2024年高等教育经济类自考-00207高级财务管理历年高频考点试卷专家荟萃含答案

2024年高等教育经济类自考-00207高级财务管理历年高频考点试卷专家荟萃含答案（图片大小可自由调整）第1卷一.参考题库(共25题)1.企业集团财务控制2.下列说法错误的是（）A、金蝶K3把企业管理信息分为两层：第一层为业务运营管理层；第二层为商业智能层。B、决策支持系统的目标是改善管理人员的决策能力，提高决策的科学性和信息化程度。C、财务数据分析是财务管理的基础，也是目前财务软件比较容易实现的一种功能。D、会计软件或ERP（企业资源计划的简称，是针对物资资源管理、人力资源管理、财务资源管理、信息资源管理集成一体化的企业管理软件）的财务功能是针对财务与会计的，财务会计信息化可以建立在它的基础上。3.与不确定事件相比，风险事件（）。A、不能确定可能出现的几种结果B、能够预知可能出现的几种结果C、无需预计各种结果出现的概率D、能够预知各种结果可能出现的概率E、说不清楚4.企业集团固定资产折旧政策包括（）等类型。A、会计折旧政策B、实际折旧政策C、传统折旧政策D、税法折旧政策E、内部折旧政策5.当今大多数大中型企业集团为什么选择的是事业部制的职能组织结构？从U型结构到M型结构的变革是基于什么产生的？6.已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。 要求：预测2003年需要对外筹集的资金量。7.企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式是（）方式。A、现金支付B、杠杆收购C、股票对价D、卖方融资8.某企业集团所属子公司A于2002年6月份购入生产设备甲，总计价款2100万元。会计直线折旧期10年，残值率5%；税法直线折旧年限8年，残值率8%；集团内部折旧政策依照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率60%，每年折旧率20%。依据政府会计折旧口径，子公司甲2002年、2003年分别实现账面利润1800万元、2000万元。所得税率30%。要求：计算2002年、2003年实际应纳所得税、内部应纳所得税。试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转的？9.简述我国上市公司治理结构的内容，并联系实际说明其不足之处及其改进建议。10.主并公司支付目标公司购并价款的现金来源是（）。A、增资扩股筹集现金B、向金融机构借款C、发行债券D、杠杆收购E、变卖主并公司部分原有资产11.整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。12.在以下表述中，国际投资的特点有（）A、面对的风险更大，环境更恶劣B、互补性更强C、目标更具有多元化D、投资资金来源多样性E、更需考虑国内的实用性13.已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。 要求：计算发行债券的资金成本。14.论述财务管理中有关财务交易原则。15.初创期企业集团的财务战略定位应包括（）。A、股权资本型筹资战略B、分权型投资战略C、一体化集权型投资战略D、零股利分配政策16.在评价企业盈利能力是应注意哪些问题？17.试述企业集团财务管理主体的基本特征。18.马克思经济学与现代财务学对（）的认识是不同的。A、价值的含义B、价格的含义C、价值与价格的关系D、理性价格19.对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。20.融资政策21.企业集团财务战略制定的依据。22.计算题： 某企业集团下属的甲生产经营型子公司，2002年6月末购入某种设备，价值1200万元。政府会计直线折旧期为5年，残值率10’A；税法直线折旧率为12％，无残值；集团内部首期折旧率为60％。（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30’A（按设备净值计算）。2002年甲子公司实现会计利润860万元，所得税率30％。要求： （1）计算甲子公司2002年的实际应税所得额与内部应税所得额。 （2）it·算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。 （3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结转。23.在企业集团中，控股公司参股的公司都属于半紧密层企业。24.企业集团对目标公司购并价格的支付方式主要包括（）。A、现金支付方式B、股票对价方式C、卖方融资方式D、递延支付方式E、实物支付方式25.在企业管理发展过程中，（）阶段是资本运营，其他阶段是产品运营。A、生产导向B、技术导向C、营销导向D、财务导向第2卷一.参考题库(共25题)1.（）由于财产制度文化的不同，就会形成不同的财务管理制度文化。A、独资企业B、私营企业C、合伙企业D、股份制企业E、国有企业2.企业集团成败的基础因素在于能否建立（）。A、具有竞争优势的产业发展线B、尽量多条产业发展线C、强有力的集权管理线D、灵活高效的分权管理线E、高效率的管理控制线3.在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。A、预测期的确定B、折现率的选择C、未来现金流量预测D、明确的预测期内的现金流量预测E、明确的预测期后的现金流量预测4.企业集团的财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（）调整。A、互逆性B、同步性C、浮动性D、全员性5.过度经营的基本表现是（）。A、销售收入与利润增长快速B、投资规模增长快速C、营业现金净流量小于零D、销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量6.就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。7.企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。（）8.在以下表述中，上游部门依据垄断优势定价时会产生的现象是（）A、下游部门过多支付B、下游部门不接受报价C、上游部门利润剧增D、下游部门利润剧增E、上游部门过多支付9.企业集团财务制度包含哪些内容？10.EEP11.下列那种策略是属于利用高层管理人员事先签定协议的反收购的经济手段（）A、寻找白衣骑士B、金色降落伞C、皇冠上的珍珠D、人员毒丸计划12.企业集团财务战略的概念及含义。13.无形资产“反向经营”策略的理念是（）。A、资源驱动B、销售驱动C、科技驱动D、产品驱动14.企业集团的基本特征是什么？15.在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。16.分别说明价值与价格、估价与定价的关系。17.融资风险源于资本结构中负债因素的存在，具体分为（）。A、资本性风险B、股票性风险C、现金性风险D、收支性风险E、负债性风险18.某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。 假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。19.财务战略的主要特征有（）。A、支持性B、互逆性C、一致性D、动态性E、全员性20.下列指标值要求应该大于1是（）。A、营业现金流量比率B、融资政策C、实性资产负债率D、实性流动比率E、非付现成本占营定现金净流量比率21.如果并购的目的在于获得某项特殊的资产，更恰当的资产评估标准有（）A、账面价值B、市场价值C、清算价值D、续营价22.我国邯钢创造的所谓“邯钢经验”，体现了（）A、成本领先战略B、差异领先战略C、目标集中战略D、生命周期战略23.市场导向转移定价对部门业绩评价起作用。24.已知企业注册资本2000万元，赢余公积金600万元，如果用赢余公积金派发股利的话，中国法律规定，最高金额应为（）万元。A、100B、300C、500D、60025.企业集团业绩评价系统的运行程序是怎样的？第3卷一.参考题库(共25题)1.处于调整期的企业集团，其财务战略包括（）。A、财务资源集中配置战略B、高负债率筹资战略C、低负债率筹资战略D、高支付率的分配战略E、低支付率的分配战略2.就大财务观点看，一个企业可能会有几个财务机构。3.下列属于按进行时间对物业管理公司的财务状况分析的分析方法是（）A、总结性分析B、预测性分析C、日常分析D、比较分析法4.某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。5.某企业计划进行一项投资活动，拟有甲、乙两个方案可以从中选择，有关资料为： 甲方案固定资产原始投资100万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期8年，到期无残值，预计投产后年营业收入90万元，年营运成本60万元。 乙方案固定资产原始投资120万元，固定资产投资所需资金专门从银行借款取得，年利率为8%，期限为12年，利息每年年末支付，该项目在第2年末达到预定可使用状态。在该项目投资前每年流动资金需要量为65万元，预计在该项目投资后的第2年末及未来每年流动资金需要量为95万元；另外，为了投资该项目需要在第2年末支付20万元购入一项商标权，固定资产投资于建设起点一次投入。该项目预计完工投产后使用年限为10年，到期残值收入8万元，商标权自投产年份起按经营年限平均摊销。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。 该企业按直线法提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，该企业要求的最低投资报酬率为10%。计算乙方案的年折旧额和终结点的回收额。6.一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。7.经营者财务的管理对象是（）A、资本B、法人资产C、现金流转D、成本费用8.税收筹划不能以偷逃税款为手段，但可以利用法律的纰漏为着眼点，将税收杠杆导向功能引入企业集团的管理理念和经营机制。9.运用资本现金流量不受公司资本结构的影响，而是取决于其整体资产提供未来现金流量的能力。10.股权现金流量体现了普通股投资者对公司现金流量的要求权。11.析股票在过去的相对较短时期内（一般是指一个月到1年之间）的表现，事先对股票收益率和交易量设定“筛选”条件，只有当股票满足条件的时候才买入或卖出股票的投资策略是（）A、惯性交易策略B、反向投资策略C、成本平均策略D、时间分散化策略12.同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。13.某上市公司准备投资一个项目，为此固定资产投资项目计划按25%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为5000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为6年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有6年的使用年限，该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元，年销售量为45万件。预计使用期满有残值为8万元，采用直线法提折旧。该企业为其项目筹资时的借款利率预计为10%，公司的所得税税率为40%，该公司股票的β为1.2，股票市场的平均风险收益率为8.5%，无风险利率为8%。（折现率小数点保留到1%）计算该项目每年的现金净流量14.各种资本结构理论观点之间是否存在逻辑矛盾？请谈谈你的看法。15.（）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。A、商标（商誉）置换模式B、技术置换模式C、经营力量置换模式D、专营权置换模式16.简述交易风险的种类。17.下列属于外部融资渠道的是（）A、资本市场B、应交税金C、盈余公积金D、固定资产折旧18.预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及主持这种活动所需要的实物资源。（）19.如何评价不同的责任中心？20.下列指标中，可以用来反映企业财务风险变异性的指标有（）。A、产权比率B、实性流动比率C、实性资产负债率D、债务期限结构比率E、财务资本保值增值率21.中小企业投资产业方向的选择时应考虑那些因素？22.ABC公司正在着手编制2006年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资金成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9%，2006年将下降为8.93%； （2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%； （3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股利润增长率维持7%，并保持25%的股利支付率； （4）公司当前（本年）的资金结构为： 银行借款150万元 长期债券650万元 普通股400万元（400万股） 留存收益420万元 （5）公司所得税率为40%； （6）公司普通股的β值为1.1； （7）当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。如果仅靠内部融资，2006年不增加外部融资规模，计算其加权平均资金成本（权数按账面价值权数）。（计算时单项资金成本百分数保留2位小数）23.一般而言，营业利润占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。（）24.在财务管理的主体上，企业集团呈现为（）。A、多元结构特征B、一元结构特征C、直线结构特征D、一元中心下的多层级复合结构特征25.资本结构中的“资本”是指（）。A、营运资本（流动资产一流动负债）B、运用资本（长期负债与股权资本）C、长期债务资本D、股权资本第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案:企业集团财务控制是指企业集团各级财务管理主体为实现集团财务目标，根据集团各级财务预算和财务制度，对集团财务活动的各个环节和方面进行约束、调节的管理活动。2.参考答案:A3.参考答案:B,D4.参考答案:A,D,E5.参考答案:事业部制是当今大多数大中型企业集团的组织结构形式，因为事业部制使得最高层管理者摆脱日常的行政和管理事务，更多地考虑整个企业集团的战略问题；有利于每个事业部集中资源在特定范围（如某一产品，某一区域等）内生产经营，对环境变化作出迅速和正确的反应；这种组织结构安排本身就具有灵活性，在外界环境或集团自身战略变化的情况下，可以按需要改变事业部的管辖范围或者增减事业部数量而无须对集团的实体单位（各子公司或其他集团成员企业）作出较大变动；这种组织结构还可以培养高层的管理人才。总之，事业部既共享研发、制造、营销、分配、采购等资源，又独立经营，对最终成果负责。从U型结构到M型结构的变革是与企业集团实行多元化战略和竞争扩展有关。实行多元化战略的企业集团产品品种繁多，分支机构星罗棋布，利用U型结构难以控制。同时，企业集团不断向市场、新领域的扩张也要求较大的分权组织。6.参考答案:7.参考答案:B8.参考答案:2002年： 子公司甲会计（社会）折旧额＝[2100×（1-5%）/10]×（12-6）/12=99.75（万元） 子公司甲税法折旧额＝[2100×（1-8%）/8]×（12-6）/12=120.75（万元） 子公司甲实际应税所得额＝1800＋99.75－120.75＝1779（万元） 子公司甲实际应纳所得税＝1779×30％＝533.70（万元） 子公司甲内部首期折旧额＝2100×60％＝1260（万元） 子公司甲内部每年折旧额＝（2100－1260）×20％＝168（万元） 子公司甲内部折旧额合计＝1260＋168＝1428（万元） 子公司内部应税所得额＝1800＋99.75－1428＝471.75（万元） 子公司内部应纳所得税＝471.75×30％＝141.525（万元） 内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝141.525-533.7=-392.175（万元） 该差额（392.175万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。 2003年： 子公司甲会计折旧额＝2100×（1-5%）/10=199.5（万元） 子公司甲税法折旧额＝2100×（1-8%）/8=241.5（万元） 子公司甲实际应税所得额＝2000＋199.5－241.5＝1958（万元） 子公司甲实际应纳所得税＝1958×30％＝587.40（万元） 子公司甲内部每年折旧额＝（2100－1428）×20％＝134.4（万元） 子公司甲内部应税所得额＝2000＋199.5－134.4＝2065.1（万元） 子公司甲内部应纳所得税＝2065.1×30％＝619.53（万元） 内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝619.53-587.4=32.13（万元） 该差额（32.13万元）由子公司甲结转给总部。9.参考答案:我国上市公司治理结构较为普遍的采用“三权分立“模式，及决策权，经营权，监督权分属于股东大会，董事会，监事会。通过权力的制衡，使三大机构各司其职，相互制约。这种模式是在汲取了英美，德日的三种典型模式特征的基础上，结合我国上市公司的实际情况和独有特征创造成的。 不足：1，畸形的股权结构不尽合理 2，董事会及独立董事独立性不强 3，监事会的监督作用有限 4，激励机制有失偏颇 改进：1，优化上市公司股权结构 2，完善上市公司董事会及动力董事制度 3，强化上市公司监事会作用 4，完善上市公司激励与约束机制10.参考答案:A,B,C,D,E11.参考答案:错误12.参考答案:A,B,C,D13.参考答案:14.参考答案:风险—报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则、货币时间价值原则。15.参考答案:A,C,D16.参考答案:第一，盈利能力是公司正常经营、资产有效利用所反映的“真实”收益能力，应剔除会计政策改变等对利润结果的影响。 第二，盈利能力是一个综合、动态概念，它要反映公司收益潜质、趋势，从而包含着对盈利时间、风险等因素的分析。 第三，剔除非正常经营损益。第四，盈利能力高低最终必须与价值创造挂钩。17.参考答案:企业集团在财务管理主体上的基本特征体现为一元中心领导下的多层级复合结构特征： （1）由于企业集团是多个法人的联合体，无论是母公司还是子公司都有着独立的经营理财自主权，因此企业集团的财务管理主体不只是一个，而是多个；同时通过层层控股与参股，使得企业集团的财务管理主体不仅是多个，而且是多层级的； （2）无论是从集团组建的宗旨，即谋求资源一体化整合效应，还是发挥母公司的资本杠杆效应出发，都决定了母公司在整个集团的财务管理中必然要居于一元核心领导地位； （3）子公司等成员企业尽管拥有财务管理主体，但各自的行为规范必须同时纳入母公司一体化的财务战略、财务政策与基本财务制度的范畴之中，服从母公司对财务资源的一体化整合重组。18.参考答案:A19.参考答案:正确20.参考答案:是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团融资活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括融资规划、融资质量标准与融资决策制度安排等。21.参考答案:作为企业集团战略重要组成部分，集团财务战略的制定并不是孤立的，它是综合分析、评估集团内外各种因素之后的结果。 其制定依据主要有内部因素和外部因素两个方面： （1）内部因素：企业集团财务战略制定依据的内部因素主要包括集团整体战略；行业、产品生命周期及集团内各产业的交替发展；集团综合财务能力等内容。 （2）外部因素：企业集团财务战略制定依据的外部因素主要包括金融环境、财税环境、业务经营环境和法律环境等。22.参考答案:（1）2002年甲子公司内部应税所得额=860-t-108--864=104（万元）（1分） （2）2002年甲子公司会计应纳所得税：860X30％=258（万元）（1分） 2002年甲子公司税法（实际）应纳所得税=896X30％=268．8（万元）（1分） 2002年甲子公司内部应纳所得税=104X30％=31．2（万元）（1分） （3）内部与实际（税法）应纳所得税差额=31．2—268。8=237．6（万元），由母公司划拨237．6万元资金给甲子公司。（3分）23.参考答案:错误24.参考答案:A,B,C25.参考答案:D第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案:A,B,C,D,E2.参考答案:A,E3.参考答案:A,B,C,E4.参考答案:A5.参考答案:D6.参考答案:错误7.参考答案:正确8.参考答案:A,B,C9.参考答案:企业集团的内部财务制度具有多层次性。 一般来说，企业集团的财务制度主要涉及两个层次：第一层是从企业集团出资人利益目标出发制定的集团母公司的财务制度；第二层是企业集团作为出资人，要求其子公司制定与母公司相对应的内部财务制度。 具体地讲，财务制度体系可分为以下五个方面：一是原则性的财务、会计制度；二是综合性管理制度；三是财务收支审批报告制度；四是财务机构与人员管理制度；五是成本费用管理制度。10.参考答案:企业资源计划的简称，是针对物资资源管理、人力资源管理、财务资源管理、信息资源管理集成一体化的企业管理软件。11.参考答案:B,C12.参考答案:企业集团财务战略是指为实现企业集团整体目标而就财务方面（包括投资、融资、集团资金运作等等）所作的总体部署和安排。在企业集团战略管理中，财务战略既体现为整个企业集团财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健主义或财务激进主义、财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等；也体现为集团总部、集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和运作策略，包括投资与并购、融资安排与资本 结构、财务资源优化配置与整合、股利政策等等。具体地说，企业集团财务战略包括以下三方面层次（含义）： （1）集团财务理念与财务文化 （2）集团总部财务战略 （3）子公司（或事业部）财务战略13.参考答案:B14.参考答案:（1）规模大型化； （2）联系纽带多样化，但以资本联结为主； （3）组织结构多层次化； （4）经营多元化。15.参考答案:正确16.参考答案:价值是基础，价格是表现 价格围绕价值波动 估价是定价的前提17.参考答案:C,D18.参考答案:19.参考答案:A,C,E20.参考答案:A,B,D21.参考答案:B,D22.参考答案:A23.参考答案:正确24.参考答案:A25.参考答案:（1）明确评价目标。业绩评价系统的目标是为企业战略的制订及其实施提供支持。 （2）确定评价的对象及层次。根据企业集团的具体情况确定企业业绩评价系统中不同的对象，以实现业绩评价系统的完备性及所反映信息的完整性。 （3）设计评价指标体系。将集团整体层次的关键成功因素进一步细化分解，设计各层次的业绩评价指标，从而形成企业集团业绩评价指标体系群。 （4）设置评价标准。在为集团内不同的评价对象设计出评价指标后还应根据不同对象的具体情况为其选择设置业绩评价标准。 （5）收集相关信息。业绩评价的综合性要求和特征，决定了业绩信息内容的丰富性，需要收集的信息既包括财务信息也包括非财务信息，既包括集团内部信息也包括集团外部信息，既包括定量信息也包括定性信息。（6）实施评价得出结论。将收集到的信息资料，对照各层次的业绩评价指标体系和评价标准，采用一定的评价方法对企业集团业绩评价系统中的不同层次和对象实施评价得出结论形成业绩评价报告。 （7）业绩评价系统的评价与改进。业绩评价系统应持续改进，螺旋上升。第3卷参考答案一.参考题库1.参考答案:A,B,D2.参考答案:正确3.参考答案:C4.参考答案:该公司的股利支付率=550/1000×100％=55％2004年度应分配的现金股利=55％×900=495（万元）。5.参考答案:乙方案年折旧额=[120（1+2×8%）-8]/10=13.12（万元） 乙方案终结点的回收额=流动资金垫付的回收+残值回收 =30+8=38（万元）6.参考答案:错误7.参考答案:B8.参考答案:错误9.参考答案:正确10.参考答案:正确11.参考答案:A12.参考答案:正确13.参考答案:14.参考答案:如果孤立的看各种资本结构理论，每一种理论看起来都很符合逻辑。但是，一旦将不同理论的观点加以对照，又会发现它们之间有时会存在不一致甚至完全对立的观点，即互相之间存在着逻辑矛盾。不能简单的说哪一种理论是对的，哪一种理论是错的。应该说，不同的理论在解释着实践中曾经出现过的不同现象。其根本原因是，随着企业、经济和社会环境的发展和变化，影响公司资本结构形成和变化的因素也会发生变化。例如，美国的学术研究发现，20世纪70和80年代，公司融资行为符合融资优序理论，但90年代之后的公司融资行为就越发不符合融资优序理论了。这不是说融资优序理论存在逻辑问题，而是由于90年代之后的一些环境变化导致公司融资行为发生了新的变化，如资本市场估值偏高的时期，公司进行择时融资，从而形