2023年 新能源汽车行业2023春节Update：特斯拉Q4业绩超预期春运数据显示自驾出行比例增长

际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)股票名称广汇汽车岱美股份银轮股份精股票名称广汇汽车岱美股份银轮股份精锻科技浙江仙通宁波高发HAIChinaAutosMSCIChinaJan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23RelatedReports新能源汽车2023年展望：后补贴时代安全性自主可控，产业链国产崛起(NEVOutlook2023:ThePost-subsidyEra,IndependentandControllableSecurity,andRiseofDomesticSupplyChain)(18Jan2023)GTIC2022全球自动驾驶峰会：竞争加剧，降本、降维推动量产落地(GTIC2022AutonomousDrivingSummit:CompetitionIntensified,CostReductionandTechDevelopmenttoPromoteMassProduction)(17Jan2023)特斯拉价格再度骤降，新能源汽车行业估值体系面临重构(ValuationSystemofNEVIndustryisFacingReconstructionamidTesla’sPrice-cutinChinaAgain)(9Jan2023)评级OutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperform股票名称比亚迪长安汽车福耀玻璃拓普集团德赛西威赛力斯华域汽车星宇股份伯特利江淮汽车科博达均胜电子新泉股份爱柯迪华阳集团继峰股份评级OutperformOutperformOutperformOutperformOutperformOutperform研究报告ResearchReport31Jan2023hinaAutos新能源汽车行业2023春节Update：特斯拉Q4业绩超预期，春运数据显示自驾出行比例增长NEV2023SpringFestivalUpdate:TeslaQ4EarningsBeat,SpringFestivalDataShowsGrowingProportionofSelf-driveTravel观点聚焦InvestmentFocusBarneyYaobarney.sq.BarneyYaobarney.sq.yao@k.wang@(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)特斯拉4Q22业绩会：Q4业绩超预期，2023电池与能源业务加速在即。Q4收入盈利超预期，降价后订单创历史新高，市场信心增强。2022Q4公司实现营收243.18亿美元，同比+37%，环比+13%，毛利率23.8%，同比-3.6pct，环比-1.3pct；其中汽车业务营收-4.7pct，环比-2.0pct；能源业务营收13.1亿美元，同比+90%，环比+17%。GAAP/非GAAP准则下归母净利润分别为36.87亿美元/41.06电池2024年放量，IRA电池补贴可显著降低成本。2023年公司将在内华达扩建100GWh电池产能，自产电池长期目标维持1,000GWh/年，届时电池补贴将成为重要的收入来源。通过稳步降低4680成本并提升能量密度，叠加一体压铸、运输成本管理实现进一步降本增效，将使2023汽车毛利率(不含碳积分收入)保持在20%以上，单车ASP维持在$47,000以上。2023年特斯拉将和松下分享电池补贴收入，供应商获得高额补贴有助公司降低采购成本。储能业务打造第二增长曲线。2022Q4装机量2.5GWh，同比+152%，2022全年装机量6.5GWh，同比+63%。2022年能源产品毛利率实现连续三个季度环比增长，Q4达到12.1%，随着一体化程度与规模效应放大，储能产品有望在2023年进入高速增长通道，有效提升公司整体盈利水平。春运数据：自驾出行成新趋势。根据交通部数据，截止1月29日(春运第23天)，全国铁路、公路、水路、民航累计共发送旅客公路小客车客流量累计约7.4亿辆，比2019年同期增长14.6%，比2022年同期增长21.4%。根据交通运输部预测，今年春节自驾出行将占各种出行方式的6成以上，成为旅客主流选择。交付周期：未受春节假期影响，交期仍在1-2个月内。各品牌春节期间交付周期环比变化不大，并未受春节假期出现明显排产延期，尤其对于特斯拉、小鹏、问界等节前降价的品牌，尚未出现新车交付期的延长，我们认为这或年底消费前置叠加春节提前造成传统汽车销售淡季有关。国补退出，地方补贴继续发力，区域差异显现。从年初开始，全国各省市相继出台政策，如对上年补贴延期或推出新一轮购车补贴。2023年随新能源车国补退出，地方消费补贴成为刺激汽车消费的主导。值得关注的是，地方补贴区域不均情况更加显著，同时支持本土车企发展的补贴方式也有所体现，这与我们此前观点一济复苏不及预期。本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国图表12019-2023图表12019-2023年春运前23日累计客流量(百万人次)2023汽车业务展望：增量保利。2022全年共交付1,313,851辆，同比+40%。分区域来看，2022年特斯拉中国/美国/欧洲零售销量占比分别为33%/37%/15%，同比35%/60%/3%/2%，同比-15pct/+16pct/+1pct/+0pct。年初全球降价政策后，2023至今订单增速创下历史新高，目前订单量达到生产速度的2倍，订单表现强劲，低价策略有望使订单保持健康水平。新车型Cybertruck与Semi进一步丰富产品矩阵，2023年公司交付指引180-200万辆，同比增加37%-52%，2020-2023ECAGR为53%。Q4收入盈利超预期。2022Q4公司实现营收243.18亿美元，同比+37%，环比+13%，毛利率23.8%，同比-3.6pct，环比-1.3pct；其中汽车业务营收213.07亿美元，同比+37%，环比+14%，毛利率25.9%，同比-4.7pct，环比-2.0pct；能源业务营收13.1亿美元，同比+90%，环比+17%。GAAP/非GAAP准则下归母净利润分别为36.87亿美元/41.06亿美元，同比+59%/+43%；GAAP/Non-GAAPEPS分别为1.07美元与1.19美元，同比+57%/+40%。储能业务打造第二增长曲线。2022Q4装机量2.5GWh，同比+152%，2022全年装机量6.5GWh，同比+63%。储能产品目前处于供不应求状态，公司将通过提升Lathrop(40GWh)Megapack产量满足下游需求，根据业绩会披露，Megapack长期产能目标为1,000GWh，其当前产能增幅已超汽车产能增幅。2022年能源产品毛利率实现连续三个季度环比增长，Q4达到12.1%，随着一体化程度与规模效应放大，储能产品有望在2023年进入高速增长通道，有效提升公司整体盈利水平。2.春运数据：自驾出行成新趋势根据交通部数据，截止1月29日(春运第23天)，全国铁路、公路、水路、民航累计共发送旅客8.9亿，比2019年同期下降46.9%，比2022年同期增长56%。其中铁路累计发送旅客1.79亿人次，较2019年同期-19.8%，2022年同期+35.6%；公路累计发送旅客6.70亿人次，较2019年同期-51.8%，2022年同期+63.6%；水路累计发送旅客1.28亿人次，较2019年同期-49.9%，2022年同期+45.1%；民航累计发送旅客2.97亿人次，较2019年同期-28.4%，2022年同期+25.1%。自驾出行成新趋势。尽管公路发送旅客较2019仍有较大差距，但从高速公路客运流小客车客流量累计约7.4亿辆，比2019年同期增长14.6%，比2022年同期增长21.4%，春节当日占流量占高速公路交通总流量比重高达97.7%。根据交通运输部预测，今年春节自驾出行将占各种出行方式的6成以上，成为旅客主流图表2春运前23日高速公路小客车流量(万辆)资料来源：Wind，交通部，海通国际资料来资料来源：Wind，交通部，海通国际231Jan20232特斯拉与新势力交付周期变化追踪特斯拉与新势力交付周期变化追踪付周期：未受春节假期影响，交付期仍较短特斯拉与国产新势力新车交付周期仍在1-2个月内。各品牌春节期间交付周期环比变化不大，并未受春节假期出现明显排产延期，尤其对于特斯拉、小鹏、问界等节前降价的品牌，尚未出现新车交付期的延长，我们认为这或年底消费前置叠加春节提前造成传统汽车销售淡季有关。资料来源：公司官网，手机APP，华为商城，销售反馈，海通国际31Jan20233省区市时间上海//2023.6.30日前将延续实施新能源车置换补贴，2023年6月30日前个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车10000元的财政补贴。嘉定区2022.6.1-2023.3.31广东宝安省区市时间上海//2023.6.30日前将延续实施新能源车置换补贴，2023年6月30日前个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车10000元的财政补贴。嘉定区2022.6.1-2023.3.31广东宝安区2022.12.9-2023.1.31深圳20000元/辆购车补贴。补贴总额人民币1亿元，先到先得，发完即止。南山区2022.12.18-2023.1.31车的购车发票金额(含税价)分为三档发放云闪付消费券。资金总额控制，先到先得，用完即止：第一档：购车发票金额在15(不含)-25万元(含)，按燃油车6000元、新能源汽车8000元标准发放云闪付消费券；第二档：购车发票金额在25万元(不含)-40万元(含)，按燃油车1万元、新能源汽车1.2万元标准发放云闪付消费券；第三档：购车发票金额在40万元(不含)以上，按2万元标准发放云闪付消费券。龙华区2022.12.20-2023.2.2820000元/辆购车补贴。补贴总额人民币5000万元，先到先得，发完即止。福田区2022.12.24-2023.2.28申领5000-20000元不等的购车补贴。本次活动购车补贴总额为5000万元，以数字人民币形式发放，实行总额控制，按申请顺序先到先得，发完即止。盐田区2023.1.1-3.31贴，其中燃油车5000-15000元/辆购车补贴，新能源车5000-20000元/辆购车补贴。光明区2023.1.1-2.28的购车补贴。本次活动购车补贴总额为人民币2000万元，通过第三方平台申领直接发放到消费者银行账户，按申请顺序先到先得，发完即止。国补退出，地方补贴继续发力，区域差异显现地方补贴继续发力，多地推出新一轮汽车消费刺激政策。为响应去年年底中央经济会议扩大内需、支持新能源汽车等大宗商品消费的号召，从年初开始，全国各省市相继出台政策，如对上年补贴延期或推出新一轮购车补贴。2023年随新能源车国补退出，地方消费补贴成为刺激汽车消费的主导。通过梳理部分省、市、区县补贴细则，我们观察到以下特征：(1)补贴模式上仍以消费券/现金补贴为主，补贴对象以个人消费者为主；(2)对于区分新能源车和燃油车的政策，新能源车补贴力度普遍高于燃油车；(3)从单车补贴金额看，区域不均较为明显，发达地区如上海、深圳最高可达2万元人民币，多数地区单车补贴金额在1000~5000元区间，总体力度弱于国补；(4)对本地企业支持倾向更为显著，除去对指定汽车经销单位的一贯本地纳税要求，我们观察到对于本地生产厂商的支持也所有体现，这与我们此前的观点一致。如北京经开区对于在其辖区内设有厂商的北京奔驰、北汽极狐两个品牌设立额外补贴，消费者购车时可额外获得1000元补贴。图表42023年中国地方汽车消费补贴政策梳理(部分)补补贴政策昌平区2022.12.22起面向消费者发放1000万元汽车消费券，购车可享1000-6900元/辆补贴，昌平区2022.12.22起加使用汽车销售企业“100元抵1000元券”活动，即在政府消费券使用基础上再优惠900元。汽车消费券仅面向个人消费者，采取“先用先得”的方式进行。/北京在经开区指定汽车销售企业购买新车(含新能源)的个人消费者可可申领2000-6000元/北京经开区2023.1.14-3.31/辆经开区2023.1.14-3.31购买汽车品牌区内具有生产工厂，在经开区的车企零售端购车时额外每台补贴1000元。符合企业名单为北京奔驰、北汽极狐品牌。11月29日，上海市人民政府发布《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》，个个人消费者购买汽车可获得1-2万元/台补贴天津//2023.1.11-2.28天津将安排1.15天津//2023.1.11-2.28费补贴总计安排资金6000万元，活动期间在指定销售企业购车的个人消费者可分四档申领2000-6000元/辆的补贴资金。在宝安区参加活动的汽车经销企业购买单辆小汽车新车的个人消费者可申领在宝安区参加活动的汽车经销企业购买单辆小汽车新车的个人消费者可申领5000-在在龙华区参加活动的汽车经销企业购买单辆小汽车新车的个人消费者可根据单辆汽在龙华区参加活动的汽车经销企业购买单辆小汽车新车的个人消费者可申领在龙华区参加活动的汽车经销企业购买单辆小汽车新车的个人消费者可申领5000-个人消费者在纳入福田区限额以上零售业统计的汽车经销企业处购买小汽车个人消费者在纳入福田区限额以上零售业统计的汽车经销企业处购买小汽车(新车)可在在盐田区参加活动的汽车经销企业购买单辆小汽车新车的个人消费者可申领购车补在参加本次活动的在参加本次活动的汽车经销企业购买小汽车的个人消费者可申领6000-21000元不等431Jan202342023.1.8-2.28罗湖区车补贴将发放至消费者提供的本人银行卡账户中。新车购车消费者可以额外享受600元罗湖区汽车消费券专享特权银行卡增值服务，其中包括100元加油卡1张，免费洗车权益6次(价值500元)增值服务。临安区对购买汽车的消费者给予2000-10000元/台补贴2023.1.1-3.31杭州余杭区2023.1.1-3.31购买新能源汽车的消费者可获得2000-10000元/台补贴桐庐县2023.1.1-3.31对购买汽车的消费者给予2000-10000元/台2023.1.8-2.28罗湖区车补贴将发放至消费者提供的本人银行卡账户中。新车购车消费者可以额外享受600元罗湖区汽车消费券专享特权银行卡增值服务，其中包括100元加油卡1张，免费洗车权益6次(价值500元)增值服务。临安区对购买汽车的消费者给予2000-10000元/台补贴2023.1.1-3.31杭州余杭区2023.1.1-3.31购买新能源汽车的消费者可获得2000-10000元/台补贴桐庐县2023.1.1-3.31对购买汽车的消费者给予2000-10000元/台补贴，总金额500万元，先到先得，用完即止。上城区对购买汽车的消费者给予2000-10000元/台补贴，名额共计2500个，先到先得，用2023.1.5-3.31完即止。对购买汽车的消费者给予2000-10000元/台补贴，总金额1000万元，先到先得，用2023.1.10-3.31西湖区完即止。尚未公布细节2月起富阳区2023.1.20起拱墅区消费者(个人)在拱墅区购买7座以下(含)10万元以上(含)非商用汽车(含新能源车)享受拱墅区分档汽车消费补贴，补贴金额2500-10000元/台，补贴名额：10000元、5000元、2500元补贴分别投放名额2000个、1500个、1000个，兑完为止。消费者(个人)到滨江区指定汽车零售企业购买7座(含)以下非商用新车，可根据购车滨江区2023.1.29-3.29价格(不包括相关税费，下同)享受滨江区政府分档补贴(3000、6000、10000元)，先到先得，兑完即止。一季度汽车消费补贴总金额4000万元，个人消费者可凭发票获得3000-10000元/辆2023.1.1-3.31/永康消费补贴，先到先得，发完即止。2023.1.1-1.31市财政下拨1000万元专项补助，所有在姚人员(包括域外来姚人员)购车时可享受/余姚1500-10000元/辆补贴，先到先得，发完即止。浙江2023.1.29-2.28玉环市并在玉环开具机动车销售统一发票及缴纳车辆购置税的，给予分4档3000-10000元的一次性购车补贴(每人只能享受一次购车补贴)。本次活动补助资金为625.9万元，采用“超市卡”形式补贴，每张面额100元石家庄/2023.1.1-2.6河北5000元/辆补贴。补贴总额1000万元，先到先得，用完即止。/定州2023.1.11-2.24车消费券，以旧换新时，可在新车补贴标准基础上增加500元消费券。缴购车款时，使用农业银行业信用卡消费5000元以上，可享受最高减免500元的优惠。购买长安系列符合活动标准的车型，还可享受购置税补贴、换购补贴、金融贴息、油卡补贴、免费保养等综合最高10000元优惠大礼。个人消费个人消费者在罗湖区指定汽车经销企业处购车可享最高5000-15000元购车补贴，购“约惠两江·新向未来”跨年迎新消费节新能源汽车补贴活动：个人消费者在两江“约惠两江·新向未来”跨年迎新消费节新能源汽车补贴活动：个人消费者在两江新区内限上汽车销售企业(目录详见申报系统)购买新能源车(绿牌)，可提交申报材料申请2000元/辆补贴，限额10000名，先到先得，发完即止。在铜梁区注册登记的汽车销售企业新购买燃油车或新能源车，并在本区公安部门办理车辆牌照登记手续的，凭区内完税发票分别享受2000元/辆、4000元/辆的补贴。2023.1.1-3.31重庆/铜梁区2铜梁区个人个人消费者在玉环市13家限额以上汽车销售企业购置家庭乘用车(不含二手车)，投入300万元，补贴全体在铁岭购买汽车的个人消费者。最高可享投入300万元，补贴全体在铁岭购买汽车的个人消费者。最高可享5000元，先领先铁岭/2022.12.23起鞍山/2022.12.24-2023.3.31对购买汽车的个人消费者给予1000-5000元/台补贴，补贴总额为200万元，先到先鞍山/2022.12.24-2023.3.31得，用完即止。辽宁沈阳/2023.1.10-2.28“沈阳市2023新春消费券发放活动”期间，沈阳市将组织发放1亿元新春消费沈阳/2023.1.10-2.28其中汽车消费券4000万元，个人消费者可以在沈阳市辖区内限额以上汽车销售企业购买新车(不含二手车)时申领1000-3000元/辆的汽车消费券，购买新能源汽车的还将增发1000元汽车消费券。对对在参与活动的汽车销售企业购买7座(含)以下家用轿车的个人消费者给予1000-市民可到参与消费促进活动的市民可到参与消费促进活动的12家汽车销售企业购车可使用1000-5000元/辆的汽河南省直接对在省内新购汽车按购车价格的5%给予消费者补贴，最高不超过10000//2023.1.3-3.31元/台//2023.1.3-3.31河南面向在指定商家购买5万元以上小型非营运车辆的个人或企业，统一发放汽车消费河南郑州/2023.1.3-2.6券11920份，消费券总面值为5000万元，其中燃油车消费券发放3000郑州/2023.1.3-2.67720份，新能源车消费券发放2000万元，共4200份。531Jan20235/三亚2023.1.4-2.20海南关法规要求的机动车，并开具正规发票的购车人，购置新能源汽车裸车购车发票在10万元以下，奖励红包3000元；10万至20万元，奖励红包4000元；20万以上，奖励红包6000元。/三亚2023.1.4-2.20海南关法规要求的机动车，并开具正规发票的购车人，购置新能源汽车裸车购车发票在10万元以下，奖励红包3000元；10万至20万元，奖励红包4000元；20万以上，奖励红包6000元。/至2023.2.28日太原车消费补贴(2022.9.1-12.10)延期至2023.2.28结束，购买新能源车的个人消费者可根据开票价分三档获得3000-6000元/辆的购车补贴，燃油车补贴尚未公告小店区2023.1.15-2.28元(含)以上的个人消费者给予补贴，不包括二手车交易。本次补贴以抽奖方式进行,参加抽奖消费者需在规定购车时间内完成购车,购买车辆需在太原市辖区办理车辆上户登记，一等奖(10000元，10名)、二等奖(5000元，30名)均按照名额设置开奖,特别奖(500元)将按照实际抽奖人数发放,凡未抽中一等奖、二等奖的消费者均可获得。//1H23合肥肥西县2023.1.14-2.28安徽/阜阳2023.1.20-2.28领1000-2000元/辆的汽车消费券，资金总量190万元。/城2023.1.30-2.8置7座(含7座)以下家庭用燃油汽车、新能源汽车(二手车、货车等除外)，对购车发票金额(本地开票)人民币5万元(含)以上的，给予消费者补贴2000元/辆。此次汽车促消费专场活动补贴金额为100万元，补贴总数量为500辆，先购先报先补。活动期间，在荥阳市内注册的汽车销售企业(企业名单见附件)购买5万元以上小型非营运车辆(包括新能源车、皮卡车，不包括二手车交易)的个人消费者(户籍荥阳/2023.1.1-2.20不限)和企业可申请3000-4000元/辆的购车补贴，新能源车额外1000荥阳/2023.1.1-2.20量100万元，共计238份券包，其中3000元券包50份、4000元券包100份、5000元券包78份，6000元券包10份，数量有限，先领先得，领完为止。20222022年10月27日至2023年2月20日期间在三亚市汽车销售企业购置符合国家相江苏在市区活动商户订购成交价10万元(含)以上的家用新能源汽车(指1月22日之后签订正式购车合同并支付定金)的个人消费者，在尚未支付车辆尾款前可申领新无锡/江苏在市区活动商户订购成交价10万元(含)以上的家用新能源汽车(指1月22日之后签订正式购车合同并支付定金)的个人消费者，在尚未支付车辆尾款前可申领新无锡/2023.1.22起元)发放，先到先得，1200万元额度发完即止。11月14日，太原市新一轮“晋情消费·悦享生活”消费券开始发放，同时上一轮汽对从对从小店区内符合条件的新能源汽车销售商购置新能源车，且购车发票金额在6万2023年上半年，山东省将继续发放2亿元汽车消费券，支持消费者购买新能源乘用车、燃油乘用车、报废旧车购买新车，三种购车类型最高分别发放6000元、50007000元消费券。济南/2023.1.1-3.31济南将分三轮发放共计1000万元的汽车消费券，消费券面值统一分为1000济南/2023.1.1-3.31卡购车10万元以下使用)、3000元(刷卡购车10万元至20万元)、5000元(刷卡购车20万以上使用)，共三种面值。个人消个人消费者在指定汽车经销单位购车可申领1000-3000元/辆的汽车消费券，活活动期间，在阜阳经开区、颍州区参与活动的汽车销售企业购买汽车的消费者可申春节春节系列促消费活动期间，消费者前往宣城市主城区参与活动的汽车经销单位内购/2022.12.1-2023.2.15在“/2022.12.1-2023.2.15购买7座(含)以下非营运新车(含新能源汽车)的个人消费者可根据购车发票申请补贴，消费券金额共计1500万元，燃油车补贴3000元/辆，共计4000份；新能源车补贴3000元/辆，共计1000份，以电子消费券形式发放。红谷滩区新建区青云谱区东湖区青山湖区2023.1.12-2.28红谷滩区新建区青云谱区东湖区青山湖区2023.1.12-2.28请1100-3300元/辆的消费补贴，此次汽车零售消费补贴总额为180万元，先到先得，发完为止。昌江西凡在新建区指定汽车4S店新购7座(含)以下非运营新车(含新能源汽车)昌江西2022.12.28-2023.3.31购置人2000-3000元/辆现金补贴，补贴总金额为260万元2022.12.28-2023.3.312022.12.31-2023.2.5“惠民热购青云谱”活动期间，凡在区指定汽车经销单位新购置乘用车辆的消费2022.12.31-2023.2.5可凭购车发票申请1000-3000元/辆的消费补贴，此次汽车消费补贴总额为400万元，先到先得，发完为止。在江西运通汽车技术服务有限公司(上汽别克)购买汽车的消费者可获得1000-30002023.1.12-2.282023.1.15-3.312023.1.12-2.282023.1.15-3.31(首轮1.15-2.5)共计1000万元(首轮发放金额500万)，购车人可申请1100-3300元/辆的电子购车加油卡资料来源：各地政务资讯发布平台，各地政府网站，官方公众号，海通国际6资料来源：各地政务资讯发布平台，各地政府网站，官方公众号，海通国际6告网车企事件比亚迪福特汽车公司正在与中国电动汽车制造商比亚迪公司就出售德国的一家制造厂进行谈判印尼正与比亚迪集团和特斯拉敲定在该国投资建设电动汽车生产设施的协议本季度比亚迪将在英国上市，比亚迪首款在英国上市的车型为Atto3SUV，该公司已在英国指定了四家经销商合作伙伴，分别是Pendragon、ArnoldClark、Lookers和LSH。比亚迪海鸥已现身工信部目录，有望于4月正式上市。特斯拉1月24日，特斯拉在整个S3XY系列推出一系列积极的降价措施后不到两周，美国双电机全轮驱动版ModelY进行了500美元的小幅提价，现在该车的起价为53490美元丰田1月26日，日本丰田汽车宣布，丰田章男将在4月1日就任丰田汽车会长，社长一职将由丰田汽车旗下雷克萨斯负责人佐藤恒治接棒。理想L6将推迟发布，同时AppleMusic正在推进中，L7预计2月8日发布，春节开始预热。理想理想理想汽车全员信：2030年，成为全球领先的人工智能企业。软件2.0阶段则是机器学习人类(包含感知、决策、执行、反馈的闭环)，云端训练算法，机器使用算法，机器服务人类。我们相信2023年软件2.0的技术产品落地将在中国正式开启，在最重要的智能电动车领域，基于BEV感知和Transformer模型，实现端到端训练的城市NOA导航辅助驾驶(不依赖HDMAP)会在2023年底开始落地，这将是软件2.0对于物理世界改造的重要起点。鹏1月18日，小鹏汽车内部年度总结会上，何小鹏表示小鹏汽车的目标是在下一个五年里，2025年经营利润转正。具体来看，2025年最低综合毛利率达17%，年度研发投入达百亿级别。1月30日，小鹏汽车官方宣布，原长城汽车总裁王凤英正式加入小鹏汽车，将会出任总裁一职，全面负责产品的规划、产品矩阵及销售体系，并向小鹏汽车董事长、CEO何小鹏汇报。蔚来蔚来汽车申请注册NIOPHONE商标零跑零跑汽车自贴标签“做用户代工厂”朱江明称“2023年毛利转正，2025年盈亏平衡”-证券日报网5千最高抵3万，零跑推出C01车型限时补贴哪吒1月10日，宁德时代全资子公司时代智能与哪吒汽车在上海举行签约仪式，双方将在CIIC(CATLIntegratedIntelligentChassis)一体化智能底盘项目上开展合作，首款搭载CIIC的车型最快将于2024年底面世。哪吒汽车投资成立浩智增程公司红旗红旗SedanEV量产版白车身正式下线红旗HS3与HS5预计将于2023年下半年亮相并上市“旗羿”电动平台HME，智慧补能系统。全球首发600kW大功率超充技术，自主独创全球领先22kW无线充电技术埃安埃安预计在今年3月初对旗下相关车型的官方指导价进行上调，上调幅度为3000-6000元不等。长安1月13日，阿维塔宣布将在年内推出阿维塔11后驱版本，并将于二季度发布第二款产品——全新中大型轿车(内部代号E12)，计划于2024年发布2款全新车型。利1月15日，极氪009首批量产车开启交付1月22日，吉利官方宣布将推出定位中高端的全新新能源系列，首款产品将在2023年亮相。苹果AppleCar或将于2026年发布上汽智己旗下中大型纯电动SUV——智己LS7将于2月10日正式上市雪铁龙雪铁龙计划在印度推出eC3电动SUV马自达CX1月31日亮相AlpineAlpine将使用路特斯纯电平台推豪华SUV奥迪奥迪将推更多电动化RS车型以及SUV车型，以及PHEV车型；并且到2030年，所有奥迪运动版车型都将是混合动力或纯电动车型极星2024款极星2发布动力性能大提升外观采用全新设计语言马宝马将打造全固态电池中试生产线继续加长轴距，新国产宝马X1预计3月投产，全新宝马X1的纯电动版本也将很快投放市场一汽一汽自主设计的国内首款V型12缸直喷增压(V12TD)发动机下线资料来源：Wind，Bloomberg，公司公告，海通国际6.风险提示芯片及零部件扰动风险，新能源汽车竞争加剧，宏观经济复苏不及预期。31Jan20237告网APPENDIX1SummaryTesla4Q22earningsmeeting.:Q4earningexceededexpectations,2023batteryandenergybusinessaccelerationonthehorizon.Q4revenueearningsexceededexpectationsandtheglobalpricereductionpolicycontributedtoahigherordergrowthrecord.2022Q4companyachievedrevenueofUS$24.318bn,+37%YoY,+13%YoY,grossmargin23.8%,-3.6pctYoY,-1.3pctYoY;includingautomotivebusinessrevenueofUS$21.307bn,+37%YoY,+14%YoY,grossmargin25.9%,-4.7pctYoY,-GAAP/non-GAAPnetprofitwasUS$3,687million/US$4,106million,+59%/+43%YoY.4680batteriestobereleasedin2024,IRAbatterysubsidiescouldsignificantlyreducecosts.TeslaplantoexpandinNevada100GWhofbatteryproductioncapacityin2023,withalong-termtargetof1,000GWh/yearofself-producedbatteries,whenbatterysubsidieswillbecomeanimportantsourceofrevenue.Bysteadilyreducingthecostof4680andincreasingenergydensity,coupledwithintegrateddie-castingandtransportationcostmanagementtoachievefurthercostreductionsandefficiencies,thecompanywillbeabletomaintaingrossmargins(excludingcarboncredits)above20%andmaintainASPsabove$47,000pervehiclein2023.TeslawillsharebatterysubsidyrevenuewithPanasonicin2023,withsuppliersreceivinghighsubsidiestohelpthecompanyreduceprocurementcosts.Theenergystoragebusinesswillcreateasecondgrowthcurve.2022Q4installedcapacityof2.5GWh,+152%year-on-year,2022full-yearinstalledcapacityof6.5GWh,+63%year-on-year.2022energyproductsgrossmarginachievedthreeconsecutivequarter-on-quartergrowth,Q4reached12.1%,withthedegreeofintegrationandscaleeffectamplification,energystorageproductsareexpectedtoenterahigh-speedgrowthchannelin2023andTesla'soverallprofitabilitywillbeeffectivelyenhanced.SpringFestivaldata:self-drivingtravelhasbecomeanewtrend.AccordingtodatafromtheMinistryofTransport,asofJanuary29(the23rddayofSpringFestival),atotalof890millionpassengersweresentbyrailways,highways,waterwaysandcivilaviationacrossthecountry,down46.9%comparedtothesameperiodin2019andup56%comparedtothesameperiodin2022.Thecumulativenumberofhighwayminibuspassengerswasabout740million,up14.6%overthesameperiodin2019and21.4%overthesameperiodin2022.AccordingtotheMinistryofTransport'sforecast,self-drivetravelwillaccountformorethan60%ofallmodesoftravelinthisSpringFestival,becomingthemainstreamchoicefortravellers.Deliveryleadtime:unaffectedbytheChineseNewYearholiday,deliveryleadtimeremainswithin1-2months.ThedeliverycycleofallbrandsduringtheChineseNewYearperiodhasnotchangedmuch,andhasnotbeensignificantlydelayedbytheSpringFestivalholiday,especiallyforbrandssuchasTesla,XiaopengandAskworld,whichhavereducedtheirpricesbeforethefestival,andhavenotyetseenanextensionofthedeliveryperiodofnewcars,whichwebelieveisrelatedtothetraditionallowseasonofcarsalescausedbytheoverlappingofconsumptionfrontattheendoftheyearandtheearlySpringFestival.StatesubsidiesofNEVswithdrawn,localsubsidiescontinuetoforce,regionaldifferencesappear.Sincethebeginningoftheyear,provincesandmunicipalitiesacrossthecountryhaveintroducedpoliciessuchastheextensionofthepreviousyear'ssubsidiesortheintroductionofanewroundofsubsidiesforcarpurchases.2023willseethewithdrawalofstatesubsidiesfornewenergyvehicles,withlocalconsumersubsidiesbecomingthedominantstimulusforcarconsumption.Itisworthnotingthattheregionalimbalanceinlocalsubsidieshasbecomemorepro