第二章-商业银行经营管理理论

商业银行经营管理学

--资产负债管理理论

杭师大国际服务工程学院朱一鸣2023/10/101本章目录资产管理理论负债管理理论资产负债管理理论2023/10/102商业银行经营管理理论的演变资产负债管理是商业银行为实现安全性、流动性和盈利性“三性”统一的目标而采取的经营管理办法。随着各个历史时期经营条件的变化，西方商业银行经营管理理论在不断变化和创新的过程中大致经历了三个阶段，即资产管理、负债管理和资产负债综合管理。2023/10/103资产管理理论资产管理理论产生于商业银行建立初期，一直到20世纪60年代，它都在银行管理领域中占据着统治地位。当时，金融市场不发达，金融机构主要是商业银行，间接融资是经济活动中最主要的融资方式。社会上有现金盈余的经济个体大多数只能将盈余资金存入银行，而且主要以活期存款方式。资产管理理论认为商业银行资金来源的规模和机构完全取决于客户的存款意愿和能力，这是银行无法控制的外生变量，因此商业应主要通过对资产规模结构和层次的管理来实现其经营管理目标。2023/10/104资产管理理论随着经济环境的变化和银行业务的发展，资产管理理论的演进经历了三个阶段商业贷款理论转移理论预期收入理论。2023/10/105商业性贷款理论这一理论认为，银行资金来源主要是吸收流动性很强的活期存款，银行经营的首要宗旨是满足客户兑现的要求，所以，商业银行必须保持资产的高流动性。商业银行的资产业务应主要集中于以真实票据为基础的短期自偿性贷款，以保持与资金来源高度流动性相适应的资产的高度流动性。短期自偿性贷款主要指的是短期的工商业流动资金贷款。该理论又称为自动清偿理论(TheSelf-liquidationTheory)和真实票据理论(TheReal-billTheory).2023/10/106商业性贷款理论的局限性这一理论没有认识到活期存款余额的相对稳定性，即在活期存款的存取之间，总会有一个相对稳定的资金余额可用于发放长期贷款，而是将银行资产过多地集中于盈利性很差的短期自偿性贷款上。这一理论忽视了贷款需求的多样性，比如固定资产贷款、消费贷款、不动产贷款等。它还忽视了贷款自偿性的相对性，即在经济衰退时期，即便是有真实票据做抵押的商业性贷款，也会出现缺乏偿还性的情况，从而增加了银行的信贷风险。2023/10/107资产转移理论背景:在第一次世界大战以后，凯恩斯理论逐渐开始流行，政府干预经济力度加大，国家开始大量发行公债，短期证券市场发展起来，商业银行可以把部分资金转移到购买政府债券中去。资产转移理论认为，银行保持资产流动性的关键在于资产的变现能力，因而不必将资产业务局限于短期自偿性贷款上，也可以将资金的一部分投资于具有转让条件的证券上，作为银行资产的二级准备，在满足存款支付时，把证券迅速而无损地转让出去，兑换成现金，保持银行资产的流动性。2023/10/108资产转移理论的优缺点资产转移理论沿袭了商业性贷款理论应保持高度流动性的主张，但突破了商业性贷款理论对银行资金运用的狭窄局限，扩大了银行资金组合的范围，增强了商业银行的盈利性。但转移理论的不足之处在于它对银行短期资产的变现能力缺乏全面认识，从短期证券自身的变现能力考虑得多，而对短期证券变现的外部环境考虑得少。实际上，在经济危机时期或在证券市场不旺盛的情况下，商业银行不能顺利地通过出售证券而保证资产的流动性，近而影响盈利性目标的实现。2023/10/109预期收入理论产生于20世纪40年代，由美国经济学家普鲁克于1949年在《定期存款及银行流动性理论》中提出。基本思想是：商业银行的流动性状态从根本上讲取决于贷款的按期还本付息，这与贷款人未来预期收入和银行对贷款的合理安排密切相关。借款人的预期收入有保障，期限较长的贷款也可以安全收回。因此银行可以依据借款人预期的定期收入，发放盈利性较高的长期贷款。预期收入理论还增强了银行参与企业经营活动的意识。银行需要深入了解企业的生产经营情况。2023/10/1010预期收入理论不足之处预期收入理论的不足之处在于：银行对借款人未来收入的预测建立在银行主观判断的基础之上，由于预期收入很难预测，客观经济条件经常发生变化，借款人将来收入的实际情况往往与银行预期存在一定的差距，所以以这种理论为依据发放贷款，常常会给银行带来更大的经营风险。2023/10/1011资产负债管理方法资产管理方法的理论依据是资产管理理论，它主要包括资金总库法、资金分配法与线形规划法。资金总库法，又称资金汇集法，或者资金集中法。这一方法的基本操作程序是：由银行将来自各种渠道的资金集中起来，形成一个“资金池”或称作资金总库，将“资金池”中的资金视为同质的单一来源，然后将其按照资产流动性的大小进行梯次分配。2023/10/1012资金总库存法2023/10/1013活期存款储蓄存款定期存款短期借入资金发行债券股本资金总库一级储备二级储备各类贷款长期证券固定资产资金总库法按照流动性高低分配资产一级储备包括库存现金、在中央银行的存款、同业存款及托收中的现金等方面。一级储备主要用来满足法定存款准备金需求、日常营业中的付款和支票清算需求，以及意外提存和意外贷款的需求等，所以一级储备处于高度优先的地位。一级储备的盈利性很差，因此银行应尽量将一级储备数额压缩到最小限度之内。2023/10/1014资金总库法按照流动性高低分配资产二级储备由短期公开债券组成，主要包括短期国库券、地方政府债券、金融债券安全性较高、流动性和市场性较强的证券。二级储备主要用来满足可兑现的现金需求和其他现金需求(如未预料到的存款提取和贷款需求)。虽然二级储备的流动性较一级储备弱，但它也具有较强的变现能力，而且二级储备具有一级储备所缺乏的盈利性，所以银行也比较乐意拥有。2023/10/1015资金总库法按照流动性高低分配资产各类贷款:贷款在资金运用中占据着首要地位。在资金总库法中，一级储备和二级储备共同为商业银行提供了资金的流动性，银行在将部分资金用于一级储备和二级储备之后，资金池中的剩余资金就可用于盈利性资产的分配了，对各类贷款资金的分配是银行主要的盈利活动。但资金总库法没有把贷款结构看做是影响资金流动性的因素，所以贷款结构不在其管理范围之内。2023/10/1016资金总库法按照流动性高低分配资产其他有价证券:在满足了社会贷款需求以后，剩余的资金就可以用于各种投资。如投资于高品质的各类长期证券，这不仅仅是出于商业银行追求盈利的需要，更可能是为了改善银行的资产组合状况，如分散地区、行业风险等。此外，即将到期的证券也是二级储备的一个重要来源。2023/10/1017资金总库法的特点资金总库法的特点:是不管资金的不同特征，在资产分配时只服从于银行的经营重点和管理目标，即在保证资产流动性的前提下再考虑其盈利性。由于流动性与盈利性是相互矛盾的，所以这种做法相应降低了银行的盈利水平。评价:资金总库法为商业银行在资产负债管理中提供了一个把资金配置到各项资产中去的一般规则和优先顺序，但是它并没有提出解决流动性与盈利性矛盾的具体方法。2023/10/10182.资金分配法资金分配法又称资金配置法、资金转换法。这种理论认为，资产的流动性和分配的数量与获得的资金来源有关。按照不同资金来源的流动性和法定准备金的要求，决定资产的分配方法和分配比例，建立资产项目与负债项目的对应关系。2023/10/1019基本思路如图2023/10/10202.资金分配法由于活期存款的法定准备金要求最高，周转速度最快，因而主要分配于一级储备和二级储备，少量用于短期贷款。储蓄存款和定期存款稳定性较好，资金周转速度较慢，主要用于二级储备、贷款及长期证券投资。股本的流动性最小，资金周转速度为零，主要用于发放长期贷款及公开市场长期证券投资。2023/10/10212.资金分配法评价:资金分配法的优点:它减少了投资于高流动性资产的数量，相应增加了投资于长期资产的资金规模，从而提高了银行的盈利水平。它通过流动性和资金周转速度两个尺度将资产和负债有机地联系起来，使两者在规模和结构上保持一致，相对于资金总库法有了很大的改进。缺陷:由于它把资金周转率而不是把存款变化的实际情况作为流动性的依据，造成了高流动性需求而影响了银行收益；此外，它将资产和负债视为互不联系的独立个体，将流动性的取得完全局限于负债方面，将资金运用的项目全部作为完全不流动的资产，这在实践上也束缚了商业银行经营的主动性2023/10/10223.线性规划法线性规划法（LinearProgrammingApproach）是在管理理论和数学方法、计算机技术在银行管理中的应用的基础上产生的，该方法是求得在一定约束条件下，目标函数值最大（小）化的一种方法。其主要内容是：首先建立目标函数，然后确定制约银行资产分配的限制因素作为约束条件，最后求出目标函数达到最大的一组解，作为银行进行资金配置的最佳状态。2023/10/1023线性规划法的具体步骤如下：1）建立目标函数。确定某一时期资产管理的目标，依据目标把不同的可选择资产汇集起来，建立一个目标函数。2）确定约束条件。约束条件是约束目标变量取值范围的一组线形不等式，它代表了银行开展业务的内、外不制约因素。这些制约因素主要包括：（1）可贷资金总量限制（2）风险性限制（3）贷款需求限制（4）其他限制3）求解线形规划模型2023/10/1024线性规划法例如：一家银行的负债总额为2500万元，可用于贷款（X1）和购买短期证券（X2）。设贷款收益率为12%，证券收益率为8%，不考虑成本。又设银行管理人员确定的流动性标准是短期证券须占贷款的25%以上。利用线性规划法测算此银行资产负债的优化配置。首先确定目标函数及约束条件。如设定目标为利息收入最大化，则目标函数为：

MaxR==0.12X1+0.08X22023/10/1025线性规划法约束条件：（1）总量约束条件X1+X2≤2500万元（2）流动性限制X2≥0.25X1

（3）非负限制条件X1≥0与X2≥02023/10/10262023/10/1027线性规划法第一个约束条件X1+X2≤2500万元，表明银行的贷款与短期证券的组合受资金来源总量的制约，可行的资产选择必须在AB线或其下；第二个约束条件表明用来作为二级储备的短期证券必须等于或大于总贷款的25%，以符合流动性标准，如果贷款为1000万元，证券投资应为250万元；第三个约束条件X1≥0与X2≥0表明，贷款与短期证券不可能为负数。在第一约束条件下，按此比例扩大资产组合数量，经多次验证，可以得出符合第二、第三两个条件的最佳资产组合为贷款2000万元，短期证券500万元，即可行的最佳组合在OE线上。2023/10/1028线性规划法E点位于OE线与AB线的交点，即E点完全满足了三个约束条件，并使得利润最大化。E点被称为最佳资产组合点，在这一点上，资产总额为2500万元，其中贷款2000万元，短期证券投资500万元。目标函数为：R=2000×0.12+500×0.08=280（万元）2023/10/1029线性规划法评价：线性规划方法是一种规范化定量分析方法，它使银行资产负债管理得到了量化，较前两种管理方法更具有科学性和可操作性。但是从实践看，现实的情况更为复杂，比如目标函数的多样性、资产配置在结构上的复杂性，目标变量系数以及约束条件等的变动性，都使得线性规划模型变得更为复杂。2023/10/1030负债管理理论资产管理理论是一种保守消极的理论，主要强调流动性和资产业务。到20世纪60年代以后，在金融创新的推动下，负债理论逐渐取代资产管理理论，成为商业银行经营管理的主要理论。该理论主张商业银行资产应该按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表的负债方的项目，通过在货币市场上的主动负债，或是“购买”资金来支持资产规模扩张，实现银行“三性”目标的最佳组合。2023/10/1031负债管理理论负债管理理论意味着商业银行经营管理思想的创新，一改流动性管理中严格期限对称的原则以及追求盈利时强调存款制约原则的传统，商业银行的流动性不仅可以通过调整资产来保证，还可以通过调整负债来保证，变单一的资产调整为资产负债双向调整，从而减少银行持有的高流动性资产，最大限度地将资产投入到高盈利的贷款中去。负债管理理论也是商业银行的经营风险加大，提高了银行的融资成本，不利于商业银行的稳健经营。负债管理理论的运用必须谨慎，应当经常注意一些基本指标，如存贷款比率、资本充足率、流动资产比率等，并随时注意防范经营风险。2023/10/10321.储备头寸管理方法储备头寸管理方法是指银行借入资金补足一级储备，以满足存款提取和贷款要求，通过营运头寸调度来保持高收益、低流动性的资产。这个方法在提高资金使用效率的同时减缓了银行因储备减少而带来的流动性不足，从而缓解了对银行经营带来的震荡。但是，这种方法也存在借不到资金和借入资金成本不能确定等风险。2023/10/10332.全面负债管理方法全面负债管理方法又称纯负债管理方法，是银行通过借入外来资金持续扩大资产负债规模的方法。这种管理方法的前提是借入资金具有较大的供给弹性，即市场上有足够的参与者和足够的资金。这种方法的风险是有时得不到足够的资金来源，一旦中央银行采取紧缩的货币政策，就会导致一些小银行负债管理结构的崩溃。2023/10/1034负债管理方法商业银行在负债管理中面临的主要问题是借入资金利率的不确定性，以及存款提取的可能性和不确定性，两者都会使商业银行面临难以预测的存款提取而导致流动性危机。因此，银行必须有在金融市场上取得借款来弥补存款外流的能力。大多数银行试图建立一个流动性缓冲机制，小银行一般通过改进服务以扩大核心存款和降低负债利率弹性，大银行一般通过定期借入超过其实际需要的资金来保证它们流动性的需求。2023/10/1035负债管理方法负债管理方法的核心内容是银行通过从市场借入资金，调整负债流动性需要来满足资产的需要，以此来扩大负债与资产的规模。负债管理方法主要包括两种，即储备头寸管理方法和全面负债管理方法。2023/10/1036资产负债综合管理理论20世纪70年代后期，市场利率大幅上升，使得负债管理理论在提高负债成本和增加银行经营风险等方面的缺陷越来越明显地暴露出来，同时伴随金融创新和电脑技术的发展，银行经营管理的观念，由负债管理转向更高层次的系统管理-资产负债综合管理。资产管理理论过于注重流动性和安全性，而忽视了盈利性；负债管理理论虽然较好地解决了盈利性和流动性之间的矛盾，但过多的负债经营又会给银行带来更大的经营风险。2023/10/1037资产负债综合管理理论资产负债综合管理理论总结了资产管理和负债管理的优缺点，通过资产与负债结构的全面调整，实现商业银行流动性、安全性和盈利性管理目标的均衡发展。2023/10/1038资产负债管理理论的主要内容：1.流动性问题。流动性问题是该理论首要解决的核心问题，它要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题，同时又要从这两个方面去寻找满足流动性需要的途径。2.风险控制问题。在控制经营风险方面，明确规定自有资本比例，根据不同的经营环境制定各类资产的风险度标准和控制风险的方法，以资产收益率和资本收益率作为考察银行收益性的主要评估标准。3.资产与负债的对称。通过调整各类资产和负债的搭配，使资产规模与负债规模、资产结构与负债结构、资产与负债的偿还期限相互对称和统一平衡，保持一定的对称关系。这种对称是一种原则和方向上的对称，而不是要求银行资产与负债逐笔对应。2023/10/1039管理目标.金融机构管理层应尽可能对资产与负债的数额、组合比例、收益或成本进行控制以实现金融机构的目标。对资产的管理控制必须与对负债的管理控制协调起来，以便资产一负债管理具有内在协调性而不致互相牵扯。有效协调资产一负债管理有助于实现收入与成本间的差额最大化，并且控制风险敞口。·收人与成本产生于资产负债表的两方面(资产与负债)。优化管理政策，最大化收益并最小化提供服务过程中产生的成本。2023/10/1040利率风险:最严峻的管理挑战之一决定利率的因素利率的组成到期缺口和收益率曲线当收益率曲线向上倾斜时，银行经理的日子会过得更好些，这时长期利率高于短期利率。而当收益率曲线水平或垂直倾斜时，银行经理人就会有困难。向上倾斜收益率曲线有利于借贷机构的盈利，原因是贷款和证券(资产负债表的资产侧)相对于资金来源(负债)到期期限更长。2023/10/1041对利率风险的反应近几十年来利率频繁波动，财务经理不得不面对一个全新的、更难以预侧的市场环境，利率风险敞日会带来巨大损失。一个突出的例子发生在明尼苏达州，起因是明尼阿波利斯的第一银行系统公司购买了过量的政府债券。其管理层曾预

测利率会下降，但很不幸，利率上升了，债券价格下跌，据报告称，该行损失高达5亿美元，不得不变卖其总部大楼。2023/10/1042现在许多银行有资产一负债委员会，委员会通常每天都有例会，指导实施资产一负债管理决策。资产一负债委员会在决策中应对利率风险，而且还参与短期与长期规划，以达到管理银行流动性需求和其他管理事宜的目的。

一个运行良好的资产负债委员会会定期召开会议(每一季度、每个月甚至更为频繁)，以管理金融机构的利率风险(IRR)和其他风险暴露。委员会机构的财务状况和纠正已确认缺陷的建议定期告知董事会。委员会会列出计划，指一导机构该如何筹资、它应该放出什么种类的贷款以及对表外风险暴露的合理限制。资产负债委员会通过考察机构凤险暴露与净利差额和资本净值的比率，来制定战略以使风险暴露保持在合理范围内。委员会也会通过模拟分析来检验可选管理战略。2023/10/1043利率风险规避的目标之一保持净利差稳定2023/10/1044资产负债综合管理方法资产负债综合管理方法是指商业银行通过对资产负债进行组合而获取相当收益并承担一定风险的管理方法。它主要是应用经济模型来综合协调与管理银行的资产和负债，所用的经济模型主要是利率敏感性缺口模型（Rate-sensitiveGapModel）和

久期缺口模型（DurationGapModel）。2023/10/1045资产负债综合管理方法利率敏感性融资缺口模型是指银行根据对利率波动趋势的预测，主动利用利率敏感资金的配置组合技术，在不同的阶段运用不同的缺口策略以获取更高的收益。根据这种方法，将所有资产和负债分为两类：利率敏感性和非利率敏感性。根据资产和负债重新定价的频率，而不是期限来分类利率敏感性的资产和负债，如短期0-30天，31-60天，61-90天。2023/10/1046缺口管理技术要求管理层进行到期分析，还要分析为有息资产、存款和其他借款等重新定价的可能性。如果管理层感觉银行面临过高的利率风险，便会调整利率变化时可重新定价的资产量，尽量使之与同期可依市场状况调整利率的存款和其他负债量相匹配。2023/10/10472023/10/1048资产负债综合管理方法利率敏感性缺口Gap由利率敏感性资产RSA和利率敏感性负债RSL的差额，即：

GAP=RSA-RSL若利率敏感性资产大于利率敏感性负债，银行存在正缺口和资产敏感。若利率敏感性资产小于利率敏感性负债，银行存在负缺口和负债敏感。2023/10/10492023/10/10502023/10/10512023/10/10522023/10/1053资产负债综合管理方法假设一家银行持有利率敏感性资产5500万美元和利率敏感性负债3500万美元，因此缺口是2000万美元。如果利率从8%上升到10%，则这家机构的净利息收入将增加40万美元。2023/10/1054缺口利率变化净利息收入正缺口RSA>RSL上升增加正缺口RSA>RSL下降减少负缺口RSA<RSL上升较少负缺口RSA<RSL下降增加零缺口RSA=RSL上升，下降无变化2023/10/10552023/10/1056净利差受到多种因素影响2023/10/10572023/10/10582023/10/10592023/10/10602023/10/1061利用缺口管理利率风险被动的资产负债管理的目标是使净利息收入不受利率变化的影响，即防止利率变化影响净利息收入的增减。主动的资产负债管理是利用缺口管理来增加净利息收入，成功与否取决于预测未来利率变化的能力。多数银行根据其经营战略来限制利率风险，在制定有关恰当数量的利率风险决策时，银行管理层应当考虑多种因素。管理经验和风险偏好也非常重要，管理一家银行的风险头寸，需要大量的金融市场工具的知识。许多银行家在评估和管理利率风险时不像对待信用风险那样自如。2023/10/1062案例第一宾夕法尼亚银行违反资产负债管理中的一个基本原则：永远不要把整个银行置于对利率变化的预测赌博中。在20世纪70年代，该银行开始大幅增加证券组合，特别持有大量的长期证券。证券占资产的比重从1972年的12%增加到1978年的28%。长期证券的增加主要靠短期购入资金来支持。购入的联邦基金占总资产的比重从1972年的8%增加到1978年的26%。银行因此有一个很大的负缺口。利率在20世纪70年代后期，迅速上升，3个月国库券从1977年的5%上升到1979年的10%和1981年的超过14%。利率迅速大幅上升和负缺口结合摧毁了这家银行。2023/10/1063资产负债综合管理方法缺口管理的缺点是偏重于计算收益而不是股东价值。久期缺口模型是指银行通过对综合资产负债持续期缺口的调整，来控制和降低在利率波动的情况下由于总体资产负债配置不当而给银行带来的风险，以实现银行的绩效目标。久期指一种把到期日按时间和价值进行加权的衡量方式，考虑了所有盈利性资产的现金流入和所有负债现金流出的时间控制。2023/10/1064资产负债综合管理方法

2023/10/10652023/10/10662023/10/10672023/10/1068资产负债综合管理方法

2023/10/1069久期缺口、利率和净值的变化久期缺口利率变化净值变化正值上升减少正值下降增加负值上升增加负值下降减少零缺口上升、下降无变化2023/10/10702023/10/1071利用久期来规避利率风险2023/10/10722023/10/10732023/10/1074利息、利率与投资收益分析银行对资金成本与收益的精确计算是进行有效管理的重要技术基础。利息技术方法建立在简单利息、复合利息、未来值和当前值等。2023/10/1075利息计算方法一次性偿付投资的未来值1.单利支付：FV=I(1+i*T)FV=本金的未来值，I=本金值，i=年利息率，T=投资年度数。例如：I=1000元，i=10%,T=5年，FV=1000[1+0.1*5]=15002.复利支付：FV=I(1+i)T2023/10/1076利息计算方法例子,I=1000元，i=10%,T=5年FV=1000(1+0.1)5=1610.5元当利息计算时间频度缩短为半年，季度，月度或天时，未来值如下：FV=I(1+i/n)nTn=1年中利息支付次数n=2,FV=1000(1+0.1/2)2*5=1628.89元n=4,FV=1000(1+0.1/4)4*5=1638.62元n=360,FV=1000(1+0.1/360)360*5=1648.61元n->∞,FV=I*eiT=1000*e0.1*5=1648.72元2023/10/1077多次性偿付投资的未来值如果货币投资的本金与利息收入采用多次分期偿付方法，投资的未来值等于每