第八章财务能力分析

第八章

财务能力分析主讲：某某CONTENTS目录偿债能力分析1盈利能力分析3发展能力分析4营运能力分析2上市公司财务比率分析5偿债能力分析学习目标：掌握偿债能力分析的主要财务指标[1]短期偿债能力分析的目的短期偿债能力指标长期偿债能力分析的目的长期偿债能力指标1324从相关者角度分析短期偿债能力的目的从相关者角度分析长期偿债能力的目的掌握衡量短期偿债能力的关键指标第一节

偿债能力分析掌握衡量短期偿债能力的关键指标一、短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的保障程度,反映企业偿付日常到期债务的能力。第一节

偿债能力分析对企业投资者来说,短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的强弱和投资机会的多少从企业投资者角度对企业管理者来说,短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险能力的强弱从企业管理者角度对企业的债权人来说,企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息按期收回的可能性大小从企业债权人角度看对企业的供应商和消费者来说,企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱从企业供应商和消费者角度看第一节

偿债能力分析(一)短期偿债能力分析的目的(二)可偿债资产与短期债务的存量比较

1.营运资本

营运资本是指流动资产超过流动负债的部分。

营运资本=流动资产-流动负债营运资本=流动资产-流动负债=(总资产-非流动资产)-(总资产-股东权益-非流动负债)=(股东权益+非流动负债)-非流动资产=长期资本-长期资产第一节

偿债能力分析2.短期债务的存量比率(1)流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率=流动资产÷流动负债流动比率假设全部流动资产都可用于偿还流动负债,表明每1元流动负债有多少流动资产作为偿债保障。流动比率和营运资本配置比率反映的偿债能力相同,它们可以互相换算流动比率=1÷(1-营运资本配置比率)=1÷(1-营运资本÷流动资产)第一节

偿债能力分析(2)速动比率

速动资产与流动负债的比值,称为速动比率,又称为酸性测试比率。速动比率=速动资产÷流动负债其中,货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等,可以在较短时间内变现,称为速动资产。速动比率假设速动资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。第一节

偿债能力分析(3)现金比率

现金与流动负债的比值称为现金比率。现金比率=货币资金÷流动负债第一节

偿债能力分析(三)现金流量比率

经营活动现金流量净额与流动负债的比值,称为现金流量比率。现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债

第一节

偿债能力分析(四)影响短期偿债能力的其他因素1.增强短期偿债能力的表外因素

(1)可动用的银行授信额度（2）可快速变现的非流动资产（3）偿债的声誉2.削弱短期偿债能力的表外因素与担保有关的或有负债事项第一节

偿债能力分析二、长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力第一节

偿债能力分析了解企业的财务状况；了解企业所承担的财务风险；预测企业筹资前景；为企业进行各种理财活动提供重要参考从企业经营者角度投资者通过长期偿债能力分析,可以判断其投资的安全性及盈利性从企业投资者角度债权人会从切身利益出发研究企业的偿债能力,只有企业有较强的偿债能力,才能使他们及时收回债权并按期取得利息。从企业债权人角度企业在实际工作中会与其他部门和企业产生经济联系，对企业长期偿债能力进行分析对于它们也有重要意义。从企业关联方角度第一节

偿债能力分析(一)长期偿债能力分析的目的(二)总债务存量比率

1.资产负债率

资产负债率是总负债与总资产的百分比

资产负债率=(总负债÷总资产)×100%资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。它可用于衡量企业清算时对债权人利益的保障程度。第一节

偿债能力分析

2.产权比率和权益乘数

产权比率=总负债÷股东权益

权益乘数=总资产÷股东权益

产权比率表明每1元股东权益配套的总负债的金额。权益乘数表明每1元股东权益启动的总资产的金额。第一节

偿债能力分析

3.长期资本负债率

长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比。

长期资本负债率=[非流动负债÷（非流动负债+股东权益）]×100%长期资本负债率是反映公司资本结构的一种形式。由于流动负债的金额经常变化,非流动负债较为稳定,资本结构通常使用长期资本结构衡量。第一节

偿债能力分析(三)总债务流量比率

1.利息保障倍数

利息保障倍数是指息税前利润对利息支出的倍数。

利息保障倍数=息税前利润÷利息支出

=（净利润＋利息费用+所得税费用）÷利息支出分子的“利息费用”是指计入本期利润表中财务费用的利息费用；分母的“利息支出”是指本期的全部利息支出，不仅包括计入利润表中财务费用的费用化利息，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。

利息保障倍数表明每1元利息支出有多少倍的息税前利润作为偿付保障。第一节

偿债能力分析

2.现金流量利息保障倍数

现金流量利息保障倍数，是指经营活动现金流量净额对利息支出的倍数。

现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息支出分母的"利息支出"，同利息保障倍数的分母。现金流量利息保障倍数是现金基础的利息保障倍数，表明每1元利息支出有多少倍的经营活动现金流量净额作为支付保障。第一节

偿债能力分析

3.现金流量与负债比率

现金流量与负债比率，是指经营活动现金流量净额与负债总额的比率。

现金流量与负债比率=（经营活动现金流量净额÷负债总额）×100%该比率表明企业用经营活动现金流量净额偿付全部债务的能力。比率越高，偿还负债总额的能力越强。第一节

偿债能力分析(四)影响长期偿债能力的其他因素1.债务担保2.未决诉讼第一节

偿债能力分析营运能力分析学习目标：掌握营运能力分析的主要财务指标。[2]1、营运能力分析的目的

营运能力分析能够评价企业的经营水平和管理水平，甚至预期其发展前景，对各个利益主体来说关系重大.2、营运能力指标分析

掌握衡量营运能力的关键指标第二节

营运能力分析企业管理者角度通过营运能力分析,可以了解企业生产经营对资产的需求状况企业所有者和投资者角度对企业所有者和投资者而言,进行营运能力分析的主要目的是评价企业资产的流动性企业债权人角度企业债权人进行资产营运能力分析是为了弄清楚其债权的物质保障情况和安全状况一、营运能力分析的目的第二节

营运能力分析二、营运能力指标分析(一)应收账款周转率

应收账款周转率是营业收入与应收账款的比率。应收账款周转次数=营业收入÷应收账款应收账款周转天数=365÷（营业收入÷应收账款）应收账款与收入比=应收账款÷营业收入第二节

营运能力分析（二）存货周转率

存货周转率是营业收入与存货的比率。存货周转次数=营业收入÷存货存货周转天数=365÷（营业收入÷存货）存货与收入比=存货÷营业收入第二节

营运能力分析（三）流动资产周转率

流动资产周转率是营业收入与流动资产的比率。流动资产周转次数=营业收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷（营业收入÷流动资产）流动资产与收入比=流动资产÷营业收入第二节

营运能力分析（四）营运资本周转率

营运资本周转率是营业收入与营运资本的比率。营运资本周转次数=营业收入÷营运资本营运资本周转天数=365÷（营业收入÷营运资本）营运资本与收入比=营运资本÷营业收入第二节

营运能力分析（五）非流动资产周转率

非流动资产周转率是营业收入与非流动资产的比率。

非流动资产周转次数=营业收入÷非流动资产非流动资产周转天数=365÷（营业收入÷非流动资产）非流动资产与营业收入比=非流动资产÷营业收入第二节

营运能力分析（六）总资产周转率

总资产周转率是营业收入与总资产的比率。总资产周转次数=营业收入÷总资产总资产周转天数=365÷（营业收入÷总资产）总资产与收入比=总资产÷营业收入第二节

营运能力分析盈利能力分析学习目标：掌握盈利能力分析的主要财务指标。[3]1、盈利能力分析的目的

无论是企业的经理人员、债权人，还是股东（投资人）都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及变动趋势的分析。2、盈利能力指标分析

掌握衡量盈利能力的关键指标第三节

盈利能力分析企业经营人员角度盈利能力是企业经营人员最重要的业绩衡量标准和发现问题、改进企业管理的突破口企业债权人角度利润是企业偿债的重要来源，盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力企业投资者角度股东关心企业赚取利润,是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关一、盈利能力分析的目的第三节

盈利能力分析二、企业盈利能力的指标(一)营业净利率

营业净利率是指净利润与营业收入的比率。

营业净利率=（净利润÷营业收入）×100%(二)总资产净利率

总资产净利率是指净利润与总资产的比率。总资产净利率=（净利润÷总资产）×100%第三节

盈利能力分析（三）权益净利率

权益净利率，也称净资产净利率，是净利润与股东权益的比率。权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%第三节

盈利能力分析发展能力分析学习目标：掌握发展能力分析的主要财务指标。[4]1、影响企业发展能力的因素

企业能否健康发展取决于多种因素,包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等2、发展能力指标分析

掌握衡量发展能力的关键指标第四节

发展能力分析国际国内政治经济形势行业运行状况企业内部因素一、影响企业发展能力的因素第四节

发展能力分析二、企业发展能力的指标(一)销售增长率

第四节

发展能力分析(二)总资产增长率第四节

发展能力分析(三)营业利润增长率第四节

发展能力分析(四)资本保值增值率第四节

发展能力分析(五)资本积累率第四节

发展能力分析(六)股利增长率第四节

发展能力分析上市公司财务比率分析学习目标：掌握上市公司财务分析的主要财务指标。[5]一、市盈率

市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率,它反映普通股股东愿意为每一元净利润支付的价格。每股收益=普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数市盈率=每股市价÷每股收益如果公司还有优先股，则计算公式如下∶每股收益=（净利润-优先股股息）÷流通在外普通股加权平均股数第五节

上市公司财务比率分析一、市盈率

市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率,它反映普通股股东愿意为每一元净利润支付的价格。每股收益=普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数市盈率=每股市价÷每股收益如果公司还有优先股，则计算公式如下∶每股收益=（净利润-优先股股息）÷流通在外普通股加权平均股数第五节

上市公司财务比率分析二、市净