股票基础知识

《股票基础知识及投资分析》第五章股票投资基本分析第一节基本分析概述第二节宏观分析第三节行业分析第四节上市公司分析第五章股票投资基本分析影响股票价格及其波动的因素，主要可以分为两大类：一是基本因素；二是技术因素。基本因素是来自股票市场以外的经济、政治因素以及其他因素，其波动和变化往往会对股票的市场价格趋势产生决定性影响。——股市是国民经济的晴雨表！——股价变动不仅随经济周期的变化而变化，同时也能提前预示经济周期的变化。第一节基本分析概述基本分析又称基本面分析方法，是指通过对决定股票投资价值及价格的基本要素分析，评估股票的投资价值，判断股票合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。基本要素：宏观经济、行业发展、公司分析重点放在它本身的内在价值上。

宏观经济因素的变动是证券市场价格的重要影响因素.宏观经济因素对证券市场价格的影响是根本性的、全局性的和系统性的。它决定了证券市场走势的基本格局。宏观经济因素的影响是长期性的。基本分析方法认为证券的内在价值表现为向投资者提供未来的收益，因而这种方法完全建立在对未来的基本经济要素及其供求关系的预测基础上。基本分析方法认为公司的业绩取决于公司运营的经济环境，取决于各种投入资源的供求价格，取决于公司产品或服务的供求价格。因此，基本分析的内容包括宏观经济、行业和公司三个层次的系统分析。二、基本分析的特点：1.科学性基本分析以价值理论为依据，以公司的业绩为衡量投资价值的尺度。2.系统性基本分析方法认为公司业绩取决于公司的运用经济环境，分宏观经济、行业、公司三个层面。3.前瞻性股票的内在价值表现在未来的收益。第二节宏观分析宏观因素：政治因素经济运行与经济政策法律与监管制度因素军事因素文化自然因素一、政治因素分析对股市运行产生影响的政治因素包括：战争爆发、国际重大政治活动、国家政权更迭、国家主要领导人的更替、政府换届选举。

1、战争。战争是政治的集中体现，因而对股市的影响最大。如利比亚战争

2、国际重大政治活动。随着世界经济一体化的进程，加上信息的现代化，国际上重大政治事件对一国股市的影响越来越大。

3、主要国家领导人的言论和行动。对于国家政治决策有重要影响力的国家领导人的言行，会对股市产生突发性的影响。4、国家重大社会经济发展战略选择和重大政策的出台实施。5、国与国之间政治经济关系的调整和变动二、宏观经济因素1.经济运行的周期性人们常说，股票市场是经济的晴雨表。也就是说股价变动不仅随经济周期的变化而变化，同时也能预示经济周期的变化。实证研究显示，股价的波动超前于经济波动。往往在经济还没有走出谷底时，股价已经开始回升。通常称股市是虚拟经济，称与之相对的现实经济为实体经济，两者关系可以说是如影随形，对对方有所反映。

宏观经济与经济周期一、经济呈现周期性：

繁荣、衰退、萧条、复苏二、宏观经济走势决定着证券市场走势

长期、根本、全局三、宏观经济周期与证券市场波动（1）繁荣：经济过热，股价上涨过快，明智投资者逃顶，部分投资者追涨（2）衰退：经济增长放慢，股价下滑，大部分投资者抛售（3）萧条：经济下滑、公司业绩不佳，股价价位较低，预期不好，大部分投资者逃离，少部分低位吸纳（4）复苏：经济回暖滑、公司业绩好转，证券价格回升、投资者吸纳价位踊跃经济周期的几个特点：经济周期是现代经济社会中不可避免的经济波动；经济周期是总体经济活动的波动；一个经济周期可分为繁荣、萧条、衰退、复苏四个阶段；经济周期在经济中反复出现，但每个周期的时间长短并不完全一样。2、货币政策货币政策是中央银行为实现其特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用的方针、政策、措施的总称。按照调节货币供应量的程度，货币政策可划分为三种类型：第一、扩张性货币政策。第二、紧缩性货币政策。第三、均衡性货币政策。

银行存款准备金率是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金率的调整

存款准备金率的调整可以影响社会货币流通量、影响社会需求，进而影响股市的资金供给和股票价格，但其时滞性较大。调整存款准备金率，最先影响的是股票投资人的投资信心，而真正带来资金面的变化要经过一段时间。在关注这一金融宏观调控政策时，切不可只注意它的即时股市反应，还要看到它以后的实质性影响。

利率变动对证券市场的影响利率又称利息率。表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率=利息量÷本金÷时间×100%利率上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司发生筹资的困难，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，公司可供分配的盈利也就减少，从而股利就会下降，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨。利率变动对证券市场的影响当利率上升时，会导致一部分资金从股市转向银行储蓄，从而会减少股票市场上的资金供给，股票需求下降，股票价格出现下跌。反之，当利率下降时，储蓄所获得利息就会减少，一部分资金会回到股市中来，从而扩大对股票的需求，股票价格就会上涨。汇率变动对股市影响汇率亦称“外汇行市或汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。1美元=6.4918人民币元，1人民币元=12.4264日元。汇率变动对证券市场的影响一般而言，汇率上浮，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率下浮，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升，反之，股价会下降。通货膨胀(Inflation)是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。

通货膨胀率对股市的影响通货膨胀率是指物价指数总水平与国内生产总值实际增长率之差。消费者物价指数

(ConsumerPriceIndex)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标。通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般当CPI>3%的增幅时我们称为通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，称为严重的通货膨胀。通货膨胀常被视为经济的头号大敌，政治家和银行家天天对通货膨胀的危险性做出判断。各国政府都曾为控制通货膨胀采取过猛烈的行动。通货膨胀对社会经济产生的影响主要有：第一，收入和财富的再分配。例如，在通货膨胀时期，债权人的经济利益将受到损害，而债务人所承担的债务总额实际上将缩小。第二，不同商品相对价格和产量的扭曲，有时甚至是整体产量和就业的扭曲。蒜你狠，豆你玩，姜你军，苹什么？油他去！蒜你狠，豆你玩，姜你军，苹什么？油他去！铜心协力，铝创新高，金金有味，锌锌向荣，锂直气壮，棉里藏针，糖吉诃德，稀已为常，煤红