(9.4)-9.6国际经济政策协调的必要性

两国的蒙代尔—弗莱明模型学习两国的蒙代尔—弗莱明模型的目的:

论证国家之间经济政策协调的必要性。假设世界上只有两个国家：一个本国，一个外国。（一）两国蒙代尔—弗莱明模型简介三种冲击传导机制：收入机制，利率机制，相对价格机制。收入机制：本国的收入变化会通过影响进口，从而影响到外国的出口。利率机制：指因为本国和外国之间，由于存在利率方面的差异，影响了国际间的资金流动，从而对外国造成的影响。相对价格机制：可以直接理解为因为实际汇率变动，对外国经济造成影响的机制。实际汇率R=ePf/P收入Y利率

i实际汇率R（二）固定汇率制下经济政策的国际传导货币政策的国际传导不考虑各国间相互影响时，固定汇率制下货币扩张的短期效应考虑收入机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导外国利率显著高于本国利率，导致资金从本国向外国流动。考虑收入、利率机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导ABCDEF维持固定汇率发行本币买进流入的外汇储备增加的同时，被动地多发了本币收入下降，进口减少，外国的出口减少，外国的总需求下降仅考虑本国经济政策对外国的影响考虑收入、利率机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导ABCDEF第一，它造成本国产出的上升。第二，它造成外国产出的上升，即国内货币政策对外国经济有正的溢出效应。当考虑各国经济的相互影响时，在固定汇率制下，货币政策扩张的效应如下：不考虑各国间相互影响时，固定汇率制下财政扩张的短期效应2.财政政策的国际传导封闭条件下财政扩张效应财政扩张，利率上升，产出增加。考虑收入机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导本国的利率>

外国的利率高资金从外国向本国流动维持固定汇率制外国将动用储备从居民手中兑换本币供该国居民资金流出储备减少的同时，货币供应量也减少了而本国将不得不发行本币买入外汇储备增加的同时，货币供应量也增加了ABCDEF考虑收入、利率机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导ABCDEF考虑收入、利率机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导考虑各国经济的相互影响时，在固定汇率制下，财政扩张政策的经济效应如下：第一，它造成本国产出的上升。第二，它造成外国产出的上升，即国内财政扩张政策对外国经济有正的溢出效应。固定汇率制下货币扩张和财政扩张的结果：就收入而言，虽然都有正的溢出效应，但货币政策好像对本国收入造成的影响要小一些，对外国收入造成的影响要大一些。而财政政策对本国收入的影响要大一些，对外国收入影响要小一些。浮动汇率制下，一国没有义务维持固定汇率，因此，没有必要通过储备的变动来影响货币供应量。而汇率该怎么变动，就怎么变动。浮动汇率制下经济政策的国际传导和固定汇率制下国际传导的区别：（三）浮动汇率制下经济政策的国际传导1.货币政策的国际传导

考虑收入、货币价格机制时，浮动汇率制下货币扩张的国际传导ABCDEF产出增加利率下降导致进口增加外国的出口增加外国的总需求增加产出增加利率上升本国利率显著低于外国利率，资金从本国向外国流动本币将会贬值，外币将会升值若本、外国物价水平不变，本币名义贬值，e↑，导致实际汇率R=（epf/p）↑，即本币实际贬值，若满足马歇尔—勒纳条件，本国的净出口NX↑，所以IS曲线就会从IS0右移到IS1

。而本币实际贬值，对应着外币实际升值，若满足马歇尔—勒纳条件，外国的净出口NX↓，总需求收缩，IS曲线就从IS1*左移到IS2*。这是货币价格机制的结果。

考虑收入、货币价格机制时，浮动汇率制下货币扩张的国际传导ABCDEF产出增加利率下降导致进口增加外国的出口增加外国的总需求增加产出增加利率上升本币将会贬值，外币将会升值本国利率显著低于外国利率，资金从本国向外国流动从产出的角度观察，在浮动汇率制下采用扩张性的货币政策，会造成本国产出的上升。外国产出的下降，即国内货币政策对外国经济有负的溢出效应。称之为以邻为壑的政策。

考虑收入、货币价格机制时，浮动汇率制下货币扩张的国际传导ABCDEF1.货币政策的国际传导2.财政政策的国际传导

考虑收入、货币价格机制时，浮动汇率制下财政扩张的国际传导ABCDEFIS曲线从IS0右移到IS1本国收入增加导致进口增加外国的出口增加总需求扩张IS曲线从IS0*右移到IS1*本外国产出增长、利率上升收入机制起作用的结果

考虑收入、货币价格机制时，浮动汇率制下财政扩张的国际传导ABCDEF本国利率高于外国利率，资金将会从外国向本国流动浮动汇率制，本币将升值，外币将会贬值。若本、外国物价水平都不变，本币名义升值将导致本币实际升值，如满足马歇勒—勒纳条件，本国的净出口NX减少，总需求收缩，IS曲线从IS1左移到IS2；对应地，外币实际贬值后，它的IS1*会进一步的右移到IS2*，如满足马歇勒—勒纳条件，外国的净出口NX变大，总需求扩张，IS曲线从IS1*进一步右移到IS2*，两国利率相等时，达到一个新的均衡点。

考虑收入、货币价格机制时，浮动汇率制下财政扩张的国际传导A