宝钢财务分析

宝山钢铁股份有限公司财务报表分析姓名学号班级指导老师得分

目录TOC\o"1-3"\h\u一、公司概况 41.1公司介绍（历史发展及经营范畴） 41.2基本财务状况 41.3公司战略 51.3.1战略定位 51.3.2战略重点 51.3.3战略建议 5二、行业分析 62.1宝钢集团的SWOT分析 62.2宝钢集团：宏观环境分析（PEST法） 62.2.1政治因素（Policy） 62.2.2经济因素（Economic） 62.2.3社会因素（Society） 72.2.4技术因素（Technological） 72.3宝钢行业地位分析 8三、会计分析 93.1资产负债表分析 93.1.1质量分析 103.1.2构造分析 113.2利润表分析 123.2.1销售收入和净利润趋势分析 133.2.2公司销售费用、管理费用数据变动状况 133.3现金流量表分析 143.3.1现金流量表增减变动分析 143.3.2现金流量构造变动分析 15四、财务比率分析 154.1偿债能力分析 154.2营运能力分析 174.3盈利能力分析 184.4发展能力分析 184.5杜邦分析 19五、总结与展望 205.1结论 205.2建议 21附件1宝山钢铁股份有限公司资产负债表 22附件2宝山钢铁股份有限公司利润表 23附件3宝山钢铁股份有限公司现金流量表 24

宝钢股份有限公司财务分析报告摘要财务分析，是以财务会计资料为根据，采用一系列专门的分析技术和办法，对公司的财务状况、经营成果和现金流量状况进行分析与评价的经济管理活动。财务分析的基本内容是公司偿债能力分析、运行能力分析和盈利能力分析。财务分析的最基本功效，是将大量的报表数据转换成特定对财务报表使用者做出决策有用的信息，对公司的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力做出评价，预测公司将来的酬劳和风险，减少决策的不拟定性。本文将从财务报表分析出发，结合管理睬计、财务管理、管理学等知识，以钢铁龙头公司宝钢股份有限公司为例，结合行业分析、会计分析、财务比率分析，对宝钢集团经营状况作出分析，并给出有关建议。核心词：财务报表；钢铁行业；宝钢集团；一、公司概况1.1公司介绍（历史发展及经营范畴）宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（下列简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文同意，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，下列简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2月3日正式注册成立。宝钢股份重要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁有关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。1.2基本财务状况截止12月31日，宝钢股份总资产23,412,300万元，其中流动资产6,990,300万元，非流动资产23,412,300万元；负债总额为2,011,690万元，其中流动负债9,185,980万元，非流动负债11,197,700万元；全部者权益总额为12,214,600万元；实现营业总收入收入16,411,700万元，净利润101,287万元。 1.3公司战略1.3.1战略定位公司以“创享变化生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境和谐的最佳实践者，成为员工与公司共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁公司和最具投资价值的上市公司”为战略目的。1.3.2战略重点宝钢集团将来的基本战略是围绕规模扩张的将来发展根本，实现从精品战略到“精品+规模”战略的转变，从新建为主到兼并重组与新建相结合的扩张方式的转变，大力提高宝钢综合竞争力，引领中国钢铁行业的发展。1.3.3战略建议坚持“精品加规模”的战略思想，在技术领先的基础上，发展服务先行的制造业，发挥产融结合的优势，打造数字化宝钢，成为绿色产业链的驱动者，在增进产业构造调节，推动公司二次创业的过程中，走出一条有宝钢特色的经营之路，推动公司由卓越走向优秀。二、行业分析2.1宝钢集团的SWOT分析优势管理优势：五制配套，战略管理体系人员优势：高学历职工，与出名大学联合合作装备优势：进口冶金设备成本优势：规模效应，一定谈判能力产品构造优势：产销研、独有领先产品信誉优势：标普A—劣势高运输成本高人工成本铁矿石议价能力局限性机会宏观经济趋稳发展低碳经济城乡化工业化威胁内需扩大，环保规定提高成本上升压力：资源、通货膨胀行业竞争激烈2.2宝钢集团：宏观环境分析（PEST法）2.2.1政治因素（Policy）1）国家支持行业；国家要进行长久建设，要发展东中部地区，还要进行西部大开发，必然要对钢铁等行业加大支持力度，方能保持供求平衡，并且需要钢铁行业向集团化转型。

2）支柱产业，她是受到国务院和国家支持的的产业，中国的经济快速增加，重要靠工业，而钢铁行业又是工业中的领头羊，没有钢铁的支撑，诸多行业乃至国家建设都会无法进行，因此发展钢铁是非常有必要的。

3）产业政策，集团的产业政策是做大做强，公司通过资金的更多投入，技术的发展改善和管理的加强等等办法使公司发展壮大，形成集团模式，便于统一管理和加强综合竞争力。2.2.2经济因素（Economic）1）国民经济；自改革开放以来，中国经济突飞猛进，GDP高速增加，我国经济总量就超越日本成为继美国之后的第二大经济体，人们的购置力有了很大提高。

2）需求旺盛，多个行业需要钢材产品，例如房地产市场，汽车市场，及油、气输送等都需要钢材，钢材始终处在一种需求旺盛的时期。3）全球化和WTO

随着中国加入了世界贸易组织，经济的快速发展和国际间的交易越来越多，这就对于中国钢铁行业来说是一种较好的契机。2.2.3社会因素（Society）1）科技发展和人类知识进步，推动了科技创新和社会进步。

2）人们的环保意识加强，更倾向于在生产或使用时对环境污染少的原料和产品，这对钢铁生产也提出了新规定。2.2.4技术因素（Technological）1）环保节能，随着工业化的加紧，社会对自然环境的关注有了很大提高，社会强烈规定公司做到低污染排放。

2）技术更新，科学技术是第一生产力，国家加大了技术研究力，多个先进技术很快研发出来，并用于钢铁生产行业。

3）自然资源的不停开发，使得原材料的短缺，进而使得原材料价格急剧上涨。2.3宝钢行业地位分析营业收入行业第一，蝉联销售收入冠军，稳坐行业龙头地位。三、会计分析3.1资产负债表分析资产负债表亦称财务状况表，反映公司在某一特定日期(如月末、季末、年末)全部资产、负债和全部者权益状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承当的现有义务和全部者对净资产的规定权，它是一张揭示公司在一定时点财务状况的静态报表。资产负债表运用会计平衡原则，即“资产=负债+全部者权益”这一平衡公式，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在通过分录、转帐、分类帐、试算、调节等等会计程序后，以特定日期的静态公司状况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了公司内部除错、经营方向、避免弊端外,也可让全部阅读者于最短时间理解公司经营状况。3.1.1质量分析1、货币资金2、应收账款3、其它应收款关联方往来多，且账龄较长，需重点关注4、存货3.1.2构造分析项目-12-31-12-31占资产的比重增加百分点金额占资产的比重（%）金额占资产的比重（%）资产总计23412300100.00%22865300100.00%2.39%货币资金781,694.003.34%1,210,380.005.29%-35.42%其它应收款105,723.000.45%108,018.000.47%-2.12%存货2,351,580.0010.04%2,681,510.0011.73%-12.30%应付账款915,806.003.91%1,004,910.004.39%-8.87%预收账款1,246,790.005.33%1,152,290.005.04%8.20%其它应付款105,723.000.45%114,161.000.50%-7.39%一年内到期的非流动负债450,000.001.92%744,201.003.25%-39.53%长久借款911,103.003.89%993,644.004.35%-8.31%表为资产负债表构造分析表（单位：万元）从表中可知，货币资金比例也较高，阐明短期偿债能力较强。在资产总额中存货的比例最高，即使较存货占资产总额比例下降了靠近1.7百分点，重要因素有两点：一是全球钢铁产能过剩，二是产业产业构造优化升级。宝钢集团负债构造中重要以预收账款为主，阐明宝钢有很强的销售能力，大幅先占用别人资金对宝钢的资金周转有利，其它应付账款减少是由于股权收购款减少。一年内到期的非流动负债略有下降，阐明宝钢还款压力减小。3.2利润表分析利润表是反映公司一定会计期间(如月度、季度、六个月度或年度)生产经营成果的会计报表。公司一定会计期间的经营成果既可能体现为盈利，也可能体现为亏损，因此，利润表也被称为损益表。它全方面揭示了公司在某一特定时期实现的多个收入、发生的多个费用、成本或支出，以及公司实现的利润或发生的亏损状况。利润表是根据“收入一费用=利润”的基本关系来编制的，其具体内容取决于收入、费用、利润等会计要素及其内容，利润表项目是收入、费用和利润要素内容的具体体现。从反映公司经营资金运动的角度看，它是一种反映公司经营资金动态体现的报表，重要提供有关公司经营成果方面的信，属于动态会计报表。利润表综合分析单位：万元项目变动额变动幅度营业收入16,411,700.0018,778,900.00-2,367,200.00-12.61%营业成本16,331,100.0018,055,100.00-1,724,000.00-9.55%其中：管理费用728,661.00772,824.00-44,163.00-5.71%财务费用239,257.0048,771.40190,485.60390.57%投资收益103,821.0037,890.6065,930.40174.00%营业利润185,045.00764,075.00-579,030.00-75.78%利润总额185,413.00827,777.00-642,364.00-77.60%净利润71,407.00609,069.00-537,662.00-88.28%3.2.1销售收入和净利润趋势分析由图可知，近三年来，销售收入下降较大，且净利润下降也较大，其中的下降幅度不大于，表明销售收入趋于稳定。尽管业绩有所增加，但受市场影响，盈利能力开始削弱。近三年净利润有所下降，且较降幅较大，表明宝钢的盈利能力削弱。3.2.2公司销售费用、管理费用数据变动状况项目增减率变动因素销售费用215,276.00220,035.00-2.16%销售规模增加管理费用728,661.00772,824.00-5.71%经营规模增加，人工费用增加（单位：万元）销售和管理费用。，宝钢集团的销售费用和管理费用都有所下降，5年全年销售费用为215,276万元，占销售金额的比例为1.31%，较上升0.14个百分点；管理费用为728,661万元，占销售金额的比例为4.44%，较上升0.32个百分点。3.3现金流量表分析现金流量表是一份显示于指定时期(普通为一种月、一季，重要是一年的年报)的现金流入和流出的财务报告。这份报告显示资产负债表及损益表如何影响现金和现金等价物,以及根据公司的经营、投资和融资角度作出分析。作为一种分析的工具，现金流量表的重要作用是决定公司短期生存能力，特别是缴付帐单的能力。现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其构成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表,能够概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对公司现金流入流出的影响，对于评价公司的实现利润、财务状况及财管理，要比传统的损益表提供更加好的基础。 3.3.1现金流量表增减变动分析项目变动额变动幅度经营活动产生现金流量净额2,117,680.002,828,050.00-710,370.00-25.12%投资活动产生现金流量净额-2,167,610.00-1,896,390.00-271,220.0014.30%筹资活动产生现金流量净额-111,907.00-953,378.00841,471.00-88.26%（单位：万元），宝钢经营活动现金流入19,796,700万元，投资活动现金流出2,840,450万元，筹资活动现金流入4,037,560万元。经营活动方面，较同比减少25.12%，查余额现金流量表补充资料，重要是由于销售商品、提供劳务收到的现金增加，购置商品、接受劳务支付的现金减少。投资活动方面，较同比增加14.30%，查余额现金流量表补充资料，重要是由于获得投资收益收到的现金增减，支付的其它与投资活动有关的现金减少。筹资活动方面，较同比减少88.26%，查余额现金流量表补充资料，重要是由于获得借款收到的现金、发行债券所收到的现金增加，偿还投资支付的现金、分派股利、利润或偿付利息支付的现金减少。3.3.2现金流量构造变动分析项目变动幅度经营活动产生的现金流量经营活动现金流入小计19,796,700.0022,276,300.00-11.13%经营活动现金流出小计17,679,000.0019,448,300.00-9.10%项目构造比构造比经营活动现金流入100%100%其中：销售商品、提供劳务收到的现金97.06%98.83%经营活动现金流出100%100%其中：购置商品接受劳务支付的现金89.78%90.00%（单位：万元）根据宝钢集团披露的公司年报，的经营活动现金流入比增加了11.13%，经营活动流出的现金流量减少了9.1%，重要是由于购置商品接受劳务支付的现金减少，造成经营活动流出的现金流量减少，因此总体的经营活动现金净流量减少。经营活动现金流入作为公司最重要的资金來源，增强了公司本身“造血”功效，使得公司含有较强的偿债能力和到期支付能力，大大增强了风险抵抗能力，有助于公司稳定和可持续发展。四、财务比率分析4.1偿债能力分析1、短期偿债能力分析短期偿债能力是指公司以流动资产偿还流动负债的能力，它反映公司偿付日常到期债务的能力，衡量指标重要有流动比率、速动比率、现金比率。宝钢公司-偿债能力指标以下表所示。表1宝钢公司-偿债能力指标表财务指标-12-31-12-31-12-31流动比率0.7610.83340.8248速动比率0.5050.5330.4963现金比率%13.408420.685318.6415从表中能够看出，宝钢资产流动性不高，其流动比率较为紧张。速动比率比值不大于1，阐明企的其变现能力较低，但从变化趋势来看呈现上升趋势，变现能力在有所好转后，又开始下降。现金比率较和降幅过大。总体来说，宝钢股份短期偿债能力现在还是较弱，且偿债能力尚有进一步削弱的趋势。2、长久偿债能力分析短期偿债能力只是分析了宝钢股份偿还流动负债的能力，为综合反映其偿债能力，尚有必要对其长久偿债能力进行分析，衡量指标有资产负债率、股东权益比率、长久负债比率。表2宝钢公司-长久偿债能力指标表财务指标-12-31-12-31-12-31资产负债率%47.828145.679747.0301股东权益比率%52.171954.320352.9699长久负债比率%3.89164.34562.0746从表2中能够看出，宝钢股份的资产负债率该靠近50%，符合国际原则，阐明公司长久偿债能力较强，财务风险较小，并且从近几年数据来看，该指标值的波动比较下，且介于40%-60%之间，财务数据比较稳健。股东权益比率也较高，且比率逐年增加，阐明股东权益占的份额在不停增加，长久偿债压力较小。但从长久负债比率来看，该指标值波动幅度比较大，阐明公司长久负债比较不稳定。综合上述数据可知，宝钢股份的流动比率不大于1，意味着其可转换成现金的流动资产局限性以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等获得现金，用于偿还到期债务，宝钢股份立刻会遭遇一连串的债务危机。并且结合背面的营运能力分析，能够发现宝钢股份的主营产品是钢材，钢材总体来说，易于保存，存货跌价损失可能不大。因此，即使存货滞销或毁损，宝钢股份也能偿还一定的到期流动负债。的速动比率下跌较大，阐明其偿还到期流动负债的能力有所下降。宝钢股份资产负债率靠近于50%，并且比较稳定，比较符合国际原则，阐明公司含有较强的长久偿债能力。4.2营运能力分析12月31日，在资产营运指标中，能够看出总资产周转天数508.5464，流动资产周转天数158.5694，应收账款周转天数为21.1081，存货周转天数为60.697。这些指标中，总资产周转天数持续两年上升，且流动资产周转天数也持续上升，应收账款周转天数均高于和，存货周转天数均低于、都有所下降。表3宝钢公司-营运能力指标表财务指标-12-31-12-31-12-31总资产周转率%70.7982.3286.02总资产周转天数508.5464437.3178418.5073流动资产周转率2.27032.45882.5731流动资产周转天数158.5694146.4129139.9031应收账款周转率17.055117.577719.1439应收账款周转天数21.108120.480518.8049存货周转率5.93115.83515.7356存货周转天数60.69761.695662.7659结合、的数据来看，从单项较上期相比较而言，总资产周转率持续下降，且较之跌幅较大，这阐明总资产周转状况不容乐观，亟待要进一步加强资产管理。从流动资产周转率的比较数据来看，这个指标均低于及，阐明流动资产营运能力有所下降，能力有待提高。从应收账款周转率来看，的指标低于和，阐明应收账款营运能力也有所下降，这也是流动资产营运能力提高幅度不大的一种重要因素。从存货周转率来看，存货周转率较之、都有所增加，并且增加的幅度比较大，这阐明存货的管理能力明显增强。综上能够得出，宝钢股份的资产营运能力较之和有所下降，且振幅较大，其中一种可能因素是固定资产的营运能力不强，流动资产和应收账款的营运能力反而下降，而存货的管理能力虽有所增强，但是局限性以改善整个公司的营运能力。4.3盈利能力分析，在盈利能力指标中，销售净利率为0.436%，销售毛利率为8.8719%，成本费用利润率为1.1477%，总资产净利润率为0.3096%，净资产收益率为0.9%。从单项较上期相比较而言，即使较相比，盈利能力有所上升，但各指标均明显低于和，且振幅非常大，净资产收益率从5%左右下降到局限性1%，盈利能力急剧下降。表4宝钢公司-盈利能力指标表财务指标-12-31-12-31-12-31销售净利率%0.4363.24993.1843销售毛利率%8.87199.86199.4735成本费用利润率%1.14774.60344.4392总资产净利润率%0.30962.67532.7392净资产收益率%0.95.075.27由此可见，本期销售净利较、下滑较大，除销售毛利较降幅较小，其它各指标均大幅下降，阐明公司总体盈利能力削弱，亟需制订新的盈利战略。4.4发展能力分析在发展能力指标中，的主营业务收入增加率为-12.6053%，净利润增加率为-88.276%，净资产增加率为 -1.6573%，总资产增加率为2.3926%，从这些指标中能够看到，即使较之度发展状况有所改善，但主营业务收入增加率、净利润增加率、净资产增加率均较之大幅下降，且为负值，阐明公司发展能力大幅削弱。总资产增加率即使较有所上升，但仍然低于。表5宝钢公司-发展能力指标表财务指标-12-31-12-31-12-31主营业务收入增加率%-12.6053-1.1992-0.7571净利润增加率-88.2760.8337-42.1033净资产增加率-1.65733.44722.3216总资产增加率2.3926%0.87545.7432由此可见，本期公司发展受挫，净利润大幅下降，阐明公司资金能力严重下降，并且销售能力削弱，造成发展能力下降。另外公司净资产增加率低于销售增加率，阐明本身没有能力维持公司发展所需资金，需要对外筹措资金来保险发展需要的资金，发展过程的风险较大。4.5杜邦分析杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析公司的盈利水平，是一种用来评价公司获利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价公司绩效的一种典型办法。下面将运用杜邦分析法分析宝钢股份的综合状况。杜邦分析法中涉及的几个重要财务指标关系为：净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数总资产收益率=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷营业收入总资产周转率=营业收入÷平均总资产平均权益乘数=平均总资产÷平均净资产从以上公式能够看出,无论提高其中哪个比率,净资产收益率都会提高。其中,销售净利率是利润表的概括,它能够概括公司的全部经营成果;权益乘数是资产负债表的概括,它能够反映公司最基本的财务状况;总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来,使净资产收益率能够综合整个公司经营活动和财务活动业绩。净资产收益率0.9%净资产收益率0.9%总资产收益率0.305%*总资产收益率0.305%总资产周转率0.7097权益乘数1.9230销售净利率0.436%*总资产周转率0.7097权益乘数1.9230销售净利率0.436%销售收入163,790,000,000全部者权益12,214,600税后净利1,012,870,000资产总额234,123,000,000销售收入163,790,000,000全部者权益12,214,600税后净利1,012,870,000资产总额234,123,000,000///长久资产1,520,960,000所得税1,140,060,000流动资产69,903,000,000其它利润-80,929,000总成本161,556,141,000销售收入163,790,000,000长久资产1,520,960,000所得税1,140,060,000流动资产69,903,000,000其它利润-80,929,000总成本161,556,141,000销售收入163,790,000,000-+-+营业成本1149,724,201,000管理费用7,286,610,000其它销售费用2,152,760,000财务费用2,392,570,000营业成本1149,724,201,000管理费用7,286,610,000其它销售费用2,152,760,000财务费用2,392,570,000+