期货从业资格考试期货基础知识(习题卷7)

试卷科目：期货从业资格考试期货基础知识期货从业资格考试期货基础知识(习题卷7)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期货从业资格考试期货基础知识第1部分：单项选择题，共51题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.期权的买方（）。A)获得权利金B)付出权利金C)有保证金要求D)以上都不对答案:B解析:期权是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。[单选题]2.外汇期权交易中，合约的买方在支付一定权利金后，可以获得()。A)按规定价格买人约定数量的某种货币的权利B)按规定价格卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利C)按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利或放弃这种权利D)按规定价格买入或卖出约定数量的某种货币的权利答案:C解析:期权买方享受权利而不必履行必须买入或者卖出的义务。故此题选C。[单选题]3.期货交易与远期交易相比，信用风险()。A)较大B)相同C)无法比较D)较小答案:D解析:期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。[单选题]4.投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月同期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断，该投资者进行的是（）交易。A)蝶式套利B)买入套利C)卖出套利D)投机答案:C解析:如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。[单选题]5.假设交易者预期未来的一段时间内，较近月份的合约价格下降幅度大于较远期合约价格的幅度，那么交易者应该进行（）。A)正向套利B)反向套利C)牛市套利D)熊市套利答案:D解析:当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。[单选题]6.（）主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。A)保证金成本B)交易所和期货经纪商收取的佣金C)冲击成本D)中央结算公司收取的过户费答案:C解析:冲击成本，也称为流动性成本，主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。[单选题]7.下列期货合约的主要条款中，()的作用是便于确定期货合约的标准品和其他可替代品之间的价格差距。A)交割等级B)交割方式C)交割日期D)最小变动价位答案:A解析:期货合约的主要条款之一是交割等级，这要求标的物的规格或质量能够进行量化和评级，以便确定标准品，以及标准品和其他可替代品之间的价格差距。[单选题]8.下列不属于经济数据的是（）。A)GDPB)CPIC)PMID)CPA答案:D解析:选项ABC均属于经济数据，CPA为注册会计师的缩写。故本题答案为D。[单选题]9.A)AB)BC)CD)D答案:C解析:通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即：期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。计算公式如下：[单选题]10.在某时点，某交易所7月份铜期货合约的买入价是67570元/吨，前一成交价是67560元/吨，如果此时卖出申报价是67550元/吨，则此时点该交易以（）成交。A)67550B)67560C)67570D)67580答案:B解析:撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者居中的一个价格。本题中，买入价>前一成交价>卖出价，则最新成交价=前一成交价=67560（元/吨）。[单选题]11.以()为代表的期货投资基金的监管模式，是由政府下属的部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对基金业进行集中、统一、严格的监管。A)英国B)新加坡C)美国D)日本答案:D解析:以美国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过制定一整套专门的基金管理法规对市场进行监管。以英国为代表的期货投资基金的监管模式，是通过一些间接的法规来制约基金业的活动，并没有全国性管理机构，主要依靠证券交易所、基金业协会等进行自我监管。[单选题]12.外汇掉期交易的种类不包括（）。A)隔日掉期B)即期对远期掉期C)即期对即期掉期D)远期对即期掉期答案:C解析:A、B和D均属于外汇掉期交易。[单选题]13.期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为57500元/吨，卖方开仓价格为58100元/吨，协议现货平仓价格为57850元/吨，协议现货交收价格为57650元/吨，卖方节约交割成本400元/吨，则卖方通过期转现交易可以比不进行期转现交易节约（）元/吨。（不计手续费等费用）A)250B)200C)450D)400答案:B解析:期转现后，卖方实际销售价格57650+（58100-57850）=57900元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时实物交割，则卖方按照开仓价58100元/吨销售铜，扣除交割成本400元/吨，实际售价为57700元/吨，通过比较得知，卖方多卖200元/吨。[单选题]14.4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（）点。A)1400B)1412.25C)1420.25D)1424答案:B解析:从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3/12年。F（4月1日，6月30日）＝S（t）[1+（r-d）（T-t）/365]=1400[1+（5%-1.5%）312]=1412.25（点）。[单选题]15.关于股指期货期权的说法，正确的是（）。A)股指期货期权的标的物是特定的股指期货合约B)股指期货期权的标的物是特定的股指期权合约C)股指期货期权的标的物是特定的股票价格指数D)股指期权既是一种期权合约，也是一种期货合约答案:A解析:股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。期权持有者拥有在确定的时间以确定的价格买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)相应股指期货合约而非标的资产本身的权利。相应的，期权出售方有义务在买方行权时持有相反的期货头寸。[单选题]16.基差不是一个固定的值，而是受到各种因素的影响而不断变化，当基差从-8美分变为-6美分时属于()。A)在正向市场上基差走强B)在反向市场上基差走强C)在正向市场上基差走弱D)在反向市场上基差走弱答案:A解析:变化前后基差都为负值，是在正向市场上变化;基差为负值且绝对值变小，属于"走强"，故题中变化是在正向市场上基差走强。[单选题]17.下列关于期货投机的作用的说法中，不正确的是()。A)规避价格风险B)促进价格发现C)减缓价格波动D)提高市场流动性答案:A解析:本题考查期货投机的作用。期货投机的作用主要体现在以下几个方面：(1)承担价格风险；(2)促进价格发现；(3)减缓价格波动；(4)提高市场流动性。[单选题]18.()是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，履行结算交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。A)期货公司B)期货结算机构C)期货中介机构D)中国期货保证金监控中心答案:B解析:本题考查期货结算机构的概念。期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。履行结算期货交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。[单选题]19.点价交易是以()加上或减去双方协商同意的升贴水来确定买卖现货商品价格的定价方式。A)协商价格B)远期价格C)现货价格D)期货价格答案:D解析:点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。[单选题]20.()标志着我国第一个商品期货市场开始起步。A)深圳有色金属交易所成立B)郑州粮食批发市场成立并引入期货交易机制C)第一家期货经纪公司成立D)上海金属交易所成立答案:B解析:1990年10月12日经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场开始起步。[单选题]21.某建筑企业已于某钢材贸易签订钢材的采购合同，确立了价格，但尚未实现交收，此时该企业属于（）情形。A)期货多头B)现货多头C)期货空头D)现货空头答案:B解析:当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。[单选题]22.某交易者以1000元/吨的价格买入12月到期、执行价格为48000元/吨的铜看跌期权。期权到期时，标的铜价格为47500元/吨。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）（1）该交易者的净损益为（）美元/吨。A)-1000B)500C)1000D)-500答案:D解析:48000-47500-1000=-500元/吨[单选题]23.大豆提油套利的做法是（）。A)购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约B)购买大豆期货合约C)卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约D)卖出大豆期货合约答案:A解析:大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。[单选题]24.()首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易，交易量增长迅速。A)伦敦国际金融期货期权交易所B)纽约期货交易所C)芝加哥商业交易所D)芝加哥期货交易所答案:A解析:英国的伦敦国际金融期货期权交易所于2001年1月29日首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物股票期货交易，交易量增长迅速。[单选题]25.美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分数值的范围是（）。A)00到15B)00至31C)00到35D)00到127答案:B解析:美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118?222（或118-222），报价由3部分组成，即?①118?②22③2?。其中，?①?部分可以称为国债期货报价的整数部分，?②??③?两个部分称为国债期货报价的小数部分。?②?部分数值为?00到31?，采用32进位制，价格上升达到?32?向前进位到整数部分加?1?，价格下降跌破?00?向前整数位借?1?得到?32?。故本题答案为B。[单选题]26.期货交易中的?杠杆交易?产生于()制度。A)无负债结算B)强行平仓C)涨跌平仓D)保证金答案:D解析:期货交易实行保证金制度，交易者在买卖期货合约时按照合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5%～15%)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易也叫作?杠杆交易?。[单选题]27.看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得()。A)相关期货的空头B)相关期货的多头C)相关期权的空头D)相关期权的多头答案:B解析:看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得相关期货的多头，而期权买方获得期货的空头。[单选题]28.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数（）来计算。A)乘以100B)乘以100%C)乘以合约乘数D)除以合约乘数答案:C解析:一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。[单选题]29.期货结算机构的职能不包括()。A)担保交易履约B)发布市场信息C)结算交易盈亏D)控制市场风险答案:B解析:期货结算机构的职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。D项属于期货交易所的职能。[单选题]30.6月份大豆现货价格为5000元/吨，某经销商计划在9月份大豆收获时买入500吨大豆。由于担心价格上涨，以5050元/吨的价格买入500吨11月份的大豆期货合约。到9月份，大豆现货价格上涨至5200元/吨，期货价格也涨至5250元/吨，此时买入现货并平仓期货。则该经销商进行套期保值操作后，实际购进大豆的价格为（）。A)5250元/吨B)5200元/吨C)5050元/吨D)5000元/吨答案:D解析:题干中经销商买入套期保值，且在6月份与9月份基差没有变化，价格在上升，则经销商实际购进大豆的价格=现货市场实际采购价格-期货市场每吨盈利=5200-(5250-5050)=5000(元/吨)。[单选题]31.介绍经纪商这一称呼源于（），在国际上既可以是机构，也可以是个人，但一般都以机构的形式存在。A)中国B)美国C)英国D)日本答案:B解析:介绍经纪商这一称呼源于美国，在国际上既可以是机构，也可以是个人，但一般都以机构的形式存在。[单选题]32.期货交易所实行()，应当在当日及时将结算结果通知会员。A)涨跌停板制度B)保证金制度C)当日无负债结算制度D)持仓限额制度答案:C解析:期货交易的结算是南期货交易所统一组织进行的。我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。[单选题]33.下列关于交易所调整交易保证金比率的通常做法的说法正确的是（）。A)距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越小B)期货持仓量越大，交易保证金的比例越小C)当某种期货合约出现连续涨跌停板的时候，交易保证金比例相应降低D)当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例答案:D解析:A项，一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率应随着交割临近而提高；B项，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；C项，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。[单选题]34.通常在价格暴涨或暴跌时出现的缺口，叫()缺口。A)突破缺口B)普通缺口C)逃逸缺口D)衰竭缺口答案:C解析:通常在价格暴涨或暴跌时出现的缺El，叫逃逸缺口。[单选题]35.某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是()。A)2040元/吨B)2060元/吨C)1940元/吨D)1960元/吨答案:D解析:如题，有两种解题方法：(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货=现货，即2100-2000=2060-S;(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40元;那么一个月前，也应是期货比现货多40元，也就是2000-40=1960元。[单选题]36.假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的是（）。A)④B)③C)②D)①答案:D解析:跨市套利，也称市场问套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。A项符合上述定义。[单选题]37.1月中旬，某化工企业与一家甲醇贸易企业签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该化工厂交付2000吨甲醇。该贸易企业经过市场调研，认为甲醇价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购甲醇成本上升，该贸易企业买入5月份交割的甲醇期货合约200手（每手10吨），成交价为3500元/吨。春节过后，甲醇价格果然开始上涨，至3月中旬，价差现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4080元/吨。该企业在现货市场采购甲醇交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬、3月中旬甲醇的基差分别是（）。A)100元吨、-70元吨B)-100元吨、70元吨C)100元吨、70元吨D)-100元吨、-70元吨答案:C解析:1月中旬甲醇基差=现货价格-期货价格=3600-3500=100（元/吨）；3月中旬甲醇基差=现货价格-期货价格=4150-4080=70（元/吨）。[单选题]38.关于场内期权到期日的说法，正确的是（）。A)到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期B)到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期C)到期日是最后交易日的前1日或前几日D)到期日由买卖双方协商决定答案:A解析:ABC三项，期权到期日是指期权买方可以执行期权的最后日期；D项，场内期权合约是标准化的，只有场外期权到期日可由买卖双方协商决定。[单选题]39.标的资产价格的波动率升高，期权的价格也应该（）。A)升高B)降低C)倍增D)倍减答案:A解析:标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。故本题答案为A。[单选题]40.期权的买方是（）。A)支付权利金、让渡权利但无义务的一方B)支付权利金、获得权利但无义务的一方C)收取权利金、获得权利并承担义务的一方D)支付权利金、获得权利并承担义务的一方答案:B解析:期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务。[单选题]41.标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0．01％)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。A)25B)32．5C)50D)100答案:A解析:利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动=90／360×0．01％×1000000=25(美元)。[单选题]42.某交易者在5月30日买入1手9月份铜合约，价格为17520元/吨，同时卖出1手11月份铜合约，价格为17570元/吨，该交易者卖出1手9月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1手11月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100元，且假定交易所规定1手=5吨，试推算7月30日的11月份铜合约价格()。A)17600B)17610C)17620D)17630答案:B解析:本题可用假设法代入求解，设7月30日的11月份铜合约价格为X如题，9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20元/吨10月份合约盈亏情况为：17570-X总盈亏为：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。[单选题]43.6月10日，大连商品交易所9月份豆粕期货合约价格为3000元/吨，而9月玉米期货合约价格为2100元/吨。交易者预期两合约间的价差会变大，于是以上述价格买入100手（每手10吨）9月份豆粕合约，卖出100手（每手10吨）9月份玉米合约。7月20日，该交易者同时将上述期货平仓，价格分别为3400元/吨和2400元/吨。该套利交易属于（）。A)跨市套利B)跨品种套利C)跨期套利D)牛市套利答案:B解析:跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。[单选题]44.基差的计算公式为（）。A)基差＝期货价格－现货价格B)基差＝现货价格－期货价格C)基差＝远期价格－期货价格D)基差＝期货价格－远期价格答案:B解析:基差=现货价格－期货价格。[单选题]45.在期货交易中，起到杠杆作用的是()。A)涨跌停板制度B)当日无负债结算制度C)保证金制度D)大户报告制度答案:C解析:在期货交易中，起到杠杆作用的是保证金制度。保证金比率越低，杠杆效应就越大。[单选题]46.期货交易所的职能不包括()。A)提供交易的场所、设施和服务B)按规定转让会员资格C)制定并实施期货市场制度与交易规则D)监控市场风险答案:B解析:本题考查期货交易所的职能。期货交易所通常发挥5个重要职能，包括：提供交易的场所、设施和服务;制定并实施期货市场制度与交易规则;组织并监督期货交易，监控市场风险;设计合约、安排合约上市;发布市场信息。[单选题]47.某日交易者在我国期货市场进行讨论交易同时买入10手7月玻璃期货合约、卖出20手9月玻璃期货合约，买入10手11月份玻璃期货合约成交价格分别为1090元/吨、1190元/吨和1210元/吨，一周后对冲平仓时的成交价格分别为1130元/吨、1200元/吨、1230元/吨，玻璃期货合约交易单位为20吨/手，该交易者的净收益是()元。(不计手续费等费用)A)16000B)4000C)8000D)40000答案:C解析:玻璃期货合约交易单位为20吨/手，因此(1130-1090)*20*10+(1190-1200)*20*20+(1230-1210)*10*20=8000元。[单选题]48.期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种()。A)权威价格B)指导价格C)现货价格D)参考价格答案:A解析:由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。[单选题]49.下图是沪铜期价连续走势图。根据波浪理论，如果K点到L点为新的上涨第一浪，则本轮最终最小上涨目标可能在（）。A)86443B)89443C)96443D)160000答案:B解析:把K点到L点的长度（1浪长度）乘以3.236,然后分别加到1浪的顶点L和底点K上，大致就是5浪的最大和最小目标。[单选题]50.美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可（）做套期保值。A)卖出英镑期货看涨期权合约B)买入英镑期货合约C)买入英镑期货看跌期权合约D)卖出英镑期货合约答案:B解析:外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的及交易者，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买入外汇期货合约。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。[单选题]51.根据进人期货市场的目的不同，期货交易者可分为()。A)套期保值者和投机者B)套期保值者和机构投资者C)投机者和机构投资者D)套期保值者、投机者、机构投资者答案:A解析:根据进入期货市场的目的不同，期货交易者可分为期货保值者和投机者。根据交易者是自然人还是法人划分，可分为个人投资者和机构投资者。第2部分：多项选择题，共31题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]52.银行对客户办理期权组合业务应坚持实需原则，并遵守()规定。A)期权组合遵循整体性原则B)期权组合签约前，银行应要求客户提供基础商业合同并进行必要的审核，确保客户所做的期权组合符合套期保值原则C)期权组合到期时，仅能有一个期权买方可以行权并遵循客户优先行权原则D)期权组合到期后，如客户与银行均未选择行权，客户可凭相关单证续做一笔即期结售汇业务答案:ABCD解析:本题考查银行对客户办理期权组合业务应坚持的原则。银行对客户办理期权组合业务应坚持实需原则，并遵守以下规定：(1)期权组合遵循整体性原则；(2)期权组合签约前，银行应要求客户提供基础商业合同并进行必要的审核，确保客户所做的期权组合符合套期保值原则；(3)期权组合到期时，仅能有一个期权买方可以行权并遵循客户优先行权原则；(4)期权组合到期后，如客户与银行均未选择行权，客户可凭相关单证续做一笔即期结售汇业务；(5)期权组合中，客户卖出期权收入的期权费应不超过买人期权支付的期权费；(6)银行办理期权组合业务，应分别计量和管理组合中所有期权交易的Delta头寸。[多选题]53.债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率，以下关系表述正确的有（）。A)票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，修正久期较大B)剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率相同，票面利率不同的债券，票面利率较低的债券，修正久期较大C)票面利率、到期收益率、剩余期限均相同，付息频率不同的债券，具有较低付息频率债券的修正久期较小D)票面利率相同，付息频率相同，到期收益率相同，剩余期限不同的债券，到期期限较长的债券，修正久期较大答案:ABCD解析:债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：（1）票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，修正久期较大。（2）剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率相同，票面利率不同的债券，票面利率较低的债券，修正久期较大。（3）票面利率、到期收益率、剩余期限均相同，付息频率不同的债券，具有较低付息频率债券的修正久期较小。（4）票面利率相同，付息频率相同，到期收益率相同，剩余期限不同的债券，到期期限较长的债券，修正久期较大。[多选题]54.以下属于期货公司的高级管理人员的有（）。A)副总经理B)财务负责人C)董事长秘书D)营业部负责人答案:ABD解析:高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官、财务负责人、营业部负责人以及实际履行上述职务的人员。[多选题]55.以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（）。?A)美式期权的买方只能在合约到期日行权B)美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权C)欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权D)欧式期权的买方只能在合约到期日行权答案:BD解析:美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务均消除。[多选题]56.对涨跌停板的调整一般具有以下特点（）。A)新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的2倍或者3倍B)在某一期货合约交易的过程中，当合约价格方向连续涨跌停板、遇国家法定长假，或其他交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据其市场风险调整其涨跌停板幅度C)对同时适用交易所规定的两种或者两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定的涨跌停板的最高值确定D)对同时适用交易所规定的两种或者两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定的涨跌停板的中间值确定答案:ABC解析:对涨跌停板的调整一般具有以下特点：①新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的2倍或者3倍；②在某一期货合约交易的过程中，当合约价格方向连续涨跌停板、遇国家法定长假，或其他交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据其市场风险调整其涨跌停板幅度；③对同时适用交易所规定的两种或者两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定的涨跌停板的最高值确定。[多选题]57.9月份，某投资者卖出12月到期的中证500指数期货合约，期指为8400点，到了12月份，股市大涨，公司买入100张12月份到期的中证500指数期货合约进行平仓，期指点为8570点。中证500指数的乘数为200元，则该投资者不可能有的净收益为（）元。A)34000B)-34000C)3400000D)-3400000答案:ABC解析:（8400-8570）x200xl00=-3400000（元）。[多选题]58.2015年10月18日，CME交易的DEC12执行价格为85美元／桶的原油期货期权，看涨期权权利金为8．33美元／桶，下列关于标的资产价格和时间价值数值的对应中，正确的是()。A)①B)②C)③D)④答案:ACD解析:由公式，看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格，时间价值=权利金-内涵价值。可得，正确的标的资产和时间价值的对应关系如下表：[多选题]59.下列属于现货多头的情形有（）。A)甲贸易商有着千吨白糖库存B)乙榨油厂已签订大豆进口合同，确定了价格，但尚未实现交收C)丙钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材但手头尚未有钢材现货D)丁轮胎厂在三个月后需购进一批天然橡胶原料答案:AB解析:现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。C项在未来提供钢材但当前未持有，处于空头。D项还未按固定价格约定在未来购买某商品或资产。故本题答案为AB。[多选题]60.价格风险主要包括()。A)利率风险B)汇率风险C)股票价格风险D)商品价格风险答案:ABCD解析:价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。[多选题]61.套期保值要实现风险对冲，在操作中应满足的条件包括()。A)期货品种的确定应保证期货与现货头寸的价值变动绝对一致B)期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物C)期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来D)期货合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当答案:BCD解析:要实现?风险对冲?，在套期保值操作中应满足以下条件：(1)在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；(2)在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；(3)期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。[多选题]62.期货买卖双方进行期货现交易的情形包括（）。A)在期货市场有反向持仓双方，拟定标准仓单或标准仓单以外的货物进行期货转现B)建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定C)相当于通过期货市场签订一个既期合同D)买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定答案:ABD解析:期货买卖双方进行期货现交易相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。[多选题]63.2015年，在我国期货市场上，作为IB机构的有（）。A)银行B)证券公司C)保险公司D)期货公司答案:BD解析:《期货公司监督管理办法》提出，期货公司可以按照规定委托其他机构或者接受其他机构委托从事中间介绍业务。这不仅允许证券公司成为期货公司的IB，还允许期货公司成为证券公司的IB。由于2015年上证50ETF期权上市，期货公司与证券公司互为IB。[多选题]64.下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有（）。A)买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的B)买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金C)卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的D)卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的答案:BD解析:对买进看跌期权来说，盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格减去权利金。卖出看跌期权所面临的最大可能收益是权利金，最大可能损失是执行价格减去权利金。[多选题]65.期货交易所的职能有()。A)设计合约、安排上市B)监控市场风险C)保证合约履行D)参与期货价格的形成答案:ABC解析:期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。[多选题]66.下列属于短期利率期货品种的有()。A)3个月欧洲美元期货B)3个月英镑利率期货C)T-Notes期货D)T--Bonds期货答案:AB解析:C、D项属于中长期利率期货品种。[多选题]67.以下属于期货价差套利种类的有（）。A)跨期套利B)跨品种套利C)跨市套利D)期现套利答案:ABC解析:期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。[多选题]68.对期货市场价格产生影响的因素包括（）。A)经济周期因素B)货币因素C)投机和心理因素D)自然因素答案:ABCD解析:宏观经济分析。[多选题]69.下列属于影响市场利率因素中的经济因素的是（）。A)货币政策B)经济周期C)通货膨胀率D)经济增长速度答案:BCD解析:选项BCD均属于经济因素，A属于政策因素。故本题答案为BCD。[多选题]70.出口量主要受（）因素的影响。A)国际市场供求状况B)内销和外销价格比C)关税和非关税壁垒D)汇率答案:ABCD解析:出口量是指本国生产的产品销往国外市场的数量。出口量主要受国际市场供求状况、内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素影响。[多选题]71.附息国债的付息方式是在债券期满之前，可以按照票面利率（）付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。A)每个月B)每季度C)每半年D)每年答案:BCD解析:附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。[多选题]72.投资者认为国债基差会上涨，则应（）。A)买入国债期货B)买入国债现货C)卖出国债现货D)卖出国债期货答案:BD解析:投资者认为基差会上涨，国债现货价格的上涨(下跌)幅度会高于(低于)期货价格乘以转换因子上涨(下跌)的幅度，则买入国债现货，卖出国债期货，待基差上涨后分别平仓获利。[多选题]73.中国金融期货交易所上市交易的是金融期货品种，目前主要品种有（）。A)沪深300股指期货B)中证500股指期货C)10年期国债期货D)上证50ETF期权答案:ABC解析:中国金融期货交易所上市交易的是金融期货品种，目前主要品种是沪深300股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、上证50股指期货和中证500股指期货。[多选题]74.如果商品生产经营者因担心未来现货商品价格下跌，可以采取()的方式来保护其日后的利益。A)多头套期保值B)空头套期保值C)买入套期保值D)卖出套期保值答案:BD解析:生产经营者因担心未来现货商品价格下跌，可以采取卖出套期保值方式来保护其日后的利益。卖出套期保值也称空头套期保值。[多选题]75.商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的()等方面的特点影响。A)生产B)使用C)储藏D)流通答案:ABCD解析:商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。[多选题]76.关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有（）。A)在复苏阶段，生产的恢复和需求的增加促使价格逐渐回升B)在高涨阶段，供给满足不了日益增长的需求，从而刺激价格快速上涨C)在萧条阶段，社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，但价格处在较高的水平上D)在衰退阶段，需求萎缩，供给大大超过需求，库存增加导致了价格的猛烈下降答案:AB解析:经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。在经济周期性波动的不同阶段，大宗商品的供求和价格具有不同的特征，进而影响期货价格。一般的，复苏阶段开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平，随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。衰退阶段出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。[多选题]77.按照期权市场类型的不同，期权可以分为（）。A)商品期权B)金融期权C)场内期权D)场外期权答案:CD解析:按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。故本题答案为CD。[多选题]78.期货保证金监控中心的主要职能有()。A)建立和完善期货保证金监控、预警机制，及时发现并向监管部门报告影响期货保证金安全的问题B)为期货投资者提供有关期货交易结算信息查询及其他服务C)代管期货投资者保障基金，参与期货公司风险处置D)负责期货市场运行监测监控系统建设，并承担期货市场运行的监测、监控及研究分析等工作答案:ABCD解析:本题考查期货保证金监控中心的主要职能。期货保证金监控中心的主要职能有：(1)建立和完善期货保证金监控、预警机制，及时发现并向监管部门报告影响期货保证金安全的问题；(2)为期货投资者提供有关期货交易结算信息查询及其他服务；(3)代管期货投资者保障基金，参与期货公司风险处置；(4)负责期货市场运行监测监控系统建设，并承担期货市场运行的监测、监控及研究分析等工作；(5)承担期货市场统一开户工作；(6)为监管机构、交易所等提供信息服务；(7)中国证监会规定的其他职能。[多选题]79.目前，NYMEX和ICE中能源化工期货的上市品种包括()。A)原油B)机油C)乙醇D)煤油答案:BD解析:本题考查适合做外汇期货卖出套期保值的情形。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值;(2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。[多选题]80.郑州商品交易所是我国第一家成立的期货交易所。上市的期货品种体系覆盖农业、能源、化工、建材和冶金等国民经济重要领域。郑州商品交易所除了上市菜籽油系列期货品种外，还上市了（）等期货品种。A)豆油B)棕榈油C)玻璃D)棉花答案:CD解析:豆油和棕榈油期货在大连商品交易所挂牌。[多选题]81.根据合约流动性不同，可将期货合约分为（）两种。A)活跃月份合约B)活跃交易合约C)不活跃月份合约D)不活跃交易合约答案:AC解析:根据合约流动性不同，可将期货合约分为活跃月份合约和不活跃月份合约两种。[多选题]82.期货公司对通过互联网下单的客户应当（）。A)对互联网交易风险进行特别提示B)对互联网交易风险进行一般提示C)将客户的指令以适当方式保存D)通过口头约定完成客户指令答案:AC解析:客户通过互联网或局域网，使用期货公司配置的网上下单系统进行网上下单。进入下单系统后，客户需输入自己的客户号与密码，经确认后即可输入指令。指令通过因特网或局域网传到期货公司后，通过专线传到交易所主机进行撮合成交。客户可以在期货公司的下单系统获得成交回报。期货公司应当对互联网交易风险进行特别提示；须将客户的指令以适当方式保存，以备查证。第3部分：判断题，共18题，请判