳2117.61元保险费第12页第12页教材235页2.净现值=－1000+280×(P/A，8%，6)×(P/F,8%,2)=109.75(万元)内含报酬率：i=10%,－1000+280×(P/A，10%，6)×(P/F,10%,2)=7.838(万元)i=11%,－1000+280×(P/A，11%，6)×(P/F,11%,2)=－38.601(万元)利用内插法，内部收益率=10.17%现值指数=280×(P/A，8%，6)×(P/F,8%,2)/1000=1.11回收期=2+1000/280=5.57(年)会计收益率=[280×6－1000]/8/1000=8.5%第13页第13页3、A方案净现值=－100+40/(1+10%)+50/(1+10%)2+60/(1+10%)3=22.765(万元)B方案净现值=－100+10/(1+10%)+20/(1+10%)2+30/(1+10%)3+40/(1+10%)4+50/(1+10%)5=6.5258(万元)A方案年等额净回收额=22.765/(P/A,10%,3)=9.154(万元)B方案年等额净回收额=6.5258/(P/A,10%,5)=1.721(万元)A方案较优第14页第14页4、甲年折旧额＝100/10=10万元经营钞票净流量＝120×(1－40%)－75×(1－40%)+10×40%=31万元甲方案净现值及现值指数计算净现值=－100+31×(P/A,10%,10)=90.4826万元现值指数=31×(P/A,10%,10)/100=1.9048乙年折旧额＝45×2/10＝9万元经营钞票净流量＝120×(1－40%)－75×(1－40%)+9×40%=30.6万元乙方案净现值及现值指数计算净现值=－45－45/(1+10%)+30.6×(P/A,10%,10)/(1+10%)=85.02万元现值指数=30.6×(P/A,10%,10)/(1+10%)/[45+45/(1+10%)]=1.9897第15页第15页P271

1、第16页第16页6.

D＝3.78元A股票上年每股股利为3.78元.风险报酬率=1.06×(10%-8%)＝2.12%2）必要报酬率=8%+2.12%=10.12%>10%应投资3.第17页第17页i=19.16%第18页第18页练习题P1141．某公司年销售总额（所有为赊销）40万元，其销售毛利率为20%，该公司流动资产为8万元，流动负债为6万元，存货3万元，钞票1万元。要求：⑴假如管理层希望存货周转率为4，那么平均存货应是多少？⑵假如管理层希望平均应收账款占用资金5万元，那么应收账款多少天内必须收回（假设一年为360天）？第19页第19页答案：(1)销售毛利率=[(主营业务收入—主营业务成本)÷主营业务收入]×100%20%=[(40—主营业务成本)÷40]×100%主营业务成本=32(万元)存货周转率=主营业务成本÷平均存货4=32÷平均存货平均存货=8（万元）(2)应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=（平均应收账款×360）÷主营业务收入净额=（5×360）÷40=45（天）第20页第20页3．某公司相关资料下列表所表示：单位：万元息税前利润2500净利润1407负债（平均利率为10%）4000股本（流通在外股数为5000万股，每股面值1元，当前市价为12元）5000若公司增长1000万元资金投入，则息税前利润将增长300万元；公司所得税税率为33%。第21页第21页要求：⑴计算已赢利息倍数、每股收益、市盈率；⑵假如公司增长1000万元负债，借款利率为8%，其它条件不变，则公司每股收益为多少？假如市盈率不变，则公司市价为多少？⑶假如公司增发1000万股，每股面值1元，假如其它条件不变，则公司每股收益为多少？假如市盈率不变，则公司市价为多少？第22页第22页3.(1)

已赢利息倍数

=息税前利润÷利息费用=2500÷(4000×10%)=6.25

每股收益

=净利润÷年末普通股份总数=1407÷5000=0.2814=0.28（元）

市盈率

=普通股每股市价÷普通股每股收益=12÷0.28=42.86第23页第23页(2)每股收益=净利润÷年末普通股份总数=［2500+300－(4000×10%+1000×8%)］×(1－33%)÷5000=0.31(元)

市价=0.31×42.86=13.29(元)(3)每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(2500+300－4000×10%)×(1－33%)÷(5000+1000)=0.27(元)

市价=0.27×42.86=11.57(元)第24页第24页4．某公司1999年度相关财务资料下列：(1)简略资产负债表单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数钞票及有价证券应收帐款存货其它流动资产长期资产5123162113265281914181负债总额所有者权益总额119124134173第25页第25页(2)全年实现销售净收入326万元；(3)全年发生成本费用情况下列：制造成本263万元，管理费用14万元，销售费用6万元，财务费用18万元；(4)全年其它利润为6万元；(5)1998年相关财力指标下列：销售利润率11.23%，资产周转率1.31，权益乘数1.44。要求：(1)利用杜邦财务分析体系，计算1999年该公司权益净利率。(2)分析综合指标变动原因。(写明环节，结果准确到百分位)第26页第26页4、（1）1999年净利润=(326－263－14－6－18＋6)×(1－33%)=20.77(万元)1999年销售净利率=20.77/326=6.37%1999年总资产周转率=326/[(243＋307)÷2]=1.191999年资产负债率=[(119＋134)÷2]/[(243＋307)÷2]=0.461999年度权益乘数=1/(1－0.46)=1.851999年权益净利率=6.37%×1.19×1.85=14.02%1998年权益净利率=11.23%×1.31×1.44=21.18%第27页第27页（2）销售净利率减少影响：(6.37%－11.23%)×1.31×1.44=－9.17%总资产周转率减少影响：6.37%×(1.19－1.31)×1.44=－1.10%权益乘数增长影响：

6.37%×1.19×(1.85－1.44)=3.11%所有原因影响：－9.17%－1.10%＋3.11%=－7.16%第28页第28页P1762、设内含增长率为X，则外部融资需求=200X(1.6-0.4)－200(1＋X)10%(1－55%)=0X=3.90%第29页第29页资产销售百分比=(240+65)/4000=7.625%负债销售百分比=(18+25+7)/4000=1.25%销售净利率=100/4000=2.5%股利支付率=60/100=60%外部融资额=7.625%×1000－1.25%×1000－5000×[2.5%×(1+10%)]×(1-60%)=76.25－12.5－55=8.75（万元）

3.(1)预计下年度销售收入为5000万元，销售净利率增长率为10%，股利支付率保持不变，采用销售百分比法预测下年度外部融资额。第30页第30页(2)预计下年度销售收入为5000万元，销售净利率增长率为10%，股利支付率保持不变，计算外部融资销售增长率。销售增长率=（5000－4000）/4000=25%销售净利率=2.5%×(1+10%)=2.75%外部融资销售增长率=资产销售百分比－负债销售百分比－计划销售净利率×[（1+增长率）/增长率]×（1－股利支付率）=7.625%－1.25%－2.75%×(1+25%)/25%×(1-60%)=6.375%－5.5%=0.875%第31页第31页(3)若预计下年销售净利率增长率为10%，股利支付率保持不变，预测公司内含增长率。设内含增长率为X，则0=7.625%-1.25%-2.75%×[(1+X)/X]×(1-60%)1.1%(1+X)=6.375%XX=1.1%/5.275%=20.85%第32页第32页若预计下年该公司财务政策和经营效率均保持与上年一致，计算该公司下年销售增长率（即可连续增长率）上年可连续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数=(100/4000)×(4000/320)×(40/100)×[320/(192-40)]=40/152=26.32%或：上年可连续增长率=[收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率]/[1-收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率]=[(40/100)×(100/4000)×(320/192)×(4000/3