格力电器的财务风险管理研究

格力电器的财务风险管理研究摘要当前我们国家的经济飞快的发展，市场的环境在经常的变化，很多的企业因为财务方面的问题出现衰退，企业的发展中间要密切注意财务的风险，这样才能让企业持续的发展，有效的展开企业风险管理非常必要，本文首先是绪论，在介绍公司财务风险的相关理论内容，然后对格力电器近来的现状展开分析，研究公格力电器的财务风险，然后重点研究格力电器当前发展中财务风险管理的优势及存在的问题并加以分析，然后提出完善财务风险的对策。关键词：格力；财务风险；风险管理AbstractInChina'srapideconomicgrowth,themarketenvironmentcontinuestodevelopandupdatetoday,therearestillalargenumberofenterprisesduetothefinancialriskofthewrongpredictionanddie.Enterprisedevelopmentspeedshouldmatchtheenterprisefinancialrisk,guaranteethesustainabledevelopmentoftheenterprise,effectiveenterpriseriskmanagementisverynecessary,thispaperstudiesinGreeelectricappliances,thispaperfirstintroducesrelevanttheorycontentofcorporatefinancialrisk,andthenanalyzesthestatusquoofGreeelectricappliances,focusesonthecompany'soperatingcondition,andthenanalysisofGreeelectriccurrentproblemsofdevelopingfinancialrisk,andthenputsforwardcountermeasurestoimprovethefinancialrisk.Keywords:Gree;Financialrisk;solutions;Riskmanagement目录TOC\o"1-3"\h\u1.前言 .前言财务风险是企业在日常经营中应注意的风险，这会严重的关系到企业未来的发展，所以对于上市企业来讲，有效的识别到相应的财务风险，运用多种有效的手段，以抑制企业在起步阶段的财务风险，让企业在当前繁杂的竞争环境中获得优势。首先，它有助于丰富家用电器制造业的财务管理理论。当前我们国家对于财务风险的理论研究比较的多，然面对于家电制造行业的研究较少。近年来，中国的家电制造业经历了很大的波动，不同时期企业遇到的问题也是有着很大差别的，同时有效的完善了金融风险的定量研究的内容。本文以格力电器为研究对象，结合格力电器的财务数据进行分析计算，得出具体的财务风险水平。格力电器发展很快，但财务结构还不尽完善，应收账款周转率下降的比较明显，长期偿债能力还比较的差。如果我们不随时间减少财务风险，那么如果我们不注意它，很容易导致财务风险的积累。通过本文的研究，对格力电器过去几年的财务数据进行了分析比较，发现了还债风险，利润，经营和发展风险，为格力电器的财务风险评估提供了新思路。公司。同时，针对现有财务风险，提出相应的财务风险防范措施，使财务风险保持在合理范围内，实现格力电器企业的最大价值。2.财务风险管理相关理论概述2.1财务风险与财务风险管理内涵2.1.1财务风险的定义财务风险从狭义方面来讲就是企业的资本结构面临风险，影响到公司正常的支付本息的能力。广义上来说就是企业在财务活动中间，因为受到各种因素的影响，在特定时间内出现的财务收入方面的偏差。本文就是运用广义的财务风险的概念，从资金运作和收入的层面来分析格力电器的财务风险与财务风险管理。2.1.2财务风险管理的内涵企业的管理中间要始终的坚持财务风险管理的措施，有效的探讨企业的各类风险问题，找到科学有效的方法，来协助企业的风险评估，以及有效的控制风险，从而使得公司的成本得到有效的降低，这样能够让企业的风险得大有效的降低。金融风险管理的概念在学术界得到了定义：金融风险管理是一系列评估金融风险，预测金融风险趋势并通过各种手段识别潜在金融风险的过程。2.2财务风险的成因2.2.1外部环境因素外部因素主要体现在几个方面。政治因素方面，就是国家的有关政策方面，经济因素方面，国内国际的金融环境的变化。税务方面，企业在税务方面没有处理好也会面临风险，例如，公司逃税和逃税会导致巨额罚款并损害公司声誉。另一种情况是，企业不了解国家的税收优惠政策，缴纳的税款超过实际需要，这也是一些中小企业的损失。自然环境因素，有些外界自然环境因素，影响到公司的正常运转。2.2.2内部环境因素内部环境因素也是有很多方面的，比如公司管理者的水平和决策能力，另外公司的内部控制和监督的手段不完备，使得成本大。2.3财务风险管理的意义企业财务风险管理是企业管理当中的重要组成部分，在当前的经济环境中间，企业内的各级员工都应该增强财务风险的意识，有效的提升风险的防范和识别能力，这样才能有效的减少财务的风险，同时应该尽可能减少一些不利的方面，让公司的财务能够平稳顺利的运行。格力电器风险管理分析3.1格力电器简介珠海格力电器股份有限公司（后文简称：格力电器）是在一九八九年十二月份成立，是一家多元化、科技型的全球工业集团，从一九九五年开始，在我们国家的空调行业都是占据第一位，同时也是在最近七年我们国家的中央空调市场占据领先位置。3.2格力电器现行的主要财务风险及成因3.2.1自由现金流波动幅度大从表1和表2可以看出，格力电器2014年至2018年自由现金流量的变化相对波动，总体呈下降趋势。但是，与美的2014-2018年每年约200亿元的自由现金流相比，格力的自由现金流仍然相对不稳定。2015年的自由现金流量可能会更多，2016年的自由现金流量可能会减少，并且风险防范能力较弱。毕竟，现金为王。尽管格力电器2019年的自由现金流量大于美的电器，但整体上不稳定，因此格力电器的现金流量管理存在风险，企业的抗风险能力较低。表12014-2018年格力电器总体经营状况分析表评价项目指标2014年2015年2016年2017年2018年总资产规模总资产（亿元）1562.3116171823.72149.892512.34负债总额总负债（亿元）11111131127414811585盈利利能力行业利润率11.68%13.83%16.12%17.62%15.64%总资产净利率9.83%7.94%9.02%11.33%11.32%成长能力主营业务增长率16.12%-29.04%10.80%36.92%33.61%总资产增长率16.85%3.50%12.78%17.37%16.37%表2美的电器总体经营状况分析表评价项目指标2014年2015年2016年2017年2018年总资产规模总资产（亿元〕12031288170624812637现金流现金流（亿元）233.84241.81245.63197.81220.833.2.2负债增长较大根据表12014-2018年，格力电器的总负债增加了很多利润，仅2017-2018年增加的利润就超过100亿元。应付账款和短期借款增加额超过3-4元，其他应付款增加近20亿元，直接表明格力电器债务过多，期限结构不合理容易导致套现财务风险和财务灵活性的降低，直接反映了净收益的下降。3.2.3格力电器财务风险评估方法不完善格力电器财务战略规划：实现企业可持续增长，布局多元化发展战略。2018年，公司实现营业收入2000亿元，为每名员工提供套房。到2023年，销售目标将达到6000亿元。开展“降本增效”工作，在不降低质量的前提下降低成本，建立“降本增效”评估指标，掌握内部控制和合规工作，提高风险意识，合理安排投入产出比，尊重市场规律，实现多元化投资。格力电器在发展中面临着很大的财务风险，面对这种状况，公司依据当前的状况以及会计准则的情况，构建了相应的财务危机的预警指标体系。依据财务报表中间的相关数据，带入体系中来识别财务风险，在这个指标的体系中间，重要的几个方面，一是经营指标，资产负债率、现金率、，经营投资收益率和总资产收益率；另一个是核心竞争力指数，主要包括核心主导业务的资产出售率；第三，安全指标包括销售的营业现金比率，调整营业现金流量和负债比率以及安全边际，如表3所示。表3格力电器财务危机预警指标体系指标公式资产负债率负债总额/资产总额经营性指标现金比率现金等价物/流动负贵经营性资产收益率息税前营业利润/平均营业性资产额总资产报酬率净利润/平均资产总额核心竞争力指标核心主导业务资产销售率核心主导业务销售净额/核心主导业务平均资产额销售营业现金比率营业现金流量/销售净额安全性指标调整营业现金流量与债务比率调整营业现金流量/债务利息额安全边际率(实际销售额•保本销售额〉/实际销售量格力电器的财务危机的预警指标体系当中考核的数据内容较少，同时公司内部还同意不一样的业务部门可以根据自己的实际情况拟定相应的指标的内容，然后向公司的财务报告。财务公司计算指标并判断财务风险。格力目前采用的财务风险评估方法是根据公司的实际情况而定。但是也有一些缺点。首先，指标不全面，而且指标的内容不多，而且指标还会被多次使用比如说，现金比率，销售营业现金比率等。另外还有因为行业的特殊性，无法与同行的其它企业进行比较，因为格力电器属于同行业的领军企业，很多指标本身就与普通的企业没有可比性。所以相关的计算指标没有可比性，所以计算出的结果没有价值，没有办法找到公司和其它企业之间的价值。所以格力电器应该有效的完善思路，使用有效的评估方法来评价财务风险，这样才能有效的估量企业的财务风险状况。3.3格力电器财务风险管理的优势3.3.1进行自身转型规避风险从格力电气的增长能力来看，根据表4的数据，格力电气从二零一四年到二零一八年主营业务的增长波动比较大，从二零一四年的百分之十六点一二到二零一八年的百分之三十三点六一。二零一五年主营业务的增长率是百分之负二十九点零四，增长主要原因还是公司提前布局了未来产业链，同时当年公司进行了降价促销的政策，加上国家的激励政策，所以市场情况不好。2017年，格力主营业务增速达到36.92％，主要得益于当年全国各地的气温高，格力电器积极应对同时和电商平台开展相应的合作。格力电器2014-2018年总资产增速相对稳定，从2014年的16.85％降至2018年的16.87％。2015年，格力电器总资产增速为3.5％，降幅最大。总体来看，虽然格力主营业务增速持续增长，但总资产增速基本稳定，资产管理规模增速缓慢。表42014-2018年格力电器总体经营状况分析表评价项目指标2014年2015年2016年2017年2018年负债总额总负债（亿元）11111131127414811585盈利能力行业利润率11.68%13.83%16.12%17.62%15.64%总资产净利率9.83%7.94%9.02%11.33%11.32%成长能力主营业务增长率16.12%-29.04%10.80%36.92%33.61%总资产增长率16.85%3.50%12.78%17.37%16.37%现金流现金流（亿元）171.64414.95116.1139.11230.963.3.2经营状况稳步向前从表5中可以看出，智能设备的业务收入从二零一六年的一点六一亿提升到了二零一八年的三十一点零八医院，在二零一六年格力电器推出智能家居，加上公司完备的研发技术，使得公司在这个行业得到了飞速的增长。其它方面的收入，从2014年的人民币150.50亿元下降到2018年的人民币81.07亿元。从2014年到2018年，格力空调的营业收入为最高的，比其它行业要高出很多，表明公司营业收入比较单一，主要是空调行业，次要是只能设备。从格力的盈利能力来看，由于格力严格的成本控制，营业利润率从2014-2018年的11.68％增长至15.64％。格力总资产的利润率从2014-2018年的9.12％提高到10.50％。格力电器的盈利能力持续提高。分类项目20142015201620172018平均制造业1227.45879.31931.881321.891705.921231.29分行业其他业务150.0598.14151.14160.97275.30167.12空调1187.19837.18880.851234.091556.821139.23生活电器17.8615.2317.1823.0137.9422.24分产品智能装备--1.6121.2631.0826.17其他主营业务150.0526.9033.8543.5280.0766.88其他业务22.4098.14151.15160.97275.31141.59内销·主营业务1089.34745.96769.381136.951483.221044.97分地区外销·主营业务138.10133.35162.49184.93222.69168.31其他业务50.0698.14151.14160.97275.31147.12表52014-2018年格力经营状况4.格力电器财务风险管理存在的问题及原因分析4.1对原材料和成本控制缺乏预见性根据上述格力现金流的波动，我们能够看到最近一些年，家电产品的原材料价格一直在提升，这就使得公司的利润空间被逐渐的压缩，这就给格力电器经营上带来了巨大的经济压力，同时因为同行业的竞争，格力电器也不敢提升价格，只能采取相应的创新来积极应对，然而效果甚微。公司的经营成本压力很大。结合格力的具体业务，格力多元化发展的主要风险是装备组装行业的增长风险，通信和信息行业的发展风险以及新能源领域布局的风险。格力的开放式多元化战略，面对新兴产业的大规模融资和投资，毫不犹豫，但短期投资回报率不高，企业更有可能陷入资金周转不足的困境，并且投资项目迫切需要资金。这将对企业的运营效率产生一定的影响，使企业无法有效，有序地完成工作。另外，经过多元化发展，企业的规模和品牌效应将得到一定程度的提高，使企业申请贷款更加容易。如果企业不严格控制自己，它将为大量不可预见的债务提供温室。4.2偿债及营运风险管理不足在二零一四年到二零一八年期间，公司的短期负债比例都是在百分之九十左右，占总资产的百分之七十左右，虽然短期债务成本不高，比较灵活的特点，但它也具有潜在的风险。短期债务将增加格力的短期还款压力。企业需要预留一定的担保资金来偿还短期债务，以降低格力资金的使用效率。商业信贷融资占格力短期债务的70％。商业信贷融资主要基于格力电器的规模优势来控制上下游。格力电器处于产业链的中心。资本链中的任何情况都会影响到公司的正常元转，保证商业信贷的正常，也是格力供应商和购买者的信任。一旦格力偿还债务的能力下降，就会出现信任危机。如果供需双方都要求还款，格力将面临巨大的财务风险。同时，格力电器在二零一五年的利润率下降了百分之十九点四，公司被迫进行贷款，这就使得公司的债务明显提升，虽然与通用电气达成协议将有助于格力扩大其北美市场，但存在风险。如果格力电器做出错误的决定，并且产品整合困难，那么消费者将难以接受并造成无法估量的损失。4.3对风险管理重视不够企业多元化发展后，内部资源配置过程中会出现一些问题。例如，每个行业的发展都有自己的特点。在资源分配过程中，企业很难考虑每个行业的特殊性。或者，当企业面临外部融资困难时，一些企业可以通过低效率的分配获得所需的资金。如果合理地运用多元化战略，从企业自身的角度来看，将更有利于企业资源的有效整合。如果相关领域很低，就没有多元化的发展模式，没有行业自身独特的整合，企业资金相对匮乏，就很难实现综合业务的整合发展。尽管格力电器有专门的财务风险的部门，也设置了相应的财务风险预警体系，用来评估相应的风险，然而这种模式也有着相应的弊端，让财务人员不是很熟悉业务，没有办法准确的处理财务风险。另外就是对于财务风险往往都是运用的事后控制的手段，没有很强的主动性，缺乏全面，系统的考虑，不利于重大财务风险的防范。4.4对行业风险管理缺乏预见性就行业竞争对手而言，消费者在购买家用电器时通常更信任品牌力量。尽管格力品牌知名度很高，但家电行业不仅是格力的主要企业之一，而且还包括美的和海尔。在这种大的背景下面，公司怎么在激烈的竞争中谋求优势地位，也是格力面临的问题。在下游产业发展方面，格力的主要是房地产行业，最近一些年是中国房地产业发展的顶峰。购房，装修和家用电器的消费习惯使格力的表现非常乐观。然而最近一两年国家出台了一系列的房地产调控政策，对于房地产行业来说有着很大影响，直接影响着格力电器的发展。5.完善格力电器财务风险的对策5.1提高风险管理重视程度5.1.1多种方法加强风险评估依据公司的实际情况，公司应该财务多种科学的风险评估的手段，积极的补充切实有效的风险平挂手段，另外更换一些有效用的风险评估方法。根据格力电器的实际情况，建立了格力电器的财务风险评估体系，并通过改进的效率系数对格力电器的财务风险进行了分析。格力可以使用这种方法评估公司的历史财务风险，然后根据历史风险变化趋势采取防范措施。5.1.2提高财务风险管理意识对于格力电器来说，有着专门的财务部门，能够有效的管理好格力电器的平常经营运转，应该积极的掌握到公司日常经营运作，这样才能有效的减少公司的成本，提升盈利的水平，同时还要积极的增强公司员工的风险防范的意识，让风险管理意识全面的贯彻到公司每个人心中。同时积极的提升公司员工的整体素质，尤其是财务人员的能力，要让他们能够及时的掌握到公司关于财务方面的信息呢绒，这样才能给出财务风险防范的相关建议。要积极的拟定财务风险的技术，并在格力生产和运营的各个方面实施这些计划。5.2加强成本控制5.2.1加强原材料成本控制成本上升是格力成本利润率高的原因之一。同时，格力的成本将随着业务全球化的进程而增加。有鉴于此，本文认为，格力电器必须重视成本控制和预测，这可以从低成本的格力集团那里学到。格力电器需要实现以下几点。首先，格力应建立成本目标和目标驱动的成本预算系统。在经营当中强化成本的目标，能够有效的对成本展开控制。二是在海外生产管理当中，应该积极的构建适应当地实际情况的成本管理体系，有效的完善财务风险的管理工作。三是财务风险比较的系统性，完全靠某个人某个部门单独来处理是不行的，所以公司应鼓励所有部门和人员进行更多的交流。所以公司的管理人员应该积极的与基层人员展开沟通联系，交流成本管理方面的问题。5.2.2加强期间费用成本控制格力电器在净利润方面比美的要少，这是因为格力的高循环成本。通过分析可以认为，格力电器的高成本，因为公司的销售、管理、财务等方面的费用一直居高不下，伴随营业收入的不断提升，成本也是随之提升。格力电器本期成本的上涨，还是因为公司不断的发展，扩大相应的规模造成的，所以公司如果想获得相应的盈利，就要做好相应的费用管理，减少成本的支出，尽量减少一些不必要的开支，提高办公人员的工作效率，提高环保意识，节约办公人员。5.3加强偿债及营运风险管理5.3.1加强资产的管理（1）加强存货管理通过以上对格力存货周转率的分析，发现格力存货逐年增加，存货周转率逐年下降，直接影响到存货的流动性。针对这种情况，格力电器应加强库存管理，尽可能缩短库存周转时间，制定库存预算，积极拓展销售渠道。目前，格力的原材料供应市场价格波动较大。因此，必须密切关注产品市场和原材料市场的变化，制定严格的采购和生产计划。在采购计划方面，为降低库存成本，当原材料价格上涨时，采购部应及时与销售部、财务部沟通，适当调整采购数量，保持合理库存。当原材料价格下降时，尽量以最低的价格获得更多的产品，尽量减少库存。生产部在制定生产计划时，应及时与各部门沟通企业大局，并根据市场和企业的生产、销售情况向采购部反馈相关信息，避免盲目生产、盲目采购。（2）加强应收账款管理对于公司在最近三年里面的营运资产周转率展开研究的时候，发现应收账款在中间占据很大的比例，这个比例在每年都在增加，这说明格力的周转资金的速度降速很显著，格力电器通过调整应收账款的信贷政策，可以提高应收账款的周转效率。采取积极有效的措施，获取到各类客户的信用等级，然后拟定相应的政策。对于主要客户，我们需要及时沟通以防止生产和供应短缺。格力电器和美的电器将向客户提供差价补偿，但格力电器将不提供差价补偿。因此，格力电器应考虑增加差异补偿以留住客户并提高竞争力。另一方面，及时更改信用额度。该信用额度可以维持公司核心客户双方之间的长期合作。格力电器目前为主要客户提供一定的信用额度。不同客户的信用额度不同，应根据市场和客户自身情况进行调整。格力电器可以根据应收账款设置最大信用额度，并及时调整不同客户的信用额度。5.3.2加强偿债风险管理对在短期偿付能力方面，从对格力电器的短期偿付能力的分析可以看出，格力电器本身是电气行业的领先企业。公司应注意流动比率和速动比率这两个因素，因为这两个指标与企业的资本运营能力有关。目前，格力电器应积极应对这一战略转型。在转型过程中，对资金的巨大需求导致格力的短期偿债压力大大增加。这要求格力提高其流动性并防止其陷入债务危机。从长期偿付能力的角度来看，格力电器是一家具有较高信誉和强大品牌优势的大型品牌企业，可以通过品牌和信誉优势获得大量融资。格力电器也有一定的长期债务，但要注意还款的时间和安排，没有较大的财务压力。将资产负债率控制在一定比例不仅可以提高资金利用率，而且可以使格力电器获得超额利润。就债务比率而言，格力的短期债务与长期债务比率是不合理的。5.4加强对行业风险的预测上文通过对行业风险管理的分析，发现家电行业现处于下降之后的稳定期，家电行业受房地产行业影响较大