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企业股权价值评估的两种方法（北京工商大学商学院北京

21.0511.4267.53（万元是明确了评估基准日前的开工不足对实体性贬值产生了影“评估值实际生产能力确认的重置成本按实际生产能力确认的实体性贬值的理论推算

62011．2．功能性贬值是否应该考虑实际生产能力的影响方法二与方法一的另一个不同点就是在计算功能性贬值时，是否应该考虑评估基准日后实际生产能力下降带来的影响理论功能如使用时限未来实际生产能力等一致的要求；同时，落后造成的价值损耗，如果在计算时将外部环境造成的影响因素考虑进去，。全国注册资产评估师考试用书编写组．资产评估．北京经济科学出版社唐艳郭艳．小议如何确定资产评估成本法中经济性贬值的计算基数．现代商业，2011；9刘绍收，孙振嘉．也谈确定经济性损耗的两种思路．中国资产评估，006项182212015018022560753784724145174145177929906682486084105198247132165330412330412132165462577负债与股东权益合计792990项160020008001000营业和管理费用32040091415194545660000454566所得税136169318396“率为7%，证券市场的平均风险溢价率为5%。确定2010年末公司的股权价值。2010年经营营运资本47250060000105

307500；2011年经营营运资本2011年销售收入×运资本占收入比2000000×（1+6%）×307500÷20002010年经营营运资本32595030750018450；2010经营性长期资产总投资长期资产净值变动+总投资+经营营运资本增加折旧摊销124550+1845014840128160；2011年净经营资产2010年净经营资产2011825000+1281609531602011年净金融负债2011年净经营资产×953160×247500÷8250002859482011年税后经营利润2010年税后经营利润×（1经营资产净投资434812128160306652，由此可求得股306652÷（13.58%6%）4045540.9体价值净债务价值4045540.92475003798040.9权现金流量净利润净经营资产净投资×（130%）税后经营利润税后利息费用净经营资产净投资×（130%）4348125.6%×285948128160×0.7329086.91%】本文系北京市属高校人才强教高层次人才资助计划项目“会计与投资者保护”（项目编号：PHR20100512）以及教育部人文社科青年基金项目“制度变迁背景下会计稳健性的经济后果及其测定”（项目编号：10YJ790374）的研究成

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