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文档简介

因子选股因子选股模型单因子选股成长类因子：净利润增长类等价值类因子：PE、PB等市场类因子：月涨幅等规模因子：市值、总股本等盈利因子：ROE、ROA等多因子选股主要使用三因子选股模型多因子选股步骤1、候选因子的选取2、候选因子有效性的检验3、剔除冗余因子4、选取的因子赋予权重并且建立模型5、检验模型并且优化常用的候选因子有：成长因子（每股净资产增长率、主营业务收

入增长率、净利润增长率、总资产增长率、股东权益增长率等）、 价值因子（PE、PB、PS、PCF等）、规模因子（市值、总股本等）等等等等。。。常用的方法有：横截面回归法和排序打分法。横截面回归法利用因子的取值（风险暴露）与下期股票收益率之间的线性关系，以最小二乘法拟合出的回归系数定义为因子回报。FF排序打分法原型是由

Fama和French提出，通过对因子暴露进行排序，排名靠前的股票组合减去排名靠后的股票组合下一期的平均收益率定义为因子回报对各因子进行相关性分析，剔除产生重复信息的因子，对数据进 行压缩，选取有效因子根据选取中每个因子对收益的影响程度不同，给每个因子分配权 重，从而使多因子模型能够有较高的年均复合收益和跑赢市场概 率初步了解股票升值条件微观因素：1、公司的盈利能力指标较高（如销售净利润，资产净利润、主 营业务收入增长率等）2、公司的市值、规模较大、资产负债结构合理等3、公司新发行股票或者股票分割等4、公司近期业绩较高，市盈率、股东权益比率等较高5、等等等等宏观因素：1、经济因素2、政治因素3、环境因素4、等等等市净率选股市净率是指股票价格与每股净资产的比率，警示率反映了市场上 对于上市公司净资产经营能力的溢价判断，当PB大于1时，代表 着上市公司每一元的净资产可以高于医院的价格进行交易，PB的 溢价来源于上市公司的剩余收入。一般来说，上市公司的股东权益收入越高，股东为上市公司支付 的溢价水平就越高，上市公司股票的可持续增长率就越高，持有 该股票的价值就越大。在牛市的情况下，市净率指标会持续上升当某一股票的实际PB高于理论PB时，股票被高估，应该卖出，反 之，就是股票被低估，应该买入。一般来讲，市净率越低，其投

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