(43)-22公司偿债能力分析

公司偿债能力分析

一、概述偿债能力对于公司来说是一个硬约束，如果公司无法按期偿还债券，公司就会面临破产清算的危险。偿债能力又可以分为短期偿债能力和长期偿债能力2023/10/71流动比率二、短期偿债能力分析流动比率（CurrentRatio）是衡量公司偿还短期债务能力的重要指标，其计算公式如下：2023/10/72流动比率流动资产包括现金、应收账款、有价证券、存货等；流动负债包括应付账款、应付票据、短期内到期的长期债务以及应付税金和其他应付款。一般认为流动比率最低不少于1:1，以2:1的比率为佳。流动比率过低，表示公司偿还短期债务可能会出现问题。但是，流动比率过高并不一定表示公司财务状况良好，因为流动比率过高，可能是没有有效地运用资金或由于存货的超储、积压过多所致。2023/10/73流动比率计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么高或者为什么低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产与流动负债所包含的内容以及经营上的因素。一般情况下，营业周期、流动资产中应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要原因。2023/10/74速动比率速动比率速动比率（QuickRatio）也被称为酸性测试比率(AcidTestRatio)，是一个更为保守的衡量短期偿债能力的指标，其计算公式如下：

2023/10/75速动比率在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除掉，是因为：在流动资产中存货的变现能力最差，存货的估价存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。把存货从流动资产总额中减去来计算短期偿债能力，更让人信服。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。2023/10/76速动比率影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。如果某公司的速动比率为1，但是其公司应收账款存在大量坏账，那么我们还是认为该公司的短期偿债能力有问题因此更为保守的速动比率的计算，除了要从流动资产中扣除掉存货，还需要扣除掉应收账款坏账准备，扣除掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用），这样计算出来的指标称为保守速动比率（或称超速动比率）2023/10/77现金比率最为保守的比率应该是现金比率（CashRatio），它仅仅考虑现金和变现能力很强的短期证券与流动负债的比率：2023/10/78经营性现金流比率经营性现金流比率（CashFlowfromOperationsRatio）是通过比较实际现金流（而非流动资产等潜在现金来源）与流动负债来反映公司的短期偿债能力：2023/10/79利息保障倍数利息保障倍数（InterestCoverageRatio）反映公司是否有足够的收益保证利息的支付：息税前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。只有利息保障倍数足够大时，企业才有充分的能力偿还利息。2023/10/710长期偿债能力分析三、长期偿债能力分析长期偿债能力主要从公司的资本结构等角度进行评价，常见的衡量指标有：资产负债率（TotalDebtRatio）、股东权益比率（TotalEquityRatio）、债务权益比率（DebttoEquityRatio）。2023/10/711资产负债率该指标有以下几方面的含义：从债权人的立场看，他们希望债务比率越低越好，这样贷款风险不大。从股东的角度看，如果全部资本利润率高于借款利息率时，希望负债比率越大越好，否则相反。因此说，资产负债率越高，企业长期偿债能力越差；但是资产负债率过低，说明企业利用借入资本进行经营活动的能力很差，当企业全部资本利润率高于借款利息率时，全部利用股东权益进行经营，实质上是不明智的。2023/10/712股东权益比率股东权益比率可以看成是资产负债率的一个变形或补充。因为资产总额等于负债总额加上股东权益总额。股东权益比率和负债比率之和等于一，因此，这两个比率是从不同的侧面来反映企业长期的财务状况，股东权益乘数比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小，长期的偿债能力就强。2023/10/713债务权益比率债务权益比率也是资产负债率的一个变形或补充。产权比率与资产负债率