证券投资顾问考试证券投资顾问业务(习题卷11)

试卷科目：证券投资顾问考试证券投资顾问业务证券投资顾问考试证券投资顾问业务(习题卷11)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages证券投资顾问考试证券投资顾问业务第1部分：单项选择题，共100题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.迈克尔一波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存的基本竞争力量包括（）。I潜在入侵者II替代产品III供方IV需方A)I、II、III、IVB)I、II、IIIC)II、III、IVD)I、III、IV答案:A解析:迈克尔一波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量。[单选题]2.流动性较高，回报率较低的股票是（）。A)稳定类股票B)周期类股票C)小型资本股票D)大型资本股票答案:D解析:该题考查股票投资风格分类体系。[单选题]3.在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是（）。A)基础货币B)货币乘数C)利率D)货币供应量答案:C解析:凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的増减而影响总支出和总收入，这一传导机制的主要环节是利率。[单选题]4.若不能匹配到期资产与到期负债的到期日和规模，即形成资产负债的期限错配，于是（）造成流动性风险。A)A：一定B)B：不一定C)C：可能D)D：不可能答案:C解析:若不能匹配到期资产与到期负债的到期日和规模，即形成资产负债的期限错配，于是可能造成流动性风险。[单选题]5.控制流动性风险的主要做法，主要根据（）,对正常和压力情景下未来不同时间段的资产负债期限错配、融资来源的多元化和稳定程度、优质流动性资产及市场流动性等进行监测和分析，对异常情况及时预警。Ⅰ.业务规模Ⅱ.性质Ⅲ.原理Ⅳ.复杂程度A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:主要根据业务规模、性质、复杂程度及风险状况，对正常和压力情景下未来不同时间段的资产负债期限错配、融资来源的多元化和稳定程度、优质流动性资产及市场流动性等进行监测和分析，对异常情况及时预景。[单选题]6.从国际大环境来看，跨国纳税人可利用各国税收政策存在的（）和税收优惠差异等，进行国际间的税务规划。Ⅰ.税率差异Ⅱ.税基差异Ⅲ.征税对象差异Ⅳ.纳税人差异Ⅴ.税收征管差异A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:D解析:从国际大环境来看，跨国纳税人可利用各国税收政策存在的税率差异、税基差异、征税对象差异、纳税人差异、税收征管差异和税收优惠差异等，进行国际间的税务规划；从国内税收环境来看，纳税人可选择在优惠地区注册，或将现时不太景气的生产转移到优惠地区，以享受税收优惠政策。[单选题]7.下列关于信用评分模型的说法，正确的有（）。Ⅰ是一种向前看的模型Ⅱ对历史数据的要求比较高Ⅲ建立在对历史数据模拟的基础上Ⅳ可以给出客户信用风险水平的分数A)Ⅱ、ⅢB)Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案:C解析:Ⅰ项，信用评分模型是建立在对历史数据（而非当前市场数据）模拟的基础上，因此是一种向后看的模型。[单选题]8.（）不属于家庭收支预算中的日常生活支出预算项目。I家政服务II私家车换购或保养支出预算III普通娱乐休闲IV医疗V旅游支出A)I、II、III、IV、VB)II、III、IV、VC)III、IV、VD)II、V答案:D解析:该题考查家庭收支预算中的日常生活支出预算项目。家庭收支预算的重点是支出预算，因为控制支出是理财规划的重要内容。制定预算，并且严格按照预算的额度进行支配，是控制家庭支出最重要的手段之一。支出预算项目通常包括但不限于以下几个方面的内容：（1）日常生活支出预算项目，包括在衣、食、住、行、家政服务、普通娱乐休闲、医疗等方面的支出预算。专项支出预算，包括：①子女教育或财务支持支出预算；②赡养支出预算；③旅游支出；④其他爱好支出预算；⑤保费支出预算；⑥本息还贷支出预算；⑦私家车换购或保养支出预算；⑧家居装修支出预算；⑨与其他短期理财目标相关的现金流支出预算等。Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ项属于家庭收支预算中日常支出项目。[单选题]9.比较而言，下列行业创新不够活跃的是（）。A)通讯B)生物C)计算机D)自行车答案:D解析:D项，自行车行业处于衰退期，相比较其他三项处于成长期的新兴行业来说，创新不够活跃。[单选题]10.(2016年)如果张某夫妇的年龄在35～55岁，那么从家庭生命周期理财重点的角度看，属于张某家庭的有（）。Ⅰ．保险安排提高寿险保险Ⅱ．核心资产配置中，股票所占比重60％，债券30％，货币10%Ⅲ．信贷运用以房屋贷款、汽车贷款为重点Ⅳ．理财选择可偏好预期收益较高风险适度的产品A)Ⅱ．Ⅲ．ⅣB)Ⅰ．ⅡC)Ⅲ．ⅣD)Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ答案:A解析:家庭成长期夫妻年龄在30~55岁；保险安排以子女教育年金储备该等教育学费；核心资产配置股票60%、债券30%、货币10%，预期收益较高，风险适度的银行理财产品；信贷运用以房屋贷款、汽车贷款为重点[单选题]11.下列选项中，不属于影响货币时间价值的主要因素的是（）。A)时间B)通货膨胀率C)单利和复利D)自身价值答案:D解析:货币时间价值的影响因表：（1）时间。时间越长，货币时间价值越大。（2）收益率或通货膨胀率。收益率是决定货币在未来増值程度的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素。（3）单利与复利。复利会产生利上加利、息上添息的收益倍増效应。[单选题]12.一个人在现货市场买入5000桶原油，同时在期货市场卖出4000桶原油期货合约进行套期保值，则对冲比率是（）。A)1.25B)1C)0.5D)0.8答案:D解析:对冲比率是指持有期货合约的头寸大小与资产风险暴露数量大小的比率。根据定义，该组合的对冲比率为：4000／5000=0.8。[单选题]13.关于技术分析中的K线图，说法正确的是（）。Ⅰ.K线图又称阴阳矩线图Ⅱ.阳线通常用空心实体表示Ⅲ.最高价和实体之间的线被称为上影线Ⅳ.在囯内股票和期货市场，通常用红色表示阴线A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:如果收盘价格高于开盘价格，则k线被称为阳线，用空心的实体表示。反之称为阴线，用黑色实体或白色实体表示。在国内股票和期货市场，通常用红色表示阳线，绿色表示阴线。最高价和实体之间的线被称为上影线，最低价和实体间的线称为下影线。[单选题]14.关于MVA，以下说法中错误的是（）。A)MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额B)MVA是公司为股东创造或毁坏的财富在资本市场上的体现C)MVA是从基本面分析得出的企业在特定时间内创造的价值D)MVA是直接衡量任何企业市场价值的重要指标答案:C解析:MVA（市场增加值）是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额，除了对决策具有重要指导意义外，经济增加值还是直接衡量任何企业市场价值的重要指标。具体说来，经济增加值与市场增加值直接联系。市场增加值=未来经济增加值的折现值;市场增加值=公司市值-公司账面资本值。而EVA（经济增加值）是从基本面分析得出的企业在特定一段时间内创造的价值，故C项错误。[单选题]15.指数型策略（）。A)试图预测股票市场的未来变化B)重点是进行风险控制C)是一种以实现市场投资组合业绩为管理目标的投资组合D)不试图用基本分析的方式来区分价值高估或低估的股票答案:D解析:采取指数型策略的投资管理人并不试图用基本分析的方式来区分价值被高估或低估的股票，也不试图预测股票市场的未来变化，而是力图模拟市场构造投资组合，以取得与市场组合相一致的风险收益结果。[单选题]16.关于证券分析方法，下列说法正确的是（）。I每一种分析法都有其适用范围，都有分析前提和假设Ⅱ当前技术分析法虽然在实际中被广泛运用，但它缺乏牢固的经济理论基础Ⅲ量化分析多用数量模型和计算机数值模拟Ⅳ基本面分析法对基本面数据的真实性、完整性具有很强的依赖性A)I、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)I、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:证券分析师进行证券投资分析时，应注意每种方法的适用范围及各种方法的结合使用。基本分析法的缺点主要是对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。技术分析法缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模式的判断有很大随意性。量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟。[单选题]17.根据技术分析的形态理论，喇叭形态的标志是（）。A)有三个高点和两个低点B)有两个高点和三个低点C)有三个高点和三个低点D)有两个高点和两个低点答案:A解析:根据技术分析的形态理论，喇叭形态的标志是有三个高点和两个低点[单选题]18.(2017年)在研究某地区工业发展水平时，该地区全部工业企业构成一个总体，而从该地区所有工业企业里选取的部分工业企业组成（）。．A)总体B)个体C)部分D)样本答案:D解析:样本是指从总体中抽取部分个体组成的集合。[单选题]19.(2017年)道氏理论所认为的主要趋势的持续时间一般在（）。A)1年或1年以上B)3～6个月C)3周一3个月D)不超过3周答案:A解析:道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中，主要趋势是那些持续1年或1l年以上的趋势，看起来像大潮。[单选题]20.两种证券组合的可行域呈现（）。Ⅰ完全正相关Ⅱ完全负相关Ⅲ不相关Ⅳ组合线的一般情形A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:该题考查证券组合可行域和有效边界的一般图形。两种证券组合的可行域：①完全正相关下的组合线，如图2-3所示。②完全负相关下的组合线，如图2-4所示。③不相关情形下的组合线，如图2-5所示。④组合线的一般情形。[单选题]21.下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。Ⅰ证券市场线是用标准差作为风险衡量指标Ⅱ如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方Ⅲ如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方Ⅳ证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A)Ⅰ、ⅡB)Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、ⅢD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。[单选题]22.综合评价方法一般认为，公司财务评价的内容有（）。Ⅰ偿债能力Ⅱ盈利能力Ⅲ成长能力Ⅳ抗风险能力A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:一般来讲，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力和成长能力，它们之间的分配比重大约是5：3：2。[单选题]23.证券价格的运动方向由（）决定。A)A：市场价值B)B：供求关系C)C：预期收益D)D：证券价格答案:B解析:证券价格的运动方向由供求关系决定。[单选题]24.下列关于证券市场支撑线和阻力线的说法中，正确的有（）。Ⅰ.支撑线和压力线可能相互转化Ⅱ.一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线Ⅲ.一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线Ⅳ.支撑线和压力线是不能改变的A)Ⅰ.ⅡB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的、足够强大的股价变动突破。[单选题]25.(2016年)目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括（）。Ⅰ．煤气公司等公用事业Ⅱ．计算机及相关设备制造业Ⅲ．稀有金属矿藏的开采Ⅳ．某些资本、技术高度密集型行业A)Ⅰ．Ⅱ．ⅢB)Ⅰ．Ⅱ．ⅣC)Ⅰ．Ⅲ．ⅣD)Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ答案:C解析:在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。[单选题]26.简单型消极投资策略适用于（）。I资本市场环境和投资者偏好变化不大的情况II资本市场环境和投资者偏好变化较大的情况III改变投资组合的成本大于收益的情况IV改变投资组合的成本小于收益的情况A)I、II、III、IVB)I、II、IVC)I、II、IIID)I、III答案:D解析:II项，资本市场环境和投资者偏好变化不大的情况；IV项，改变投资组合的成本大于收益的情况。简单型消极投资策略优缺点及适用性：(1)优点:交易成本和管理费用最小化；(2)缺点:放弃从市场环境变化中获利的可能；(3)适用性:适用于资本市场环境和投资者偏好变化不大，或者改变投资组合的成本大于收益的情况。[单选题]27.消费是评价宏观经济形势的重要指标，通常可以从（）方面考察消费状况。Ⅰ.企业投资Ⅱ．社会消费品零售总额Ⅲ．城乡居民储蓄存款余额Ⅳ．居民可支配收入A)Ⅰ．ⅡB)Ⅲ．ⅣC)Ⅱ．ⅢD)Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ答案:D解析:常见的消费指标包括：①社会消费品零售总额，是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。②城乡居民储蓄存款余额，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额。③居民可支配收入，是居民家庭在一定时期内获得并且可以用来自由支配的收入。[单选题]28.(2017年)衍生产品类证券产品具有的显著特征包括（）。Ⅰ跨期性Ⅱ杠杆性Ⅲ联动性Ⅳ不确定性A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:衍生产品类证券产品具有下列四个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。[单选题]29.利用免税筹划的特点包括（?）。I能直接免除纳税人的应纳税额，技术简单II适用范围狭窄III适用范围较广IV具有一定的风险性A)I、IIB)I、II、IIIC)I、II、IVD)I、II、III、IV答案:C解析:III项应为适用范围狭窄。利用免税筹划的特点有能直接免除纳税人的应纳税额，技术简单；适用范围狭窄；具有一定的风险性。[单选题]30.调査研究法的特点是（）。Ⅰ.省时、省力并节省费用Ⅱ.可以获得最新的资料和信息，并且硏究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用Ⅲ.缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题Ⅳ.缺点是这种方法的成功与否取决于硏究者和访问者的技巧和经验A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出间题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点是这种方法的成功与否取决于研究者和访间者的技巧和经验。[单选题]31.普通股票和优先股票是按（）分类的。A)股东享有的权利B)股票的格式C)股票的价值D)股东的风险和收益答案:A解析:按股东享有权利的不同，股票分为普通股票和优先股票。优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者的权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权。[单选题]32.下列关于最优证券组合的选择原理正确的是（）。Ⅰ在有效边界上找到的一个有效组合Ⅱ该组合所在的无差异曲线位置最高Ⅲ该组合投资者满意程度最高Ⅳ该组合的投资收益最高A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:该题考查最优证券组合的选择原理。其内容包括：投资者需要在有效边界（根据共同偏好规则确定）上找到一个具有下述特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线位置最高（投资者满意程度最高）。即无差异曲线簇（表示投资者的偏好）与有效边界的切点所表示的组合。[单选题]33.（）是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。A)期现套利B)跨期套利C)跨商品套利D)跨市场套利答案:A解析:期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。[单选题]34.与经济活动总水平的周期及其振幅无关时，行业属于（）。A)A：増长型行业B)B：周期型行业C)C：防守型行业D)D：进攻型行业答案:A解析:増长型行业：与经济活动总水平的周期及其振幅无关。周期型行业：与经济周期直接相关。防守型行业：与经济周期无关。[单选题]35.个人生命周期中探索期的主要理财活动是（）。A)偿还房贷、筹教育金B)量入节出、存自备款C)求学深造、提高收入D)收入增加、筹退休金答案:C解析:探索期年龄层为15～24岁，在此期间求学深造、提高收入是最主要的理财活动，投资工具主要为活期、定期存款和基金定投等。[单选题]36.情景分析有助于金融机构深刻理解并预测在多种风险因素共同作用下,其整体流动性风险可能出现的不同状况。通常需考虑在市场条件分别为（）可能出现的有利或不利的重大流动性变化。Ⅰ.正常Ⅱ.最好Ⅲ.最坏Ⅳ.中间条件下A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:情情分析有助于金融机构深刻理解并预测在多种风险因素共同作用下，其整体流动性风险可能出现的不同状况。通常需考虑在市场条件分别为正常、最好和最坏三种情景下可能出现的有利或不利的重大流动性变化。[单选题]37.（）是通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率，以确定套期是否有效的方法。A)主要条款比较法B)比率分析法C)回归分析法D)模拟法答案:B解析:比率分析法，是通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率，以确定套期是否有效的方法。运用比率分析法时，企业可以根据自身风险管理政策的特点选择以累积变动数（即自套期开始以来的累积变动数）为基础比较,或以单个期间变动数为基础比较。如果上述比率在80%至125%的范围内，可以认定套期是高度有效的。[单选题]38.以下说法正确的是（）。Ⅰ.银行从业人员在应在客户投资渠道偏好基础上提供财务建议Ⅱ.客户个人的知识结构尤其是对理财知识的了解程度和主动获取信息的方式对于选择投资渠道、产品和投资方式会产生影响Ⅲ.客户个人的性格是个人主观意愿的习惯性表现。会对理财的方式和方法产生影响Ⅳ.客户的生活、工作习惯不会对证券投资方式有所影响A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.ⅡD)Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:客户个人的性格是个人主观意愿的习惯性表现，会对理财的方式和方法产生影响。比如客户不喜欢别人越俎代庖。[单选题]39.以下不属于信用风险的是（）。Ⅰ.收入风险Ⅱ.市场风险Ⅲ.购买力风险Ⅳ.操作风险Ⅴ.系统风险A)A：Ⅰ.ⅢB)B：Ⅳ.ⅤC)C：Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)D：Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:信用风险具体包括：1、收入风险2、市场风险3、购买力风险[单选题]40.永续年金是一组在无限期内金额_________、方向_________、时间间隔_________的现金流。（）A)相等；不同；相同B)相等；相同；相同C)相等；相同；不同D)不等；相同；相同答案:B解析:永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。[单选题]41.证券投资顾问业务主体涉及机构和个人，证券公司或证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务必须取得（）业务资格。A)证券投资咨询B)证券自营C)投资银行D)证券资产管理答案:A解析:根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。[单选题]42.(2016年)从生命周期的角度着眼，属于成熟期家庭特征，需求和目标的是（）。Ⅰ．收入增加而支出稳定Ⅱ．子女与父母同住Ⅲ．结清所有大额负债Ⅳ．资产达到巅峰，要逐步降低投资风险A)Ⅰ．Ⅱ．ⅣB)Ⅱ．Ⅲ．ⅣC)Ⅲ．ⅣD)Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ。Ⅳ答案:C解析:成熟期是子女经济独立到夫妻双方退休的阶段，收入以薪水为主，支出随子女经济独立而减少资产达到巅峰，降低投资风险；房贷余额逐年减少，退休前结清所有大额负债；理财目标以资产安全为重点，保持资产收益回报稳定，增加固定收益类资产的比重，减少高风险资产的持有。Ⅰ项属于成长期的特征，Ⅱ项与成熟期家庭特征无必然关系，不能标志者处于家庭的成熟期，故选择Ⅲ和Ⅳ。[单选题]43.下列关于年金的说法中，错误的是（）。A)年金是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流B)年金的利息不具有时间价值C)年金终值和现值的计算通常采用复利的形式D)年金可以分为期初年金和期末年金答案:B解析:年金是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流,年金的利息也具有时间价值；年金终值和现值的计算通常采用复利的形式；根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。一般来说，人们假定年金为期末年金。[单选题]44.公司的盈利能力指标包括（）。Ⅰ.营业净利润Ⅱ.营业毛利润Ⅲ.资产净利润Ⅳ.净资产收益率A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:公司的盈利能力指标包括:.营业净利润、营业毛利润、资产净利润、净资产收益率[单选题]45.按照马柯威茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上？（）A)只有资产组合W不会落在有效边界上B)只有资产组合X不会落在有效边界上C)只有资产组合Y不会落在有效边界上D)只有资产组合Z不会落在有效边界上答案:A解析:Z组合相对于W组合来讲，期望收益可以增加，而风险降低，使得W组合不会落在有效边界上。[单选题]46.当（）时，投资者将选择高β值的证券组合。A)市场组合的实际预期收益率小于无风险利率B)市场组合的实际预期收益率等于无风险利率C)预期市场行情上升D)预期市场行情下跌答案:C解析:证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。[单选题]47.衡量企业业绩的EVA方法认为（）。A)从投资者的角度看，利息费用反映了公司的全部融资成本B)从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后才是股东从经营活动中得到的增值收益C)上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，投资人迟早会?用手投票?D)传统会计方法与EVA方法的差别就在于，前者只考虑债务资本成本，而后者只考虑股权资本成本答案:B解析:EVA方法认为传统的会计方法没有全面考虑资本的成本，只是以利息费用的形式反映债务融资成本，而忽略了股权资本的成本，从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后，才是股东从经营活动中得到的增值收益。上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，投资人迟早会?用脚投票?。考试精准押题，考前更新，[单选题]48.小王年初借款1000万元，3年后归还，年利率为5%，半年计息一次，若按复利计息，则有效年利率高出名义利率（）。A)5.06%B)0.25%C)0.03%D)0.06%答案:D解析:该题考查有效年利率。其计算公式为：式中：EAR为有效年利率；r为利率；m为每年付息次数。由提议可知：m=2，r=5%，代入数据可得有效年利率=（答案约为5.06%）所以有效年利率与名义利率的差额=5.0625%-5%=0.06%。[单选题]49.下列关于市场占有率的说法中，错误的是（）。A)市场占有率反映了公司产品的技术含量B)市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例C)公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位D)公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率答案:A解析:A项，市场占有率高并不一定表示其产品的技术含量高，技术优势主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。[单选题]50.下列不能作为政策性金融债的发行人的是（）。A)国家开发银行B)中国农业发展银行C)中国进出口银行D)中国人民银行答案:D解析:政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。[单选题]51.（）通过代理变量的预示作用选择未来表现强势的行业进行投资。A)主动轮动B)强势轮动C)被动轮动D)弱势轮动答案:A解析:轮动投资策略包括主动轮动和被动轮动。从行业轮动角度，主动轮动是指通过代理变量的预示作用选择未来表现强势的行业进行投资；被动轮动则是在轮动趋势确立后进行相关行业的投资。[单选题]52.行业分析方法包括（）。Ⅰ历史资料研究法Ⅱ调查研究法Ⅲ归纳与演绎法Ⅳ比较分析法A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:行业分析的方法包括：历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较分析法和数理统计法。[单选题]53.紧急预备金的储存形式有（）。Ⅰ.活期存款Ⅱ.短期定期存款Ⅲ.货币市场基金Ⅳ.长期定期存款Ⅴ.利用贷款额度A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:B解析:紧急预备金的储存形式:⑴流动性髙的活期存款、短期货币市场基金；（2）利用贷款额度[单选题]54.可以用于财务报表分析的方法有（）。Ⅰ趋势分析Ⅱ差额分析Ⅲ财务比率分析Ⅳ指标分解A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比较分析法与因素分析法这两类分析方法又各自包含了不同种类的具体方法，如财务比率分析、结构百分比分析、趋势分析、差额分析、指标分解、连环替代、定基替代等等。[单选题]55.股权类产品的衍生工具的种类包括（）。Ⅰ.股票期货Ⅱ.股票期权Ⅲ.股票指数期货Ⅳ.股票指数期权A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。[单选题]56.证券市场线可以表示为（）。A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:Ⅳ项表示的是证券或组合的风险。[单选题]57.依据?价值链（ValueChain）?理论，企业的产业价值链包括（）。Ⅰ．管理Ⅱ．设计Ⅲ．销售Ⅳ．交货A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:根据?价值链（ValueChain）?理论，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，一般企业都可以视为一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。[单选题]58.现金流量表主要包括（）活动产生的现金流量。Ⅰ筹资Ⅱ经营Ⅲ会计政策变更Ⅳ投资A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资（也称融资）活动产生的现金流量。[单选题]59.已知某公司某年的财务数据如下：应收账款500000元，流动资产860000元，固定资产2180000元，存货300000元，短期借款460000元，流动负债660000元。根据以上数据可以计算出（）。Ⅰ．速动比率为0.85Ⅱ．流动比率为1.30Ⅲ．存货周转率4.42次Ⅳ．应收账款周转率5.26次A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债＝（860000－300000）/660000＝0.85；流动比率＝流动资产/流动负债＝860000/660000＝1.30；存货周转率＝营业成本/平均存货，应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款，但题目中没有给出营业成本及营业收入金额，因此无法计算存货周转率及应收账款周转率指标。[单选题]60.股票本身没有价值，但股票是一种代表（）的有价证券。A)转让权B)资金权C)债权D)财产权答案:D解析:股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东可以依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权。[单选题]61.基本分析流派是指以（）作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。Ⅰ宏观经济形势Ⅱ行业特征Ⅲ地区特征Ⅳ上市公司的基本财务数据A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。基本分析流派是目前西方投资界的主流派别。[单选题]62.以下属于DDM的应用法则有（）。INPQ法II二叉树法IIIIRR法IVNPV法A)I、II、III、IVB)I、II、IVC)II、III、IVD)III、IV答案:D解析:该题考查以基本分析为基础的投资策略的应用法则。[单选题]63.金融远期合约主要包括（）。Ⅰ.远期利率协议Ⅱ.远期外汇合约Ⅲ.远期股票合约Ⅳ.货币互换A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。[单选题]64.以下属于实值期权的有（）。Ⅰ.玉米看涨期货期权,执行价格为3.35美元/蒲式耳，标的期货合约价格为3.5美元/蒲式耳Ⅱ.大豆看跌期货期权，执行价格为6.35美元/蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元/蒲式耳Ⅲ.大豆看涨期货期权，执行价格为6.55美元/蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元/蒲式耳Ⅳ.玉米看跌期货期权，执行价格为3.75美元/蒲式耳，标的期货合约价格为3.6美元/蒲式耳A)Ⅰ.ⅡB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:看涨期权中，执行价格低于标的物市场价格时为实值期权；看跌期权中，执行价格高于标的物市场价格时为实值期权。[单选题]65.关于股东大会制度，下列说法正确的有（）。Ⅰ．股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排，能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键Ⅱ．股东大会是公司的决策机构Ⅲ．有效的股东大会制度应具备规范的召开与表决程序Ⅳ．股东大会应赋予董事会合理充分的权力，但也要建立对董事会权力的约束机制A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅱ项，董事会是公司的决策机构。[单选题]66.假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领取可得15000元。如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20%，每年计算一次，则下列表述正确的是（）A)A：3年后领取更有利B)B：无法比较何时领取更有利C)C：目前领取并进行投资更有利D)D：目前领取并进行投资和3年后领取没有区别答案:C解析:若将10000元领取后进行投资，年利率为20%，每年计息一次，3年后的终值为:FV=10000（1+0.2）^3=17280（元），因此应该目前领取并进行投资。10000元领取后进行投资3年，比3年后领取可得的15000元更多，因此应该目前领取并进行投资。[单选题]67.李先生拟在5年后用200000元购买一辆车，银行年复利率为12%，李先生现在应存入银行（）元。A)120000B)134320C)113485D)150000答案:C解析:根据复利计算多期现值公式，可得：PV＝FV/（1＋r）t＝200000/（1＋0.12）5＝113485[单选题]68.下列关于有效边界与其切点证券组合T的描述，说法正确的是（）。Ⅰ切点证券组合T与投资者的偏好相关ⅡT是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合Ⅲ有效边界之上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券与证券组合T的再组合Ⅳ切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关A)Ⅱ、ⅣB)Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:市场投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资组合与无风险资产的再组合；其三，市场投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。因此，市场投资组合在资本资产定价理论中具有重要的地位。Ⅰ项说法错误，Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项说法正确，故选D项。[单选题]69.根据F．莫迪利亚尼等人的生命周期理论，个人在维持期的理财特征是（）。A)自用房产投资B)寻求多元投资组合C)固定收益投资D)进行股票、基金的投资答案:B解析:维持期阶段是个人和家庭进行财务规划的关键期，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财富，更要善用投资工具创造更多财富；既要偿清各种中长期债务，又要为未来储备财富。这一时期，财务投资尤其是可获得适当收益的组合投资成为主要手段。[单选题]70.关于货币的时间价值，下列表述正确的有（）。Ⅰ.现值与终值成正比例关系Ⅱ.折现率越高，复利现值系数就越小Ⅲ.现值等于终值除以复利终值系数Ⅳ.折现率低，复利终值系数就越大Ⅴ.复利终值系数等于复利现值系数的倒数A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC)Ⅱ.ⅢD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ答案:B解析:计算多期终现值的公式为PV=FV*（1+r）^-n可以看出，现值与终值正相关，其中，（1+r）^n是复利终值系数，折现率越高，复利终值系数就越高，（1+r）^-n是复利现值系数,折现率越高，复利限值系数越低。[单选题]71.证券服务机构制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的（）应当承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。Ⅰ.证券服务机构Ⅱ.发行人Ⅲ.上市公司Ⅳ.基金管理人Ⅴ.基金托管人A)Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅱ.Ⅲ.ⅤC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:D解析:证券服务机构制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，应当与发行人，上市公司承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。[单选题]72.资本资产定价模型在资产估值方面的应用体现在（）。Ⅰ．主要用于判断证券是否被市场错误定价Ⅱ．当实际价格低于均衡价格时，说明该证券是廉价证券Ⅲ．当实际价格高于均衡价格时。此时应购买该证券Ⅳ．当实际价格高于均衡价格时，此时应卖出该证券A)Ⅰ．ⅡB)Ⅰ．Ⅱ．ⅢC)Ⅰ．Ⅱ．ⅣD)Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ答案:C解析:在资产估值方面，资本资产定价模型主要用于判断证券是否被市场错误定价。根据资本资产定价模型，计算每一证券的期望收益率。当实际价格低于均衡价格时，说明该证券是廉价证券，此时应购买该证券；相反，则应卖出该证券，而将资金转向购买其它廉价证券。[单选题]73.通常对公司经营管理能力进行分析时，不需要（）。A)对公司所处行业增长性进行分析B)对公司管理人员工作效率进行分析C)对公司的组织结构进行分析D)对公司业务人员的创新能力进行分析答案:A解析:A项，对公司所处行业增长性进行分析属于行业分析。[单选题]74.证券公司及其人员应当遵循（）的原则，为客户提供证券投资顾问服务。Ⅰ.公平Ⅱ.诚实信用Ⅲ.勤勉Ⅳ.审慎A)Ⅰ.ⅡB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:证券公司及其人员应当通循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。[单选题]75.流动性风险控制指标主要有（）。A)A：资产负债率B)B：净资产利润率C)C：流动性比率D)D：净稳定资金率答案:D解析:流动性风险监管指标包括净稳定资金率和流动性覆盖率。[单选题]76.(2017年)一般来说，（）可以用来判断趋势线的有效性。A)趋势线越平坦，有效性越强B)趋势线越陡峭，有效性越强C)趋势线被触及的次数越少，有效性越被得到确认D)趋势线被触及的次数越多，有效性越被得到确认答案:D解析:一般来说，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越能得到确认，用它进行预测越准确有效。[单选题]77.套利定价理论(APT)是描述（）但又有别于CAPM的均衡模型。A)利用价格的不均衡进行套利B)资产的合理定价C)在一定价格水平下如何套利D)套利的成本答案:B解析:套利定价理论(APT)由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。[单选题]78.常用来作为对未来收益率的无偏估计的指标是（）。A)时间加权收益率B)算术平均收益率C)几何平均收益率D)加权平均收益率答案:B解析:算术平均收益率是对平均收益率的一个无偏估计，常用于对将来收益率的估计。[单选题]79.通过对基金持股的（）分析，可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资还是小盘股投资。A)平均市净率B)持股数量C)平均市盈率D)平均市值答案:D解析:股票市值法是一种最基本的股票分析方法。根据股票市值的大小，将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票。其中，通过对平均市值的分析，可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。[单选题]80.计量市场风险时，计算VaR值方法通常需要采用压力测试进行补充，因为（）。A)压力测试提供了一般市场情形下精确的损失水平B)VaR方法只有在99％的转置信区间内有效C)VaR值反映一定置信区间内的最大损失，但没有说明极端损失D)压力测试通常计量正常市场情况下所能承受的风险损失答案:C解析:市场风险压力测试是一种定性与定量结合，以定量为主的风险分析方法，是弥补VaR值计量方法无法反映置信水平之外的极端损失的有效补充手段，市场风险量化分析要结合使用VaR计量和压力测试分析。[单选题]81.提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议。协议应当包括（）.Ⅰ.当事人的权利了义务Ⅱ.证券投资顾问服务的内容和方式Ⅲ.证券投资顾问的职责和禁止行为Ⅳ.收费标准和支付方式A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，并对协议实行编号管理。协议应当包括下列内容：（1）当事人的权利了义务；（2）证券投资顾问服务的内容和方式；（3）证券投资顾问的职责和禁止行为；（4）收费标准和支付方式；（5）争议或者纠纷解决方式；（6）终止或者解除协议的条件和方式。[单选题]82.从事证券服务业务的人员由于禁止性行为给投资者造成损失的，应当依法（）。A)A：责令改正B)B：监管谈话C)C：承担赔偿责任D)D：出具警示函答案:C解析:从事证券服务业务的禁止性行为：（1）代理委托人从事证券投资；（2）与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；（3）买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；（4）利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；（5）法律、行政法规禁止的其他行为。有以上所列行为之一,绐投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。[单选题]83.自下而上的分析法主要步骤为（）Ⅰ.宏观经济分析Ⅱ.证券市场分析Ⅲ.行业和区域分析Ⅳ.公司分析A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅢC)Ⅲ.Ⅳ.Ⅰ.ⅡD)Ⅳ.Ⅲ.Ⅱ.Ⅰ答案:D解析:自下而上分析法通过某些数量指标（如营业收入增长率、净资产收益率等）筛选出符合标准的公司再进行公司、行业、宏观经济和证券市场分析.其主要步骤为:①公司分析;②行业和区域分析;③证券市场分析;④宏观经济分析。[单选题]84.下列关于预算与实际差异的分析，说法不正确的是（）。A)总额差异的重要性大于细目差异B)要定出追踪的差异金额或比率门槛C)依据预算的分类个别分析D)若差异很大，则需要各个项目同时进行改善答案:D解析:D项，刚开始做预算若差异很大，应每月选择一个重点项目改善，而不是各个项目同时进行改善。[单选题]85.一般而言，影响客户风险承受能力的因素有很多，下列表述正确的有（）。Ⅰ随着财富的增加，客户绝对风险承受能力也会增加Ⅱ客户年龄越大，其所能承受的风险越低Ⅲ客户理财目标的弹性越大，其可承受的风险也越高Ⅳ客户风险承受能力与其受教育程度无关A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:Ⅳ项，受教育程度对一个人的消费观念和生活态度影响巨大，进而影响个人对理财服务的需求。一般地，风险承受能力随着受教育程度的增加而增加。[单选题]86.投资规划中，当（）等客观环境改变时，需要重新审视投资计划，并确定新的投资方案。Ⅰ.供求变化Ⅱ.国家政策Ⅲ.经济环境Ⅳ.金融商品A)A：Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)B：Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)C：Ⅰ.ⅣD)D：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:在投资规划中，当国家政策和相关法律、经济环境、金融商品等客观环境改变时，需要重新审视投资计划，并确定新的投资方案。[单选题]87.(2016年)一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括（）。Ⅰ．企业的质量Ⅱ．企业的数量Ⅲ．进入限制程度Ⅳ．产品差别A)Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．ⅣB)Ⅲ．ⅣC)Ⅰ．Ⅱ．ⅣD)Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ答案:D解析:根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。[单选题]88.下列关于历史模拟法的执行步骤说法正确的是（）。Ⅰ.选择合适观察期的风险因素历史收益率时间序列；Ⅱ.给定第一步得到的时间序列，计算持有期内组合价值变动的时间序列；Ⅲ.把从历史数据归纳出的风险因素收益实际分布情况列表显示，选择某一置信水平下的对应损失分位数；Ⅳ.通过产生一系列同模拟对象具有相同统计特性的随机数据来模拟末来风险因素的变动情况；A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:历史模拟法：历史模拟法是假定历史可以在未来重复，通过搜集一定历史期限内全部的风险因素收益信息，模拟风险因表收益未来的变化。其执行步驟如下：1.选择合适观察期的风险因索历史收益率时间序列；2.给定第一步得到的时间序列，计算持有期内组合价值变动的时间序列；3.把从历史数据归纳出的风险因表收益实际分布情况列表显示，选择某一置信水平下的对应损失分位数，即可得到相应的VaR值。[单选题]89.证券产品买进时机选择的策略包括（）。Ⅰ.股价跌落谷底，而不容易回升时买进，这是股票投资的良机Ⅱ.股价跌落谷底，而容易回升时买进，这是股票投资的良机Ⅲ.重大利多因素正在酝酿时买进Ⅳ.确切的传言造成理性下跌时买进Ⅴ.总体经济环境因素逐渐趋向有利的时候或政府正在拟定重大的激励措施时买进A)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC)Ⅰ.Ⅲ.ⅤD)Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:C解析:证券产品买进时机选择的策略：1.谷底买进战略，股价跌落谷底，而不容易回升时买进,这是股票投资的良机；2.高价买进战略，高价买进战略是短期投资的一项策略。高价买进的战略若要成功，须具备三个条件:⑴具有良好的展望股类；⑵行情看涨；⑶选择公司业绩良好的股类。3.其他买进策略要点（1）重大利多因素正在酝酿时买进;（2）不确切的传言造成性下跌时买进;⑶总体经济换境因素逐渐趋向有利的时候或政府正在拟定重大的激励措施时买进。[单选题]90.下列关于有效市场理论的表述，正确的有（）。Ⅰ．如果有效市场理论成立，则应采取积极的投资管理策略，从相关信息中获利Ⅱ．有效市场理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应，而新信息是不可预测的，因此，股票价格的变化也就不可预测Ⅲ．如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略，积极的投资管理策略只是浪费时间和精力Ⅳ．有效市场理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应，因此，股票价格的变化也可以预测A)Ⅰ、ⅣB)Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、ⅡD)Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:有效市场假设理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应。股票价格的任何变化只会由新信息引起，由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。如果认为市场