(10.4.3)-第三章财务报表分析

第三章利润表主要内容：利润表的基本结构1权责发生制2利润表的用途3利润表分析4利润表是反映公司在一定会计期间经营成果（盈利或亏损）情况的财务报表，是一张动态报表。一张完整的上市公司利润表包括表首和正表两部分。其中，表首简要说明报表的名称、编制单位、编制期间、货币名称及计量单位等；正表是利润表的主体，列示了用以说明公司利润构成的各个项目。在我国，上市公司的利润表的正表采用多步式结构，根据“利润=收入－费用+利得－损失”这一原理编制。利润表的基本结构1合并利润表项目本期发生额上期发生额一、营业总收入9839.5314895.00其中：营业收入9839.5314895.00二、营业总成本12349.1713975.93其中：营业成本4709.268679.51税金及附加584.271242.46销售费用2020.801787.22管理费用676.75820.83财务费用1168.131190.61资产减值损失3189.96255.30加：公允价值变动净收益（损失以“—”填列）3.47

投资净收益（损失以“—”填列）3197.393495.52其中：对联营企业和合营企业的投资收益1043.40991.06资产处置收益2.29

-49.51其他收益4.44

三、营业利润697.954365.07加：营业外收入121.84223.40减：营业外支出10.6620.55四、利润总额809.134567.93减：所得税费用515.21880.58五、净利润293.923687.34（一）按经营持续性分类

1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）293.92

3687.34

2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.少数股东损益-2.812.60

2.归属于母公司所有者的净利润296.733684.75六、其他综合收益的税后净额2408.45-3929.56归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额2408.45-3929.56归属于少数股东的其他综合收益的税后净额七、综合收益总额2702.37-242.22归属于母公司普通股东综合收益总额2705.18-244.81归属于少数股东的综合收益总额-2.812.60八、每股收益：

基本每股收益（元/股）0.081.51稀释每股收益（元/股）0.081.51利润表其他综合收益的税后净额综合收益净额每股收益营业总成本营业利润利润总额净利润营业总收入利润总额包括两类项目：一类是经营性项目，包括公司正常的营运活动取得的收入和发生的费用等。这类项目形成使企业的营业利润；一类是非经营性项目，包括不寻常、不经常发生的事项，以及非持续经营相关事项导致的利得或损失等。这类项目构成公司的营业外收支。一般认为，营业利润是净利润的重要组成部分，它代表了公司取得的具有可持续性的盈利。除了分析盈利的可持续性以外，还必须注意有没有伴随相应的现金流入。营业利润营业外收支所得税费用利润表的基本机构营业收入公允价值变动损益营业成本税金及附加资产减值损失期间费用营业利润投资收益(一）营业收入上市公司的营业收入主要由其主营业务收入构成。项目20172016金额占比金额占比主营业务收入9775.5599.35%14743.6798.98%其他业务收入63.980.65%151.331.02%合计9839.53100.00%14895.00100.00%在不考虑物价变动等因素的情况下，主营业务收入的增长在一定程度上反映了公司的体现公司的盈利能力和成长性，这既可能源于整体市场规模扩大，也可能源于在市场规模不变情况下公司市场份额的增加。在公司多元化经营的情况下，主营业务收入的增长可能源于某一个或几个行业收入的增加，而并非所有业务的增加。从增长方式来看，公司主营业务的增加可能是源于内涵式的增长，也可能是源于外延式的并购扩张等。对于不同的增长方式，在分析时应予以关注。案例：TCL并购汤姆逊2004年7月，TCL并购汤姆逊集团的彩电业务，按照TCL的设想，在并购汤姆逊彩电业务后，TCL不仅将获得在欧洲市场的渠道和品牌，而且可以获得汤姆逊在波兰和墨西哥的工厂，以及CRT电视和DLP背投电视的大量专利，而这可以让TCL绕开欧美市场的关税和专利壁垒。然而，到2005年和2006年，TCL两大合资公司的总亏损超过了45亿元，TCL集团（000100）、TCL多媒体（1070.HK）和TCL通讯（2618.HK）手头充裕的现金流到2006年底基本上消磨殆尽，为了渡过难关，TCL国际电工、TCL低压电器、TCL电脑科技相继被出售。2006年，李东生撰写了《鹰之重生》一文，来挽救当时极为低迷的士气。TCL付出了亏损上十亿的代价，却没有得到汤姆逊最赚钱的显像管技术。

收入的确认和计量收入的主要来源及其持续性收入、应收账款和存货之间的联系等分析主营业务收入雅戈尔2005~2017年主营业务收入（亿元）2005至2008年雅戈尔公司不同来源的收入变动情况（二）营业成本营业成本是指上市公司因经营业务所发生得实际成本总额，包括主营业务成本和其他业务成本。正常情况下，上市公司营业成本主要由其主营业务成本构成。期初存货成本本期购货成本期末存货成本本期销售成本本期所有可用于出售存货的成本项目后进先出法先进先出法销售成本较高较低税前利润较低较高所得税较低较高净利润较低较高现金流较高较低期末存货较低较高营运资本较低较高

先进先出法与后进先出法比较案例：福日股份（600203）在其1998年年度报告中披露，“根据福建日立电视机有限公司董事会决议，福日公司产成品核算方法从1998年1月1日起由原来的先进先出法改为后进先出法”。该公司主要生产“福日”牌彩电，根据公司披露的财务数据，公司产品成本中主要组成部分为显像管，而显像管价格一直处于下跌趋势，在这样的价格趋势下，改变存货计价方式将会影响公司成本和毛利率。据该公司披露，公司存货计价方式改变后，“平均每台彩电销售成本降低5%左右”。该公司1997年的彩电产品毛利率为11%，如果产品价格不变，则存货计价方式的改变将提高毛利率水平，即1998年应有一个较高的毛利率。1998年，该公司“福日”牌彩电的实际毛利率为8%，比1997年的11%还有较大幅度下降，原因是彩电行业的激烈竞争导致彩电的价格大幅下降。期初产成品成本本期完工产成品成本期末产成品成本本期已售产成品成本本期所有可用于出售存货的成本生产成本期初在产品成本直接材料直接人工制造费用期末在产品成本本期生产费用产品完工转出制造业公司存货与主营业务成本不同行业主营业务成本占收入的比重（%）（2017年）（三）期间费用期间费用，是指当期发生的、不能直接或间接归入某种产品成本的、直接计入损益的各项费用。包括：管理费用；销售费用；财务费用。管理费用是指公司为组织和管理公司的生产经营活动所发生的各种费用。在分析上市公司管理费用时，应关注分析其变动趋势，了解管理费用的构成及增减变动的原因，并结合收入的变动等来分析公司管理费用的水平是否合理。（1）管理费用管理费用占营业收入的比重（%）2017年管理费用构成（%）2017年管理费用/营业收入（%）2017年管理费用/营业收入（%）从加强公司经营管理的角度分析，还可以通过管理费用的变动及构成情况来分析上市公司管理层是否存在道德风险的问题。据媒体披露，前中石化高级管理人员陈同海在1999年至2007年6月间，利用职务便利，在企业经营、转让土地、承揽工程等方面为他人谋取利益，收受他人钱款共计折合人民币1.9573亿余元。有媒体报道称，陈同海自恃是正部级高官，每月公款花销达120万，平均每天挥霍4万元（2）销售费用销售费用是指公司在销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用。在分析上市公司的销售费用时，主要涉及两个方面：首先是销售费用与主营业务收入的关系，包括从销售费用构成来分析销售费用变动的趋势；其次是面向未来期间的营销费用列支情况，是否存在操纵利润的情形。2017年销售费用构成（%）销售费用占营业收入的比重（%）2017年销售费用/营业收入（%）（3）财务费用财务费用是指公司为筹集生产经营所需资金等而发生的筹资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的手续费、公司发生的现金折扣或收到的现金折扣等。（四）资产减值损失

资产减值损失是指上市公司计提各项资产减值准备所形成的损失，包括坏账损失、存货跌价损失、可供出售金融资产减值损失、持有至到期投资减值损失、长期股权投资减值损失、投资性房地产减值损失，固定资产减值损失、在建工程减值损失、工程物资减值损失。公司计提坏账准备、存货跌价准备、持有至到期投资减值准备等确认的减值损失，如果相关资产的价值又得以恢复的，可在已计提减值准备范围内按恢复增加的金额冲转减值损失。案例：中国平安投资富通集团中国平安2008年年报显示，该公司当期营业收入为1398亿元，同比下降15.4%，实现净利润6.62亿元同比下降95.6%。根据公司年报中披露的信息，利润骤降主要是因为对比利时富通集团的投资计提了近228亿元的巨额减值准备。从公开资料来看，中国平安是以238亿元投资富通集团，拥有其5%股权，持股数1.21亿股。随着富通陷入危机，其股价于去年一路下跌，导致中国平安亏损不断加深。在年报中，中国平安计提减值近228亿元，该项投资的账面价值仅为10亿元。目前，富通股价最近徘徊在1.5欧元左右，中国平安账面价值已升至17亿元，如果中国平安在目前价位卖出富通，还能有7亿元转入利润表中。显然，中国平安在2008年计提巨额减值准备，会导致当期盈利大幅下滑。但这也意味着以后不用再计提多少减值准备了，且随着证券市场的回暖，中国平安所持股份价格回升，会对以后各期盈利产生积极影响。（五）公允价值变动损益

公允价值变动损益是指公司交易性金融资产、采用公允价值模式计量的投资性房地产等的公允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损失）。公允价值变动损益属于公司的非经常性损益。沪市2017年公允价值变动收益占税前利润比例最大的10家公司（六）投资收益

投资收益（或损失）是指上市公司以各种方式对外投资所取得的收益（或损失），包括金融资产投资收益和长期股权投资收益等。项目20172016权益法核算的长期股权投资收益1043.40991.06处置长期股权投资产生的投资收益64.671368.53可供出售金融资产等取得的投资收益701.32480.88处置可供出售金融资产取得的投资收益1120.10580.45其他（理财产品收益）267.8974.60合计3197.393495.52雅戈尔公司投资净收益构成（百万元)营业外收入营业外收入是指公司发生的与其日常活动无直接关系的各项利得。营业外收支

营业外支出营业外支出是指公司发生的与日常活动无直接关系的各项损失项目20172016非流动资产处置利得合计10.4310.43其中：固定资产处置利得10.4310.43政府补助9090.635735.92盘盈利得0.030.25违约金、罚款收入2368.681760.07取得联营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益

13503.37其他714.461340.18合计12184.2322339.79雅戈尔公司营业外收入构成（万元）项目20172016非流动资产处置损失合计357.73357.73其中：固定资产处置损失357.73357.73对外捐赠439.501409.59赔偿支出107.21356.74罚款、滞纳金支出83.50189.10其他77.6899.23合计1065.612054.66雅戈尔公司营业外支出构成（单位：万元）所得税费用所得税费用是指公司确认的应从当期利润总额中扣除的所得税费用。利润表中的所得税费用包括当期所得税费用和递延所得税费用两个部分。在权责发生制下，凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，无论款项是否收付，都应当作为当期的收入和费用，计入利润表；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已在当期收付，也不应作为当期的收入和费用。权责发生制2+净利润投资活动现金流自由现金流融资活动现金流经营活动现金流衰退期成长期成熟期初创期权责发生制的本质后果：将计量的盈余与营业现金流入与流出区分开来示例：收付实现制与权责发生制下的利润差异

例如，某公司2008年12月份的以下经济业务：（1）支付上月份的水电费5600元；（2）收到上月销售产品的货款6500元；（3）预付明年一季度的房屋租金1800元；（4）支付本季度借款利息3300元；（5）预收销货款80000元；（6）销售产品一批，售价56000元，已收回货款36000元，其余尚未收回；（7）本月份分摊财产保险费2000元；（8）计算本月份应付职工工资12000元。假定不考虑其他因素，在收付实现制和权责发生制下12月的利润为：收付实现制下净利润=（6500+80000+36000）－（5600+1800+3300）=122500－10700=111800元权责发生制下净利润=（56000）－（1100*+2000+12000）=56000－15100=40900元*12月份利息费用=3300/3=1100元由上例可以看出，在收付实现制和权责发生制下所计算的净利润存在很大的差异。分析和评价公司的经营成果和获利能力。分析评价公司的长期偿付能力。评价和考核公司管理层的经营业绩。利润表的用途分析预测公司未来的现金流量。利润表的用途3利润表本身存在一些局限性。例如，按照目前我国会计准则的规定，成本费用的结转都是基于历史成本的。在物价上涨的情况下，利润表列示的利润无法区分公司的资产持有收益及营业收益，可能导致虚盈实亏的情况发生，且成本无法真正得到补偿，无法保证资产的实物保全，进而影响公司持续经营能力。再如，公允价值变动损益导致利润的确认缺乏稳健性。另外，在权责发生制下，当期利润并不等于当期的现金流量，必须结合现金流量表来分析上市公司盈余的质量。结构百分比分析通过编制利润表的结构百分比报表，可以了解公司利润表内各个项目的构成情况，及其变动趋势。另外，编制利润表的结构百分比报表，还可以剔除规模等因素的影响，解决行业内不同公司利润表的可比性问题，有利于公司间的比较分析。利润表分析利润表的比较分析对利润表进行比较分析，可以把连续几年的利润表放在一起，分析各年度利润构成项目的变动情况，从而观察其变动趋势。

利润表分析4项目20172016一、营业收入100.00100.00减：营业成本47.8658.27税金及附加5.948.34销售费用20.5412.00管理费用6.885.51财务费用11.877.99资产减值损失32.421.71加：公允价值变动净收益0.040.00投资净收益32.5023.47其中：对联营企业和合营企业的投资收益10.606.65资产处置收益0.02-0.33其他收益0.050.00二、营业利润7.0929.31加：营业外收入1.241.50减：营业外支出0.110.14三、利润总额8.2230.67减：所得税5.245.91四、净利润2.9924.76利润表的结构百分比报表项目20172016增长额增长率一、营业总收入9839.5314895.00-5055.47-33.94%其中：营业收入9839.5314895.00-5055.47-33.94%二、营业总成本12349.1713975.93-1626.76-11.64%其中：营业成本4709.268679.51-3970.25-45.74%税金及附加584.271242