【人民币汇率波动对海南自贸港服务贸易的影响浅析14000字（论文）】

人民币汇率波动对海南自贸港服务贸易的影响研究目录8696摘要 I12524第一章引言 3236311.1研究背景 35271.2研究意义 4119151.3文献综述 420370第二章汇率对国际贸易影响的相关理论与传导机制 7148422.1国际收支理论 739622.2汇率对贸易收支影响的传导机制 76467第三章我国海南自贸岗服务贸易现状分析 9173383.1我国服务贸易定义及分类 9309263.2我国海南自贸港服务贸易的规模 9226163.3我国海南自贸港服务贸易进出口结构 1110461第四章人民币实际有效汇率对我国海南自贸港服务贸易影响的实证分析 11265154.1模型构建、变量选取与数据来源 11249784.2人民币实际有效汇率对我国海南自贸港海南自贸港海南自贸港服务贸易整体出口的影响 12154584.3人民币实际有效汇率对我国海南自贸港服务贸易结构的影响 14204744.4人民币实际有效汇率对我国海南自贸港海南自贸港双边服务贸易结构的影响 1528104第五章研究结论与政策建议 17318905.1研究结论 174525.2政策建议 1824298参考文献 21摘要改革开放40年来，中国服务贸易出口持续增长，整体贸易规模不断扩大。不完全替代模型认为，一国的服务贸易出口受到国内商品价格、进口商品价格、外国国民收入和货币汇率的影响。在影响一国贸易和出口的诸多因素中，汇率越来越受到研究者的关注。现有文献大多侧重于汇率水平对服务贸易的影响，而关于汇率波动对服务贸易影响的研究还很少。基于此，本文系统研究了人民币实际有效汇率对中国服务贸易出口及其结构的影响。为了减少人民币实际有效汇率及其波动对中国服务贸易的影响，优化我国服务贸易结构及中美双边贸易结构，促进我国服务贸易出口发展，短期内我国可适当扩大汇率浮动区间，长期内我国加强汇率体制改革，防范汇率风险，发挥实际有效汇率传导机制，鼓励企业合理使用金融避险工具和保险产品。关键词人民币实际有效汇率；服务贸易出口；服务贸易结构第一章引言1.1研究背景汇率作为调整国际贸易的一种手段，其变动对一国经济有着重要的影响。在改革开放初期，中国的汇率制度是官方汇率和市场汇率的共存。目前，国际贸易市场竞争激烈，各国都把服务贸易作为国际贸易市场竞争的焦点，加大投资力度，大力发展服务贸易。中国传统的商品贸易具有很强的竞争优势，但与发达国家相比，中国的服务贸易起步较晚，存在长期的服务贸易逆差。突破中国服务贸易的困境，提高中国服务贸易在国际服务贸易市场中的地位，成为中国未来经济发展的重点。国际贸易理论指出汇率会影响一国的贸易。因此，本文以海南自由贸易港为例，从服务贸易的角度探讨人民币实际有效汇率对中国服务贸易的影响。汇率作为调节国际贸易的手段，其变动对一国经济产生重要影响。改革开放初期，官方汇率和市场汇率并存。1994年，中国结束了官方汇率和市场汇率并存的局面，实行了基于外汇市场供求的单一管理浮动汇率制度。2005年7月21日，中国进一步深化人民币汇率制度改革，建立以市场供求为基础、篮子货币为基础的有管理浮动汇率制度。中国面临着美国等国家要求人民币升值的压力，长期以来，人民币的整体趋势不断高涨。这几年人民币汇率波动明显。2015年下半年，人民币对美元的汇率下跌。2017年初，人民币汇率开始回升，到2017年5月人民币开始强势升值。2018年4月，人民币开始大幅贬值，到10月人民币汇率跌至6.9734月中美双方领导人会晤，市场信心增强，人民币汇率开始升值。2019年人民币汇率受中美贸易摩擦影响频繁波动。汇率下降，国际市场上该国产品价格相对下降，贸易竞争力提高，然后影响该国贸易结构的汇率上升，国际市场上该国产品价格相对上升，贸易竞争力减弱，同时影响该国贸易结构。随着加入全球经济，中国服务贸易进出口总额总体呈上升趋势，特别是海南自贸港的贸易总额也是节节攀升。我国服务贸易发展状况良好，但服务贸易进口和出口存在较大逆差，其差额不断扩大。1982年，我国服务贸易顺差6亿美元，此后几年顺差减少形成逆差，逆差差额扩大。2012年，我国服务贸易逆差896亿美元，2019年我国服务贸易逆差1.5万亿元人民币。目前，国际贸易市场竞争激烈。各国都把服务贸易作为国际贸易市场竞争的重点，增加投资，大力发展服务贸易。中国传统商品贸易具有较强的竞争优势，但与发达国家相比，中国服务贸易起步较晚，长期处于逆差状态。突破中国服务贸易困境，提升中国在国际服务贸易市场的地位，成为中国未来经济发展的重点。根据国际贸易理论，汇率影响一国的贸易。因此，本文从服务贸易的角度，以海南自由贸易港为例，探讨人民币实际有效汇率对中国服务贸易的影响。1.2研究意义（1）理论价值汇率对一国贸易的影响是国际贸易的一个重要研究领域。目前，汇率对贸易影响的理论主要集中在商品贸易上。国际贸易理论指出，服务和商品之间存在差异。服务贸易是否适用于汇率和商品贸易还有待进一步研究。汇率对中国服务贸易影响的研究主要集中在汇率波动上，而对汇率波动的研究较少。人民币实际有效汇率及其波动对中国出口和服务贸易结构的影响尚未研究。因此，探讨人民币实际有效汇率及其波动对海南保税港出口和服务贸易结构的影响，可以丰富汇率理论和国际贸易对服务贸易的研究。（2）实践意义我国海南自由贸易港服务贸易规模不断扩大，但与货物贸易相比服务贸易整体竞争力较低，而且我国海南自由贸易港服务贸易持续亏损，差额逐年增大。探讨人民币实际有效汇率水平及其变动对我国海南自由贸易港服务贸易出口和结构的影响，对提高我国在国际服务贸易市场的地位，优化我国服务贸易结构，平衡服务贸易国际收支具有积极作用。1.3文献综述（1）国外研究现状一些学者认为，实际有效汇率对服务贸易出口有显著影响。简春(2017)分析了中国与19个发达经济体双边服务贸易的影响因素。实证分析表明，人民币实际有效汇率对中国双边服务贸易出口有显著的负面影响[1]。Meo等人(2018)建立NARDL模型，发现实际有效汇率波动对巴基斯坦旅游服务贸易出口的长期影响是不对称的。[2]。Eichengreen和Gupta(2014)通过分析人民币实际有效汇率对中国服务出口的影响，发现人民币实际有效汇率升值对中国服务出口总额、传统服务出口和现代服务出口产生了负面影响人民币实际有效汇率对中国现代服务出口的影响大于人民币实际有效汇率对中国传统服务出口的影响[3]。此外，一些学者认为实际有效汇率不会对服务贸易出口产生显著影响。Sahoo(2018)分别建立了ARDL和nardl模型，分析了实际有效汇率对印度服务出口的影响。结果表明，实际有效汇率对印度服务出口的对称性和不对称没有显著影响[4]。（2）国内学者的研究从实际有效汇率水平来看，一些学者认为，实际有效汇率水平对服务贸易出口有显著影响。马静鸿（2016）本文分析了人民币实际有效汇率对中国服务贸易和商品贸易进出口的影响。研究结果表明，人民币实际有效汇率对我国商品贸易进出口有着类似的影响。与中国服务进口相比，人民币实际有效汇率对中国服务出口的影响更大。与中国服务出口相比，人民币实际有效汇率对中国商品出口的影响更大[5]。李德亮（2019）采Breusch-Pagan检验和boxcox修补方法，探讨人民币实际有效汇率对我国旅游服务贸易出口的影响，实证分析表明，短期内，人民币实际有效汇率下降，将促进中国旅游服务贸易出口增长[6]。刘啟仁等（2019）基于“第三方市场效应”的跨国面板数据分析表明，人民币有效汇率上升，人民币升值，促进了我国旅游服务出口贸易的发展[7]。贾惠婷（2019）以“一带一路”沿线国家为研究样本，探讨我国旅游服务贸易出口的影响因素，实证分析表明，人民币实际有效汇率上升，人民币升值，促进了我国旅游服务贸易出口额的增长[8]。邵建春（2017）以美国、日本、英国等19个经合组织成员国为研究样本，利用跨国面板数据进行分析发现，人民币实际有效汇率对中国和高收入经济区块的双边服务贸易出口有负面影响[9]。有学者认为，实际有效汇率对各国服务贸易出口的影响存在差异。胡宗标等(2019)以美国、加拿大、日本等8个国家为研究样本，分析双边实际有效汇率对中国与各国双边服务贸易出口的影响，实证结果表明，实际有效汇率仅对中国与加拿大双边服务贸易出口影响显著[10]。此外，部分学者认为实际有效汇率水平对传统服务贸易和现代服务贸易出口影响存在差异，戴翔等（2016）本文以2000～2013年60个国家的年数据为基础，分析了人民币实际有效汇率对我国传统和现代服务出口的影响。结果表明，人民币实际有效汇率上升和人民币升值不利于中国传统和现代服务出口的增长。人民币实际有效汇率的上升对现代服务贸易出口增长的影响大于传统服务贸易[11]。从实际有效汇率波动的角度来看，有学者认为实际有效汇率波动对服务贸易出口有显著的负面影响。彭虹（2019）通过分析中印双边服务贸易的影响因素，得出人力资本条件、市场需求条件、货物出口量、服务业开放度和实际有效汇率变动都有利于中印双边服务贸易出口的增长，而实际有效汇率波动带来的环境影响不利于中印双边服务贸易出口的增长[12]。戴翔等（2014）运用almon方法研究了人民币实际有效汇率波动对中国服务贸易出口的显著负滞后效应[13]。丁媛（2018）全球价值链视角分析认为人民币实际有效汇率波动对我国服务贸易出口的影响显著[14]。耿献辉和张武超（2018）认为人民币有效汇率上升，对我国旅游服务贸易出口有抑制作用[15]。此外，一些学者认为，有效汇率波动对服务业出口的影响各不相同，胡宗保和周佳(2019年)对97个经济大国进行了研究，分析了有效汇率波动对服务业出口的影响，结果表明，旅游、计算机、信息和金融服务业的实际有效汇率波动列在服务业之下产生显著正向影响[16]。（3）研究评述上述学者围绕实际有效汇率水平及其波动对货物贸易影响展开的研究较多，而围绕实际有效汇率水平及其波动对服务贸易影响展开的研究较少。关于实际有效汇率水平及其波动对服务贸易的影响，学者并未达成统一意见。因此本文在此基础上，分析人民币实际有效汇率水平及其波动对我国海南自贸港服务贸易的影响，针对实际有效汇率水平及其波动对服务贸易的影响进行研究，希望能够对这一方面理论有所借鉴。第二章汇率对国际贸易影响的相关理论与传导机制2.1国际收支理论（1）弹性分析理论马歇尔-勒纳条件是西方汇率理论和国际贸易的基础理论。美国经济学家勒纳在20世纪30年代大萧条和金本位崩溃的历史背景下，以马歇尔的弹性理论为基础，提出了基于弹性分析方法的国际收支理论，在建立进出口商品弹性的前提下，阐述了一个国家或地区的货币汇率变动对国际收支的影响。根据马歇尔-勒纳条件理论，在完全弹性状态下，所有国家都处于就业不足状态，都有足够的生产资源来满足进出口货物的供给。只考虑汇率变动对进出口总量和总量的影响，其他因素保持不变；没有国际资本和劳动力流动，国际收支平衡是进出口的国际收支平衡；国际贸易平衡调整过程中不存在滞后效应。（2）J曲线效应弹性理论表明，一个国家的贸易平衡受其货币汇率的影响。事实上，当国家汇率下降时，短期市场反应与理论上的不同，但贸易差额在一段时间后会恶化和改善。曲线效应理论表明，在短期内，汇率贬值不会导致贸易量的变化，从进出口商品价格的变化到短期进出口商品数量的变化。在此期间，货币贬值并没有改善国际收支状况，反而加剧了恶化。这一理论以字母J的形式描述了国际收支变化的轨迹，因此这种效应被称为“J曲线效应”。2.2汇率对贸易收支影响的传导机制（1）价格弹性渠道的传导机制价格通道强调了进出口的相对价格变化对贸易的影响。杨凯文(2015)认为，由于一国货币贬值，进口相对价格上升，出口相对价格下降。由于需求价格弹性、替代效应和收入效应的限制，进口减少，出口增加，贸易平衡得到改善。在商品进出口供求弹性约束下，商品进出口相对价格的变化会导致商品进出口的变化。在替代效应下，当一国汇率下降、本币贬值时，该商品相对于外国商品具有价格优势，出口增加，贸易平衡得到改善一国汇率上升，本币升值时，该商品相对于外国商品处于价格劣势，出口减少。（2）风险偏好渠道的传导机制风险偏好通道侧重于分析汇率波动对贸易的影响。代表性的研究有Clark(1973)、Baron(1976)和Hooper(1978)，他们认为汇率波动引起的汇率不确定性带来了外汇市场汇率波动的风险，增加了进出口商品价格的不确定性，增加了市场参与者的交易成本。根据风险偏好理论，市场参与者可分为风险偏好、风险中性和风险规避。在风险偏好方面，当汇率波动增大，汇率不确定性增大时，套利机会增加，国际服务贸易量增加。对于风险中性国家来说，当汇率波动加剧，当汇率的不确定性增加时，他们不会改变贸易决策。在风险规避方面，当汇率波动增加时，汇率的不确定性增加，促进了与汇率波动相关性不大的国内贸易，减少了国际服务贸易。当汇率大幅波动时，市场参与者通过减少或向中国转移与国外制造商的部分贸易来寻求替代品或服务，以避免汇率波动导致的价格不确定性可能带来的损失。在微观层面上，市场参与者商业决策的变化会导致与国外厂商的贸易量的变化。一般来说，一个国家的进出口贸易额是由大量的市场参与者积累起来的，因此汇率的波动会导致个体贸易决策的变化，从而在总量层面上进一步影响一个国家的国际贸易水平。第三章我国海南自贸岗服务贸易现状分析3.1我国服务贸易定义及分类贸易分为货物贸易和服务贸易。商品贸易是一个国家向其他国家供应商品的贸易活动。贸易是指一国的自然人或法人进入另一国领土或向外国自然人或法人提供服务的行为。服务贸易的形式是服务从一个国家转移到另一个国家；从一个国家向另一个国家的消费者转让服务；一国的供应商以自然人的形式在另一国境内提供服务；一国的供应商以商业形式在另一国境内提供服务。服务贸易主要包括以下类型：商业服务、金融服务、通信服务、娱乐、文化体育服务和旅游相关服务。目前，服务贸易还没有一个明确的定义，世界贸易组织（WTO）的《服务贸易总协定》（GATS）对服务贸易的定义已被广泛接受，根据服务提供的不同形式，《服务贸易总协定》将服务贸易分为商业存在、跨境交付、自然人流动和境外消费。商业存在是指一国的供应商在另一国设立商业机构，为该国和其他国家的消费者提供服务。跨境交付是指一国的提供者向另一国的服务接受者提供的服务，此时服务贸易属于跨境贸易。3.2我国海南自贸港服务贸易的规模改革开放后，全球服务贸易快速发展，全球经济竞争的重点从货物贸易转向服务贸易。1976年，世界服务贸易出口额为2081亿美元，到2017年世界服务贸易出口额增加到54165亿美元，40年间增长了25倍，在此期间世界服务贸易迅速发展。虽然我国海南自贸港服务贸易起点较低，但改革开放后，服务贸易额显著增长。1982年，我国海南自贸港服务贸易出口额为25亿美元，世界服务贸易出口额为4219亿美元，我国海南自贸港占比世界仅为0.6%。经过发展，到2018年，我国海南自由贸易港服务贸易出口额达到2668.4亿美元。相比之下，中国海南自由贸易港服务贸易取得重大成就，但与美国2018年服务贸易出口额8284亿美元相比差距较大，可见中国海南自由贸易港服务贸易还有很大的发展空间。根据世界银行公布的2018年各国服务贸易出口额，中国海南自由贸易港服务贸易出口额在世界排名第四，位居美国、英国、法国之后的2018年，中国海南自由贸易港服务贸易出口额在世界排名第二，仅次于美国。中国海南自由贸易港服务贸易进出口额见下图3.1和图3.2：图3.1历年中国服务贸易进口额折线图由图3.1可以发现，自2000年开始，我国海南自贸港进口服务贸易呈上升趋势。2000年我国海南自贸港服务贸易进口额为362.69亿美元，到2008年，中国海南自由贸易港服务贸易进口额达到1563.97亿美元，是2000年进口额的4.3倍。与2008年相比，2009年和2010年进口额减少，主要受2008年金融危机的影响，全球服务贸易总体下降。2011年经济逐步复苏，我国海南自由贸易港服务贸易进口增速达到高峰，此后2014年我国海南自由贸易港服务贸易进口增速相对较高。2018年中国海南自由贸易港服务贸易进口额达到5258.16亿美元，比2000年中国海南自由贸易港服务贸易进口额增长13.5倍。图3.2历年中国服务贸易出口额折线图从图3.2可以看出，2000年以来，中国海南自由贸易港服务贸易出口额总体呈上升趋势。但是，比较图3.1的中国海南自由贸易港服务贸易进口额的折线图，图3.2显示出曲折的趋势，有两次变动。一是2003年中国海南自由贸易港服务贸易出口额大幅下降。由于各种原因，中国海南自由贸易港服务贸易在2000年至2002年发展迅速，其服务贸易进口优势明显。其次，受2008年全球金融危机影响，2009-2010年中国海南自由贸易港服务贸易出口量减少，2011年世界经济复苏。中国海南自由贸易港服务贸易环境改善，出口大幅增加。2016年和2017年，中国海南自由贸易港服务贸易出口减少，但变化不明显，属于正常范围。2018年，中国海南自由贸易港服务贸易出口明显回升。3.3我国海南自贸港服务贸易进出口结构根据《服务贸易总协定》，服务贸易可分为12类：金融服务、维修和保养服务、运输、加工服务、旅行、建筑、其他商业服务、个人、文化和娱乐服务、保险和养恤金服务、知识产权费、电信和其他地方未提及的政府服务。从总体上看，海南自贸港三大服务贸易板块的旅游服务业、其他贸易服务业和运输服务业有所下降，而其他九大服务贸易板块有所增加，反映出海南自贸港服务贸易结构逐步优化。第四章人民币实际有效汇率对我国海南自贸港服务贸易影响的实证分析4.1模型构建、变量选取与数据来源本文将世界国民总收入、中国海南自由贸易港国民总收入和外商直接投资作为中国海南自由贸易港服务贸易的影响因素。综上所述，中国海南自由贸易港服务贸易受世界国民总收入、中国海南自由贸易港国民总收入、外商直接投资、货币汇率及其波动等因素的影响。假设中国海南自由贸易港的出口需求方程4-(1)如下：4-（1）其中，EX表示我国海南自由港出口，GDPw表示世界国民总收入，GDPd表示我国海南自贸港国民总收入，FDI表示外商直接投资额，REER表示人民币有效汇率，用间接标价法表示，VOL表示汇率波动。由于可能存在差异，采用左右对数的公式4-（1）得出了我国海南自由贸易的出口模型：4-（2）其中，表示历年国内服务贸易出口量的对数，代表人民币在间接定价法下的实际有效汇率，表示人民币实际有效汇率波动，代表一个国家的国民总收入，代表世界的国民总收入，指外商直接投资，为误差项。式4-(2)适用于考虑变量之间的长期均衡关系。4.2人民币实际有效汇率对我国海南自贸港海南自贸港海南自贸港服务贸易整体出口的影响（1）单位根检验在实证研究中，非平稳的时间序列可能导致“伪回归”，因此对时间序列进行回归时，需要检验数据的平稳性。本节采用ADF单位根检验来判断数据是否平稳，表4.1为我国海南自贸港服务贸易整体出口的因变量和自变量ADF单位根检验结果：ARDL模型要求每个变量在0阶或1阶是稳定的。由表4.1可以看出，各变量的ADF检验结果均满足ARDL模型的要求，ARDL模型可用于本文的后续检验。（2）人民币实际有效汇率对我国海南自贸港服务贸易整体出口的长短期影响人民币实际有效汇率对中国海南自由贸易港服务贸易整体出口影响的长期和短期检验结果如表4.2所示：从表4.2可以看出，从短期来看，人民币实际有效汇率变动对海南保税港区服务出口总额的影响明显滞后1-3个时期，累计系数估计值为0.625，说明人民币实际有效汇率变动在增加。这对海南自贸港区服务出口具有抑制作用。由于人民币实际有效汇率波动引起的汇率不确定性，外汇市场汇率波动的风险增加了市场参与者的服务价格和交易成本的不确定性。当人民币实际有效汇率波动增大，汇率波动风险增大时，贸易双方应减少人民币实际有效汇率波动造成的贸易损失，减少服务出口。因此，人民币实际有效汇率波动加剧，对海南自贸港区服务出口具有抑制作用。短期内，人民币实际有效汇率对中国海南自由贸易港服务贸易整体出口的影响滞后于第一期和第二期，估计累积系数为0.024，说明人民币实际有效汇率的上升和人民币升值对中国海南自由贸易港服务贸易整体出口有促进作用。人民币实际有效汇率下降和人民币贬值对中国海南保税港区服务贸易整体出口产生抑制作用。在人民币实际有效汇率下降之初，由于生产和消费行为的“粘性效应”，中国海南自由贸易港的服务贸易进出口不会立即做出反应。但由于人民币实际有效汇率的上升和人民币升值，出口服务贸易以外币计会有所增长，也就是说，人民币实际有效汇率的上升和人民币升值会促进中国海南自由贸易港服务贸易的整体出口，符合“J”曲线效应。从长期来看，人民币实际有效汇率的波动对海南保税港区服务出口总额没有显著影响。人民币实际有效汇率对海南自由贸易港服务出口总额有显著影响，估计系数为-0.397，说明人民币实际有效汇率的上升和人民币升值对海南自贸港服务出口总额有抑制作用。由于人民币实际有效汇率的上升和人民币升值，海南自贸港区出口服务价格相对于国外服务价格的优势减弱，对海南自贸区服务出口产生抑制作用。此外，人民币实际有效汇率的提高、人民币的升值、外币的相对贬值，使得外国居民可以以固定金额购买较少的进口服务，因此人民币实际有效汇率的提高对海南自贸区服务出口具有抑制作用。4.3人民币实际有效汇率对我国海南自贸港服务贸易结构的影响人民币实际有效汇率对中国海南自由贸易港服务贸易结构影响的长期和短期检验结果见表4.3：从表4.3可以看出，短期内，人民币实际有效汇率波动对中国海南自由贸易港服务贸易结构的影响显著滞后于第一期，估计系数为2.078，表明人民币实际有效汇率波动幅度增大，对中国海南自由贸易港服务贸易结构有促进作用。从第4.2小节可以看出，人民币实际有效汇率波动加大，对海南自由贸易港服务贸易出口有抑制作用。此外，中国海南自由贸易港服务贸易可分为传统服务贸易和现代服务贸易。传统服务贸易属于资源密集型产业，现代服务贸易属于技术密集型产业。与技术密集型的现代服务贸易相比，中国海南自由贸易港的传统服务贸易受人民币实际有效汇率波动的影响更为明显。因此，人民币实际有效汇率波动加大，对中国海南自由贸易港的服务贸易出口产生抑制作用，对中国海南自由贸易港的服务贸易结构产生促进作用。短期内，人民币实际有效汇率对中国海南自由贸易港服务贸易结构的影响显著滞后于第二阶段，估计系数为-0.937，表明人民币实际有效汇率上升和人民币升值对中国海南自由贸易港服务贸易结构产生抑制作用。与传统服务贸易相比，现代服务贸易的固定进入成本更低。当人民币实际有效汇率变动时，现代服务贸易的供给反应更加灵活，现代服务贸易出口需求的价格弹性高于传统服务贸易。一些学者(如戴翔、张二珍(2014)等)认为人民币实际有效汇率对海南自由贸易港传统服务贸易出口和现代服务贸易出口都有抑制作用，人民币实际有效汇率的变动对现代服务贸易出口的影响大于对传统服务贸易出口的影响。这一观点与本节的分析结果一致。从长期来看，人民币实际有效汇率及其波动对海南自由贸易港的服务贸易结构没有显著影响。从长期来看，影响海南自由贸易港服务贸易结构的因素有很多，比如外商直接投资和服务贸易的开放程度。与上述因素相比，人民币实际有效汇率及其波动对海南自由贸易港服务贸易结构没有显著的长期影响。4.4人民币实际有效汇率对我国海南自贸港海南自贸港双边服务贸易结构的影响人民币实际有效汇率对中美服务贸易出口结构影响的长短期检验结果如表4.4所示：从表4.4可以看出，短期内，人民币实际有效汇率波动对中美双边服务贸易结构的影响显著滞后于第二期，估计系数为0.385，表明人民币实际有效汇率波动幅度增大，对中美服务贸易结构有促进作用。这一分析与上述人民币实际有效汇率波动对中国海南自由贸易港服务贸易结构影响的结果一致。考虑到内地通过香港的转口服务贸易，美国实际上是中国海南自由贸易港的第一个伙伴国，中美双边服务贸易出口在中国海南自由贸易港服务贸易出口中占很大比重。在分析中国海南自由贸易港的服务贸易时，中美双边服务贸易极具代表性。因此，中美双边传统服务贸易与中国海南自由贸易港的传统服务贸易是一致的，且大多属于资源密集型产业。与技术密集型的现代服务贸易相比，受人民币实际有效汇率波动的影响更为明显。因此，人民币实际有效汇率波动加大，对中美双边服务贸易结构有促进作用。人民币实际有效汇率对中国海南自由贸易港的服务贸易结构有显著影响。估计系数分别为-0.161和-0.095，累计系数为-0.256，表明人民币实际有效汇率在上升，人民币升值对中美双边服务贸易结构有抑制作用。因为与我国海南自贸港服务贸易整体出口相似，相较于中美双边传统服务贸易，中美双边现代服务贸易的固定进入成本较低，当人民币实际有效汇率发生变化时，中美现代服务贸易的供给响应更加灵活，中美现代服务贸易出口需求的价格弹性高于传统服务贸易。从长期来看，人民币实际有效汇率及其波动对中美双边服务贸易结构没有显著影响。作为中国海南自由贸易港的主要伙伴国，中美双边服务贸易出口占中国海南自由贸易港服务贸易出口的比重较大，中美双边服务贸易的结构与中国海南自由贸易港相似。长期分析结果与上述人民币实际有效汇率波动对中国海南自由贸易港服务贸易结构影响的结果一致。从长期来看，影响中美双边服务贸易结构的因素很多。与其他因素相比，人民币实际有效汇率及其波动没有显著影响。第五章研究结论与政策建议5.1研究结论（1）在短期内，人民币实际有效汇率的提高将对海南自贸区服务出口总额产生积极影响。人民币实际有效汇率波动加剧，对海南保税港区整体服务出口具有抑制作用。从长期来看，人民币实际有效汇率的提高对海南保税港区的整体服务出口产生了抑制作用。人民币实际有效汇率的波动对海南保税港区服务出口总额没有显著影响。（2）短期内，人民币实际有效汇率的波动将进一步加剧，这将促进海南自贸区服务贸易结构和中美双边服务贸易结构的发展。人民币实际有效汇率的上升对海南自贸区服务贸易结构和中美双边服务贸易结构产生了抑制作用。长期来看，人民币实际有效汇率及其波动对海南自贸区服务贸易结构和中美双边服务贸易结构没有显著影响。（3）短期内，人民币实际有效汇率波动幅度的增大对海南保税港区服务贸易中的旅游业和信息技术服务业的出口产生了抑制作用。人民币实际有效汇率波动幅度的减小，对海南自贸区服务贸易中的旅游业和信息技术服务业的出口产生了积极的影响。在海南保税港区服务贸易中，人民币实际有效汇率的提高和人民币升值对旅游业和信息技术服务业的出口产生了积极影响。在海南保税港区服务贸易中，人民币实际有效汇率的下降和人民币贬值对旅游业和信息技术服务业的出口产生了抑制作用。（4）从长期来看，海南保税港区服务贸易中人民币实际有效汇率对旅游业和信息技术服务业出口的影响是不对称的。在海南保税港区服务贸易中，人民币实际有效汇率的波动对计算机和信息服务业出口的影响是不对称的。在海南自贸港服务贸易中，人民币实际有效汇率波动的加剧对信息技术服务出口具有抑制作用。在海南保税港区服务贸易中，人民币实际有效汇率的上升和人民币升值对旅游业和计算机信息服务业的出口产生了抑制作用。在海南保税港区服务贸易中，人民币实际有效汇率下降和人民币贬值对旅游业和信息技术服务业的出口产生了积极影响。5.2政策建议5.2.1短期内适当扩大汇率浮动区间2005年7月，我国海南自贸港实行有管理的浮动汇率制度，人民币汇率弹性较低，通过汇率波动释放风险并不容易。人民币汇率缺乏弹性削弱了国际市场交易者的汇率风险意识，导致汇率风险逐渐积累，严重时威胁国家金融安全。适当扩大汇率浮动区间，减少政府对外汇市场的干预。此外，考虑到人民币实际有效汇率的波动在短期内会促进中国海南自由贸易港的服务贸易结构，中国海南自由贸易港可以在短期内适当扩大汇率浮动区间，从而进一步改善中国海南自由贸易港的服务贸易结构。在海南自由贸易港外汇市场改革过程中，要注意逐步形成合理的人民币实际有效汇率，同时适当控制人民币实际有效汇率的波动区间，防止人民币实际有效汇率因国际市场上的不当行为而大幅波动，而贸易商降低交易风险的非理性行为使得人民币实际有效汇率在异常区间变动，不利于海南自由贸易港服务贸易的发展。5.2.2长期内加强汇率体制改革，防范汇率风险（1）进一步加强汇率形成机制的市场化改革。2015年8月11日，中国海南自由贸易港央行调整人民币对美元汇率中间价报价机制，参考一篮子货币。一篮子货币在海南自由贸易港汇率形成机制中发挥着重要作用。因此，应进一步弱化美元对人民币汇率的影响，强化市场化作用，弱化“一篮子货币”中的组成货币与美元的联系，从而进一步降低美元对人民币汇率的影响。此外，在当前形势下，我国海南自由贸易港政府可以减少对人民币汇率的干预程度，重视外汇市场供求对海南自由贸易港人民币汇率形成机制的影响，增强人民币汇率双向浮动弹性，建立以市场供求为基础的灵活汇率运行机制，使人民币汇率保持在合理区间。（2）增加人民币双向弹性，防范汇率风险。在人民币汇率波动明显的情况下，增强人民币的双向弹性，会使国际投机者对人民币变化趋势的分析不准确，增加国际投机者的投机成本，减少投机者在中国海南自由贸易港资本市场的套利行为，稳定中国海南自由贸易港人民币汇率。5.2.3长期内发挥实际有效汇率传导机制，推动服务贸易发展（1）建立有效汇率传导机制，将人民币汇率稳定在合理区间，提升我国海南自贸港服务贸易市场地位。汇率可通过替代效应、收入效应影响我国海南自贸港服务贸易，因此建立有效汇率传导机制，使汇率稳定在合理区间，有利于提升人民币在国际市场的公信力。长期来看，将对人民币国际化产生积极影响，有利于提升中国海南自由贸易港服务贸易在全球市场的地位。此外，还将引入更多的外汇市场参与者。目前，除外贸企业外，我国海南自由贸易港的外汇市场参与者多为银行和金融机构。基于目前的情况，中国海南自由贸易港应鼓励更多的非银行金融机构参与外汇市场。多元化的市场主体有利于中国海南自由贸易港外汇市场的发展，拓宽人民币的应用渠道，提升人民币的使用价值。人民币实际有效汇率正确反映了市场价格，有利于中国海南自由贸易港服务贸易的进一步发展。（2）加强实际有效汇率监管，均衡国际服务贸易收支。要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在适当区间。关于人民币汇率的形成机制，应该确保市场化在汇率形成中发挥重要作用。但是，盲目相信市场，完全让汇率来调节，让市场供求关系来调节汇率，是不严谨的。当汇率出现明显波动时，政府可以采取适当措施稳定汇率，使其保持在合理的范围内。完善外汇管理法律法规。目前，我国海南自由贸易港外汇管理相关法律法规主要由商务部、财政部、国家外汇管理局等部门联合制定。由于涉及多个部门，很容易在相同的相关事项上出现相互冲突的条款。此外，由于多部门联合立法，如果法律法规出现漏洞，各部门都会相互推诿责任，不利于我国海南自由贸易港的外汇监管。因此，有必要提高各部门工作的透明度，加强相关部门的监督管理，以利于制定更加完善的外汇管理制度。同时，完善的外汇管理制度有利于吸引外国投资者，进一步发展中国海南自由贸易港的金融服务贸易。5.2.4鼓励企业合理利用贸易融资、金融避险工具和保险产品在微观层面，中国海南自贸区政府应鼓励进出口企业合理利用贸易融资、金融对冲工具和保险产品。从长远来看，鉴于人民币实际有效汇率波动幅度越来越大，对海南自贸港整体服务贸易及其主要产业的出口产生了抑制作用，中国进出口企业需要增强汇率风险防范意识。中国进出口企业合理利用贸易融资降低汇率风险。如果外币利率较低，可以进行美元贸易融资，使中国进出口企业能够以较低的利率获得外币资金，并在人民币升值的情况下获得汇率升值收入。此外，中国进出口企业需要合理使用外汇期权、外汇掉期等更灵活的金融衍生品，购买出口信用保险等保险产品，以降低外汇风险。同时，加强外汇金融市场监管，将有助于中国海南保税港区进出口企业在更大程度上降低外汇风险。目前，我国海南自贸港信用体系和相关法律制度尚不完善，中小进出口企业较难利用贸易融资规避汇率风险。此外，中国海南保税港区外汇市场起步晚，金融套期保值工具成熟单一。为了促进贸易融资的合理使用,金融对冲工具和保险产品的进出口企业在海南自由贸易港,我们应该大力发展外汇市场,提供更为成熟的金融产品,提高海南的信用体系和相关法律体系的自由贸易港。5.2.5优化我国海南自贸港服务贸易结构根据第三章的分析，海南自由贸易港在中国传统服务贸易下的旅游运输业出口比重下降，而在现代服务贸易下的计算机与信息服务和专利收费行业出口比重上升。海南自贸港服务贸易结构逐步优化。然而，与发达国家相比，中国海南自由贸易港的服务贸易规模和结构还远远落后。因此，中国海南保税港可以从以下几个方面促进服务贸易结构的优化升级。第一，大力发展信息技术、保险、金融等现代高附加值服务业，通过科技创新和本土服务品牌建设发展高附加值服务业，为本土现代服务业走出国门创造条件。发展海南保税港区现代服务业集群，提升质量，做大做强，鼓励文化创意产业、电子商务等新兴产业发展，着力打造特色服务品牌，推动服务业形态升级。第二，增加对服务业的外国投资。中国海南自贸区应充分利用制造业在国际市场上的竞争优势，加大对制造业相关的现代服务业的外资投入，利用传统制造业的“全球化”促进现代服务业“商业存在”的发展。借鉴国外先进技术和管理经验，提高海南保税港区现代服务业在国际市场的知名度。第三，完善服务贸易法律法规，培养服务贸易专业人才。根据海南自由贸易港国情，制定与国际规则接轨的服务贸易法律法规，规范海南自由贸易港现代服务出口，切实保护现代服务企业利益。培养服务贸易专业人才，鼓励高校开设服务贸易课程，支持高校与现代服务企业长期合作。借鉴服务外包人才培养模式，建立多渠道、多层次的国际服务贸易人才培养体系。

参考文献[1]ShaoJianchun.TheInfluencingFactorsofChina’sServiceExportstoHigh-incomeEconomies:AnEmpiricalStudyUsingGravityModelandRandom-effectPanelDataModel[J].EconomicSurvey,2017.[2]MeoMS,ChowdhuryMAF,ShaikhGM,etal.Asymmetricimpactofoilprices,exchangerate,andinflationon