(31)-第八章 金融市场金融学

衍生金融工具市场

5一、衍生金融工具的含义在一定的原生工具或基础性工具之上派生出来的金融工具，其形式是载明买卖双方交易品种、价格、数量、交割时间和地点等内容的规范化或标准化合约与证券。一般衍生金融工具是指远期、期货、期权、互换等以标准化合约存在的金融工具。衍生金融工具的本质是合约。1.期货交易二、衍生金融工具市场与交易期货交易是以现货交易为基础，以远期合同交易为雏形而发展起来的一种高级的交易方式。它是指交易双方通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易。2.期货市场二、衍生金融工具市场与交易是按达成的协议交易并按预定日期交割的交易场所或领域。现货与期货的显著区别是，期货的交割期放在未来，而价格、交货及付款的数量、方式、地点和其他条件是在即期由买卖双方在合同中规定的，商品及证券均可在期货市场上交易。国内外主要的期货市场国内期货市场郑州商品交易所（ZCE）上海期货交易所（SHFE）大连商品交易所（DCE）中国金融期货交易所（CFFEX）上海国际能源交易中心国内外主要的期货市场郑州商品交易所于1993年成立，是我国第一个从事以粮油交易为主，逐步开展其它商品期货交易的场所；大连商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品种有大豆、豆粕。上海期货交易所于1998年成立，其主要上市交易品种有铜、铝和天然胶。中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立，是中国第四家期货交易所，交易品种有股指期货，国债期货；2013年11月，上期能源注册于中国（上海）自由贸易试验区，经营范围包括组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易。国内外主要的期货市场国际期货市场芝加哥商业交易所集团纽约商品交易所伦敦国际金融期货期权交易所欧洲期货交易所东京工业品交易所国内外主要的期货市场芝加哥商业交易所集团（CMEGroup）是2007年7月12日由原芝加哥期货交易所（CBOT）和芝加哥商业交易所（CME）合并而成的，是全球第一大期货与期权交易所；纽约商品交易所（NYMEX）地处纽约曼哈顿金融中心，于1994年由原纽约商业交易所与商品交易所合并而成，主要交易能源和稀有金属两大类期货商品，能源产品交易量占绝对比重；伦敦国际金融期货期权交易所是世界第三大期货与期权交易所，成立1982年，经营品种主要以本地金融期货为主，如长期政府债券、英镑利率期货等；国内外主要的期货市场欧洲期货交易所主要交易德国国债和欧元区股指期货；东京工业品交易所主要是能源和贵金属期货；中南美主要是墨西哥衍生品交易所（主要交易利率、汇率期货）和巴西期货交易所（交易各类金融和商品期货）；非洲期货市场主要是南非的证券交易所下属的期货市场，上市当地金融期货品种。1.期权（Options）的含义期权交易和期权市场是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利(即期权交易）。2.期权交易期权交易和期权市场是一种权利的交易，指对特定时间内以约定价格购买特定商品的权利进行的交易。

期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。3.期权市场期权交易和期权市场进行期权合约交易的市场。最常见的期权交易有外汇、指数、商品期权合约。互换交易期权交易和期权市场是指一种双方商定在一段时间内彼此相互交换现金的金融交易。这种交易的渊源是背对背贷款。

如：一家A公司向一家B公司贷出一笔为期5年的欧元贷款，利率10％，而这家B公司反过来又向这家A公司贷出一笔等值的同样为期5年的美元贷款，利率8％，通过这一过程，这两家公司就交换了本金和利息支付，这就等于A公司按固定汇率以一定量的欧元换取一定量美元。从本质上来说，它是一种远期外汇交易。互换交易1.货币互换交易互换交易的种类货币互换是指两笔金额相同、期限相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。货币互换双方交换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。2.利率互换交易互换交易的种类利率互换是指交易双方约定在未来期限内，根据约定数量的同种货币名义本金交换利息额的合约。利率互换通常是在相同货币债务间的调换，货币互换则是不同货币债务间的调换。不过，货币互换当中经常涉及利率互换问题。另类投资

61.含义另类投资是股票和债券等投资工具以外的非主流投资工具的总称，包括对冲基金，私募股权基金，房地产及场外衍生品等。2.动作理念另类投资市场未必一定有效率，较多企业、项目的价格没有体现其内在价值，因而离公共交易平台越远，价格与价值之间的偏差可能越高。

另类投资的重点便放在没有上市、但具有包装潜力的企业和项目上，通过购买、重组、包装、套现，将收购的企业或项目的价值体现出来。3.缺少流