财务报表分析课件

财务报告的其他重要信息分析08引例：上市公司忙换会计师事务所频繁变更审计机构藏猫腻年报披露即将进入密集期,不少上市公司忙着更换会计师事务所。ST大控发布了关于拟变更2018年度财务报告审计机构及内控审计机构的公告。2016年度共有228家上市公司变更会计师事务所,2017年度则有261家上市公司变更会计师事务所。2017年变更会计师事务所的261家公司中，有23家2017年年报被出具保留意见或带强调事项段的无保留意见以及无法表示意见的审计报告，而ST大控就在其列。第一节会计政策、会计估计变更和差错更正一、会计政策变更(一)会计政策及其具体内容

会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。1.合并政策，是指编制合并会计报表所采纳的原则。2.外币折算，是指外币折算所采用的方法，以及汇兑损益的处理。3.收入的确认，是指收入确认的原则。4.存货的计价，是指企业存货的计价方法。5.长期投资的核算，是指长期投资的具体会计处理方法。6.坏账损失的核算，是指坏账损失的具体会计处理方法。7.借款费用的处理，是指借款费用在资本化和费用化之间的选择。8.其他，是指固定资产和无形资产的计价及折旧和摊销方法、财产损溢的处理、研究与开发费用的处理等。（二）会计政策变更的含义与条件

会计政策变更，是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为。为保证会计信息的可比性，使会计报表使用者在比较企业一个以上期间的会计报表时，能够正确判断企业的财务状况、经营成果和现金流量的趋势，一般情况下，企业应在每期采用相同的会计政策，不应也不能随意变更会计政策。但是，也不能认为会计政策不能变更，企业出现下列情况时，应改变原采用的会计政策：1.法律、行政法规或者国家统一的会计制度等要求变更；2．会计政策变更能够提供更可靠、更相关的会计信息。（三）会计政策变更对企业财务状况质量分析的影响变更的必要性，是以企业自身的主观判断为依据的。在很多情况下，企业也有可能出于其他方面的考虑（如新的会计政策的运用，有可能导致企业所披露的财务信息更有利于企业管理层对其业绩的展示）而变更会计政策。企业财务信息的使用者应当对这种可能性有所警惕。不论何种原因引起的企业会计政策的变更，均会导致企业在不同的会计年度之间财务信息出现不可比性。在对企业不同年度之间的财务信息进行比较时，应当把这种因会计政策变更而导致的财务信息的不可比性予以关注。二、会计估计变更（一）会计估计的含义

会计估计，指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。1.坏账；2.存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时；3.固定资产的耐用年限与净残值；4.无形资产的受益期；5.收入确认中的估计，等等。（二）会计估计变更的原因

会计估计变更，是指由于资产和负债的当前状况及预期经济利益和义务发生了变化，从而对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调整。企业据以进行估计的基础发生了变化，或者由于取得新信息、积累更多经验以及后来的发展变化，可能需要对会计估计进行修订。会计估计变更的依据应当真实、可靠。（三）会计估计变更对企业财务状况质量分析的影响

显然，会计估计的变更，是企业的一种主动行为。与会计政策变更相类似，在很多情况下，企业也有可能出于其他方面的考虑（如新的会计估计的运用，有可能导致企业所披露的财务信息更有利于企业管理层对其业绩的展示）而变更会计估计。企业财务信息的使用者应当对这种可能性有所警惕。同样应注意的是，企业会计估计的变更，会导致企业在不同的会计年度之间财务信息出现不可比性。三、前期差错更正（一）前期差错的含义

前期差错，是指由于没有运用或错误运用下列两种信息，而对前期财务报表造成省略漏或错报。1．编报前期财务报表时预期能够取得并加以考虑的可靠信息；2．前期财务报告批准报出时能够取得的可靠信息。前期差错通常包括计算错误、应用会计政策错误、疏忽或曲解事实以及舞弊产生的影响以及存货、固定资产盘盈等。三、前期差错更正（二）前期差错的产生的原因

1.采用法律或会计准则等行政法规、规章所不允许的会计政策；2.账户分类以及计算错误；3.会计估计错误；4.在期末应计项目与递延项目未予调整；5.漏记已完成的交易；6.对事实的忽视和误用；7.提前确认尚未实现的收入或不确认已实现的收入；8.资本性支出与收益性支出划分差错，等等。（三）关注企业有关前期差错的信息的质量含义

应该说，在企业的会计实践中，出现前期差错是难以避免的。但是，应该注意的是，相当多的上市公司披露的前期差错在对企业盈亏的影响上呈现出在特定会计期间方向一致性的特征。如果这种情形成为一种普遍现象的话，读者就应该对这种差错产生的真实原因进行分析了。此外，还要警惕企业滥用会计政策和会计估计及其变更的情形。滥用会计政策和会计估计及其变更有一个很重要特点，就是其处理有“反常识”色彩。例如，有的上市公司在某些年度的管理费用、营业费用出现负数；有的上市公司的期间费用随意增减；等等。三、前期差错更正第二节关联方关系及其交易的披露一、与关联方关系及其交易有关的概念关联方与关联方关系：一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。控制：有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益。共同控制：是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存在。重大影响：是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

一、与关联方关系及其交易有关的概念下列各方构成企业的关联方：1．该企业的母公司；2．该企业的子公司；3．与该企业受同一母公司控制的其他企业；4．对该企业实施共同控制的投资方；5．对该企业施加重大影响的投资方；6．该企业的合营企业；7．该企业的联营企业；8．该企业的主要投资者个人及与其关系密切的家庭成员。9．该企业或其母公司的关键管理人员及与其关系密切的家庭成员。10．该企业主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员控制、共同控制或施加重大影响的其他企业。一、与关联方关系及其交易有关的概念仅与企业存在下列关系的各方，不构成企业的关联方：1．与该企业发生日常往来的资金提供者、公用事业部门、政府部门和机构；2．与该企业发生大量交易而存在经济依存关系的单个客户、供应商、特许商、经销商或代理商；3．与该企业共同控制合营企业的合营者。仅仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成关联方。二、关联方交易关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。企业关联方交易的主要形式有：1．购买或销售商品。2．购买或销售除商品以外的其他资产。3．提供或接受劳务。4．担保。5．提供资金。6．租赁。7．代理。8．研究与开发项目的转移。9．许可协议。

10．代表企业或由企业代表另一方进行债务结算。1l．关键管理人员薪酬。三、对关联方交易的披露1．母公司和子公司的名称；母公司不是该企业最终控制方的，还应当披露最终控制方名称；母公司和最终控制方均不对外提供财务报表的，还应当披露母公司之上与其最相近的对外提供财务报表的母公司名称；2．母公司和子公司的业务性质、注册地、注册资本（或实收资本、股本）及其变化；3．母公司对该企业或者该企业对子公司的持股比例和表决权比例。企业无论是否发生关联方交易，均应当在附注中披露与母公司和子公司有关的下列信息：三、对关联方交易的披露企业与关联方发生关联方交易的，应当在附注中披露该关联方关系的性质、交易类型及交易要素。1．交易的金额；2．未结算项目的金额、条款和条件，以及有关提供或取得担保的信息；3．未结算应收项目的坏账准备金额；4．定价政策。关联方交易应当分别关联方以及交易类型予以披露。类型相似的关联方交易，在不影响财务报表阅读者正确理解关联方交易对财务报表影响的情况下，可以合并披露。企业只有在提供确凿证据的情况下，才能披露关联方交易是公平交易。交易要素四、关联方及其交易对企业财务状况质量分析的影响企业关联方及其交易的信息披露之所以越来越引人注目，主要原因在于：关联方之间由于存在着密切的关联关系，完全可以在不依赖于正常市场交易的条件下，通过“内部操纵”而完成关联交易，以达到某种目的。当然，在关联方的交易中，也有相当一部分属于正常交易。关联方交易是否正常，应当通过企业在报表附注中披露的交易内容、特别是定价政策等信息来判断。第三节资产负债表日后事项一、资产负债表日后事项的含义及其种类按照企业会计准则的表述，资产负债表日后事项，是指资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的有利或不利事项。资产负债表日后事项，一般分为（一）调整事项和（二）非调整事项。（一）调整事项调整事项是指资产负债表日后获得新的或进一步的证据，有助于对资产负债表日存在状况的有关金额作出重新估计的事项。企业应据此对资产负债表日所反映的收入、费用、资产、负债以及所有者权益进行调整。这里需要说明的是，原准则将资产负债表日至财务报告批准报出日之间，由董事会制订的财务报告所属期间的利润分配方案作为一项调整事项，而新准则只要求将拟分配的现金股利和股票股利在报表附注中进行披露，不再作为调整事项进行处理。（一）调整事项1．资产负债表日后诉讼案件结案；2．资产负债表日后取得确凿证据，表明某项资产在资产负债表日发生了减值或者需要调整减值；3．资产负债表日后进一步确定了资产负债表日前成本或收入；4．资产负债表日后发现了财务报表舞弊或差错。（二）非调整事项非调整事项是资产负债表日以后才发生或存在的事项。这类事项不影响资产负债表日存在的状况，但如不加以说明，将会影响财务报告使用者作出正确估计和决策，因此需要在会计报表附注中予以披露。非调整事项的表现形式主要有：1．资产负债表日后发生重大诉讼、仲裁、承诺；2．资产负债表日后资产价格、税收政策、外汇汇率发生重大变化；3．资产负债表日后因自然灾害导致资产发生重大损失；4．资产负债表日后发行股票和债券以及其他巨额举债；5．资产负债表日后资本公积转增资本；6．资产负债表日后发生巨额亏损；7．资产负债表日后发生企业合并或处置子公司。二、资产负债表日后事项对企业财务状况质量分析的影响企业对资产负债表日后事项中的调整事项，已经进行了报表调整，其对财务状况质量分析的影响，已经体现在相应的报表项目中。非调整事项，则由于其对财务信息使用者判断企业未来的发展方向有着重要影响，财务信息的使用者应当对其予以足够的重视：应当以考虑了调整事项对企业未来的影响后的财务信息作为评价企业未来财务状况的依据。第四节审计报告所包含的质量信息

一、企业报表审计的委托方及审计目标企业财务报表审计的委托方是企业的所有者或股东；财务报表审计的目标是对被审计企业的报表是否恰当地反映了财务状况发表意见，形成审计报告。二、审计报告的作用(一)鉴证作用注册会计师签发的审计报告，是以超然独立的第三者身份，对被审计单位会计报表中所反映的财务状况、经营成果等情况是否恰当表明自己的意见。这种客观意见，具有鉴证作用。这种鉴证作用，得到各国政府及各部门和社会各界的普遍认可。

(二)证明作用审计报告是对注册会计师审计任务完成情况及其结果所做的总结，它可以表明审计工作的质量并明确注册会计师的审计责任。审计报告还可以证明注册会计师审计责任的履行情况。注册会计师的审计责任，是指注册会计师应对其出具的审计报告的质量负责。

三、审计意见的基本类型1、标准无保留意见的审计报告2、有保留意见的审计报告（带说明段）3、否定意见的审计报告4、无法（拒绝）表示意见的审计报告(一)标准无保留意见的审计报告注册会计师经过审计后，认为被审计单位会计报表的编制符合下述情况时，应出具无保留意见的审计报告：1.编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定；2.会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况；3.会计处理方法遵循了一致性原则；4.注册会计师已按照独立审计准则的要求，完成了预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制；5.不存在影响会计报表的重要的未确定事项；6.不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项。(二)有保留意见的审计报告保留意见是指注册会计师对会计报表的反映有所保留的审计意见。注册会计师经过审计后，认为被审计单位会计报表的反映就其整体而言是恰当的，但还存在着下述情况之一：1.未调整事项；2.审计范围受到局部限制；3.不符合一致性原则的事项；4.未确定事项。注册会计师出具保留意见的审计报告时，应于“意见段”之前另设“说明段”，以说明所持保留意见的理由。(三)否定意见的审计报告

所谓表示否定意见是指与无保留意见相反，提出否定会计报表恰当地反映被审计单位财务状况、经营成果和资金变动情况的审计意见。注册会计师经过审计后，认为被审计单位的会计报表存在下述情况之一，应当出具否定意见的审计报告：1.会计处理方法严重违反《企业会计准则》和国家其他有关财务会计法规的规定，被审计单位拒绝进行调整；2.会计报表严重歪曲了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况，被审计单位拒绝进行调整。注册会计师在出具表示否定意见的审计报告时，应于“意见段”之前另设“说明段”，说明所持否定意见的理由。(四)无法表示意见的审计报告无法表示意见是指注册会计师说明其对被审计单位的会计报表不能表示意见，也即对会计报表不发表包括肯定、否定或保留的审计意见。注册会计师在审计过程中，由于受到委托人、被审计单位或客观环境的严重限制，不能获取必要的审计证据，以致无法对会计报表整体表示审计意见时，应当出具无法发表意见的审计报告。注册会计师在出具无法发表意见的审计报告时，应于“意见段”之前另设“说明段”，以说明所持无法发表意见的理由。否定意见的审计报告和无法发表意见的审计报告，在实践中均不多见。

四、审计报告所包含的质量信息1．“我们认为”应该注意的是，“我们认为”告诉了读者，之所以签署具体的审计意见，是因为签字者的主观认为或者是主观判断。这就是说，注册会计师的“认为”存在着极强的主观判断性，因而导致其签署某种意见原因的弹性是非常大的。读者不应该因为注册会计师“认为”了，就对审计后的企业报表深信不疑。2．“在所有重大方面”第一，“在所有非重大方面”存在的问题，并不影响注册会计师对审计意见的基本态度；第二，是否重大，则完全取决于有关注册会计师的主观判断。3.“公允”尽管有《会计法》、《企业会计准则》以及中国证监会发布的针对上市公司会计处理与信息披露各种规定，但是，什么是“公允”还是由注册会计师来判断的。注册会计师既有可能把“公允”的判断为“公允”的，也有可能把“不公允”的判断为“公允”的，还有可能把“公允”的判断为“不公允”的。4．关键审计事项说明自2017年起，新颁布的审计准则要求在上市公司的审计报告中增设关键审计事项部分，披露审计工作中的重点难点等审计项目的个性化信息。其中，要求注册会计师说明某事项被认定为关键审计事项的原因、针对该事项是如何实施审计工作的。

财务报表分析基础02第一节财务报告概述基本财务报表是会计信息的载体，是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，是对企业各种经济活动财务后果的综合性反映。资产负债表14所有者（股东）权益变动表3现金流量表2利润表一、基本财务报表（一）资产负债表反映企业在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况，是企业经营活动的静态体现。根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权（即剩余权益）。（二）利润表反映企业一定会计期间（如月度、季度、半年度或年度）的经营成果，是企业经营活动的动态体现。它全面揭示了企业在某一特定时期实现的各种收入、发生的各种费用、成本或支出，以及企业实现的利润或发生的亏损情况。利润表是根据“收入-费用=利润”这一基本关系而编制的，其具体内容取决于收入、费用、利润等会计要素及其内容，利润表项目是收入、费用和利润要素内容的具体体现。（三）现金流量表现金流量表是反映企业一定时期内（如月度、季度、半年度或年度）经营活动、投资活动和筹资活动对其“现金”所产生影响的财务报表。现金流量表详细描述了企业在一定会计期间分别由经营活动、投资活动与筹资活动所产生的现金流入与现金流出的具体情况。需要说明的是，现金流量表中的“现金”概念，指的是可以自由支取的货币资金（一般包括库存现金和银行存款，很多企业都将其他货币资金予以剔除）和现金等价物（一般指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资）。（四）所有者（股东）权益变动表所有者（股东）权益变动表是反映构成所有者权益的各个组成部分当期增减变动情况的报表。通过所有者权益变动表，既可以为报表使用者提供所有者权益总量增减变动的信息，也能为其提供所有者权益增减变动的结构性信息，特别是能够让报表使用者理解所有者权益增减变动的根源。二、报表附注报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者（股东）权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目所进行的说明。报表附注应当披露财务报表的编制基础。1.企业的基本情况；2.财务报表的编制基础；3.遵循企业会计准则的声明；4.重要会计政策的说明，包括财务报表项目的计量基础和会计政策的确定依据等；5.重要会计估计的说明，包括下一会计期间内很可能导致资产、负债账面价值重大调整的会计估计的确定依据等；6.会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明；（未完待续）主要内容：二、报表附注7.对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明；8.或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项；9.在资产负债表日后、财务报告批准报出日前提议或宣布发放的股利总额和每股股利金额（或向投资者分配的利润总额）；10.会计报表重要项目的说明应收款项及计提坏账的准备方法1存货核算方法2投资核算方法3收入相关内容4所得税的会计处理方法5合并会计报表的说明6三、审计报告标准无保留意见的审计报告

1有保留意见的审计报告2否定意见的审计报告3无法（拒绝）表示意见的审计报告4四、关于合并财务报表与母公司财务报表2种制度安排一种是以合并报表取代母公司报表，母公司只对外提供合并报表，而不提供其自身的财务报表，即所谓“单一披露制”，如美国和加拿大等。另一种则是要求母公司同时提供合并报表和母公司报表，即所谓“双重披露制”，如英国、法国、德国和日本等。五、关于年度财务报告与中期财务报告（一）年度财务报告：是指以整个会计年度为基础编制的财务报告。年度报告正文应包括如下内容：1．重要提示、目录与释义2．公司简介和主要财务指标3．公司业务概要4．经营情况讨论与分析5．重要事项6．股份变动及股东情况结构7．优先股相关情况8．董事、监事、高级管理人员和员工情况其中，在财务报告部分，公司应披露审计意见全文、经审计的会计报表及其附注。9．公司治理10．财务报告11．备查文件目录五、关于年度财务报告与中期财务报告（二）中期财务报告：是指以中期为基础编制的财务报告。中期财务报告至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表以及报表附注等项内容。其中：1．资产负债表、利润表、现金流量表和附注是中期财务报告至少应当编制的法定内容，对其他财务报表或者相关信息，如所有者权益（或股东权益）变动表等，企业可以根据需要自行决定。2．中期资产负债表、利润表和现金流量表的格式和内容，应当与上年度财务报表相一致。3．中期财务报告中的附注相对于年度财务报告中的附注而言，是适当简化的。中期财务报表附注的编制应当遵循重要性原则。4.中期报告一般不需要进行审计。月度财务报告季度财务报告半年度财务报告第二节基本会计假设制约企业报表编制的基本会计假设会计主体假设持续经营假设会计分期假设货币计量假设第二节基本会计假设会计主体假设的基本含义是指每个企业的经济业务必须与企业的所有者及其他经济组织分开。会计主体假设规定了会计处理与财务报告的空间范围，也限定了企业的会计活动范围。会计主体假设的作用除了是限定企业会计活动的空间范围以外，对会计概念、会计行为、会计法规建设及报表编制等方面还有重大影响。比如，对会计概念的影响，要求基本的会计概念具有鲜明的会计主体性。一、会计主体（accountingentity）假设第二节基本会计假设持续经营假设的基本含义是，企业会计方法的选择应以企业在可预见的未来将以它现实的形式并按既定的目标持续不断地经营下去为假设。对此，《企业会计准则——基本准则》的表述是：“企业会计确认、计量和报告应当以持续经营为前提”。持续经营假设为企业在编制报表时会计方法的选择奠定了基础。二、持续经营（goingconcern）假设历史成本计价长期资产摊销偿债能力分析其他权责发生制方法第二节基本会计假设会计分期假设的含义是，企业在持续经营过程中所发生的各种经济业务可以归属于人为地划分的各个期间。对此，《企业会计准则——基本准则》的表述是：“企业应当划分会计期间，分期结算帐目和编制财务会计报告”。会计分期假设是持续经营假设的必然结果。会计期间的确定，实际上决定了企业对外报送报表的时间间隔以及企业报表所涵盖的时间跨度。会计分期假设除了为企业进行会计处理计算损益和编制财务报告限定了时间区域、对会计信息质量有重要影响外，对会计的概念也有一定的影响。三、会计分期（accountingperiods）假设第二节基本会计假设货币计量假设的基本含义是，会计主体在财务会计确认、计量和报告时均采用货币作为计量单位，反映会计主体生产经营活动价值方面的表现。这意味着：第一，会计所计量和反映的，只是企业能用货币计量的方面。第二，不同实物形态的资产只有用货币作为统一计量单位，才能据以进行会计处理，揭示企业的财务状况。货币计量假设使得企业对大量复杂的经济业务进行统一汇总、计量成为可能。四、货币计量（monetarymeasurement）假设第三节一般原则制约企业报表编制的一般原则客观性原则相关性原则明晰性原则可比性原则及时性原则谨慎原则重要性原则实质重于形式原则一、客观性（objectivity）原则《企业会计准则——基本准则》对客观性原则的表述是：“企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠，内容完整”。客观性原则有两层含义：1可验证性：是指企业的会计处理应当尽量以实际发生的业务为基础，以取得的业务凭证为依据。2会计人员对某些会计事项的估计判断合法、合规、合理：美国会计界比较有代表性的见解认为，财务信息客观性的标志是：“如果两个以上有资格的人员查证同样的数据时，基本上能得出相同的计量和结论。”二、相关性（relevance）原则相关性原则是指企业所提供的会计信息应当与信息使用者相关，对信息使用者的决策有用。《企业会计准则——基本准则》对会计信息相关性的要求是：“企业提供的会计信息应当与财务会计报告信息使用者的经济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况做出评价或者预测。”三、明晰性(clarity)原则《企业会计准则——基本准则》对明晰性原则的表述是：“企业提供的会计信息应当清晰明了，便于财务会计报告使用者理解和利用。”强调明晰性原则是由会计核算的目的决定的。强调明晰性原则是由会计核算的目的决定的。另一方面，为了保证企业提供的会计信息符合客观性原则的要录，还需要通过特定的方法对会计信息及其产生的过程进行审查和验证。这就需要企业的会计记录准确、清晰，会计凭证和账簿要据实填制和登记，账户对应关系清楚，文字摘要属实，手续齐备，程序合理。四、可比性（comparability）原则《企业会计准则——基本准则》对可比性原则的表述是：“企业提供的会计信息应当具有可比性”按照新的《企业会计准则——基本准则》，可比性原则具有两个方面的要求。1同一企业不同时期发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用一致的会计政策，不得随意变更。确需变更的，应当在附注中说明。2不同企业发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用规定的会计政策，确保会计信息口径一致，相互可比。五、实质重于形式(substanceoverform)原则按照实质重于形式的原则要求，企业“应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据”。按照本项原则，企业在进行会计处理时，对那些经济实质与法律形式不相符合的业务或者事项，可以按照经济实质进行处理。如对融资租入的固定资产，承租方在租赁期内，应将被租赁的固定资产视同自己的固定资产进行处理。六、重要性(materiality)原则《企业会计准则——基本准则》要求企业提供的会计信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的所有重要交易和事项。重要性原则主要表现为：对某些经济业务，因其金额或数量较小，不单独反映对揭示企业的财务状况不至发生重大影响，因而在处理时采取与其他项目合并、以突出其他重要性项目的做法。例如，对低值易耗品的会计处理，尽管其受益期将持续若干会计期间，但因其与固定资产相比，金额较小，因而对低值易耗品的处理在实务上多采用简化的方法，如一次摊销法、五五摊销法等。而对固定资产则采用比较规范化的折旧处理。至于哪些项目可视为重要性项目，则应视企业的实际情况而定。七、谨慎（prudence）原则《企业会计准则——基本准则》对谨慎原则的表述是：“企业对交易或者事项进行确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用”。谨慎原则又称稳健性原则，是指在对企业不确定的经济业务进行处理时，应持保守态度。具体地说，就是凡是可以预见的损失和费用均应予以确认，而对不确定的收入则不予确认。目前，一般认为，允许企业采用谨慎原则的方面有：对各种质量下降的资产计提减值准备、对企业进行预计负债的账务处理、对部分固定资产可以采用加速拆旧法等。八、及时性（timeliness）原则《企业会计准则——基本准则》对及时性原则的表述是：“企业对于已经发生的交易或者事项，应当及时进行确认、计量和报告，不得提前或者延后”。及时性原则有两方面的含义：1在企业的经济活动发生以后，会计人员应对其进行及时的会计处理，将其纳入会计系统。2在会计期间结束以后，应能及时地编制财务报告，使有关利害相关者能够及时地了解企业财务状况的最新发展变化情况。第四节确认基础和计量属性二、计量属性历史成本重置成本可变现净值现值公允价值1212收付实现制权责发生制一、确认基础一、会计的确认基础1.收付实现制（cashbasis）收付实现制又称现金制，是以款项的实收实付时间为入账标准来确认本期收入和费用，即凡是本期收到的收入款项和付出的费用款项，不论是否应该属于本期的收入和费用，均作为本期的收入和费用处理，期末不需要对收入和费用进行任何的账项调整。一、会计的确认基础2.权责发生制（accrualbasis）权责发生制也称应计制，是以业务的实际发生时间为入账标准来确认本期收入和费用，即凡是属于本会计期间发生的收入和费用，不论其款项是否收付，均应作为本期的收入和费用处理；凡是不属于本期发生的收入和费用，即使其款项已在本期收取或付出，也不作为本期的收入和费用处理。二、会计的计量属性会计计量是为了将符合确认条件的会计要素登记入账并列报于财务报表而确定其金额的过程。企业应当按照规定的会计计量属性进行计量，确定相关金额。计量属性是指所计量的某一要素的特性方面。从会计的角度，计量属性反映的是会计要素金额的确定基础，按照《企业会计准则——基本准则》，会计计量属性主要包括：（一）历史成本（historicalcost）历史成本，又称为实际成本。就是取得或制造某项财产物资时所实际支付的现金或者其他等价物。在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额，或者按照购置资产时所支付的对价的公允价值计量。采用历史成本原则计价的优越性在于：（见下页）（二）重置成本（replacementcost）重置成本又称现行成本，是指按照当前市场条件，重新取得同样一项资产需支付的现金或现金等价物金额。在重置成本计量下，资产按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或现金等价物金额计量。负债按照现在偿付该项债务所需支付的现金或者现金等价物的金额计量。（三）可变现净值（netrealizablevalue）是指在正常生产经营过程中以预计售价减去进一步加工成本和销售所必须的预计税金、费用后的净值。在可变现净值计量下，资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额计量。（四）现值（presentvalue）现值是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值，是考虑货币时间价值因素等的一种计量属性。在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现额计量。（五）公允价值（fairvalue）是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。考虑到中国市场发展的现状，现行准则体系中主要在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性交易等方面采用了公允价值。总体上说，现行会计准则体系对公允价值的运用还是比较谨慎的，只有存在活跃市场、公允价值能够取得并可靠计量的情况下，才能采用公允价值计量。第五节制约企业财务报表编制的法规体系企业会计准则体系基本会计准则1具体会计准则2会计准则应用指南和解释公告3《中华人民共和国会计法》（简称《会计法》）第五节制约企业财务报表编制的法规体系一、《中华人民共和国会计法》（简称《会计法》）《中华人民共和国会计法》于1999年10月31日由九届全国人大常委会会第十二次会议修订通过。会计法制定于1985年，此后曾于1993年进行过一次修订。《会计法》是调整我国经济活动中会计关系的法律总规范，是会计法律规范体系的最高层次，是制定其他会计法规的基本依据，也是指导会计工作的最高准则，它可以说是规范会计工作的“宪法”。第五节制约企业财务报表编制的法规体系二、企业会计准则体系企业会计准则是有关财务会计核算的规范，是企业的会计部门从事诸如价值确认、计量、记录和报告等会计活动所应遵循的标准。我国企业会计准则体系由基本会计准则、具体会计准则、会计准则应用指南和解释公告等组成。（一）基本会计准则基本会计准则的主要内容包括：财务会计的目标、会计核算的基本前提、会计核算的一般原则以及会计要素。虽然基本会计准则不具备实务操作性，但它是制定和指导具体会计准则的前提条件，为具体会计准则的制定提供了基本框架，在会计准则体系中起着统驭作用。第五节制约企业财务报表编制的法规体系（二）具体会计准则具体会计准则是根据基本会计准则的要求而制定的。具体会计准则就经济业务的会计处理以及报表披露等方面做出具体规定。一般业务处理准则特定业务准则特殊行业会计准则第五节制约企业财务报表编制的法规体系（三）会计准则应用指南和解释公告应用指南是根据基本准则和具体准则制定的用于指导会计实务操作的细则，是企业会计准则体系的重要组成部分，主要解决在运用会计准则处理业务时所涉及的会计科目、账务处理、会计报表及其格式及其编制说明，类似于以前的会计制度。解释公告是随着企业会计准则的贯彻实施，就实务中遇到的实施问题而对准则作出的具体解释。《会计法》企业会计准则体系基本会计准则具体会计准则应用指南解释公告制约企业财务报表编制的会计规范体系

财务报表的综合分析方法09上市公司格力电器在过去较长的一段时间以来，其母公司的资产负债表均表现出流动资产对流动负债保证程度较低（长期保持在1.1:1左右的水平）、负债与资产的比率（资产负债率）较高（尽管2018年降至60%左右，但长期保持在80%以上）。另一方面，在谈到格力电器的风险时，其董事长董明珠曾表示：不能看着报表来计算企业的风险。格力电器的业务在增长，企业没有什么贷款，企业盈利能力强，利润获得现金流量能力强，每年向股东支付相当高的现金股利！这是风险的表现吗？那么，到底该怎样对企业的财务状况进行评价呢引例：关于财务比率与财务状况的讨论第一节财务比率分析财务比率分析是通过对财务报表上若干重要项目的相关数据进行相互比较，计算出相关的财务比率，用以分析和评价企业财务状况和经营成果的一种方法。由于进行财务分析的目的不同，各类信息使用者所采取的侧重点会有所不同。每一个比率由于所使用的项目不同，可以说明企业财务状况某一方面的问题也各不相同。一、偿债能力比率（一）流动比率（二）速动比率（三）杠杆比率（四）其他相关比率流动比率反映企业运用其流动资产偿还流动负债的能力。美国的传统教科书认为，将其保持在2∶1左右是比较适宜的。但这只是一个经验数据。由于所处行业及季节性因素，或者企业处在不同的发展阶段，这一数据会有很大的差别。（一）流动比率一、偿债能力比率（二）速动比率速动比率中分子的“速动资产”是指可以及时的、不贬值的转换为可以直接偿债的货币资金的流动资产。美国教科书通常认为，一个企业的速动比率为1∶1是恰当的，这种情况下，即便是流动负债要求同时偿还，也有足够的资产维持企业正常的生产经营。（三）杠杆比率杠杆比率反映的是企业的负债与所有者权益之间的对比关系，是用来评价企业长期偿债能力和继续举借债务的能力的指标。一般来说，企业负债与股东权益的比率越小，企业进一步举债的能力就越大。具体的比率有：1、资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，表示企业全部资金来源中有多少来源是出自于举借债务。这个指标也是衡量企业财务风险的主要指标。

资产负债率＝

×100％（三）杠杆比率2、权益乘数是资产总额与所有者权益总额的比率，表示资产中股东权益的比例，反映出企业由于举债而产生财务杠杆效应的程度。

权益乘数＝乘数的大小和资产负债率的高低除了受企业所在行业、所处经营周期等经营因素的影响，与企业的举债程度有直接关系，反映管理层的经营理念和风险偏好。3.金融性负债率

金融性负债率

=金融性负债率也称为有息负债率，反映的是企业直接从银行等金融机构取得的借款等有息负债与资产总额之间的对比关系，是用来评价企业偿债能力的一个非常实用的指标。通过金融性负债率指标的计算，可以反映出企业实际的偿付压力，更进一步地揭示出企业真实的偿债能力。2.固定支出保障倍数

=这个比率是考虑到企业中除了利息费用之外，还有一些固定的支出，无论企业是否盈利都会发生的支出，比如优先股的股利、偿债基金每年要求提取的费用（为了保证到期偿还负债而设立的）等。（四）其他相关比率1.利息保障倍数

=

一般教科书之所以认为利息保障倍数这个指标可以反映企业的偿债能力，但实际上，企业偿还利息的能力，至少在短时间内，应主要取决于企业的现金支付能力，而与利息保障倍数无关。（一）毛利率＝分子中的毛利等于营业收入减去营业成本。这个比率用来计量管理者根据产品成本进行产品定价的能力，也就是企业的产品还有多大的降价空间。二、盈利能力比率评价企业盈利能力的指标有很多，主要有三类，第一类是经营活动赚取利润的能力；第二类是企业的资产对企业利润的贡献能力；第三类是企业给股东带来的投资回报。（二）核心利润率＝只有将核心利润与营业收入相比较，而非将营业利润更不是利润总额或净利润与营业收入相比较，才能更加客观地评价出管理层在经营活动中的经营绩效和管理能力。（三）核心利润获现率

＝衡量企业自身经营活动的盈利能力还应从质量维度考察企业盈利的含金量和持续性。其中核心利润的含金量可以通过核心利润获现率来进行考察。在实务中一般认为具有持续较高核心利润获现率的企业质量更优。

（四）总营业费用率

＝这里的总营业费用，不包含财务费用，仅包含销售费用和管理费用等。这个比率可以与企业以前期间的该比率进行比较，找出企业成本控制的变化情况，可以进一步了解企业的经营策略。还可以用来和企业所在行业的平均值或者相似企业的该比率进行比较，可以了解企业所在行业的情况和企业在该行业的地位。（五）销售净利率

＝这个比率是用来衡量企业营业收入给企业带来利润的能力，较低表明企业经营管理者未能创造出足够多的营业收入或者没有成功地控制成本，可以用来衡量企业总的经营管理水平。（六）经营性资产报酬率＝分母中的平均经营性资产是经营性资产年初余额和年末余额之和除以2得到的。由于企业自身经营活动动用经营性资产，创造核心利润，因此该比率可以反映出企业管理层利用经营性资产在经营活动中创造价值的能力，是对企业经营活动获利能力的考察。（七）总资产报酬率

＝分母中的平均总资产是资产年初余额和年末余额之和除以2得到的，在不考虑利息费用和纳税因素而只考虑经营情况时，这个比率反映管理层对能够运用的所有资产管理好坏的程度。这个比率是对企业盈利能力的衡量，应排除企业的财务结构和税收等非经营因素的影响。（八）股东权益报酬率

＝又称为净资产收益率，分子是息税后净利润减去支付给优先股股东的股利后得到的。分母是期初数加上期末数除以2得到的。股东可以用这个数据和自己的要求收益率相比，决定是否继续投资该企业；另一方面，如果比资产报酬高很多（如格力电器），则说明企业很好地利用了财务杠杆为股东创造了更多价值。三、营运能力比率或活力比率（一）应收账款周转率

＝分母中的平均应收账款是年初应收账款和年末应收账款之和除以2得到的。分子应该是通过赊销取得的收入，应收账款是在赊销过程中产生的，所以计算应收账款周转率时应该采用赊销净额。实践中常用的数据是平均收账期。平均收账期

=

第一，该公式假设企业的应收票据一般规模不大；第二，应收账款应该用没有减除坏账准备以前的“原值”金额（因为企业真正周转和回收的不是净值，而是原值）；第三，在实施增值税的条件下，销售额的项目还应该乘以（1+增值税率），这是因为债权中包括了销项增值税。（二）商业债权周转率

＝如上所述，如果企业的应收票据占商业债权的比重较大（如格力电器），也就是说推动营业收入的主要是应收票据而非应收账款，若仍用应收账款周转率指标来衡量公司应收账款的回收速度就会有失偏颇。将应收票据和应收账款加在一起，通过计算商业债权周转率，来反映公司债权的一般回收状况。但这样计算仍然有问题：应收票据和应收账款毕竟是两个债权回收保障程度不同的项目，这样直接相加等于把两个项目等同起来，也不完全恰当。但在当前财务信息披露的模式下，我们还没有找到更好的办法。因此，只有运用报表附注通过单独分析应收账款项目的账龄、债务人的构成等信息，才能够真正了解公司到期回款的规模和质量（具体分析见本章后面部分）。（三）存货周转率

＝分母中的平均存货可以是年、季、月平均存货，分子中的营业成本是对应的年、季、月营业成本。使用这个指标时做了如下假设，即假设存货在一年当中是匀速使用的，不会发生波动。很显然，这种假设对很多企业是不适用的，因为很多企业的存货存在季节性。实践中常用的另一个数据是存货平均周转天数，和应收账款周转天数一样，它实际是存货周转率的另一种表达方式，是一个问题的两种表述。不过存货周转天数比存货周转率更直观，更容易理解。存货周转天数＝平均存货/平均日营业成本平均收账天数＋存货周转天数＝企业营业周期（四）经营性资产周转率＝平均经营性资产是经营性资产期初余额和期末余额之和和除以2得到的。由于只有经营性资产才能带来营业收入，创造核心利润，因此，通过经营性资产周转率的计算，考察企业经营性资产的周转效率，可以去除投资性资产的干扰，更加客观、直接地反映出企业管理层在自身的经营活动中对资产运营效率的管理能力。（五）固定资产周转率＝平均固定资产原值是期初固资产原值和期末固定资产原值的和除以2得到的。需要说明的是，有些教科书用固定资产净值来计算此指标。我们认为，体现企业固定资产规模的不是净值，而是原值。因此，用原值计算出来的周转率可以恰当地反映企业对固定资产的运用状况。（六）总资产周转率

＝平均总资产是期初总资产和期末总资产的和除以2得到的，这个指标可以粗略地计量企业资产创造收入的能力，反映企业管理层管理企业资产的能力。但是资产的组成很复杂（如投资性资产就不创造营业收入），所以这个指标只是一种粗略的描述，还要具体考虑企业资产的具体构成情况才能作出合理细致的评价（如采用经营性资产周转率）。前已述及，在企业对外投资规模较大时，平均总资产应该剔除并不引起营业收入增加的各项投资性资产。四、现金流量比率（一）现金与负债总额比率

＝现金与负债总额比率反映了企业所能够承担债务规模的大小。该比率越高，企业所能承担债务的规模越大；该比率越低，企业所能承担债务的规模越小。（二）经营性资产现金回收比率

＝经营性资产现金回收比率反映了企业一定时期经营性资产创造现金的能力。与同行业平均数值相比，该数值越大，表明企业经营性资产整体获现质量越好；该数值越小，表明企业资产整体获现质量越差。（三）再投资比率

＝再投资比率指的是企业一定时期经营活动产生的现金净流量与资本性支出（主要是固定资产投资）之间的比率。再投资比率反映了企业当期经营活动产生的现金净流量是否足以支付资本性支出所需现金。如果这一比率过低，则表明企业的经营活动不能满足企业资本性支出的现金需求，需要依靠筹资活动产生的现金流入来补充。（四）到期债务本息偿付比率＝到期债务本息偿付比率指的是企业的经营活动现金净流量对本期到期债务和利息支出对现金需要的满足程度。到期债务本息偿付比率越大，企业偿付到期债务的能力就越强；如果到期债务本息偿付比率小于1，则表明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务本息，企业必须依靠投资活动与筹资活动的现金流入才能偿还债务。（五）现金购销比率

＝该比率的分子和分母分别对应于企业经营活动中的投入与产出。在企业正常经营的情况下，这一比率应该对应于利润表中的营业成本率（成本费用总额/营业收入总额）。这一比率过大或过小，都应该引起读者的注意。当然，企业所处发展阶段不同，信用政策不同，市场环境不同，此比率所揭示的意义也不同。（六）收入现金比率

＝该比率反映了企业从每一元营业收入中所实现的净现金收入，从另一个角度分析，也体现了企业对应收款项回收的效率。该比率越大，表明企业的收益质量越高，企业应收款项回收的效率越高。杜邦企业的经理提出了一套分析方法，叫杜邦分析法，通常通过图示来表示杜邦分析的思路，实际是一种层层分解的思路，从一个比率出发，通过一个关系体系来将不同的许多比率和数据联系在一起进行分析。五、综合分析从图示可以看出，此分析图是针对自身经营活动的。杜邦分析法从净资产收益率出发，分析造成这个结果的因素，最终可以推广到企业的各方各面情况的分析。杜邦分析法另外一个重要的作用是可以帮助制定预算，也就是制定盈利目标，然后确定各方面的指标。可以说杜邦分析法的主要用途是两个，一个是分析造成过去财务结果的原因，另一个是分析提高将来财务成果的方法。五、综合分析（一）每股收益＝一般来说，每股收益指标值越高，在利润质量较好的情况下，表明股东的投资效益越好，股东获取较高股利的可能性也就越大。这个指标是普通股股东最关心的指标之一，而且这个数值直接影响了企业支付普通股股利的多少，如果没有足够的收益就不能支付股利，当然股利的实际支付还要受企业现金状况的影响。六、上市公司的特殊比率（二）股票收益率

＝从上式分子、分母的构成可以看出，股票价格的波动和股利水平的任何变化均会导致股票收益率的变化。它粗略的计量了如果当年投资当年回收的情况下收益的比率。（三）市盈率

＝市盈率是反映市场对企业的期望的指标，比率越高，市场对企业的未来越看好。但是，这个比率不能用于不同行业间企业的比较。市盈率的问题之一是会计利润会受各种公认会计政策的影响，这将使企业间的比较发生困难。（四）股利支付率

＝股利支付率反映普通股股东从全部获利中实际可获取的股利份额。单纯从股东角度的眼前利益讲，此比率越高，股东所获取的回报越多。我国的情况比较特殊，通常支付现金股利的企业股票价格不会迅速增长，配股或者送股的企业股票价格反而上涨很多，这与其他国家的情况有很大的不同。（五）每股净资产

＝每股净资产在理论上提供了企业普通股每股的最低价格。（六）股利保障倍数

＝这一比率是指用利润金额与股利成本所进行的比较。这是安全性的一种计量，显示股利和盈利的关系，并指示盈利超过股利的情况。据此，信息使用者可以分析在什么条件下企业的盈利仍能保障目前股利的分配。股利保障倍数反映了企业的净利润与股利支付数间的比例关系。此比率越大，表明企业留存的利润越多。如果资产质量较好，企业有好的投资项目，如果将利润更多地留作投资资金，则有利于企业将来的发展，企业未来的发展潜力越大，越有利于企业股东。第二节财务比率方法的正确运用尽管对企业的报表进行比率分析，可以使信息使用者获得许多关于企业财务状况的信息。但是，对企业报表的比率分析仍不足以对企业的财务状况整体作出全面评价。比率分析的局限性主要由三个方面的因素造成：会计报表自身的局限性一二财务比率分析方法的局限性三一些财务比率的局限性会计报表自身的局限性一（一）报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源。（二）受历史成本计量属性的制约，企业的报表资料对未来决策的价值仍然在一定程度上受到限制。（三）企业会计政策运用上的差异导致企业在与自身的历史对比、未来预测的过程中，以及在与其他企业进行对比的过程中难以发挥应有的作用。（四）企业对会计信息的人为操纵可能会误导信息使用者做出错误决策。（一）比率分析只能对财务数据进行比较，对财务数据以外的信息没有考虑，就可能造成对实际情况的误解。二财务比率分析方法的局限性（二）为了达到某种目的，企业可以人为粉饰财务比率，造成对财务信息的歪曲，误导投资者。（一）偿债能力评价指标中存在的局限性1、流动比率流动比率忽视了管理者为偿还到期债务而采取办法的能力及由此产生的结果。企业偿还短期债务的流动资产保证程度强，并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债，且资产转换成现金的时间有可能与负债到期日不配比。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收款期延长所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。三一些财务比率的局限性2、速动比率该比率虽然弥补了流动比率的某些不足，但其仍没有考虑速动资产的构成。尽管速动资产变现能力较强，但速动资产仍不等于企业的现时支付能力，各种不同的速动资产变现能力仍然存在差异。3、利息保障倍数该比率只能反映出企业支付利息的能力，并只体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还。使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够多的现金来偿还到期本金和利息。另外，使用该指标时，还应注意非付现费用问题。1、应收账款周转率（二）活力评价指标中存在的局限性（1）它并不能准确地反映年度内收款的进程及均衡情况。（2）在大量采用票据结算的情况下，有可能存在高估应收账款周转率的倾向。（3）当销售具有季节性，特别是当赊销业务量各年相差较悬殊时，该指标不能反映实际情况，不便于对跨年度的应收账款收款情况进行连续反映。（4）不便于及时提供应收账款周转率的信息。现行该指标反映某一段时期的周转情况，因此，只有等到期末时，才能根据年销售额、应收账款平均占用额计算出结果。（5）实务界对于应收账款周转率的计算方法，不管税制改革如何变化，企业的结算方式如何变化，几十年来并没有发生任何改变。其比率的分子分母分别是企业一定时期的营业收入和平均应收账款余额。殊不知，我国的税制改革已经出现了相当大的变化，企业早已实行了增值税制。在结算方式上，我国现阶段企业也在广泛使用商业汇票结算方式。2、存货周转率1在实际运用中，存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致。2另外，企业为了改善资产报酬率，管理层可能会希望减低存货水平和周转期，因此该指标并不能准确地反映存货资产的运营效率，有可能会受人为政策的左右。2、存货周转率3同时，在分析中不可忽视因存货水平太高或太低而带来的一些相关成本，如存货水平低会造成失去顾客信誉和销售机会，造成生产延后，而存货水平高会导致存货占用过多资金引起高额的机会成本，高额的储存和保险成本，过高的陈废和被盗风险等。4此外，受一些成功的日本企业激励，目前很多企业实施存货控制的“适时制”，实现“零库存”，对这些企业进行考核，该比率则会失去意义。3、流动资产周转率和总资产周转率实务界现在采用的流动资产周转率和总资产周转率的计算方法几十年来都没有变化。殊不知，我国企业的投资与经营活动状况已经出现了相当大的变化。在从事经营的企业中，其流动资产中包含着流动性较强的交易性金融资产；在总资产中，既包括交易性金融资产，也包括较高规模的长期股权投资和持有至到期投资。因此，原有的流动资产周转率和总资产周转率无法满足对外投资企业营运能力分析的需要。应该考虑将流动资产周转率和总资产周转率进行改造，分别改造为经营流动资产周转率和经营性资产周转率。即：经营性流动资产周转率=营业收入/经营性流动资产平均余额经营性资产周转率=营业收入/经营性资产平均余额1、销售净利率（三）盈利能力评价指标中存在的局限性销售净利率是净利润与营业收入的比值，用以揭示企业在一定时期总的获利水平。但企业业务中不仅包括营业业务，还包括营业外业务，因此利润总额中包含了不稳定和不持久的临时波动的营业外收支因素，使得销售净利率虽能揭示某一特定时期的获利水平，但却难以反映获利的稳定性和持久性。另外，利润总额中的投资收益、资产减值损失、公允价值变动损益以及上述营业外收支净额等因素均与营业收入毫无关系，因此，销售净利率并不能真正反映企业基于经营规模的相对盈利能力。同时该比率还受企业筹资决策的影响。2、营业利润率（三）盈利能力评价指标中存在的局限性企业的营业利润中，包含了投资收益、资产减值损失、公允价值变动损益等与营业收入毫无关联的因素。在现在的信息披露的模式下，替代营业利润率的较好比率是核心利润率。当然，在企业没有对外投资或者投资资产相对较小、对企业利润贡献较少的情况下，营业利润率是可以采用的。第三节企业财务状况质量的综合分析方法

财务状况和财务状况质量的界定一（一）财务状况的界定（二）财务状况质量的界定（三）财务状况质量与财务质量的区别从相对广义和狭义的角度来定义企业的财务状况，概括起来说主要有以下几种认识：（1）企业的资产负债状况。（2）企业能用货币表现的某些方面。（3）一个企业通过它的资产与负债结构，观察在短期（例如一年）内现金预期流入与流出的平衡并略有结余（现金净流入）的状况，以及企业应付不确定性的现金需要（既可能是意外损失，也可能是意外机遇）的能力。（一）财务状况的界定综合上述观点，财务状况应该是指通过资产状况、债务风险状况、资本投入与积累状况、盈利状况以及现金流转状况等方面所揭示出来的企业基本财务状态。财务状况质量是企业财务状况（局部或整体）按照账面金额进行运转（如资产）或分配（如利润）的质量。按照对于财务状况概念的理解，可以将财务状况质量分为以下四个方面：（二）财务状况质量的界定1资产质量。资产质量是指特定资产在企业管理系统中发挥作用的能力，具体表现为盈利性、周转性、变现性以及与其他资产组合的增值性等几个方面。2利润质量。利润质量是指利润在形成、结构、分配等方面的质量。高质量的企业利润，应当表现为利润形成的市场前景看好，资产运转良好，利润结构较为合理，有较强的支付分配能力。（二）财务状况质量的界定3资本结构质量。资本结构质量是指现有资本结构与企业现在和未来发展目标相适应的质量。4现金流量质量。现金流量质量是指现金流量满足企业预期目标的质量。（三）财务状况质量与财务质量的区别从两个概念所涵盖的内容来看，财务质量不但应包含财务状况质量方面的定量分析，还应结合企业财务制度、公司治理结构、内部控制、企业创新能力和核心竞争力等方面进行定性分析，所涉猎的范围较广。第三节企业财务状况质量的综合分析方法

企业财务状况质量的综合分析方法二（一）背景分析（二）会计分析（三）财务比率分析（四）结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露材料，对三张报表进行项目质量、结构质量以及整体质量分析（五）对企业发展前景进行预测可参看“经营情况讨论与分析”部分。具体地说，在进行综合浏览与分析时，应当主要关注下列方面：1．企业的基本情况、所处的行业、商业模式以及生产经营特点分析2.企业自身对经营活动及经营战略的表述、企业竞争状况以及政策法规对企业的影响（一）背景分析3．企业的主要股东，尤其是控制性股东4．企业的发展沿革5．企业高级管理人员的结构及其变化情况在会计分析方面，我们可以通过关注审计意见的类型与措辞来间接地对企业的会计质量进行分析与判断，而不必再开展单独的会计分析过程。需要特别注意的是，不同类型的审计意见蕴含着极为丰富的企业会计质量信息。可以根据审计报告中所提及的关键审计事项，发现审计工作中的重点和难点，通过分析注册会计师所提供的列为关键审计事项的原因、针对该事项所实施的审计工作等方面的信息，帮助我们识别和确定财务分析中的重点关注领域。（二）会计分析由于一些财务指标对于合并报表数据来说并非适用（如流动比率、资产负债率、存货周转率等等），即便能够计算出来结果，也很难真正说明问题或者反映出企业的实际情况，因此，一般情况下，我们主要针对母公司报表数据计算常规的财务比率，并在企业的不同年度间以及同行业的不同企业间进行简单的对比分析。然而如果母公司是投资主导型企业，那么针对母公司报表进行常规财务比率分析就不太适用，针对合并财务报表进行比率分析更能从整体上反映出企业的财务状况。但要注意合并报表所具有的非法律主体和非实际经营实体的特征，需要恰当地运用和评价合并报表财务比率的计算结果。（三）财务比率分析在进行财务比率分析时，需要有两点说明：第一，按照我国现行的会计信息披露要求，在利润表中仅概括性地出现“资产减值损失”总的数额，并没有披露有关资产减值损失构成的具体信息；在资产负债表中一些资产项目（如应收账款、存货、固定资产等）只列示出了净额或账面价值，也没有披露计算净额或账面价值的具体信息（包括原值、计提的资产减值准备等数据）。第二，某些比率的适用性值得质疑。通过简单的比率分析，我们虽然可以针对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等方面得出初步结论，但考虑到公司所处的具体环境和一些特殊状况，这种“一刀切”式的过于简单、形式化的分析方式所得出的分析结论有可能偏离企业的实际情况。（三）财务比率分析原值or净值？1.资本结构质量分析（1）负债及所有者权益项目的初步分析——资本引入战略的选择与实施情况本书对企业的全部资本（或资金）按照其融资渠道作重新分类，具体分为经营性负债资本、金融性负债资本、股东投入资本和企业留存资本四大类型。根据企业资本中的主要成分（即这四类资本中占比较大的部分）来将企业进行归类，并进一步考察企业资本引入战略的选择与实施状况，了解企业正在试图利用什么资本来实现企业的发展目标，不同类型的资本结构对企业战略的选择与实施会带来什么样的影响。（四）结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露材料，对三张报表进行项目质量、结构质量以及整体质量分析（2）资本结构的质量分析资本结构质量分析应评价企业资本结构与企业当前以及未来发展的适应性。具体地说，可以从以下四个方面对企业资本结构的质量做出评价：①资本成本与投资效益的匹配性；②资本的期限结构与资产结构的协调性；③资本结构面对企业未来资金需求的财务弹性；④资本结构所决定的控制权结构与治理结构的合理性。此外，还应关注资本结构中所蕴藏的利益相关者在产权、控制权等方面的博弈过程与结果，是否推动或制约着企业长期发展。1.资本结构质量分析2.资产质量分析（1）资产总体状况的初步分析——资源配置战略的选择与实施情况处于不同的行业和发展阶段的公司，有着不同的风险偏好和发展路径选择，因此往往会有不同的发展战略选择，也就有着不同的盈利模式（对外投资主导型还是自主经营主导型）。通过考察企业资产中经营性资产与投资性资产的结构关系，以及经营性资产的内部结构等方面，就可以透视企业的资产结构安排对企业战略的遵守与实施程度。2.资产质量分析（2）针对重要项目和异动项目开展资产项目质量分析在进行资产项目质量分析时，可以按照盈利性、周转性、保值性等几个方面逐项考察其具体质量。在此过程中，当然要注意企业资产的相对有用性。对于资产的异动项目（即项目中金额发生重大变化的项目），还要分析其变动的幅度、变动原因以及此项变化对企业财务状况造成的影响等。（3）对资产结构进行质量分析，并对资产的整体质量做出评价在对企业的资产结构进行质量分析时，主要从资产结构的有机整合性、资产结构的整体流动性、资产结构与资本结构的对应性以及资产结构与企业战略的吻合性等四个方面进行考察，并在此基础上对企业资产的整体质量做出评价。3.利润质量分析（1）利润表主要项目质量分析①营业收入质量分析在对企业的营业收入质量进行分析时，应着重从以下三个方面入手：卖什么、卖给谁和靠什么。②营业成本质量分析（a）会计核算方法（如存货计价方法、固定资产折旧方法等）的选择是否“恰当”、稳健？当期有无发生变更、其变更有无对营业成本产生较大影响？（b）营业成本是否存在异常波动？导致其异常波动的因素可能有哪些？哪些是可控因素？哪些是不可控因素？哪些是暂时性因素？（c）关联方交易和地方或部门行政手段对企业“低营业成本”所做出的贡献如何？3.利润质量分析（1）利润表主要项目质量分析③期间费用质量分析分析期间费用的质量，可以从支出的有效性、长期效应以及异常波动的合理性等几个方面来进行。④投资收益项目质量分析在对企业的投资收益项目进行质量分析时，应从对利润含金量的影响和对利润持续性带来的影响两个方面去考察。⑤资产减值损失、公允价值变动收益以及营业外收支等项目质量分析这几个项目在利润表中一般情况下应作为“小项目”，如果金额相对较小，可以不予关注。3.利润质量分析（2）利润质量分析考察利润的质量，可以从以下三个方面来进行：第一，利润的含金量，即从当期来看，利润应以能带来相应的现金流量作为结果，并且具有较好的支付能力（交纳税金、支付股利等）；第二，利润的持续性，即从长期来看，企业实现的利润既要有一定的成长性，又要避免一定的波动性，这样将更利于我们对企业的未来发展走势做出判断；第三，利润与企业战略的吻合度：企业不同的战略选择会导致不同的资产结构（指经营性资产与投资性资产的比例关系），直接带来不同的盈利模式，又会产生不同的利润结构。4.现金流量质量分析经营活动现金流量的质量体现在它的充足性、合理性和稳定性上；投资活动现金流量的质量则体现在流入量和流出量的战略吻合性以及流入量的盈利性（即效益）上；筹资活动现金流量的质量强调的是在总体上应该与企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况相适应，在满足企业经营活动和投资活动现金需求的同时，融资成本适当，没有不良的融资行为。5.控制性投资与扩张战略分析（1）企业控制性投资资产规模的识别找出母公司资产中的长期股权投资、其他应收款、预付款项、其他流动资产和其他非流动资产等项目，并与合并资产中的相应项目作比较。（2）控制性投资的扩张效果分析简单地说，以对外扩张为目的的企业长期股权投资的扩张效果就是合并资产总额与母公司资产总额之间的差额。这个差额越大，表明企业对外控制性投资的扩张效果越好。5.从财务状况看公司战略（3）企业集团内母子公司关系分析①关于整个集团的债务融资与资金管理模式在采用集权式管理模式的情况下，母公司的货币资金、短期借款及各项其他具有贷款性质的负债项目和利润表财务费用项目的规模一般不会比合并资产负债表的相应项目小很多；企业的其他应付款或者其他流动负债等项目的母公司数据会大于合并报表的相应项目；企业其他应收款、其他流动资产、预付款项或其他非流动资产等母公司数据会大于合并报表的相应项目数据。5.从财务状况看公司战略（3）企业集团内母子公司关系分析①关于整个集团的债务融资与资金管理模式在采用分权式管理模式的情况下，母公司的货币资金、短期借款及各项其他具有贷款性质的负债项目和利润表财务费用项目的规模一般会比合并资产负债表的相应项目小；企业的其他应付款或者其他流动负债等项目的母公司数据会小于合并报表的相应项目；企业其他应收款、其他流动资产、预付款项或其他非流动资产等母公司数据也会小于合并报表的相应项目数据。而在实际工作中，企业集团的资金管理模式往往采用混合式管理型。5.从财务状况看公司战略（3）企业集团内母子公司关系分析②母公司与子公司的业务关系“一致对外”销售型的企业一般采取多元化经营战略，企业集团内的母公司及其各个子公司可能各自专注于自身的某一领域，彼此之间业务管理关联度较低。子公司是销售主体：而在某些行业，企业集团采取的经营模式是：母公司仅仅从事生产，并将生产出来的产品以较低的毛利率出售给子公司。作为销售主体的子公司则组织对集团外的市场进行销售活动。子公司是供应商：在某些情况下，企业设立子公司的目的就是为其提供配套的零部件，以降低整个企业的营业成本，减少对其他企业的依赖度。6.合并报表与母公司报表的比