投资学（第五版）教学课件 LectureCHLectureCH01

第一

章投资

学

基础.

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.《投资学

》

第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社1/22本讲主

要

内

容本章

从金

融资产与实物资产的比较入手

,

在此基础上

明确了投资的具体

含义

；然后

,

金融市场

、金融市场的参与者以及金融产品做了简单的说

明

;

最后

,

介绍

了投

资过程管理的几个重要环节。.

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.《投资学

》

第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社2/22内容概

要123投资的

定

义金融体系、金融市场和金融产品投资过程管理.

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.《投资学

》

第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社3/22金融资

产

与

实物资产资产：指

任何具有交换价值的所有物，能够为

其所有者带来某种经济利

益。

按照其存在形式

,

资产可

以分为实物资产和金融资产。实物

资产

：能够给其所有者带来的收益依赖于

特定的有形财产

,

如土地、房

屋、机器设备等。金融

资产

：代表了对某种未来收益的合法要求

权

,

最典型的是对未来现

金流

的要求权

,

如股票、债券等。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社4/22投资的

定义投资

是指

人们为了得到一定的未来收益或实现

一定的预期目标

,

而将一

定的

价值或资本投入到经济运动过程中的

行

为。投资

具有

两方面的特性：时间和风险。投资

的目

的：获得收入、资本保值、资本增值。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大学出版社5/22投机的

定

义投机

一词至少有三种用

法：在我

国传

统商业文化背景下，“投机”成为违法、

违

规等商

业活动的代名词。在现

代市

场经济背景下

,

投资者

通过承担市场风险来获取经济利益的正

常投

资行为。在市

场上

以获取资本利得为目的的短期证券买

卖行为。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社7/22现代投资理念树立现代投资理念：树立合法投资的观念将收益与风险结合考虑重视风险管理.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社7/22科学地分析和理性地决策内容概

要123投资的

定

义金融体系、金融市场和金融产品投资过程管理.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社8/22金融体

系

的

基本功能期限

中介通过

分散

化降低风险提供

支付

机制降低

订立

合同和处理信息的成本.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社9/22金融市

场的功能提供

流动

性价格

发现减少

交易

的搜寻成本和信息成本.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社10/22金融市

场

的

分类按照交易工具的期限划分：货币市场、资本市场按照对收益的要求权划分：债券市场、权益市场.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社11/22金融市

场

参

与者商业

银行证券投资

基金

养老

金和保险公司

外国

投资

者.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社12/22投资

银行

金融市

场

三

类投资主体投机

者，

根据对证券价格走势的短期预测频繁买卖证券以期望获得高收益。对冲

者，

同时进行两笔价格走势负相关、数量相当、盈亏相抵的交易，借以降低或消除风险。套利

者，

套利者是指利用市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价格关系同时进行低买高卖的交易，当这种不合理的价格关系缩小或消失时，再进行相反的买卖，以获取无风险利润的投资者。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社13/22定义：货

币市场工具是期限在1年以内（含1年）的短期

证券，主要特点是到期时

间短

、质量高、面额大和贴现出售。主要

产品类别：（1）国库券，是由财政部发行并承担到期偿付本息责任的，期限在１年及１年以内的债务凭证。我国国库券的期限以３个月、６个月为主。国库券一般贴现发行。（3）银行承兑汇

票

，是由在承兑银行

开

立

存

款

账

户

的

存款

人出

票

,

向开

户银行申请

并经银

行

审

查

同

意

承

兑的、保证在指定日

期无条

件

支付确定的金额给

收款人

或

持

票

人

的

票

据。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社14/22金融产品-货币市场工具（2）商业票据，是企业为筹集营运资金而发行的短期借据，一般是指商业上由出票人签发、无条件约定自己或要求他人支付一定金额、可流通转让的有价证券，是持有人具有一定权利的凭证。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社15/22金融产品-货币市场工具（6）同业存单，是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具，具有可质押、可转让的特点。（5）回购协议，

是

指以有价证券作抵

押

的

短

期

资

金

融

通

,

是交易双方以证券为权利质押所进行的短期资金融通业务。回购协议实现了流动性、盈利性和安全性的结合。（4）大额可转让

定

期存单，是银行发行的到期之前可转让的定期存款凭证，具有不记名、按标准单位发行、不得提前支取但是可以在二级市场上转让的特点。金融产品-固定收

益

证

券定义：固

定收益证券市场由自发行之日起期限

超过

1

年的所有债务工具

组成

。（1）国债，是由财政部发行并承担偿还本息责任的政府债券。发行规模和交易规模大，没有信用风险，利息是免税的。国债是安全性和流动性最高的债券，其收益率构成金融市场的基准收益率。（2）地方政府债

券

，是在国务院确定的限额内，由省、自治区、直辖市政府发行的债券，该债券没有信用风险，利息收入免税。（3）公司信用类债券，是公司发行的债务性融资工具，主要包括公司债券、短期融资券、中期票据和定向工具等。风险越高、流动性越差，收益率就越高。（4）政策性金融债（简称“政金债”），是由以国家开发银行为主的政策性银行发行，中央财政担保的债券。对于投资者而言，政策性金融债无信用风险、发行规模大、流动性好，是较为稳健的投资标的。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社16/22主要

产品类别：金融产品-固定收

益

证

券（6）国际债券，包括外国债券和欧洲债券两大类。外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）在某个国家的债券市场上发行的以该国货币为面值货币的债券，被称为外国债券。还有一种在国外发行的国际债券叫作欧洲债券，它是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在境外债券市场上以第三国货币为计价货币发行的债券。（7）优先股，是一种混合证券

,

它既有

普通

股的

特征

,

又有

债券

的特征。但

是

,

从投资者

的角度

看

,

它更像

债券。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社17/22（5）资产证券化产品，是将基础资产通过出表等风险隔离手段，装入特殊目的载体（ＳＰＶ），随后再将ＳＰＶ通过结构化等方式进行内部信用增级，在此基础上发行的资产支持证券。金融产品-普通股股东

权利

：公司决策参与权、利润分配权、优

先认股权、剩余资产分配

权。功能：筹

资功能、资产定价、资源配置。.

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社18/22定义：普通股代表对一家企业的所有权，普通股的持有者为股东，股东即该企业的所有者，股东只拥有对剩余财产和收益的求偿权。如果公司清算资产，普通股股东要在债权人得到赔偿后才能分配剩余的资产。金融产品-金融衍

生

工具定义：又

称衍生证券，是指价值随着标的资产

价值变化而变化的证券

,

这些标的

资产包括股票、股票价格指数、债券、农产品和大宗商品等。（1）远期合约，是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量某种金融资产的合约。合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等内容。（2）期货，买卖双方通过签订标准化的期货合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。按现货标的物的不同，期货可分为商品期货与金融期货两大类。（4）互换，是一种双方商定在一段时间内彼此相互交换现金流的金融交易。种类包括利率

互

换、货币互换、商

品

互

换。.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社19/22主要

产品类别：（3）期权，期权给予持有人在未来特定时间以特定价格买卖某一标的资产的权利。按照期权赋予其所有者权利的不同，期权可以分为看涨期权和看跌期权。内容概

要123投资的

定

义金融体系、金融市场和金融产品投资过程管理.

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.《投资学

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第五版第一章投资

学基础中国人民大

学出版社20/22投资过

程

管

理设定

投资

政策：

建立一

个投资计划书来明确投资策略

,

投资者应该在投

资计

划书中说明自己承担风险的意愿、投资目标和限制条件。构建

投资

组合：

现代投

资组合理论认为

,

通过组合投

资可以有效降低投