2023年二季度券商资管季度报告：新增备案规模回暖机构延续特色化布局

新增备案规模回暖，机构延续特色化布局2023年二季度券商资管季度报告分析师：卫以诺本文所指“券商资管规模”统计包含证券公司及其两类子公司合规管理的三类产品：券商私募资管（单一资管计划、集合资管计划、私募子公司私募基金持牌券商资管发行的公募基金，企业资产证券化产品（以下简称“ABS”）。研究助理：廖璐年内首家券商资管公募基金业务资格获批，券商资管子公司持续扩容：2023年7月，招商证券的全资子公司招商资管公募基金管理业务资格获批，成为了“一参一控一牌”新规实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构。销售服务电话：2023年4-9月，行业新增3家券商资管子公司获批设立，券商资管子公司数量扩容至28家。二季度券商私募资管新增备案规模大幅回暖，持续发力主动化管理：根据中基协数据统计，2023年二季度，证券公司及其资管子公司私募资管产品的新增备案规模为809.85亿元，环比+35%，集合资管和单一资管新增备案规模的差明晰—2023年一季度券商资管季度报距逐步扩大。券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品保持增长：根据中基协数据统计，截至2023年二季度末，证券期货经营机构私募资管存量规模为13.21万亿元，环比一季度下降2.59%，其中，证券公司及其子公司存量规模为6.25万亿元，存量规模环比下降3.05%，降幅进一步收窄，其中，衍生品类产品存量规模为361.10亿元，环比增长7.93%。持牌券商资管公募管理规模有所下降，但部分机构债基小幅增长带动其规模上涨：根据Wind数据披露的11家持牌券商资管的公募基金资产净值数据，截至2023年二季度末，11家券商资管合计基金资产净值为6968.08亿元，环比2023Q1降低0.45%，部分机构债基规模增长带动其规模实现环比上涨。机构竞争较为激烈，券商资管延续特色化发展：根据中基协数据统计，从二季度新设集合资管计划分布可以看出，各家券商资管基本保持以固收类产品为基础，向衍生品类、权益类、混合类产品深化布局，但布局侧重略有不同，中小券商保持特色化差异化发展。风险提示：本文仅对公开披露数据进行统计分析，因部分数据保留两位小数，可能存在各项产品规模加总数与总规模数有小幅出入，报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见。1.私募资管市场要闻 41.1.“一参一控一牌”新规实施后，首家券商资管公募业务资格获批 41.2.申请公募牌照热情不减，新增光证资管、安信资管递交申请 41.3.新增3家资管子公司获批，行业数量扩容至28家 41.4.华夏基金私募股权子公司成立，系业内首家公募股权子获批 42.2023年二季度券商资管简况 52.1.券商私募资管：存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品保持增长 62.1.1.私募资管行业：新设规模环比回暖，存量规模持续压降 62.1.2.证券公司及其资管子公司：仅衍生品类存量规模保持增长，固收产品单季度新增备案超600亿元 72.1.3.证券公司私募子公司：私募基金存量规模稳定，统计范围有所变化中位数规模环比增加 112.2.持牌券商公募产品：公募管理规模有所下降，但部分机构债基小幅增长其带动规模上涨 122.3.ABS：新增备案规模和证券公司存量规模均小幅下降 133.2023年二季度券商私募资管数据点评 153.1.二季度新增备案规模大幅回暖，持续发力主动化管理 153.2.券商资管存量规模持续压缩，但内部产品发展结构分化 153.3.机构竞争较为激烈，券商资管延续特色化发展 164.风险提示 16图1：2023Q1-2023Q2本文统计“券商资管规模”变化（亿元） 6图2：2022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管新增备案设立规模（亿元） 7图3：2022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管存量规模（亿元） 7图4：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品存量规模（亿元） 8图5：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品存量规模（亿元） 8图6：2022年6月-2023年6月末证券公司及其资管子公司中位数规模变化（亿元） 8图7：截至2023年二季度末证券公司及其资管子公司私募资管业务规模分布情况（家） 8图8：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品备案通过设立规模（亿元） 9图9：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品备案通过设立规模（亿元） 9图10：2022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模TOP20总计规模（亿元）及环比变动（%） 10图11：2022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模集中度变化（%） 10图12：2022Q2-2023Q2证券公司私募子公司各类型私募基金存量规模（亿元） 12图13：二季度末证券公司私募子公司私募基金规模分布情况（家） 12图14：截至2023Q2具有公募基金管理资格的11家券商资管基金资产净值（亿元）及基金数量（只） 13图15：2023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品数量分布（只） 13图16：2023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品合并规模统计（亿元） 13图17：2022Q2-2023Q2企业ABS各产品类型新增备案规模（亿元） 14图18：2022Q2-2023Q2不同类型管理人管理ABS产品存量规模（亿元） 14图19：2022Q2-2023Q2企业ABS业务月均规模TOP20总量（亿元） 14表1：截至2023年二季度末，各类资产管理产品存量规模（亿元） 5表2：2023年二季度券商集合资管计划新增备案数量前10名 9表3：2023年二季度证券公司私募资管月均规模前20家环比上季度变动情况 11表4：2023年二季度企业资产证券化月均规模前20家环比上季度变动情况 142023年7月，招商证券的全资子公司招商资管已收到证监会《关于核准招商证券资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格的批复》，这意味着招商资管成为了2022年6月《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》新规实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构。招商证券的“一参一控一牌”公募业务版图布局已完整，根据招商证券2023年半年报披露，招商证券持有博时基金49%股权、持有招商基金45%股权，招商资管公募业务资格已获批。截至2023年6月末，招商资管资产管理总规模为2720.12亿元，完成公募化改造的大集合产品规模达387.39亿元,较2022年末增长4.53%。1.2.申请公募牌照热情不减，新增光证根据证监会披露信息，上海光大证券资产管理有限公司（以下简称“光证资管”）、安信证券资产管理有限公司（以下简称“安信资管”）的《公募基金管理人资格审批》相关材料分别于2023年6月、2023年7月被证监会接收，至此2023年申请公募业务资格的券商资管机构数量增至5家，分别是招商资管（已获批）、广发证券资管子公司（以下简称“广发资管”）、兴业证券资管子公司（以下简称“兴证资管”）、光证资管、安信资管。根据上述各家券商及其母公司2023年半年报披露，截至2023年6月末，广发资管资产管理净值规模为2161.15亿元；兴证资管受托资产管理资本金总额877.32亿元；光证资管受托管理总规模3,055.28亿元；安信资管管理市值合计1532.58亿元。2023年4月，证监会批复长城证券设立资管子公司，2023年9月，证监会发布核准2家证券公司设立资管子公司的批复，分别是华安证券、国联证券，至此证券公司资管子公司数量增至28家。根据证监会批复，长城证券、华安证券、国联证券分别获批设立长城资管、华安资管、国联资管，母公司出资额分别为10亿元、6亿元、10亿元。根据长城证券、华安证券、国联证券2023年半年报披露，截至2023年6月末，长城证券资产管理业务受托资产净值为280.35亿元；华安证券主动管理产品规模超570亿元，较上年末增长3.89%；国联证券资产管理业务受托资金规模1,114.33亿元，同比增长7.18%。1.4.华夏基金私募股权子公司成立，系2023年9月，证监会发布了关于核准华夏基金管理有限公司设立私募股权投资基金管理子公司的批复，标志着行业内首家基金公司私募股权子公司成立，根据证监会批复显示，华夏基金获批设立华夏股权投资基金管理（北京）有限公司（以下简称“华夏股权”华夏股权注册地为北京市，注册资本为5亿元，由华夏基金全资设立，业务范围为私募股权投资基金管理。根据2016年证监会发布文件《基金管理公司子公司管理规定》，基金公司可以设立子公司经营特定客户资产管理业务、基金销售业务、私募股权投资基金管理业务、中国证监会许可或认可经营的其他业务。针对“券商资管规模”的统计口径，目前暂无统一规范界定。根据中基协统计口径，主要从机构角度出发，以募集方式作为基本区分方式，截至2023年二季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约68.07万亿元。其中，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模为6.25万亿元，由3部分组成：单一资产管理计划2.95万亿元，集合资产管理计划2.71万亿元，证券公司私募子公司私募基金0.60万亿元。表1：截至2023年二季度末，各类资产管理产品存量规模（亿元）证券公司基金公司期货公司私募基金管理人主体证券公司私募子公司证券公司及其资管子公司基金管理公司基金子公司期货公司及其资管子公司私募股权、创业投资基金管理人私募证券投资基金管理人私募资产配置类管理人其他类型管理人集合资管计划/27116.2019782.705911.672436.98/私募资管单一资管计划/29458.7430053.1310862.57494.42/产品产品合伙型5570.12/////公司型63.82/////契约型338.03/////私募基金产品私募证券投资基金/////58650.41私募股权投资基金/////创业投资基金/////31314.62私募资产配置基金/////56.17其他私募投资基金/////5811.14公募基金/276897.65*///资产证券化/18238.80/1342.43//注2：企业资产证券化产品管理人包含证券公司、基金子公司本文以中基协统计的证券公司及其子公司私募资管规模为基础，将“券商资管规模”统计划定为3类：券商私募资管（单一资管计划、集合资管计划、证券公司私募子公司私募基金取得公募基金管理资格的证券公司及其资管子公司管理的公募产品、资产证券化产品（以下简称“ABS”）。这样划分主要有两个优点：第一，符合行业生态，基于证券公司及其子公司角度，统计合规管理的所有资管产品，更加直观全面地明晰券商资管规模；第二，匹配经营范围，证券公司及其子公司是“资产管理”主体，可管理私募产品、公募产品（持牌机构发行）、ABS，和行业普遍的认知较为匹配。图1：2023Q1-2023Q2本文统计“券商资管规模”变化（亿元）2.1.券商私募资管：存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品保持增长2.1.1.私募资管行业：新设规模环比回暖，存量规模持续压降根据中基协数据统计，2023年二季度，证券期货经营机构私募资管业务新增设立数量2613只，新增设立规模1475.91亿元，环比上升17.00%，其中，证券公司及其子公司新增备案1606只，新增设立规模887.90亿元，行业占比60.16%，新增设立规模较一季度大幅增加25.99%。券商私募存量规模持续压降，环比一季度降幅进一步收窄。根据中基协数据统计，截至2023年二季度末，证券期货经营机构私募资管存量规模为13.21万亿元，环比一季度下降2.59%，其中，证券公司及其子公司存量规模为6.25万亿元，行业占比小幅下降至47.53%，存量规模环比下降3.05%，降幅进一步收窄。图2：2022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管新增备案设立规模（亿元）注：设立规模指备案通过时间在当期的产品（含当期备案当期清盘图3：2022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管存量规模（亿元）2.1.2.证券公司及其资管子公司：仅衍生品类存量规模保本小节“证券公司及其资管子公司”规模指中基协统计的95家证券公司及其资管子公司发行的单一资管计划、集合资管计划。95家数量来自中基协披露《证券期货经营机构私募资管产品备案月报（2023年6月）》中“证券公司及其资管子公司私募资管业务规模分布情况”统计所得，与2023年一季度末统计保持一致。除了衍生品类规模环比增长外，二季度券商资管存量规模持续压缩根据中基协数据统计，截至2023年二季度末，受市场波动和产品布局侧重影响，95家证券公司及其资管子公司管理规模合计为5.66万亿元，环比一季度末下降3.36%，其中，集合资产管理计划存量规为2.71万亿元，环比下降2.73%；单一资管计划存量规模2.95万亿元，环比下降3.94%。分投资类型来看，固收类产品存量规模为4.55万亿元，占比超过80%，环比一季度末规模小幅下降3.17%；混合类产品存量规模为0.55万亿元，环比下降4.78%，与权益类产品存量规模差距进一步缩小；权益类产品存量规模为0.52万亿元，环比下降4.23%，仅期货和衍生品类产品规模保持增长态势，存量规模为361.10亿元，环比增长7.93%。图4：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品存量规模（亿元）图5：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品存量规模（亿元）规模分布方面，超七成证券公司及其资管子公司管理规模在500亿元以下，呈下沉趋势。2023年二季度末，证券公司及其资管子公司平均管理私募业务规模596亿元，较2023年一季度末减少20亿元，管理规模中位数为216亿元，环比一季度末减少7亿元，从二季度各月末的管理规模中位数来看，5月末券商资管中位数规模有所回升，6月受市场影响管理规模中位数回落。与2023年一季度末相比，2000亿元以上管理规模的证券公司及其资管子公司数量减少2家至6家，1000-2000亿元管理规模的证券公司及其资管子公司数量环比增加1家至8家，500-1000亿元管理规模的证券公司及其资管子公司数量环比增加1家至12家。500亿元及其以下的管理规模的机构数保持69家不变，数量占比超过72%，其中，管理规模在200-500亿元区间的机构数量环比减少1家至23家；管理规模在50-200亿元区间的机构数量环比增加1家至23家，另有23家机构的管理规模低于50亿元，环比数量保持不变。图6：2022年6月-2023年6月末证券公司及其资管子公司中位数规模变化（亿元）图7：截至2023年二季度末证券公司及其资管子公司私募资管业务规模分布情况（家）资料来源：中基协，华宝证券研究创新部资料来源：中基协，华宝证券研究创新部二季度新增备案规模大幅提升，固收产品单季新增规模超600亿元2023年二季度，证券公司及其资管子公司新增备案产品数1535只，数量较一季度增加近20%，新增备案产品规模809.85亿元，环比一季度增加35%，主要是集合资管计划新增备案规模增长，其中，集合资产管理计划新增备案数705只，新增备案规模605.99亿元，较一季度新增备案规模大幅增长48%；单一资产管理计划新增备案830只，新增备案规模203.86亿元，较一季度增长7.45%。2023年二季度证券公司及其资管子公司新增备案的产品中，债市走强固收类产品单季度新增备案规模达612.44亿元，创近一年新高，新增规模占比为76%；混合类产品新增备案规模130.52亿元；权益类备案规模环比大幅回暖，回归正常均值水平为30.07亿元，新增规模占比为4%；商品及金融衍生品类新增备案规模有所回落，为36.82亿元，环比降低23%，图8：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品备案通过设立规模（亿元）注：设立规模指备案通过时间在当期的产品（含当期备案当期清盘图9：2022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品备案通过设立规模（亿元）注：设立规模指备案通过时间在当期的产品（含当期备案当期清盘分机构来看，二季度证券公司及其资管子公司新增备案的705只集合资管产品中，国信证券以64只的新增备案数量居第一；国泰君安资管次之，备案数量54只，中信建投证券、华福证券、首创证券跟随其后，备案数量分别为38只、31只和27只。这五家券商的备案数量合计占比超过三成，均是以固收类产品备案数较多。不同券商的布局战略和管理侧重也存在较大差异。根据中基协公示的证券公司集合资管产品统计，头部如国信证券、国泰君安资管的集合资管新增备案产品较为多元，覆盖固收、权益、衍生品，国信证券主要是中短期的固收产品、混合类FOF、上市公司的战略配售等，国泰君安资管在权益类产品中还布局了权益FOF、500指数增强等产品。其他较为特色的中小券商如华福证券2023年二季度备案的31只集合产品均为固收类产品，延续标准化主动管理业务，绝大部分是固收系列定开产品，根据华福证券2022年报显示，截至2022年末，华福证券管理资产规模583亿元，其中主动管理业务规模占比79%、收入占比96%。表2：2023年二季度券商集合资管计划新增备案数量前10名管理人名称固定收益类权益类混合类商品及金融衍生品类合计国信证券5670164国泰君安资管290754中信建投证券9038华福证券3100031首创证券2430027世纪证券2410025申万宏源证券13222中信证券30822管理人名称固定收益类权益类混合类商品及金融衍生品类合计财达证券20020国海证券40120月均规模集中度环比有所下降，TOP20榜单机构保持不变根据中基协披露证券公司私募资产管理月均规模TOP20榜单，2023年二季度证券公司TOP20私募资管业务季度月均规模共计4.28万亿元，环比下降4.26%。集中度方面，二季度证券公司的月均资管规模集中度小幅下降，CR5（排名前5的券商及其资管子公司月均资管规模合计/榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计）为51.12%，CR10（排名前10的券商及其资管子公司月均资管规模合计/榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计）为74.92%，较2023年一季度分别下降了0.15个百分点、0.84个百分点。TOP20规模门槛方面，2023年二季度券商私募资管月均规模前20名的规模门槛是674.19亿元，环比小幅降低0.66%。图10：2022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模TOP20总计规模（亿元）及环比变动（%）图11：2022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模集中度变化（%）其资管子公司月均资管规模合计/榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计；CR10=排名前10的券商及其资管子公司月均分机构来看，二季度私募资管月均规模TOP20榜单上榜机构无变化，其中，财通资管月均规模环比增长15.16%，安信资管、国泰君安资管、国信资管的规模环比增长也超过了10%，增幅分别为14.72%、12.56%和11.83%。中泰资管月均规模降幅最高超30%。在月均规模分布排名方面，中信证券以8608.15亿元的月均规模位列第一，中银证券以3993.98亿元的月均规模排名第二，中信证券和中银证券的差距从上季度的5457.52亿元缩小至4614.17亿元。国泰君安资管、中金公司、光亿元、2937.41亿元、2907.60亿元和2904.31亿元，这6家券商共同构成2000亿元规模以上的第一梯队，环比数量减少2家。申万宏源证券和广发资管的月均规模跌破2000亿元，与华泰证券资管、招商资管、中泰资管、平安证券、国金证券资管、安信资管、财通资管共同构成1000-2000亿元的第二梯队，数量增至9家。最后是首创证券、国信证券、银河金汇、五矿证券、国联证券构成的第三梯队，其月均规模介于500-1000亿元区间。表3：2023年二季度证券公司私募资管月均规模前20家环比上季度变动情况序号公司名称2023年二季度月均规模（亿元）2023年一季度月均规模（亿元）环比规模变化（亿环比规模变动（%）1中信证券8608.159300.97-692.82-7.45%2中银证券3993.983843.45150.533.92%3国泰君安资管3407.953027.64380.3112.56%4中金公司2937.413363.06-425.65-12.66%5光证资管2907.603265.7-358.1-10.97%6中信建投证券2904.313122.96-218.65-7.00%7申万宏源证券1989.532288.27-298.74-13.06%8广发资管1941.742247.49-305.75-13.60%9华泰证券资管1714.381717.17-2.79-0.16%平安证券1629.031552.4276.614.93%招商资管1545.281658.25-6.81%财通资管1339.49176.2915.16%安信资管1336.2171.4914.72%国金证券资管1328.281375.47-47.19-3.43%中泰资管1076.671575.71-499.04-31.67%首创证券955.8916.1139.694.33%国信证券949.46849.04100.42银河金汇797.83846.51-48.68-5.75%五矿证券717.99702.5015.492.20%20国联证券674.19678.69-4.50-0.66%注:季度月均规模指当季各月末证券公司私募资产管理规模的算术2.1.3.证券公司私募子公司：私募基金存量规模稳定，统模环比增加本小节“证券公司私募子公司”规模指中基协统计的75家证券公司私募子公司发行的私募基金（含合伙型、公司型、契约型三种）。75家数量来自中基协披露《证券期货经营机构私募资管产品备案月报（2023年6月）》中“证券公司私募子公司私募基金规模分布情况”统计所得，环比2023年一季度末82家减少7家。根据中基协数据统计，截至2023年二季度末，证券公司私募子公司存量规模为5971.97亿元，合伙型、契约型、公司型规模分别为5570.12、338.03、63.82亿元，环比2023年一季度末分别变动-0.90%、+16.01%、+4.54%。证券公司私募子公司平均管理私募基金80亿元，管理规模中位数22亿元，较2023年一季度末的17亿元增加了5亿元。在规模分布方面，根据中基协数据统计，2023年二季度统计的75家证券公司私募子公司中，8家证券公司私募子公司管理规模超过200亿元，环比一季度末数量增加1家，13家证券公司私募子公司管理规模在50-200亿元区间，25家证券公司私募子公司管理规模在15-50亿元区间，15亿元管理规模及以下的机构数为29家。图12：2022Q2-2023Q2证券公司私募子公司各类型私募基金存量规模（亿元）图13：二季度末证券公司私募子公司私募基金规模分布情况（家）2.2.持牌券商公募产品：公募管理规模有所下降，但部分机构债基小根据中基协数据披露，截至2023年6月底，我国境内取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共计12家，分别为4家证券公司（中银证券、山西证券、国都证券、北京高华证券）和8家证券公司资管子公司（东证资管、财通资管、长江资管、浙商资管、华泰证券资管、中泰资管、国泰君安资管、渤海汇金）。本节所指“公募基金”即为上述机构发行的公募基金产品，7月取得公募基金业务管理资格的招商资管暂不在本季度统计范围内。存量规模方面，持牌机构管理公募基金规模整体有所下降，但超半数机构规模较一季度末有所增长。根据Wind数据披露的11家（除北京高华证券外）持牌券商资管的公募基金资产净值数据，截至2023年二季度末，11家券商资管合计基金资产净值为6968.08亿元，环比2023Q1降低0.45%，东证资管以1958.55亿元的基金资产净值，92只基金数量较为领先，其次中银证券、财通资管公募基金资产净值保持1000亿元以上，华泰证券资管规模为929.92亿元，其余机构管理公募基金规模均在500亿元以下。存量规模变动方面，财通资管、山西证券、中银证券的资管规模环比增长较多，分别增长101.57、27.67、11.71亿元，主要原因均是存量债基规模增长，3家机构债基资产净值分别增长100.22、18.96、14.91亿元，是其公募基金管理规模增长的主要动力。图14：截至2023Q2具有公募基金管理资格的11家券商资管基金资产净值（亿元）及基金数量（只）根据Wind数据统计，按认购起始日计算，2023年二季度有8家具有公募基金管理资格的证券公司及其资管子公司新发公募产品19只，新发数量较一季度增加4只，合并发行规模合计为39.26亿元，环比一季度募资额下降55%，新发基金市场整体遇冷。从新发基金数量分布来看，主要分布在混合型基金和FOF型基金，分别发行9只、4只产品，另有3只债券型基金、2只股票型基金和1只QDII基金。从发行机构来看，2023年二季度国泰君安资管新发数量5只产品，合并发行规模合计1.44亿元，以混合型FOF和中长期纯债基金募集份额较多；华泰证券资管、财通资管、东证资管分别发行4、3、3只产品，合并发行规模分别为3.04、10.39、12.57亿元，长江资管、中泰资管、中银证券、渤海汇金均发行1只产品，发行规模分别为5.46、3.73、2.43、0.20亿元。图15：2023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品数量分布（只）图16：2023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品合并规模统计（亿元）2.3.ABS：新增备案规模和证券公司存量规模均小幅下降根据中基协数据统计，2023年二季度企业资产证券化（ABS）产品新增备案数量289只，新增备案规模2645.61亿元，环比下降11.15%，主要为债权类ABS产品新增备案减少。截至2023年二季度末，企业ABS业务存量规模1.96万亿元，环比下滑2.17%，其中，证券公司存续规模为1.82万亿元，占比93.06%，规模环比降低1.93%。根据中基协《中国证券投资基金业年报（2022）》披露，截至2021年末，累计151家机构开展了企业资产证券化业务，其中证券公司94家，存续规模为1997可见证券公司为ABS产品的发行主力，预计在较长时间内，证券公司在ABS业务方面仍占据优势地位。图17：2022Q2-2023Q2企业ABS各产品类型新增备案规模（亿元）图18：2022Q2-2023Q2不同类型管理人管理ABS产品存量规模（亿元）ABS月均规模TOP20总量扩张，榜单机构一进一出根据中基协数据统计，2023年二季度企业ABS业务月均规模前20名合计规模小幅增长至1.52万亿元，环比上升0.97%。其中，有13家机构实现月均规模环比增长，6家机构月均规模环比下降。相较2023年一季度，新增首创证券以203.77亿元排名第20位进入榜单，同时平安汇通退出前20名榜单，平安汇通一季度ABS月均管理规模为218.09亿元。月均规模环比变动中，以申万宏源证券、财通资管、东吴证券、兴证资管的增速较高，环比增幅均超过10%。图19：2022Q2-2023Q2企业ABS业务月均规模TOP20总量（亿元）根据中基协数据统计，企业ABS业务月均规模TOP20门槛方面，二季度末企业ABS业务月均规模第20名门槛为203.77亿元，环比一季度205.69亿元降低0.93%。表4：2023年二季度企业资产证券化月均规模前20家环比上季度变动情况序号公司名称2023年二季度月均规模（亿元）2023年一季度月均规模（亿元）环比规模变化（亿环比规模变动（%）1中信证券2300.962579.57-278.61-10.80%序号公司名称2023年二季度月均规模（亿元）2023年一季度月均规模（亿元）环比规模变化（亿环比规模变动（%）2中金公司1851.021799.7951.232.85%3华泰证券资管1715.161760.86-45.70-2.60%4平安证券1665.461645.8719.591.19%5中信建投证券1462.351345.808.66%6国泰君安资管1371.311318.2153.104.03%7招商资管557.62562.50-4.88-0.87%8天风资管538.64512.0526.595.19%9申万宏源证券413.16349.5663.6018.19%兴证资管399.25356.6942.56信达证券380.61346.1834.439.95%华西证券361.63341.4920.145.90%中银证券330.70315.8014.904.72%海通资管318.69337.09-5.46%财通资管314.38267.3147.0717.61%国联证券283.29264.3718.927.16%国信证券237.88261.88-24.00-9.16%东吴证券234.93205.6929.2414.22%华金证券220.7227.05-6.35-2.80%20首创证券203.77//新增上榜21平安汇通/218.09//3.1.二季度新增备案规模大幅回暖，持续发力主动化管理根据中基协数据统计，2023年二季度，证券公司及其资管子公司私募资管产品的新增备案规模为809.85亿元，环比+35%，同比+66%，从产品投资类型来看，固收类、混合类、权益类产品新增备案规模分别为612亿元、131亿元、30亿元，较一季度大幅回升，一方面是备案产品的周期性影响，二季度产品备案一般均会超过一季度规模，另一方面，上半年债市总体比权益市场走势更为强劲，固收类产品的募资热情更高。同时，证券公司及其资管子公司在集合资管和单一资管备案规模的差距逐步扩大。2023年二季度，证券公司及其资管子公司的集合资管新增备案规模606亿元，单一资管新增备案规模204亿元，差距402亿元，一季度集合资管新增备案规模与单一资管新增备案规模差为219亿元，这也是券商资管向主动化管理发力，回归资产管理初心的体现。3.2.券商资管存量规模持续压缩，但内部产品发展