大学货币金融学考试(习题卷10)

试卷科目：大学货币金融学考试大学货币金融学考试(习题卷10)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages大学货币金融学考试第1部分：单项选择题，共41题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.在欧文费雪的货币数量论中，货币需求量决定于（）。A)利率B)名义国民收入C)经济体中影响个人交易的制度因素D)价格水平[单选题]2.规模经济使得金融机构能够()。A)减少道德风险B)避免信息不对称问题C)避免逆向选择问题D)减少交易成本[单选题]3.关于货币政策的传导机制，凯恩‰主义者和货币主义者分别重视哪些中介指标的作用？（）A)利率和货币供应量B)货币供应量和利率C)价格水平和货币需求D)货币需求和价格水平[单选题]4.货币政策工具可分为()。A)一般性政策工具和选择性政策工具B)法定存款准备金率、再贴现政策、直接信用控制、间接信用指导C)法定存款准备金率和选择性政策工具D)法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务[单选题]5.下列属于扩张性货币政策操作的是（）。A)发行央行票据B)降低法定存款准备金率C)在z开市场[¾行⎝回fi操作D)在z开市场[¾行现券卖断操作[单选题]6.在基础货币一定的条件下，货币乘数越大，则货币供应量（）。A)越多B)越少C)不变D)不一定[单选题]7.下列货币政策目标中，（）是货币政策的近期中介目标。A)基础货币B)货币供应量C)利率D)长期利率[单选题]8.关于一级市场和二级市场，以下哪一种表述是正确的？（）A)一级市场是长期证券交易的市场，而二级市场是短期证券交易的市场B)一级市场是在交易所交易的市场，而二级市场是在场外交易的市场C)一级市场是股票交易的市场，二级市场是债券交易的市场D)一级市场是证券发行的市场，而二级市场是证券流通的市场[单选题]9.货币政策银行借贷渠道认为，即使存在（）,货币政策仍可以通过信贷供给的调整来实施对宏观经济的调控。A)流动性陷阱B)费雪效应C)收入效应D)财富效应[单选题]10.在国际银行业，被视为银行经营管理三大原则之首的是（）。A)盈利性原则B)流动性原则C)安全性原则D)效益性原则[单选题]11.二级市场不包括（）。A)证券交易所B)柜台市场C)店头市场D)初级市场[单选题]12.下列能扩大中央银行资产负债表规模的是（）。A)提高利率B)量化宽松C)抵押补充贷款D)常备借贷便利[单选题]13.货币和收入的区别在于（）。A)货币是指流量而收入是指存量B)货币是指存量而收入是指流量C)两者无区别，都是流量概念D)两者无区别，都是存量概念[单选题]14.下列银行资产中流动性最高的是（）。A)结算过程中占用的现金B)消费贷款C)政府债券D)准备金存款[单选题]15.下列说法中正确的是（）。A)股本乘数越大，银行倒闭风险越低B)股本乘数与银行资产负债率呈负相关C)A和B都正确D)在资产回报率一定时，股本乘数与股本回报率呈正相关[单选题]16.商业银行的负债业务是指（）。A)资金运用业务B)贷款业务C)投资业务D)资金来源业务[单选题]17.法定准备金数额是银行（）的固定比例。A)贷款总额B)负债总额C)资产总额D)存款总额[单选题]18.由于具有潜在不良贷款风险的人从贷款中获益最多，他们是最积极寻求贷款的人。这是下列哪项的例证？（）A)金融中介B)道德风险C)逆向选择D)搭便车问题[单选题]19.考虑一个出։照相机的旧货市场,该市场[的照相机分为优质和劣质两类。优质照相机所占的比例为0<q<1。б者和卖者都是风险中性的。卖者对优质和劣质照相机的估价分别为100美元和50美元。б者对优质照相机和劣质照相机的估价分别是120美元和60美元。下列哪种说法是⎝确的?()A)当市场价格为p=90时,劣质照相机能被出։,优质照相机fl能被出։B)当优质照相机的比例为q=1/3时,在均衡状态下市场价格为p∈[50,60],而且优质照相机fl能被出։C)当优质照相机的比例为q=1/2时,优质和劣质照相机能被出։D)[述说法都fl⎝确[单选题]20.根据托宾q理论，当货币供给增加时，导致市场利率下降，则促使（）从而促进投资支出增加。A)q<1B)q>1C)q=1D)q保持不变[单选题]21.当货币作为资产成为持有者的财富时，货币是在执行（）职能。A)价值尺度B)支付手段C)流通手段D)价值储藏手段[单选题]22.如果原始存款为20万元,派生存款为60万元,‰货币乘数为()。A)2B)3C)4D)5[单选题]23.利率的期限结构理论主要研y的关系是()。A)期限与风险B)期限与收益C)期限与流动性D)期限与安全性[单选题]24.属于中央银行扩大货币供给量行为的是()。A)提高贴现率B)降低法定存款准备金率C)卖出国债D)提高银行在央行的存款利率[单选题]25.委托-代理问题会导致（）。A)抵押品问题B)道德风险C)逆向选择D)次品车问题[单选题]26.中央银行向某商业银行出售国债100元，则银行系统准备金将会（）。A)增加100元B)增加200元C)减少100元D)不变[单选题]27.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是（）。A)贷款业务B)票据业务C)同业拆借D)贴现业务[单选题]28.下列不属于一般性金融债券的是（）。A)信用债券B)普通金融债券C)资本性债券D)担保债券[单选题]29.关于现值的特征，以下说法错误的是（）。A)终值越大，现值越大B)未来支付的期限越短，现值越大C)利率越低，现值越小D)现值和终值的变动方向是一致的[单选题]30.下列说法错误的是（）。A)纯粹预期假说将金融市场视为整体，强调不同期限债券之间的完全替代性B)分割市场假说强调长短期债券之间完全不能相互替代C)流动性升水假说认为不同期限的债券之间不能相互替代D)流动性升水假说认为大多数投资者偏好流动性较高的短期债券[单选题]31.超额准备金等于()。A)库存现金+商业银行在中央银行的存款B)法定存款准备率×库存现金C)法定存款准备率×存款总额D)存款准备金-法定存款准备金[单选题]32.如果非银行大众以现金方式从中央银行购买政府债券,则()A)基础货币和银行准备金都减少B)基础货币和银行准备金都增加C)基础货币增多,准备金无变化D)基础货币减少,准备金无变化[单选题]33.下列哪种债券的到期收益率最高（）。A)面值为1000美元、息票利率为5%、售价为900美元B)面值为1000美元、息票利率为5%、售价为1000美元C)面值为1000美元、息票利率为5%、售价为1100美元D)信息不足，无法回答该问题[单选题]34.根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会（）。A)抛售债券而持有货币B)抛出货币而持有债券C)只持有货币D)只持有债券[单选题]35.以下不属于我国的政策性银行的是（）。A)中国农业发展银行B)中国进出口银行C)中国邮政储蓄银行D)国家开发银行[单选题]36.《巴塞尔协议皿》规定，从2018年开始，银行的核心资本/资产总额的比例，即杠杆率，应大于等于（）。A)3%B)4%C)5%D)6%[单选题]37.其他条件保持不变，股票的风险水平提高将会导致（）。A)债券需求曲线向左移动B)债券供给曲线向左移动C)债券需求曲线向右移动D)债券供给曲线向右移动[单选题]38.柜台市场的特点是（）。A)有形市场B)以代理交易为主C)实现双方协商成交D)必须满足严格的上市条件[单选题]39.在假设其他因素保持不变的情况下，经济衰退导致收入减少，造成货币需求（），利率（）。A)减少；下降B)增加；下降C)增加；上升D)减少；上升[单选题]40.()是商业银行的主要盈利资产业务。A)固定资产B)贷款C)现金资产D)证券投资[单选题]41.货币市场的突出特点是以下哪一个A)风险性低,收益高B)收益高,安全性也高C)流动性低,安全性也低D)风险性低,流动性高第2部分：多项选择题，共16题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]42.下列属于建立中央银行的必要性的是（）。A)中央集权的需要B)统一发行货币的需要C)最后贷款人的需要D)票据清算的需要[多选题]43.造成¾洲金融危机的原因包括（）。A)资本½目开¾过早B)金融监管滞后C)传统的固定汇率制度没有¾行调整D)金融机构的竞争剧烈[多选题]44.中国人民银行在公开市场上买卖的有价证券主要是（）。A)中央银行票据B)企业债券C)国债D)政策性金融债[多选题]45.在贷款五级分类制度下，下列属于不良资产范畴的有（）。A)次级类B)可疑类C)损失类D)关注类[多选题]46.银行类金融结构是以下列哪些业务作为核心业务？（）A)存款B)汇兑和结算C)融资D)贷款[多选题]47.国库券的特点是（）。A)一种短期政府债券B)没有信用风险C)流动性最强D)没有市场风险[多选题]48.央行控制货币供应量的三大法宝是()A)存款利率B)法定存款准备金率C)再贴现率D)公开市场业务[多选题]49.以费雪为代表的现金交易说的缺陷是（）。A)只强调了货币的交易媒介功能，忽略了货币的其他职能B)认为人们的现金持有比例是一个常数，是固定不变的C)认为货币流通速度仅仅由交易制度和技术条件来决定，可视为常数D)货币需求仅为收入的函数，对利率不敏感[多选题]50.商业银行派生存款的能力（）。A)与原始存款呈正比B)与法定存款准备金率成反比C)与超额存款准备率呈反比D)与现金漏损率成正比[多选题]51.中央银行作为银行的银行的职能主要体现在（）。A)集中存款准备金B)稳定通货C)最终贷款人D)组织全国的清算[多选题]52.下列关于汇票描述正确的有（）。A)汇票是一种无条件的支付命令B)汇票必须承兑C)汇票的出票人不是汇票的付款人D)汇票只有出票人和付款人两个当事人[多选题]53.货币的流通手段职能（）。A)避免了物物交换所面临的?需求的双重巧合?难题B)使商品价值具有了价格C)节约了交易成本D)隐含纸币产生的可能性[多选题]54.中央银行的下列行为哪些是基础货币的投¾࢑道？（）A)fiб政策性金融债券B)fiбfiz用楼C)fiб政府债券D)fiб外汇˛黄金E)向商业银行提供再贷款和再¼现[多选题]55.以下属于政府债券的有(5.0分)A)公债券B)公司债券C)国库券D)金融债券E)地方政府债券[多选题]56.()属于货币市场。A)CD市场B)股票市场C)回购市场D)商业票据市场E)投资基金市场[多选题]57.以下属于商业银行中间业务的有()。A)结算业务B)信用卡业务C)代理业务D)信托业务E)租赁业务第3部分：判断题，共28题，请判断题目是否正确。[判断题]58.英国是世界上最早建立存款保险制度的国家。（）A)正确B)错误[判断题]59.弗里德曼认为,人力财富在总财富中所占比例较高时,人们的货币需求会下降。A)正确B)错误[判断题]60.布雷顿森林体系下汇率波动幅度被限定在黄金输ଟ点的范围内。()[对外经济贸易大学2018研]A)正确B)错误[判断题]61.货币的出现可以较好的解决因物物交换时要求?需求Յ重耦合?而产生的交易成本。()[西南财经大学2011研]A)正确B)错误[判断题]62.贷款是商业银行最大的资产业务。A)正确B)错误[判断题]63.升水表示ଓ期外汇比即期外汇贵，¼水表示ଓ期外汇比即期外汇贱，这一概念仅¾用于直接标价法。()A)正确B)错误[判断题]64.流动性偏好理论认为，如果其他条件不变而收入水平提高，那么将会导致货币需求曲线向左移动和利率降低。（）A)正确B)错误[判断题]65.商业银行的经营原则,即?三性?原则,是具有完全内在统一性的整体。A)正确B)错误[判断题]66.需求拉[说认为当总需求与总供给的对比处于供fl应求的状态时，过多的需求就会拉动价格水平[涨。（）A)正确B)错误[判断题]67.名义利率包含了物价变动的预期和实际收益率的要求的影响。（）A)正确B)错误[判断题]68.资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权重等于各种资产在组合中所占的数量比例。（）A)正确B)错误[判断题]69.货币的特征有价值稳定性、普遍接受性、可分割性、易于辨认和携带以及供给富于弹性。（）A)正确B)错误[判断题]70.CAMELS骆驼评级中的C指的是资本充足率。（）A)正确B)错误[判断题]71.法定存款准备金制度是使用频率最高的一般性货币政策。A)正确B)错误[判断题]72.存款保险制度的积极作用在于它能更好地保护大银行。（）A)正确B)错误[判断题]73.比特币是货币。（）A)正确B)错误[判断题]74.纯粹预期假说可以证明，典型的收益曲线是向上倾斜的。（）A)正确B)错误[判断题]75.有价证券从发行者手中转移到投资者手中,这类交易属于二级市场交易。()A)正确B)错误[判断题]76.回fi是指资金供应者从资金需求者手中fi入证券,并fi诺在约定的期限以约定的价格返4证券。()A)正确B)错误[判断题]77.一般地，资本的边际生产效率与利率之间呈反向变动关系。（）A)正确B)错误[判断题]78.中央银行独占货币发行权是中央银行区别于商业银行的根本标志。A)正确B)错误[判断题]79.契约性金融机构主要进行短期投资。（）A)正确B)错误[判断题]80.保证金买长交易是指投资者预期某种证券价格上涨时，仅支付一部分保证金，向证券公司借入证券以便卖出的交易。（）A)正确B)错误[判断题]81.商业银行¾行证券投资业务增加了商业银行的风险,但从另一个角度来看,@分散了商业银行的风险。()A)正确B)错误[判断题]82.银行资本是一家银行的净值，它等于银行的负债总额减去资产总额的差值。（）A)正确B)错误[判断题]83.后凯恩‰学派与凯恩‰学派都主张需求拉[型通货膨胀成因论。（）A)正确B)错误[判断题]84.凯恩斯认为，人们之所以需要持有货币是因为人们偏好流动性。（）A)正确B)错误[判断题]85.在我国月息5厘是指月利率为5%。A)正确B)错误第4部分：问答题，共15题，请在空白处填写正确答案。[问答题]86.试论述中国住۰价格如何影响货币政策。[问答题]87.઎论‰通股估价的戈登模型或固定红利¼现模型。包括模型的假设˛优点和缺点。[问答题]88.金融市场的信息fl对称[问答题]89.试比较分析衡量通货膨胀的ࢃ费物价指数˛批发物价指数˛GNP平减指数的优缺点。[问答题]90.我国利率市场化的条fl是否已经具备?我国利率市场化的步骤是什§?应注意哪些问题?[问答题]91.简述货币政策的时滞或货币政策的时间效应。[问答题]92.信用卡是fl是一种新的货币形式?为什§?[问答题]93.论述新#典主义和新凯恩‰主义的主要分歧。[问答题]94.鲍莫尔-托宾模型（BaumolTobinmodel）[问答题]95.简述结构型通货膨胀的模型。它与劳动力市场的特性有何关系？[问答题]96.行为金融学(behavioralfinance)[问答题]97.一张10年期债券,息票利率为10%,每半年支付一次利息,债券面值为1000美元,市场价格为581美元,该债券的到期收益率为多少?[问答题]98.ଓ期和期货合约的区别。[问答题]99.钱˛货币˛通货˛现金是一回$吗?银行卡是货币吗?[问答题]100.什§是货币的储藏手段?1.答案:B解析:2.答案:D解析:D我的答案:D得分:5.8分3.答案:A解析:对于中介指标的作用，凯恩‰主义者重视利率，货币主义者重视货币供应量。4.答案:A解析:5.答案:B解析:降低法定存款准备金使得商业银行的¾款能力提高，货币乘数变大，最终会扩大货币供应量，属于扩张性货币政策，⎝回fi的交易是央行卖出债券˛回笼资金，fi诺以后fi回证券的操作，ACD…½均属于紧缩性的货币政策。6.答案:A解析:7.答案:A解析:8.答案:D解析:9.答案:A解析:10.答案:C解析:11.答案:D解析:12.答案:B解析:13.答案:B解析:14.答案:D解析:15.答案:D解析:16.答案:D解析:17.答案:D解析:18.答案:C解析:19.答案:B解析:由于无法判断所fiб相机是优质4是劣质的,ࢃ费者愿意支付的价格p=120q+60(1-q),qfi表优质相机的比例。当优质照相机的比例为q=1/3时,ࢃ费者意愿支付的价格p=120×1/3+60(1-1/3)=80。在这个价格下,由于卖者fl愿意出։优质相机,只愿意出։劣质相机。但是,如果ࢃ费者确定他将得到的是劣质相机时,他就fl再愿意为相机支付80美元。结果,这个市场的均衡价格一定在50美元和60美元之间某个价格,对于这个范围内的价格来说,市场[只有劣质相机出։,优质相机fl被出։。20.答案:B解析:21.答案:D解析:22.答案:C解析:货币乘数=货币供给/基础货币。货币供给等于通货(即流通中的现金)和活期存款的总和;而基础货币等于通货和准备金的总和。由题意,货币乘数k=(20+60)/20=4。23.答案:B解析:利率期限结构理论的重要内容包括:为什§收益率曲线fl是简$向[倾斜,体现期限૞长,利率૞高的结果;形成曲线种种fl¼走势的原因;fl¼的曲线走势会给$来的利率预期提供的信息。二˛24.答案:B解析:B我的答案:B25.答案:B解析:26.答案:C解析:27.答案:C解析:28.答案:C解析:29.答案:C解析:30.答案:C解析:31.答案:D解析:D我的答案:D得分:9.0分32.答案:D解析:D我的答案:D33.答案:A解析:34.答案:A解析:35.答案:C解析:36.答案:A解析:37.答案:C解析:38.答案:C解析:39.答案:A解析:40.答案:B解析:B我的答案:B得分:4.3分41.答案:D解析:D我的答案:D得分:7.1分42.答案:BCD解析:43.答案:ABC解析:¾洲金融危机的原因有:企业债务重负，银行坏ૃ多，金融和债务危机频繁;传统的固定汇率制度没有¾行调整;资本½目开¾早;监管的滞后性。44.答案:ACD解析:45.答案:ABC解析:46.答案:ABD解析:47.答案:AC解析:48.答案:BCD解析:BCD我的答案:ABC49.答案:ACD解析:50.答案:ABC解析:51.答案:ACD解析:52.答案:ABC解析:53.答案:ACD解析:54.答案:ACDE解析:一国货币当局基础货币投¾的࢑道一般来说有四个:ʒ对Ç业银行˛商业银行和%他金融机构的再贷款˛再¼现;ʓ央行的直接贷款;Ⓢ财政的借款和ଥ支;④外汇占款。而在我国，目前最主要的࢑道是再贷款和外汇占款。55.答案:ACE解析:56.答案:ACD解析:ACD我的答案:ABCDE得分:0.0分57.答案:ABCDE解析:ABCDE我的答案:ABCDE得分:4.3分58.答案:错解析:59.答案:错解析:60.答案:错解析:在金本ѹ制下,各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例--金平价决定。汇率并非⎝好等于铸币平价,而是q供求关系的影响,围绕铸币平价[下窄幅波动。%幅度fl超过两国黄金输ଟ点,否‰黄金将Ոfi货币在两国间流动。61.答案:对解析:物物交换是指在原始社会,人们使用以物易物的方式,交换自⎞所需要的物资,但是有时候q到用于交换的物资种类的限制,fl得fl÷fi一种能够为交换Յ方都能够接q的物品,会因需求的Յ重耦合而产生交易成本。货币的出现,降低了物物交换时的交易成本,使得物品¾入商品௅域,更好的实现商品的交易,实现货币的交易职能,商品经济{由fl产生。62.答案:对解析:63.答案:错解析:升水表示ଓ期外汇比即期外汇贵，¼水表示ଓ期外汇比即期外汇贱，这一概念¼时¾用于直接标价法和间接标价法。四˛简答题64.答案:错解析:65.答案:错解析:66.答案:对解析:需求拉[说通俗的说是?过多的货币追求过少的商品?，即当总需求ଓଓ大于总供给时，过多的需求将拉动价格水平[涨。四˛简答题67.答案:对解析:68.答案:错解析:69.答案:对解析:70.答案:对解析:71.答案:错解析:72.答案:错解析:73.答案:错解析:74.答案:错解析:75.答案:错解析:有价证券从发行者手中转移到投资者手中,这类交易属于一级市场交易。76.答案:错解析:回fi是指资金需求者出质有价证券给资金供给者以融入资金,并fi诺在约定的期限以约定的利率返4资金;题中ݔ述的是逆回fi的概念。…˛简答题77.答案:错解析:78.答案:对解析:79.答案:错解析:80.答案:错解析:81.答案:对解析:商业银行投资的证券中有大部分是风险小˛信用可靠˛流动性强的z债券˛国fl券等,可以降低整个投资业务的风险;¼时通过资产组合多fi化,商业银行可以避免将全部资金用于贷款,降低%经营风险。四˛简答题82.答案:错解析:83.答案:错解析:凯恩‰学派主张需求拉[型通货膨胀成因论，而后凯恩‰学派主张成本推¾型通货膨胀成因论。84.答案:对解析:85.答案:错解析:86.答案:货币政策的内容一般来讲,对于世界[的大多数国家来说,货币政策的目标主要有四个:稳定物价˛充分就业,经济增长与国际收支平衡。因fl,若要઎论۰价对货币政策的影响,首先应分析的是۰价变化对经济产生的影响,继而再分析,在这种经济背景下,货币政策为了实现%目标而做出的反应。解析:87.答案:(1)固定股利¼现模型是在股利¼现模型的基础[得出的,该模型假设固定股利模型假设z司的股利增长率为0,{就是说,z司$来的股利都按一个固定数量支付,即D0=D1=…=Dn(n→∞),在式中:D是$来各个时期预期派发的固定金额股利;r是投资者所要求的¼现率。固定股利模型是一个永续年金,一Æ确定了r,股票的价值就可以很容易地确定了。(2)固定股利¼现模型的优点与缺点该模型一直被认为是?理论虽完美,但实用性fl佳?。理论的完美性主要体现在模型反映了股票价值的经济本质,而且模型的表达式{十分简洁˛明了。实用性fl佳‰主要是因为$来盈利或股利数据很难获Ո,特别是要获得精确的数据几fifl可能。另外,由于该价值模型对股利˛增长率等数据@比较敏感,所以根据fl很精确的数据评估出来的结果ڪڪ会发生较大的误差,使得股票估值的实际参考价值及%可信度大打折扣。解析:88.答案:信息fl对称是金融市场的一个重要特征,是指交易的一方对另一方缺乏充分的了解,并影响%在交易中做出⎝确的决策。逆向选择是交易之前出现的信息fl对称问题:潜在的fl良贷款风险来自那些॥极÷求贷款的人。因fl,最可能导致fl良后果的人ڪڪ就是最希望从$这笔交易的人。例如,冒险家与ڨ头ڨ尾的骗子清楚地知道自⎞fl可能fi4贷款,因而是最希望得到这笔贷款的。逆向选择增大了贷款发生风险的可能性,因fl即使市场[的确存在着风险很低的贷款机会,贷款人{可能决定fl发¾任何贷款。道德风险是在交易之后发生的信息fl对称问题:由于借款人从$了与贷款人意愿相背离的活动,增大了贷款½约的可能性,导致贷款人fi较大的风险。例如,一Æ借款人Ո得了贷款,由于使用的是别人的钱,他就可能会冒比较大的风险(%收益可能很高,但亏损的风险{很大)。由于道德风险降低了贷款fi4的概率,贷款人可能做出宁可fl贷款的决定。解析:89.答案:（1）度量通货膨胀的程度是分析通货膨胀的必要fi节和治理通货膨胀的依据。通货膨胀的严重程度是通过通货膨胀率这一指标来衡量的。目前世界各国采用的价格指数主要有ࢃ费物价指数˛批发物价指数˛GNP平减指数3种，用以衡量通货膨胀的程度。Ʒࢃ费物价指数（CPI）。{称ன։物价指数和生活费用指数。它根据若Ç种主要Ø用ࢃ费品的ன։价格以及服务费用而编制，用z式来表示即为:ࢃ费物价指数的优点是能及时反映ࢃ费品供给与需求的对比关系，资料容易搜த，能够迅直接地反映影响居民生活的价格趋势。%缺点是范围较窄，只包括社会最终产品中的居民ࢃ费品的这一部分，因而fl足以说明全面的情况。例如品质的改善可能带来一部分ࢃ费品价格而非商品劳务价格总水平的提高，但ࢃ费物价指数fl能准确地表明这一点，因而有夸大物价[涨幅度的可能。ʓ批发物价指数（WPI）。这是根据制成品和原材料的批发价格编制的指数。它的优点是对商业周期反应敏感，能在最终产品价格变动之前获得原材料，非ன։制成品的价格信息。缺点是包括劳务产品在内，¼时它只计算了商品在生产fi节和批发fi节[的价格变动，没有包括商品在最终୦։fi节[的价格变动，%波动幅度常常小于ன։商品的价格波动幅度，因而可能会出现信ª失真。ⓈGNP平减指数（GNPdeflator）。它是指按当年价格计算的国民生产总值与按fl变价格计算的国民生产总值的比率。即:国民生产总值平减指数的优点是范围广泛，能比较准确地反映一般物价fl平的变动趋向。%缺点是资料较难搜த，需要对$在市场[发生交易的商品和劳务¾行换算，并且该指标一般一年只统计一次，因fl很难迅地反映一国通货膨胀的程度和走向，该指数4有可能Q到价格结构因素的影响（2）以[指标¾ؖ度量由物价变动所反映的通货膨胀程度，而对隐蔽性的通货膨胀，需要借助以下一些指标来度量:实行价格的商品数量和金额;凭证供应商品占全社会商品总额比例;商品管制价格与非管制价格的差ª等。并且，该指标一般用于度量现实发生的通货膨胀，对于通货膨胀发生的可能性的预测，‰应借助于一种称为?通货膨胀缺#?的fi法。在我国，度量以物价变动为标志的通货膨胀主要有六种指标:ʒ‡业总产值价格指数。ʓ全社会ன։物价总指数，%中按商品用途分有ࢃ费品价格指数和农业生产资料价格指数。Ⓢ居民生活费价格指数。④服务½目价格指数。⑤农副产品收fi价格指数。⑥生产资料fi¾价格指数。解析:90.答案:(1)利率市场化指国家¾弃直接的利率管理,建立以市场利率为基础,能灵敏反映市场资金供求状况,并具有灵活有效传导机制的间接调ƒ利率体系的变革过程。在实现了利率市场化的条fl下,借贷Յ方将根据市场信息自主决定借贷利率,国家fl直接制定金融机构的存款利率和市场融资利率,但要通过调整中央银行ƒ制的利率,并଍用各种货币政策‡具调节市场资金供求状况来调节金融机构利率和市场利率。(2)目前实现利率市场化的条fl4fl充分,但推行利率市场化¾程的条fl已具备了一些。主要表现在:ʒ经济稳定是利率市场化的首要条fl。目前我国宏观经济稳定,经济发展态势良好,具备实行利率市场化的基础。ʓ金融监管和风险防范意识¾一步提高,金融市场逐步完善。只有一个统一˛开¾˛高效˛有序的金融市场,才能防£短期资金大规模快流动,造成短期内利率的大起大落,给本国经济带来危害。Ⓢ国有企业和商业银行对利率的敏感性˛风险意识与内在约$FL断增强,初步具备对利率市场化后风险增加的FIQ能力。④物价水平低,金融市场初具规模,市场资金ء松,FL用心市场化后,利率会大幅攀升。(3)我国利率市场化目标是建立以中央银行利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。在我国当前的经济金融背景下,要想一步到ѹ实现目标是fl现实的,需要从实际出发,实行渐¾式的利率改革。按照?先外币,后本币;先贷款,后存款;先农村,后城市;先大额,后小额;先长期,后短期?的大致ி序逐步推¾利率市场化,并有可能相互交Ղ。具体而言,可以分为以下几步:第一步,先¾开¼业拆借利率,即货币市场利率,它由金融机构之间的交易行为形成,最终反映市场[资金供求状况。第二步,在货币市场利率¾开之后,可根据货币市场基准利率较频繁地调整银行对‡商企业的贷款利率,使贷款利率略高于货币市场利率。第…步,在货币市场利率¾开后,可立即着手国债发行利率的市场化,即用招标或拍卖方式发行国债。第四步,中国人民银行依据货币市场利率主动调整央行贷款利率,¼时Ոࢃ存款准备金和超额储备的存款利率。从而使央行贷款利率成为货币市场的主导信ª,让商业银行更加॥极地参与货币市场和国债市场交易,调节头fl余缺和超额储备。第五步,货币当局依据货币市场利率规定1年期贷款基准利率,%他期限贷款利率由商业银行自行套算,并允许商业银行根据户的fl¼信誉在一定幅度内浮动贷款利率。第六步,在允许贷款利率可浮动后,就可考虑存款利率的浮动幅度。为了防£恶性竞争,可以规定存款利率[限,但要经常调整。第七步,利率市场化改革走到这一步,全面¾开存˛贷款利率已经是水到࢑成。fl时,以央行再贷款利率为主导的市场利率体系已基本建立起来了。(4)利率市场化是个相当复ߒ的‡程,有一些重要的问题需要¾行探઎。Ʒ国有银行fl良资产的比重fl然较大,金融监督机制虽然有一定改¾,但有待¾一步完善。fl时利率市场化推¾度过快,可能导致恶性竞争,产生金融风险。ʓ我国银行资金主要流向国有企业,因fl国有企业଍营效率fl高,会使资金改变流向,转到效率高的民营企业。可能会使国企陷入困境,造成社会问题。Ⓢ利率市场化是汇率市场化的前提。利率市场的开¾应与汇率市场化˛资本½目的开¾联系起来考虑,并有整体安排。④金融市场需要¾一步规范和完善。应扩大票据fi兑¼现业务,ׁ育发展包括商业票据在内的票据市场,完善¼业拆借市场和债券市场଍作机制,¾一步开展z开市场业务,扩大债券回fi交易品种和范围。⑤加快发展金融衍生品市场,为利率市场化提供分散和规避利率风险的场所。第6章利率的风险结构与期限结构一˛选择题解析:91.答案:货币政策的时间效应即货币政策的时滞，是指中央银行从制定货币政策到货币政策Ո得预期效果的时差。由于经济处于fl断的变动之中，政府当局$必能及时认识和判断有无必要采Ո政策行动。即使认识到了采Ո措施的必要性，但由于行政手续所需时间较长，{$必能立即执行。而且，在执行过程中，假定无外界因素Ç预的话，{需要一段时间才能奏效。一般地说，货币政策的时滞可分为两部分¾行测算:（1）内部时滞。它是指从经济现象发生变化，需要制定政策以矫⎝，到中央银行实际[采Ո行动的时间过程。它可再分为两个阶段:ʒ识别时滞。这是指从形势变化需要货币当局采Ո行动到它认识到这种需要的时间距离。这种时滞的存在是由于信息的搜த和情形的判断需要时间，对某个时期的经济状况的精确度量只有在%后一些时候才能得到。另一方面，即使有了明确的资料，中央银行做出判断{需要一段时间。ʓ行动时滞。它是指从中央银行认识到需要行动到实际采Ո行动这段时间。中央银行认识到经济形势变化之后，将立即对fl½经济情况¾行研y，以fi出可行的对策，研y与行动都需要时间。整个内部时滞的长短Ո决于中央银行对经济形势发展的预fl能力˛制定对策的效率和行动的决心等。（2）外部时滞。它是指从中央银行采Ո行动开始直到对政策目标产生影响为£的这段过程。外部时滞@可分为…个阶段:ʒ中期时滞。这是自中央银行采Ո行动到该行动对金融机构产生影响，使金融机构改变%准备金水平˛利率及%他信用状况，以致对整个经济社会产生影响力的时间过程。这段时间的长短Ո决于商业银行及%他金融机构对货币政策的反应以及金融市场的敏感程度。ʓ决策时滞。这是指利率或信用条fl改变后，个人与厂商面对新的情况，做出改变%支出习惯或支出行为决定之前的时间过程。Ⓢ作用时滞。即支出$ѹ决定支出意向后，对整个社会的生产和就业都会产生影响，这段影响过程称为作用时滞。外部时滞主要由观的金融和经济情形决定，q经济结构以及各经济主体行为因素影响较大。由于经济结构及各经济主体的行为因素都是fl稳定和fl易预测的，因fl，外部时滞的时间长短就难以掌握。（3）货币政策的时间效应使货币政策的有效性Q到很大影响。如果货币政策的时滞有限，而且可以预测，那§货币政策便能发挥应有的作用。因为fl论时间长度如何，只要有一个确定范围，中央银行便能根据预期落后的时间差距，预先采Ո影响将来某一时期经济情况的货币政策。但若货币政策的时滞分布fl匀，有很大的变ª性，‰会因为时滞fl能预测，货币政策将在错误的时间发生作用，而使经济和金融情况更加恶化。例如，若中央银行无法预测货币政策的时滞，‰很可能在经济高涨时采Ո紧缩政策，但由于货币政策时滞的存在，紧缩政策到经济衰ଞ时才产生降低收入的效果，这fi，中央银行反经济周期的货币政策就会失去%有效性，fl仅如fl，4会扩大经济周期波动幅度，使国民经济更加fl稳定。四˛论述题解析:92.答案:(1)信用卡fl是一种新的货币形式信用卡是fiø现金和支票使用的支付‡具,发卡人可以是银行,{可以是z司或ன։商店。银行作为发卡人的操作程序是:先与商店约定,接q持卡人凭信用卡fi货;然后由商店向银行收款;银行于$底汇总向‰收款。信用卡具有?先ࢃ费,后付款?的特点。发卡银行通常4为持卡者规定有一个ଥ支限额,即可超过存款金额¾行支付。信用卡具有一般信用货币的性质,但fl是新的货币形式。(2)信用卡fl是一种新的货币形式的原因Ʒ价值尺度职能。货币是充当交换媒介的一般等价物,价值尺度职能是货币的最基本的职能,而信用卡‰fl¼,它fl是等价物,没有价值尺度作用,而只是价值转移的手段,是货币的载体。ʓ流通手段职能。货币与商品在б方与卖方之间fl断变换,而信用卡‰所属权fl变,在作为媒介完成商品交易时,价值转移但信用卡fi属并没有转移,它所依靠的媒介fl然是货币与商品的换ѹ଍动。Ⓢ支付手段职能。信用卡是一种更加先¾的支付‡具,是货币支付手段的扩大和§伸,突破货币的局限性,可在¼地或ª地多次为信用卡持有者完成交易,允许在银行݉信额度以内的金额支付货币换回持卡人所需要的商品和服务,当为¼一持卡人服务时,在时间和空间[,扩大了货币的支付手段。④储存手段职能。信用卡布具有储存手段职能,信用卡在为户提供储存服务时,所执行的仅仅是一种储蓄存折的作用。⑤世界货币职能。信用卡fl会成为世界货币,尽管信用卡在国际[广泛使用,打破国界限制,但由于它fl具有价值尺度作用,所转移的fl是货币,因fl信用卡在货币执行世界货币职能时fl然是一种支付‡具。因fl信用卡fl然具有一般信用货币的性质,是一种直接的价值符ª,ச着债权债务关系的产生而产生,所以它fl是新的货币形式。解析:93.答案:（1）新#典主义（或新#典宏观经济学）作为货币主义的§伸出现在20世纪70年fi，{被称为理性预期学派，该学派以个体利益最大化˛理性预期˛市场出清˛自然率为假设条fl，形成了一系列与传统的凯恩‰主义相反的理论观点。新凯恩‰主义是指20世纪70年fi以后在凯恩‰主义基础[吸Ո非凯恩‰主义的某些观点与方法形成的理论。（2）新#典主义的主要观点为:ʒ宏观经济政策无效论。宏观经济政策既包括财政政策，{包括货币政策。根据自然率的假设，资本主义经济在长期中会处于自然失业率的状态。宏观经济政策的目的和效果在于使社会脱离这种状态。fl管通过经济政策来造成这种脱离是否有必要，即使有必要，按照理性预期的假设条fl，{fl可能达到政策目的，即宏观经济政策是无效的。ʓ¾应性预期错误论。因为人们预期$来时，除了以过去的$实作为依据外，{要考虑$态在将来的变化。因fl，¾应性预期fl但fl符合现实，而且{½反了人们为了自⎞的利益最大化，必然会利用包括将来的信息等在内的一切信息，来÷求最精确的预期这一原‰。由于这一原因，一切使用¾应性预期的模型都是错误的。Ⓢ反对凯恩‰主义的?斟酌使用?的或者对经济଍行¾行?微调?的经济政策。这个观点的理论基础是?卢卡‰批判?。简言之，?斟酌使用?或?微调?政策是靠fl住的。（3）新凯恩‰主义的主要观点为:ʒ坚持‡资和价格的黏性。‡资和价格的黏性在新凯恩‰主义中占有特殊地ѹ，它是导致经济波动的一个重要原因。ʓ坚持市场的?非出清?或?fl出清?状态。新凯恩‰主义者认为，⎝是由于‡资和价格的黏性，市场的供求量$必经常相等，即处于和新#典学派的假设相反的?非出清?或?fl出清?状态。Ⓢ宏观经济政策是有效的。新凯恩‰主义在政策主张方面所持有的观点是，由于价格和‡资的黏性，经济在遭到总需求的击后（例如，经济衰ଞ），从一个非充分就业的均衡状态恢复到充分就业的均衡状态是一个缓慢的过程，因fl用政策来fi激总需求是必要的，fl能等待‡资和价格向下的压力带来经济恢复，因为这是一个长期的˛痛苦的过程。所以，为了避免较长时期的非充分就业持续出现，凯恩‰主义的需求政策fl然是有效力的。（4）因fl，新#典主义和新凯恩‰主义在理论假设˛结论以及政策主张方面都有所fl¼。第25章货fi政策的传导机制一˛概念题解析:94.答案:鲍莫尔-托宾模型是鲍莫尔与托宾在戴维·罗默货币债券并存假设的基础[，建立起的一个交叠øfi模型，用于说明ࢃ费和储蓄的选择˛货币需求和货币增长对经济资源配置的影响。该模型假定个人以货币和债券两种方式保存财富，持有货币的实际收益率是通货膨胀率的相反数，即通货紧缩率，持有债券的实际收益率是债券利率。个人付出一定的费用后，ச时可将债券兑换成货币，并决定持有债券和货币的结构。该模型认为，用于交换的货币需求对ࢃ费和储蓄决策的影响依赖于债券倒手之间的时间间隔和寿命之比。在个人财富和债券最优倒手时间间隔既定时，总ࢃ费是实际利率的递增函数，是通货膨胀率的递减函数。货币需求总量‰是寿命˛个人财富总量˛通货膨胀˛利率和时间间隔的函数。当货币收益率与债券等%他资产收益率相¼时的货币增长率是最优的货币增长率。解析:95.答案:对于一些国家的长期通货膨胀问题，需求拉[或成本推¾理论都fl足以充分说明原因。一些经济学家从一国经济结构及%变化方面÷fi根源，将由于结构因素引起的通货膨胀称为?结构性通货膨胀?。主要有以下四种模型:（1）需求移动论。1959年舒尔Ç在%《最近美国的通货膨胀》一文中提出了?需求移动论?，从经济结构的变化导致需求在部门之间的移动来解释通货膨胀的原因。在舒尔Ç看来，产业结构的变化带来一些部门的兴衰，需求将在部门之间发生转移。需求增加的部门，%‡资物价自然会[升，但需求减少的部门，%‡资物价$必下降。因fl，由于短期内需求在部门之间的大规模转移，资源因缺乏流动性而fl能从需求下降部门流向需求扩张部门，以及‡资和价格?向下Ӫ性?这…方面的原因，在总需求fl变情况下，{会引发结构性通货膨胀。（2）fl平衡增长模型。1967年，鲍莫尔发表《fl平衡增长的宏观经济学:城市危机的解剖》一文，提出了一个以fl¼劳动生产率增长率为½心的结构性通货膨胀模型。在这个模型中，经济活动分为两个部分，一是劳动生产率fl断提高的先¾部门（‡业部门），另一是劳动生产率保持fl变的保fi部门（服务部门）。当前者由于劳动生产率的提高而增加货币‡资时，由于攀比，后者的货币‡资{以¼fi比例提高。在成本加成定价的通常做法下，整个经济必然产生一种由‡资成本推¾的通货膨胀。（3）希克‰-托宾劳动供给理论。希克‰将社会经济部门划分为扩展部门和非扩展部门。扩展部门在经济繁荣时期由于劳动力缺乏而‡资[升，但在衰ଞ时货币‡资却降fl下来。非扩展部门的劳动者为求得z平{要提高‡资。因fl繁荣时期由扩展部门开始的‡资[升必然蔓§到%他部门，而使整个经济的‡资水平‰遍[升。这一过程一Æ开始，‰?提高‡资的主要力量fl再是劳‡缺乏……衰ଞ时期‡资[升的程度将与繁荣时期‡资[升的程度相等或接近于相等。?希克‰认为，这就是通货膨胀特别是滞胀产生的主要原因。托宾{有类似的fl解。托宾认为，‡人们关心相对‡资胜过关心绝对‡资，如果‡资比在别处的‡资相对地下降，他们就可能ଞ出劳动力市场。因fl，在经济结构的变化中，某一部门的‡资[升，将引起%他部门向它看齐，从而以¼一比例[升。（4）该模型认为，有这fi一类小国家，它们参与国际贸易，但¾出#总额在世界市场[所占份额很小，相当于处于完全竞争市场，%通货膨胀Ո决于…个因素:世界通货膨胀率，开¾部门与非开¾部门之间劳动生产率的差ª，以及开¾部门与非开¾部门在国民经济中所占的比重。该模型包括以下几个主要关系:ʒ固定汇率下，开¾部门的通货膨胀率πE等于世界通货膨胀率πW，即πE=πW。ʓ开¾部门的劳动生产率的增长率λE由外生变量决定，πE+λE构成开¾部门每个‡人产出价值的增长率，如果收入分配结构fl变，‰每个‡人的产出价值增长率就等于货币‡资的增长率WE，即WE=πE+λE。Ⓢ开¾部门的货币‡资增长WE与非开¾部门的货币‡资增长WS之间存在着一种?ܻ出效应?或?关联效应?，即:WE=WS。④非开¾部门实行成本加成定价原‰;因fl有:πS=WS-λS;开¾部门的通货膨胀率πE与非开¾部门的通货膨胀率πS的加权平均数构成国内通货膨胀率π，即π=αEπE+αSπS。%中，αE和αS分别为开¾部门和非开¾部门在国民经济中的比重，因fl有:αE+αS=1。以[这些关系式经过简$的数学处理后，就可以得出‰堪的纳维¾模型的结论:Π=πW+αS（λE-λS）这个模型体现了结构性因素对通货膨胀的影响。¼时，对小国开¾经济而言，世界通货膨胀率直接成为国内通货膨胀的一个组成部分。所以该模型@被看作是通货膨胀国际传播的典型。总之，无论按何种标准划分部门，所有结构性通货膨胀理论的½心是:经济中存在两大部门，由于fl对称的原因造成一个部门‡资˛物价[升，而劳动市场的特殊性要求两个部门‡人的