2024年金融理财-特许金融分析CFA历年考试高频考点试题附带答案

2024年金融理财-特许金融分析CFA历年考试高频考点试题附带答案（图片大小可自由调整）第1卷一.参考题库(共25题)1.分析师得出ThroCkmorton公司如下的资本成本表： 假定ThroCkmorton公司将使用它60%的流动债务和40%的权益资本结构来融资一个新的价值10，000，000美元项目，边际加权平均资本成本将最接近（）。A、5.75%B、6.05%C、6.25%2.在年初，某公司发行了面值为1000美元的债券，息票利息每半年支付一次，息票率为8%，10年后到期。在债券发行时，市场年利率为12%。上述债券记录的初始负债金额最接近于（）A、771美元B、774美元C、1000美元3.根据以下数据:利息率5.90%6.00%6.10%债券价格99.7599.5099.30那么，这个债券的久期最接近（）。A、1.3年B、2.3年C、4.5年4.分析者使用了下列信息形成了一组价值加权指数： 假设12月31日，20X5初始的指数价值为100，那么最后20X6的价值加权指数最接近（）。A、110B、125C、1305.20X8年内某公司报告净收益489，000美元，宣告并支付现金股利275，000美元，并发行其他普通股64，000美元。该公司期初和期末所有者权益分别为36，000美元和827，000美元。反映在所有者权益变动表中作为20X8年其他综合收入的数额最接近（）。A、$13，000B、$141，000C、$502，0006.一位分析师出席了定量分析研讨会并与一位金融教授商讨了新的模型。这位分析师再创建和回溯测试了这个模型，并做了一些小调整极大地提高了模型的预测能力和取得了非常积极的结果。为了避免违反“守则”和“准则”中的错误陈述条款，模型的所有权应归（）。A、分析师。B、金融教授。C、分析师，并指出创意的来源。7.在以下选项中，分析师可以找到有关对厂商的流动性、资本来源和营业结果产生明显不确定影响的信息的是（）A、财务报表脚注B、资产负债表和损益表C、管理者讨论与分析8.一美国投资者于一年前购买了18，000英镑的英国发行的证券。当时一英镑等于$1.75。假设这一年里，没有任何的股息收益.。现在这些证券的价值达24，000英镑。一英镑等于$1.88，那么总的美元收益最接近（）。A、24%B、33%C、43%9.1月1日，某公司购买了一台价值38，000美元、预计使用年限为5年的机器，该年限末残值为5，000美元。采用双倍余额递减法，第3年的折旧费用最接近（）。A、$3，283B、$5，472C、$9，12010.在以下选项中，不符合有效资本市场理论相关假设的是哪一项（）A、预期回报率包含由证券价格变动所带来的风险因素B、市场中存在大量以利润最大化为目标的参与者，这些参与者相互独立地对证券进行分析和估价C、投资者通过对证券价格估计缓慢地调整来反映其对新收到信息的理解11.一位分析师根据100个观察样本计算出检验统计量为2.35，其中理论平均值为0。通过测试原假设其中平均值并不是明显不同于0，分析师希望95%置信区间的平均值明显不同于0。分析师应当（）。A、接受原假设。B、拒绝原假设，接受备择假设。C、因为没有足够的观测值应避免给出结论。12.一家投资公司要求员工事先获得个人交易的许可才能交易。一位投资顾问得到许可而购买了100股A股和100股B股。当他获得许可的时候，B股的股价已经有所上涨，所以他决定购买200股的A股。该顾问很有可能违反“守则”和“准则”中的下列哪一项（）。A、忠诚B、公平交易C、操纵市场13.某公司按折价出售10年期债券。相对按面值发行的债券来说，头2年内融资现金流（CFF）和营运现金流（CFO）会（）。A、CFF过高、CFO过低B、CFF过低、CFO过高C、CFF过高、CFO过高14.保险公司提供递延年金产品，允许投资者首次存款$7，500和在以后的10年里每月存入$100.若10年后的本金为$27，500，收益率接近于（）。A、4.0%B、4.8%C、5.2%15.某债券每年支付一次息票利息（息票率为15%），期限为3年，按照平价发行（票面价值为100美元）。如果将其年度收益率定为23%，则该债券的交易价格应为多少（）A、83.9美元B、89.2美元C、105.6美元16.下列哪项描述了公司费用化资产的成本而不是资本化成本对早年公司财务报表的影响（）。A、税前现金流一样、负债权益比率较低B、税前现金流一样、负债权益比率较高C、税前现金流较低、负债权益比率较低17.一位投资经理（IM）正在申请一份美国证券交易委员会的投资顾问一职而没有通知现任雇主。IM利用工作之余来执行所有与申请有关的其他工作和文件记录。根据准则，IM是否有责任将这一切通知现任客户或雇主（）。A、雇主否、客户是B、雇主否、客户是C、雇主是、客户否18.一家共同基金刚刚结束了对130位投资者的分层取样，调查显示投资者的平均收益率为21.7%，标准差是33.2%。分析师利用样本公式而不是总体公式计算参数。每一个参数的正确计算应为（）。A、小于平均值、大于标准差B、相同平均值、小于标准差C、相同平均值、大于标准差19.特许金融分析师CFA考试报名需要哪些条件？20.某债券每半年支付一次息票利息，息票率为12%，到期时间为1.5年。目前，该债券正在按照平价进行交易。如果收益率变动100个基点，则该债券的有效久期是多少（）A、1.34B、3.28C、5.6221.在最近的年度报告中，一家公司报告了如下数据： 根据其可持续增长模型预测，这家公司未来的盈利增长率最有可能是（）。A、6.0%B、10.2%C、20.4%22.增加存货周转天数（DOH）和应付款项周期对现金转换周期产生的影响为（）。A、存货周转天数增加、应付款项周期增加B、存货周转天数增加、应付款项周期减少C、存货周转天数减少、应付款项周期增加23.在一次会议上，一位分析师无意中听到两位首席分析师打算将某支股票列入买入评级，而这支股票已被自己列入卖出评级。他并没有听到买入的原因，回到办公室之后便立即更改了他的调研报告。通过更改投资建议，该分析师是否违反了中国注册金融分析师培养计划执行办公室的准则（）。A、否，因为那两位分析师是行业里受人尊敬的权威人物，相信他们的报告是经过深入而认真的研究。B、是，因为他盗用了两位分析师的观点。C、是，因为他没有合理和正确的依据支持他的投资建议。24.某分析师用于获取某个项目的国别风险的模型中包括该国（发达国家）无风险政府债券的最高收益率差额。他还考虑了A）该国股票指数的年度标准差，B）分析师所在国家的货币年度最高债券市场的标准差。分析时应考虑（）。A、项目A否、项目B否B、项目A否、项目B是25.假设在首次参加CFA考试的中国考生中，有45%的考生通过了考试。则在随机选择的30名首次参加考试的中国考生组成的样本中，将通过考试的考生人数的期望值是多少？（）A、12.45B、14.00C、15.36第2卷一.参考题库(共25题)1.再投资风险（）。A、不适用于逆向浮动利率抵押债券B、随着券息上升而下降C、不适用于零息债券2.某交易者购进了一份面值为100万美元的欧洲美元期货合约（持有多头），购进价格为97.62美元，售出价格为99.34万美元。基于该份合约，交易者（）A、亏损4300美元B、盈余4300美元C、盈余5700美元3.当投资者被要求使用实际上不属于他/她的证券来支付股息时，最有可能会用到（）。A、差额B、卖空行为C、权益互换协议4.消极的投资者参与商品市场交易的主要动机在于（）A、该市场为其提供了投机利润B、对通货膨胀风险进行套期保值C、参与实体经济5.与直线折旧法比，采用累积折旧法最有可能在资产使用年限的早年使下面哪项较低（）。A、投资现金流B、营运现金流C、所有者权益6.在年初，Allison公司按照每股15美元的价格购进了Baker公司的全部股票——500000股份。在收购日之前，Baker公司的资产负债表中记录的净资产额为600万美元。但是，根据Allison公司的估计，Baker公司的财产和设备的公允价值比Baker公司的记录金额高出100万美元。上述针对Baker公司的收购活动将产生多少金额的商誉（）A、0美元B、500000美元C、1500000美元7.由64名超市顾客组成的随机样本显示顾客的平均消费金额为43美元。假设该分布符合正态分布，且总体标准差为15美元，则总体平均值的90%的置信区间最接近于（）A、41.085～44.915B、40.218～45.782C、39.916～46.0848.2014年特许金融分析CFA考试时间是什么时候？9.当编制含有风险资产的无杠杆投资组合时，投资者仅需考虑位于下列那条线上的投资组合集（）。A、在有效边界上。B、在有效边界的上方。C、在证券市场线上。10.美联储最常用的货币政策工具是？11.关于不当行为的陈述下列哪项违反了“准则”（）。A、因和平抗议原子核设施而与该组织的同事一同被捕。B、宣布破产。C、同时担任俱乐部和慈善机构的主席将俱乐部财务的资金转到慈善机构。12.某公司由于环境损害的缘故，执行SFAS143并记录资产退废义务（AROs）。下列哪项最有可能为任何给定年内记录AROs的结果（）。A、权益收益率增加、折旧增加B、权益收益率增加、折旧减少C、权益收益率减少、折旧增加13.一位分析师持有了一年9%的息票债券。持有1年的债券收益率接近于（）。最初价格：面值的100%持有期结束时的价格：面值的98%A、3.8%B、7.0%C、10.2%14.在自然垄断的管制下，当地的管制者最有可能迫使垄断者规定每个单元的价格为（）。A、低于边际成本。B、等于平均可变成本。C、等于平均总成本。15.年初公司按账面值出售它一半的应收账款并使用这些收益来支付长期银行贷款。假定应收账款的出售满足所有构成GAAP下“真实出售”的条件，则这笔交易将（）。A、增加流动比率。B、减少负债权益比率。C、减少利息保障比率。16.当汽车的平均价格从25000美元下降至23000美元时，某城市的汽车需求数量从3300辆上升至34000辆，则价格需求弹性等于（）A、－1.87B、－0.36C、－0.1517.在以下因素中，最不可能使投资水平下降的是哪一项因素（）A、储蓄率降低B、联邦预算盈余C、资本收益税率上涨18.如果投资者通过借入风险利率资金以投资于市场组合，则其投资组合的预期回报率将最有可能（）A、上升B、下降C、保持不变19.某股票的预期股息为3美元，每股价格为35美元。如果股息的长期增长率预期水平为10%，该股票的资金成本是多少（）A、9.8%B、13.5%C、18.6%20.史蒂芬.翰逊正在考虑购买AAA级的10年有效期债券，它的有效久期为5年。利息率增长1%会改变该债券价格（）。A、大约+5%B、大约-5%C、大于-5%21.某厂商发行了3000美元的债券，息票率为15%。目前，这些债券的到期收益率（YTM）为12%。如果厂商的税率为30%，则该厂商的税后债务成本是多少（）A、3.6%B、8.4%C、10.5%22.某新软件的开发者提前收到软件公司的30000美元的预付款。在收到上述预付款的同时，该开发者支付了8000美元的收益税。上述软件在下一年才能完成。试确定该笔预付款在该年的计税基数（）A、0美元B、2000美元C、30000美元23.A公司交易15次（持续12个月）都是延迟盈余，如果A公司的股本回报率是12%，那么A公司的账面价值额最接近（）。A、1.25xB、1.50xC、1.80x24.一家公司债券，应税收益率为7%。税级为30%，那么投资者的税后收益率将会是（）。A、2.1%B、4.9%C、10.0%25.某公司报告的递延税项负债高于递延税项资产。采用债务法对递延税项进行会计处理，一家成长型公司将计划提高法定税率使（）。A、权益增加。B、权益减少。C、权益无变化。第3卷一.参考题库(共25题)1.以下阐述中哪一项最不可能违反执业标准Ⅵ（B）（交易优先权）的相关规定？（）A、一名分析师在公布投资建议的变更以前，使用自己的账户进行交易B、一名分析师在其所在公司改变其投资建议的前一天，使用其女儿的信托账户进行交易C、一名分析师在公布某只股票的买入建议后的一周，使用其外部持有该只股票的头寸2.一位分析员的哥哥在高尔夫球场偶然听到了一条非常重要的信息，便把这条信息告诉了这位分析员。该分析员以这条信息为依据公布了一篇调研报告。该分析员违反了“准则”中的下列哪一项（）。A、重大未公开信息（否）、合理和充足的依据（否）B、重大未公开信息（否）、合理和充足的依据（是）C、重大未公开信息（是）、合理和充足的依据（是）3.一位著名女主角演员穿着一种特别风格的鞋子出席好莱坞电影首映仪式，接着这种风格鞋子在美国变得十分受欢迎。以下哪项最恰当的描述了对需求与供给曲线的短期影响（）。A、需求沿着曲线运动、供给移动B、需求移动、供给沿着曲线运动C、需求移动、供给移动4.根据远期交易双方的约定，标准普尔500指数在2个月后的结算价格为375000美元。在远期合约到期时，标准普尔500指数的价格为350000美元，但合约的做多方无法用现金进行交割。在上述情况下，合约的做空方最有可能（）A、承担远期合约的违约损失B、不做任何事情，直至合约做多方向其支付相应金额C、从做多方处接受标准普尔500股票5.对于分析师而言，以下哪项指标的下降可能意味着其信用水平的上升（）A、财务杠杆B、保证金金额的稳定性C、生产规模和多样性6.某厂商近期确认了在机器销售中产生的4300美元亏损。已知机器的初始成本为28000美元，在销售时的累积折旧为15000美元。该厂商在销售时的所得金额是多少（）A、4500美元B、6300美元C、8700美元7.某投资者持有价值1000000美元（平价）的财政部保值证券（TIPS）。已知息票率为6%且每半年支付一次，年通货鼓胀率为17%。试问该投资者在半年后可以获得的息票支付金额是多少（）A、32550美元B、43285美元C、65100美元8.在以下有关NPV和IRR的叙述中，最不准确的是哪一项（）A、IRR是使现金流入的现值与现金流出的现值相等的贴现率B、对于互斥项目而言，如果NPV法和IRR法得出了相互冲突的结论，则分析师应当使用IRR法进行项目筛选C、NPV法假设现金流将按照资金成本进行再投资，而IRR法则假设现金流将按照IRR进行再投资9.分析师汇编了某公司的如下信息：公司预计该期的总收益为150，000，000美元。目标股利支付率将保持为45%。公司的税率为30%。假定该期公司的新资本增加了165，000，000美元，公司资本的边际成本最接近（）。 A、10.5%B、11.2%C、15.0%10.假定3年期的年付债券的即期汇率为8%，2年期的年付债券即期汇率则为8.75%。由此可得，两年后，1年期的债券即期汇率是多少（）。A、5.85%B、6.51%C、8.57%11.在2009年12月，A公司收购了一家与其存在竞争关系的小公司——B公司。通过对上述收购活动的评估，该公司确定B公司客户名单的公允价值为50000美元。在该年中，A公司已支付了15000美元用于对其自身客户名单的升级和维护。在2009年12月31日A公司的合并财务报表的无形资产项目中，客户名单的价值是多少（）A、15000美元B、50000美元C、65000美元12.以下哪个收益率最可能成为投资者对债券估价的因素（）。A、名义收益率B、到期收益率C、银行等值收益率13.获得CFA职业资格证书需要哪些条件？14.某公司在2008年的每股收入为300美元，每股盈余为3美元，股息支付率为40%。如果该公司的权益回报率（ROE）和必要回报率分别为14%和12%，则该公司的合理P/S乘数是多少（）A、0.08B、0.11C、0.1215.某公司想要发行新优先股，并已确定以95美元出售9%的面值为100美元的股票。公司的税率为40%。公司优先股权益的要素成本接近（）。A、5.7%B、9.0%C、9.5%16.关于如何衡量当前收益率，以下哪个选项最正确（）。A、货币时间价值的考虑B、包括资产利润的影响C、通过公式轻松的获得17.某公司从供应商那购买信用期限为2/10，净值30的供应品。如果该公司在30日那天支付，不采取折扣的实际借款成本最接近（）。A、2.0%B、46.1%C、109.1%18.公司X和公司Y在所有方面都相同，除了存货评估时公司X采用FIFO而公司Y采用LIFO。最近几年内两个公司都处于价格上涨的环境中，则公司X最可能有较高的（）。A、税项负债。B、存货周转率C、营运现金流19.在以下选项中，不正确的是哪一项（）A、如果证券位于证券市场线（SML）的上方，则其价格被低估B、投资者预期其承担的系统风险获得补偿C、对于投资者而言，落在证券市场线（SML）上的证券不具有内在投资价值20.某公司收到应收账款37，500美元，偿还短期贷款17，500美元。这些交易的结合效应使该公司现金流量表中的营运现金流（）。A、增加$20，000B、增加$37，500C、增加$55，00021.假设美联储在公开市场购进30亿美元的债券。如果必要准备金率为25%且没有通货漏出，则货币供给将最大增长至多少？（）A、90亿美元B、120亿美元C、210亿美元22.特许金融分析师CFA考试题型有哪些？23.一位银行职员将他的名片递给一位客户，并将其介绍给投资部门的特别基金经理。如果该客户投资该投资部门，这位职员就会从投资部门获得一笔佣金。尽管投资部门与银行都是独立的公司，但它们都属银行控股公司所拥有。投资部门和银行都没有披露报酬协议。银行与投资部门的这种关系违反了“守则”和“准则”中的哪一项条款（）。A、利益冲突（否）、介绍费（否）B、利益冲突（否）、介绍费（是）C、利益冲突（是）、介绍费（是）24.分析师得编制公司想要分析的两个项目的净现值曲线。项目B收到其项目现金流比项目A晚，但两个项目的NPV一样。考虑到NPV曲线的敏感性能改变资本的成本和曲线倾斜度，她应该预计项目B（与项目A相比）的NPV（）。A、没那么敏感，更平坦。B、更敏感、更平坦。C、更敏感、更陡峭。25.在以下选项中，不属于公司管理者高估盈余的动机的是哪一项（）A、满足盈余预期B、与工会组织谈判C、满足借贷契约的要求第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案:B2.参考答案:A3.参考答案:B4.参考答案:C5.参考答案:A6.参考答案:C7.参考答案:C8.参考答案:C9.参考答案:B10.参考答案:C11.参考答案:B12.参考答案:A13.参考答案:B14.参考答案:B15.参考答案:A16.参考答案:B17.参考答案:A18.参考答案:C19.参考答案: 考生在报名参加考试时，要具备美国本科（或相当程度）的学历，在专业方面，具体并未限制；或四年符合资格的专业工作经验。考试对考生的英语水平无特别要求，但鉴于考试为全英文试卷、全英文做答，故考生的英语水平应建立在正确理解试题及正确表达考生观点的基础之上。20.参考答案:A21.参考答案:C22.参考答案:B23.参考答案:C24.参考答案:C25.参考答案:B第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案:C2.参考答案:B3.参考答案:B4.参考答案:B5.参考答案:C6.参考答案:B7.参考答案:C8.参考答案: CFA一级考试每年举行两次，分别在每年六月和十二月的第一个周日；CFA二、三级考试每年举行一次，在每年六月的第一个周日。9.参考答案:A10.参考答案: 美联储的三个主要政策工具是： （1）贴现率。在美国，如果银行出现暂时性的资金短缺则可以向美联储申请贷款，该贷款适用的利率即为贴现率。较低的贴现率将使银行增加贴现贷款，从而减少货币市场的资金需求，是市场利率降低；反之，较高的贴现率将促使银行更多地从货币市场筹措资金，从而是市场利率上升。 （2）银行法定准备金。如前所诉，法定准备金是指银行必须上缴美联储而不能用于发放贷款的存款资金。通过提供法定准备金率，银行可用于发放贷款的资金将相应减少，从而迫使银行收紧银根，市场利率提高；反之，当美联储降低法定准备金率时，将使银行有更多的资金用于发放贷款，从而使市场利率降低，与贴现率工具一样，银行法定准备金也是一种被动性工具，其政策实施效果取决于银行是否愿意发放贷款以及客户是否愿意借贷资金。 （3）公开市场业务。公开市场业务室是指美联储在公开市场上买卖国库券。当美联储在公开市场买进国库券时，投资者账户中证券资金将被现金资产所取代，从而使银行的超额准备金增加。这意味着银行有更多的资金用于发放贷款，将使市场利率下降。反之，当美联储在公开市场卖出国库券时，投资者账户中的现金资产将被证券资产所取代，从而使银行的超额准备金减少。这意味着银行可用于发放贷款的资金减少，将使市场利率上升。与贴现率和法定准备金不同，公开市场业务属于主动性工具，因而是美联储最常用的货币政策工具。公开市场业务的另一个主要优势是可以对货币市场进行小幅度的调整，从而避免了是货币市场产生过度波动。11.参考答案:C12.参考答案:C13.参考答案:B14.参考答案:C15.参考答案:B16.参考答案:B17.参考答案:B18.参考答案:A19.参考答案:C20.参考答案:B21.参考答案:B22.参考答案:A23.参考答案:C24.参考答案:B25.参考答案:B第3卷参考答案一.参考题库1.参考答案:C2.参考答案:B3.参考答案:B4.参考答案:B5.参考答案:A6.参考答案:C7.参考答案:A8.参考答案:B9.参考答案:B10.参考答案:B11.参考答案:B12.参考答案:B13.参考答案: 1、通过三级考试 LevelI试单纯客观题的考试，主要在于考察考生对投资评估及管理的工具和概念的理解； LevelII主要考察资产评估的能力(2005年后LevelII改为选择题)； LevelIII则考察组合管理及资产分配的能力，LevelIII考试的形式是50%的论文和50%的应用题（其中主要是案例分析）。 在参加CFA认证考试之前，考生必须已经获得学士学位（或大学本科四年级），但可以不具备投资管理决策的工作经验。由于“投资管理与研究协会”将三种水平的考试放在同一天进行考试，且要求必须在通过前一层次的考试后才能进入下一层次的考试，所以一名考生要